核心业绩表现 - 2025年上半年总保费达5250.88亿元，同比增长7.3%，创近五年同期新高 [1] - 归属于母公司股东净利润409.31亿元，同比增长6.9% [1] - 首年期交保费812.49亿元，新业务价值285.46亿元，总投资收益1275.06亿元（同比增长4.2%） [3] - 内含价值1.48万亿元，总资产7.29万亿元，投资资产7.13万亿元 [3] - 综合偿付能力充足率190.94% [3][8] 战略发展方向 - 重点布局养老、健康、理财领域增长点，优化产品服务与保险场景 [2] - 坚持长周期跨周期经营，注重价值长期稳定与规模合理增长 [2] - 推进集约型内涵式发展，强化降本增效、营销改革、康养生态与科技赋能 [2][4] - 深化资产负债联动管理，聚焦金融"五篇大文章"推动高质量发展 [2][5] 数字化转型进展 - 数字化转型分为"转方式"（赋能线下队伍）和"转模式"（构建数字化生态第二增长曲线） [7] - 新模式保费已超互联网渠道全年预算，营销成本大幅下降 [7] - 核保智能审核率提升至95.8%，数智化服务赔案占比超75% [7] - 提供适老服务超1011万人次，增值服务覆盖客户5149万人次 [7] 资产负债管理 - 资产负债有效久期缺口从2-2.5年缩短至1.5年 [8] - 负债保证成本同比下降59个基点 [9] - 若固收资产按公允价值计量，偿付能力充足率可提升超50个百分点 [8] - 通过久期匹配与成本收益管理增强利率风险应对能力 [8][9] 投资策略与市场展望 - 优化权益配置结构，关注新质生产力与高股息优质股票 [10] - 对A股市场保持乐观，关注科技创新、先进制造、新消费等轮动机会 [11] - 港股市场成为重要配置方向，上半年投资获得显著收益 [11] - 固收配置保持中性灵活策略，维持低久期缺口水平 [11] 行业定位与竞争优势 - 规模与价值保持行业领先，"头雁"地位稳固 [3][4] - 续期业务提供发展支撑，全渠道协同形成战略纵深 [4] - 浮动收益型产品占新单比例超40%，销售队伍专业化能力提升 [4] - 构建覆盖前中后台的综合经营管理体系，敏捷应对市场变化 [9]

核心财务业绩 - 上半年归母净利润409.31亿元，同比增长6.9% [1] - 总保费收入5250.88亿元，同比增长7.3%，创历史同期新高 [1] - 新业务价值超285亿元，同比提升20.3% [1] - 投资资产规模达71271.53亿元，较去年底增长7.8% [5] - 净投资收益960.67亿元，净投资收益率2.78%；总投资收益1275.06亿元，总投资收益率3.29% [5] 战略与转型成效 - 通过"三大主动"战略（战略主动、转型主动、发展主动）推动业绩增长 [1][2] - 负债端多元产品结构与资产端灵活配置实现资产负债联动管理领先 [2] - 浮动型产品在新单中占比升至40%以上，投产效率持续提升 [2] - 多渠道协同发展形成战略纵深，续期业务提供稳定支撑 [2] 投资策略与市场布局 - 公开市场权益规模较年初增加超1500亿元 [3] - 权益投资聚焦科技创新、先进制造、新消费、出海企业及高股息股票 [4][5] - 港股市场作为重要配置方向，具备新经济和高股息资产价值 [6] - 坚持"配置资产坐稳，弹性资产做优"思路应对低利率环境 [4][5] 渠道发展与定位重塑 - 个险渠道为核心渠道，推进专业化、职业化、年轻化改革 [7] - 银保渠道定位战略支撑，构建"6+10+N"均衡布局 [7] - 团险渠道服务实体经济与普惠保险，互联网渠道作为增量试验板块 [7] - 推动渠道间资源整合实现融合发展，提升客户服务能力 [7] 风险管理与资本运作 - 新单业务资产负债久期缺口缩短至1.5年，增强利率风险管理 [9] - 负债保证成本同比下降59个基点，有效控制利差损风险 [9] - 偿付能力远高于监管要求，关注外源性资本补充渠道 [8][9] 数字化转型与创新 - "转方式"通过数字技术优化线下队伍流程与效能 [9] - "转模式"构建数字化生态第二增长曲线，互联网渠道保费超全年预算 [9] 行业展望与公司规划 - 中国经济长期向好支撑金融保险业健康发展 [1][3] - 重点挖掘养老、健康、财富管理三大领域增长点 [3] - 坚持长周期经营与集约型内涵式发展，强化核心竞争力 [3]

点击上图▲立即收听 " 2024 年有 137 个新能源车系赔付率超 100% ，相当于 ' 保一台亏一台 ' 。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "一年没出险，过去燃油车保费是逐年递减的，新能源险费下一年竟然贵了上千块。" 社交平台上，新能源车主对车险的吐槽屡见不鲜。进入 2025下半年，国内新能源乘用车销量占比已稳定超过50%，但尴尬的是，与同价位燃油车 相比，电车保费始终居高不下，乃至被贴上了"车险刺客"的标签。 行业数据显示，新能源车的车均保费比油车高出 63%，即便扣除车龄等因素，仍比油车贵10 % — 20%。 更 令人 难以接受的是， "连续不出险、保费递减"本是车主对车险的"默认认知"，可这一规则在部分新能源车身上似乎失效了。不少车主不得不精 打细算"做减法"，甚至无奈弃保。"不是艺高人胆大，是真的不划算。" 一边是渗透率持续走高，一边是不满声浪渐起， "车险刺客"究竟是如何形成的？未来又能否改善？ "车险刺客"花式跳涨 社交平台上，有关 "车险刺客"的吐槽几乎涵盖了从投保到理赔的全流程。 图源：小红书 最普遍的，自然是电车与油车的保费差距。有网友总结不同价位的差异： 10 万元 ...

公司业绩表现 - 上半年总保费达5250.88亿元人民币，同比增长7.3%，创历史同期最好水平 [1] 行业发展前景 - 中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势未变，是支撑寿险行业持续发展的最大底气 [1] - 保险业将进入高质量发展期，行业未来发展空间大，中国总人口超过14亿，中等收入群体庞大，保险资产占金融资产的比重仍有较大上升空间 [1] - 健康、养老、财富管理三大领域蕴藏数万亿市场，是未来的三大增长极，健康险和寿险潜在需求旺盛 [1] - 国家对保险业发展高度重视，近期一系列行业指导文件密集出台，构成未来高质量发展的政策体系 [1] 能力建设要求 - 将潜在市场转变为现实需求需要保险公司提升技术、风险管理、产品与服务创新、人才队伍建设、资产负债匹配等多方面能力 [2] - 需有效适应市场变化和多样化的客户需求 [2]

财务业绩表现 - 营业收入700.41亿元，同比增长26% [1] - 归属于母公司股东的净利润148亿元，同比增长33.5% [1] - 年化总投资收益率5.9%，同比提升1.1个百分点 [1] 保险业务增长 - 原保险保费收入1213亿元，同比增长22.7% [1] - 新业务价值61.82亿元，同比增长58% [1] 资产与资本状况 - 总资产达到1.78万亿元，较上年末提升5% [1] - 核心偿付能力充足率170.72%，较上年末增长46.65个百分点 [1] - 综合偿付能力充足率256.01%，较上年末上升38.46个百分点 [1] 股东回报政策 - 拟派发中期现金股利每股0.67元（含税），共计约20.90亿元 [1] - 中期现金股利约占半年度归属于母公司股东净利润的14.1% [1]

投资规模 - 截至2025年6月30日投资规模超1.7万亿元 较上年末增长5.1% [1] 投资收益率 - 2025年上半年年化总投资收益率5.9% 同比提升1.1个百分点 [1] - 2025年上半年年化综合投资收益率6.3% [1] 业绩表现 - 公司公布2025年中期业绩 [1]

公司业务发展 - 公司持续打造"新华尊""新华安""新华瑞""新华悦"等服务品牌[1] - 公司不断完善"医康养财商税法教乐文"十大领域服务生态[1] - 相关服务已覆盖400余万客户[1] 康养产业布局 - 在全国28个城市布局40个优质康养社区[1] - 在全国31个城市布局36个优质旅居项目[1] - "东西南北中"全国化战略布局持续深化[1] 医疗健康服务 - 公司整合内外部优质医疗资源为客户提供全周期健康管理服务[1] - 服务覆盖疾病预防、就医协助、海外医疗等领域[1] - 海外医联体服务网络已扩展至40家国际医院[1]

核心业绩表现 - 个险渠道长期险首年保费145.06亿元 同比增长70.8% [1] - 长期险首年期交保费142.48亿元 同比增长72.5% [1] 营销队伍建设 - 个险代理人规模人力13.3万人 月均绩优率13.3% 同比提升 [1] - 月均人均综合产能同比增长74% [1] - 上半年累计新增人力近2万人 同比增长182% [1] 战略转型进展 - 持续推进XIN一代计划战略性落地 [1] - 推动营销队伍向专业化、职业化方向深化转型 [1]

根据最新披露的公募基金2025年中期报告，今年上半年，中央汇金通过单一资产管理计划加仓了白酒和化工等ETF。 根据此前发布的公募基金二季报，今年二季度，中央汇金豪买宽基ETF，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就 豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱。 在今年二季度的震荡行情中，中央汇金多只单一资产管理计划，逆势增持了多只行业ETF，其中加仓了鹏华酒ETF1.21亿 份。 鹏华酒ETF2025年中期报告显示，截至今年二季度末，"易方达基金一中央汇金资产管理有限责任公司一易方达基金一汇金资 管单一资产管理计划"持有该ETF5.81亿份，是第三大持有人。 根据鹏华酒ETF的2024年年报，截至2024年底，"易方达基金一中央汇金资产管理有限责任公司一易方达基金一汇金资管单一 资产管理计划"持有该ETF4.6亿份，表明今年上半年该资管产品加仓了1.21亿份。 | 序号 | 持有人名称 | 持有份额(份) | 占上市总份额比例(%) | | --- | --- | --- | --- | | | 中国人寿保险股份有 | 1, 307, 000, 000. 00 | 6.41 | | | 限公司 ...

重阳说 查理·芒格先生有一句广为流传的话："我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没 有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一 本长着两条腿的书。" 熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长路径。 现在，我们希望和你一起，把阅读这件事坚持下去。 每一期专栏，我们依旧聊书，可能是书评、书单或者书摘。 每一期会有一个交流主题，希望你通过留言与我们互动。 我们精选优质好书，根据留言质量不定量送出。 世界莽莽，时间荒荒，阅读生出思考的力量，愿你感受到自己的思想有厚度且有方向，四通八达，尽情 徜徉。 提示：本公众号所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议和销售要约。如您对重阳产品感兴趣，欢 迎 扫码 咨询。 【好书】第299期：《金融的智慧》 [美] 米希尔•德赛 著 肖志清 / 黄俊萍 译 中信出版集团 推荐人 营销编辑 于佑婷 2025年7月 互动话题： 结合本书，请谈谈你理解中"金融的智慧"。 留言时间：2024年8月28 日 - 2025年 9月3日 （鼓励原创，只要你的内容足够优秀，期期选中也有可能哦） 筛选及书籍（单本）寄送 ...