香港作为国际金融中心的优势 - 香港在"一国两制"下背靠祖国、联通世界，具备国际金融中心的独特优势 [2] - 2025年上半年IPO集资额突破1070亿港元，位居全球第一 [2] - 零售、消费品及服务业占主板上市34%，展现强劲活力 [2] - 近两年半已协助逾1300家企业落户，带来超过1600亿港元投资 [2] 企业赴港上市的益处 - 香港具备成熟资本市场、稳健估值及充沛流动性 [2] - 简单税制及低税率，有利企业构建具竞争力的财务与税务架构 [2] - 内地餐饮企业在港上市能提升品牌知名度，借助香港作为"超级联系人"及"超级增值人"角色拓展海外业务 [2] - 香港交易所介绍上市规则、流程及政策，为企业赴港上市厘清路径 [1] 研讨会内容与参与情况 - 研讨会探讨如何善用香港优势协助内地餐饮、零售及创意企业把握出海新机遇 [1] - 活动吸引逾110位企业代表参与，反应热烈 [1] - 邀请港交所、德勤中国、中金公司等专业机构剖析上市流程与优势、财务税务策划及国际业务发展策略 [1] - 已上市内地企业分享如何善用香港优势成功上市及开拓国际市场 [1] 香港投资推广署的角色 - 投资推广署与港交所成立25周年，将继续支持企业从上市到拓展环球业务 [2] - 活动旨在助力国家双循环战略 [2]

业绩表现 - 第二季度营收达178 56亿美元 超出分析师预期 调整后每股收益4 08美元 比华尔街预期高5 15% [1] - 收入同比增长9% 扣除出售Accertify相关费用影响后 调整后每股收益增长17% [1] - 国际卡服务部门增长显著 收入达32 32亿美元 美国消费者服务和商业服务部门收入分别为85 53亿美元和42 12亿美元 [7] 信贷质量与贷款规模 - 信贷损失拨备增加但资产质量改善 30天以上逾期率稳定且优于疫情前水平 贷款核销率降至2% [4] - 持卡人贷款和应收款项总额达2119 76亿美元 环比增长2 2% 同比增长9 3% [5] - 管理层重申2025财年指引 营收增速中点为9% 调整后每股收益增速中点为14% [5] 股东回报与资本管理 - 季度股息上调17%至0 82美元 股东总回报率(股息+回购)达4 04% [7] - 股票回购推动净资产收益率升至32 39% 市净率6 65倍 [8] 估值分析 - 当前市盈率21 37倍 高于金融板块中位数13 75倍 但相对历史均值和板块差距仅8 37% [10] - 分析师预测2027年每股收益19 64美元 按9 21%股权成本折现后内在价值393 5美元 较当前股价有27 8%上行空间 [11] 行业与客户优势 - 通胀环境下商品价格略有上涨 但公司主要服务富裕客户群 受冲击较小 [12] - 资产质量指标持续改善 高个位数营收增长和稳健资本分配支撑估值吸引力 [12]

全国中小微企业资金流信用信息共享平台（以下简称"资金流信息平台"）在济宁推广应用以来，通过激 活企业"沉睡"资金流数据，打通银企信息壁垒，有效破解了中小微企业融资难题。 深化数据赋能信贷全流程。推动资金流信息平台查询嵌入银行信贷系统，鼓励开发基于资金流的信用贷 款产品，实现从"查数据"到"用数据"的跃升。 资金流信息平台作为中国人民银行牵头建设的国家级金融基础设施，通过精准画像、提效降本、风险可 控三大核心打通了融资堵点。人民银行济宁市分行相关负责人介绍，该行将资金流信息平台推广作为服 务实体经济的关键抓手，创新实施了"四轮驱动"策略。 目前，资金流信息平台在济宁推广应用成效显现，正转化为实实在在的融资便利。数据显示，今年前5 个月，全市金融机构依托资金流信息平台帮助中小微企业获得融资890笔、金额48.7亿元，其中首贷企 业269户，首贷企业中小微企业及个体工商户占比超84%，不仅融资覆盖面扩大，信贷效率也显著提 升。据统计，小微企业融资效率提升超50%，如辖区某全国性银行分支机构通过资金流信息平台实现单 户授信审批平均缩短3个工作日。 标杆引领+精准督导。选定资金流信息平台应用情况好的5家机构为"标杆机构 ...

目标价调整 - 花旗集团将亚马逊目标价从225美元上调至265美元 [1]

香港公司在跨境业务中的核心优势 税务筹划优势 - 香港实行两级利得税制度 首200万港元利润按8 25%优惠税率计征 超额部分适用16 5%标准税率 较内地25%企业所得税率更具竞争力 [7] - 依据属地征税原则 企业境外经营所得无需缴纳香港利得税 有利于海外收益直接用于国际市场的再投资与业务扩张 [7] - 香港已与40多个国家和地区签订《避免双重征税协定》 覆盖中国内地 新加坡 英国 法国等主要经济体 可规避重复征税风险 优化资金配置效率 [7] 跨境贸易优势 - 香港作为国际自由港 法律体系与国际接轨 遵循国际商业惯例 为跨境贸易合同的签订和履行提供稳定法律保障 [9] - 金融体系高度国际化 货币自由兑换 无外汇管制 企业可便捷使用多种国际货币进行结算 一个账户可支持15+币种 自动换汇避免汇率波动 [9] - 拥有高效物流网络和世界级港口设施 货物通关速度快 可帮助企业优化供应链管理 降低物流成本 [9] 海外上市优势 - 香港联交所上市标准灵活 对不同行业和规模企业均有相应通道 尤其对科技创新型企业和新经济企业较为友好 [11] - 内地企业可通过重组将核心业务注入香港公司 以香港公司为主体在香港联交所上市 获得国际资本市场资金支持 [11] - 根据大陆和香港的税收安排 香港公司从中国大陆获得的股息所得可按5%税率征收预提所得税 显著优于直接注册外资公司的10%税率 [12] 综合竞争力 - 香港公司在税务筹划 跨境贸易和海外上市三方面的优势 共同构成其在跨境业务中的核心竞争力 [14]

宏观要闻 - 2025年财富中国500强总营业收入达14.2万亿美元，同比下降2.7%，净利润7564亿美元，同比增长7%，年营收门槛36.2亿美元，同比下降3%，500强收入总和占中国GDP的75% [1] - 《住房租售条例》将于2025年9月15日实施，规范租赁企业、经纪机构行为，强化监管和追责，保障承租人权益 [1] - 人社部将推动扩大基本养老保险基金委托投资规模，研究规范投资运营信息披露制度 [2] 市场动向 - 现货黄金上涨1%至3384.97美元/盎司，现货白银上涨1%至38.56美元/盎司，受通胀预期、地缘局势等因素推动 [4] - 瑞银预计美联储9月降息100个基点，美元将企稳，黄金年底目标价3500美元/盎司 [5] - 三大指数创年内新高，沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%，两市成交额1.89万亿，基建、煤炭等板块领涨 [5] 行业动态 - 上半年国产影片票房占比91.2%，总票房292.31亿元，同比增长22.91%，观影人次6.41亿，同比增长16.89% [2] - 25年飞天茅台原箱批价下跌10元至1925元/瓶，散瓶价格持平1870元/瓶 [6] - 亚投行熊猫债境外投资者持有占比近60%，发行20亿元2年期债券，票面利率1.64%，超额认购3.2倍 [6] 公司大事 - 京东收购香港佳宝实际金额低于40亿港元，交易细节或8月公布 [6] - 安普瑞斯（无锡）发生工商变更，大股东变更，多名董事变更，74张CCC证书被暂停或撤销 [8] - 特斯拉全球首家超级充电站餐厅在洛杉矶开业，7*24小时运营 [8] - 星巴克在广东部分门店推出"星子自习室"，未来将在更多门店尝试类似空间 [9]

融资工具的定义与申报范围 - 公司债券是依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券，符合发行条件的企业可直接申报发行，重点支持技术升级、产能扩张等符合国家产业政策的领域 [1] - 公募REITs是权益融资工具，通过将基础设施资产转让至公募基金提前回收资金，降低企业杠杆率，回收资金可作为项目资本金投资新项目建设，适用于仓储物流、产业园区、旅游、消费等基础设施项目 [2] - ABS及类REITs产品以基础资产现金流为偿付支持发行证券，包括持有型不动产ABS、类REITs、CMBS等，适用于商业不动产、知识产权、应收账款等资产的企业 [3] 融资工具的具体应用场景 - 公募REITs适用于已建成基础设施项目，在建项目可按标准规划建设后申报 [2] - 类REITs或CMBS适合拥有酒店、写字楼等商业不动产的企业 [3] - 知识产权ABS适合持有著作权、专利权的企业 [3] - 应收账款ABS、供应链ABS、融资租赁ABS适合拥有应收账款或融资租赁债权的企业 [3] 申报流程与要求 - 有意向发行公司债券、ABS和REITs的民营企业需填写融资需求意向表 [4] - 申报截止时间为7月22日下午16:00，需发送至指定邮箱 [4]

中央城市工作会议部署 - 会议指出要"加快构建房地产发展新模式"、"稳步推进城中村和危旧房改造"，相比2015年未提出明确目标 [1] - 强调城镇化不能急于求成，要补工业化短板，有些事要打攻坚战，有些事要久久为功 [1] 国常会规范新能源汽车产业 - 提出规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测 [2] - 强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实支付账期承诺 [2] - 健全规范竞争长效机制，引导企业通过科技创新、提升质量增强竞争力 [2] 下半年经济政策展望 - 固定资产投资潜力大，重点在新质生产力、城市更新改造、民生"补短板"领域 [5][6] - 消费政策将继续加力，刺激消费补贴政策陆续出台 [5][6] - 宏观政策"工具箱"丰富，将根据市场变化适时推出 [5][6] 货币信贷政策执行 - 下半年落实适度宽松货币政策，聚焦科技创新、扩大消费、民营小微等领域 [7][8] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持住宿餐饮、文旅体娱等服务领域 [8] - 推动科技创新债券市场发展，培育支持科技创新的金融市场生态 [7][8] 多行业"反内卷"部署 - 新能源汽车产业将综合治理非理性竞争，规范行业秩序 [9][10] - 工信部将出台钢铁、有色、石化等行业稳增长方案，淘汰落后产能 [9][10] - 发改委强调因地制宜发展新质生产力，防止低效重复建设 [10] 市场监管总局典型案例 - 公布9件"内卷式"竞争案例，涉及燃气灶具、灭火器、童装等不合格产品 [11][12] - 产品劣质低价是"内卷式"竞争主要表现形式，严重侵害消费者权益 [11] 海外"反内卷"经验 - 日本鼓励企业合并联合，形成交叉持股的"经连会"企业集团 [15][16] - 英美通过市场化出清过剩产能，同时提供就业帮扶与养老保障 [17][18] - 德国制定高标准认证机制，推动差异化竞争，如《啤酒纯净法》 [19][20]

香港金管局对三三金融的纪律处分 - 香港金融管理局完成对三三金融的调查及纪律处分程序，认定其违反《支付条例》第8Q条，予以谴责并处以160万港元罚款 [1] - 调查发现2019年12月1日至2023年8月31日期间，公司未建立健全的管控制度以遵守《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引》 [1] 三三金融的具体违规行为 - 未索取充分资料以了解与客户建立业务关系的目的及其预期性质 [2] - 未对个人客户所代表的法人客户实施客户尽职审查措施 [2] - 未确保业务合作方作为外包实体妥善进行客户身份识别与核实并做好记录 [2] 纪律处分考量因素 - 综合考虑调查结果的严重性及公司过往纪律处分记录 [3] - 需向业界传递明确威慑信息，表明有效管控措施在应对洗钱及恐怖分子资金筹集风险方面的重要性 [3] - 公司在知悉缺失后已采取补救措施并加强管控制度 [3] - 公司以合作态度解决香港金管局关注的问题 [3] 监管机构表态 - 香港金管局强调客户尽职审查措施对于打击洗钱及恐怖分子资金筹集至关重要 [3] - 核实客户身份并了解业务关系的目的及预期性质是客户尽职审查的核心要素 [3] - 储值支付工具持牌人必须确保建立有效的相关措施 [3]

深圳市金融数据概览 - 截至2025年6月末深圳市本外币各项存款余额达14.16万亿元较年初增长近6000亿元贷款余额达9.85万亿元较年初增长超3500亿元 [1] - 深圳民营经济贷款余额达4.26万亿元较年初新增849.75亿元 [1] 科创债与科技金融支持 - 截至2025年7月15日深圳9家科技型企业和股权投资机构在银行间市场发行科创债14只规模合计207.5亿元包括立讯精密中兴通讯比亚迪等企业 [3] - 落地全国首批科创债风险分担工具实现科技企业股权投资机构金融机构三类主体全覆盖 [3] - 上半年深圳102家企业签约"腾飞贷"36亿元"科技初创通"助力3761家企业获得贷款48.4亿元 [3] - "种子基金+种子贷"支持体系已助力153家早期科技企业获贷1.3亿元 [3] 跨境支付与消费 - 2025年上半年微信支付外卡交易笔数金额同比分别增长1.6倍1.5倍近200万名外籍用户绑外卡进行微信支付 [5] - 港人在深共开立内地银行账户超321万户其中代理见证开户超41万户累计交易近361亿元占大湾区九成 [5] - 外籍人员在深非现金支付交易8587.54万笔118.10亿元同比分别增长29%35% [5] - 韩国美国新加坡为深圳入境消费前三大客源国老挝蒙古游客在深消费额同比分别激增150倍23倍 [6] - "跨境理财通"2.0落地后深圳银行新增个人投资者约3万名跨境收付金额合计472亿元占大湾区近五成 [6] 跨境人民币与贸易 - 2025年上半年深圳跨境人民币收付金额为27632.8亿元同比增长24.3%其中货物贸易跨境人民币收付金额为5512.8亿元同比增长12.5% [6] - 新增跨境人民币一般货物贸易"首办户"815户相关跨境人民币收付金额44.3亿元 [6] 数字金融与数据赋能 - 人行深圳分行指导地方征信平台推出50余款征信产品数据赋能促成企业获得融资5744亿元 [8] - 深圳累计开立数币钱包近3000万个累计签约预付式经营机构3800家管理预付资金近31亿元 [8] - 推动多边央行数字货币桥在跨境领域应用在前海落地首笔"大宗商品交易+多边央行数字货币桥"业务 [8]