财务数据和关键指标变化 - 2024年集团总营收增长6.5%，达135.77亿日元，核心品牌营收增长3.2%，达123.27亿日元，新品牌专业运动板块（Saucony和Merrell）营收增长超57%，达2.5亿日元 [10] - 营业利润增长9.3%，达19.66亿日元，净利润增长20.2%，达12.38亿日元 [10][11] - 毛利润增长10%，毛利率同比提升1.4个百分点至43.2%，主要因Saucony毛利率显著改善 [11][12] - SG&A费用增长8.6%，研发费用与去年相近，占营收2.9%，员工成本占营收比例微升0.1个百分点至5.1%，其他费用增长13.5% [20][21] - 剔除一次性股息税影响，持续经营业务实际净利润增长约10% [13] - 董事会建议末期股息每股9.5港元，连同中期股息和特别股息，派息率达138.2% [11] - 净资产值下降4.1%至3.24元人民币 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心品牌：销售额增长3.2%，儿童业务增长超20%，电商业务增长超20%，占核心品牌营收30%，在新兴平台增长率超80%，营业利润增长3.4%，营业利润率提升0.1个百分点至15.9% [17][28] - 专业运动板块（Saucony和Merrell）：营收增长57.2%，Saucony营收增长近60%，规模超10亿人民币，毛利润增长61.5%，毛利率提升1.6个百分点，2024年开始盈利，营业利润显著增长，预计2025年Saucony营收增长30% - 40% [18][19] - Merrell专注户外市场，电商渠道运营能力提升，2024年实现高增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续聚焦跑步领域，形成品牌协同效应 [33] - 核心品牌：持续专注跑步，增强品牌影响力，构建跑步旗舰产品矩阵，加大DTC业务投资，深化终端零售渠道管理 [33][34] - 专业运动：Saucony明确百年跑步传承定位，聚焦精英运动生活，加强产品研发和渠道建设；Merrell围绕户外场景升级核心产品线，提升电商运营能力 [28][31] - 行业方面，体育用品行业表现优于整体零售行业，跑步成为中国最受欢迎运动，马拉松赛事日益普及 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济存在不确定性，但体育用品行业有机会，公司核心品牌和Saucony在跑步领域表现出色，实现健康增长 [3][4] - 2025年公司将继续聚焦跑步，向专业化和精细化方向发展，采取积极务实态度提升运营效率，深化终端渠道管理，实现高质量增长，为投资者带来丰厚回报 [6] 其他重要信息 - 公司宣布新任命，Ricky Yang从CFO晋升为执行董事，负责全球业务战略，Donna Ding接任CFO [7] - 公司MSCI ESG评级升至A，成为首个获此评级的中国体育用品公司，并宣布ESG战略框架和十年可持续发展计划 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团总营收增长6.5%，达135.77亿日元，核心品牌营收增长3.2%，达123.27亿日元，新品牌专业运动板块营收增长超57%，达2.5亿日元 [10] - 集团营业利润增长9.3%，达19.66亿日元，净利润增长20.2%，达12.38亿日元 [10][11] - 毛利润增长10%，毛利率同比提升1.4个百分点至43.2%，主要因Saucony毛利率显著改善 [11][12] - 销售、一般及行政费用（SG&A）增长8.6%，研发费用与去年相近，占营收2.9%，员工成本占营收比例微升0.1个百分点至5.1%，其他费用增长13.5% [20][21] - 剔除一次性股息税影响，持续经营业务实际净利润增长约10%，净利润率提升1个百分点至9.1% [13] - 扣除银行贷款和可转换债券后，净现金增长5.6百万，流动比率为1.2倍，净资产值下降4.1%至3.24元人民币 [14][15] - 总营运天数为87天，存货周转天数减少22天至68天，付款周转天数减少12天至101天，应收账款周转天数增加14天至120天 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - XTERP核心品牌销售收入增长3.2%，儿童业务增长超20%，电商业务增长超20%，占核心品牌营收30%，毛利润增长2.8%，营业利润增长3.4%，营业利润率提升0.1个百分点至15.9% [17][18][28] - 专业运动板块中，Saucony和Merrell营收增长57.2%至12.5亿日元，Saucony营收增长近60%，超10亿人民币，毛利润增长61.5%，毛利率提升1.6个百分点，2024年开始盈利，营业利润显著增长 [18][19] - Merrell专注户外体育市场，在电商渠道努力提升运营能力，2024年实现高增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续聚焦跑步领域，形成品牌协同效应，巩固在中国跑步市场的领先地位 [33][34][36] - XTERP核心品牌将增强品牌影响力，构建跑步旗舰产品矩阵，加大DTC业务投资，深化终端零售渠道管理 [33][34] - Saucony定位百年跑步传承品牌，聚焦高端精英市场，2025 - 2026年将加大品牌和渠道投资，采用DTC运营模式 [34][35] - 行业方面，体育用品行业表现优于整体零售行业，跑步成为中国最受欢迎的运动，马拉松赛事日益普及 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济存在诸多不确定性，但体育用品行业仍有机会，公司核心品牌和Saucony在跑步领域表现出色，实现健康增长 [3][4] - 2025年公司将继续聚焦跑步，向专业化和精细化方向发展，采取积极务实的方法提升运营效率，深化终端渠道管理，实现高质量增长，为投资者带来丰厚回报 [6] 其他重要信息 - 公司宣布新任命，Ricky Yang从CFO晋升为执行董事，负责全球业务战略，Donna Ding接任CFO [7] - 公司MSCI ESG评级提升至A，成为首个获此评级的中国体育用品公司，并宣布了2024 - 2030 ESG战略框架 [32] 问答环节所有提问和回答 文档未提及相关内容

宏观市场 - 春节以来股市科技板块结构性行情强，整体股价改善但仍有较多个股调整，杠杆资金和公募基金仓位快速提升，行情持续需更多增量资金，否则或“高切低”消化上涨 [3] 医疗行业 - 微创医疗2024年收入预计增近10%，净亏损不超2.75亿美元，较上年同期亏损收窄超58%，出海业务收入同比增约80%，上调2024 - 2025年净利润预测，新增2026年净利润预测 [5] - 固生堂考虑现有门店表现及扩张情况，维持2024 - 2026年经调整归母净利润预测，受益于行业政策和AI赋能，维持“买入”评级 [20] 锂矿行业 - 参考上轮周期，出清阶段锂矿股价整体上涨，重置成本法可反映企业资产价值，部分公司锂矿业务已折价，建议关注赣锋锂业等公司及有量增弹性企业 [8] 电子科技行业 - 瑞芯微2024年预计营收31 - 31.5亿元，同比增45.23% - 47.57%，归母净利润5.5 - 6.3亿元，同比增307.75% - 367.06%，预测2025 - 2026年归母净利润，维持“买入”评级 [10] REITs行业 - 截至2025年2月28日，我国公募REITs产品63只，发行规模1683.74亿元，2月二级价格震荡，加权REITs指数收于129.63，回报率1.05%，回报率排序为可转债>A股>黄金>REITs>纯债>美股>原油 [13] 饮料行业 - 东鹏饮料2024年东鹏特饮增长稳健，补水啦放量高增，“双引擎 + 多品类”产品矩阵完善，海外业务推进，上调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测 [16] 低空经济行业 - 2024年亿航智能总营收4.56亿元，同比增288.5%，调整后净利润4310万元，首次全年调整后盈利，关注载货级别EVTOL适航进展、TC适航取证进展、地方政府基建发包情况及制造端相关公司 [18] 体育用品行业 - 361度2024年收入、归母净利润同比+19.6%、+19.5%，成人/童装收入同比+19.1%/+20.1%，线上/线下同比+12.2%/+22.4%，暂维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年预测 [23]

文章核心观点 公司招聘人员负责打造36氪在互联网/消费领域的原创影响力，并列出岗位要求和代表作品 [1][4] 岗位要求 - 对消费行业（互联网公司/传统消费品/一级市场）有紧密跟踪和成熟认知 [4] - 认同36氪未来消费的内容操作标准，对“独家”和“特写”报道有野心和信心 [4] - 对商业好奇，能独立思考，兼具热情和执行力 [4] - 受过良好的商业新闻训练，执行力强，有认知，有人脉 [4] - 至少3年以上媒体经验，base北京最佳 [4] - 简历中附上自己最优秀的作品 [4] 代表作品 - 《tiktok梦断美国：全球化幻想的终结｜深氪》 [4] - 《瑞幸错过了“杀死”库迪的最好时机｜深氪》 [4] - 《IPO爆火的老铺黄金背后：截然不同的消费生意，和同一个投资人｜专访》 [4] - 《八年一梦新零售，结果赢家是山姆｜深氪》 [4] - 《电商平台业务移交给淘天，菜鸟真正成为一家物流公司｜独家》 [4] - 《京东app大改版，透露出三个重要的业务信号｜独家》 [4] - 《安德玛创始人及CEO凯文普朗克：以underdog心态登上赛场｜New Look专访》 [4]

文章核心观点 - 亚玛芬体育在郑捷带领下取得显著业绩增长，未来发展前景乐观，其成功得益于管理模式调整、人才团队建设、渠道变革及各品牌的市场策略 [3][6][17] 2024年业绩情况 - 总营收达51.83亿美元，同比增长18%，营业利润飙升56%至4.71亿美元 [3] - 大中华区成增长最显著市场，营收12.98亿美元，同比增长53.7%，业务营收贡献从8.3%增至25% [3][5] - 库存从2023年底10.99亿美元增至2024年底12.23亿美元，增长11%，但销售额增长18%，库销比等指标健康 [9] 未来发展计划 - 2025年收入增长预计在13% - 15%之间 [8] - 始祖鸟推新鞋款和女性针对性系列产品，萨洛蒙下半年推搭载新科技跑鞋，威尔胜在网球拍领域推Clash V3系列产品，每月有新产品推向市场 [11][12] 品牌发展情况 始祖鸟 - 成中国最大户外体育品牌之一，2024年上海博物馆店开业，是全球首家生态体验旗舰店 [4][20] - 北美市场在纽约开设超千平米旗舰店，欧洲业务起步，采取核心城市战略，今年目标继续开设自营店 [21] 萨洛蒙 - 通过Outdoor Sneaker策略在中国找到独特定位，中国门店近200家，今年计划再开100家 [4][18] - 滑雪板业务单板排名第二，与阿托米克结合在中国滑雪板市场份额排名第一，在欧洲滑雪板业务领先 [25] 威尔胜 - 通过“网球360”战略为消费者提供全方位服务，2024年中国开设近40家店铺，保有量43家且均盈利超预期 [4][24] - 业务大头在装备领域，网球拍全球市场份额首位，未来增长动力主要来自鞋服业务 [23][24] 公司变革举措 - 调整经营模式，从矩阵式改为品牌直运营模式，引进三位新品牌CEO [16] - 调整人才团队，搭建精英团队，推动各品牌调整与改革 [6][17] - 渠道变化，直面消费者的DTC渠道占比提升，未来直营零售占比将继续加大 [17][18]

女掌门亮相。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 安踏晋升了一位女将。 日前，安踏集团时尚运动品牌群低调换帅，功臣老将姚伟雄离任CEO一职，未来将继续 担任集团副总裁，负责集团时尚产业项目的日常管理与运营。而他的接任者，则是安踏 长期培养的年轻一代干部——江艳。 姚伟雄一直是FILA的灵魂人物。回想2 0 0 9年，丁世忠斥资买下FILA在大中华区的经营 权后聘请了姚伟雄担任总裁。面对昔日FILA亏损且经营不善的局面，姚伟雄带领FILA打 了一场漂亮的翻身仗——成为安踏旗下第一个超20 0亿的品牌。 如今，他挥了挥手，交棒给了年轻一代。而江艳，也成为安踏集团现有的诸多品牌中罕见 的女性一把手。 掌舵15年 功臣老将选择退了 还是先从安踏集团最为重要的一笔收购说起。 2 0 0 9年，安踏斥资4 .6亿，从百丽国际手中拿下意大利运动时尚品牌FILA在大中华区的 商标使用权和经营权。隔年，安踏聘请姚伟雄担任FILA大中华区总裁，自此开启一个并 购新生的新故事。 加入安踏前，姚伟雄有着丰富的职业经理人经历，曾任法国欧莱雅中国副总裁、高端时尚 运动品牌La c o st e中国总裁等职位。 走马上任来到 ...

政治与科技人物动态 - 三位共和党议员提议埃隆·马斯克担任众议院议长 该职位拥有实权且为美国总统第二顺位继承人 但马斯克因非美国原生公民无法担任总统 [1] - 马斯克在社交媒体发布20多条帖子批评美国国会临时拨款法案 包括反对国会议员加薪 若法案未通过将导致政府停摆 [1] OpenAI人才与技术动态 - OpenAI早期奠基者阿列克·拉德福德离职 参与GPT-1到GPT-4o研发 最早将Transformer架构用于大规模语言训练的研究者之一 [2] - 随着拉德福德离职 前两代GPT论文作者已全部离开OpenAI 反映公司进入创业公司必经的人才流动阶段 [2] - OpenAI推出Mac版ChatGPT与Warp、XCode等应用打通 但该功能在11月已介绍过非全新 [3] - OpenAI发布活动即将结束 从业者猜测可能发布GPT 4.5、Agent应用或"tasks"功能 [4] 科技行业竞争 - Google发布Gemini 2.0 Flash Thinking模型 注重推理能力 对标OpenAI的o1模型 声称回答问题更快 [3] 奢侈品与运动品牌业绩 - Nike最新财季营收124亿美元同比下滑8% 全渠道业绩下滑 新CEO批评公司"失去对运动的痴迷" 将重新聚焦运动差异化 [5] - Gucci母公司开云集团考虑为地产业务再融资但否认分拆上市 前九个月营收128亿欧元同比下降12% 预计年底净负债达110亿欧元 [6] 餐饮与汽车行业 - 新徽菜品牌小菜园港交所上市首日股价上涨13.65%至9.66港元/股 市值113.65亿港元 前八个月营收35.4亿元同比增长15.3% [7] - 极越汽车数百名离职员工在总部墙壁签名维权 标语被改为"中国智能汽车维权史" [8] - 一汽集团启动涉及30多位高管的人事调整 涵盖一汽-大众、一汽解放、一汽奥迪等子公司 [11] 互联网与电商 - 小红书大面积封禁账号 主要针对低质营销和违规引流 封号话题登顶微博热搜 [12][13] - 中国公布互联网平台涉税新规草案 要求按季报送平台内经营者及从业人员身份与收入信息 但不追溯存量收入 [14] - 印度外卖平台Zomato、Swiggy等推出10分钟内超快配送服务 去年印度线上食品消费占比仅11% 远低于美国的58%和中国的40% [15] 国际贸易政策 - 德国总理朔尔茨批评欧盟对中国纯电动车加征关税 呼吁通过谈判解决 并提议建立欧盟电动车推广计划 [10]

瑞幸咖啡扩张计划 - 瑞幸咖啡在香港尖沙咀美丽华广场一楼开设新店，即将开业，位置紧邻星巴克 [1] - 香港门店招聘店长月薪1.8万至3万港元，咖啡师月薪1.6万至2万港元 [1] - 公司考虑明年在美国纽约等有大量内地学生和游客的城市开设门店 [1] 苹果印度生产情况 - 苹果印度产iPhone在4至9月出口额增长三分之一，达到近60亿美元（出厂价值） [2] - 这些iPhone由富士康、和硕以及本土公司塔塔电子生产，其中富士康产量占一半 [2] 孙正义对英伟达的评价 - 软银孙正义认为英伟达市值虽已超过3万亿美元，但仍被低估 [3] - 其观点基于对超级人工智能的信心，预测到2035年将出现比人类先进10000倍的超级智能 [3] - 目前专注于投资人工智能领域 [3] 阿迪达斯业绩表现 - 三季度净利润增长约71%，达到4.43亿欧元，超出分析师预期 [4] - 增长主要来自强劲的鞋类销售，特别是Gazelle、Samba、Spezial和Camus运动鞋 [4] - 整体销售增长7.3%，中国内地及港澳台地区收入显著增长 [4] 圆通业绩分析 - 三季度总收入同比增长22.1%至168亿元，包裹量同比增长28.1%至67.11亿 [5] - 市场份额为15.4%，但单均收入同比下降5.8%至2.2元 [5] - 毛利总额增长至14亿元但毛利率下滑至8.4%，营业利润9.25亿元低于预期的11亿元 [5] 顺丰业绩分析 - 三季度收入增长12%至725亿元，其中快递收入508亿元增长7.6% [6] - 单均收入同比下降6.1%至15.82元，但供应链服务收入增长近三成至196亿元 [6] - 毛利同比增长32.3%至102亿元，毛利率同比上升2.2个百分点至14.1% [6] 麦当劳销售情况 - 三季度全球可比销售额同比下降1.5%，是疫情结束后首次连续下滑 [7] - 在法国、英国、中东和中国等海外市场面临消费意愿减弱问题 [7] - 收入增长3%至69亿美元，净利润下降3%至22.6亿美元 [7] Meta人工智能发展 - 正在开发AI搜索引擎，可爬取和索引网络内容以提供时事和新闻信息 [8] - 目前Meta AI聊天机器人通过Google和微软Bing提供体育、股市等时事回答 [8]

ASML CEO 认为美国推动更多芯片限制。 全球最大光刻机制造商 ASML（ASML.O）CEO Christophe Fouquet 本周在一场科技峰会上预计， 美国将进一步向其国内公司和盟友施压，要求进一步限制向出口关键半导体产品。"问题是什么对 荷兰是正确的？什么对欧洲是正确的？" 他说。目前中国仍然是 ASML 最大市场，最近一个季度的 销售额达到 30 亿美元，几乎占 ASML 总销售额的一半。 通用中国前三季度亏损超 3 亿美元。 通用汽车（GM.N）中国在上半年亏损 2.1 亿美元后，又在第三季度继续亏损 1.37 亿美元，管理层 安抚市场称中国库存正在下降且销售额上升。即便如此，通过成本削减和其他运营调整，通用汽车 预计全年税前利润在 140 亿至 150 亿美元之间，符合年中上调后的利润预期。三季度，通用汽车在 中国市场零售销量超过 42 万辆（包括 32.8 万辆左右的五菱与宝骏品牌）。 李宁预告三季度销售额同比下滑。 李宁（2331.HK）公告称，今年三季度销售点（不包括李宁 YOUNG）于整个平台的零售流水同比 个位数下降。其中，线下渠道（包括零售及批发）高个位数下降，其中零售（直接 ...

广汽菲克长沙工厂拍卖 - 广汽菲克长沙工厂及核心资产第三次拍卖流拍 起拍价12 25亿元 较首次降低约7亿元 三次均无人报价 [1] iPhone 16系列市场表现 - iPhone 16系列首发仅Pro Max版本(沙漠色)有千元溢价 渠道控货、电商截流及消费者换机意愿弱导致整体溢价不及往年 [2] 贝壳成都拿地布局 - 贝壳旗下贝好家以10 76亿元竞得成都金融城24亩住宅地块 楼面价27300元/平方米 溢价率42% 定位高端且全流程自主操盘 [3] - 贝壳强调自主操盘项目不意味着转型开发商 [3] 松下员工安全措施 - 松下为驻华日籍员工提供公费回国及心理咨询等保障措施 此前有日籍儿童在深圳遇刺身亡 [4] 奔驰业绩调整 - 奔驰下调全年汽车销售回报率指引至7 5%-8 5%(原10%-11%) 中国销量同比下滑9%至34万辆 计划推新品提振市场 [6] 大众德国裁员计划 - 大众或裁减德国3万名员工(占10%) 研发部门拟裁4000-6000人 但劳资委员会称该计划无依据 [7] 耐克管理层变动 - 耐克CEO唐若修10月退休 由32年老将Elliott Hill接任 前任DTC战略未达预期且面临昂跑/Hoka竞争 [8] OpenAI融资进展 - OpenAI最新融资超额认购65亿美元 投前估值1500亿美元 Thrive Capital领投12 5亿美元 微软/英伟达/苹果或参与 [9]