近年来，主打陌生人交友的线上应用在年轻用户群体中逐渐风靡，Tinder、青藤之恋、SUGO、陌陌等 APP成为不少年轻人线上交友的重要选择。 这也助推了Tinder母公司MATCH（MTCH.O）、SUGO母公司赤子城科技（9911.HK）、陌陌母公司挚 文集团（MOMO.O）的上市。 如今线上交友上市公司有望迎来新玩家——米连科技有限公司（下称"米连科技"）。 强劲的吸金能力亦吸引了不少知名投资机构的入局，蓝驰资本、小米、光源资本等均是米连科技的股 东。 随着此次启动港交所IPO，米连科技还计划将伊对等应用推向日韩等海外市场，这能否给业绩带来更多 增量空间，正受到关注。 主攻"直播相亲"打赏 和同业相比，米连科技的收入规模仍相对有限，2024年达到23.73亿元，同期陌陌、MATCH、赤子城科 技的收入分别为105.63亿元、247.23亿元、50.92亿元。 米连科技旗下拥有伊对、贴贴两大APP，其中伊对系主要收入来源，2025年上半年收入达到15亿元，位 列中国在线情感社交平台的第一名。 伊对主要针对国内30岁左右的人群，基于用户关系链数据的分析，并通过年龄、生活偏好、关系意向等 资料进行用户之间的匹配 ...

公司概况与上市进程 - 在线情感社交平台“伊对”的母公司米连科技有限公司正式向港交所递交招股书，开启赴港上市进程[4] - 公司由任喆和校友朱晓朴于2015年在北京联合创办，并于2017年推出旗舰产品“伊对”[6] - 公司股东包括蓝驰创投、小米集团、XVC、云九资本、人民网旗下基金、光源资本等，截至招股书披露，由创始人等组成的一致行动人合计持有公司63.15%的股份，为最大控制方[9][17] 核心产品与用户数据 - 公司旗下拥有“伊对”和“贴贴”两大核心社交平台，并运营多款面向海外市场的产品[11][12] - “伊对”面向中国内地30岁左右人群，采用主持人引导的三方视频互动模式，截至2025年上半年，平均月活跃用户达480万名，月均使用时长8小时，七日留存率为72.1%[11][12] - “贴贴”是一款2022年推出的语音社交应用，面向18至30岁用户，截至2025年上半年，平均月活跃用户达170万名，七日留存率为43.0%[11][12] - 公司整体平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名[12][13] 财务表现 - 公司营收从2022年的10.52亿元增长至2024年的23.73亿元，2025年上半年营收为19.17亿元[14] - 毛利率从2022年的44.6%提升至2025年上半年的49.5%[14][16] - 公司在2022年和2023年分别亏损1300万元和1680万元，于2024年实现盈利，净利润为1.46亿元，2025年上半年净利润为2.62亿元[15][16] - 收入几乎全部来自提供增值服务，包括虚拟物品、互动功能及会员订阅，用户通过购买代币支付[13] 行业发展与市场机遇 - 中国在线情感社交市场规模在2024年达到226亿元人民币，在全球市场中占据45.2%的最大份额，预计到2029年将增长至757亿元人民币[22] - 2024年中国单身人口达2.4亿，占总人口17%，20-40岁适婚人群达3亿，庞大的单身群体构成了巨大的市场需求[21] - 除传统婚恋平台外，新兴平台如Soul、青藤之恋以及抖音、快手等大厂推出的婚恋功能，共同构成了多元化的市场竞争格局[21]

Z Highlights 01 Pengu ：不只是 AI 宠物，更是连接人类情感的 " 社交新物种 " 在日新月异的数字社交领域，一个名为 "Born" 的初创公司正凭借其旗舰产品 Pengu ，悄然掀起一场关于 "AI 社交 " 的革命。 Pengu 并非又一个简单的 AI 聊天机器人或虚拟宠物，它巧妙地将人工智能、虚拟养成与真实社交融为一体， 创造出一种前所未有的 " 共育式 " （ Co-Parenting ）社交体验，旨在让 AI 成为连接人与人之间情感的桥梁，而非替代品。 图片来源： Born 官网 Pengu 并不仅仅是一个满足年轻人多元化偏好的养成类应用，它精准地切中了当代年轻群体对于高质量陪伴和新型社交场景的渴望。 通过 " 共育式 " （ Co-Parenting ）这一创新模式， Born 公司巧妙地将 AI 定位为增强人类关系的 " 黏合剂 " ，成功打造了一个集陪伴、娱乐、社交于一体的情感社 区雏形。 截至 2025 年 9 月， Pengu 已成功吸引全球超 1500 万用户， 凭借在多国应用商店名列前茅及 4.9 星高分评价，确立了市场领先地位，同时 被知名游 戏商业媒体 Poc ...

背后的庞大单身男女群体，还意外撑起了一个IPO——近日，在线情感社交平台"伊对"母公司米连科技 有限公司（简称"米连科技"）正式向港交所递交招股书，开启赴港上市。 伊对，这几年广告遍布互联网。时间回到2015年，任喆和校友朱晓朴嗅到相亲交友市场的前景，随即创 办米连科技，后来第一款产品伊对诞生。招股书显示，靠着交友刷礼物等各种付费，公司在2024年营收 超20亿元，令人惊讶。 这背后，年轻人的婚恋焦虑显而易见。 两位校友做红娘 来源：市场资讯 （来源：投资界） 一笔相亲生意。 国庆长假，相亲火爆。 要去IPO了 没想到，这个红娘IPO始于两位男士。 任喆2001年毕业于燕山大学，2004年拿下哈尔滨工业大学硕士学位，曾任职于IBM、德勤咨询、甲骨文 （中国）。朱晓朴同样毕业于燕山大学，此后在摩托罗拉任职。 2011年，任喆叫上老同学朱晓朴一起创业，两人先做了一款旅行社区类产品，但反响平平。期间，任喆 留意到庞大的相亲交友市场，于是二人再次联手。2015年，米连科技在北京成立，聚焦移动端恋爱社 交。 随后，第一款移动应用产品"伊对"诞生。这是一款面向下沉市场的交友APP，团队多次试错后抛掉探 探、Tinder等 ...

比特币与加密货币市场 - 摩根大通分析师认为比特币相较黄金被低估，基于波动率比率已降至2.0以下，比特币消耗的风险资本约为黄金的1.85倍 [2] - 摩根大通预测比特币市值需上涨约42%至理论价格16.5万美元，才能与约6万亿美元的黄金私人投资相匹配 [2] - 芝商所宣布将于2026年起提供每天24小时、每周7天的全天候加密货币期货和期权交易 [8] 科技与人工智能行业 - DualEntry公司获得由Lightspeed和Khosla Ventures领投的9000万美元A轮融资，公司估值达到4.15亿美元 [2] - OpenAI表示已就马斯克的诉讼作出回应，请求法院驳回其就商业机密提起的诉讼 [4] - Meta宣布在Threads平台上测试针对热门兴趣领域的社群功能，例如NBA/WNBA、电视及韩流相关社群 [6] 能源与大宗商品市场 - 10月2日纽约商品交易所WTI原油期货结算价下跌1.3美元至每桶60.48美元，跌幅2.10% [3] - 10月2日伦敦布伦特原油期货下跌1.24美元至每桶64.11美元，跌幅1.90% [3] - COMEX黄金期货当月连续合约下跌29.4美元至3868.1美元/盎司，跌幅0.75% [3] 汽车与交通运输业 - 特斯拉第三季度交付量497,099辆，同比增加7.4%，超过预估的439,612辆 [9] - 特斯拉Model 3/Y交付量481,166辆，同比增加9.4%，超过预估的424,828辆 [9] - 瑞安航空CEO警告法国空管工会罢工将影响10万名旅客，公司损失约2000万英镑 [7] 零售与消费品行业 - 沃尔玛计划到2026年底为其每年运送到4,600家美国连锁店的9000万个杂货托盘安装传感器，重点追踪易腐品 [9] - 亚马逊推出新的食品自有品牌"亚马逊生鲜"，提供超过1000种食品杂货，几乎所有商品定价低于5美元，直接对标开市客的Kirkland Signature和沃尔玛的Great Value品牌 [11] 宏观经济与金融监管 - 意大利内阁批准预算，今年赤字占国内生产总值的3%，预计赤字率在2026年收窄至2.8%，随后年度降至2.6%和2.3% [5] - 受美国联邦政府"停摆"影响，美国证券交易委员会超90%员工停薪休假，仅保留约393名员工，将暂停受理IPO申请 [10] - 美国商品期货交易委员会"停摆"期间仅保留5.7%员工在岗 [10]

股价表现 - 公司股价延续前一交易日5%的跌势，截至发稿时下跌超过9%，报209.16美元 [1] - 股价下跌的直接诱因是数据显示其内容在人工智能聊天机器人ChatGPT中的引用量在9月中旬急剧下滑 [1] AI内容引用情况 - 周二ChatGPT仅在2%的回答中引用了公司内容，远低于上月的9.7%，较9月初超过14%的高峰期急剧下滑 [1] - 尽管如此，公司仍然是ChatGPT最常引用的社交平台，9月平均引用占比为4.3% [1] - 排名第二的LinkedIn在ChatGPT回答中的引用率仅为0.4% [1] 行业地位与挑战 - 公司长期被视作社交版的搜索引擎，用户常在查询关键词后加上"reddit"以寻找实用建议 [1] - 随着AI聊天机器人的兴起，传统搜索资源面临潜在的"替代威胁" [1] 公司战略应对 - 公司已与OpenAI和谷歌达成价值数十亿美元的数据授权协议，允许其内容被用于训练AI模型 [1] - 公司推出了自研的AI搜索与广告工具，以进一步拓展商业化路径 [1]

股价表现 - 公司股价延续跌势，当日下跌超过9%至209.16美元，前一交易日已下跌5% [1] - 股价下跌的直接诱因是数据显示其内容在ChatGPT中的引用量在9月中旬急剧下滑 [1] AI内容引用数据 - ChatGPT中引用公司内容的比例在周二降至2%，远低于上月的9.7%和9月初超过14%的高峰期 [1] - 尽管如此，公司仍是ChatGPT最常引用的社交平台，9月平均引用占比为4.3% [1] - 排名第二的LinkedIn在ChatGPT回答中的引用率仅为0.4% [1] 行业竞争格局与挑战 - 公司长期以来被视为社交版搜索引擎，用户习惯在查询后加上"reddit"以寻找实用建议 [1] - AI聊天机器人的兴起对包括公司在内的传统搜索资源构成了潜在的"替代威胁" [1] 公司战略应对 - 公司已与OpenAI和谷歌达成价值数十亿美元的数据授权协议，允许其内容用于训练AI模型 [1] - 公司还推出了自研的AI搜索与广告工具，以进一步拓展商业化路径 [1]

特朗普关税政策 - 美国总统特朗普计划对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税 [2] 米连科技（伊对）香港IPO - 米连科技有限公司向港交所递交招股说明书，计划在香港上市 [3] - 公司上半年净利润已超过2亿元，核心应用恋爱相亲软件“伊对”是营收主力 [3] 武汉楼市新政 - 武汉市提高住房公积金贷款额度，双缴存人家庭首套及第二套公积金贷款最高额度为150万元，单缴存人家庭最高额度为120万元 [4] - 将按还款能力计算公积金贷款额度的“还贷比例”由35%提高至40% [4] Meta反垄断诉讼 - Meta因Instagram Shopping面临新反垄断诉讼，原告指控其商业计划是从已倒闭的科技初创公司窃取 [5] - 诉讼称Meta利用其在社交网络领域的主导地位打压原告旗下的应用程序Winstag [6] 阿里巴巴资产收购 - 阿里巴巴正在洽购香港铜锣湾港岛壹号中心最顶13层办公大楼，交易价值约70亿港元（8.99亿美元） [7] 石化化工行业政策 - 工信部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确增强高端化供给、科学调控重大项目建设等工作举措 [8] - 华泰证券认为方案将助力炼油、乙烯、PX等多个细分领域供给优化，行业景气有望修复 [8] 波兰国防预算 - 波兰2026年国防预算将增至2000亿兹罗提（约合549亿美元），占GDP比重达4.8%，2025年该占比为4.7% [9] - 预算提升将重点强化防空反无人机体系，包括推进欧盟共同资助的“无人机墙”建设项目 [9] 科大讯飞技术进展 - 科大讯飞已完成MoE和强化学习等算法在昇腾算力上的适配优化，为星火大模型的持续迭代提供支持 [10] 泡泡玛特产品销售 - 泡泡玛特星星人美味时刻系列毛绒挂件盲盒迅速售罄，定价59元/个，整盒6个定价354元 [11] - 在二手交易平台上，整盒盲盒价格被炒至400元至1188元不等 [11] DeepMind视频模型研究 - DeepMind发表论文称其视频模型Veo3在多项视觉任务中展现出零样本学习能力，表明视频模型或具备推理能力 [12] 恒大物业财务表现 - 恒大物业2025年上半年营业收入约66.47亿元，同比增长6.9%，净利润约4.91亿元，同比下降0.6个百分点 [13] 赛力斯与华为交易 - 赛力斯汽车已向华为支付完毕购买深圳引望智能技术有限公司10%股权的全部对价，交易金额为115亿元 [14][15]

公司财务表现 - 母公司挚文集团2024年第二季度总营收26.2亿元，同比减少2.6% [3] - 公司营收自2020年第四季度起已连续22个季度下滑 [3] - 核心产品陌陌的付费用户从去年同期的720万锐减至350万，出现腰斩 [3] - 旗下另一款APP探探的月活跃用户从去年同期的1290万降至1020万，付费用户仅剩70万，同比流失30% [3] 用户群体变迁 - 陌陌41岁以上男性用户占比已接近50%，而24岁以下年轻用户仅占16% [11] - 公司用户结构呈现老龄化趋势，当前平台被形容为“中老年网恋专区” [1][12] - 年轻用户大量流失至Soul等新兴平台，00后成为Soul的主要用户群体 [1][5][12] - 早期使用陌陌的90后用户现已步入中年甚至结婚生子，社交需求减弱 [4] 产品功能与战略演变 - 陌陌于2011年上线，凭借基于地理位置的陌生人社交模式迅速走红，上线3个月用户突破40万，至2012年6月用户突破600万 [1] - 公司于2012年10月推出群组功能，2013年上线游戏功能，2017年推出“快聊”一对一视频聊天，2024年5月整合动态视频与短视频功能 [8][9] - 产品迭代使陌陌从单纯社交平台转型为泛娱乐社交平台 [10] - 公司曾进行大规模市场推广，单个季度广告支出超过2亿元 [4] 市场竞争与行业趋势 - 陌生人社交模式从依赖“位置+颜值”转向更注重“三观和兴趣爱好” [5] - 新兴竞争对手如Soul通过兴趣社交模式成功吸引了年轻用户 [1][5][12] - 2010年代初期中国单身人口激增至2.6亿，其中90后达1.7亿，为陌生人社交创造了巨大市场需求 [7] - 用户隐私意识增强，对基于位置分享的社交模式感到不安 [12] 平台体验与挑战 - 平台充斥闲聊机器人和营销号，导致社交体验大幅下滑 [11][12] - 过度商业化转型被指是用户流失的原因之一 [10] - 中老年用户被认为有更强的付费意愿和消费能力，但近年整体消费力减弱也影响了平台收入 [14] - 视频聊天、直播等功能操作简单，对中老年用户更为友好 [14]

虚假营销的典型模式与规模 - 虚假营销团伙采用“钓鱼笔记+评论区引导+主页导流”的链条进行规模化售假，例如发布带名牌包的高铁摆拍笔记，在评论区引导用户私信购买[1] - 平台自今年3月以来已封禁虚假账号超1200万个，处置虚假营销笔记1376万篇，清理虚假评论超3.6亿条，近期清理了近20万条违规内容[1] - 行业内存在“郑州帮模式”，即运营团队批量复制爆款内容，广泛投放于素人账号（KOC），广告与真实内容难以区分，且合作商家多为未经验资质的白牌或高风险“黑五类”产品[2] 平台治理措施与挑战 - 平台与虚假营销组织存在持续对抗，虚假组织会不断变换策略以规避风控，例如从“长图文笔记+实拍图”改为“大字报”模式并辅以小故事，或搭建“假实景”拍摄模拟日常[3] - 虚假营销呈现跨账号、跨笔记、跨环节的对抗特点，仅靠专项小组“各管一摊”难以根治[3] - 平台已成立“打击虚假营销战队”，分为账号、内容、行业、品牌、搜索五大治理板块，重点打击两类造假账号：“伪素人”账号和“众包”账号[4] 技术手段与重点治理领域 - 平台已上线20多个AI识别大模型，包括“模板化笔记识别模型”、“伪素人账号识别模型”等，并采用AI与人工结合的方式持续更新风控手段[5] - 治理重点在于精准识别并清理让用户误信为“真推荐”的夹带广告笔记和自问自答的假评论[5] - 在留学、房产、婚恋、母婴、旅游等消费决策领域，平台建立了严格的资质准入标准和“品牌清源系统”，将违规品牌纳入“黑品牌库”以进行清退[5] 行业普遍现象与平台核心关切 - 虚假营销是社交平台的共同难题，行业普遍通过建立商单报备机制来管理商业合作，例如抖音的“星图”、B站的“花火”、快手的“磁力聚星”以及小红书早前上线的“蒲公英平台”[2] - 对于平台而言，治理虚假营销不仅关乎广告生态，更关系到其“分享真实经验”的社区调性，用户信任是商业化基础[5]