公司注册资本变更 - 公司2024年年度股东大会审议通过利润分配及资本公积金转增股本方案，向全体股东每10股派发现金红利2.45元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股 [1] - 权益分派实施完成后，公司注册资本由10,223.5906万元增加至13,290.6678万元，股份总数由102,235,906股增加至132,906,678股 [1] 公司章程修订 - 因注册资本及股份总数变更，公司章程第六条关于注册资本及第十九条关于股份总数的条款相应修订 [2][3] - 修订后公司章程第六条注册资本变更为13,290.6678万元，第十九条股份总数变更为132,906,678股 [3] 工商变更登记 - 公司已完成工商变更登记及备案手续，并取得大连金普新区市场监督管理局换发的《营业执照》 [1]

战略合作签约 - 沃尔德与豪迈机床在山东高密举行战略合作签约仪式，围绕人形机器人、低空经济等新兴领域的核心零部件加工需求开展深度合作 [2] - 双方将共同打造"专用设备+高精密刀具"系统化解决方案，助力新兴产业突破制造瓶颈 [2] - 沃尔德董事长陈继锋、豪迈董事长单既强等高层出席签约仪式，由沃尔德副总经理张士凤与豪迈机床总经理唐超正式签署协议 [2] 合作双方优势 - 沃尔德在超硬刀具领域拥有技术积累，具备超高精密、高精密刀具的研发制造能力及产业化应用经验 [3] - 豪迈机床是国内知名数控机床制造商，在五轴联动加工中心、精密磨床等装备制造领域具有突出技术优势和完善的国内营销网络 [3] - 双方将整合各自技术优势，形成"1+1>2"的协同效应，共同攻克新兴行业精密加工难题 [2][3] 合作内容 - 重点开展联合研发、产品适配、市场协同三方面合作 [3] - 联合开发人形机器人、低空经济等新兴领域的专用数控机床及配套刀具，组建联合技术团队定期交流 [3] - 豪迈机床设计将优先兼容沃尔德刀具接口标准，沃尔德针对性开发定制化刀具，共同优化加工系统性能 [3] - 市场端将联合参展、编制解决方案手册，通过双方销售渠道协同推广合作产品 [3] 合作展望 - 双方将持续深化产业链协同创新，致力于成为人形机器人、低空经济等新兴领域核心制造技术的推动者 [3] - 合作将为推动中国高端装备制造业的转型升级提供新动能 [3]

公司动态 - 广东钶锐锶数控技术股份有限公司科创板IPO获上交所受理 [1] - 公司简称"钶锐锶"，是国内全直驱数控机床企业 [1] 行业信息 - 钶锐锶属于数控机床行业，专注于全直驱技术领域 [1]

行业景气度与公司业绩 - 津上中国2025财年收入42.62亿元，同比增长36.6%，净利润7.82亿元，同比增长63%，创历史新高 [1] - 数控机床行业经历2022年下半年至2023年调整后，2024年下游需求逐步恢复，市场重新进入上升周期 [1] - 公司精密车床业务收入36.24亿元，同比增长36.5%，占总收入85%；精密加工中心收入2.44亿元，增长57.3%；精密磨床收入2.08亿元，增长44.4% [3] - 国内收入37.91亿元，同比增长44%，占比89%；海外收入4.71亿元 [4] 下游行业表现 - 汽车行业收入同比大增69%至18.3亿元，其中下半财年销售额11.5亿元，同比增长69% [5] - 气动、液压行业收入3.2亿元，增长33%；3C行业收入2.9亿元，增长26% [5] - 医疗、半导体、人形机器人、AI等行业合计收入13.5亿元，增长26.2% [5] 盈利能力与运营效率 - 毛利14.1亿元，同比增长57.5%，毛利率33.1%，同比提升4.4个百分点 [7] - 通过全员改善提案活动实现降本增效，增强产品定价灵活性和市场竞争力 [2] 新业务拓展与产能布局 - 围绕汽车电动制动系统开发新产品，计划年内推出内螺纹磨床 [8] - 人形机器人领域已与十几家客户签订设备订单，涉及自动车床、刀塔车床等产品 [9] - AI液冷接头领域与数十家客户签署订单，预计将成为新财年主要增长动力 [9] - 平湖第五工厂2023年10月投产，年产能3000-4000台；安徽津上持续提升零部件加工产能 [9] - 新购入34亩土地，计划两年内建设两栋厂房，预计新增年产能3000台 [9] 股东回报与市值管理 - 计划派发末期股息每股0.5港元，全年每股派息0.95港元，创历史新高 [10] - 上市至今累计派息4.56港元/股 [10] - 2024年4-5月回购237.1万股股份 [10]

行业概述 - 龙门加工中心是一种主轴Z轴轴线与工作台垂直设置的大型数控机床，专为大型工件及复杂形状零件的精密加工设计，具备多轴联动、自动化换刀及高精度定位能力 [2] - 按横梁与工作台运动方式分类，可分为定梁式、动梁式、动柱式、天车式（桥式）、复合形式等，各类型在结构特点、优势和应用场景上存在差异 [5] 行业发展历程 - 20世纪80年代至90年代为起步阶段，国内技术基础薄弱，主要依赖进口设备，通过国际合作快速吸收数控技术 [6] - 2000年至2010年为自主研发阶段，国产设备在复杂加工领域逐步成熟，部分产品技术参数接近国际水平 [7] - 2011年至2020年为产业化阶段，行业形成完整产业链，关键零部件实现自主可控，产品开始出口海外 [8] - 2020年至今为高端化转型阶段，行业向数字化、网络化、智能化升级，部分产品加工精度达国际领先水平 [9] 行业产业链 - 上游包括零部件（数控系统、主轴单元等）、基础材料（铸件、钣焊件等）和电气元件（电机、传感器等） [12] - 中游为龙门加工中心生产制造环节 [12] - 下游应用领域包括航空航天、汽车制造、模具制造、工程机械、船舶制造等 [12] - 数控系统作为核心部件，2024年市场规模达152.87亿元，同比增长5.55% [14] 市场规模 - 2024年中国龙门加工中心市场规模为50.27亿元，同比增长2.07% [1][16] - 行业在高端化、智能化方面取得显著进展，部分产品已达到国际先进水平 [1][16] 重点企业经营情况 - 国有企业如沈阳机床、大连机床占据高端市场主导地位，产品覆盖航空航天、能源装备等关键领域 [18] - 民营企业如海天精工、纽威数控在中端市场占据半壁江山，凭借性价比优势快速扩张 [18] - 外资品牌如德马吉森精机、马扎克在超精密加工领域维持领先地位 [18] - 海天精工2024年数控龙门加工中心营业收入为17.55亿元，同比增长3.12%，毛利率为27.60% [20] - 国盛智科2025年一季度营业收入为2.86亿元，同比增长16.48%，归母净利润为0.35亿元，同比增长30.43% [22] 行业发展趋势 - 技术升级与智能化发展：行业将更加注重与物联网、大数据、人工智能等技术的融合，提升加工精度和效率 [24] - 市场需求与产业升级：航空航天、汽车制造等领域需求增长，新兴市场如新能源汽车、3C电子带来新增长点 [25][26] - 国产替代与国际化竞争：国产企业在技术、市场占有率方面将取得更大突破，国际化竞争也将更加激烈 [27]

科创临平发展概况 - 临平区从传统制造基地转型为长三角新质生产力策源地，定位为"融沪桥头堡、未来智造城、品质新城区"，目标打造长三角开放高地、数智化变革高地和全景式幸福高地 [1] - 2025年5月临平首夺浙江省制造业最高荣誉"浙江制造天工鼎"，2025年6月承办长三角G60科创走廊联席会议 [1] - 2024年全社会研发投入占GDP比例达3.79%，新增发明专利1498件（同比+60.6%），新增国家级专精特新"小巨人"企业12家 [1][15] 算力小镇产业集群 - 中国（杭州）算力小镇为全国首个以算力命名的特色小镇，集聚企业2400余家，其中国家高新技术企业50家、省科技型中小企业127家 [4] - 重点企业包括： - 慕德微纳：研发碳化硅超透镜技术获评2024年中国十大光学产业技术，产品应用于AR眼镜轻量化 [4][5] - 优服工业：AI+AR数控机床健康管理系统服务超1000家客户，可降低30%维保费用 [5][7] - 智诊科技：730亿参数医疗大模型可生成专业化医疗文本 [7] - 星物种机器人：研发具身智能清洁机器人，一年内成为行业黑马 [10] 产业支持体系 - 全生命周期政策支持：包括初创期场租减免、研发补贴，成长期人才引进、产业基金等 [8] - 杭州智联数算科技提供算力调度平台，帮助中小企业算力成本降低40% [8][10] - 杭州数据要素运营中心为全国首个通信行业数据要素协同创新中心，提供数据集支撑和产业协同 [11] - 线上线下一站式企服中心实现100%普惠服务覆盖，包括人才引进、政策申报等 [11] 基础设施与产业布局 - 临平地处G60科创走廊与杭州城东智造大走廊交汇点，半小时直达萧山机场、40分钟到上海虹桥 [12] - 形成"两镇一带"产业集群：算力小镇（数字经济）和艺尚小镇（智能制造） [14] - 已集聚超100家人工智能企业，涵盖算力服务、数据服务等，拥有10个省级AI示范项目 [14] - 建设用地规模化利用形成近4平方公里可开发空间 [14]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：山东威达及其子公司上海拜骋、昆山斯沃普、济南一机、苏州德迈科等 [2][3][4][5] - **行业**：电动工具行业、新能源汽车换电站行业、数控机床行业 [2][5][7] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务结构与发展历程 - 业务分电动工具配件和新兴业务（新能源汽车换电站、数控机床等） [3] - 1987 年开始生产钻夹头，2001 年突破创科实业，市占率升至 50%左右，2004 年上市后横向整合配件领域，还布局越南和墨西哥基地；新兴业务通过收购企业进入多领域 [3] 公司业务表现 - **传统业务**：2024 年全球电动工具补库，公司主业向上；2025 年一季度国内电动工具产量和出口额分别增长 15%和 14%，2024 年钻夹头市占率 50%左右 [2][5] - **新兴业务**：蔚来与宁德时代合作新建换电站，市场空间预计增长 227%，子公司昆山斯沃普有望受益；济南一机受益“中国制造 2025”，一季度国内机床产量增长 17%，有望再成长 [2][5] 公司财务状况 - 2015 年以来经营性现金流净额为正，截至 2024 年底在手资金约 20 亿元 [6] - 调整换电站收入确认方式提升盈利能力，2024 年毛利率和净利率分别提升约 6 - 7 个百分点，归母净利润 3 亿元；2025 年一季度归母净利润 0.57 亿元，同比小幅增长 [2][6] 公司发展潜力 - 传统配件领域产品迭代带来增量需求和供应壁垒；新兴领域换电站市场空间增长超 227%，数控机床行业景气上行 [7] - 股权结构稳定集中，融资并购协同发展，子公司互补优势明显 [7] 公司研发情况 - 2024 年研发费用率 5.24%，截至 2024 年底有 590 项专利，同比增 16 项，发明专利 111 项，同比增 15 项 [8] - 研发奠定电动工具配件龙头基础，实现从钻夹头隐形冠军到配件龙头、从传统到新兴制造企业转型 [8] 电动工具行业需求端 - 需求主要集中于建筑业，北美和欧洲占 75% [9] - 美联储等降息，全球建筑业有望回暖，终端需求改善 [9][10] - 2024 年下半年终端零售商补库，需求向上游传导；2024 年全球出货量 5.7 亿台，同比增 25%，国内 2.1 亿台，同比增 26%；2025 年一季度国内手提式产量同比增 15% [10] - 新兴市场需求增长，北美和欧洲份额从 78%降至 75%，中国对美出口占比从 41%降至 27% [10] 电动工具行业供给端 - 整机市场由大型跨国公司主导，前七家份额超 70%，TTI 占 21% [11] - 产品质量和准入、快速迭代构成上游配件供应壁垒，迭代由无绳化与锂电化等三大趋势推动，龙头厂商研发投入增加 [11][12] 公司竞争优势 - 钻夹头市占率全球第一，2024 年达 50%，业务领域不断扩展，除电机外零部件可自主生产 [13] - 规模效益显著，2024 年直接材料及人工成本占比下降使毛利率提升 3 个百分点以上，原材料价格下行，盈利能力有望提升 [13] 各业务板块发展情况 - **电动工具配件业务**：子公司上海拜骋 2024 年营收同比增 44%，归母净利润同比增 63%，拓展客户群体，产品覆盖多领域 [4][16] - **换电站业务**：子公司昆山斯沃普专注换电站制造；2024 年底中国纯电车保有量 2300 万辆，同比增 44%，渗透率超 40%；政策支持，蔚来新建 2000 座以上换电站，市场空间超 30 亿元，同比增长 227% [17] - **数控机床业务**：济南一机产品多、用户广，2024 年营收增长 20%，毛利率量价齐升，新签订单高于营收，在手订单丰富；2025 年一季度国内机床产量增长 17%，贸易顺差增长 44% [18] 公司未来资源倾斜方向 主业优势稳固下，有望倾斜资源给新兴业务（换电站和数控机床），利用 20 亿资金打开第二曲线 [19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特朗普关税政策对公司发展影响未详细讨论，但对电动工具市场影响有限，因实施受阻、公司提前布局海外基地、出口美国营收占比低且主要是零部件 [14][15]

公司基本情况 - 公司全称为广东创世纪智能装备集团股份有限公司，股票代码300083，成立于2003年4月11日，2010年5月20日在深圳证券交易所上市 [8] - 注册地址为广东省东莞市长安镇长安振安西路78号1号楼366室，法定代表人为蔡万峰 [8] - 截至2025年3月31日，公司总股本为1,664,862,589股，其中无限售条件股份占比89.68% [8] - 公司控股股东及实际控制人为夏军，直接持股13.64%，与其一致行动人合计持股15.10% [9] 主营业务与产品 - 主营业务为中高端数控机床和以数控机床为核心的综合解决方案的研发、设计、生产和销售 [33] - 产品门类齐全，涵盖金属切削机床和非金属切削机床领域，是国内同类型企业中技术宽度最广、产品种类最全的企业之一 [33] - 核心产品钻铣加工中心全球累计销售量超过10万台，2022年入选国家工信部制造业单项冠军产品 [34] - 主要产品系列包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心、数控车床、精雕加工中心等 [35][36][37][38] 行业概况 - 所属行业为金属切削机床制造（C3421），主管部门为国家发展和改革委员会、工业和信息化部 [10] - 2023年我国机床工具行业完成营业收入10,974亿元，同比下降10.3%；2024年金属加工机床生产额同比增长5.1%至2,050亿元 [15] - 2024年我国金属切削机床数控化率达到43.71%，但与发达国家80%左右的水平仍有较大差距 [19] - 行业主要竞争对手包括日本发那科、日本兄弟公司、山崎马扎克等国际企业，以及海天精工、纽威数控、科德数控等国内上市公司 [22][23][24][25] 技术研发优势 - 拥有"一站一室两中心"四个高端研发创新平台，在深圳、苏州、西安设有研发中心 [31] - 研发团队规模较大，被国家知识产权局认定为"国家知识产权优势企业" [31] - 正在加快突破高端机床平台和核心零部件相关技术，实现自主化、国产化替代 [31] 产能布局与市场地位 - 在华南、华东、西南地区布局了东莞、苏州、湖州、宜宾四个大型自有产业基地 [32] - 2024年数控机床业务相关收入46.05亿元，在金属切削机床行业市场份额为2.73%，在已上市同行中排名第一 [26] - 客户包括比亚迪电子、富士康、立讯精密、领益智造、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等知名企业 [33] 下游应用领域 - 消费电子行业：主要应用于3C产品金属结构件加工，2023年全球市场规模7,734亿美元，预计2032年达14,679.40亿美元 [27] - 新能源汽车行业：2024年中国新能源汽车销量1,286.6万辆，同比增长35.50% [29] - 精密模具行业：我国已成为全球模具产值最大的国家 [30] - 航空航天行业：对高端机床需求集中在复杂结构件与关键零部件精密加工 [30]

公司基本情况 - 广东创世纪智能装备集团股份有限公司注册于广东省东莞市，成立于2003年4月11日，主营业务涵盖专用设备制造、工业机器人、数控机床等高端装备领域 [5] - 公司2025年3月末总资产88.04亿元，负债54.30%，归属于母公司所有者权益51.49亿元，2024年营业收入46.05亿元，净利润2.48亿元 [6] - 控股股东夏军及其一致行动人合计持股15.10%，国家制造业转型升级基金持股9.43%，前十大股东合计持股30.14% [5][6] 本次发行方案 - 拟向特定对象发行不超过1.01亿股股票，募集资金不超过5.5亿元，全部由控股股东夏军现金认购，发行价5.45元/股（定价基准日前20日均价80%） [13][14][15] - 募集资金将全部用于补充流动资金及偿还贷款，有助于优化资本结构（当前资产负债率54.30%），提升抗风险能力 [13][26] - 发行需经深交所审核及证监会注册，发行股份限售期18个月，发行后夏军持股比例进一步提升但控制权不变 [15][16] 行业竞争格局 - 国内机床行业集中度低，高端市场被日本发那科、山崎马扎克等国际品牌主导，国产替代空间大但面临技术追赶压力 [20] - 核心部件如数控系统、丝杆等依赖日本三菱、THK等供应商，存在供应链风险和成本压力 [20] - 下游消费电子（占比高）需求波动明显，2023年AI产品带动行业复苏，但需警惕全球经济下行风险 [22] 财务与经营风险 - 应收账款及长期应收款规模较大，2025年3月末合计23.22亿元（占总资产26.38%），坏账准备7.11亿元 [22] - 存货中发出商品占比达57.09%，存货周转率1.25次，存在跌价风险 [23] - 综合毛利率23.03%（2025年Q1），较2022年26.51%有所下滑，反映市场竞争加剧 [23] - 商誉账面价值16.57亿元（2015年并购形成），需关注减值风险 [24] 发展前景 - 国家推进工业母机国产化战略，新能源汽车、航空航天等新应用场景拓展行业空间 [26] - 公司在钻攻机、立式加工中心等产品具备技术积累，正发力五轴联动数控机床等高端领域 [26] - 通过本次融资可增强资金实力，把握AI、低空经济等新兴领域机遇，提升市场份额 [26]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4][7][96] 报告的核心观点 - 全球电动工具周期向上，报告研究的具体公司作为配件龙头优势稳固，新兴业务催化不断落地有望打开第二曲线，预计2025 - 2027年公司营收和盈利能力持续增长 [4][96] 根据相关目录分别进行总结 1、电动工具配件龙头，拓展布局多极成长 - 报告研究的具体公司是电动工具配件龙头，2024年钻夹头全球市占率约50%，实现配件一体化协同生产并投建海外基地，2025年电动工具周期向上，海外基地投产有望使配件业务量利齐升，新兴业务催化落地有望打开第二曲线 [13] 1.1、钻夹头隐形冠军，融资并购拓展业务布局 - 公司深耕钻夹头近四十年，通过融资并购拓展业务布局，2001年突破下游龙头客户TTI建立领导地位，2004年上市后不断拓展业务领域，形成“中国威海为核心，越南、墨西哥基地为两翼”的战略布局 [14][15] - 公司股权结构集中稳定，实控人杨明燕间接控制公司36%的股权，拥有13家子公司，各子公司协同发展 [18] 1.2、主业龙头优势稳固，新兴业务多点开花 - 公司主营业务分为电动工具配件、高端智能装备制造、新能源行业三大板块，主要产品丰富 [21] - 2024年全球电动工具补库周期启动，公司电动工具配件板块营收同比增长30%，占比回升至51%，但因换电站业务调整整体营收下滑，不过盈利能力大幅回升，2025Q1盈利能力维持高位 [24] - 公司现金流稳健，在手资金充足，2024年末现金及现金等价物19.63亿元，有望用于进一步投资和业务扩张 [29] - 公司积极进行研发投入，2024年研发费用1.16亿元，费用率5.24%，年末在手专利共590项，奠定了电动工具配件龙头的基础 [33] 2、电动工具周期向上，龙头优势有望持续兑现 2.1、全球电动工具需求复苏，新兴市场贡献增量 - 电动工具是顺周期行业，需求与建筑业景气度高度相关，美国建筑业景气度是主要观测指标，2024年北美、欧洲、亚太电动工具市场份额分别为41%、34%、21% [36] - 降息周期启动，全球建筑业景气度有望复苏，带动电动工具需求增长，终端零售商处于补库周期，需求向上游传导 [38][43] - 2024年以来，国内、全球电动工具产量持续高增，新兴市场有望贡献需求增量，2025年全球电动工具市场规模有望达322亿美元，同比增长5.6% [46][50][53] 2.2、大型跨国公司主导、产品迭代迅速，构成配件供应壁垒 - 全球电动工具市场由大型跨国公司主导，2024年其份额超70%，产品质量和准入成为上游配件的供应壁垒 [58] - 电动工具产品线丰富、产品迭代迅速，提升配件供应难度，无绳化、锂电化，大功率化、小型化，智能化、一机多用化三大趋势推动产品迭代与创新，催生出上游配件的新需求 [61][63] 2.3、配件一体化协同，龙头优势有望持续兑现 - 公司钻夹头市占率稳居全球第一，2024年达50%，已实现各类配件一体化协同生产和销售，规模效应凸显，原材料价格下降，盈利能力有望进一步增强 [73][75] - 越南、墨西哥基地投产，降低国际贸易风险，上海拜骋产品、客户突破，2024年实现营收8.43亿元，同比增长44%，贡献盈利增量 [78][79] 3、多领域布局，静待第二曲线打开 3.1、换电站建设加速，昆山斯沃普有望受益 - 昆山斯沃普主要负责生产新能源汽车换电站，2025年新能源汽车渗透率有望进一步提升，蔚来与宁德时代达成换电合作，年内有望新增2000 +座换电站，市场空间同比增长超227%，昆山斯沃普有望受益 [82] - 新能源汽车渗透率快速上升催生换电需求，政策支持不断落地，产品迭代完成，换电站建设有望加速 [82][84] 3.2、机床行业景气度上升，济南一机有望再成长 - 济南一机是中国机床行业“十八罗汉”之一，产品丰富，用户遍布全球，“中国制造2025”节点将至，高档数控机床国产替代进程加速，国内机床行业景气度有望提升 [89] - 2024年山东威达机床业务量利齐升，济南一机在手订单充足，有望乘行业东风再成长 [91] 4、盈利预测与评级 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为25.24、28.07、30.76亿元，同比+13.6%、+11.2%、+9.6%；归母净利润分别为3.44、3.92、4.29亿元，同比+14.6%、+13.8%、+9.5%；对应PE分别为14.27x、12.53x、11.44x，首次覆盖，给予“买入”评级 [4][96]