从收益能力看，截至2025年9月2日，自由现金流ETF基金自成立以来，最高单月回报为7.80%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为12.56%，涨跌月数比 为3/0，上涨月份平均收益率为4.07%，月盈利百分比为100.00%，月盈利概率为92.31%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。 回撤方面，截至2025年9月2日，自由现金流ETF基金成立以来最大回撤3.28%，相对基准回撤0.24%。回撤后修复天数为12天，在可比基金中回撤后修复较 快。 费率方面，自由现金流ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。 自由现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金 流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年8月29日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国海油(600938)、五粮液(000858)、中远海控(601919)、洛阳钼业 (603993)、格力电器(000651)、牧原股份(002714)、中国铝业(601600)、陕西煤业(601225)、正泰 ...

核心观点 - 中国石油向中国移动无偿划转5.41亿股股份（占中石油总股本0.3%），标志双方战略合作从业务层升级至资本层，旨在深化数字化转型、5G应用及人工智能领域的协同 [1][3] - 股权划转释放央企强强联合的积极信号，通过资源互补提升长期盈利能力，但短期对股价刺激有限，需关注后续合作业绩落地 [3] - 事件反映央企未来发展方向为打破行业壁垒、以技术重构传统产业，重点关注能源行业智能勘探、管道巡检等"卡脖子"环节的攻关价值 [3] 战略合作内容 - 双方于2024年1月签署战略协议，聚焦数字化转型、5G应用和人工智能领域 [3] - 中国移动将深度赋能中国石油智能化转型，包括5G网络实时监控油气田设备、大数据优化加油站运营 [3] - 联合研发的3000亿参数昆仑大模型已实现落地应用 [3] 资本市场影响 - 两大央企市值均居A股前列，股权关联增强有助于稳定投资者信心 [3] - 划转后中国石油集团仍持股82.17%，控股权未发生变更，且操作需国资委批准 [3] - 事件提示关注央企整合与跨界合作机会（尤其是能源、制造领域数字化转型）及硬科技（如AI大模型、工业互联网）在传统行业的落地主线 [4]

股权划转交易 - 中国石油集团向中国移动集团划转5.41亿股A股股份 占公司总股本0.30% [2] - 划转后中国石油集团持股比例由82.46%降至82.17% 中国移动集团持股比例升至0.30% [3] - 交易需国资委批准并办理过户登记 不导致公司控股股东及实际控制人变更 [2] 股权结构变化 - 中国石油集团持股数量减少5.41亿股至1503.82亿股 [3] - 中国移动集团新增持有5.41亿股股份 [3] - 本次划转属于国有股份无偿划转 体现央企战略合作深化 [2]

股份划转交易 - 中国石油集团拟将持有的5.41亿股A股股份（占公司总股本的0.30%）通过国有股份划转方式划转给中国移动通信集团有限公司 [1] - 本次划转不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [1] - 划转需取得国务院国有资产监督管理委员会的批准并办理股份过户登记手续 [1] 战略合作背景 - 股份划转旨在进一步深化中国石油集团与中国移动集团的战略合作 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域进行分析，提供各领域最新动态与数据，为投资者提供决策参考，如商品投资中各品类受不同因素影响的情况、财经新闻里的政策与市场动态、股票市场的表现与指标变化等 [1][2][26] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 8月制造业PMI 49.4%，较上期升0.1个百分点，去年同期49.1%；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期升0.2个百分点，去年同期持平 [1] - 7月社会融资规模增量、M0、M1、M2、金融机构人民币贷款当月新增、CPI、PPI、固定资产投资累计同比、社会消费品零售总额累计同比、出口总值、进口总值等指标有不同变化 [1] 商品投资参考 综合 - 财政部、税务总局4项免税举措支持社保基金运作，自2024年4月1日起执行，已缴符合条件可退，提升投资回报率 [2] - 美联储9月降息25个基点概率90.5%，维持利率不变概率9.5% [2] - 美国8月ISM制造业PMI为48.7，产出、物价支付、就业等指数有相应表现 [2] 金属 - 9月2日国际贵金属期货普涨，受美联储降息预期、避险情绪、美股下跌、地缘风险等因素推动，伦敦现货黄金突破3500美元/盎司，摩根士丹利看高年底至3800美元/盎司 [3] - 9月1日锡、铅、锌等金属库存有增有减 [3] - 9月2日全球最大黄金ETF持仓量较前一日增1.32% [4] 能源化工 - 9月2日美油主力合约收涨，受地缘政治风险、美元走弱影响，欧佩克+减产是潜在风险因素 [5] - 国家能源局与哈萨克斯坦能源部就能源合作交换意见，哈方欢迎中方参与项目 [5] - 壳牌9月中旬对鹿特丹炼油厂检修 [5] - 哈萨克斯坦8月原油产量环比增2%至每日188万桶 [6] - 预计2025年哥伦比亚天然气行业投资增34.6%至11亿美元 [6] - 巴西国家石油公司称亚洲需求旺，油价65美元影响投资 [6] 农产品 - 日本将在免税上限内处理美购米要求，无降农产品关税计划 [7] - 韩国饲料协会购入约6万吨南美豆粕 [7] - 当周美国出口检验量大豆472914吨、小麦802780吨、玉米1407050吨 [8] - 7月美国大豆压榨量614万吨，生产燃料乙醇玉米用量低于去年同期 [9] 财经新闻汇编 公开市场 - 9月2日央行开展2557亿元7天期逆回购，利率1.4%，当日4058亿元逆回购到期，净回笼1501亿元 [10] - 8月央行中期借贷便利净投放3000亿元，抵押补充贷款净回笼1608亿元，买断式逆回购净投放3000亿元 [10] 要闻资讯 - 财政部、税务总局4项免税举措支持社保基金，提升投资回报率 [11] - 各地专项债收储闲置土地工作推进，截至8月末拟收储土地金额超6100亿元，已发行约1752亿元 [11] - 银行业重点领域资产质量有压力但可控，后续指标恶化程度有望收敛 [11][12] - 未来城市有分化，收缩型城市有撤并整合可能 [12] - 吉林推进化债工作，支持吉林市退红摘帽 [12] - 山东2025 - 2026年开展零基预算改革试点，省级支出清单化管理 [13] - 日本长期限国债抛压缓和，10年期国债拍卖需求强劲 [13] - 日本机构美元和欧元债券发行规模有望年内首破1000亿美元 [13] - 多家公司有股权划转、新增借款、人员审查、补缴税款等事件 [14] - 惠誉等评级机构对多家公司进行评级及展望调整 [15] 债市综述 - 股市下挫债市未获支撑，银行间利率债收益率窄幅震荡，国债期货下跌，资金面整体均衡 [16] - 交易所债券市场部分债券涨跌超1% [16] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，部分转债涨跌居前 [17] - 9月2日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率多数持平 [17][18][19] - 欧债、美债收益率普遍上涨 [19] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌101个基点，中间价调贬17个基点 [20] - 美元指数涨0.66%，非美货币多数下跌 [20] 研报精粹 - 兴证固收认为债市情绪谨慎，信用债分化，建议短久期策略，防范流动性风险；股债双牛概率低，国债短期区间震荡 [21][22] - 西部固收预计9月债市震荡，建议控久期，关注结构性机会，配置中短久期信用债 [22] - 中信证券称短期人民币汇率有望震荡偏强，破7需更多催化 [23] - 长江固收预计9月资金面延续宽松 [23] - 中金公司认为财政主导政策或使美联储转鸽，美债利率可能走高 [23] 今日提示 - 9月3日172只债券上市、22只债券发行、24只债券缴款、101只债券还本付息 [25] 股票市场要闻 - 周二A股震荡调整，超4000股飘绿，部分板块回调，银行等板块走强，上证指数跌0.45%，成交额2.91万亿元 [26] - 香港恒生指数等下跌，南向资金净买入92.81亿港元，今年累计超1万亿港元 [26] - 8月A股新开户数265.03万户，环比增34.97%，同比增165.21%，前8个月合计1721.17万户 [26] - 截至9月1日A股两融余额突破历史峰值，自6月23日起连续11周正增长 [27] - 8月1152家私募机构参与调研，次数环比增243.34%，因半年报披露、市场行情、结构性机会 [28]

2、9月2日，财政部、税务总局发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》。《通知》明确4 项免税举措，自2024年4月1日起执行。《通知》明确，对承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取 得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税等。 宏观经济 今日关注 1、今日上午9时，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会将在北京天安门广场隆重举行，其中包括约70分 钟的盛大阅兵。 2、央行公布8月各项工具流动性投放情况显示，MLF净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元，买断式逆回购 净投放3000亿元，未进行公开市场国债买卖。 3、上交所数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数远超去年同期水平。 今年前8个月，A股新开户数合计已达1721.17万户。 4、截至9月1日，A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日创下的22730.35亿元的历史峰值。自6月23日起，两 融余额已连续11周保持正增长，累计增加4845.1亿元，区间增幅超过 ...

隔夜全球主要股指表现 - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.45%至3858点 深证成指跌2.14%至12553点 创业板指跌2.85%至2872点 两市成交额2.87万亿元 较前日放量1250亿元 超4000只个股下跌 [1] - 港股三大指数冲高回落 恒生指数跌0.47%至25496点 恒生国企指数跌0.15%至9108点 恒生科技指数跌1.22%至5728点 全日成交额3281亿港元 [1] - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.55%至45295点 标普500跌0.69%至6415点 纳指跌0.82%至21279点 盘中均曾跌超1% 中概股金龙指数逆市收涨 [1] 今日新股市场情况 - 今日无新股申购及上市安排 [2] 重要政策与公司财报 - 财政部与税务总局明确划转社保基金国有股权及现金收益投资税收政策 对承接主体贷款服务利息收入及金融商品转让收入免征增值税 [3] - 蔚来二季度交付量72056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% 营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% 综合毛利率10.0% 其他销售毛利率达8.2%创历史新高 现金储备272亿元 研发投入30.1亿元 [3] - 蔚来三季度交付指引87000-91000台 同比增长40.7%-47.1% 营收指引218.1-228.8亿元 均创历史新高 [3]

地缘政治与外交活动 - 朝鲜劳动党总书记金正恩抵达北京出席抗战胜利80周年纪念活动 [2] - 印尼总统普拉博沃来华出席抗战胜利80周年纪念活动 [5] - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 自2025年9月15日起实施30天内免签入境 [7] 科技行业监管与市场动态 - 美国法官裁定谷歌无需剥离Chrome浏览器和安卓系统 但禁止签订搜索排他性合同并需与竞争对手共享信息 [3] - 英伟达否认H100/H200芯片短缺传闻 声明有足够芯片满足所有订单 [4] - 腾讯回应米哈游起诉称QQ用户资料需通过正式司法程序调取 米哈游已对超过260名泄密者追责 [22][23][24] 企业资本运作与战略调整 - 中国石油集团将5.41亿股A股股份（占总股本0.30%）划转给中国移动集团 需国资委批准 [6] - 宇树科技计划2025年四季度提交IPO申请 2024年产品收入结构为四足机器人65%、人形机器人30%、组件5% [8][9][11] - 特斯拉宣布战略重心转向人工智能和机器人 马斯克预测公司未来80%价值将来自Optimus人形机器人 [34][35] 消费市场与产业政策 - 浙江绍兴推出宴席消费补贴政策 对酒店消费满10000元及5桌以上的消费者提供最高5000元分档补贴 [16] - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 国内金饰价格同步上涨 周生生达1041元/克单日涨16元 [18] 企业运营与人力资源管理 - 携程取消混合办公审批流程 产研序列员工申请自动通过 政策实施以来已有70%员工参与 累计64万人次居家办公 [17] - 众泰汽车确认年内无法复工复产 重庆产线被强制执行拆除 国内无4S店运营 持续经营能力存不确定性 [19][20][21] 行业活动与数据发布 - 北京举行抗战胜利80周年纪念大会及阅兵式 26国元首和政府首脑出席 [29][31] - 多国将公布8月制造业PMI数据 包括美、德、英、法等主要经济体 [32] - 中国人民银行发行抗战胜利80周年纪念币4枚 含金币银币各两种 [33]

上市公司半年报披露收官，险资私募基金持股曝光。 鸿鹄基金一期规模500亿元，2024年3月开始投资，至今年3月投资已悉数落地。新华资产总裁陈一江近 日表示，截至二季度末，鸿鹄基金二期基本完成建仓工作；三期从7月初开始启动，进展顺利。今年上 半年，试点基金的风险指标低于基准，收益指标高于基准，实现了功能性与盈利性双丰收，试点基金业 绩有信心保持长期韧性。截至目前，保险资金长期投资改革试点已有三批，试点金额合计2220亿元。前 两批试点机构均已获批成立私募基金公司。 成立最早、规模最大的鸿鹄基金已跻身至少6家上市公司前十大股东名单。其中，鸿鹄基金二期二季度 末现身于中国石油、中国神华前十大股东，鸿鹄基金三期1号位列中国石化前十大股东。鸿鹄基金一期 跻身伊利股份、陕西煤业、中国电信的前十大股东。 据记者了解，险资长期投资改革试点基金通过优化会计处理，可以有效降低权益工具投资的收益波动， 优化资产负债管理。有助于保险公司提升权益投资并实现长期投资，发挥保险资金的市场稳定器作用； 有利于资本市场平稳运行，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。 鸿鹄基金是保险资金长期投资改革试点基金，已设立一期、二期、三期1号和三 ...

市场动态与投资者行为 - 上交所A股8月新开户数达265.03万户，同比增长1.65倍，环比增长34.97%，前8个月累计新开户1721.17万户，同比增长47.90% [6][7] - 两融余额连续20个交易日突破2万亿元，截至9月1日达2.30万亿元，融资余额2.28万亿元，均创历史新高 [8] - 超3000名专业投资者调仓，榜首总收益超120%，单只标的浮盈超200% [2] 政策与宏观经济 - 财政部、税务总局发布4项免税政策支持社保基金国有股权及现金收益运作，自2024年4月1日起执行，已缴税款可退回 [5] - 中方对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策，自2025年9月15日至2026年9月14日实施，涵盖经商、旅游等30天内免签入境 [4] - 人民币对美元汇率8月下旬大幅升值，与美联储降息信号、国内股市走强及中间价调控相关 [9] 行业与公司动态 - 宇树科技计划四季度提交IPO申请，2024年四足机器人、人形机器人和组件产品销售额占比分别为65%、30%和5%，80%四足机器人用于研究、教育和消费领域 [12] - 中国石油控股股东拟将5.41亿股A股股份（占总股本0.30%）划转给中国移动集团，不导致控股股东变更 [15] - 国产运动品牌安踏、特步、361度、李宁上半年股价上涨，361度涨幅近50% [14] - 光交换机市场快速增长、水泥行业并购活跃、油气端需求提升、海外储能需求激增 [17] 国际合作与地缘政治 - 委内瑞拉总统公开使用华为手机，强调其安全性 [11] - 英国股债汇市场出现下跌，富时100指数跌0.59%，30年期国债收益率突破5.69%，英镑兑美元跌1.5% [10] 资本市场与融资活动 - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [21] - 道氏技术控股子公司拟3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股 [23] - 三星医疗预中标2.74亿元南方电网项目，海兴电力预中标2.14亿元，炬华科技预中标1.66亿元 [28] 技术突破与产品发布 - 帝奥微推出eUSB repeater产品，解决高制程主芯片接口转换问题 [22] - 我军新一代武器装备集中亮相，新型装备占比大，新域新质力量比重上升 [3] 法律与公司治理 - 米哈游与腾讯新增民事一审案件，将于9月5日在深圳市南山区人民法院开庭 [13] - 天普股份提示股价异常上涨可能申请停牌核查，嵘泰股份声明不涉及热点概念，上纬新材提示股价脱离基本面风险 [24][25][26] 资金运作与股权变动 - 山西高速实控人拟增持3000万元至6000万元公司股份，青岛银行国信产融控股拟增持2.33亿至2.91亿股 [27][28] - 诺唯赞遭国寿成达减持不超3%股份，燕东微遭亦庄国投减持不超1%股份，中钢洛耐遭国新双百壹号减持不超1%股份 [28]