下半年国内经济运行中需要关注的问题与挑战 连平 刘涛 马泓 王运金（ 连平 系广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 长） 2025年上半年，外部环境复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒陡然增多，主要经济体经济 表现有所分化，通胀走势和美联储货币政策存在不确定性。我国经济总体上呈稳中有进态势，出口表 现超预期，消费增速明显加快，基建投资和制造业投资平稳较快增长。 下半年经济运行将面临哪些困难和挑战？如何采取针对性和有力度的措施加以应对？值得思考与讨 论。 01 尽管下半年宏观经济政策将会更加积极有为，其力度和针对性将进一步增强，但仍应实事求是地分析 国内经济运行中可能存在的不可忽视的挑战、困难和问题。 下半年，房地产市场底部徘徊将拖累内需释放与信心修复，仍是经济运行中最重要的负面影响因素。 一方面，房地产市场基本面依旧比较脆弱，相关需求持续低速。 二季度以来，房地产市场景气再度 回落，房地产销售边际放缓。截至 6月中下旬，30个大中城市商品房销售面积当月同比下跌超过 10%，连续3个月下跌。全国商品房库销比再度回升至6.5左右的相对高位，包括部分一线城市在内 房价环比转跌或跌幅扩大 ...

按行业分析，在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的业务状况较2025年第二季为差。 尤其在运输、仓库及速递服务业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其业务状况较2025年第二季 为差。 智通财经APP获悉，7月18日，香港政府统计处发表2025年第三季业务展望按季统计调查的结果。综合 是项统计调查所涵盖的行业而言，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者（10%）比预期 较差者（18%）所占的比例为低。 与2025年第二季统计调查的结果比较，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者的比例为 10%，较2025年第二季的相应比例（9%）略高。同时，预期业务状况较上一季为差的受访者的比例与 2025年第二季的相应比例（18%）大致相同。 在大部分涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的货品售价／服务收费较2025年第二季大致维 持不变。然而，在建造业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其投标价格较2025年第二季下降。 香港政府发言人表示，大型企业就2025年第三季的整体短期业务前景与上一季的展望相比有轻微改善， 而招聘意欲保持平稳。展望未来，发言人指出外围 ...

大湾区外贸总体表现 - 上半年大湾区内地9市进出口4.38万亿元，增长4.3%，增速快于广东整体0.3个百分点，快于全国1.4个百分点，占广东进出口总值的96.3%，占全国的20.1% [1] - 出口2.79万亿元，增长1.2%，进口1.59万亿元，增长10.2%，进出口、出口、进口规模均创历年同期新高 [1] - 二季度进出口增长4%，连续8个季度保持正增长，单6月进出口7771.3亿元，增长3.9% [1] 贸易方式与结构 - 一般贸易方式进出口2.57万亿元，增长2.7%，占比58.7% [1] - 保税物流进出口8947.7亿元，增长14.6%，规模超加工贸易 [1] - 加工贸易进出口8709.5亿元，下降0.5% [1] 企业类型表现 - 民营企业进出口2.82万亿元，增长4.6%，占比64.4% [2] - 外商投资企业进出口1.36万亿元，增长5.4%，占比31.1% [2] - 国有企业进出口1776亿元，下降10% [2] 贸易伙伴分布 - 对共建"一带一路"国家进出口1.7万亿元，增长3.9%，占比38.7%，其中对东盟进出口7263亿元，增长6% [2] - 对中国香港、欧盟、中国台湾、日本、韩国进出口均实现增长 [2] - 对非洲、中亚五国进出口分别增长8.2%、22.8% [2] 出口动能与产品结构 - 出口机电产品1.93万亿元，增长7.5%，占比68.9%，较去年同期提升4个百分点 [2] - 电脑及其零部件、电工器材、集成电路出口分别增长15.6%、17.1%、27.1% [2] - 无人机、"新三样"出口分别增长29%、28.7%，自主品牌产品出口6382.9亿元，增长11.5% [2] 进口结构与消费品表现 - 进口机电产品1.15万亿元，增长19.5%，占比72.7%，较去年同期提升5.7个百分点 [3] - 集成电路、电脑及其零部件、半导体制造设备进口分别增长14%、87.4%、46.3% [3] - 粮食、乳品、食用水产品、美容化妆品及洗护用品进口分别增长23.1%、21%、25.7%、9.8% [3]

外贸规模与增长 - 上半年广东货物贸易进出口4.55万亿元人民币，同比增长4%，增速高于全国1.1个百分点 [1] - 出口2.89万亿元，增长1.1%，进口1.66万亿元，增长9.5%，进出口、出口、进口规模均创历史同期新高 [1] - 外贸规模连续8个季度正增长，占全国的20.9%，较去年同期提高0.2个百分点，对全国外贸增长的贡献率达28% [2] 经营主体与结构 - 有进出口实绩的外贸企业数量13万家，增加7.6%，其中民营企业数量11万家，增加8.6% [2] - 民营企业进出口总值达2.92万亿元，增长4.3%，占全省外贸总值的64.2%，较去年同期提升0.2个百分点 [2] - 外商投资企业进出口1.42万亿元，增长5.5% [2] 贸易伙伴与市场 - 对东盟进出口7571.3亿元，增长5.9%，占全省外贸进出口的16.6%，比重较去年同期提升0.3个百分点 [3] - 对中国香港、欧盟、中国台湾、日本、韩国进出口分别增长7.9%、7.2%、26.2%、8.1%和7.2%，对美国下降8.1% [3] - 对共建"一带一路"国家进出口1.79万亿元，增长3.8%，其中对中亚五国进出口增长23.1% [3] 贸易方式与结构 - 一般贸易方式进出口2.69万亿元，增长2.7%，占全省外贸总值的59.2% [3] - 保税物流方式进出口9126.2亿元，增长14%，占20.1%，加工贸易方式进出口8966.1亿元，占19.7% [3] 出口产品与新兴动能 - 出口机电产品1.96万亿元，增长7.2%，占同期全省出口总值的67.8% [4] - 出口电子元件2954亿元，增长17.3%，出口自动数据处理设备及其零部件2154.1亿元，增长15.9% [4] - 高技术产品出口5054.3亿元，增长13.3%，机床、无人机出口分别增长18.7%、29.2%，"新三样"产品出口增长28.8%，自主品牌产品出口增长11.2% [4] 开放平台与区域发展 - 综合保税区进出口4755.9亿元，增长28.2% [5] - 自由贸易试验区进出口3961亿元，增长22.3% [5]

2025年上半年广东进出口情况新闻发布会7月18日举行。会上介绍，据海关总署广东分署统计，上半 年，广东外贸进出口4.55万亿元，较去年同期（下同）增长4%，增速快于全国1.1个百分点。其中，出 口2.89万亿元，增长1.1%；进口1.66万亿元，增长9.5%。进出口、出口、进口规模均创历年同期新高。 ...

印尼官员：除酒精饮料和猪肉外，所有进口到印尼的美国商品都将享受零关税。 ...

金十数据7月18日讯，CGS International经济学家在一份报告中写道，新加坡6月份强劲的出口表现恐难 在下半年持续。他们表示，全球需求可能将保持疲软，作为一个贸易依赖型经济体，新加坡尤其容易受 到外部冲击的影响。出口可能会受到主要贸易伙伴关税不确定性的间接影响。针对特定行业的关税也可 能进一步拖累非石油国内出口。该机构维持其对新加坡2025年非石油国内出口增长3.3%的预测。 机构分析：新加坡出口动能或面临逆风 ...

6月出口数据情况 - 6月出口同比增长小幅回升至5.8%，强于市场预期3.2%[4] - 6月对美出口同比降幅收窄至 -16.1%，消费品出口同比增速回暖[4] - 6月进料加工当月同比增速为16.9%，从日、韩进口当月同比分别为10.9%、1%[4] 出口影响因素 - 日内瓦谈判后对美直接“抢出口”是6月上行动力，但会透支未来外需[4] - “抢转口”接近尾声，7月起将凸显不利影响，影响中间零部件出口增速[4] 出口趋势判断 - 总出口同比增速可能7月再次回落，中美间接贸易动能难显著反转[4] 高技术行业出口表现 - 6月部分机械交运产品表现出色，汽车、船舶出口累计同比增速分别为8.2%、18.6%[4]

民营企业进出口表现 - 青海省民营企业上半年进出口增长89.3%，增速居全国第一 [1] - 民营企业进出口额达31.2亿元，占全省外贸总值87% [1] - 民营企业拉动全省外贸增长64.5个百分点，贡献率达112% [1] - 有进出口实绩的民营企业占全省外贸企业总数92.2% [1] 外贸主体活跃度 - 青海省经海关备案的进出口企业数达1888家，同比增加11.5% [1] - 有进出口实绩的企业180家，同比增加16.1% [1] - 开展进出口业务的民营企业166家，同比增加28家 [1] 高技术产品出口 - 民营企业出口"新三样"产品15亿元，增长31.8倍 [1] - 民营企业出口占全省外贸出口总值47.2% [1] - 民营企业高技术产品出口占其出口值52.5% [1] 国际贸易网络 - 青海省民营企业与84个国家地区有贸易往来 [2] - 新增刚果、玻利维亚、巴拿马等9个贸易国 [2] - 对欧盟进出口增长5.4倍，对中亚五国增长4.5倍 [2] 区域贸易分布 - 青海省8个市州上半年均开展进出口贸易 [3]

零售销售表现 - 6月未经通胀调整的零售销售额环比增长0.6%，远超市场预期的0.1%，扭转5月0.9%的下跌趋势 [1][2] - 零售总额达7201亿美元，同比增长3.9%，高于5月的3.3% [2] - 核心零售额（剔除机动车及零部件）环比增长0.5%，超出预期的0.3% [2] - 2025年第二季度零售总额同比增长4.1% [2] 行业细分数据 - 健康和个护用品店销售额同比增长7.1%，家具和家居用品店增长5.7%，汽车及零部件经销商增长5.1% [2] - 加油站销售额同比下降4.0%，电子产品及电器商店下降1.5% [2] - 非商店零售商（线上商家）销售额同比增长4.5%，餐饮服务及饮酒场所增长6.6% [2] 进出口价格指数 - 6月进口价格环比微涨0.1%，非燃料进口价格上涨0.1%，燃料进口价格下降0.7% [6] - 进口价格同比下降0.2%，非燃料进口价格同比上涨1.2%，燃料进口价格同比下降15.7% [6] - 出口价格环比上涨0.5%，同比涨幅达2.8%，为2025年1月以来最高水平 [6] - 农产品出口价格上涨0.8%，非农产品出口价格上涨0.5% [6] 经济韧性分析 - 消费市场强劲反弹为进口需求提供支撑，非燃料类进口价格上涨与零售增长形成呼应 [7] - 出口价格全面回暖，工业品类走强可能带动制造业复苏 [7] - 能源价格长期低迷可能抑制相关行业投资意愿 [7]