AI行业发展趋势 - 全球Top100应用中90%已集成AI生成能力，覆盖社交、娱乐、教育等场景，AI应用月活跃用户数突破12亿 [1] - 移动终端从以APP为中心转向以Agent为中心，预计2030年全球将有近百亿个人AI Agent [1] - AI大模型技术快速迭代，推理成本持续优化，AIGC实用性增强，推动教育、代码、游戏等行业应用落地 [2] 资本市场表现 - 6月20日A股人工智能题材调整，但科创板人工智能指数成份股中芯原股份涨超1%，澜起科技、航天宏图、复旦微电、安路科技逆势上涨 [1] - 科创板人工智能ETF（588930）过去10个交易日日均成交额超6000万元，市场热度较高 [1] - 科创板人工智能指数布局30只科创板AI龙头，覆盖算力、大模型云计算、机器人等产业链环节，前五大成份股合计权重47% [1] 政策与产业融合 - 北京市出台政策支持游戏企业通过算力构建、大模型部署提升研发效率，给予最高3000万元奖励 [2] - AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等低延时应用落地，推动一线城市AIDC资源和边缘算力需求 [2] - 国产AI算力产业链需求持续受AI应用场景扩展拉动 [2]

公寓市场现状 - 加拿大两大市场（多伦多和温哥华）公寓销售持续下滑，库存增加，数十个公寓项目被取消 [1] - 多伦多公寓销售从2022年至2025年第一季度下降75%，温哥华下降37% [3] - 多伦多公寓销售同比下降21.7%，库存超过2万套 [3] - 温哥华挂牌库存达十年来最高水平 [3] 市场供需动态 - 潜在买家因担忧经济走向而观望，导致房屋滞销数月 [4] - 新公寓建设量急剧下降，跌至1996年以来最低水平 [4] - 开发商因预售下滑难以获得融资，28个项目（近6,000套单位）被搁置或取消 [6] 未来市场预测 - 市场恢复可能需要几年时间 [3] - 5年后可能出现供应不足问题，因当前房屋开工不足 [7] - 到2030年需建造350万套住房以恢复住房负担能力 [7] 行业情绪与挑战 - 行业情绪低迷，但预计市场最终会自行恢复 [6] - 二手市场供应充足可能掩盖未来供应短缺风险 [7] - 建筑业停滞可能成为未来5年的主要担忧 [7]

核心观点 - 2025年以来A股资金转为小幅净流出，截至6月16日年度资金净流入占自由流通市值之比为 -0.1%，剔除私募基金与保险后约为 -0.9%；居民资金和公募基金偏弱，私募基金有净流入，公司回购和分红提供支撑，产业资本净减持规模低，股权融资规模收紧 [2] - 2025年5月资金面紧平衡较4月改善，融资余额回升，公募基金份额下降，ETF基金流出，私募基金流入，公司回购、分红增长，资金流出项稳定 [2] - 融资余额5 - 6月回升但年度仍偏弱，2025年1月1日 - 6月16日较2024年减少440.76亿元 [2] - 2025年5月偏股型公募基金份额下降，ETF基金净流出，主动偏股型基金份额有变动但总体偏股型公募基金份额下降 [2] - 上市公司回购、分红季节性偏强，2025年1 - 6月16日减持规模处2019年以来低位，股权融资规模继续下降但月均融资规模较2024年提升 [2] 各部分总结 总览：一级资金仍强，等待居民资金流入 年度层面 - 2025年以来资金转为小幅净流出，年度资金净流入占自由流通市值之比为 -0.1%，剔除私募基金与保险后约为 -0.9%；居民资金和公募基金偏弱，私募基金有净流入，公司回购和分红提供支撑，产业资本净减持规模低，股权融资规模收紧 [9] 月度层面 - 2025年5月资金净流入2971亿元，占流通市值比例0.61%；6月16日资金净流入2428亿元，占比0.56%；5月资金面紧平衡较4月改善，融资余额回升，公募基金份额下降，ETF基金流出，私募基金流入，公司回购、分红增长，资金流出项稳定 [15] A股资金流入及流出分项关键变化 - 个人投资者：5月上证所新增开户数155.56万户环比减少，1 - 5月累计新增开户数较2024年同期增加；5月融资余额环比增加，1 - 6月16日融资余额减少；6月16日融资余额占流通市值比例回落；5月主动偏股型基金份额上升但考虑ETF后偏股型公募基金份额下降，5月股票型ETF基金净流出；4月私募基金管理规模回升，5月持有股票市值增加；5月私募基金仓位上升 [20] - 机构投资者：5 - 6月南下资金净流入速度放缓；5月私募基金仓位回升；2025年保险资金净流入规模或增加 [20][46][54] - 上市公司及股东行为：5月公告回购金额较高，年内公告回购金额创新高；5月分红金额增加符合季节性，1 - 6月16日分红金额表现强；5月减持规模环比升高但仍处历史低位，1 - 6月16日减持规模处2019年以来低位；5月股权融资规模下降，1 - 6月16日股权融资规模处历史低位；5月交易费用较4月略有下降，1 - 5月累计交易费用达1314亿元 [20][21] 2025年5月新增开户数回落 - 5月上证所新增开户数155.56万户环比减少，2 - 3月回暖后4 - 5月回落，1 - 5月累计新增开户数较2024年同期增加；2025年一季度全国银证转账余额或较2024年12月回落 [22][26] 融资余额2025年5 - 6月小幅回升 - 5月融资余额环比增加135.17亿元，6月16日环比增加208.25亿元；1月1日 - 6月16日融资余额较2024年减少440.76亿元；6月16日融资余额占流通市值比例较4月上旬回落但仍处2016年以来高位 [29][32] 2025年5 - 6月ETF基金净流出 偏股型公募基金份额与ETF基金 - 2025年1月 - 6月16日主动偏股型公募基金份额较2024年末下降；5月主动偏股型基金份额上升但考虑ETF后偏股型公募基金份额下降，6月16日主动偏股型基金份额上升但考虑ETF后偏股型公募基金份额下降；5月ETF基金净流出，年度ETF基金净流入大幅低于2024年 [38][40] 南下资金 - 5月南下资金净流入419.92亿元，6月16日净流入388.69亿元，5月以来净流入速度放缓，1月 - 6月16日累计净流入6438亿元 [46] 私募基金 - 4月私募基金管理规模回升，5月持有股票市值增加；5月私募基金仓位环比上升但仍处历史偏低水平 [49] 保险资金 - 2025年保险资金净流入规模或增加，一季度保险公司持有的股票市值增加，资金运用余额环比增加 [54] 回购和分红仍然偏强，产业资本净减持处于低位 回购金额 - 5月公告回购金额1530.67亿元较4月回落但仍处高位，5月实际回购金额提升，年内公告回购金额创新高，6月16日累计公告回购金额和已回购金额规模偏强 [59] 净减持规模 - 5月减持规模环比升高但仍处历史低位，1月 - 6月16日减持规模处2019年以来低位 [61] 分红率 - 5月分红金额增加符合季节性，6月16日分红金额为1830.66亿元，1月 - 6月16日分红金额表现强；5月全A分红率达37.08%，处2014年以来高位 [66] 2025年5 - 6月股权融资规模环比下降 - 5月股权融资规模下降，6月16日处于较低水平；1月 - 6月16日股权融资规模处历史低位；2024年月均交易费用低于2020 - 2023年，2025年5月交易费用较4月略有下降，1 - 5月累计交易费用达1314.35亿元 [73][78]

市场表现 - 6月19日美股休市，港股三大指数下跌，恒生科技、恒生、国企指数分别跌2.42%、1.99%、2.13%，均3连跌，南向资金净买入14.27亿港元[2][10] - 日本股市回落，日经225指数下跌1%，结束三连涨，东证指数下跌0.6%[11] 行业板块 - 港股大型科技、大金融、烟草及电子烟、汽车经销商、军工、航空、苹果概念、黄金及贵金属、港口运输、新消费概念等板块多数下跌，细价油气股被爆炒[10] - 日本5月不含生鲜食品的CPI同比涨3.7%，为2023年1月以来最快增速，5月访日游客369.3万人，同比增21.5%[13] 重点公司 - 港股美团跌近4%，京东跌3.63%，腾讯、阿里巴巴跌近2%，思摩尔国际跌9.95%，中升控股跌近6%，中船防务跌6.64%等；金泰能源控股涨近53%，吉星新能源涨34.62%[10] - 日本制铁涨2.3%，爱德万测试、DISCO、东京电子等芯片股回调，三菱重工涨1.23%，川崎重工跌0.23%[13] 宏观政策 - 英国央行维持利率4.25%不变，支持降息投票官员人数超预期，年内两次降息25基点预期升温；IMF呼吁欧盟将预算提高50%；欧盟推动与美国达成“英国式”贸易协议，接受10%关税水平为基准[13] 其他新闻 - 白宫称特朗普将在两周内决定是否打击伊朗并关注油价，伊朗加紧输出原油、中断通讯；壳牌制定应急计划防油气运输受扰[13]

战略合作 - 港仔机器人与美年健康签订战略合作协议 共同开发人形体检机器人及多终端智能硬件 首期目标为AI机器人体检服务 [1] - 合作依托美年健康作为国内体检龙头的场景资源 为人形机器人开拓医疗新赛道 [1] - 此次合作是港仔机器人继5月与丰盛生活服务探索物业机器人后 在医疗场景的又一重要布局 [1] 美年健康业务优势 - 美年健康拥有576家体检分院（控股312家） 年接待客户近3000万人次 [2] - 已推出"健康小美"数智健管师平台、中医智能体检等AI创新产品 形成"技术+场景+生态"的医疗AI布局 [2] - AI技术深度应用于体检全链路 致力于构建"AI+健康管理"全生命周期服务平台 [2] 港仔机器人战略布局 - 公司2024年加速转型 3月与迅达闼组建合资公司 6月完成更名及布局 [3] - 人形机器人应用已覆盖教育、养老医疗、健康体检、物业及商业五大领域 [3] - 通过合作伙伴资源（美年500+分院、丰盛300万平米物业） 财务改善空间显著 按单价10万元测算 千台销量即可创收1亿元 [3] 行业商业化前景 - 人形机器人竞技赛事（半程马拉松、CMG大赛）推动规模商业化进程 [3] - 大摩预测2050年全球家用人形机器人达8420万台 销售额4.7万亿美元 [3] - 公司市值年内最高涨幅超600% 受益于AI发展及商业化落地预期 [4]

俄罗斯对伊朗局势的立场 - 俄总统新闻秘书佩斯科夫表示谈论推翻伊朗政权及采取相应行动是不可接受的 [1] - 佩斯科夫指出美国卷入伊朗和以色列之间的冲突将导致中东局势升级并使地区局势更加复杂 [1] - 俄罗斯不希望出现中东局势升级的局面 [1]

军工板块市场表现 - 军工板块午后出现局部异动，船舶方向领涨 [1] - 江龙船艇直线拉升封20CM涨停，长城军工逼近涨停 [1] - 中船应急、国瑞科技、神剑股份、合众思壮、中科海讯等个股跟涨 [1] 行业驱动因素 - 中邮证券指出军贸行情有望从军机整机、雷达相关标的扩散到导弹、弹药、军机产业链等领域 [1] - 业内预测2025年三、四季度可能是航空装备、航空发动机等签约下单的时间窗口 [1]

2025 MWC上海大会概况 - 大会以"汇聚·连接·创造"为核心理念，首次深度交织5G融合、人工智能+、行业互联与赋能互联四大主题 [1] - 汇聚中国移动、联通、电信、华为、中兴、荣耀等企业，展示5G-Advanced、AI大模型与卫星通信跨界融合技术 [1] - GSMA首席执行官指出展会呈现自动驾驶出租车、人形机器人、AI智能终端等创新成果，彰显亚洲数字产业变革速度 [1] 中国铁塔首次参展成果 - 展示"一体两翼"战略下智能化数字信息基础设施成果，支撑网络强国、数字中国建设 [1] - 累计承建基站超560万个，高铁地铁覆盖6.6万公里，重点场所室内覆盖173亿平方米，行政村高速宽带覆盖率100% [3] - 年均基站建设规模超90万个，较2014年前翻番，通过共享模式累计节约投资超千亿元 [3][4] - 拥有210万铁塔站址、近百万座机房、470多种AI算法，形成"位置+计算+电力+安全"核心能力 [3] 华为5G-A与AI创新 - 中国已有300多个城市实现5G-A覆盖，用户超1000万，中东等地区运营商推出高端品牌焕新计划 [5] - 发布AI UBB解决方案覆盖家庭宽带到承载网络，端到端内置算力提升性能，加速网络自治 [7] - 提出增长路径四大发现：聚焦用户成长型需求、激发高清视频流量、5G联接智能汽车、FTTR服务个体工商户 [8] 浩鲸科技行业AI解决方案 - 采用"技术+场景"双轮驱动模式，推出低空飞行服务一体化方案，支持应急救灾、物流运输等场景无人机管控 [9][11] - 联合南京中医药大学开发中医药垂直领域大模型，覆盖诊疗、药物研发及健康管理全场景 [11] - 教育领域通过"三融"模式为上海、川渝学校提供智算服务平台，支持快速开发智能应用 [12] - 海外市场从产品输出转向商业模式输出，落地移动支付、Super APP等数字化转型案例 [12] 艾灵网络工业5G应用 - 工业5G算网端到端产品支持设备即插即用，提供高可靠、低时延网络能力，加速智能化改造 [13] - "艾欧智云"平台实现算力+软件一体化管理，动态分配资源优化生产流程，提升效率30% [13] - 与蔚来汽车合作实现5G全车间覆盖，验证工业5G专网性能，提升生产柔性与运营效率 [14]

AI OTN基于智能应用业务流特征的AI分析，主动感知业务类型和SLA需求，提供端到端差异化保障。更低的网络传输时延是云边端算力高效协同的关键。 AI OTN支持光层频谱资源灵活分配，将光交换从波长级升级到子波长级，实现不同颗粒度企业业务的一跳直达，确保极致低时延体验。此外，AI OTN基于 海量历史数据建立AI数字孪生仿真模型，实现光电协同自动调度，提升业务部署效率。 传统网络无法识别和保障AI应用中的视频加密流和智算大象流。AI WAN作为AI UBB解决方案的另一重要部分，基于AI流感知模型，实现对包括加密流和 大象流在内的AI业务的精准识别，提供差异化的业务套餐保障。为了确保极致用算体验，AI WAN引入智能流调度、长距无损等技术，实现高吞吐、0丢 包、0抖动等多维保障。 【环球网科技综合报道】在2025年世界移动通信大会（MWC）上海期间，全球云网宽带产业协会（WBBA）举办了上海BDC峰会。华为常务董事汪涛发表 了主题演讲，阐述了"AI全面重构超宽带（UBB）网络，激发商业新增长"的理念，并正式推出AI UBB解决方案。该方案涵盖AI FAN、AI OTN、AI WAN和 ADN四大核心部分，实现 ...

高管变动 - 袁玉平因个人原因辞去方正证券执行委员会委员、副总裁职务，原定任期至2026年6月7日，提前一年离任 [3] - 公告未对袁玉平的离开给予致谢，打破过往高管离任时的惯例 [3] - 袁玉平2024年薪酬为156.02万元，在方正证券高管中处于较低水平 [4] - 袁玉平在券商业内资历颇深，曾任职于联合证券、证监会发行监管部、兴业证券及平安证券，2023年2月加入方正证券分管投行业务 [4] 投行业务表现 - 2024年方正证券投行业务出现亏损，营收较上年同期下滑270.06%，成为公司主要业务板块中唯一亏损的部门 [4] - 2025年一季度投行业务手续费净收入2484.30万元，较去年同期的3790.91万元下降34.47% [4][7] - 方正证券承销保荐有限责任公司2024年底从业人员277名，2025年中报降至222名，减员比例高达19.86% [4] - 2025年3月28日，证监会监管措施直指方正证券在公司债项目中的多项缺陷，包括内核重点关注问题披露不全面、对外报送资料审核把关不严、部分项目收费不规范等 [8] 业务分化 - 2024年财富管理业务收入56.64亿元，同比增加12.84%，营业利润率32.81% [5] - 2024年投资与交易业务收入24.96亿元，同比增加127.88%，营业利润率82.90% [5] - 2024年资产管理业务收入1.34亿元，同比下降82.18%，营业利润率-283.60% [5] - 2025年第一季度营业总收入29.64亿元，较去年同期的19.85亿元增长显著 [7] 公司治理与资产处置 - 近两年来方正证券高层持续变动，2024年12月管理层调整，2025年5月总裁何亚刚因退休辞职 [11] - 2025年3月公司以8.85亿元出售所持瑞信证券49%股权，较2022年11.40亿元的受让价缩水2.55亿元 [11] - 2025年2月18日全资子公司以7.3亿元出售郑州裕达国贸大楼，较2021年抵债时的12.49亿元账面价值大幅折价 [11] 同业竞争问题 - 中国平安作为方正证券实控人，旗下平安证券、平安基金与方正证券、方正富邦基金存在业务重叠 [11] - 证监会要求中国平安在一年内制定解决同业竞争方案，并在五年内完成规范整改 [11] - 市场曾预期方正证券与平安证券可能合并，但截至目前中国平安未就同业竞争问题给出公开方案 [12]