市场表现 - 道指涨34 86点 涨幅0 08% 报44946 12点 盘中刷新历史新高 纳指跌0 40% 报21622 98点 标普500指数跌0 29% 报6449 80点 [1] - 本周道指累计上涨1 74% 标普500上涨0 94% 纳斯达克综合指数上涨0 81% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨0 7% [1] 经济数据 - 密歇根大学1年期通胀预期回升至4 9% [1] - 密歇根大学初步消费者信心指数从7月的61 7降至8月的58 6 [2] - 消费者五年通胀预期从3 4%升至3 9% [2] - 7月美国零售额环比增长0 5% 同比增长3 9% 较6月的4 4%有所回落 [2] 货币政策预期 - 联邦基金利率期货定价显示 市场预计美联储下月降息25个基点的概率约85% [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比称特朗普关税政策为"滞胀性冲击" 将使美联储平衡通胀与就业的双重使命更艰难 [2] 个股表现 - 应用材料大跌14% 因业绩指引不佳且美银证券将其评级从买入下调至中性 [1][3] - 联合健康大涨12% 因伯克希尔哈撒韦在第二季度买入500多万股 [3] - 美银下跌1 6% 因伯克希尔哈撒韦减持其4 2%股份至6 053亿股 [3] - 英特尔涨2 9% 因有报道称特朗普政府可能入股 [4] - 明星科技股跌多涨少 Meta涨0 4% 亚马逊微涨0 02% 微软跌0 4% 英伟达跌0 9% 特斯拉跌1 5% [3] - 中概股方面 拼多多涨3 7% 百度涨1 2% 京东涨0 4% 网易跌0 4% 阿里巴巴跌0 8% [4] 大宗商品 - WTI原油近月合约跌1 81% 报62 80美元/桶 布伦特原油近月合约跌1 48% 报65 85美元/桶 [4] - COMEX黄金期货微涨0 02% 报3336 00美元/盎司 [5] 地缘政治影响 - 投资者转向可能从美俄领导人会晤中受益的资产 乌克兰债券及与乌克兰重建相关的公司股价上涨 [3]

美股市场表现 - 道指涨34.86点，涨幅0.08%，报44946.12点；纳指跌87.69点，跌幅0.40%，报21622.98点；标普500指数跌18.74点，跌幅0.29%，报6449.80点 [1] - 英特尔(INTC.US)涨2.93%，联合健康(UNH.US)涨近12% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.74%，哔哩哔哩(BILI.US)涨4.32%，阿里巴巴(BABA.US)跌0.85% [1] - 本周道指累计上涨1.75%，标普500上涨0.93%，纳斯达克综合指数上涨0.79% [2] 欧股市场表现 - 欧洲斯托克50指数涨0.24%，英国富时100指数跌0.44%，法国CAC40指数涨0.67%，德国DAX30指数跌0.06%，富时意大利MIB指数涨1.11% [2] 亚太股市表现 - 日经225指数涨1.71%，韩国KOSPI指数微涨，印尼综合指数跌0.41% [3] 大宗商品市场 - 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.16美元，收于每桶62.80美元，跌幅1.81%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌99美分，收于每桶65.85美元，跌幅1.48% [3] - 现货黄金涨0.04%，报3336.74美元/盎司，本周累计下跌1.79% [4] - COMEX黄金期货跌0.03%，报3382.20美元/盎司，本周累跌2.16% [4] - 费城金银指数收涨0.90%，报231.43点，本周累涨0.49% [4] 外汇市场 - 美元指数当天下跌0.41%，收于97.853 [3] - 1欧元兑换1.1703美元，高于前一交易日的1.1642美元；1英镑兑换1.3554美元，高于前一交易日的1.3533美元 [3] - 1美元兑换147.21日元，低于前一交易日的147.88日元；1美元兑换0.8062瑞士法郎，低于前一交易日的0.8085瑞士法郎；1美元兑换1.3813加元，低于前一交易日的1.3814加元；1美元兑换9.5524瑞典克朗，低于前一交易日的9.5888瑞典克朗 [3] 加密货币市场 - 比特币跌0.48%，报117819美元；以太坊跌1.6%，报4477.04美元 [4] - 美联储宣布取消"新活动"监管计划，将加密货币和金融科技活动纳入常规银行监管 [4] 宏观经济数据 - 美国7月份零售销售月率增长0.5%，6月份的增幅上修为0.9% [5] - 不包括汽车部门在内，零售销售增长0.3%，13个类别中有9个类别录得增长 [5] - 美国8月份消费者信心指数回落约5%，为四个月来首次下滑 [6] - 未来一年的通胀预期从上个月的4.5%升至本月的4.9%，长期通胀预期从7月份的3.4%上升至8月份的3.9% [6] - 美国7月工业产出下降0.1%，制造业产出保持不变 [7] 半导体行业动态 - 特朗普表示将在未来两周内对半导体征收关税，税率可能高达200%-300% [7] - 特朗普政府考虑利用芯片法案资金入股英特尔(INTC.US)，相关磋商尚处于初期阶段 [10] - 英特尔已获得79亿美元的商业半导体制造补助金、至多30亿美元的五角大楼"安全飞地"项目资金，以及110亿美元的贷款额度 [10] 公司动态 - Meta Platforms(META.US)计划再次重组其AI业务，预计将被拆分为四个部门 [9] - 花旗将应用材料(AMAT.US)移出焦点名单，目标价下调至205美元 [10]

全球股市反弹 - 美联储无限量QE和美国2万亿美元经济刺激计划推动亚太股市连续两日暴涨，MSCI亚太指数涨5%，创2008年10月以来最大涨幅 [1][2] - 美股三大股指期货探底反弹，道指期货和标普500指数期货翻涨，富时中国A50指数期货涨幅扩大至3.8% [1] - 隔夜美股道指涨11.37%，创1933年以来最大单日涨幅，标普500涨9.38%，欧洲斯托克600指数涨7.5% [1] 亚太市场表现 - 日本日经225指数收盘涨8.04%，创2008年11月以来最大涨幅，韩国综合指数涨5.89%，澳大利亚指数涨5.54% [5] - 香港恒生指数涨逾3%，A股沪指涨2.17%报2781.59点，深成指涨3.22%报10241.08点，创业板指涨3.25%报1937.85点 [6] - 沪深两市3381只个股上涨，118只涨停，汽车、医疗器械、房地产等板块领涨 [7][8] 行业板块动向 - 汽车指数涨5.67%，汽车零部件指数涨4.70%，房地产指数涨4.32%，医疗保健指数涨4.25%，电子元器件指数涨3.59% [8] - 新能源车、特斯拉等汽车类概念板块掀涨停潮，十余只个股封涨停 [7] - 政策利好推动大消费板块表现强势，包括汽车购置补贴、以旧换新等政策出台 [9][10] 资金流向与机构观点 - 北向资金净流入25.04亿元，沪股通净流入12.45亿，深股通净流入12.59亿，为3月2日以来首次连续净流入 [11] - 中金公司认为外资流出接近尾声，A股市场有望率先企稳回升 [11][12] - 华鑫证券指出A股ETF基金单日净流入超百亿，显示A股具备配置价值，短期或维持强势反弹 [12]

卡尔·伊坎第二季度13F持仓分析 - 卡尔·伊坎的股票投资组合总规模为78.9亿美元，高度集中，前十大持仓占比98.76% [1] - 投资组合中非关联公司出现显著变化，显示出新的投资信号 [1] 重点增持标的 - Centuri Holdings Inc (CTRI)持仓大幅增加157.55%至640万股，价值约1.44亿美元，占组合1.82% [2] - 该公司作为公用事业基础设施承包商，受益于美国电网升级和地下工程 [2] 稳定持仓标的 - International Flavors & Fragrances Inc (IFF)维持375万股不变，价值2.76亿美元，占组合3.5% [5] - Bausch Health Companies Inc (BHC)持有3470万股，价值2.31亿美元，占组合2.93% [5] - JetBlue Airways Corp (JBLU)持有3360万股，价值1.42亿美元，占组合1.8% [5] - American Electric Power Company Inc (AEP)持有120万股，价值1.25亿美元，占组合1.59% [5] 减持与清仓标的 - 完全退出Dana Inc (DAN)的持仓 [2] - 清仓Illumina Inc (ILMN)的持仓 [2] 投资策略变化 - 投资组合转向稳定的基础设施和公用事业相关收益 [3] - 保留具有维权投资机会的消费和医疗保健类股票 [3] - 减少周期性不利行业的持仓 [3]

私募巨头美股持仓概况 - 高瓴、高毅、景林等知名私募重仓持有中概股，反映对中国经济长期前景的信心[1] - 中概股成为核心配置，拼多多、富途控股、网易等表现亮眼[2][3] - 景林资产持仓达28.73亿美元，前十大重仓股包括META、网易、拼多多等[3] 高瓴持仓分析 - 高瓴HHLR持仓市值31.05亿美元，中概股占比超90%[2] - 前十大重仓股中八只为中概股，拼多多为第一大重仓股，年内上涨18%[2] - 富途控股年内涨幅118%，增持富途和拼多多，减持阿里巴巴、网易等[2] - 微牛证券首次进入前十大重仓股，市值约73亿美元[2] 景林资产持仓变动 - 景林资产增持英伟达63万股，英伟达7月创历史新高[4] - 建仓亚朵和华住，分别买入21万股和17.7万股[5] - 前十大重仓股中META占比25.46%，网易占比11.83%[4] - 看好中国公司竞争实力被重新认知，吸引全球资金投入[6] 高毅资产持仓调整 - 高毅资产美股持仓市值3.97亿美元，较一季度大幅减少[7] - 第一大持仓华住市值1.68亿美元，占比42.19%，减持46.38万股[8] - 第二大持仓拼多多市值1.37亿美元，占比34.57%，减持20.11万股[9] - 减持百胜中国、雾芯科技等，清仓贝壳、中通快递、携程网[9]

根据美国证券交易委员会(SEC)披露，富国银行(WFC.US)递交了截止至2025年6月30日的第二季度(Q2)持仓报告(13F)。 据统计，富国银行第二季度持仓总市值为4830亿美元，上一季度为4400亿美元，环比增长9.77%。富国银行在第二季度的持仓组合中新增了577只个股，增 持了3322只个股。同时，富国银行还减持了2427只个股，清仓了474只个股。其中前十大持仓标的占总市值的19.82%。 | 2025-06-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $483b, Prior: $440b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | +1.5954% | | New Purchases | 577 stocks | | Added To | 3322 stocks | | Sold out of | 474 stocks | | Reduced holdings in | 2427 stocks | | Top 10 Holdings % | 19.82% | 在前五大重仓股中，微软( ...

银发经济规模与人口趋势 - 2023年中国银发经济规模达7万亿元（占GDP6%），2035年预计升至19万亿元（占GDP10%）[1] - 2023年中国65岁及以上人口2.2亿（占比15.6%），2050年预计超3.8亿（占比30.9%）[1] - 中国抚养比2023年约40%，老年抚养比约20%[1] 消费能力与资产结构 - 60/70后群体因早期购房受益，2000-2020年全国房价年均增长8%，一线城市超10%[3] - 中国家庭资产中房地产占比达64%，45岁以上群体房产净值占比高[14] - 2020年家庭规模降至2.6人，55.7%老年人仅与配偶同住或独居[3] 政策支持与产业机遇 - 2024年政策推动适老化改造，城镇存量住房无电梯占比近70%[4] - 中国每万人医生/护士数量仅为发达国家60%/30%，医疗设施缺口显著[28][30] - 韩国2015-2024年药品零售额年化增速5.9%，高于总体零售增速5.1%[11] 国际经验借鉴 - 日本1990-2005年医疗保健支出年化增速2.6%，显著高于消费支出增速（-0.2%）[1] - 日本家庭营养品支出1990-2005年年化增速达10.1%，医疗相关支出持续增长[10]

老龄化趋势与银发经济规模 - 2023年中国银发经济规模达7万亿元（占GDP6%），预计2035年升至19万亿元（占GDP10%）[1] - 2023年中国65岁及以上人口约2.2亿（占比15.6%），联合国预测2050年将超3.8亿（占比30.9%）[1] - 2023年中国抚养比约40%，老年抚养比约20%[2] 消费结构与产业机遇 - 日本1990-2005年医疗保健支出年化增长2.6%，交通通信增长1.8%，高于同期消费支出增速（-0.2%）[2] - 韩国2015-2024年药品零售额年化增速5.9%，高于总零售增速5.1%[11] - 中国分省数据显示老龄化程度与医疗保健支出占比正相关（如辽宁老龄化率20%对应医疗支出占比7.4%）[12] 银发群体资产优势 - 60/70后群体因早期购房受益于2000-2020年全国房价年均增长8%（一线城市超10%）[3] - 央行2019年调查显示46岁以上家庭净资产水平较高，负债率较低[16][17] - 2015年韩国50-59岁户主家庭净资产中位数达3.49亿韩元，为各年龄段最高[20] 家庭结构与消费意愿 - 中国家庭户均人口从2010年3.1人降至2020年2.6人[21] - 2020年55.7%老年人仅与配偶同住或独居，家庭供养比例从2010年40.7%降至32.7%[3] 政策支持与基础设施 - 2024年民政部对失能老年人发放养老服务消费补贴，抵扣比例30%-60%[32] - 中国城镇存量住房中无电梯占比近70%，9%无独立冲水厕所[23][25] - 中国每万人护士数量36.7人，仅为日本、德国的20-30%[30]

近期，京东集团在港交所掷出一枚重磅炸弹，宣布以22亿欧元（约185亿人民币）全资收购德国消费电子巨头CECONOMY，剑指欧洲零售市场核心。 这不仅是中国电商出海史上最大手笔的并购案之一，更标志这刘强东这位"草根企业家"正式吹响了征战欧洲市场的号角。 在亚马逊、TEMU等巨头林立的全球竞技场上，又会迎来什么新的变动？ 51岁，正是刘强东拼的年纪。 1973年，刘强东出生在江苏宿迁一个贫困的的农村家庭。1992年夏天，这个以全省状元身份考入中国人民大学的少年，背着行囊、揣着乡亲们凑的500元和 76个鸡蛋踏上北上的列车。 这段"全村托举一人"的经历，成为他商业版图中永不褪色的底色。 1998年，他用1.2万元在中关村租下一个柜台，"京东多媒体"的招牌就此点亮。2003年非典来袭，当同行们收缩战线时，这个敢想敢干的年轻人却看到了电 商的曙光，毅然转型线上商城。 在电商平台轻资产模式大行其道的年代，刘强东力排众议押注自建物流。这个被外界讥讽为"烧钱黑洞"的决定，最终成就了京东"上午下单、下午送达"的极 致体验。2014年京东上市时，全国已建成7大物流中心，覆盖1880个区县的配送网络，成为抗衡阿里的核心壁垒。 20 ...

老铁们，股神又出手了！最近伯克希尔的二季度持仓报告一公布，整个市场都炸锅了——巴菲特居然在减持苹果！这可是他拿了九年的心头肉啊！不过 仔细一看，更有意思的是，股神这次玩的是"东边日出西边雨"的套路，一边卖科技股，一边悄悄布局医疗、钢铁这些"冷门"领域。今天咱们就来好好盘一 盘，巴菲特葫芦里到底卖的什么药。 巴菲特的"防御阵型"透露什么信号？ 苹果减持背后的"甜蜜烦恼" 苹果还是伯克希尔的头号重仓股，但这次减持2000万股，直接少了41亿美元市值。这可不是巴菲特第一次对苹果动手了，去年他就已经减持过两次。有 人说，是不是苹果不行了？帮主觉得没那么简单。要知道，苹果现在的市盈率已经超过30倍，作为传统价值投资者，巴菲特可能觉得这个价格有点"虚 高"了。而且他老人家早就说过，持有苹果是因为它"像消费品一样稳定"，但现在科技股波动太大，适当减仓也是情理之中。更关键的是，美国可能要提 高资本利得税，提前减持能少交点税，这招"税务规划"，巴菲特玩得可溜了。 不过大家别慌，苹果依然占伯克希尔持仓的22%，股神只是"少吃多餐"，并没有完全抛弃它。就像咱们买股票，涨多了卖点落袋为安，这才是成熟投资者 的操作。 银行股"大撤退" ...