智能光子与成像技术 - 全球首款亚埃米级快拍光谱成像芯片“玉衡”由清华大学团队研制成功，标志着智能光子技术在高精度成像测量领域达到新高度 [2] - 相关研究成果已在线发表于国际知名学术期刊《自然》 [2] 机器人技术与评估标准 - 全球首个大规模多任务真实物理环境机器人操作基准测试RoboChallenge发布，为视觉语言动作模型在机器人的实际应用提供可靠评估标准 [2] - RoboChallenge由Dexmal原力灵机联合Hugging Face共同发起，能够克服真实环境下的性能验证等挑战 [2] 新材料与人造肌肉 - 韩国研究团队研发出新型人造肌肉，可在“柔软灵活”和“坚硬有力”状态间自由切换，其能量输出远超人类肌肉 [4][5] - 该创新型肌肉可举起相当于自身重量四千倍的物体，有望推动软体机器人、可穿戴设备和医疗辅助技术发展 [4][5] 新能源技术与电池 - 复旦大学团队研发出锡基钙钛矿太阳能电池，实现了全生命周期无害，并突破了光电转换效率的世界纪录，效率达17.7% [5] - 相关成果以加速预览形式在线发表于《自然》期刊 [5] 核能技术与小型堆 - “玲龙一号”全球首堆冷态性能试验圆满完成，为后续反应堆装料及商运奠定基础 [5] - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，建成投运后预计年发电量达10亿度，满足52.6万户家庭用电需求 [5] - 该小型堆将减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于一年植树750万棵 [5]

项目进展 - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”在海南昌江一回路冷态功能试验取得圆满成功 [2] - 冷态功能试验是对整个反应堆性能的第一次全面“体检”，验证了一回路系统和设备在高压下的性能，表明机组一回路压力边界完整、密封良好 [2] - 此次成功为后续的热试、反应堆装料及商运奠定了坚实基础 [2] 技术与行业意义 - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，是核电自主创新的重大突破 [2] - 国际原子能机构总干事称赞该工程“为全球小堆发展树立了标杆” [2] - 此次成功彰显了公司在新型核能系统设计、高端装备制造及复杂工程协同管理上的综合实力 [2] - 对巩固我国在小堆国际竞争中的先发优势、形成模块式小型堆先进品牌具有重要意义 [2] 项目背景与效益 - “玲龙一号”于2021年7月13日在海南核电开工建设 [3] - 建成投运后，预计每年发电量可达10亿度，可满足海南52.6万户家庭年用电需求 [3] - 每年可减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于一年植树750万棵 [3] - 项目将以稳定可靠的清洁能源助力国家“双碳”目标实现和海南“清洁能源岛”建设 [3] - 项目将以先进反应堆技术的示范效应，推动世界核能的发展 [3]

核心观点 - 市场对零收入能源公司的过度炒作可能正在酝酿，一批无营收能源公司总估值已超过450亿美元 [4] - 这些公司的估值飙升基于一种期望：科技公司未来会为其尚未建成的能源设施买单 [4] - 回顾2020年上市的零收入电动车初创公司，大多数最终结果不佳 [11] 零收入核能公司估值飙升 - OpenAI首席执行官Sam Altman投资的核能初创企业Oklo (OKLO) 今年以来股价上涨约7倍，市值约260亿美元，是美国本土注册且过去12个月无营收的最大上市公司 [4] - Oklo研发小型模块化核反应堆，但尚未获得美国核管理委员会许可，也未与电力采购方签订有约束力合同，华尔街预计其2028年才产生可观营收 [4] - 另一家无营收公司Fermi (FRMI) 上市时估值约190亿美元，经通胀调整后，IPO首日市值超过它的无营收公司仅有两家 [5] - Fermi计划建设总装机容量11吉瓦的能源设施，规模与美国新墨西哥州总装机容量相当，但目前仅落实了满足总目标5%的天然气设备，且未与任何客户签订有约束力合同 [6] - 研发"微型模块化"核反应堆的纳米核能公司 (NNE) 今年以来股价上涨逾一倍，估值超20亿美元 [7] - 上周通过SPAC合并上市的Terra Innovatum (NKLR) 估值超过10亿美元 [7] 有收入但长期无盈利的能源公司 - 小型模块化核反应堆公司NuScale Power (SMR) 通过罗马尼亚项目获得部分工程和许可费用，今年以来股价飙升155% [10] - 氢燃料电池公司普拉格能源 (PLUG) 今年受AI热潮推动股价上涨90%，市值达48亿美元 [11] - 根据华尔街分析师预测，NuScale Power和普拉格能源都要到2030年才有望实现盈利 [11] 盈利能源公司估值高企 - 燃料电池公司布鲁姆能源 (BE) 今年以来股价上涨逾400%，当前预期市盈率高达133倍 [11] - 布鲁克菲尔德资产管理公司宣布将投资至多50亿美元推广布鲁姆能源技术，消息公布后布鲁姆能源市值单日增加约54亿美元 [11] - 核燃料公司Centrus Energy (LEU) 的预期市盈率达到99倍 [11]

核能技术进展 - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”冷态性能试验成功，为后续安全稳定运行奠定基础 [1] - “玲龙一号”建成投运后，预计年发电量达10亿度，可满足52.6万户家庭用电需求，并减少二氧化碳排放量约88万吨 [1] 算力基础设施发展 - 工信部启动专项行动，目标到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70%，构建高品质毫秒入算底座 [2] - 推动光网络设备向用户侧部署，并开展小颗粒光传送网（OTN）、确定性网络等新技术验证 [2] 电池技术突破 - 中国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术，使新能源汽车续航里程有望从500公里突破至1000公里 [3] - 固态电池作为下一代锂电池核心技术，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔应用前景 [3] 智能网联汽车产业 - 工信部将高水平建设汽车行业人工智能中试基地，并编制十五五智能网联新能源汽车产业发展规划 [4] - 中国科协提出加快生成式自动驾驶大模型研发验证，以构建自动化训练与迭代闭环，提升行车安全 [9] - 北京将聚焦大算力、环境感知等领域共建创新平台，其自动驾驶等测试里程已超过6200万公里 [10] 人工智能市场展望 - 报告预测到2027年，AI软硬件整体市场规模将达到7800亿至9900亿美元，年均增速为40%-55% [5] - AI应用程序和交易平台的平均增速预计为60%-85%，为中国企业提供巨大全球化机遇 [5] 储能电池市场动态 - 2025年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65% [6] - 2025年前三季度合计出货量430GWh，已超2024年全年总量30%，预计全年出货量将达580GWh，增速超75% [6] 宏观经济与政策 - 美国财政部国库券规模激增，其一般账户余额在下次季度报告中可能至少达到9000亿美元 [7] - 国家医保局要求，在定点医药机构申报截止次日起不超过20个工作日内拨付结算资金，以提高效率 [8]

市场行情与技术分析 - 周三市场强力反弹，沪指涨幅超过1%并站上3900点，创业板涨幅超过2%，个股普涨，超4300只股票上涨 [1] - 沪深两市成交额大幅萎缩至2.07万亿元，较上一交易日减少5034亿元，显示市场风险偏好降低 [1] - 上证指数自8月25日以来在3883点附近形成平台上沿，周三收盘重新站上该平台，但未突破3930点前市场可能仍有反复，压力区域在3920-3930点 [3] - 深成指和创业板指已跌破30日均线重要支撑位，周三回升未能收复，若无法站稳则趋势可能转弱 [5] - 沪指面临震荡区间下沿支撑考验，当前约2万亿元的成交额已接近近期成交区间底部 [5] 核聚变产业进展与相关公司 - 中核集团核工业西南物理研究院在磁约束核聚变能量关键技术取得重大突破，自主设计建造的液态金属和氦气工质热工测试台架已投入运行，建立了国际先进水平的研究体系 [7] - 随着核聚变产业步伐加快，多家A股公司凭借技术储备涉足装置核心部件、关键系统和配套材料等领域 [7] - 行业龙头及国内主导公司包括：中国核建、中国核电、中广核技、上海电气、中国广核等 [9] - 可控核聚变创新联合体成员包括：中核科技、长江电力、中国一重、哈精英漫、佳电股份、航天晨光、国机重装、西部材料、中国能建、东方电气、钢研纳克、中国西电等 [9] - 核反应堆阀门相关公司：纽威股份、江苏神通、应流股份、中核科技 [10] - 金属部件相关公司：中洲特材、兰石重装、国光电气、合锻智能、安泰科技 [10] - 蒸汽发生器相关公司：上海电气、常宝股份、宝钢股份、雪人股份、东方电气 [11] - 冷却装置相关公司：天力复合、久立特材、东方电气、海鸥股份 [11] - 超强磁场相关公司：弘讯科技、东方电气 [11] - 超导电缆相关公司：皇胜股份、国缆检测、久盛电气、尚纬股份、白银有色 [11] - 相关金属材料公司：东方铝业、豫光金铅、驰宏锌错、久立特材、锌业股份 [11] - 高温超导材料相关公司：西部超导、精达股份、永鼎股份、百利电气、法尔胜 [11] - 石墨烯相关公司：德尔未来、皇泰隆、世名科技、联创光电、方大炭素 [11] 人形机器人产业动态与相关公司 - 上海推出《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》，明确提升机器人终端能力，支持人形机器人产品研发和量产，推动端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件产业化突破 [11] - 人形机器人产业正朝商业化快速落地方向发展，量产前夕市场情绪高涨，国内外龙头企业订单金额不断增加，出现亿元级别大订单 [11][12] - 减速器相关公司：绿的谐波、双环传动、中大力德、国茂股份、丰立智能、汉宇集团、通力科技 [13] - 丝杠相关公司：秦川机床、五洲新春、日发精机、北特科技、斯菱股份、贝斯特、恒而达、浙海德曼 [13] - 电机相关公司：鸣志电器、步科股份 [13] - 执行器相关公司：兆威机电、天川科技、三花智控、江苏雷利、伟创电气、拓普集团、汇川技术、雷寒智能 [13] - 本体相关公司：博实股份、埃斯顿、机器人 [13] 创新药行业发展趋势 - 港交所掀起创新药IPO热潮，涉及小分子药物、溶瘤病毒、ADC、siRNA和放射性药物等前沿领域 [13] - 中国创新药发展处于“从量变到质变”关键阶段，未来5到10年产业前景光明，出海、数据支持和新药销售增长推动行业崛起 [13] - 中国创新药研发管线规模约占全球四分之一，随着商业化加快，许多创新药企正迎来收获期 [13] 监管动态与公司立案调查情况 - 今年以来已有超过一百份立案公告，监管力度加强 [16] - 例如ST元成因严重财务造假已被终止上市，多家公司立案调查后面临退市风险，目前已有几十家企业退市 [16] - 三季度财报披露期临近，需仔细甄别相关公司情况 [16] - 文章列出了大量已被立案调查或处于风险状态的公司代码及名称，例如：ST云动、日发精机、振华股份、ST华扬、思特瑞、天娱数科、清水源、新开源、ST英飞拓、百川股份、瑞康医药、亚光科技、元隆雅图、三丰智能、微创光电、世名科技、石化机械、际华集团、恒信东方、上海建科、华康洁净、国泰环保、熙菱信息、万通发展、科思科技、扬帆新材、汇顶科技、朗进科技、亚钾国际、甘肃能化、华是科技、万辰集团、卡倍亿、宝新能源、嘉麟杰、韵达股份、凯大催化、*ST立航等 [17][18][19] - 文章还列出了立案调查尚未出结果的公司，例如：金圆股份、紫天科技、福能东方、国联股份、麦克奥迪、ST智知、绝味食品、东方集团、京山轻机、广道数字、庚星股份、宁波方正、诺德股份、广济药业、正威新材、日海智能、基力医疗、华海清科、沈阳化工、华铭智能、远大智能、人福医药、联创股份、远兴能源、诺泰生物、中船应急、中青宝、朗源股份、锦富技术、复旦复华、华闻集团、香雪制药、晨曦航空、豆神教育、建艺集团、佳云科技、凯瑞德、仁智股份、同德化工等，立案原因多为信息披露违规 [20]

项目技术里程碑 - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”一回路冷态功能试验于10月16日圆满成功 [1] - 冷态功能试验是对反应堆性能的第一次全面“体检”，验证了一回路系统和设备在高压下的性能，表明机组一回路压力边界完整、密封良好 [1] - 此次成功为后续的热试、反应堆装料及商运奠定了坚实基础 [1] 行业地位与影响 - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，被国际原子能机构总干事称赞为“为全球小堆发展树立了标杆” [1] - 项目的成功彰显了公司在新型核能系统设计、高端装备制造及复杂工程协同管理上的综合实力 [1] - 该成果对巩固我国在小堆国际竞争中的先发优势、形成模块式小型堆先进品牌具有重要意义 [1] 项目效益与前景 - “玲龙一号”于2021年7月13日开工建设，建成投运后预计每年发电量可达10亿度 [3] - 项目投运后可满足海南52.6万户家庭用电需求，每年减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于植树750万棵 [3] - 项目将以稳定可靠的清洁能源助力国家“双碳”目标实现和海南“清洁能源岛”建设，并以先进反应堆技术推动世界核能发展 [3]

项目进展与意义 - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”一回路冷态功能试验于10月16日圆满成功 [1] - 冷态功能试验是对整个反应堆性能的第一次全面“体检”，验证了一回路系统和设备在高压下的性能，表明机组一回路压力边界完整、密封良好 [6] - 此次成功为后续热试、反应堆装料及商运奠定坚实基础 [1] 技术地位与国际影响 - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，是我国核电自主创新的重大突破 [3] - 国际原子能机构总干事格罗西称赞该示范工程“为全球小堆发展树立了标杆” [3] - 项目的成功彰显了公司在新型核能系统设计、高端装备制造及复杂工程协同管理上的综合实力，有助于巩固我国在小堆国际竞争中的先发优势 [1] 项目规模与效益 - “玲龙一号”于2021年7月13日在海南核电开工建设 [5] - 建成投运后，预计每年发电量可达10亿度，可满足海南52.6万户家庭用电需求 [5] - 项目每年可减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于一年植树750万棵，将助力国家“双碳”目标实现和海南“清洁能源岛”建设 [5]

项目进展 - “玲龙一号”全球首堆冷态性能试验于16日圆满完成 [1] - 冷态功能试验是核电厂大型综合专项调试试验，是对整个反应堆性能的第一次全面“体检” [1] - 试验完成为后续反应堆装料及商运奠定了坚实基础 [1] - 后续项目还将按计划开展热态性能试验、临界试验等试验工作 [1] 项目意义与定位 - “玲龙一号”是全球首个陆上商用模块式小型堆，位于海南昌江 [1] - 该项目是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆 [1] 预期效益 - 项目建成投运后，预计每年发电量可达10亿度 [1] - 发电量可满足海南52.6万户家庭用电需求 [1] - 预计每年可减少二氧化碳排放量约88万吨，相当于一年植树750万棵 [1]

项目背景与目标 - 项目旨在解决现有军用发电机功率不足及电网脆弱性问题 美国正通过"双面神计划"加速推进军用微型核反应堆部署 [1] - 核心目标是确保美军在本土及偏远地区随时保持战备状态 并实现军事基地关键设施的24小时不间断运行 [1] - 该计划在"贝利计划"的基础上推进核能源布局 实现跨越式突破 [1] 技术规格与优势 - 美国军方最大的便携式发电机输出功率约为800千瓦 但未来武器与雷达技术对更高功率有需求 [1] - 微型反应堆体积小巧 可通过卡车或飞机运输 发电量最高可达20兆瓦 [1] - 微型反应堆无需频繁补充燃料 能持续运行数年甚至数十年 为偏远地区后勤保障提供支持 [1][2] 市场参与与受益主体 - 项目中军方提供铀燃料 但反应堆所有权和运营将由BWX技术公司等商业机构负责 [1][2] - 这将为BWX技术公司及其他核能源企业打开市场 过去一年这些企业的股价已大幅上涨 [2] - 若计划顺利推进 小型核反应堆最终可能获得向其他领域授权的资质 例如为能源需求巨大的数据中心供电 [2]

可控核聚变概念股市场表现 - A股市场可控核聚变概念股出现集体回调 [1] - 合锻智能股价下跌超过8% [1] - 中国核建股价下跌超过7% [1] - 爱科赛博、常辅股份、百利电气股价均下跌超过5% [1] - 远东股份、融发核电股价下跌超过4% [1]