股价表现 - 阿斯麦控股荷兰阿姆斯特丹股价周五收跌2.02%至668.40欧元，但本周累计上涨6.64% [1] - 诺和诺德哥本哈根股价周五收跌1.81%至426.60丹麦克朗，本周累计下跌4.00% [1] 欧洲主要公司股价变动 - GSK plc股价上涨32.00至1,388.50，涨幅2.35% [2] - 赛诺菲股价上涨1.92至91.76，涨幅2.14% [2] - 阿斯利康制药股价上涨188.0至10,230.0，涨幅1.85% [2] - SAP公司股价上涨3.050至263.250，涨幅1.16% [2] - 诺华股价上涨0.96至90.56，涨幅1.06% [2] - 罗氏制药公司股价上涨2.70至256.60，涨幅1.05% [2] - 雀巢股价下跌0.23至86.20，跌幅0.27% [2] - 路易威登股价下跌3.40至506.60，跌幅0.67% [2] - 欧莱雅股价下跌3.05至378.35，跌幅0.81% [2] - Novo Nordisk B股价下跌7.9至446.1，跌幅1.81% [2] - 阿斯麦公司股价下跌13.80至672.00，跌幅2.02% [2] 股价波动范围 - GSK plc当日最高价1,403.50，最低价1,380.50 [2] - 赛诺菲当日最高价92.11，最低价90.93 [2] - 阿斯利康制药当日最高价10,376.0，最低价10,214.2 [2] - SAP公司当日最高价268.300，最低价263.250 [2] - 诺华当日最高价91.77，最低价90.40 [2] - 罗氏制药公司当日最高价261.10，最低价256.50 [2] - 雀巢当日最高价87.32，最低价86.13 [2] - 路易威登当日最高价510.70，最低价499.25 [2] - 欧莱雅当日最高价380.15，最低价372.20 [2] - Novo Nordisk B当日最高价450.0，最低价414.4 [2] - 阿斯麦公司当日最高价678.00，最低价665.30 [2]

北京市竞天公诚律师事务所 关于沈阳芯源微电子设备股份有限公司 法律意见书 北京市竞天公诚律师事务所 关于沈阳芯源微电子设备股份有限公司 法律意见书 致：沈阳芯源微电子设备股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受沈阳芯源微电子设备 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派本所律师对公司 2024 年年度股东 大会（以下简称"本次股东大会"）的合法性进行见证并出具法律意见。 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法 定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律 意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《证 券法》、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股东 会规则》（以下简称《股东会规则》）等现行有效的法律、法规、规范性文件以 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 泛林集团25Q1营收超指引中值，毛利率创新高，代工业务收入占比高增，中国大陆地区收入占比持平，预计25Q2代工和NAND收入增长，公司在技术创新和战略投资方面表现出色，虽面临关税等不确定性，但对实现超越市场增长有信心 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场状况和公司进展 - 25Q1公司整体收益符合预期，代工收入创纪录，毛利率创新高，预计25Q2毛利率继续扩大，预测2025年WFE支出约1000亿美元，当前关税和全球经济环境未使客户有重大变化 [19] 技术创新与战略投资 - 公司战略重点是提供新产品、先进服务和实施数字化转型计划，有三个关键驱动因素支撑未来超越市场WFE增长，沉积和蚀刻产品发展良好，CSBG升级业务收入创新高，公司在专业技术和虚拟制造平台方面有进展 [20][21][22] CY25Q1财务 - 营收47.2亿美元，递延收入20亿美元，预计年底递延收入余额下降；存储占比43%，代工占比48%，逻辑和其他部门占比9%；中国地区占31%，中国台湾地区和韩国各占24%；CSBG营收17亿美元；毛利率49%；运营费用7.63亿美元；营业利润率32.8%；税率13.3%；其他收入费用700万美元；资本回报方面回购股票和支付股息；每股收益1.04美元；资产负债表上总债务减少5亿美元；库存周转率2.2倍；资本支出2.88亿美元；员工人数增加约300人 [24][25][27] 25Q2指引 - 预计收入50亿美元，代工厂和NAND系统收入上升，毛利率49.5%，营业利润率33.5%，每股收益1.20美元，将实现创纪录盈利水平 [30] Questions And Answers - 存储芯片有升级需求，未来会有现有设备升级和新设备添加的混合模式；中国台湾地区收入强劲可持续，与前沿代工厂逻辑业务和先进封装有关；公司通过建立灵活制造供应链运营体系减轻关税影响；业务量上半年更集中，失去部分中国客户业务；公司在美国有制造能力，会根据地区发展重新评估本地制造能力；公司有全球化供应链和制造布局，能应对规则变化；预计中国业务营收占比同比下降，毛利率会波动；CSBG营收可能与去年持平；公司可根据情况调整生产安排；客户有自身规划蓝图；先进逻辑芯片支出回升受多种技术推动；公司对超越市场增长有信心；已考虑客户变动情况；25Q2无业务拉动是因客户计划未变；下半年销售额受市场规律和项目业务量分布影响；业绩预期受中国受限客户订单缺失影响；CSBG业务规模变化对毛利率影响不大；客户未明确关税对需求的影响，业务增长动力来自前沿技术合作；毛利率指引已考虑关税影响；公司发展关键在于产品开发与技术路线图同步；公司加大研发投入确保长期优势；中国市场服务与备件业务有调整，CSBG各细分业务有互补效应；Reliant业务全为全新设备；NAND升级需求预计持续3 - 5年；产能利用率下降与升级需求呈逆周期特征；备件业务表现良好；NAND升级销售与原厂设备销售占比未来趋于平衡 [31][32][33]

【导读】富创精密两股东拟减持总计不超过1224.84万股股份 中国基金报记者卢鸰 半导体设备龙头富创精密或将迎来大减持，其前两大流通股股东拟减持总计不超过1224.84万股股份。 其中，国投创业基金拟以集中竞价交易方式减持股份，减持期间为自减持计划公告披露之日起15个交易 日后的3个月内，减持数量不超过306.21万股（占公司总股本比例不超过1%），且连续30个自然日内通 过集中竞价交易减持公司股份数量不超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持股份，减持期间为自 本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持数量不超过612.42万股（占公司总股本比例不超过 2%），且连续30个自然日内通过大宗交易减持公司股份数量不超过公司总股本的2%。 辽宁中德拟以集中竞价交易方式减持股份，减持期间为自减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个 月内，减持数量不超过61.24万股（占公司总股本比例不超过1%），且连续60个自然日内通过集中竞价 交易减持公司股份数量不超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持股份，减持期间为自本公告披露 之日起15个交易日后的3个月内，减持数量不超过244.97万股（占公司总股本比例不超过2% ...

市场表现 - 2025年5月14日沪深300指数上涨1.21%，机械板块下跌0.43%，在一级行业中排名第29 [1][2] - 细分行业中半导体设备涨幅最大（+0.79%），工程机械跌幅最大（-1.96%） [1][2] - 个股涨幅前三：恒而达（+20.00%）、中集环科（+19.97%）、大叶股份（+12.98%） [1][2] - 个股跌幅前三：磁谷科技（-8.20%）、信宇人（-7.46%）、德马科技（-6.19%） [1][2] 公司公告 - 新时达股东王春祥减持0.15%股份，减持前持股比例分别为2.12%和1.25% [3] - 光格科技股东北京基石创业投资基金减持0.27%股份，减持前持股5.00% [3] - 凤形股份股东江西泰豪技术减持1.02%股份，减持前持股7.92% [3] - 卓兆点胶股东英豪创业投资减持0.2914%股份，减持前持股1.2230% [3] 高管变动 - 天宜上佳总裁杨铠璘辞职，改聘孟利为新任总裁，杨铠璘保留副董事长职务 [4] - 中国铁物董事袁宏词辞去董事及提名委员会委员职务，监事侯治国辞去监事职务 [5] 行业创新 - 智元机器人与香港大学联合推出通用策略学习系统UniVLA，实现跨本体/场景/任务的机器人控制，预训练GPU耗时仅为竞品1/20，在LIBERO仿真平台四项指标平均成功率提升18.5% [6] - UniVLA仅用10%数据即在LIBERO-Goal达到62.4%成功率，显著优于OpenVLA（11.6%）和OpenVLA-OFT（43.0%） [6] 技术突破 - 郑州信大壹密科技发布国内首款实用化抗量子密码芯片"密芯PQC01"，国产化率100%，采用28nm工艺，功耗降低60% [7][8] - 该芯片集成国际格基算法与国产标准化算法，支持动态切换加密模式，达到金融级安全认证标准 [7][8] - 已与苏州国芯科技、郑州大学合作推进政务、金融等场景试点应用 [8]

Chan表示："不过，我们认为，随着 2025 年下半年和 2026 年先进工艺节点支出的回升，该公司 可以克服这一不利因素。" 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容综合自路透社等 ，谢谢 。 受出口限制不确定性的影响，芯片设备制造商应用材料公司最大业务部门的销售额低于预期，该公 司周四公布的第二季度营收未达华尔街预期。 这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司股价在盘后交易中下跌了 5% 以上。 根据伦敦证券交易所汇编的数据，半导体系统部门的收入为 52.6 亿美元，低于分析师估计的 53.2 亿美元，而半导体系统部门是该公司总收入的最大贡献者。 应用材料公司指出，ICAPS 市场（涵盖物联网、通信、汽车、电力和传感器）的投资有所放缓， 但表示这已被先进芯片的巨额投资部分抵消。 Summit Insights Group 高级研究分析师 Kinngai Chan 表示："显然，美国政府对中国某些半导 体设备的出口限制正在影响公司的业绩和前景。" 美国政府去年 12 月曾表示，将对向中国（应用材料公司最大的海外市场）出口生产先进节点芯片 所需的半导体制造设备实施新的管制。 该公司来自中国的收入占 ...

市场表现 - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.68%报3380.82点 深成指跌1.62% 创业板指重挫1.91% 超3800只个股绿盘报收 [1] - 市场整体缩量至1.15万亿 北向资金逆势抄底金融股 单日加仓东方财富19.4亿 [3] - 主力资金从科技成长股撤退628亿 流入黄金ETF和银行股 [3] 资金动向 - 北向资金加仓金融股 东方财富获19.4亿资金流入 [3] - 主力资金流向黄金ETF和银行股 对冲美联储议息会议不确定性 [3] - 消费防御板块爆发 青松股份20cm涨停 航运板块整体仅微涨1.2% [4] 政策影响 - 中美关税减免政策正式生效 市场反应平淡 [4] - 内需提振政策推动消费防御板块表现 政策工具箱仍有空间 [4] - 政策红利持续释放 险资入市扩容 公募基金改革 科技金融扶持 [8] 技术分析 - 沪指日线守住5日均线 30分钟级别顶背离现三重信号 历史数据显示伴随5%-8%回撤 [5] - 60分钟级别MACD仍在多头区间 3360点支撑位关键 [5] - 沪指3386点为0.618黄金分割位 放量站稳可博弈反弹 跌破则建议减仓至5成以下 [6] 行业机会 - 半导体设备 AI算力等硬科技板块存在错杀机会 中际旭创 浪潮信息等龙头股缩量企稳可低吸 [7] - 黄金ETF和银行股具备防御属性 建议配置20%仓位对冲风险 [8] - 钙钛矿电池突破 人形机器人量产 低空经济商业化等新质生产力为未来主线 [8] 长期趋势 - 美联储降息周期临近 中国资产估值洼地效应凸显 外资回流预期增强 [9] - 产业升级势不可挡 新质生产力将主导未来十年发展 [8] - 全球资本再配置 中国资产吸引力提升 [9]

应用材料第二财季净销售71.0亿美元，分析师预期71.3亿美元；第二财季调整后EPS为2.39美元，分析师 预期2.31美元。公司预计第三财季净销售67.0亿-77.0亿美元，分析师预期72.0亿美元。 ...

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为参加深圳证券交易所主题集体业绩说明会的全体投资者 [2] - 时间为2025年5月15日，地点在深圳证券交易所及深交所互动易“云访谈”栏目 [2] - 上市公司接待人员有董事、副总经理吕恕女士，副总经理李泽源先生，财务总监林振荣先生，董事会秘书李小虎先生 [2] 业务发展规划 机器人领域 - 公司跟进机器人领域超10年，相关部件和系统产品在工业和物流机器人领域有营收，看好人形和多轮足机器人 [3] - 公司在运控、伺服等部件及机器人执行关节部分有布局，与合作伙伴探索新产品，协同客户场景工程化调整，配合主机厂商构建系统 [3] 半导体设备领域 - 去年美国将144个厂商加入实体名单，国内90纳米以下先进制程运动和工艺系统依赖进口，国内主机企业尝试导入国内供应 [3] - 公司在核心部件取得突破，前道晶圆制造部分产品已通过验证并出货，后道封装简单芯片相关产品批量出货，光耦合产业也有批量出货 [3] - 先进复杂制程国内设备厂商在突破阶段，公司协同研究，批量订单待国产设备厂商验证后形成 [3] 不同领域策略 半导体领域 - 公司在高端装备探索多年，中美政治情形变化使半导体和机床替换机会增多，已形成产业订单 [3] - 半导体设备国内复合增长率超40%，电控系统与部件价值占比10 - 15%，市场空间广阔，预计未来三年左右带来较好营收 [3] 高端机床领域 - 细分品类多，各领域场景和工艺不同，工艺迭代和开发需长时间积累，公司与第三方及自投团队合作突破核心工艺扩大营收 [4] 机器人领域 - 将零部件作为关键业务，投入赛道，加入核心零部件研发，为客户提供开发底座，进行实验或小规模量产 [4] - 认为人形机器人高价值应用场景落地形成批量订单周期长，注重应用场景落地，关注构型、功能性能、可靠性和稳定性 [4] 大股东减持情况 - 发布减持公告的股东是IPO前完成投资的红筹落地到A股的长期机构投资者，多数在2014年前后投资，伴随公司成长超10年 [4] - 减持是基于自身资金周期和实际需求的正常市场行为 [4]

桥水基金一季度持仓调整 - 桥水基金一季度总规模为215.5亿美元，前三大持仓为SPDR标普500ETF、iShares标普500ETF和iShares核心新兴市场ETF [2] - 对阿里巴巴持仓暴增21倍，从25.5万股增至566万股，增幅2120%，持仓市值达7.48亿美元 [1][3][5] - 对英伟达减持66万股至284万股，持仓市值减少34%至3.08亿美元 [1][3] 美股资产调整 - 大幅减持SPDR标普500ETF 59%，持仓市值缩水61%至18.7亿美元 [3][4] - 增持iShares标普500ETF 7%至122.2亿美元，增持iShares核心新兴市场ETF 7%至102.3亿美元 [3] - 减持谷歌母公司Alphabet 16%至47亿美元，减持PayPal 45万股至133万股 [3][8] 中国资产配置 - 加仓百度187.9万股至1.9亿美元，新买入278万股京东，增持拼多多近50万股 [6] - 阿里巴巴美股一季度累计上涨逾50% [5] 黄金与大宗商品 - 新买入110.6万股SPDR黄金ETF，持仓市值3.19亿美元，成为第六大持仓 [3][5] 科技与医疗板块 - 增持微软21%至80.94万股，增持Salesforce 107%至27.96亿美元 [3] - 清仓医疗健康板块的3M公司、安进、康宝莱及梯瓦制药工业 [7] 行业观点 - 桥水联席首席投资官建议降低对美国资产的风险敞口，增加对其他经济体资产的配置 [9] - 强调需配置通胀挂钩债券、名义债券及大宗商品（包括黄金）以平衡投资组合 [9] - 指出全球化、通胀减缓等长期支撑因素消退，固定收益类资产或受益于宽松周期 [9]