港股IPO计划 - 公司正在筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 此次港股IPO旨在推进全球化战略布局 拓宽境外融资渠道 助力海外项目建设 [1] - 关于H股上市的具体细节尚未确定 公司正积极就相关工作进行商讨 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1970年 是全国领先的电子元件和先进材料产业基地 [1] - 自2014年12月在深交所上市以来 公司总市值已突破990亿元 [1] - 公司是被动电子元件及材料供应商 产品销往美国 欧洲及东南亚等国家和地区 [1] 产品与技术 - 公司产品结构包括移动终端陶瓷部件 光通信陶瓷部件 陶瓷基板 陶瓷封装基座 MLCC等 [1] - 其他主导产品包括燃料电池电解质隔膜片 接线端子 传统电阻 电阻用陶瓷基体等 [1] - 公司在国内外建立起广泛的销售网络 [1] 2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入为65.08亿元 同比增长20.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为19.59亿元 同比增长22.16% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为17.06亿元 同比增长18.74% 基本每股收益为1.02元 [2]

股价表现与交易情况 - 10月29日盘中股价上涨2.05%至42.30元/股，成交金额1.96亿元，换手率0.62%，总市值341.07亿元 [1] - 当日主力资金净流入107.01万元，特大单买入2031.82万元（占比10.34%），卖出2391.36万元（占比12.17%） [1] - 公司今年以来股价上涨36.92%，近5个交易日上涨17.96%，近20日上涨17.01%，近60日上涨47.08% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入50.32亿元，同比增长19.95% [2] - 2025年1月至9月实现归母净利润7.69亿元，同比增长23.23% [2] - 公司主营业务收入构成为片式电子元件99.13%，其他0.87% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为4.60万户，较上期增加16.79% [2] - 截至9月30日人均流通股为16456股，较上期减少14.38% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4519.19万股，较上期减少506.74万股 [3] - 兴全趋势投资混合(LOF)为第四大流通股东，持股1514.25万股，较上期减少1921.60万股 [3] - 交银新生活力灵活配置混合A为新进第十大流通股东，持股668.42万股 [3] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件 [1] - 公司所属概念板块包括电感、融资融券、物联网、5G、基金重仓等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现23.20亿元 [3] - 近三年累计派现8.69亿元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][8] 核心观点 - 报告认为风华高科业绩符合预期，尽管2025年前三季度归母净利润同比下滑13.95%，但公司在关键材料研发和高端产品技术方面取得突破，并在汽车电子、通讯、工控等新兴市场实现快速增长，为长期发展奠定基础 [1][4] - 基于2025年三季报，报告维持对公司2025-2027年的收入预测，但下调了同期归母净利润预测，预计未来几年净利润增长率将显著提升，分别为4.0%、29.4%和24.6% [5][8] 业绩表现 - 2025年Q1-Q3营收41.08亿元，同比增长15.00%；归母净利润2.28亿元，同比下降13.95% [1] - 2025年Q3单季度营收13.37亿元，同比增长13.15%，环比下降10.73%；归母净利润0.62亿元，同比增长5.82%，环比下降39.72% [2] - 2025年Q1-Q3毛利率为18.60%，同比下降1.08个百分点；期间费用率为10.93%，同比基本稳定 [3] 研发与产品进展 - 公司在纳米晶瓷粉、超细镍浆等9款关键材料上取得突破，性能指标优于进口材料 [4] - 6款高端车规MLCC产品完成战略客户认证；01005超微型高频电感等多款电感产品推进量产；车规大一体成型电感等产品研发成功，填补了产品空白 [4] - 精密厚膜电阻研发成功打破日系厂商垄断；车规高压电阻通过AEC-Q200认证并导入新能源车供应链 [4] 市场拓展 - 公司重点发力新兴市场，2025年上半年汽车电子板块销售额同比增长39%，通讯板块增长22%，工控板块增长21% [4] - AI算力、储能、低空经济等新兴市场板块销售额持续突破，产品持续导入新客户 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为57.34亿元、65.23亿元、72.95亿元，同比增长16.1%、13.8%、11.8% [5][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.51亿元、4.54亿元、5.66亿元，同比增长4.0%、29.4%、24.6% [5][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.30元、0.39元、0.49元，对应市盈率（PE）分别为56.32倍、43.54倍、34.94倍 [8]

被动元件板块技术特征 - 板块指数突破一年高点时成交量放大，近期回撤中表现出抗跌性，相对强弱指标逐渐翻红 [1] - 板块内存在技术特征明显的领涨股 [1] 重点公司 - 三环集团是片式电容主要生产商 [2] - 法拉电子是片式电容主要生产商 [2] 行业基本面逻辑 - 被动元件通常指电阻、电容等电子元件 [3] - 由于PCB板行情向好，被动元件需求随之旺盛，属于电子装联环节 [3] - 市场消息显示被动元件存在涨价预期，逻辑与内存涨价类似 [3]

（原标题：风华高科涨停，2机构现身龙虎榜） 风华高科今日涨停，全天换手率10.18%，成交额19.93亿元，振幅9.50%。龙虎榜数据显示，机构净卖出 1475.30万元，深股通净买入4089.38万元，营业部席位合计净买入1.56亿元。 深交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达8.64%上榜，机构专用席位净卖出1475.30万元，深股 通净买入4089.38万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交7.18亿元，其中，买入成交额为4.51亿 元，卖出成交额为2.68亿元，合计净买入1.83亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买五、卖四、卖五，合计买入金额 5651.80万元，卖出金额7127.10万元，合计净卖出1475.30万元，深股通为第二大买入营业部及第一大卖 出营业部，买入金额为1.35亿元，卖出金额为9388.47万元，合计净买入4089.38万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入3.85亿元，其中，特大单净流入3.97亿元，大单资金净流出 1177.41万元。近5日主力资金净流入3.23亿元。 融资融券数据显示，该股最新（10月23日 ...

涨价事件概述 - 被动元件大厂国巨集团旗下基美向客户发出钽质电容涨价通知，新价格将于11月1日生效 [2] - 此次为基美今年第二波调涨，调涨范围从代理商扩及直销客户，范围更广 [2] - 供应链透露，此次涨价幅度上看三成 [2] 涨价产品与历史 - 国巨将自11月1日起调涨T520、T521和T530系列钽质电容 [2] - 今年第一波涨价于6月1日生效，当时涨幅达双位数百分比 [2] - 公司公告指出，过去三年聚合物钽电容器产品线在多个关键市场领域需求大增，因面临人力、材料及设备成本上升压力，因而对大型尺寸产品实施价格调整 [2] 产品应用与需求驱动 - 钽质电容过往主要应用于美系消费性大客户笔电产品、工业、车用等领域 [3] - 今年以来成长最为强劲的应用为AI伺服器，在需求急剧拉升而产能快速扩张不易情形下，导致公司二度涨价 [3] - 此次调涨的聚合物钽质电容属于大尺寸、电压较高，应为应用于资料中心、AI伺服器、高频电源的产品，代表高阶应用需求强劲 [3] 公司市场地位与财务影响 - 国巨为台湾被动元件龙头，为全球最大晶片电阻、钽质电容制造商，旗下基美是全球钽质电容龙头，市占率超过四成 [3] - 钽质电容在今年上半年于国巨的营收结构中占比高达22%，二度涨价将对营收、获利表现有显著的提升 [2] - 目前AI应用占公司整体营收比例约5%至10% [3] 行业景气度与市场反应 - 公司B/B值平均都大于1，尤其是AI应用领域更达到1.2至1.3，显示AI需求动能强劲 [3] - 在前景可期下，激励国巨近期股价强势，昨日大涨18元至226元，涨幅8.65% [3]

公司合资与股权结构 - 公司与长春光机所共同成立长春光华微电子设备工程中心有限公司 [1] - 公司在该合资公司中的持股比例为16.4534% [1] 公司业务往来 - 公司与合资公司长春光华的主要业务往来为被动元件生产设备的采购 [1] - 截至目前，公司与新凯来无直接业务往来 [1]

股价与交易表现 - 10月22日盘中股价下跌2.02%，报收120.10元/股，总市值270.23亿元 [1] - 当日成交金额1.45亿元，换手率0.53% [1] - 主力资金净流出1279.96万元，其中特大单净卖出1240.76万元，大单净卖出39.19万元 [1] - 年初至今股价上涨2.72%，近5个交易日下跌1.97%，近20日上涨1.68%，近60日上涨4.34% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月实现营业收入24.99亿元，同比增长18.05% [2] - 2025年1-6月实现归母净利润5.69亿元，同比增长18.15% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利43.80亿元，近三年累计派现13.05亿元 [2] - 主营业务收入构成为：电容器94.28%，其他(补充)2.90%，变压器2.82% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为1.77万户，较上期减少11.03% [2] - 人均流通股增至12737股，较上期增加12.39% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1587.77万股，较上期减少238.60万股 [2] - 前海开源公用事业股票、前海开源新经济混合A、广发稳健增长混合A等基金产品均有增持，南方中证500ETF为新进第十大流通股东 [2] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1998年12月12日，于2002年12月10日上市，主营薄膜电容器的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件 [1] - 公司涉及的概念板块包括MSCI中国、超级电容、新能源、储能、高派息等 [1]

股价与交易表现 - 10月21日盘中股价上涨2.10%至11.69元/股，成交额7692.56万元，换手率0.80%，总市值102.77亿元 [1] - 当日主力资金净流入11.56万元，其中特大单净流出116.74万元，大单净流入128.29万元 [1] - 公司今年以来股价下跌5.46%，近5个交易日下跌1.85%，近20日下跌4.34%，但近60日上涨5.89% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入17.96亿元，同比增长23.61%，归母净利润1.49亿元，同比增长3.30% [2] - 主营业务收入构成为电子元器件50.20%，LCM液晶显示模组48.56%，其他业务1.24% [1] - A股上市后累计派现4.44亿元，近三年累计派现2.92亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.38万户，较上期增加10.69%，人均流通股15413股，较上期减少9.66% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1004.23万股，较上期增加572.05万股 [3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别位居第八和第十大流通股东，其中华夏中证1000ETF为新进股东 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件，概念板块包括5.5G概念、虚拟现实、小米概念、5G、消费电子等 [1] - 公司主营业务涉及电子元器件及LCM显示模组的研发、设计、生产、销售，并提供相关技术服务 [1]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.02%至15.65元/股，成交1.78亿元，换手率0.99%，总市值181.07亿元 [1] - 主力资金净流入1018.04万元，特大单买卖金额分别为1998.82万元和2402.76万元，大单买卖金额分别为5083.68万元和3661.70万元 [1] - 公司今年以来股价上涨10.20%，近5个交易日、20日和60日分别上涨3.30%、3.23%和12.03% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为研制、生产、销售电子元器件及电子材料，该业务占主营业务收入98.36% [1] - 公司成立于1994年3月23日，于1996年11月29日上市 [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件，概念板块包括电感、工业互联网、快充概念、比亚迪概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为9.25万，较上期增加2.32%，人均流通股12507股，较上期减少2.27% [2] - 截至2025年6月30日，南方中证500ETF为第七大流通股东，持股1198.19万股，较上期增加8.49万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股979.88万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月公司实现营业收入27.72亿元，同比增长15.92% [2] - 2025年1-6月公司归母净利润为1.67亿元，同比减少19.50% [2] - A股上市后累计派现15.76亿元，近三年累计派现4.76亿元 [3]