行业动态 - 广东省人工智能与机器人产业联盟将于2025年6月6日在广州成立，旨在打造全球人工智能与机器人产业创新高地 [2] - 广东作为国内最大工业机器人生产基地，具备发展AI机器人产业的生态土壤和强大基础 [3] - 联盟成立将汇聚最优资源，构筑高技术、高成长、大体量的产业新支柱，为广东省高质量发展注入新动能 [6] 公司概况 - 瑞松科技成立于2012年，是中国最具规模的人工智能与智能制造企业之一 [2] - 公司业务覆盖汽车、3C电子、机械重工、海工船舶、轨道交通、航空航天等多个领域的智能制造 [2] - 2024年公司拥有研发人员181名(占总人数21.94%)，设计人员250名(占总人数30.30%) [5] 技术突破 - 在广汽埃安长沙工厂的智能柔性产线实现48秒/台的生产节拍，年产能达20万辆 [4] - AI视觉系统实现≤0.01mm深度检测精度，≤0.02mm缺陷检出精度，缺陷检出率达99.9%，误检率<0.1% [4] - 高精高速六轴并联机器人速度达2.2m/s，重复定位精度±0.01mm [5] - 航空航天-半导体后封装智能柔性生产线良率达99.9% [5] 发展战略 - 短期目标是通过机电硬实力与AI软实力双轮驱动，将制造基因转化为产业竞争力 [3] - 长期目标是通过基础科研投入和标准制定，从"技术应用者"跃升为"规则定义者" [3] - 计划通过联盟在核心技术联合攻关、应用场景开发推广、产业链协同共享等方面开展合作 [7] - 建议设立广东省人工智能与机器人产业基金，重点投早、投小、投硬科技 [7] 行业挑战 - 中国工业机器人中低端应用场景占比较高，中高端应用场景仍有空白 [6] - 与国际品牌相比，国内工业机器人在精确度、智能性方面有待提高，产品同质化严重 [8] - 国际品牌已形成市场标准和习惯，推动全链路国产化面临严苛要求 [8] 解决方案 - 通过AI机器视觉+柔性制造平台实现"眼脑协同"和"软硬一体" [8] - 复制汽车工业等领域的应用经验，与物流机器人、服务机器人企业协同创新 [8] - 构建类似"安卓系统"的通用平台，实现不同类型机器人的协同 [8]

公司赴港上市计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 已聘请毕马威香港作为审计机构 [1] - 上市事项需股东大会审议及监管机构批准 存在重大不确定性 临时股东大会定于6月20日召开 [1] - 赴港上市旨在推动全球化战略布局 加速海外业务发展 提升国际品牌形象 [1] 业务与市场地位 - 主营业务为自动化核心部件及运动控制系统 工业机器人及智能制造系统 覆盖新能源 3C电子 汽车等细分行业 [1] - 2024年工业机器人出货量同比增长约20% 高于行业增速 中国市场出货量第二 国产品牌第一 [1] - 2025年一季度工业机器人市占率进一步提升 首次实现中国市场出货量第一 [3] 国际化发展进展 - 全球拥有75个服务网点 覆盖欧洲 美洲 亚洲等主要制造业区域 获得CE UL等国际认证 [2] - 2024年境外销售收入13 7亿元 同比下滑14 1% 占总营收34 16% [2] - 2025年将拓展欧洲 美洲 中东 东南亚市场 重点关注新能源汽车 锂电设备商等出海机会 [2] 产能与生态链布局 - 加速构建全球化产业生态链 波兰生产基地建设中 推进本地化制造 [2] - 优化海外子公司成本结构 在设计 制造 运营环节打造国际化标准体系 [2] 行业前景与需求 - 机器换人 国产替代趋势持续 下游行业对自动化 智能化需求提升 [2] - 2025年一季度工业自动化市场需求回暖 汽车 电子 锂电等行业高速增长 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入12 44亿元 同比增长24 03% 净利润1262 99万元 同比增长93 43% [3]

前不久，ABB 正式宣布计划将其机器人业务单元进行100%分拆，并目标于2026年第二季度作为一家独立公司上市交易。 市场随后传出ABB亦在考虑出售该业务的可能性，估值在35亿至50亿美元之间。这一传闻为ABB机器人业务的未来增添了 诸多不确定性。 ABB的这一战略调整并非偶然。从ABB集团整体的财务表现来看，2024年，在电气事业部增长的驱动下，ABB在销售收 入、毛利率、运营息税摊销前利润及利润率方面均创下历史新高。其中，运营息税摊销前利润为59.68亿美元，同比增加 10%，利润率为18.1%。 相比之下，机器人业务的运营息税摊销前利润率仅为12.1%。ABB机器人业务2024年实现销售收入23亿美元，占集团总收 入的7%，运营息税摊销前利润（EBITDA）为3.29亿美元，同比下滑39%。 机器人业务订单下滑的主要原因是汽车和消费电子领域的投资减少，而物流和一般工业领域的增长势头良好。 根据ABB最新公布的财报显示，2025年一季度运营息税摊销前利润增长13%，达到15.9亿美元。但机器人与离散自动化事 业部的运营息税摊销前利润同比下降35%，虽然订单额回升了14%，但收入下降14%。 这些数据也非常 ...

IPO进程 - 公司科创板IPO进入关键阶段 已提交第二轮审核问询回复文件 [1] 业务概况 - 公司主要从事机器人关节高精密减速器研发、设计、生产和销售 核心产品包括RV减速器、精密配件及谐波减速器 [1] - RV减速器是工业机器人关键功能部件 占机器人BOM成本最高可达30%以上 [1] - 工业机器人下游主要为汽车、光伏、锂电、3C电子等行业 其中汽车行业价值量最大且技术难度最高 [1] 财务表现 - 近三年营收复合增长率达42% [2] - 2021-2024年营业收入分别为0.91亿元、1.69亿元、3.09亿元和3.41亿元 [3] - 2021-2024年归母净利润分别为2021.4万元、5017.83万元、7626.29万元和6076.45万元 [3] - 2024年净利润出现大幅下滑 毛利率从42.47%降至35.36% [3] 市场份额 - RV减速器产品国内市场份额从2021年10.11%提升至2024年24.98% 仅次于纳博特斯克 [3] - 纳博特斯克同期市场份额从51.77%降至33.79% [3] 客户集中度风险 - 2022-2024年前五名客户销售收入占比分别为84.30%、92.12%和82.87% [4] - 对第一大客户埃斯顿销售收入占比从2022年43.07%升至2024年58.14% [4] - 2024年因埃斯顿净亏损超8亿元 公司净利润下滑至5000万元以内 [4] 行业竞争格局 - 国际机器人四大家族（库卡、ABB、安川、发那科）占据汽车行业主要市场 [1] - 国产工业机器人主要服务光伏、锂电等技术难度相对较低行业 [1] - 行业已进入白热化竞争阶段 面临新锐企业技术追赶和外资品牌价格下探双重压力 [5] 市场竞争态势 - RV减速器国产化进程加速 已有环动科技、智同科技、珠海飞马、中大力德等多家厂商实现量产 [11] - 2024年市场排名依次为纳博特斯克、环动科技、智同科技、珠海飞马、中大力德 [11] - 公司在中大机型市场份额被加速蚕食 [11] 研发投入 - 研发费用率从2021年12.69%降至2024年上半年9.79% 低于行业均值 [11] - 募投项目中研发中心预算从1.57亿元腰斩至0.8亿元 [11] - 核心技术被质疑依赖母公司双环传动的齿轮加工工艺 [11] 战略调整 - 2024年启动"以价换量"策略 平均售价较峰值下滑13.8%至2764.14元 [8] - 通过降价维持营收规模 暂时保住科创板审核资格 [8][9] - 对埃夫特收入占比从2023年25%骤降至2024年10% [10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程举行 [3] - 参会人员为参加宁夏辖区上市公司投资者集体接待日暨 2024 年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有总经理李志博、财务负责人孙士家、董事会秘书麻辉 [3] 生产与产能相关 - 市场需求变化使库存周转效率有波动，公司通过生产管理系统监控项目执行并调整进度确保交付 [4] - 产能扩张计划与区域市场需求匹配，新基地选址考虑本部和西安，综合当地政策、人才、供应链配套情况 [4] 市场机遇与业务延伸 - 新能源汽车产销同比增长超 30%，公司以柔性化技术延伸业务，在新能源汽车和非汽车行业领域应用，技术上通过软件算法与模块化硬件设计实现多品种兼容与切换 [4][5] 技术研发相关 - 研发聚焦柔性化、智能化、大型/重型化三大方向，2023 - 2024 年加大柔性化投入，2023 年在西安设软件子公司，2024 年与广东鸿图合作小鹏汽车大型压铸件项目 [6] - 截至 2024 年末拥有授权专利 217 项（发明专利 96 项），专利布局完善，无潜在知识产权纠纷风险 [6] - 与高校、科研机构合作项目已转化为实际生产力，技术转化周期可控，2024 年合作成果用于新能源汽车零部件自动化产线等项目 [6] 利润与股东回报 - 面对行业周期性波动，采取动态平衡策略，行业上行期投入研发与产能扩张，下行期保障经营前提下现金分红，2024 年因盈利不佳未分红 [7] 技术路线与发展潜力 - 致力于自动化与人工智能结合的技术创新并迭代升级 [7] 智能化升级与成本效率 - 通过技术创新平衡智能化升级中设备更新成本与生产效率提升的关系，提供性价比最优方案打造高附加值产线 [7] 创新机制与竞争力 - 大力投入研发，以市场需求为导向，投入智能工厂管理软件研发，增强柔性制造市场竞争力 [7] 产线改造与投入产出 - 行业向智能化、绿色制造转型中，产线改造投入产出比远超预期，2024 年参与建设项目获“卓越级智能工厂”名单 [8] 品牌与市场拓展 - 在细分领域有品牌优势和客户资源，在智能制造装备领域有技术和品牌影响力 [8] - 建立完备服务体系延伸至海外市场 [8] 行业业绩表现 - 报告期内市场需求放缓，行业竞争加剧 [9] 海外市场拓展 - 面临贸易保护政策壁垒和地区产品技术标准、认证要求差异障碍，通过加强本地化合作、调研需求突破障碍 [10] 行业发展前景 - 2024 年工信部等六部门启动智能工厂梯度培育行动，推动制造业数字化和智能化变革 [10] 客户结构与风险应对 - 2024 年汽车行业营收占比接近 80%，新能源汽车相关业务收入占比约 23%，近三年客户未集中于少数企业，围绕多行业，以个性化定制、柔性化制造扩大市场份额 [10] 供应链本地化 - 关键零部件国产替代未显著影响生产稳定性，通过多层验证体系、供应商制度、调整参数、建立库存保障供应链韧性 [11] 业务转型与发展方向 - 未来坚持专精特新，在金属加工自动化领域加深技术融合创新，聚焦细分垂直领域，助力零部件加工行业自动化、智能化、绿色化发展 [12] 绿色生产工艺 - 通过智能工厂管理软件监控能耗、优化生产节拍，选用节能设备与技术、引入干式切削等工艺实现节能与循环利用，未来持续深化应用 [12] 核心技术与突破 - 掌握多项核心技术，均为自主研发，截至 2024 年获授权专利 217 项（发明专利 96 项），通过自主研发、产学研结合突破关键技术 [12] 技术团队与人才稳定 - 坚持以客户为导向研发创新，未来加大柔性化等方面研发投入，通过员工持股等措施保证关键岗位人才队伍稳定 [13] 市场竞争策略 - 聚焦垂直领域，深耕金属加工自动化细分市场，加强技术创新，推进降本增效 [13] 财务盈利表现 - 2024 年营收增长但净利润亏损，原因是毛利率不及预期和费用增加，未来通过产品研发等措施提升盈利能力 [13] 客户粘性维持 - 通过技术创新、优质服务、沟通合作提供定制化方案，优化内部管理提高运营效率维持客户粘性 [14] 业务往来 - 为客户提供智能制造整体解决方案，关节机器人依赖外采，与库卡、发那科等有采购合作关系 [14]

以下文章来源于埃夫特机器人 ，作者埃夫特机器人 埃夫特机器人 . 股票代码：688165。通过此平台发布埃夫特机器人热点新闻、活动信息、经典应用案例及新产品信息。携手合作伙 伴，智造智能机器人，解放人类生产力。 在工业机器人领域，可靠性和自主化能力已成为衡量企业核心竞争力的关键指标。作为中国工业机器人行业的领军企业， 埃夫特始终坚持以技术创新为驱动，通过持续突破关键核心技术，推动国产机器人向高端化、智能化方向发展。 近日，埃夫特ER300系列大负载机器人凭借卓越的性能表现，成功通过MTBF（平均无故障工作时间）120000小时认证， 标志着埃夫特机器人在稳定性、可靠性和耐用性方面达到了行业顶尖水平。 不动如山 其疾如风 末端最大速度3m/s，配合埃夫特TOPP轨迹规划算法，使机器人运行过程中达到更好的加减速性能，助力机器人综合节拍提升。 其徐如林 重复定位精度达到 ±0.05mm，采用齿隙自补偿功能的齿轮传动方案，有效克服机器人长期运行中因齿轮磨损而导致的精度下降难 题，确保ER300系列长期、可靠的高性能表现，助力客户实现高质量生产。 攻掠如火 通过采用多目标优化，全面切均衡地提升ER300整体性能，具有良 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股回升到前期大型整理平台后进入横向整理期，两市主要指数仍在修复日线技术指标，等待新的利多力量打破当前局面 [7][14] - 对等关税叫停、人民币升值吸引外资流入、全球金融资产再配置等因素利好A股，市场风险偏好提升，有望延续结构性行情，价值与成长风格均有机会 [14][65] - 存款利率下调、自由现金流ETF大规模发行、人民币升值利于价值风格，对等关税叫停提升风险偏好利于成长风格 [65] 各部分总结 市场观点 - 5月12日中美达成对等关税大幅削减协议利多国内出口，5月28日美国贸易法院叫停对等关税提升A股风险偏好 [14] - 截至2025年4月底，公募基金资产净值合计33.12万亿元，较3月底增加8985亿元 [14] - 今年以来亚洲货币和欧元多数对美元升值5% - 10%，人民币从年初到5月初涨幅不到2%，人民币升值吸引大量外资流入，2025年以来北向资金累计净流入超1500亿元，外资偏好蓝筹股强化价值投资风格 [14] - 亚洲寿险巨亏暴露美元资产期限错配风险，资本逻辑从押注美国资产转向寻找替代品，7.5万亿美元“大撤退”拉开序幕，高盛称中国股市将受益于企业获利前景改善和外资流入增加 [14] 交易策略 - 股指期货方向交易：美国贸易法院叫停对等关税，人民币升值吸引外资持续流入，全球金融资产再配置利好A股，等待利多力量突破横向整理局面 [15][63] - 股指期权交易：市场处于大型横向整理阶段，暂缓股指远月深虚值看涨期权建议，等待市场向上突破 [67] 利率与风格 - 5月20日，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较前期下调10个基点；六大行下调人民币存款利率，1年期存款利率跌破1%，银行业息差扩大，利多银行ETF，加速居民和保险资金向股市转移，助推股市风格转向价值 [22] ETF发行 - 自由现金流是企业经营发展的护城河指标，能反映企业财务健康与盈利能力，国内自由现金流指数ETF由华夏基金和国泰基金在2025年1月率先推出，跟踪相关指数，成分股多为优质蓝筹股，自由现金流策略在价值投资基础上有成长性 [23] 经济数据 - 4月中国出口金额3156亿美元，同比增长8.2% [24] - 4月社消商品零售当月值3.30万亿元，当月同比增5.1% [27] - 4月制造业固投当月值2.39万亿元，当月同比增8.2% [29] - 4月基建投资当月值2.08万亿元，当月同比增速9.6% [31] - 4月工业增加值累计同比6.4%，环比增0.22% [33] - 4月太阳能发电量447亿千瓦时，当月同比增42.5% [35] - 4月电动车出口量30.8万辆，当月同比增37.5% [37] - 4月工业机器人产量7.15万台，当月同比增42% [39] - 4月集成电路产量当月值416亿块，处于历史高位 [41] 美国数据 - 4月美国零售和食品销售额同比增5.2% [43] - 3月美国商品进口金额3467亿美元，同比增32.2%，消费品进口金额升至1031亿美元，同比增速55.9%，中间品进口金额755亿美元，同比增速39.4%，资本品进口金额930亿美元，同比增速22.5%，商品贸易逆差1635亿美元，同比增速74.8% [45][47][49][51][54] - 3月美国职位空缺数719万个，主动辞职率上升至2.1%，劳动力市场趋于紧张 [56] - 3月美国批发商、制造商库存同比增速延续主动补库存 [59]

大赛概况 - 第二届山东省职业技能大赛于5月27日开赛，采取"主赛场+分赛场"模式，主赛场比赛在济南黄河国际会展中心举办，会期三天 [2] - 大赛以"智汇齐鲁 技创未来"为主题，设置106个赛项，覆盖物流运输、智能制造、信息通信、乡村振兴等重点领域 [2] - 来自全省16市319家单位的1616名选手参赛，涵盖技工院校学生、大中专院校学生和企业职工，平均年龄25岁 [2] 比赛内容 - 工业机器人系统操作比赛采用双人协作模式，模拟智能工厂生产场景，选手通过示教器和电脑指挥机器臂进行零件安装和协同操作 [2] - 赛项包括工业机器人系统操作、增材制造、3D数字游戏艺术等，紧密对接先进制造业和新基建新职业 [3] - 所有比赛项目均服务于实体经济，竞赛规则融入行业与生产实践中的操作标准，引领技能人才培养方向 [3] 参赛与观摩 - 滨州市鲁北技师学院学生专程赴济南观赛，通过观察选手操作流程为专业学习提供参考 [3] - 潍坊市技师学院6名师生参赛，通过比赛锤炼技艺并提升技能水平 [3] 技能展示 - 大赛期间设置16个技能人才成就展区，展示面塑、非遗掐丝牡丹、咖啡拉花、木刻、剪纸等项目 [4] - 济南市技师学院学生用白面捏制形象逼真的蔬菜水果，菏泽市展区展示非遗掐丝牡丹及现场掐丝工艺 [4]

半导体装备业务 - 公司半导体装备业务产品包括大气机械手、真空机械手、EFEM、真空传输平台等，覆盖刻蚀、薄膜沉积、离子注入等工艺环节，涉及半导体制造全产业链[1] - 真空直驱机械手、真空传输平台已全面导入终端FAB厂，两轴、三轴产品完成验证并批量应用，四轴产品实现自主研发并通过设备端验证[1] - 大气类产品如EFEM、大气机械手已全面导入市场，部分产品开始模块化、标准化，为大批量国产化供应提供支撑[1] - 公司是国内最早实现半导体机械手产业化的企业，产品对标美国Brooks、日本Rorze等外资厂商，旨在解决国产化需求[2] - 半导体装备业务以独立子公司形式运营，引入战略投资者以扩大市场份额和深化产业链合作，目前无分拆计划[2] 半导体业务财务表现 - 2024年半导体装备业务营收5.74亿元，同比增长99.41%，占总营收13.88%，同比提升5.62个百分点[3] - 半导体行业毛利率26.93%，同比增长8.32个百分点，预计未来营收和毛利率将继续保持增长[3] - 公司注重产品技术迭代，开展大气机械手结构设计优化、驱控一体化设计、软件控制代码优化等工作，提升传输精度、产能利用率和运动稳定性[3] 工业机器人市场前景 - 中国已成为全球最大工业机器人消费市场，全球长期增长趋势将持续，尽管存在外部环境不确定性[4] - 国内汽车整车、新能源需求增速放缓，但3C电子、汽车零部件等传统领域因自动化渗透率提升保持强劲增长[4] - 新能源汽车等下游的自动化设备升级需求仍很高，海外市场为国产工业机器人提供重要发展空间[4] - 公司通过"3+3+N"战略实现标准化量产、降低成本费用，并根据客户需求持续研发投入，推动毛利率逐步提升[4] 海外业务布局 - 2024年出口业务收入占比12.25%，受国际政策影响有限，海外客户质量和项目执行情况良好[5] - 2025年将结合新能源汽车、锂电领域扩产需求和新场景拓展，加大海外市场布局力度，提高海外收入[5]

科技创新与产业融合 - 南京埃斯顿自动化集团研发负载1000公斤六关节工业机器人 填补中国重载机器人领域空白[2] - 无锡高新区航空航天产业营收规模超100亿元 近两年复合增长率达24% 集聚22家重点企业[2] - 江苏建有18家国家高新区 数量全国第一 其中4家进入全国前20强[3] - 实施"一园区一产业一赛道"工程 围绕"1650"产业体系开展技术攻关[3] - 启动"双高协同"创新发展试点 探索"有组织科研+有组织转化"模式[3] - 南京开辟生物医药专利预审绿色通道 发明专利授权周期从3年缩短至最快44天[5] 对外贸易与开放政策 - 1-4月江苏省进出口规模达1.85万亿元 同比增长5.7% 创历史同期最好水平[4] - 境外展会项目扩增至288个 展位费扶持比例提高到70%以上[6] - 支持1400多家企业参加120余场境外展会 组织3800家企业参加境内国际展会[6] - 南京江宁跨境电商产业园空运订单环比激增40%[6] - 举办跨境电商主题培训对接会 吸引5000余人次参与[6] - 西门子、舍弗勒等德国巨头加码江苏投资[6] 区域协同发展 - 崇启公铁长江大桥总体施工进度完成2/3 建成后将促进长三角深度融合[8] - 启东市在上海产业发展合作恳谈会签约项目总投资270亿元[8] - 无锡成立长三角-粤港澳科创产业融合发展区 合作项目近百个金额超千亿元[9] - 柬埔寨西港特区创造就业岗位3.2万个 年进出口额占柬埔寨外贸总额超7%[9] 民生与就业保障 - 溧阳20家乡村旅游重点村"五一"接待游客66.02万人次 直接营收8632.14万元同比增长17.15%[11] - 设置95家基层适老生活体验中心 实现县市区全覆盖[11] - 1-4月全省城镇新增就业46.2万人[12] - 发放6124万元补助资金惠及1.5万余名孤困学生[12] - 安排1.87亿元专项资金支持体育场馆免费或低价开放[12]