2026年首月，FOF成为公募新发市场上"挑大梁"的产品。 Wind数据显示，截至1月26日，2026年共有78只新发基金，发行份额合计765.46亿份（按基金成立日 计，下同）。其中FOF有11只新发产品，发行份额153.62亿份，占本月新发产品总份额的20.07%，仅次 于混合型基金和股票型基金。 这已经是新发FOF总份额连续第4个月突破百亿份。 晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁告诉第一财经，在低利率环境下储蓄搬家、多资产策略赚 钱效应与机构资金增配形成合力、渠道的大力推广、养老Y份额扩容、费率与策略优化等的推动下， 2026年公募FOF的总规模有望实现稳步增长。 "从资金属性层面来看，稳健型FOF的风险收益特征与存款替代需求高度契合；从产品特性层面来看， FOF的持有期设计能够锁定资金久期，抑制短期申赎冲动，契合银行渠道对负债端稳定性的管理诉 求。"她认为，2026年到期的定存资金，有望通过低波动FOF实现有效承接。 存量规模创新高 中金公司统计显示，截至2025年末，全市场共有545只公募FOF基金，存量规模合计2440亿元，创历史 新高。 回顾来看，2025年2月富国盈和臻选3个月持有期混合 ...

【导读】多位知名基金经理卸任在管基金 2026年开年以来，已有多位知名基金经理卸任在管基金。 继去年底卸任华富基金副总经理"专注于投资管理工作"之后，陈启明如今又卸任大部分基金的基金经理职务。 此外，华安基金蒋璆、兴证全球基金董理等知名基金经理近期也卸任了在管基金。 陈启明卸任大部分基金 1月27日，华富基金旗下华富价值增长灵活配置混合、华富成长企业精选股票、华富卓越成长一年持有期混合、华富成长趋势混合接连发布基金经理变更 公告，陈启明因个人原因于2026年1月26日离任上述基金的基金经理。 | 基金名称 | 华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 华富价值增长混合 | | 基金主代码 | 410007 | | 基金管理人名称 | 华富基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 共同管理本基金的其他基 金经理姓名 | 卞美莹 | | 离任基金经理姓名 | 陈启明 | | 离任基金经理姓名 | 陈启明 | | --- | --- | | 离任原因 | 个人原因 | | 离任 ...

截至收盘，中证A500指数上涨0.1%，中证A100指数上涨0.03%，中证A50指数上涨0.3%。 华西证券认为，中长期视角下，本轮行情仍处中段，"慢牛"趋势有望延续。从市值的角度，A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均处于历 史中枢附近，表明行情仍有充足空间与机会。 | A500ETF易方达 低费率 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证A500指数 | | | | | 该指数由各行业市值较大、流 | ▽日 | 该指数 | 该指数 | | 动性较好的500只证券组成, | 该指数涨跌 | 浅动市智率 | 以来估 | | 覆盖93个三级行业中的89个 | 0. 1% | 17.4倍 | | | A100ETF易方达 低费率 | | | | | 跟踪中证A100指数 | | | | | 该指数由具有行业代表性的市 | 今日 | 该指数 | 该指数 | | 值较大、流动性较好的100只 | 该指数涨跌 | 滚动市智率 | 发布以来 | | 证券组成,覆盖46个中证三级 | | | | | 行业,反映大盘核心龙头上市 | 0. 0% | 17.5倍 | 83 ...

基金产品暂停申购 - 易方达基金决定自2026年1月28日起暂停易方达黄金主题LOF A类份额的申购及定期定额投资业务 赎回业务照常办理 暂停原因为保证基金平稳运作 [1][2] - 国投瑞银基金决定自2026年1月28日起暂停国投白银LOF A类份额的申购业务 含定期定额投资 暂停原因为保护基金份额持有人利益 维护基金平稳运作 [3] 相关基金表现与规模 - 易方达黄金主题LOF在2025年涨幅超60% 2026年以来年内涨幅超15% [3] - 截至2026年1月27日收盘 易方达黄金主题LOF二级市场报1.94元 单日跌幅为1.27% [3] - 截至2025年四季度末 易方达黄金主题LOF基金规模为4.53亿元 [3] - 2025年12月以来 易方达黄金主题LOF曾多次发布溢价风险提示公告 [3] - 2026年1月22日 易方达黄金主题LOF二级市场单日跌幅超7% [3] 贵金属市场价格动态 - 近日黄金 白银期货价格创历史新高 伦敦现货黄金价格一度突破5100美元/盎司 最高报5110.32美元/盎司 [5] - COMEX白银期货最高攀升至每盎司117.7美元 [5] - 北京时间2026年1月27日 白银价格有所回落 COMEX白银期货盘中一度跌超9% 伦敦现货白银价格报112.54美元/盎司 [5] 期货交易所监管措施 - 2026年1月27日 上期所公告9组实际控制关系账户在相关合约上日内开仓交易量超限 决定对其采取限制开仓的监管措施 [6] - 同日 上期所公告发现3组18名客户在锡 白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系 决定对其采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施 [8] - 2026年1月26日 上期所公告3组16名客户在锡 白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系 并采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施 [9] - 2026年1月26日盘后 上期所还发布了涉及白银 沪锡 沪铜 沪铝及国际铜期货相关合约的多条风控公告 [9]

关于基准库的分层和使用，《说明》显示，为鼓励公募基金加大权益投资，明晰投资风格，基准库现阶段主要纳入股票指数，分为一类库和二类库。一类库 纳入市场表征性强、认可度高的指数，鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用，提高产品间业绩的可比性；二类库兼顾创新和差异化，纳 入具有一定使用率、市值容量较大的指数，对一类库形成有效补充。 对于业绩比较基准要素采用债券、基金、商品、多资产等指数、合约价格、利率及中国证监会认可的其他形式的，应当选取市场表征性强、认可度高的主流 要素。对于采用基准库外指数的，应当符合《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》与《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》相关要求。其 中，采用基准库外的行业主题指数的，不应选择过于细分赛道的行业主题指数。 对于投资于除港股市场外的境外市场资产，应当选择市场表征性强、认可度高的主流指数作为基准，且原则上指数编制发布机构所在国家或地区证券监管机 构已经与中国证监会签订双边合作谅解备忘录且该机构在中国大陆设有分支机构。 根据《说明》，专家组建立动态监测机制，按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估。 1月27日，中国 ...

1月26日，黄金白银走出史诗级行情，铂金和钯金也强势上涨，还有多个有色金属品种上涨。金属价格狂飙之下，A股市场贵金属板块领涨，国内期货市 场相关品种价格也大涨。 黄金与白银在刷新历史高点后大幅回调。现货白银一度上涨14%，达117美元/盎司，随后跳水并抹去全部日内涨幅，收报约103.7美元/盎司。现货黄金一 度上涨2.5%，达5110美元/盎司，随后回落，一度向下跌破5000美元/盎司。 1月27日，国投白银LOF公告，为保护基金份额持有人利益，2026年1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务。据悉，这是全市场唯一一只主要投资于 白银期货的基金产品。 | 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)暂停申购（含定期 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 定额投资) 业务的公告 | | | | | 公告送出日期: 2026年1月27日 | | | | | 1 公告基本信息 | | | | | 基金名称 | (LOF) | 国投瑞银白银期货证券投资基金 | | | 基金简称 | | 国投瑞银白银期货(LOF) | | | 基金主代码 | 161226 | | | | 基金管理人名称 ...

文章核心观点 - A股市场降温过程中，ETF资金正经历从宽基产品向行业主题产品的显著切换，这一结构性迁徙可能推动市场从估值修复阶段进入基本面驱动阶段，并强化ETF市场的工具属性 [1][4][7][8] 宽基ETF资金流出情况 - 2026年1月19日至1月23日当周，股票ETF合计净流出3331.17亿元，单周净流出幅度历史罕见 [1] - 同期，沪深300ETF净流出2372.79亿元，中证1000ETF净流出716.86亿元，上证50ETF净流出361.49亿元 [2] - 2026年开年至1月23日，沪深300ETF、中证1000ETF、上证50ETF分别净流出约3369亿元、780亿元、562亿元 [1][2] - 同期，科创50ETF、创业板指ETF、中证500ETF分别净流出450.61亿元、400亿元、198亿元，而中证2000ETF则净流入19亿元 [2] - 截至2025年四季度末，重要机构投资者持有ETF规模超1.5万亿元，其中沪深300ETF占比最高，经历近期净流出后，重要机构投资者持有ETF规模仍有约1万亿元 [3] 行业主题ETF资金流入情况 - 2026年1月5日至1月23日，50只股票ETF合计净流入1585.1亿元，其中仅有3只为宽基ETF，其余均为行业主题类ETF [4][5] - 同期，净流入规模超过100亿元的ETF包括：南方有色金属ETF（126.24亿元）、华夏电网设备ETF（119.2亿元）、鹏华化工ETF（102.7亿元） [5] - 净流入规模在76亿元至88亿元区间的ETF包括：嘉实软件ETF、华夏有色金属ETF、广发传媒ETF、国泰半导体设备ETF、永赢卫星ETF [5] - 分板块看，开年以来有色金属ETF和稀有金属ETF共计净流入277.78亿元，化工ETF净流入174.63亿元 [5] ETF市场格局变化 - 截至2026年1月23日，宽基ETF总规模为20574亿元，行业/主题ETF总规模合计15115亿元，占比达到42% [6] - 行业/主题ETF中，科技类规模4372亿元，周期类2181亿元，制造类2388亿元，红利类1993亿元，消费类844亿元，医药类1140亿元，非银类1620亿元 [6] - 若扣除汇金持有的宽基ETF，宽基ETF在存量中占比仅有41.6%，ETF市场“配置功能弱化、工具功能强化”的特征更为显著 [6] 资金切换的动因与市场影响 - 资金从宽基ETF流出，可能是在市场承接力强、做多情绪高的阶段兑现收益 [3] - 在结构性行情下，资金正从泛指数化配置转向景气度更高、具备政策支持与业绩确定性的细分赛道 [3] - 资金切换表明A股正从估值修复阶段进入基本面驱动阶段，投资者应更关注产业趋势明确、业绩有支撑的细分领域，适应市场从β向α的切换 [8] - 结合海内外流动性宽松及产业主题催化，市场动力依然被看好 [8] - 应对策略上，建议淡化指数波动，继续配置高业绩增速板块，如顺周期中的涨价资源品、科技领域的半导体，以及服务业消费和港股科技 [8]

1月27日晚间，易方达黄金主题LOF（A类份额）、国投白银LOF（A类份额）发布暂停申购及定期定额投资业务的公告。 业内人士提醒，黄金、白银经历前期较大涨幅之后，短期或面临回调压力。投资者需保持理性，防范市场可能出现的"冲高回落"，切忌追高。 黄金LOF、白银LOF纷纷"闭门谢客" 1月27日晚间，易方达黄金主题LOF发布公告称，易方达基金决定自1月28日起暂停本基金A类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理。本基 金A类份额恢复办理申购、定期定额投资业务的时间将另行公告。 | 是金名称 | 易方达黄金主题证券投资基金(LOF) | | --- | --- | | 基金简称 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | | 基金主代码 | 161116 | | 差金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金合同》 《易 | | | 方达黄金主题证券投资基金(LOF)更新的招募说明书》 | | 暂停相关业务的 | 暂停申购起始如 2026年1月28日 | | 起始日及原因说 | 暂停定期定额投资起始日 2026年1月28日 | | в ...

宽基ETF市场呈现“冰火交织”局面 - 开年以来宽基ETF市场交易额持续火爆但资金大规模撤离 呈现“冰火交织”局面 [3] - 截至1月26日 股票型ETF年内日均成交额达2427亿元 较去年同期927亿元增长超162% [3][4] - 同期 宽基ETF年内净流出规模累计达7382亿元 近三个交易日净流出速度加快 分别达770亿元 871亿元和1165亿元 [3][4] 股票型ETF成交额持续放量并创纪录 - 股票型ETF已连续10个交易日保持2000亿元以上成交额 1月23日单日成交额达3152.31亿元 刷新年内高点 [4] - 多只宽基ETF产品成交额迅速放大并刷新单日历史成交纪录 例如沪深300ETF易方达1月23日成交额315.79亿元 沪深300ETF嘉实1月26日成交额161.78亿元 [4] “国家队”年初对宽基ETF进行显著减持 - 多只头部宽基ETF当前基金份额已低于2025年末“国家队”持仓水平 证实其年初减持动作 [3][5] - 截至1月26日 23只“国家队”持有宽基ETF合计份额为3296.06亿份 较2025年中期的3730.71亿份减少434.65亿份 [5] - 以华泰柏瑞沪深300ETF为例 “国家队”去年底持有约735.13亿份 1月26日基金份额为605.17亿份 年初以来至少减持近130亿份 按成交均价估算减仓金额约621.86亿元 [5] - 华夏沪深300ETF 华夏上证50ETF 易方达沪深300ETF均至少被减持超120亿份 嘉实沪深300ETF等产品也出现不同程度减持 [6] - 综合估算 “国家队”仅对9只主要宽基ETF的减持份额就至少达近870亿份 按各产品年内成交均价估算 总金额或接近3600亿元 [7][9] 监管层出手对市场进行“精准降温”与节奏管理 - 宽基ETF资金大挪移实则是监管层对市场过热的“精准降温” 一系列举措为逼近4万亿元成交额的市场行情“踩了刹车” [3] - 年初A股行情快速走高积累风险 1月14日市场成交额逼近4万亿元续创历史新高 连续四个交易日突破3万亿元 过热迹象显现 [11] - 监管层迅速打出降温组合拳 包括将融资保证金最低比例从80%提高至100% 以及打击异常交易等 [12] - 监管举措叠加宽基ETF资金净流出 有效为市场降温 截至1月27日 上证指数近10个交易日微涨0.03% 市场成交额回落至2.92万亿元 [12] - 本轮监管出手更接近“节奏管理” 目的在于抑制过度杠杆与题材炒作 为行情延续创造更稳健的运行环境 [3][13] 市场风格有望转向 结构性机会仍存 - 随着短期交易性资金降温 市场或有望逐步从“抢主题 拔估值”转向更强调产业趋势与盈利确定性的阶段 [3][13] - 业绩兑现重要性提升 重点围绕核心科技+制造主线 结构性机会仍将主导 [13] - ETF资金流出并未触发明显风险厌恶情绪 “国家队”在主要宽基指数上的配置仍处高位 具备继续进行边际调节与节奏管理的空间 [9] - 此次ETF大幅流出核心导火索是成交额异常放量 旨在防范行情失序 推动市场从“快牛”切换至“慢牛” [12]

"国家队"出手减持 自2025年末规模首破6万亿元后，ETF规模便呈现波动走势，并在近日明显下滑。公开数据显示，截至1月26日，ETF市场规模合计5.67万亿元，较2025年末 减少超3000亿元，多只头部宽基ETF的规模也明显缩水。结合近日披露的2025年公募四季报以及相关产品的最新份额可以看出，"国家队"已出手减持部分头 部产品。在业内人士看来，近期中央汇金大额减持ETF稳定了权重指数，但市场交易热度不减，实现了稳指数又不打压市场热度。资本市场监管越严格、审 慎，反而有助于提高中国市场的可投资性，也更有助于中国资本市场走得更长远，让更多投资人分享转型发展与改革红利。 结合近日披露的2025年公募四季报来看，上述头部宽基ETF的最新份额已经低于2025年末"国家队"的持有份额。以当前规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF为 例，季报数据显示，截至2025年末，机构1、机构2分别持有该基金378.58亿份和356.55亿份。结合2025年中期报告及三季报可以判断，机构1为中央汇金资产 管理有限责任公司（以下简称"中央汇金资管"）、机构2为中央汇金投资有限责任公司（以下简称"中央汇金"）。 总体而言，截至2025年 ...