文章核心观点 - 中国新兴产业正经历从“规模追赶”到“价值重估”的历史性转变，从全球比较视角看，中国龙头公司存在重估机会 [4] - 新兴科技产业整体处于生命周期早期阶段，估值偏高，反映了对技术自主与产业追赶的乐观预期，其中创新优势显著的公司市值有望增长 [3][9] - 先进制造产业成熟度更高，凭借完备的工业体系和效率成本优势已建立稳固的全球竞争力，估值更具性价比，全球竞争力稳固的公司估值有望提升 [3][5] - 大消费产业中，商品消费盈利能力较强但全球化不足，服务消费尚处发展初期，随着消费结构转型，产业规模有较大成长空间，整体估值具备性价比 [6] 科技产业对比 - 中国新兴科技产业整体处于生命周期早期阶段，AI硬件/创新药等领域的估值反映了较为乐观的成长预期 [9] - 中国创新能力快速提升，新增PCT专利数量自2019年起超越美日位居世界第一，截至2025年第二季度年化数量达6.5万件，显著高于美国的5.4万件和日本的4.8万件 [10] - 生物医药行业：国内企业（尤其是创新药企）经营规模远落后于国际龙头，因高研发投入导致盈利承压、净利率多为负，但基于2026年预测的相对估值水平高于国际龙头，定价乐观 [12][16] - 半导体行业：国内头部公司经营规模与盈利能力（除存储和设备端）与国际龙头差距明显，主因研发投入高，总市值大幅落后，但相对估值明显高于国际龙头，蕴含对国产替代的乐观预期 [18][20] - 通信行业：国内运营商经营规模全球领先但盈利能力偏低，通信设备公司则呈现“小而美”特征，盈利能力和出海实力突出，通信设备总市值仍落后但相对估值偏高 [21][23] - 互联网行业：国内公司业绩规模、盈利能力及全球化程度与国际龙头有较大差距，总市值和相对估值（特别是港股）均落后，估值更具吸引力 [25][27] - 消费电子行业：国内头部企业（除苹果外）在国际上具领先优势，出海能力突出，盈利能力偏弱，总市值居前（不考虑苹果），相对估值处于国际中游水平，具有性价比 [29][31] 先进制造产业对比 - 中国先进制造产业发展相对成熟，凭借齐全的制造业体系和较低的劳动成本，在生产效率上对比美国具有巨大优势，例如在钢铁、造船、电动车、光伏和水泥行业，单个员工物理产出分别是美国的3.25、2.85、2.37、2.06和1.09倍，且平均工资普遍不到美国的五分之一 [33] - 高端装备行业：国内公司（如汽车、船舶）业绩规模与国际龙头差距较大，但盈利能力较强、控费能力突出，总市值落后，但基于2026年预测，汽车/船舶等增长预期较高而相对估值与国际龙头接近，具备性价比 [36][38] - 新能源行业：国内锂电企业规模与盈利能力全球领先，光伏公司规模也高于海外龙头，但风电公司盈利能力和规模有差距，国内新能源龙头总市值领先，但锂电和风电的相对估值较海外龙头偏低 [40][42] - 新材料行业：国内公司经营规模、盈利能力与国际龙头相当，控费能力较强，但出海程度有提升空间，总市值与海外龙头相当，相对估值整体偏低 [44][46] 消费产业对比 - 中国消费率在全球范围内偏低，2024年最终消费支出占GDP比重仅为56.56%，显著低于美国（82.89%）、英国（81.68%）等国，服务消费占比不足是主要短板，中国居民服务消费占GDP比重约13%，远低于美国的45%左右 [48][49] - 商品消费行业：国内龙头企业（如高端白酒、饮料）盈利能力与海外龙头相近，商品溢价能力突出，但业绩规模和全球化程度较低，从2026年预测看，估值较海外龙头适中，具备性价比 [51][53] - 服务消费行业：整体处于发展早期，公司规模和盈利能力较海外龙头偏低（平台零售除外），出海程度低，基于2026年预测，国内服务消费公司盈利增长预期较高而相对估值偏低，性价比突出 [56][58] 投资建议 - 推荐关注电新、交运设备、通信设备、电子、服务消费等产业的龙头公司 [7] - 具体推荐方向包括：1）受益于盈利能力和全球竞争优势突出、估值有望提升的先进制造产业龙头，如电新、汽车、机械、军工 [7]；2）受益于中国创新能力快速提升、盈利有望快速成长的新兴科技龙头，如通信设备、电子、创新药、互联网 [7]；3）受益于消费结构转型、产业规模有望增长的消费产业龙头，如服务消费、大众品 [7]

公司主营业务与产品 - 公司主营产品是新材料 [1] - 公司产品主要用于PPC的生产 [1] 产品技术与应用范围 - 从技术上看 公司产品可用于所有FPC的生产 [1] - 至于生产出来的FPC应用于哪些行业 公司无法确定 [1] 产品下游应用澄清 - 截至目前 公司产品没有直接用于医疗行业产品 [1]

宁波高新区供图 在刚刚过去的2025年，人工智能（AI）席卷千行百业。科技创新与产业创新，正以前所未有的速度深度融合。在这场变局中，宁波孕育出哪些"新物种"？该 如何"甬"立时代的潮头？ 资本的嗅觉最为敏锐。据企查查大数据，2025年，宁波共发生171起IPO前投融资事件，意味着平均每周就有3笔资金注入这片沃土。这些项目不仅密集分布 于新材料、集成电路、新能源等"硬核"领域，还精准"卡位"人工智能、具身智能、低空经济等前沿"赛道"。 循着"真金白银"的流向，我们窥见新质生产力在宁波蓬勃发展的行动轨迹。 新材料项目最为集中 2025年，全国创投圈呈现回暖趋势。智通财经创投通—执中数据显示，2025年，国内一级市场共发生6242起投融资事件，同比增长7.25%，为近四年首次止 跌回升，集中分布于先进制造、医疗健康、集成电路、企业服务、人工智能等行业。 宁波的产业脉搏，与这一趋势同频共振。据企查查数据，2025年，宁波的171起IPO前投融资事件，高度集中于新材料（31起）、集成电路（16起）、新能 源（15起）等资本竞逐的战略性新兴产业。其中，新材料领域的活跃度尤为显著，符合宁波作为中国新材料产业重镇的江湖地位。 ...

公司概况与历史 - 公司为宁波东元创业投资有限公司，是宁波首家创投机构，成立于2005年5月 [1] - 自成立以来，公司以耐心资本陪伴了30余家宁波本土企业成长，并培育出8家上市公司 [1] - 公司在先进制造、新能源、新材料、半导体等战略性新兴产业领域进行了精准布局 [1] 核心投资理念与角色定位 - 公司认为新质生产力的核心是科技创新，其使命是搭建资本与科技的桥梁，用长期主义陪伴企业突破技术瓶颈 [1] - 公司强调创投必须做“耐心资本”的供给者，投资不仅是资金注入，更包括产业链对接、公司治理优化等增值服务 [2] - 公司坚持“投早、投小、投科技”，让企业在成长关键期获得多方位的稳定支持 [2] - 公司认为创投机构是连接科技创新与产业发展的关键纽带，在新质生产力培育中既是参与者也是推动者 [1][3] 投资案例与赋能模式 - 在新能源赛道，公司投资了锦浪科技（300763），从2007年初步接触到2013年、2016年两轮投资，再到2023年适时退出，用6年跟踪、10年陪伴见证其成长为全球光伏组串逆变器龙头 [1] - 在先进制造赛道，公司通过资本赋能与战略引导，帮助德业股份（605117）切入新能源赛道实现高速增长，帮助比依股份（603215）成为智能厨房电器细分龙头 [2] - 在半导体赛道，公司近两年投资了吉盛微半导体、道达智能、芯丰精密等企业，精准卡位产业链关键环节，并吸引了拓荆科技、深创投、中芯聚源等头部机构跟进 [2] - 在新材料领域，公司参与基金投资的企业能之光于2025年登陆北交所，成为当年宁波A股IPO“第一股” [3] - 公司自2006年起与鄞州、北仑、象山等地孵化器及中科院宁波材料所联动，发掘投资一批早期科技企业，以打通“科技—产业—金融”循环 [3] 地域优势与产业协同 - 公司依托宁波的制造基础，认为其优势不仅在于产能，更在于完善的配套与产业工人储备，这是转型新质生产力的独特土壤 [2] - 公司致力于深化与宁波产业的绑定，聚焦战略性新兴产业关键环节，以资本为桥、服务为翼，为宁波高质量发展注入力量 [3] - 公司的投资实践被视为宁波产业优势与资本力量的同频共振 [1]

格隆汇1月8日丨新广益(301687.SZ)在投资者互动平台表示，公司主营产品是新材料，主要用于PPC的生 产。从技术上看，公司产品可用于所有FPC的生产，至于生产出来的FPC应用于哪些行业，公司无法确 定。截至目前，公司产品没有直接用于医疗行业产品。 ...

公司业务与定位 - 公司是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业 [1] - 公司主要产品包括抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜等特种功能材料 [1] - 公司作为一家新材料公司，处于产业链上游 [1] 主要产品及应用 - 抗溢胶特种膜是一种用于柔性线路板（FPC）生产过程中的重要制程材料 [1] - 强耐受性特种膜是一种应用于高洁净、高温、高湿、强酸碱、强外部应力等一种或多种极端恶劣生产环境下的粘性材料 [1] - 强耐受性特种膜主要用于柔性线路板/印刷线路板自动化生产制程中 [1] 主要客户 - 公司主要客户包括鹏鼎控股、景旺电子、维信电子、紫翔电子等 [1]

山东省威海市环翠区辖4个镇、5个街道，常住人口48万人，海岸线长52公里。这里城乡一体、山海相 依，环境空气质量优良率常年保持在90%以上，且连续五年达到国家二级标准。近年来，环翠区持续放 大山、海、湾、滩、岛、泉等自然生态资源汇聚叠加效应，经过多年实践，成功将生态禀赋转化为支撑 高质量发展的绿色资本。近期，继华夏城之后，环翠区里口山片区也入选了全国"绿水青山就是金山银 山"实践创新基地，使环翠区成为全国唯一拥有两处"两山"实践创新基地的县级区。 下足"治"的功夫，推动生态环境提质增色 坚持高位推进。环翠区成立区级生态文明建设协调中心，全面落实"河湖长""湾长""林长"等工作机制， 深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。 围绕治山，环翠区大力推广华夏城生态修复经验，累计投入20多亿元，综合采用回填续坡、飘台绿化等 方式，完成全域30余处废弃采石坑的综合治理，山体植被恢复率达90%以上。统筹考虑森林防火、旅游 观光等需求，规划建设防火通道、登山步道、自行车赛道85公里，配套建设观景平台28处，将满目疮痍 的废弃矿山变为风景秀美的绿水青山，形成自我维持、良性演替的生态系统。 围绕治河，环翠区将全区32条河流精准划片分段 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：合规小兵 券商保代是"国家工作人员么"？ ——深度解读杜某突击入股被判受贿罪一案 卫丽娟 【前言】 近期，数名券商保荐代表人因经济犯罪获刑，引发业内震动。其中，保代杜某以受贿罪被判处十年以上 有期徒刑案，非常典型，值得深入讨论。长期以来，对于保代"突击入股"，监管多从行政层面处理，采 取没收违法所得、罚款及证券市场禁入等措施。即便入刑，也普遍适用刑期较轻的非国家工作人员受贿 罪。此次杜某案清晰地以受贿罪定性，是个案罪名简单的变更，还是司法机关对特定金融从业人员身份 属性的重新界定？ 【案情回顾】 杜某是资深保代，研究生毕业后便入职某大型券商投行业务部。曾主持或参与了多个重要资本运作项 目，包括案涉的振某新材等IPO项目，是业内比较知名的保荐代表人。案发前职级为管理委员会执行总 经理（ED），属于投行中层业务骨干。 2019年8月，某证券公司与振某新材正式签订上市辅导协议，杜某以辅导组组长、项目负责人和保荐代 表人的三重身份，全面主导该项目的IPO工作。当时，振某新材资金紧张。公司拟 ...

核心观点 - “十五五”时期是长沙市夯实基础、全面发力、成势见效的关键阶段，目标是提升发展能级、质效和后劲，在全国万亿城市中进位争先 [5] - 为实现目标，政府工作报告提出全力抓好“大统筹、大产业、大消费、大民生、大改革、大安全”，并部署了未来五年的六大重点任务 [5][6] 产业发展与科技创新 - 加快打造国家重要先进制造业高地，梯度培育世界级、国家级、省级先进制造业集群 [7] - 巩固提升工程机械、汽车、新材料、现代金融等优势产业，培育壮大数字产业、智能产业、新能源、大健康、低空经济等新兴产业，提质升级现代农业、食品加工、文化旅游等传统产业，加快布局人工智能、量子科技、基因技术等未来产业 [7] - 推动生产服务双向赋能，实施服务业扩能提质行动，引育一批优质服务业领军企业 [8] - 加快打造具有核心竞争力的科技创新高地，拓展全球研发中心城市空间格局，湘江西岸重点打造研发创新策源地，湘江东岸争取更多国家实验室基地布局 [9] - 积极搭建“产学研金用”贯通平台，健全科技成果转化体系，加强投早、投小、投长期、投硬科技的金融支撑，推动整体创新能力迈入全球创新城市前列 [9] - 深化年轻人友好城市建设集成改革，推进国资国企、基金管理等重大改革 [10] - 加快以装备制造、电子信息、生物医药为主导的“创新谷”建设，探索跨区域产业发展利益共享机制，打造具有国际影响力的世界级产业集群 [15] - 力争全市文化产业增加值突破1000亿元 [24] - 争取国家布局文化和科技融合类研究机构，加快培育发展新型文化业态，布局一批标志性重大文化产业项目 [25][26] - 着力盘活“三资”，依法稳步推动资源资产化、资产资本化、资本证券化 [39] - 全力建设工程机械、汽车零部件等全球备件中心 [41] - 强化城乡产业互补，培育乡村特色产业，发展循环农业，壮大林下经济，打造一批现代农业产业园、农业产业强镇和“一村一品”示范村镇 [47] - 深化国家碳达峰试点城市建设，发展清洁能源，初步建成新型能源体系 [50] 区域协同与一体化发展 - 聚焦长株潭一体化，加快打造全国重要增长极 [13] - 加快建设长株潭区域创新协同体系，高水平打造湘江科教走廊，创建长株潭国家科技成果转移转化示范区、国家区域科技创新中心 [14] - 促进基础设施融合，加快建设南部融城片区，以湘江科学城、奥体新城为牵引，推进长株潭高速公路环线建设，深化高铁、机场、地铁与城际铁路多网融合 [16][17] - 促进公共服务融合，推动优质教育医疗资源共享，实现高频政务服务事项“跨市通办、一网通办” [18] - 促进要素市场融通，全面完成长株潭要素市场化配置综合改革试点任务，协同建立一体化劳动力市场 [19][20] - 加快建设长株潭股权投资基金集聚区，探索建立跨区域重大项目投资、建设和运营机制，支持跨省市飞地经济合作 [21][22] - 提升湘江新区、自贸区长沙片区、中非经贸深度合作先行区等重大战略开放平台能级 [11] - 积极主动融入国家区域发展战略，服务推动中部地区加快崛起，深化长江中游城市群省会城市合作 [12] 消费、投资与流通体系 - 聚焦扩大内需战略，促进消费扩容提质，引进高能级首店、旗舰店，打造国际品牌集聚地、国际消费集聚区 [33][34] - 积极培育夜间经济、国货潮牌、湘菜美食、康养运动、数智体验等新消费场景，加快建设国际消费中心城市 [35][36] - 强化有效投资支撑，高质量推进“两重”“两新”，突出产业创新、基础设施、社会民生等重点领域投资 [37] - 统筹用好各类政府投资，积极推动民营企业参与重大项目建设，激发民间投资活力 [38] - 完善现代流通体系，强化“四型”国家物流枢纽互补联动，持续完善“四环”高快路网，大力发展公铁水多式联运 [40] - 全力建设区域性国际航空枢纽、国家中欧班列（长沙）集结中心等开放通道，开启长沙“买全球、卖全球”时代 [40][41] 城市建设与空间发展 - 聚焦内涵发展主线，抢抓承办第十六届全运会重大契机，深入实施“南融、北联、西拓、东延、中优”空间发展策略 [42] - 实现市域建成区面积突破1100平方公里，进一步拉开特大城市骨架 [42] - 深化湘江长沙段江心洲岛协同发展、文旅体产业联动 [43] - 有序推进苏圫垸、解放垸整体开发，推动苏圫垸与金霞、马栏山、松雅湖等区域贯通联动 [44] - 持续推进老旧小区、城中村和危旧房屋改造，充分利用桥下空间等城市“金角银边” [45] - 推动常住人口城镇化率提升至84.5%左右 [46] 文旅融合与品牌建设 - 推进文化和旅游深度融合，谋划建设一批精品旅游休闲街区、品质旅游村镇，打造一批高能级景区和度假区，加快建设旅游强市 [27] - 做优“文旅+百业”融合文章，围绕各类节会赛事开发特色旅游产品，提质升级夜间文旅消费集聚区，加大入境游支持力度，加快建设“长沙味、湖湘韵、中国范”的世界文旅名城 [28] - 推进文化保护和传承发展，推动“山水洲城”申报世界文化景观遗产，加大红色资源挖掘力度 [29][30] - 大力发展沉浸式、互动式演艺业态，构建高品质多元化博物馆体系，打造“演艺名城”“博物馆之城” [31] - 持续擦亮“世界媒体艺术之都”“东亚文化之都”名片，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界 [32] 民生保障与社会发展 - 完善保障体系，坚持就业优先战略，扩大重点群体就业，加强“一老一小”服务 [51][52] - 构建覆盖全民、贯穿终身、适应发展需求的现代化教育体系 [54] - 完善分级诊疗体系，建设国家级体卫融合示范区，力争人均预期寿命达82岁 [55] - 统筹推进群众体育和竞技体育发展，不断提升全民健身公共服务水平，加快建设体育强市 [56] - 建立房屋全生命周期安全管理制度，推动房地产高质量发展 [59] - 严防金融等领域系统性风险 [60] - 加强粮食安全、食品药品安全等工作 [61]

合肥市“十五五”规划新兴产业与未来产业发展重点 - 核心观点：合肥市计划在“十五五”期间，通过重点突破与全面布局相结合的方式，加快培育壮大新兴产业和未来产业，围绕“芯屏汽合”等重点方向，推动主导产业壮大规模、增强优势 [1] 智能网联新能源汽车产业 - 巩固新能源乘用车领先优势，并差异化布局新能源商用车和专用车 [1] - 实现整车与零部件高水平配套，推动汽车后市场高质量发展 [1] 新一代信息技术产业 - 聚焦集成电路、新型显示等重点领域 [1] - 加快3D DRAM、柔性OLED、微显示、光量子等新技术的布局与应用 [1] - 强化重大项目建设和先进制程工艺、核心装备材料的攻关 [1] 新能源产业 - 扩大储能产业的比较优势和市场占有率 [1] - 加快动力电池技术创新和产业规模壮大 [1] - 加强先进光伏及电力电子设备的布局应用 [1] 新材料产业 - 突出主导产业需求，大力发展超导材料、半导体材料、功能性膜材料、正负极材料、镁基新材料等 [1] 智能家电(居)产业 - 推动家电向高端化、智能化、绿色化、场景化发展 [1] - 拓展服务型家电、特色小家电、可穿戴设备等新赛道 [1] 高端装备制造产业 - 巩固提升工程机械、智能成套设备等优势领域的国际竞争力 [1] - 加快培育工业机器人、半导体装备、无人船(艇)等新增长点 [1]