宏观要闻 - 六大行落实个人消费贷款财政贴息政策优化 将政策实施期限延长至2026年12月31日 扩大支持范围至信用卡账单分期业务 取消单笔5万元及以上消费领域限制 取消单笔消费贴息金额上限500元及每名借款人累计贴息上限1000元的要求 前期已签署协议的贷款在2026年1月1日后的消费自动适用新政策 [1] - 多部门部署规范招商引资与“反内卷” 国家发改委、财政部、工信部、市场监管总局从加强重点行业产能治理、规范财政补贴等方面作出部署 全国统一大市场建设条例、妨碍建设事项清单、招商引资鼓励和禁止事项清单等政策文件有望出台 [1][2] - 美联储1月利率决议概率 据CME“美联储观察” 美联储1月维持利率不变的概率为95% 降息25个基点的概率为5% 到3月累计降息25个基点的概率为15.4% 维持利率不变的概率为84.1% 累计降息50个基点的概率为0.6% [2] 行业新闻 - 九部门推动药品零售行业高质量发展 发展智慧监管 要求销售时采集核验药品追溯码并上传至全国统一医保信息平台 探索“科技赋能+风险分级”的智慧监管模式 实施分类管理与差异化检查 鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 优化被整合药店的《药品经营许可证》申请流程 允许原医保资质在变更期间继续存续使用 [3] - 我国科学家成功研制“纤维芯片” 复旦大学科研人员在柔软高分子纤维内实现大规模集成电路制备 电子元件集成密度达10万个/厘米 可实现数字、模拟电路运算等功能 相关成果于1月22日在《自然》期刊发表 [4] - 美国天然气期货价格因极端天气暴涨 美国天然气期货日内暴涨15% 现报5.615美元/百万英热 价格在三日内上涨81% 达到自2022年12月以来的最高水平 原因是极端寒冷天气推升供暖需求并导致油井冻结 [5] 板块掘金 - 中信证券看好白酒行业底部配置机会 综合动销平稳、2026年春节假期多一天及消费场景等因素 判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳 预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏 建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头 [6] - 中泰证券看好AI算力产业链投资机会 认为AI算力成为通信行业主要增长引擎 头部光模块厂商交付能力将成为成长关键 重视光芯片、OCS、空芯光纤、液冷、电源等细分方向 国产算力重视芯片进展及国产模型追赶变化 将影响AIDC景气节奏 [6] - 中信建投分析光伏浆料技术进展 目前银包铜、电镀铜方案进展相对较快 纯铜浆是终极目标但尚有问题需解决 假设2026—2027年银包铜、铜浆渗透率分别达到17.7%、43% 对应两种浆料产量分别为813吨、2188吨 将为浆料企业、金属粉体企业带来较大业绩弹性 [6]

纪要涉及的行业或公司 * **宏观政策与地缘政治**：中国央行MLF操作、美国与欧盟关于格陵兰岛的框架协议、挪威主权财富基金对美国市场的态度[1] * **卫星与航天**：星网、SpaceX、蓝色起源、蓝箭航天、穿越者公司、昇達科、華通[1][2] * **半导体**：燧原科技、平头哥、内存、功率MOS、CPU虚拟化[2] * **人工智能**：苹果、AI聊天机器人、铜连接方案、光模块需求[3] * **机器人**：宇树科技、OpenAI[3] * **能源与资源**：天然气、锂、锂云母[5][6] * **医药**：药品零售行业[6] * **市场与策略**：公募基金持仓、行业配置变化、市场成交量、板块轮动（建材、军工、石化、半导体、卫星、国产飞机、AI漫剧等）[7][8][9][10] 核心观点与论据 * **卫星互联网进入加速部署期**：星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星并启动招标[1] SpaceX拟在2027年推出二代星链，系统容量提升超100倍[2] 蓝色起源宣布推出6Tbps卫星通信网络[2] * **航天产业链与资本化活跃**：SpaceX团队锁定昇達科、華通等供应链厂商[1] SpaceX目标于2026年7月前完成IPO[1] 蓝箭航天科创板IPO状态变更为“已问询”[2] * **半导体领域存在结构性机会与涨价预期**：内存价格后续大概率还会迎来两至三倍的涨幅[2] 功率行业近期MOS价格回暖，需求持续饱满[2] CPU虚拟化/沙箱的弹性可能从1:1提升至1:4[2] * **AI硬件需求明确，技术路线演进**：2026年1.6T光模块需求量预计2500-3200万只，800G需求量预计4500-5000万只[3] 2027年3.2T光模块预计需求400万只，单价2000美金[3] 2027年Rubin Ultra机柜采用铜连接方案的概率在显著提升[3] * **人形机器人产业化进程加速**：宇树科技2025年人形机器人出货量大于5500台，本体量产下线大于6500台[3] OpenAI人形机器人实验室启动以来规模扩大四倍多[3] * **能源价格受短期因素扰动**：受特大冬季风暴威胁及欧美亚气温走低影响，天然气价格大幅飙升[5] * **锂价短期与中期展望分化**：摩根大通对短期锂价更为乐观，但中期趋谨慎[6] 锂云母的成本已下降至每吨6万元[6] * **公募基金Q4加仓周期与通信，减仓科技与医药**：Q4加仓最多的行业是有色金属(+2.3pct)、通信(+1.9pct)、非银金融(+0.9pct)[7] 减仓最多的行业是电子(-1.7pct)、医药生物(-1.5pct)、传媒(-1.2pct)[7] * **市场情绪火热，微盘股与题材股活跃**：今日成交26917亿，增量911亿[8] 盘面火热，量化主宰的微盘股活跃，全A平均股价创新高[8] 建材、军工、石化、卫星、国产飞机、AI漫剧、油气天然气等题材板块表现强势[8][9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 * **太空光伏技术路线分化**：S企业的光伏产能布局聚焦太空领域，技术路线确定为P型HJT路线[2] T企业的光伏产能布局聚焦地面领域，地面产能大概率将采用TOPCon技术（LP路线，无专利问题）[2] T企业地面产能50GW、S企业太空产能40GW[2] * **商业航天旅游进展**：穿越者公司已预订首批20余位太空游客，预计2028年实现载人首飞[1] * **半导体公司融资进展**：燧原科技科创板IPO获上交所受理，拟募资60亿元[2] 平头哥拟独立上市[2] * **AI应用端动态**：苹果将推全新AI聊天机器人Campos[3] * **政策动向**：商务部等9部门发布关于促进药品零售行业高质量发展的意见[6] * **市场策略观察细节**：半导体板块内部分化，低位的涨价标的比高位的强[10] 卫星题材刚进入左侧布局时期就被抢筹[10] 市场气氛好到连国晟都地天板[10]

核心观点 - 2026年1月22日，A股市场整体呈现窄幅震荡、小幅收涨的态势，主要指数普遍上涨，市场成交额较前一日略有上升，行业板块涨多跌少[1][5][10] - 中国人民银行行长潘功胜明确2026年将继续实施适度宽松的货币政策，包括灵活运用降准降息等工具，并推出多项结构性货币政策以支持经济与资本市场[3][11][12] - 当日海外市场表现积极，美国三大股指全线收涨，科技股与部分中概股表现突出[2][5] - 多部门发布重要政策，涉及促进药品零售行业高质量发展、房地产发展新模式构建、公用事业领域反垄断以及个人消费贷款财政贴息等，将对相关行业产生深远影响[3][14][16][17][18] - 公募基金2025年四季报显示，其持仓重心转向电子、电力设备等核心赛道，光模块龙头成为重点配置对象[20] - 国内外发布一系列重要经济数据，显示美国经济增长强劲，中国在智能设备制造、存储器需求等领域保持高增长，同时就业结构性问题依然存在[22][23][24] 国内市场表现 - **大盘指数**：截至1月22日收盘，上证综指报4122.58点，上涨0.14%；深证成指报14327.05点，上涨0.50%；创业板指报3328.65点，上涨1.01%；科创50指数报1541.64点，上涨0.41%[1][5][10] - **市场成交**：万得全A成交额共计27164亿元，较前一日略有上升[1][10] - **行业表现**：30个中信一级行业中，有21个行业上涨，上涨面达70%，其中石油石化、建材及通信行业涨幅居前，而汽车、医药及银行行业则跌幅较大[1][10] - **概念板块**：玻璃纤维、大飞机及航母等概念指数表现活跃[1][10] - **个股表现**：当日A股市场共有3577只个股上涨，1777只下跌，112只持平；其中297只个股涨幅超过5%，94只个股涨停[11] 政策与宏观驱动 - **货币政策定调**：中国人民银行行长潘功胜表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，并指出今年降准降息还有一定空间[3][11][12] - **结构性政策工具**：央行已优化结构性货币政策工具，包括下调各类工具利率0.25个百分点；单设1万亿元民营企业再贷款；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具；增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元[12][13] - **金融市场稳定**：央行强调将维护金融市场平稳运行，保持人民币汇率基本稳定，加强各金融市场监督管理，并建立向非银机构提供流动性的机制性安排，继续用好支持资本市场的两项货币政策工具[11][12][13] - **财政政策支持**：今年首批936亿元超长期特别国债资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗等约4500个项目，预计将带动总投资超过4600亿元[22] 重点行业与公司动态 - **房地产行业**：住建部表示将有序推动“好房子”建设，并加快构建房地产发展新模式，重点包括做实项目公司制、推行主办银行制、推进现房销售制等[14][15][16] - **药品零售行业**：商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，提出18项举措，旨在完善药事服务、强化应急保供、支持零售药店拓展健康服务及推动兼并重组[16][17][18] - **公用事业领域**：市场监管总局首次禁止公用事业领域经营者集中，对佛山市南海区相关燃气公司新设合营企业案亮红牌[3][18] - **公募基金持仓**：2025年四季报披露收官，光模块龙头中际旭创成为公募基金第一大重仓股，新易盛为第二大重仓股，显示公募仓位聚焦电子、电力设备等核心赛道[20] - **智能设备制造业**：2025年中国智能设备制造业销售收入同比增长28.1%，其中工业机器人制造增长17.4%，特殊作业机器人制造增长42.1%[23] - **折叠屏手机市场**：2025年中国折叠屏手机出货量约1001万台，同比增长9.2%，华为以71.8%的市场份额断层领先[23] - **存储器行业**：受AI高速发展带动，TrendForce预估2026年存储器行业产值达5516亿美元，2027年将达8427亿美元，同比增长53%[23] 海外市场与经济数据 - **美国股市**：1月22日，道琼斯指数涨0.63%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克指数涨0.91%；万得美国科技七巨头指数涨1.47%，脸书（Meta）股价上涨超过5%，特斯拉上涨逾4%[2][5] - **中概股**：多数上涨，其中小马智行涨近6%，阿特斯太阳能涨超5%[2] - **美国经济数据**：2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，创近两年来最快增速；11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，符合预期[24] - **日本经济数据**：2025年日本贸易逆差2.65万亿日元，连续5年逆差；全年出口额增长3.1%至110.45万亿日元，创纪录新高，但对美出口额减少4.1%[24] - **大宗商品**：黄金价格上涨2.09%至4938.40美元/盎司；布伦特原油价格报64.62美元/桶[5] 其他经济数据 - **就业数据**：2025年12月，全国城镇16-24岁劳动力失业率为16.5%，25-29岁为6.9%，30-59岁为3.9%[23]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：药品零售行业（连锁药房）[1][2] 核心观点和论据 * **政策鼓励并购重组，加速行业集中**：鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，允许医保资质“平移”优化申请核发流程，允许原医保资质继续存续和使用，此举解决了中小药房转让问题，有利于龙头企业提快并购节奏，加速行业集中度提升[3] * **医保政策优化，提升药店客流与销售额**：定点药店可享受基层医疗机构同等医保待遇，职工医保个人账户可用于近亲属购药，优化医保结算方式并压缩结算时长，这些措施将有助于提升药店客流和销售额[3] * **推动处方外流**：鼓励符合监管要求的实体医疗机构、互联网医院与药品零售企业依托电子处方流转平台进行处方流转，此举或将打破此前电子处方流转困境，进一步推动处方外流[3] * **加强统一监管，利好合规线下药房**：持续加强线上线下统一监管，严厉打击互联网医院首诊违规和执业医师“线上挂证”行为，这将减少“劣币驱逐良币”情况，有利于合规经营的线下药房[3] * **放宽执业药师要求，降低药店成本与风险**：允许药品零售连锁企业总部自建药学服务平台，由注册在总部的执业药师承担远程处方审核，药学服务平台可作为执业药师和相关药学服务人员不在岗期间或非工作时段的补充服务，这取消了门店执业药师必须在岗的要求，有助于减少药店执业药师成本，并减少违规风险[3] 其他重要内容 * **政策发布背景**：2026年1月22日，商务部等9部门发布关于促进药品零售行业高质量发展的意见[1][2] * **政策框架**：意见围绕“完善药事服务、创新健康服务、强化应急服务、优化行业机构、规范行业秩序”五个维度提出18条意见[1][2]

政策发布与核心目标 - 商务部、国家发展改革委等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，旨在推动行业向专业化、集约化、数字化、规范化发展，并提升全民健康保障体系的韧性与可及性 [1] 具体举措：完善药事服务与药品销售 - 鼓励药品零售企业配备执业药师团队，允许药品零售连锁企业总部自建药学服务平台，依法开展远程处方审核和合理用药指导 [1] - 持续推进处方外配和电子处方流转，优化医保结算和门诊统筹政策，以提升群众购药的便捷性与高效性 [1] - 鼓励创新药、参比制剂等药品进入零售药店销售渠道，以满足患者在院外市场的需求 [1] - 专家指出，零售药店应作为重要平台承载创新药销售，并需要专业药师提供科学用药指导 [1] 具体举措：强化应急保供与行业结构 - 鼓励大型连锁药店健全库存监测和预警机制，发挥药品供应“哨点”作用 [2] - 支持零售药店进行兼并重组，鼓励批发零售一体化发展，以有效降低运营成本 [2] - 提出丰富药品零售企业的健康服务功能，推动行业从传统药品销售向综合健康服务型变革 [2] - 专家认为行业需打造社区型百姓健康驿站，服务于全民健康保障体系，作为转型新动能 [2]

政策与行业动态 - 商务部等九部门发布意见 支持药品零售企业进行兼并重组 鼓励企业依法开展横向并购与重组 并优化被整合药店的《药品经营许可证》申请核发流程 涉及医保资质变更的 允许原资质继续存续使用 直至新资质开通[1] - SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统 旨在提供更高速网络服务 预计整体容量将比一代提高100多倍 吞吐量提升20倍以上 美国联邦通信委员会已批准其再部署7500颗第二代卫星[2] 商业航天与太空旅游 - 北京穿越者载人航天科技公司举行太空旅游全球发布会 展示国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”全尺寸试验舱 公司表示已获超三艘船合计20余位太空游客预定 预计2028年实现载人首飞 首批游客包括中国工程院院士李立浧等知名人士及一名硅基生物[1] - 穿越者公司已于1月18日完成载人飞船着陆缓冲系统综合验证试验 各项指标达预期 标志着其成为全球第三家研发并验证了该技术的商业航天企业[1] - 蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”[9] 人工智能与机器人 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示 可能在2026年底前向公众出售Optimus人形机器人 他预计到2026年底Optimus将能够执行更复杂的任务 公司已在工厂中使用部分机器人执行简单任务[3] - 马斯克指出 只有当特斯拉确信Optimus拥有非常高的可靠性、安全性和广泛功能范围时 才会开始向公众销售 并将其视为公司未来发展的重点[3] 公司资本运作与业绩 - 小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划 公司将于香港联交所购回不超过25亿港元的B类普通股 并将注销所购回的股份[4] - 兆易创新发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为16.10亿元左右 同比增长46%左右[4] - 睿创微纳预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11.00亿元左右 同比增长93%左右 报告期内公司持续加大研发投入与新产品开发力度 积极开拓市场 扩大销售规模[5] - 海光信息公告 第四大股东成都蓝海轻舟企业管理合伙企业计划减持不超过1,162万股 即不超过公司总股本的0.50%[5] - 拓荆科技公告 第一大股东国家集成电路产业投资基金于1月13日至22日期间减持297.7639万股 持股比例由17.92%减少至16.86%[6] - 中微公司公告 第一大股东上海创投于1月6日至1月21日期间累计减持626.15万股 减持比例达到公司股份总数的1% 本次减持计划已实施完毕[7] 半导体与硬件 - 国产GPU厂商上海燧原科技股份有限公司科创板IPO获上交所受理 公司拟融资金额60亿元[8] - 复旦大学科研人员成功研制“纤维芯片” 在柔软的高分子纤维内实现了大规模集成电路制备 芯片中电子元件集成密度达10万个/厘米 可实现数字、模拟电路运算等功能[10] 前沿科技研究 - 奥地利维也纳大学研究团队首次将尺寸接近病毒的金属纳米团簇置于空间分离明显的量子叠加态中 创造了有史以来最大的叠加态 该成果对量子计算、量子精密测量等具有启示意义[11] - 华中农业大学颜彦教授团队联合国外科研人员研究发现 一类拥有“高可塑性细胞状态”的特殊肿瘤细胞是驱动癌症进展、造成肿瘤细胞多样性及产生治疗耐受的关键因素 为癌症治疗提供了新策略[12] - 澳大利亚新南威尔士大学与悉尼大学科学家合作研制出一种由流动液态金属驱动的新型电机 未来有望广泛应用于软体机器人、柔性电子及医疗设备等领域[13]

政策动向 - 商务部等9部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，围绕完善药事服务、强化应急保供等五方面提出18项具体举措 [1] - 意见提出发展智慧监管，指导药品零售企业销售时采集、核验并上传药品追溯码至全国统一医保信息平台，探索“科技赋能+风险分级”的智慧监管模式 [1] - 监管模式将依据企业风险等级和信用评价实施分类管理、差异化检查，优化低风险企业检查频次，探索人工智能视频巡查等非现场监管，推动监管向服务型、预防型、数智化治理转变 [1] 药械审批 - 苑东生物全资子公司硕德药业的水合氯醛糖浆获得国家药监局药品注册证书，适应症为儿童检查、操作前的镇静、催眠，是公司首款获批的2类改良型新药 [2] - 西点药业的硫酸氨基葡萄糖胶囊获得国家药监局药品注册证书，注册分类为化学药品4类，用于原发性或继发性骨关节炎 [3] 资本市场 - 医疗人工智能初创公司OpenEvidence完成2.5亿美元D轮融资，由Thrive Capital和DST Global领投，公司估值达120亿美元，融资总额接近7亿美元 [4] - 西点药业拟使用自有或自筹资金回购公司股份，回购金额不低于2500万元且不超过5000万元，回购价格不超过42.00元/股，预计回购股份数量约占已发行A股总股本的0.78%至1.56% [5] 行业大事 - 百川智能发布循证增强医疗大模型Baichuan-M3 Plus，将幻觉率降低至2.6%，并首创“证据锚定”技术，能将模型生成的医学结论锚定到原始论文的对应证据段落 [6][7] - 百川智能推出“海纳百川”计划，将该医疗大模型以API形式免费开放给中国医疗服务机构 [7] - 科兴甲型肝炎灭活疫苗孩尔来福独家中标阿曼2026-2027年度公费市场项目，该疫苗已累计向全球近50个国家和地区供应超1.3亿剂次 [8] 公司人事变动 - 业聚医疗公告，非执行董事周伊博士因投放更多时间于其他业务承担已辞任，自2026年1月22日起生效 [9]

核心观点 - 九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，旨在通过推动参与集中采购、支持兼并重组、优化药事服务与价格体系等一系列措施，降低药品零售价格，提升供应链效率，促进行业公平竞争与高质量发展 [1] 完善药事服务与医保结算 - 推动医疗机构加强外配处方服务，完善处方流转机制与追溯流程，鼓励实体医疗机构、互联网医院与零售药店依托电子处方流转平台进行处方流转 [2] - 鼓励建设非医保药品自费处方电子流转平台，规范相关药学服务 [2] - 优化医保基金与零售药店的结算方式，压缩结算时长，提升结算效率 [2] - 结合一刻钟便民生活圈建设，优化医保定点零售药店资源配置规划，推动其合理布局 [2] 推动参与集中采购与联合采购 - 鼓励行业协会或区域医药流通龙头企业牵头，引导药品零售企业参与药品集中带量采购 [2] - 针对其他药品，鼓励零售药店整合采购需求，开展联合采购，实现量价挂钩，提升议价能力 [2] 支持商业健康保险与应急保供 - 引导商业健康保险与基本医疗保险协同发展，支持保险机构开发适配药品零售场景的商业健康保险产品 [3] - 针对高值药品、器械，支持药品零售企业与商业保险机构建立风险共担、便捷高效的支付协同机制，降低患者支付压力 [3] - 强化零售药店“哨点”功能，鼓励大型连锁企业建立药品需求动态预测和低库存预警机制 [3] - 鼓励在疫情、灾情等突发情况下开展24小时营业、拆零销售、免费送药等服务，稳定药品价格并引导合理用药 [3] 优化行业结构鼓励兼并重组 - 鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，对于被整合的连锁或单体药店，优化《药品经营许可证》申请核发流程 [4] - 鼓励药品批发企业依法通过兼并重组整合供应链与零售终端，推动批零一体化发展 [4] - 经济学家认为，优化许可及医保资质变更流程将降低兼并重组成本，有助于形成一批具有规模效应和较强竞争力的大型药品零售企业，提升市场话语权并优化供应链 [4] 规范药品价格体系与促进公平竞争 - 倡导医药生产企业与全国或区域大型医药流通企业深度合作，以市场为导向规范药品购、销价格体系，引导零售药品价格保持合理水平 [1][4] - 促进药品零售行业跨省、跨地区公平竞争 [4] - 鼓励创新药、参比制剂等药品进零售药店销售渠道 [4] - 鼓励医药电商平台开放数据接口，加强线上、线下药品零售价与省级医药采购平台挂网价的联动监测 [4] - 加强定点药店医保药品量价比较指数和药品比价小程序的推广应用 [4] - 推广医保药品比价工具可使价格透明，促使生产企业和零售商在保证质量前提下压缩价格空间，促进公平竞争 [5][6]

政策与监管动态 - 国务院食安办等部门将就《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案以及关于推广餐饮环节菜品加工制作方式自主明示的公告向社会公开征求意见 [2] - 商务部等九部门发布意见，提出推动药品零售企业参加集中采购，并支持零售药店进行兼并重组 [2] - 国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债资金，支持工业、能源电力、教育、医疗等约4500个项目，带动总投资超过4600亿元，并继续支持老旧营运货车、新能源公交车及老旧农机报废更新 [1] - 深圳市就保险业助力科技创新和产业发展行动方案征求意见，目标包括科技保险保费收入年均增速超10%，每年为科技企业提供风险保障超5万亿元，以及全市保险法人总资产规模超11万亿元 [3] 行业与市场要闻 - 2026北京国际商业航天展览会将于1月23日至25日举办 [1] - 蓝箭航天空间科技股份有限公司IPO审核状态变更为“已问询”，该公司为国内领先的商业航天企业，主营液氧甲烷发动机及运载火箭 [2] - 中国人民银行今日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元1年期MLF操作 [1] - 银河证券研报认为商业航天产业进入黄金时代，建议关注卫星发射产业链的结构件供应商以及卫星制造领域的分系统及材料端 [9] - 华泰证券研报预计黄磷需求向好，景气有望上行，具备黄磷产能储备及磷矿-黄磷-磷酸一体化的龙头企业将受益 [9] 公司业绩与预测 - 兆易创新预计2025年归母净利润为16.10亿元，同比增长46%左右，主要因AI算力建设提速带动需求，以及存储行业周期上行推动产品价量齐升 [4] - 方正科技预计2025年归母净利润为4.3亿元至5.1亿元，同比增长67.06%至98.14% [4] - 强一股份预计2025年归母净利润为3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%至71.17% [5] - 盈方微预计2025年归母净利润为-6900万元至-9700万元，上年同期为-6197.04万元 [6] - *ST生物预计2025年实现归母净利润2850万元—3250万元，上年同期亏损1984.6万元，增长主要因并购新材料公司及拓展衍生产品销售 [6] 公司资本运作与投资 - 兆易创新拟使用募集资金向全资子公司珠海芯存增资5亿元，并由其向两家全资孙公司分别增资3000万元和5000万元，以实施“DRAM芯片研发及产业化项目” [7] - 崇达技术控股子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目，建设期预计从2026年5月至2028年9月，旨在抓住AI技术发展浪潮 [7] - 东鹏饮料拟投资11亿元建设“东鹏饮料成都生产基地项目”，并设立注册资本1亿元的全资子公司负责推进 [8] - 华菱钢铁子公司拟投资4.5亿元实施焦化厂6m焦炉原地大修项目，建设期19个月，旨在解决设备老化及满足环保要求 [8] - *ST生物终止筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项 [6]

政策发布与核心目标 - 商务部等9部门联合发布首个专门针对药品零售行业的政策文件 旨在强化行业专业服务、健康促进、应急保供等功能 打造服务人民医药健康需求的“健康驿站” [1] - 政策包含18项举措 涉及支持药店提升药学服务能力、优化购药体验、参加药品集中采购、构建支付保障体系等 [2] - 政策旨在从赋能、提质、压责三个方面促进行业发展 推动行业从传统药品销售向综合性健康服务转型 [3][4] 行业现状与市场规模 - 药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分 近年来网络不断完善 连锁化水平持续提升 [3] - 中国药品流通市场规模持续扩大 年销售额从2020年的2.41万亿元提升至2024年的2.95万亿元 [3] - 行业正处于创新转型的关键时期 需满足居民对好医、好药和健康日益增长的需求 [3] 赋能举措：提升服务与支付能力 - 允许药品零售连锁企业总部自建药学服务平台 由注册在总部的执业药师承担远程处方审核、合理用药指导等药事服务 [4] - 定点零售药店门诊统筹起付标准、支付比例、最高支付限额等 可执行本统筹地区基层医疗机构相同的医保待遇政策 [4] - 推动药品零售企业参加药品集中采购 鼓励零售药店整合采购需求开展联合采购 实现量价挂钩以提升议价能力 降低药品零售价格 [4] 提质举措：优化供给与行业结构 - 鼓励各地优化《药品经营许可证》申请核发流程 鼓励创新药、参比制剂等药品进入零售药店销售渠道 [4] - 支持零售药店兼并重组、鼓励批零一体化发展、优化药品营销体系 以提升供应链效率并促进行业公平竞争 [4] 压责举措：强化应急与健康促进功能 - 强化药品零售企业应急服务 鼓励大型连锁企业建立药品需求动态预测和低库存预警机制 [4] - 鼓励在疫情、灾情中开展科普宣传、拆零销售、24小时营业、免费送药等 以稳定药品价格并引导合理用药 [4] - 鼓励零售药店为快递员、环卫工人等户外劳动者提供临时休息、饮水等关怀措施 鼓励与社区、医疗机构联动提供适老、助残等健康照护服务 拓展“健康驿站”功能 [5] 行业标准化与公平竞争 - 在商务部指导下 行业专家共同编撰了《零售药店健康驿站服务指南》 为标准化建设与规范化运营提供指引 [5] - 意见多次强调促进行业公平竞争 倡导医药生产企业与大型医药流通企业深度合作 以市场为导向规范药品购销价格体系 引导零售药品价格保持合理水平 [5] 行业影响与发展方向 - 业内人士认为 相关举措有利于稳定药品零售企业发展预期 促进行业健康发展 [6] - 药品零售行业正朝着专业化、集约化、数字化、规范化方向发展 从售药窗口转型为兼具多种功能的“健康驿站” 以提升全民健康保障体系的韧性 [6]