报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 甘肃执行330元/KW·年容量电价，100%容量回收固定成本超市场预期，消纳、电价、补贴三大压制因素释放，绿电运营商迎反转 [4] - 2025年7月电网代购电价同比下降3%环比-1.4%，动力煤秦皇岛5500卡平仓价周环比上涨10元/吨，三峡水库蓄水水位正常但入库和出库流量同比下降，2025M1 - 5全社会用电量同比+3.4%、发电量同比+0.3%，各电源装机容量有不同变化 [4] - 建议关注光伏、充电桩等多元主体投资机会，包括光伏和充电桩资产价值重估、火电、水电、核电、绿电等领域相关标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025/7/14 - 2025/7/18），SW公用指数下跌1.37%，细分板块中SW火电、核电、SW光伏发电、SW风电、SW燃气、SW水电有不同表现 [9] - 本周涨幅前五的标的为闽东电力、九丰能源、豫能控股、中国燃气、新奥股份，跌幅前五的标的为ST浩源、韶能股份、华银电力、北京燃气蓝天、京运通 [9] 电力板块跟踪 用电 - 2025M1 - 5全社会用电量3.97万亿千瓦时，同比+3.4%，增速恢复提升，各产业用电均有增长 [4][13] 发电 - 2025M1 - 5年累计发电量3.73万亿千瓦时，同比+0.3%，水电转负火电下滑收窄，各电源发电情况有不同变化 [4][20] 电价 - 2025年7月电网代购电价各省均价382元/MWh，同比下降3%，环比-1.4% [4][38] 火电 - 2025年7月18日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为642元/吨，同比-24.11%，周环比提升10元/吨，6月月均价同比下跌255元/吨 [4][43] - 截至2025年5月31日，火电累计装机容量达14.6亿千瓦，同比提升4.0%，2025年1至5月新增装机容量1755万千瓦，同比上升45%，2024年利用小时数同比下降76小时 [48] 水电 - 2025年7月18日，三峡水库站水位158.37米，蓄水水位正常，入库流量同比下降46.15%，出库流量同比下降58.25% [4][54] - 截至5月31日，水电累计装机容量达4.4亿千瓦，同比提升3.0%，2025年1至5月新增装机容量325万千瓦，同比-5.6%，2024年利用小时数同比提升219小时 [61] 核电 - 2024年核电行业再获11台核准，表明“安全积极有序发展核电”趋势，各企业获核准情况不同 [68] - 截至2025年5月31日，核电累计装机容量达0.61亿千瓦，同比提升4.7%，2025年1至5月新增装机容量0万千瓦，2024年利用小时数同比上升13小时 [70] 绿电 - 截至2025年5月31日，风电累计装机容量达5.7亿千瓦，同比提升23%，光伏累计装机容量达10.8亿千瓦，同比提升57%，2025年1至5月风电和光伏新增装机容量同比分别增加134%和150% [74] - 2024年风电利用小时数同比下降107小时，光伏利用小时数同比持平 [74] 重要公告 - 多家公司发布业绩预告，如上海电力预计2025年上半年净利润增加，新筑股份预计减少亏损，京运通预计亏损等 [83][89] - 黔源电力控股股东增持计划实施期限过半，已增持公司股份占总股本0.85% [91] - 皖天然气等公司有减资、关联交易、收购、股东减持、担保等事项 [92][95][103] 往期研究 - 报告提及多篇往期研究，涉及公用事业、燃气、核电、火电等行业及相关公司深度研究 [109][112]

如今，邢继将目光投向更远："我们希望通过技术创新与科普，让公众不再将核电与风险挂钩，而是视 为高效清洁能源的典范。" 为应对福岛事故后国际安全标准升级，"华龙一号"采用五层纵深防御体系，涵盖事故预防、堆芯保护、 放射性包容等全链条。其中，非能动安全系统的研发尤为关键。非能动余热排出实验团队从零起步，通 过18次工况试验验证系统可靠性，首次实现事故后72小时无需人工干预的安全保障。在"双层安全壳"方 案争议中，邢继力排众议，以"要做就做最好"的信念推动设计落地。面对首堆建设压力，他带领团队创 造"设计变更1.5天处理周期"的纪录，用"白加黑"的奉献精神攻克千项难题，推动项目建设顺利进行。 从大亚湾的"星星之火"到华龙一号的"攻坚者"，中国核电人用四十年完成了从跟跑到领跑的跨越。中国 核电不断发展的背后，是"严慎细实"的作风与"自立自强"的信念。作为中核工程有限公司首席科学 家、"华龙一号"总设计师，邢继带领团队不断深耕，用自主创新的技术突破，为中国核电跻身世界第一 方阵写下生动注脚。 "华龙一号"的诞生，是中国核电人三十年磨一剑的成果。上世纪80年代，邢继参与大亚湾核电站建设 时，核心技术受制于人的困境让他深刻 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：绿电行业、电力行业 - **公司**：龙源动力、新天绿色能源、大唐新能源、节能风电、中广核新能源、中闽能源、福能股份、华能、华润、中国电力、大唐集团 纪要提到的核心观点和论据 绿电行业投资逻辑 - 投资逻辑侧重政策驱动下市场化交易规则的确定性，关注现金流价值和边际变化，与核电投资逻辑不同，需关注高增装机对需求侧消纳的压力以及上市公司资本开支的合理性[1] 影响绿电行业估值体系的因素 - **结算电价**：自2020年以来，存量绿电结算价格呈下降趋势，增量项目面临不确定性，影响自由现金流和项目长期收益率，主要原因是地方保障性收购比例下降、市场化结算比例提升以及煤炭价格下降[1][6][11] - **消纳问题**：高装机容量带来消纳压力，限电影响利用小时数，进而影响经营性净现金流及项目收益率，高资本开支加剧该问题[1][6] - **补贴欠款**：中央财政支付节奏慢，应收账款增加压制自由现金流表现，导致大部分港股绿电公司估值水平较低[1][6] 积极变化及影响 - **136号文**：推动新能源项目全面进入市场交易，改善存量与增量项目的不确定性；稳定整体电价，调节年度资本开支，有望解决存量历史补贴问题；对存量项目承接现行保障性机制，稳定收益水平，对增量项目通过市场化竞价引导合理资本开支[1][2][7][10][12] - **新能源全面入市竞价细则**：对存量项目给予一定保护，确保收益率水平；下半年更多省份开展增量项目竞价，预计竞价水平不高，有助于引导年度资本开支[1][9] 行业现状及趋势 - **电力市场**：机电比例和电价水平相对较低，市场供需关系宽松致价格下降，进入紧周期时可能提升，中长期市场价格由火电机组定价且有底线[13][16] - **电力交易体系**：已形成中长期市场与日前实时现货市场相结合的结构，中长期交易是重要组成部分，各地普遍要求中长期签约比例达80%以上[16] - **绿电脱销收益**：中长期交易是主要收益来源，现货市场占比较小，现货价格波动影响有限[17] - **新能源项目表现**：当前多数新能源项目通过中长期合同获稳定收益，可在现货市场按边际成本报价，长远看新项目会根据综合收益率要求调整报价[18] - **风电和光伏资本回报率**：当前风电资本回收率预计达9% - 10%，优于光伏，光伏资本金内部回报率可能仅为1.8%，中长期需分别考虑两者在不同市场的收益，长期两者综合结算电价将回归投资方回报率要求[19] - **绿证价格**：2025年各地对高能耗行业使用绿电要求提高，绿证价格上升，绿电公司可获额外收益[20] - **消纳问题**：2025年1 - 5月风光利用小时数较2024年下降1 - 2个百分点，可通过竞价机制和配套产业链投资解决，2025年下半年特高压投产将改善消纳状况[21][22] - **新增装机需求**：“十五五”期间每年新增装机需求约200GW，较“十四五”有所下降，装机需求影响新并网项目收益率[23] - **行业资本开支**：回归理性，新装机容量下降，影响绿电公司资本开支和自由现金流，可能带来股价反转机会，配套投资可解决新能源消纳问题，提高存量项目收益率和现金流状况[23][24] - **补贴政策**：补贴政策影响绿电公司估值，应收账款占总资产约15%，影响净利润5% - 10%，预计2025 - 2026年收入与支出平衡，未来十年补贴欠款有望自然解决，可能出台专项债或确权贷款等政策加速解决[26][27] 投资建议 - 关注三类标的：纯绿运营商（如龙源电力、新天绿色能源、大唐新能源、节能风电、中广核新能源）、优质海上风电竞争者（如福建省内中闽能源和福能股份）、火绿协同发展的公司（如港股中的华能、华润及中国电力）[28][33][34] - 对龙源和三峡测算显示，应收账款回收可使公司自由现金流转正，净利率提升约10个百分点，坏账减值冲回提供更大弹性，推动整体估值重估[29][30] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国电力交易体系中，中长期市场上价格虽受火电机组报价下行影响，但有底线不会持续下跌，且广东和江苏因煤价下行，2025年年度和月度电价较2024年明显下降[16] - 风光发电竞争激烈时，现货市场可能出现零价或负价现象，但不显著影响中长期价格，风能发电现货均价通常低于光伏发电竞组报价[17] - 大唐集团对陆上风电、集中式光伏等项目设定7 - 8%的税后资本金内部回报率标准，资本金内部回报率为6%时，光伏项目综合上网电价应在每千瓦时0.23 - 0.24元之间[18] - 配套投资包括特高压、电力系统调节能力、存量煤电机组灵活性改造、气电布局、新型储能等措施，2027年存量煤电机组应进行灵活性改造[25]

【环球时报特约记者 刘晓东】据《日本经济新闻》19日报道，日本关西电力公司将在其位于日本福井县的美滨核电站设施内启动新一代核电站的 地质调查工作，以建造自2011年福岛核事故以来日本第一座新反应堆。报道称，人工智能的普及带动了数据中心和半导体工厂的建设，预计到 2034财年，相关用电量将增加14倍。有效利用核电对于确保未来电力需求并实现脱碳至关重要，这也是关西电力公司决定启动相关调查的原因。 自2011年福岛核电站事故以来，有关重启或新建核电站的话题一直受到舆论的广泛关注。英国《金融时报》近日刊文称，日本正为推进下一代核 电站建设铺路。这个地震多发的国家正因天然气价格飙升和电力需求巨大的数据中心激增，而对核电进行重新审视。报道称，日本政府在其2040 财年能源计划中修改了对核能的立场，取消了"尽量减少"核能使用的政策，转而承诺"最大限度地利用可再生能源和核能等脱碳能源"。目标到 2040年，日本20%的电力供应来自核能，从而将化石燃料发电量占比自2023年的近70%削减至30%-40%。今年2月，日本已制定了五种下一代核反 应堆的路线图，该计划还指出，下一代反应堆将在已退役反应堆的核电站原址上建造。然而，由于 ...

金十数据7月20日讯，7月20日，据江苏神通披露的投资者关系活动记录表，该公司日前在接待机构调研 时表示，公司核级产品分为核一级、核二级和核三级，主要部署于核岛反应堆厂房内，用于反应堆蒸汽 隔离、冷却水输送与流量控制等。存量机组有序扩容叠加老化机组备件需求持续释放，核电备件市场将 为公司贡献稳健且持续的收入增量。 江苏神通：核电备件市场将为公司贡献稳健且持续的收入增量 ...

关于中美贸易的纷争，真是精彩纷呈。稀土之战尚未落幕，美国还在为供应链问题焦头烂额，结果中国又在浓缩铀领域加大了施压。2025年7月7日，俄罗斯 卫星通讯社发布消息称，今年前五个月，中国对美国的浓缩铀出口额仅为1.185亿美元，较去年同期大幅下降超过六成。这不是小事一桩，美国核电系统约 70%的燃料依赖进口，而俄罗斯的铀供应到2028年将完全禁运。这对于美国来说，简直是个巨大的警钟，必须引起足够的重视。 首先，我们从背景开始谈起。稀土战争大家都非常清楚，美国一直试图摆脱对中国的依赖。自2024年起，中国对稀土出口加强了审查，限制了部分金属的输 出，这让五角大楼不得不斥资4亿美元，购买美国本土企业的股份，试图扶持新的竞争力量。稀土之战更多是产业间的竞争，但浓缩铀就不一样了。这关系 到的可不仅仅是产业，而是国家的能源战略命脉。 这一事件的背后有着深层次的战略含义。核电被视为战略性能源，而浓缩铀就像是能源的"粮食"。中美之间的博弈不仅仅是贸易问题，还涉及到能源安全。 美国的核能扩张目标是到2050年四倍增长，但现实中的燃料供应问题却让这一目标充满不确定性。各大智库已经建议美国发展本土核工业，但在过去30年 里，美国的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着人工智能技术发展，AI数据中心对能源需求提高，稳定性、安全性、清洁性与成本效益成核心考量；在可再生能源有瓶颈的背景下，天然气与核电等传统能源重回主流，尤其是核电，在政策与技术驱动下，有望迎来产业链系统性价值重估；虽然核聚变是能源解决方案之一，但当前处于实验验证阶段，商业化需10 - 20年，裂变产业链主要环节是优质投资方向 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 7月14日，Mark Zuckerberg在Threads平台表示，Meta计划投入数千亿美元建设多个超大规模AI数据中心，推动超级智能发展；第一个名为Prometheus的多千兆瓦数据中心预计2026年上线，另一个名为Hyperion的数据中心将扩展至5吉瓦；Zuckerberg强调Meta将建造多个“巨型集群”，公司广告业务为投资提供资金保障 [1] 点评 Meta疾速推进AI数据中心扩张，预计2025年投入680亿美元CapEx，并融资近290亿美元，覆盖多个集群项目；Prometheus项目规划功率约1GW，2026年上线，是布局AI算力的初步核心；Meta发布Louisiana的Hyperion大型园区建设计划，一期先建2GW，后扩展至5GW，成全球最大单体AI数据中心；CEO明确表示Meta打造多个multi - GW级别“Titan”集群，体现其全球部署大规模AI计算基础设施的目标；Meta的CAPEX策略和融资布局反映其对AI发展潜力的高度押注，预示科技巨头间数据中心投资热潮复苏 [2] 能源瓶颈与策略 AI数据中心功率密度飙升，能源瓶颈制约扩张；Meta的Hyperion项目紧急配套三台天然气轮机，满足初期2GW功耗，天然气发电“就近接入”和“快速部署”，是短期保障方案；中长期，Meta 2025年中签署791MW新风电与太阳能供应协议，年内可再生供电筹资达双GW级别，叠加2024年的760MW；同时，Meta签署与Constellation的20年核电协定，2027年6月起保障约1121MW低碳稳定电源；Meta短期依赖天然气轮机，中长期通过可再生能源和核电布局构建能源供给体系，驱动电力产业形成新平衡与竞争格局 [3] 核裂变与核聚变情况 核裂变是AI数据中心最可行的“firm power”选项，核聚变尚处早期；2025年5月特朗普签署行政命令加速先进核反应堆许可流程，计划到2050年新增核能容量300GW，支持数据中心；国际ITER计划首次氘 - 氚运行2035年后，商业化部署2040年代甚至更晚；AI数据中心依赖核裂变技术与燃气轮机应对负载，通过可再生能源补充，核聚变是未来十年后可能的能源形式，政策和科技演进决定巨头布局能源基础设施的速度 [4] 投资建议 在可再生能源有瓶颈背景下，天然气与核电等传统能源重回主流，核电有望迎来产业链系统性价值重估；虽然核聚变是能源解决方案之一，但当前处于实验验证阶段，商业化需10 - 20年，裂变产业链主要环节是优质投资方向，建议关注新材料（Cameco、中广核矿业）、能源装备（Centrus Energy、Oklo、NuScale Power）、核电电力运营商（Talen Energy、Constellation Energy、Vistra） [6]

报告行业投资评级 - 优于大势 [5] 报告的核心观点 - 在全球电力需求稳健增长背景下，核电有望复兴，核燃料需求预计将持续增长，未来天然铀供需或将维持紧平衡，铀价预计将持续上涨 [198] - 中国作为核燃料第二需求大国，铀资源占比低、产量有限，核电规模增长使核燃料保供压力增大，主要天然铀供应商将迎来长期发展机遇 [198] 根据相关目录分别进行总结 全球天然铀供需或将长期紧张 电力需求增长，核电有望复兴 - 2024年全球电力需求增速4.0%（1,172TWh），高于2023年和2022年，是近十年除疫情影响外第二高增速，排除气温影响后增速仍达3.3% [19] - 数据中心、电动汽车和热泵发展，2024年驱动电力需求增长0.7%，而5年前仅为0.3%，预计2028年美国数据中心用电量可能为2023年的三倍 [23] - 2024年太阳能满足全球约40%新增电力需求，但太阳能发电有波动性大等劣势，电力系统稳定性面临挑战 [28] - 核电凭借稳定、低碳、低成本等优势重新受到各国重视，为实现碳中和，有28个国家签署《三倍核能宣言》，超140个国家制定碳中和目标 [34] 核电规模提升，支撑铀价高位 - 2024年全球核能发电量2,768TWh，同比增长2.5%，创历史新高，全球在运核电机组预计将持续增长 [37] - 全球累计并网、在建、储备、规划核电机组分别为439、69、114、298台，装机容量分别为398、76、110、282GW，中国在建装机容量占全球比重达45.3% [48] - 全球天然铀需求随核电装机增长，2024年消耗核燃料即铀6.75万吨，IAEA预测2040年天然铀需求约8.6 - 11.6万tU，2024 - 2040年复合增速约1.5 - 3.4% [53] - 全球超过95%的已查明可回收常规铀资源位于15个国家，供给易受海内外局势等因素扰动，铀需求较多的国家铀资源量及产量较低，存在地理错配 [57] - 自2011年日本福岛核电事故后铀价先下行后上行，长贸合同签订需求有望支撑现货铀价维持高位，WNA预测今后数年天然铀供需偏紧，2030年后供需缺口将扩大 [70] 我国重启核电，燃料保供承压 - 中国是全球第二大核燃料需求国，2024年核燃料需求1.3万tU，占全球比重19.4%，仅次于美国 [78] - 中国铀产量只占需求量约12%，2022年是全球第8大产铀国，但产量仅占全球2.9%，2030 - 2040年产能分别为2,000 - 2,400、2,000 - 3,000、1,500 - 3,500tU [90] - 2019年起我国重启核电核准，在建及已核准未建项目全部投产后，在运核电机组将达114台，总装机容量超127GW，2027年将有9台机组投产，新增装机达11GW，同比翻倍 [95] - 2024年我国大陆核电发电量4,451.75亿千瓦时，在运核电机组核燃料消耗强度约为2.95tU/亿度或230tU/GW，已核准未投运装机全部投产后，全国核燃料需求将达2.9万tU，为2024年需求的2.2倍 [98] 我国天然铀供应商有望受益 中国铀业：内外兼修，产能持续扩张 - 中国铀业是国内天然铀资源开发的专营企业，控股股东为中核铀业，实际控制人为中核集团 [101] - 2024年末公司拥有在产矿山6座，1座境内矿山2025年开采完毕，境外矿山三期项目2026年开采完毕，已启动四期项目建设，拥有6宗铀矿探矿权、19宗采矿权，计划上市募集资金41.1亿元，21.84亿元用于4个国内天然铀项目 [104] - 公司控股境外铀矿罗辛铀矿是全球前十大铀矿，间接持股比例68.62%，2024年产能4,500吨U3O8、产量2,600吨U3O8、销量2,504吨U3O8、产能利用率57.77%、产销率96.3% [107] - 公司自产天然铀产品销售客户主要为境内外企业，因产量无法覆盖下游需求，需境外采购并进口，还通过子公司从事国际天然铀贸易 [109] - 2024年公司毛利同比微降0.34%，但营业利润同比增长21%，主要因投资收益大幅增长，投资收益由0.55亿提升至2.37亿 [116][125] - 2024年公司实现归母净利润14.58亿，同比增长15.58%，扣非归母净利润13.67亿，同比增长6.24% [127] 中广核矿业：协议续签，利润有望释放 - 中广核矿业间接控股股东为中广核铀业，通过全资子公司持有哈萨克斯坦四座铀矿49%股权及其天然铀产品49%的包销权，还持有澳大利亚铀矿上市公司帕拉丁能源2.61%股权，开展国际天然铀贸易业务 [132] - 2024年底公司权益资源量3.4万tU，权益产量为1,324tU，可采年限分别约20、14年，4座参股铀矿生产成本位于全球前1/4分位，平均成本24美元/磅U3O8 [137] - 2024年谢公司与奥公司分别贡献投资收益3.99、6.17亿港元，同比分别增长46%、93%，合计10.16亿港元，是公司主要利润来源 [148] - 2024年公司所得税支出大增，导致持续经营净利润受影响，还因帕拉丁能源换购等导致终止经营损失，实现归母净利润3.42亿港元 [148][149] - 2025年第一季度，公司参股铀矿天然铀产量659.1tU，同比增长8.64%，四座铀矿产量均高于计划产量，合计计划完成率110.7% [157] - 2025年6月公司与中广核铀业续签销售框架协议，2026 - 2028年基准价分别为94.22、98.08、102.10美元/磅天然铀，2026年基准价较2025年同比增长42.4%，自产贸易业务毛利预计明显改善 [162] - 2024年PLS项目全部前期工程设计工作完成，预计2029年投产，年产能910万磅U3O8（合3,500tU），储量9,370万磅U3O8（合3.6万tU），开采年限约为10年 [170] - 公司国际天然铀贸易业务整体稳健，近三年毛差在1美元/磅U3O8左右，2024年毛利同比下降，预计2025年毛利将同比增长 [173] - 控股股东中广核铀业持有湖山铀矿54%股权，该矿可采资源量14.71万tU，设计年产能5,700tU，若注入公司，权益天然铀产量将明显增长，EPS或将明显增厚 [4][175] 万里石：资产注入，资源技术并举 - 万里石是中高端石材综合服务商，近年来受房地产下行周期影响持续亏损，积极向资源型企业转型，布局锂资源及铀资源开发 [180] - 2024年公司拟受让哈富矿业公司持有的赛富矿业和唐资源全部股权，实控人指出初步探明铀资源储量超过10万tU [186][193] - 2024年公司拟收购中核资源（纳米比亚）开发公司21%的股权，该公司资源量约为4.08万tU [196] - 2024年公司拟设立厦门万里石矿业资源循环科技有限公司，开展生物堆浸试验及其工业化应用，已与中国铀业（纳米比亚）矿业有限公司签署合作框架协议 [196] - 公司2025年计划完成相关收购及试验，实控人希望公司成为全球天然铀稳定供应商等 [197] 投资建议 - 全球电力需求增长，核电有望复兴，核燃料需求将持续增长，未来天然铀供需或维持紧平衡，铀价预计上涨 [198] - 中国作为核燃料第二需求大国，铀资源占比低、产量有限，核燃料保供压力大，主要天然铀供应商将迎来长期发展机遇 [198] - 中国铀业铀资源储备充足，IPO募投项目建成后铀产量或明显提升，有望驱动业绩增长 [198] - 中广核矿业主要利润来源为参股铀矿投资收益，业绩有望随铀价上涨提升，新协议将提升包销收益，或长期享受估值溢价 [199] - 万里石目标成为天然铀供应商，但尚未完成股权收购，矿山无实际产能，短期内难贡献业绩增量，需跟踪进展及主业盈利改善情况 [199]

碳-14生产技术突破 - 中核集团秦山核电历时5年多研发，全球首次实现商用重水堆机组批量生产碳-14，填补国内空白[1] - 首批碳-14产品已正式发运投放市场，实现从自主研发、自主生产到市场化供应全产业链贯通[1] - 碳-14在自然界中占比微乎其微但用途广泛，主要用于幽门螺旋杆菌检测等医疗领域[2] 碳-14市场供需 - 2010年起碳-14市场出现缺口，6年间价格上涨5-10倍，需求持续增长[3] - 国内碳-14长期依赖进口，供应常被"卡脖子"，秦山核电产能可充分满足国内需求[3][13] - 碳-14广泛应用于考古、农业、化学、医学和生物学等多个领域[13] 技术研发过程 - 研发团队自主计算中子能量，建立分析模型，证实热中子可引发(n,p)反应[4][5][6] - 团队完成近6000种工况计算模拟，证明靶件入堆安全可靠[7][8] - 创新采用氮化铝粉末作为靶材、锆合金作为包壳的靶件设计方案[10] 靶件研制突破 - 团队从零开始开发游离铝检测方法，通过置换法解决关键检测难题[12] - 靶件研制需考虑制造、辐照安全及后端处理等多重因素[9] - 成功破解多项杂质元素检测难题，打通碳-14批量生产最后环节[13] 产业发展前景 - 该技术将有力带动我国同位素应用产业链集聚发展[13] - 公司计划以同位素产业为支点，撬动千亿级核技术应用市场[13]

回购价格调整 - 调整前回购价格上限为13.98元/股，调整后为13.82元/股，下调0.16元/股 [1] - 调整起始日为2025年7月18日（2024年年度权益分派除权除息日） [1] - 调整原因系2024年度每股派发现金红利0.16元（含税），导致回购价格上限需相应下调 [2] 回购计划详情 - 回购资金总额为3亿元至5亿元，回购期限自董事会审议通过起不超过12个月 [1] - 按调整后价格13.82元/股测算，回购数量下限为21,707,670股（占总股本0.11%），上限为36,179,450股（占总股本0.18%） [3] - 回购股份将用于后续股权激励，回购方式为集中竞价交易 [1] 权益分派方案 - 2024年度利润分配仅现金分红，不涉及资本公积金转增股本或送股 [2] - 差异化分红后虚拟每股现金红利为0.1599元/股（总股本20,568,002,074股，参与分配股本20,560,136,574股） [3] - 公司回购专用证券账户股份不参与利润分配 [2] 相关ETF动态 - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日下跌1.00%，市盈率17.34倍 [6] - 最新份额1.2亿份，增加50万份，主力资金净流出56.7万元 [6] - 估值分位为45.47% [7]