报告行业投资评级 - 看好（维持），相对强于市场基准指数收益率 5%以上 [5][13] 报告的核心观点 - 5月19日，财政部、央行等9部委联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》，要求即日起在全国范围推广应用电子凭证会计数据标准，各单位需在3年内完成会计软件升级以支撑标准全面应用 [2] - 电子凭证存在使用卡点，明确标准后将显著提升便利性，9部委发布的数据标准为电子凭证全流程各环节处理提供标准与规范，可大大提升使用便利度 [8] - 电子凭证覆盖广泛的组织与个人，四类平台将在电子凭证推广中发挥重要作用，通知要求电子凭证开具分发平台等4类平台在电子凭证相关方面发挥推广扩面作用 [8] - 财税数字化企业将在电子凭证推广中获得较好的价值增量，电子凭证会计数据标准的推广使用将推动财税数字化企业业务，相关市场容量大，博思软件、中科江南等企业已在相关领域领先，未来将受益 [8] 投资建议与投资标的 - 建议投资者关注博思软件(300525，未评级)、中科江南(301153，未评级)、税友股份(603171，买入)等企业 [3]

资金流向变化 - 宽基ETF遭赎回 科技主题ETF强势吸金 多只科技主题ETF份额创历史新高 [1] - 华夏上证科创板50成份ETF净申购额达31.02亿元 国联安半导体ETF净申购额13.76亿元 嘉实上证科创板芯片ETF净申购额11.04亿元 [2] - 易方达国证机器人产业ETF份额达10.66亿份创历史新高 博时科创板人工智能ETF 广发上证科创板人工智能ETF 银华上证科创板人工智能ETF份额均创新高 [2] 科技主题ETF扩容 - 易方达数字经济ETF 工银瑞信数字经济ETF 嘉实数字经济ETF 富国数字经济ETF等正在发行 [2] - 兴银科创综指ETF 华泰柏瑞科创半导体设备ETF 富国恒生A股专精特新企业ETF联接基金 南方科创成长ETF等正在发行 [3] - 易方达上证科创板200ETF 汇添富上证科创板新材料ETF 广发上证科创板人工智能ETF联接基金等即将启动发行 [3] 机构调研动态 - 近一个月计算机软件 半导体行业获机构调研均超3000次 电子设备制造行业获调研2600次以上 [4] - 星石投资 淡水泉投资 富国基金等调研安集科技 高毅资产 睿远基金等调研韦尔股份 国泰基金 兴证全球基金等调研中控技术 [4] - 机构关注上市公司盈利情况及全球化布局 韦尔股份称通过产品结构优化和供应链梳理增效有望提升毛利率 中控技术称通过产品技术输出和海外并购加速全球化 [4] 科技投资前景 - 大模型 智能汽车 机器人 无人机 创新药等领域技术突破受益于工程师红利 中国进入科技工程师红利大周期 [5] - AI应用落地机会受关注 如汽车智能驾驶 拥抱AI的互联网巨头 AI硬件 AI算力等 [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 海天瑞声2024年扭亏为盈，海外市场与多模态需求驱动增长，全球化布局深化，数据标注业务持续突破，AI浪潮有望带来业绩增量，预计2025 - 2027年营收和归母净利润保持增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024年营业总收入2.37亿元，同比增长39.45%；归母净利润1133.61万元，同比增长137.31%；扣非净利润497.35万元，同比增长111.44% [2] - 2024年第四季度单季营收8752.55万元，同比增长31.03%，环比增长53.20%；归母净利润754.74万元，同比增长335.08%，环比增长123.80%；扣非净利润691.18万元，环比增长297.79% [2] - 2025年第一季度营业收入6980.95万元，同比上升71.75% [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为3.00亿、3.81亿、4.66亿元，同比增速分别为26.6%、27.0%、22.2%；归母净利润分别为0.26亿、0.30亿、0.33亿元，同比增速分别为130.8%、14.3%、10.7% [4][8] 公司基本数据 - 总股本6032.52万股，已上市流通股6032.52万股，总市值59.66亿元，流通市值59.66亿元 [5] - 资产负债率8.22%，每股净资产12.35元，12个月内最高/最低价136.08/41.30元 [5] 业绩增长原因 - 2024年整体毛利率达66.46%，同比上升10.45个百分点，因高毛利数据集产品收入占比提升及定制服务效率优化 [8] - 2024年期间费用率64.40%，同比下降21.69个百分点，但销售费用同比增长14.59%，达2730万元，市场拓展投入增加；研发费用6343.91万元，占营收26.76%，投向算法平台和大模型技术储备 [8] - 2024年境外收入达1.14亿元，同比增长89.53%，占总营收48.1%，客户覆盖多国，东南亚新建数据交付体系进入爬坡阶段 [8] - 自主研发的「DOTS - AD自动驾驶数据平台」获2024年高工智能汽车「金球奖·技术突破奖」，提升智能驾驶市场竞争力 [8] - 2024年新增研发超150个训练数据集产品，自有知识产权标准化产品储备超1700个，覆盖多场景，2025年一季度计算机视觉和自然语言业务收入同比高速增长 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 海天瑞声2024年顺利扭亏为盈，数据标注业务持续突破，AI浪潮有望带来业绩增量，预计2025 - 2027年营收和归母净利润保持增长 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 - 2027E营业总收入分别为2.37亿、3.00亿、3.81亿、4.66亿元，同比增速分别为39.5%、26.6%、27.0%、22.2% [4] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1100万、2600万、3000万、3300万元，同比增速分别为137.3%、130.8%、14.3%、10.7% [4] - 2024 - 2027E每股盈利分别为0.19、0.43、0.50、0.55元，市盈率分别为510、221、193、175倍，市净率分别为7.8、7.7、7.6、7.5倍 [4] 公司基本数据 - 总股本6032.52万股，已上市流通股6032.52万股，总市值和流通市值均为59.66亿元 [5] - 资产负债率8.22%，每股净资产12.35元，12个月内最高/最低价为136.08/41.30元 [5] 业绩情况 - 2024年营业总收入2.37亿元，同比增长39.45%；归母净利润1133.61万元，同比增长137.31%，扭亏为盈；扣非净利润497.35万元，同比增长111.44% [2][8] - 2024年整体毛利率66.46%，同比上升10.45个百分点，期间费用率64.40%，同比下降21.69个百分点 [8] - 2024年Q4单季营收8752.55万元，同比增长31.03%，环比增长53.20%；归母净利润754.74万元，同比增长335.08%，环比增长123.80%；扣非净利润691.18万元，环比增长297.79% [2] - 2025年第一季度营业收入6980.95万元，同比上升71.75% [2] 业务发展 - 全球化布局深化，2024年境外收入1.14亿元，同比增长89.53%，占总营收48.1%，东南亚新建数据交付体系进入爬坡阶段 [8] - 数据标注业务持续突破，自主研发的「DOTS - AD自动驾驶数据平台」获2024年高工智能汽车「金球奖·技术突破奖」 [8] - 2024年新增研发超150个训练数据集产品，自有知识产权标准化产品储备超1700个，覆盖多场景 [8] - 2025年一季度计算机视觉和自然语言业务收入同比高速增长 [8] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2024A - 2027E进行预测，如2024 - 2027E营业成本分别为8000万、8800万、1.13亿、1.39亿元等 [9] - 涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率预测，如2024 - 2027E营业收入增长率分别为39.5%、26.6%、27.0%、22.2%等 [9]

核心观点 - 4月美国通胀低于预期且继续回落，关税影响尚待显现，中美互降关税使美国通胀和衰退风险下降，美联储短期内降息紧迫性不强；预计5月信贷增长好于4月；看好基化、计算机、互联网传媒、海外TMT等行业部分公司，对京东集团因外卖业务调整盈利预测 [2][3] 总量研究 宏观 - 4月美国通胀低于预期且较上月回落，家具家电等价格环比小涨，服装、二手车价格环比下跌，关税影响待显现；中美互降关税使美国通胀风险弱化，当前关税税率上调带动1.0个百分点通胀上行，关税下调使衰退风险下降，美联储短期内降息紧迫性不强 [2] 债券 - 4月经调整后的信贷同比增速保守估计保持在8%左右，5月出台大量支持性政策且美降低对华商品进口税率，预计5月信贷增长明显好于4月 [3] 行业研究 基化 - 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，如中国石油、中国石化等；看好国产替代趋势下的材料企业，如晶瑞电材、彤程新材等；看好农药化肥及民营大炼化板块，如万华化学、华鲁恒升等；看好维生素及蛋氨酸板块，如安迪苏、浙江医药等 [4] 公司研究 基化 - 预计争光股份2025 - 2027年归母净利润分别为1.17、1.96、2.65亿元，折EPS分别为0.87、1.46、1.98元/股；公司是国内领先的离子交换与吸附树脂企业，实现部分进口替代，荆门新产能投产在即，有望在多领域发展并推进国产替代，首次覆盖给予“买入”评级 [5] 计算机 - “AI产品榜网站榜（2025年4月榜单）”发布，纳米AI搜索表现亮眼，看好三六零互联网商业化业务的AI升级；下调25 - 26年归母净利润预测至 - 0.05/0.71亿元，新增2027年归母净利润预测值1.51亿元，维持“增持”评级 [7] 互联网传媒 - 国内AIGC原生应用起步，美图在生活和生产力场景产品有市场份额，考虑订阅等高毛利率业务占比提升，小幅上修25 - 26年经调整归母净利润预测至8.5/11.4亿元人民币（较上次预测 + 2%/+3%），新增27年经调整归母净利润预测14.2亿元，维持“买入”评级 [8] - 腾讯音乐竞争壁垒稳固，SVIP发展预计提振ARPPU，非订阅业务收入有望贡献增量，订阅APPPU提升和规模效应下利润有望持续释放，小幅上修25 - 27年经调整归母净利润预测至93.5/109.1/125.0亿元（较上次预测 + 4.2%/+4.6%/+6.6%），维持“增持”评级 [9] 海外TMT - 地平线机器人24年ADAS一体机市场份额第一，25年“智驾平权”有望推动硬件累计出货量破千万，短中长期成长逻辑清晰，叠加解禁和入通后有更多流动性注入，“国产替代 + 自主可控”背景下有标的稀缺性和溢价空间，维持“买入”评级 [10] 零售 - 京东集团1Q25营收3010.8亿元，同比增长15.8%，GAAP归母净利润108.9亿元，同增52.7%，Non - GAAP口径下归母净利润127.6亿元，同增43.4%；考虑外卖在1Q25处于起步期，下调2025/2026/2027年Non - GAAP归母净利润预测14%/12%/11%至448.14/505.74/531.82亿元，公司强化用户心智，外卖有望提升业务协同，维持“买入”评级 [10]

机构评级概况 - 本周56家机构合计给出1551次"买入型"评级，覆盖877只个股，较节前大幅提升 [2] - 174股获机构首次关注，10只千亿市值股获5家及以上机构重点关注 [2][8] - 36只个股获得5家及以上机构重点关注，前3名为迈瑞医疗、贵州茅台、德业股份，分别获9家、9家、8家机构评级 [4] 行业分布与政策动态 - 医药生物（100只）、电子（80余只）、电力设备等行业获评级个股数量均超50只 [3] - 七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案》，推动医药工业数智化发展，人工智能技术将重构研发生产流程 [3] - 创新药成为2025年医药板块投资主线，行业一季度数据持续回暖，地方专项债支持医院设备采购 [3][6] 重点个股分析 千亿市值股 - 贵州茅台海外收入首破50亿元，机构目标价2205.63元（较现价+40%），品牌壁垒深厚 [5] - 迈瑞医疗海外收入占比超40%，市值从6000亿回落至2700亿，国内业务或迎恢复期 [5][6] - 长江电力等5家公司均获7家机构"买入型"评级 [4] 机构首次关注股 - 9股获2家机构首次关注，包括古井贡酒（2024年净利润首破50亿）、汉得信息（AI Agent业务毛利率超40%） [8][9] - 汉得信息2024年业绩扭亏，一季度扣非净利润增长27.32%，重点研发自主智能体 [9] - 格力电器、赛轮轮胎等5股拟增持下限超1亿元，格力股东计划增持10.5-21亿元 [11][12] 财务数据摘要 - 古井贡酒2024年净利润55.17亿元（+20.22%），一季度增长12.78% [8][10] - 赛轮轮胎2024年净利润40.63亿元（+31.42%），拟增持5-10亿元 [10][11] - 立讯精密拟回购10-20亿元，2024年净利润增长22.03% [12][13]

指数表现 - 中证科创创业50指数上涨0 13% 成分股迈为股份上涨8 68% 宁德时代上涨2 27% 阿特斯上涨2 15% 亿联网络上涨2 07% 寒武纪上涨1 81% [1] - 科创创业指数ETF(588400)上涨0 19% 冲击3连涨 [1] ETF流动性及规模 - 科创创业指数ETF盘中换手0 95% 成交1667 33万元 [3] - 科创创业指数ETF最新规模达17 49亿元 创近1月新高 [3] 指数构成及权重 - 中证科创创业50指数前十大权重股为宁德时代、中芯国际、汇川技术、寒武纪、海光信息、迈瑞医疗、阳光电源、澜起科技、中微公司、中际旭创 前十大权重股合计占比56 66% [3] 政策支持 - 中国证监会主席表示全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [3] - A股市场科技叙事逻辑清晰 集聚效应明显 [3] - 将进一步出台深化科创板、创业板改革措施 增强制度包容性、适应性 [3] 行业观点 - 科技核心资产重新定价 全年行情看好 [3] - 对等关税冲击下 重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块部分公司错杀后布局机会 [3] - 3-4月份部分业绩超预期公司的季报期行情值得关注 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过中证科创创业50ETF发起联接基金（013316）布局中国科技创新投资机会 [4]

报告核心观点 - 对宏观经济、医药生物、计算机、机械设备等行业及相关公司进行分析，指出宏观经济中制造业受外部环境影响生产意愿下滑但部分行业有亮点，部分公司虽短期业绩有压力但新业务有进展或拓展新领域带来成长空间 [2][6][9] 5月金股组合 - 包含顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递 - W（1519.HK）、皇马科技（603181.SH）等十只股票 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3316.11，涨1.13%；深证成指收盘价10082.34，涨1.84%；沪深300收盘价3808.54，涨1.01%；中小100收盘价6307.42，涨1.69%；创业板指收盘价1986.41，涨1.97% [4] 行业表现（申万一级） - 计算机、通信、综合等行业涨幅居前，银行等行业有跌幅 [5] 宏观经济（4月PMI数据点评） - 外部环境影响制造企业生产意愿，4月高技术制造业、设备制造业海外需求下滑明显，建筑业生产经营延续活跃，部分原材料加工业及纺织工业景气度处于扩张区间 [2][6] - 4月制造业产需表现回落，PMI指数为49.0%，环比下降1.5个百分点，多个重要细分项环比回落，企业预期虽维持扩张区间但指数为2024年10月以来最低值 [6] - 受“对等关税”等影响，制造业企业外贸不确定性增强，4月生产、采购意愿下滑，采购指数从扩张区间跌至收缩且为2023年1月以来最低水平 [7] - 4月制造业价格指数环比下滑，出厂价格下降幅度高于主要原材料购进价格，需求对价格影响更明显 [7] - 4月电气机械等行业出口订单指数环比降幅大，机械设备产业“去库存”受海外因素干扰 [7] - 4月黑色金属等加工业新订单指数环比回升，内需对外需有一定补充，政治局会议强调扩大投资，“两新”等项目有望获资金支持，地产投资有望趋稳 [8] - 4月非制造业PMI指数环比下滑但仍维持扩张区间，需求端新订单指数等环比回落 [8] 医药生物（键凯科技） - 24年全年营收2.27亿元，同比下滑22.26%，归母净利润0.30亿元，同比下滑74.22%；25年Q1营收0.69亿元，同比增长6.66%，归母净利润0.12亿元，同比下滑17.79%，短期业绩承压 [2][9] - 24年业绩承压因国内市场受价格压力等影响订单量和收入下降，国外客户结构调整，且辽宁募投项目新转固资产折旧等成本增加 [10] - 公司加大研发投入，1.1类创新药聚乙二醇伊立替康小细胞肺癌适应III期临床试验已完成首例试验病人入组，多个适应症处于II期临床，后续结果值得期待 [11] - 4月26日全资子公司医美产品注射用交联透明质酸钠凝胶上市获批，有望丰富产品种类和增强竞争力 [12] 计算机（博思软件） - 2024年营收21.42亿元，同增4.79%；归母净利3.02亿元，同减7.44%；扣非归母净利2.74亿元，同减8.95%；2025Q1营收2.57亿元，同减1.17%；归母净利 - 0.63亿元，亏损规模同比扩大12.79%；扣非归母净利 - 0.66亿元，亏损规模同比扩大8.04% [3][14][15] - 2024年费用管控能力和回款能力提升，毛利率为65.83%，同减0.83pct；归母净利率为14.11%，同减1.87pct；期间费用率为47.06%，同减0.86pct；经营活动现金流量净额为3.50亿元，同增6.37%；可持续收入占比达55% [15] - 公司紧抓AI和电子凭证两条业务主线，组建AI研发中心，电子凭证产品已在多地落地应用，将推动产品在更多地区与行业布局 [16] - 分业务来看，数字票证、智慧财政财务和数字采购业务收入同比均增长，各业务在不同方面有项目落地和发展 [17] 机械设备（博众精工） - 2024年营收49.54亿元，同比 + 2.36%，归母净利润3.98亿元，同比 + 2.05%；2025年一季度营收7.37亿元，同比 - 0.80%，归母净利润 - 0.31亿元，同比 - 45.59% [3][19] - 2024年在巩固消费电子领域优势基础上拓展多领域，产品品类丰富，发挥平台型企业优势，业绩稳步增长，自动化设备（线）等部分产品营收有增长 [20] - 2025Q1订单增加，但因费用前置且设备未验收，利润承压，合同负债增长表明在手订单充足 [21] - 在新能源、半导体、机器人等新领域有突破，产品逐步放量将为公司提供新成长动力 [22]

纪要涉及的行业和公司 行业：A股市场、银行、电力、消费、出海板块、港股市场 公司：招行、工商银行、名创优品、永辉超市 纪要提到的核心观点和论据 A股市场 - **风格表现**：上周A股市场偏小盘风格，“成长价值”风格偏成长，中证2000涨1.26%表现最强，上证50跌 -0.47%表现最弱[1] - **业绩情况**：Q1小盘指数业绩改善明显超大盘指数，中证1000净利润同比4.5%，上证50同比1.1%，沪深300同比3.0%；A股非金融一季报营收同比增速 -0.5%，归母净利润同比增速4.3%[3][5] - **盈利预测**：中证2000指数机构25EPS一致性预测持平，中证1000、中证500下降，沪深300上升，盈利趋势两头强，小盘改善更明显[4] - **ROE情况**：A股非金融25年一季报ROE（TTM）为6.64%，较24年报下行0.06pct，仍处宏观下行周期[7] - **关税影响**：关税打断复苏进程，对小票影响强于大票，出海板块今年股价大概率低迷，抄底机会在明年[7][9] 银行行业 - **估值修复逻辑**：银行估值业绩与财报利润关系不大，股价短期涨跌或受财报影响，中长期走势要看相对其他行业的业绩好坏[17][22] - **一季报分析**：利好因素是人民币贷款增量好于预期；中性因素是息差有下行压力，但负债端存款成本加速优化；利空因素是外贸企业需求走弱和部分银行个人零售业务资产质量下降[18][19][21] 电力行业 - **发电量情况**：3月份规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%，火电、水电、风电和核电分别同比变化 -2.8%、+6.4、 -8.6和 +27.8个百分点[24] - **火电机会**：火电靠调节性赚钱，月度电价稳定，现货价格不悲观，动力煤价格有望维持下行趋势[25][26][27] 消费行业 - **ROE分析**：消费股ROE相对稳定，但也是变量，要通过毛利率和资产周转率分析其未来稳定性[28] - **龙头与二三线公司**：行业龙头与宏观经济相关，二三线消费牛股体现消费韧性，机会在个别公司[29] 名创优品 - **业绩与估值**：业绩稳定、估值较低，但近期利空多压制股价[31] - **面临问题**：国内受消费大盘影响同店下降，国外受关税困扰，旗下TT业务可能分拆，收购永辉短期难盈利[31] 港股市场 - **汇率信号**：港币对美元联系汇率升至强方兑换保证水平7.75，是中长期做多信号，若持续在7.75 - 7.77之间可看好港股行情[9][11] - **外资动向**：上周五港股领涨板块为外资重配方向，外资加仓大概率是长线资金，有持续性[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场指标**：周三震荡&趋势指数上行至75%，散户净持仓指数上行至64%但距危险区域尚远[12][13] - **政策与宏观面**：政策面中线中性、短线偏多；宏观面中线偏空、短线偏多；流动性中线偏多、短线偏多；板块效应中线偏空、短线中性；技术特征中线偏空、短线偏空；量价特征中线中性、短线中性；筹码特征中线中性、短线中性[14][15] - **板块涨跌**：周三领涨板块有机器人、软件等，跌幅靠前板块有银行、食品加工等；上周五港股领涨方向是资讯科技、非必需消费和医疗，领跌方向是公用事业、能源和电讯[13][15]

报告公司投资评级 - 首次覆盖科大讯飞，给予“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 科大讯飞在国产化趋势下，自主可控大模型先发优势突显，保持大模型研发投入同时实现国产算力大模型与主流大模型能力对标，有望在国产算力替代趋势下占先机 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 公司财务情况 - 2024 年全年收入 233.43 亿元，同比增长 18.79%；归母净利润 5.60 亿元，同比下滑 14.78%；扣非后归母净利润 1.88 亿元，同比增长 59.36%；每股收益 0.24 元 [5] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 280.95 亿、333.96 亿、388.98 亿元，增长比率分别为 20.36%、18.87%、16.47%；净利润分别为 12.72 亿、20.93 亿、29.82 亿元，增长比率分别为 127.04%、64.54%、42.52% [8] - 2025 年 1 季度收入 46.58 亿元，增长 27.74%，较 Q4 提升 7.03 PCT，商机 50%以上增长 [8] - 2024 年经营性现金流 24.95 亿元，创历史新高；年末应收款 146.66 亿元，主要来自政府部门 [8] - 2024 年研发投入 45.80 亿元，同比增长 19.37%，占比 19.62%；销售、管理、研发费用同比分别增长 13.93%、6.21%、11.79%；员工总计 15551 人，较上年增长 8% [8] 公司业务情况 - 智慧教育业务占比 31%，2024 年同比增长 29.94%，毛利率 54.94%，较上年下降 1.65 PCT [6] - 开放平台业务同比增长 31.33%，下半年毛利率从上半年 41.16%下滑到 - 0.40% [6] - 智能硬件业务同比增长 25.07%，较上年提升 2.72 PCT [6] - 汽车智能网联、医疗、企业 AI 分别增长 42.16%、28.18%、122.56%；运营商、政府端部分业务景气度较弱 [6] 公司大模型情况 - 承建认知智能全国重点实验室和语音及语言信息处理国家工程研究中心，2023 年 5 月发布讯飞星火大模型，2025 年 1 月发布推理模型讯飞星火 X1 [6] - 讯飞星火 X1 在 2025 年 3 月实现数学能力对标 DeepSeek R1 和 OpenAI o1，4 月综合能力对标，参数 70B，较 DeepSeek R1（671B）成本优势明显 [6] - 2023 年 10 月启用“飞星一号”，2024 年 10 月启动“飞星二号”并在 2025 年初投产，和华为昇腾生态建立深入合作 [6] 公司市场表现情况 - 2025Q1 在全国范围内中标 39 个大模型相关应用项目，合同总金额 4.2 亿元，还中标山东省肥城市算力项目，金额 1.59 亿元 [8] - 2024 年在央国企大模型落地成绩第一，中标项目数量和金额断层领先 [6] 公司智能硬件产品情况 - 学习机 T30 Ultra 连续 3 年高端学习机销售额第一 [39] - 智能办公本 Air2 等 2024 年墨水屏品类市场线上及线下出货量排名第一，线下市占率超 80%，2025Q1 收入增速 50% [39] - 翻译机销量同比增长 30%，国内份额第一，海外销量增长 200% [39] - 录音笔连续 7 年在 618、双 11 斩获京东、天猫双平台录音笔品类销售额第一，海外销量同比增长 100% [39] - 助听器在京东、天猫中品牌 TOP3，截止 2024 年底累计销量 14 万台 [39]