公司股东结构 - 截至2025年12月19日，天齐锂业A股股东总户数为305,026户 [1]

港股锂业股市场表现 - 港股锂业股整体走低 [2] - 天齐锂业股价下跌3.51%，报50.85港元 [2] - 赣锋锂业股价下跌3.03%，报54.35港元 [2]

汽车行业政策与消费 - 重庆追加1.6亿元汽车置换更新补贴资金，叠加前期0.25亿元，申报总额达1.85亿元，以释放汽车消费潜力 [2] 交通基础设施 - 我国首个“6车道改12车道”高速公路改扩建项目——京台高速齐河至济南段建成通车，全长23.999公里，标志着京台高速山东段全部完成升级改造 [4] 能源政策与市场 - 俄罗斯政府决议将车用汽油临时出口禁令延长至2026年2月28日，该禁令对所有出口商生效 [5] - 俄罗斯同时将柴油、船用燃料油及其他瓦斯油的出口禁令延长至2026年2月28日，但此项禁令不适用于石油产品的直接生产商 [5] - 智利国家铜业公司与智利化工矿业公司将旗下子公司合并成立新合资公司，在阿塔卡马盐沼开展锂勘探、开采、生产和商业化活动，期限至2060年 [6] 新能源汽车与充电设施 - 截至今年11月底，英国共建成约8.72万个公共充电桩，较2024年底仅增加1.35万个，增速创2022年以来新低，全年增速可能不足20%，显著低于上一年的37% [7] 自动驾驶与人工智能技术 - 小鹏汽车与北京大学联合提出专为端到端自动驾驶VLA模型定制的高效视觉Token剪枝框架FastDriveVLA，该论文入选AAAI 2026 [8] - 小鹏汽车表示未来将继续以L4为目标，在AI大模型领域加大投入，加速物理AI大模型上车 [8] - 全行业首个全车规级无人物流车将于2026年初上市 [9] 工业数字化与数据基础 - 中国工业互联网研究院正式发布工业数据资源基础库，通过汇聚基础材料、零部件、工艺等关键数据，构建高质量数据体系，为工业人工智能模型训练提供算力和数据支撑 [3] 氢能与清洁能源技术 - 东方电气与谢和平院士团队完成自主研发的新型分体结构110标方/小时海水直接电解制氢设备系统长时运行验证，累计运行时长突破1000小时，标志着海水无淡化直接电解制氢技术向产业化迈出关键一步 [10] 企业合作与战略投资 - 广汽集团正联合中国航天科技集团有限公司空间技术研究院开展探索载人月球车初样研制，为底盘设计、造型设计、性能测试、集成验证等提供支持 [11] - 梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司注册资本由100万元人民币增至5000万元人民币，增幅达4900% [12] - 该公司经营范围含软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、汽车零部件研发等，由梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司全资持股 [12]

碳酸锂价格走势 - 广期所碳酸锂主力合约于12月26日强势站上13万元/吨关口，盘中价格达13.08万元/吨，创2023年11月以来新高，收盘价为13.05万元/吨，年内累计涨幅达68.72% [1] - 现货市场同样表现强势，12月26日优质电池级碳酸锂（早盘）和电池级碳酸锂（早盘）的中间价分别达到12.17万元/吨和12.04万元/吨 [1] - 近期碳酸锂价格向好，反映出市场需求上行及市场信心逐步增强 [1] 行业需求与前景 - 全球新能源汽车及储能产业的持续发展，预计将保持对碳酸锂需求的增长 [1] - 中国作为新能源汽车生产大国，其整体产量预计将继续攀升，国内新能源汽车保有量及渗透率仍有提升空间 [2] - 人工智能发展和全球能源结构调整持续推进，将带动储能市场发展提速，进而提升对锂的需求 [2] 供给与行业格局 - 全球锂资源供给量较为丰富，供给端能够保持持续稳定供应，并具备一定的自我调节能力 [2] - 预计未来锂电产业集中度将持续提升，拥有资源、规模优势和更强融资能力的企业将占据更多话语权 [2] - 行业可能出现更多并购、重组现象，从而加速格局转换 [2] 企业业绩表现 - 随着行业供需关系改善和锂价回暖，锂行业相关企业业绩复苏迹象明显 [1] - 2023年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，江西赣锋锂业实现0.26亿元，同比均实现扭亏为盈 [1] - 四川雅化实业集团股份有限公司前三季度业绩同比亦显著增长 [1] 价格展望与观察因素 - 中信期货预计短期锂价将维持高位运行 [2] - 2026年1月份的排产表现等将成为影响价格走势的关键因素 [2] - 投资者可通过观测库存变化来感受供需缺口 [2]

中国石油的ESG与品牌战略 - 公司积极践行ESG理念，实施清洁替代、战略接替、绿色转型“三步走”战略，将绿色低碳纳入企业战略，加大新能源布局，推动油气与新能源融合发展 [3] - 公司深化企业改革，完善公司治理体系，连续11年获评上交所信息披露A级评价，秉持价值共享理念，积极履行社会责任，保障油气稳定供应 [3] - 公司坚持绿色发展、创新发展、合作发展与共享发展，以绿色为品牌赋能打造低碳能源生态圈，向综合能源供应商转型，并积极参与全球能源合作 [5] - 在ESG与品牌建设方面，公司精准聚焦ESG评级并做好顶层设计，于2025年初启动ESG评级提升专项方案，在“2+1”评级指标上取得显著提升 [15] - 公司逐项分析主流评级机构指标进行系统性短板攻坚，并积极参与行业ESG标准的制定，从“答题者”向“引领者”转变 [15] 赣锋锂业的ESG实践与业务发展 - 公司是全球领先的锂生态企业，构建了“资源开发—电池制造—储能应用—回收利用”的全产业链闭环，拥有约1.8万名员工 [10] - 在ESG实践中，公司的电池回收技术国内领先，锂回收率超95%，镍钴回收率达99%，深耕固态电池研发10年，能量密度最高达600瓦时/千克，已实现小批量交付 [10] - 2024年，公司储能出货量位居全球前十，在澳大利亚、阿根廷、马里等国拥有优质海外项目，累计创造就业岗位超1.2万个，MSCI ESG评级达到A级 [10] 全球ESG发展趋势与监管动态 - ESG已成为中国品牌价值提升的关键，赋能品牌价值底座，同时品牌战略能激发ESG传播效能，将成果转化为品牌软实力 [8] - 全球ESG披露标准呈现“多轨并行、逐步融合”趋势，GRI、ISSB、CSRD等各有侧重 [13] - 国内方面，财政部联合九部委已发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，气候准则计划在2024年底前正式发布，沪深北交易所及香港交易所也出台了相关指引和要求 [13] - ESG报告呈现从自愿转向强制披露、监管框架存在地区差异、从道德驱动走向实质内容驱动、跨部门协调重要、透明度和数据管理成核心、外部审计已成关键六大趋势 [12] - 2025年，48%的企业将适配欧盟CSRD和ISSB标准，双重重性评估成为主流，企业应从“报告导向”转向“行动导向” [12] - 未来ESG披露将更注重财务影响的量化以及气候风险的精准评估，中国企业需要主动适配国际规则以提升国际认可度 [13] 能源行业转型与ESG实践 - 国际石油工业环境保护协会（IPIECA）会员企业贡献全球过半的油气产量，并积极推动可再生能源增长，2024年调查显示90%的企业将高管薪酬与ESG绩效绑定 [11] - 气候形势严峻，推进能源行业脱碳刻不容缓，可持续发展需落地见效，监管从自愿转向强制，利益相关方对可靠ESG数据需求迫切 [11] - ESG评级成为投资决策关键，表现优良企业更易吸引资本，报告标准亟待协调，IPIECA正致力于推动框架统一并制定行业指南，其最新版行业报告指南已纳入能源转型和公正转型内容 [11] - 世界可持续发展工商理事会（WBCSD）由200多家跨国公司组成，目标到2050年实现净零排放，通过提升气候雄心、推动减排行动、推行绩效考核三大举措助力企业转型 [12] 品牌建设与ESG融合策略 - 当前许多企业积极践行社会责任但疏于对品牌投入成效进行系统性评估，品牌管理缺乏科学量化体系，难以衡量品牌建设与利润回报的关系 [11] - 品牌强度的量化至关重要，能直观反映消费者选择倾向并在市场波动时提供营收韧性 [11] - 中国企业品牌可持续发展之路需：树立量化管理无形资产的认知并建立投入产出评估机制；主动对标国际标准，在海外运营中增强叙事自信并建立与当地媒体、社区等多元利益相关方关系；深化品牌与ESG融合使实质性工作获国际认可 [11] - 在品牌国际化过程中，能源企业不仅要关注技术创新和减排目标，更要注重重塑全球认知、构建长期信任 [15] - 中国企业出海需实现三大转变：叙事维度从“贡献者”转向“共建者”；对话共建以凝聚多元主体；聚焦长期品牌资产积累，推进“全球议题+本地落地”的精准传播，并可融入中国智慧以文明互鉴赋能ESG叙事 [15] ESG对供应链的价值 - ESG理念通过“环境共生、社会共赢、治理共治”的多维视角，在提升供应链韧性方面发挥显著作用，能有效增强供应链抗风险能力 [16] - ESG帮助企业实现供应链的“不中断、快恢复”，同时达到降本增效和创造增值价值的目的 [16]

市场表现 - 2023年12月26日，能源金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.95%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54%，能源金属板块成为市场领涨板块[1] - 板块内个股普涨，永兴材料以10.01%的涨幅领涨，藏格矿业上涨7.19%，融捷股份上涨5.28%，天齐锂业上涨4.32%，盛屯矿业上涨4.14%，赣锋锂业上涨3.69%[1] 个股交易情况 - 天齐锂业成交最为活跃，成交额达54.67亿元，成交量94.50万手[1] - 赣锋锂业成交额达53.77亿元，成交量78.62万手[1] - 盛新锂能成交额29.58亿元，成交量83.33万手[1] - 盛屯矿业成交量最高，达148.83万手，成交额21.92亿元[1] - 永兴材料成交额12.17亿元，成交量22.33万手[1] 资金流向 - 当日能源金属板块整体获得主力资金净流入9.52亿元，但游资资金净流出5.84亿元，散户资金净流出3.68亿元[1] - 天齐锂业获得主力资金净流入3.48亿元，净占比6.36%，但游资和散户分别净流出1.65亿元和1.83亿元[2] - 赣锋锂业获得主力资金净流入3.40亿元，净占比6.33%，但游资和散户分别净流出2.19亿元和1.21亿元[2] - 永兴材料获得主力资金净流入1.41亿元，净占比高达11.57%，但游资净流出1.10亿元，散户净流出3118.47万元[2] - 藏格矿业、盛屯矿业、西藏矿业、寒锐钴业、腾远钴业均获得主力资金净流入，金额在5215.55万元至8854.98万元之间[2] - 永杉锂业和盛新锂能是表中仅有的两只主力资金呈净流出的个股，分别净流出248.94万元和727.43万元[2]

报告行业投资评级 | 行业 | 操作评级 | | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | | 铝 | ★★★ | | 氧化铝 | ★★★ | | 锌 | ☆☆☆ | | 镍及不锈钢 | ☆☆☆ | | 锡 | ★★★ | | 碳酸锂 | ★☆☆ | | 工业硅 | ★★★ | | 多晶硅 | ★★★ | [1] 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，给出投资建议：铜前期多单持有依托位上调，短线区间止盈；铝多头背靠40日线持有；锌看区间震荡；镍及不锈钢短期观望；锡关注减仓情况，配置虚值买看跌期权；碳酸锂空头相对吃紧；工业硅维持偏强震荡；多晶硅短期盘面或震荡回调 [1][3][6][7] 各品种总结 铜 - 周三沪铜增仓尾盘拉涨，国内现货分歧大，贴水扩大，精废价差一般，需求淡季原料紧张或传导至精铜，且价差利于出口，海外圣诞休市，一季度合约多配需求强，前期多单依托位上调到9.4万，短线9.7 - 9区间止盈 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝震荡，各地现货贴水维持，基本面矛盾有限，社库窄幅波动，表观需求无亮点，短期宏观主导，沪铝跟涨，多头背靠40日线持有，关注前高阻力，保太ADC12现货报价上调，铸造铝行业库存和仓单窄幅波动，税务调整使部分地区成本上调，宏观驱动下铸造铝合金与沪铝价差季节性表现弱于往年，价差扩大至千元以上关注做缩机会，氧化铝产能高位，供应过剩，库存上升，成本有下降空间，形成规模城产前弱势为主，基差大现货下跌确定性强 [2] 锌 - 日内多头回补仓位，沪锌增仓站稳年线反弹，LME锌库存回落，外盘延60日线上行，锌出口窗口关闭，12月下旬炼厂检修增加，下游消费有韧性，2026年消费前景不过分悲观，中美货币政策共振宽松预期仍在，沪锌看2.28 - 2.38万元/吨区间震荡 [3] 镍及不锈钢 - 沪镍大涨，市场交投活跃，为产业空头止损盘触发，非理性走势持续性有限，印尼镍矿配额大幅降低并修改价格公式，金川升水等情况，上游价格反弹支撑弱化，短期政策情绪主导，镍库存增加，镍铁和不锈钢库存下降，等待市场波动结束，短期观望 [6] 锡 - 沪锡减仓，盘中波动大，国内现锡贴水幅度扩大，短期均线有支撑，预计2026年一季度供应转折、复供为主，关注减仓情况，强调高位风险，春季合约配置虚值买看跌期权 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂击穿12万元关口，市场交投活跃，价格指涨高致锂矿跟涨，但市场对高位信心不足，交易热情有限，总库存下降，中游情绪亢奋，现货端有支撑，澳矿报价强势，期价强势震荡，基本面总体强势，空头相对吃紧 [8] 工业硅 - 工业硅期货小幅走强，市场预期围绕月底北方集中减停产发酵，新疆地区开工率小幅回落但减产未落地，下游有机硅开工下调后产量回升，多晶硅12月排产需求收缩有限，月底减产前预期主导盘面，维持偏强震荡 [9] 多晶硅 - 多晶硅期货小幅回调，市场等待收储方案落地和生产配额收紧，对价格构成支撑，现实层面均价持稳，新签订单有限，下游观望，11月产量环比降幅有限，下游硅片库存去化但涨价成交有限，交易所调整交易规则，短期资金情绪降温，行业强预期与弱现实并存，短期盘面或震荡回调 [10]

文章核心观点 - 碳酸锂期货价格近期大幅上涨，突破关键价位，市场对锂价未来走势预期乐观，支撑锂业股股价上扬 [1] - 供应端扰动因素持续，特别是江西某大型云母锂矿复产时间可能推迟，削弱了消费淡季的累库预期，低库存水平为未来价格提供支撑 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车在补贴退坡前抢装，储能领域表现亮眼，为锂需求提供支撑 [1] 锂价与期货市场表现 - 截至发稿，碳酸锂期货主力合约价格报124360元/吨，当日再涨超5% [1] - 12月23日，碳酸锂期货价格突破12万元/吨关口，当日涨幅超5% [1] - 2025年11月，碳酸锂期货价格逐步抬升，波动逐步加大 [1] 锂行业供应端情况 - 江西某大型云母锂矿于12月18日进行第一次环评公示，按正常流程推算，12月复产无望，1月内复产也存在难度 [1] - 市场库存正逐步加速去化 [1] - 锂盐产量在2025年11月小幅下跌，其中锂云母提锂产量小幅下跌，锂辉石提锂产量小幅增加 [1] - 宁德时代旗下锂矿消息对市场供应预期仍形成扰动 [1] 锂行业需求端情况 - 新能源汽车在补贴政策退坡前抢销量，提振了锂的需求 [1] - 储能领域表现亮眼，为锂需求提供了额外支撑 [1] 锂企业业绩与市场预期 - 锂企业2025年第三季度财报显示业绩回升 [1] - 市场对未来锂价预期转向乐观 [1] - 分析观点认为，若矿山复产继续推迟导致淡季累库不及预期，将难以支撑2025年第二季度的旺季需求，从而放大锂价向上的弹性 [1] 相关公司股价表现 - 截至发稿，赣锋锂业H股股价报58.1港元，上涨3.47% [1] - 截至发稿，天齐锂业H股股价报54.55港元，上涨2.92% [1]

锂行业近期动态与价格驱动因素 - 碳酸锂期货价格近期大幅上涨，12月23日突破12万元/吨关口，当日涨幅超5%，次日早盘主力合约再涨超5%，报124360元/吨 [1] - 江西某大型云母锂矿复产时间预期推迟，12月18日进行第一次环评公示，预计12月复产无望，1月内复产也存在难度 [1] - 行业库存处于低水平并加速去化，为未来价格继续上扬提供支撑，若矿山复产继续推迟导致淡季累库不及预期，将放大锂价向上弹性 [1] 锂行业供需状况 - 供应端，锂盐产量总体小幅下跌，其中锂辉石提锂产量小幅增加，而锂云母提锂产量小幅下跌，宁德时代旗下锂矿消息对市场形成扰动 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车在补贴退坡前抢销量，储能领域表现亮眼 [1] - 锂企业三季度财报显示业绩回升，市场对未来锂价预期转向乐观 [1] 相关上市公司股价表现 - 锂业股股价随行业基本面改善而上扬，赣锋锂业股价上涨3.47%，报58.1港元 [1] - 天齐锂业股价上涨2.92%，报54.55港元 [1]

公司融资活动 - 公司于2025年12月22日完成了2025年度第一期科技创新债券(并购)的发行 [1] - 本期债券实际发行总额为5亿元人民币 [1] - 本期债券发行利率为2.33% [1] 募集资金用途 - 本期超短期融资券的募集资金主要用于置换公司一年内归还并购贷款的自有资金 [1]