指数表现 - 中证港美上市全球智能汽车主题指数报6417.32点，以2016年12月30日为基日，基点为1000点 [1] - 该指数近一个月上涨9.75%，近三个月上涨33.38%，年初至今上涨5.95% [1] 指数构成与样本 - 指数从香港和美国市场选取50只业务涉及感知定位、决策规划、控制执行、智能座舱及车联网等智能汽车领域的上市公司证券 [1] - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] 前十大权重股 - 前十大权重股合计占比约61.95%，其中NVIDIA Corp权重最高，为11.08% [1] - 权重股包括Marvell Technology Group Ltd（9.89%）、Tesla Motors Inc（9.79%）、理想汽车-W（7.9%）及小鹏汽车-W（5.8%）等 [1] 市场板块分布 - 指数持仓主要集中于纳斯达克全球精选市场，占比65.34% [1] - 香港证券交易所占比22.91%，为第二大市场板块 [1] 行业分布 - 指数样本中，乘用车行业占比最高，为17.12% [2] - 其他行业包括数字媒体（2.75%）、光学光电子（2.48%）和汽车零部件与轮胎（0.57%） [2]

战略合作 - 公司与地平线附属公司深圳地瓜机器人达成初步合作意向 共同打造基于地瓜机器人RDK S100P智能计算平台的机器人控制器艾摩星iRC100 [2] - 合作标志着公司正式进军具身智能领域 是公司与地平线长期战略合作关系的进一步深化 [2] - 艾摩星iRC100将由公司全资附属公司艾摩星机器人（苏州）有限公司落地推进 专注于机器人研发与商业化 [2] 产品与技术 - 艾摩星iRC100为软硬件一体化智能机器人解决方案 涵盖硬件设计制造、底层软件、中间件及人工智能模型部署的全栈解决方案 [2] - 产品能够根据客户需求进行灵活配置 展现公司在智能汽车领域的技术积累和创新能力 [2] - 公司专注于智能汽车技术研发与创新 致力于通过先进技术解决方案推动智能汽车及智能机器人领域发展 [3] 战略布局 - 通过此次合作将业务拓展至具身智能主控制器领域 快速构建核心部件和应用端双线并进的具身智能产品战略布局 [2] - 战略布局有助于公司在具身智能领域快速占据市场地位 提升在智能科技领域的综合竞争力 [2] - 合作意向达成是公司在智能科技领域的重要战略布局 展现公司在技术创新和市场拓展方面的强大实力 [3]

恒生指数调整 - 恒生指数公司将于2025年8月22日收盘后公布恒生系列指数调整结果，并于9月8日正式实施[1][2] - 潜在纳入候选包括交通银行(03328)、泡泡玛特(09992)、百胜中国(09987)、小鹏汽车-W(09868)、华住集团-S(01179)、京东物流(02618)与信达生物(01801)等[1][3] - 测算优先考虑市值顺位，再结合行业代表性与覆盖率等因素[1][3] - 追踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为303.5亿美元、66.3亿美元和261.2亿美元[2] 港股通调整 - 预计19只公司有望纳入港股通，17只可能被移出[4][5] - 恒生综指计算方法优化：12个月平均市值从每月月底改为每日非停牌交易日计算，停牌期间数据不计入[4] - AH两地上市公司在稳价期后可直接纳入港股通，包括三花智控、安井食品、蓝思科技等[5] - 今年以来已纳入港股通的AH股包括赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药等[5] 资金流向影响 - 被动资金将在生效前一个交易日(9月5日)调仓以减少追踪误差[1][6] - 调整期间相关股票成交可能出现"异常放量"，尤其尾盘时段[1][6] - 主动型资金可能根据公布结果进行套利操作[6] ETF规模数据 - 盈富基金(2800 HK)规模最大达197.84亿港元，占恒指ETF总规模的65.2%[7] - 恒生中国企业指数上市基金(2828 HK)规模383.25亿港元，占国企指数ETF总规模的57.8%[7] - 南方东英恒生科技指数ETF(3033 HK)规模621.47亿港元，占恒生科技指数ETF总规模的23.8%[7]

报告核心观点 AI助力机器视觉从“感知工具”向“认知引擎”升级，催生新兴应用，电子价签受益于零售数字化，市场规模将加速拓展，同时推荐智能汽车、高端制造、户外用品等主题个股[3][5]。 本周观点 - AI助力机器视觉实现范式升级，具备实时分析等能力，变革聚焦五大核心方向，催生AI质检、具身智能等新兴应用[15]。 - 奥普特布局AI质检与具身智能，凌云光具身智能解决方案优势明显，罗普特依托“AI+机器人”拓展产业赋能边界[16][18][19]。 本周A股市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现整体优于大盘，光模块（CPO）指数涨幅最大，稳定币指数年初至今涨幅居首[21][24]。 - 瑞鹄模具、凌云光、奥来德本周涨幅居前，日联科技、奥普特、凌云光年初以来涨幅居前[26]。 - 下周中证指数将发布新指数，多场科技、产业会议将召开，美国企业发布Q2财报，欧洲央行公布利率决议[31]。 本周重大事项 新股 - 1家企业进入A股上市辅导验收阶段，1家公司过会，2家企业获得证监会注册批文，C信通成功登陆深交所[33][34][36]。 定增 - 本周新增竞价预案公告6例，融资规模20亿元，发行1例竞价案例，募资金额13亿元，平均折价率2.7%，收益率6.1%[37][40]。 并购 - 4家公司首披重大资产重组，7家公司涉及实控人变更，部分重组事项完成或终止[44][51][53]。 股权激励和回购 - 本周共披露13宗股权激励预案，19家公司推出股份回购预案，回购热度回落[55][57]。 电子价签 重塑零售业 - 电子价签可实时动态更新商品信息，重构零售场景连接方式，具备降低成本、提升效率等优势[61][63]。 蓝海市场 - 数字化零售门店渗透率快速提升，电子价签市场成长前景广阔，预计2028年全球市场规模达349亿元[64][72]。 - 技术进步带动电子价签系统性能提升，向智能化、无线化等方向发展[73]。 头部厂商 - 市场集中度较高，2023年四家头部企业占全球市场约91%份额，头部厂商充分享有行业增长红利[76][79][81]。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题 - 沪光股份人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期[84]。 - 瑞鹄模具设立机器人全资子公司，绑定大客户奇瑞有望借势腾飞，受益于智界R7销量增长[87][88]。 - 新泉股份是自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间[89]。 - 芯动联科2025年半年度业绩预增，高性能MEMS市场有望高速增长[91][92]。 - 晶晨股份二季度营收创新高，产品矩阵不断开拓，重视研发投入[94][95]。 高端制造主题 - 凌云光业绩阶段性承压，机器视觉主航道业务有望突破，拓展多领域应用打开增量空间[96][97][98]。 - 奥普特短期业绩承压，在新兴领域增长强劲，AI及新品类布局助力新成长[99][100][101]。 - 矩子科技营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间，客户资源丰富叠加新品推出未来可期[103][104][105]。 - 青鸟消防短期业绩承压，工业与海外业务高速增长，多维业务协同赋能[106][107][108]。 - 莱特光电下游复苏叠加渗透率提升，业绩高速增长，产品品类持续丰富[108][109]。 - 奥来德8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长，新品导入与国产替代持续推进[112][113][114]。 - 日联科技经营业绩稳健增长，核心部件X射线源国产替代加速，技术创新+资本并购双轮驱动[115][116][117]。 户外用品主题 - 三夫户外品牌化运营元年，全渠道布局成效初显，品牌化战略深化，核心品牌持续发力[118][119]。

核心观点 - 东风猛士与华为合作推出全新豪华智能越野SUV猛士M817，搭载华为乾崑智能汽车解决方案，涵盖智驾、座舱、车控、车云及通信技术，旨在将智能化体验融入越野SUV领域 [1] - 合作将智能科技与越野车型特性相结合，满足用户在城市通勤与户外越野的多样化需求 [9] 智能驾驶技术 - 猛士M817引入华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4系统，提供城区NCA、高速NCA及P2P 2.0功能，支持车位到车位的智能驾驶辅助 [5] - 乾崑智驾系统累计辅助驾驶总里程超35亿公里，智能辅助泊车使用次数达2.3亿次，累计防撞干预238万次 [5] - 系统优化用户90%以上的日常通勤体验，改变"越野无需智能"的传统认知 [5] 鸿蒙座舱技术 - 猛士M817搭载基于MoLA架构的鸿蒙座舱HarmonySpace 5，实现人、车、生态设备互联互通 [7] - 座舱提供百万级影音资源及主题空间定制功能，提升行车途中或驻车休息时的娱乐体验 [7] - 鸿蒙座舱与整车智能能力结合，打造功能丰富的移动智能空间 [7] 合作意义 - 华为乾崑与东风猛士的合作推动智能科技与越野车型特性的结合 [9] - 猛士M817凭借华为乾崑智能系统和兼顾舒适性的设计，满足城市通勤与户外越野的多样化需求 [9]

福州新区十年发展成果 - 福州新区经过十年建设已从农田转变为现代化绿色新城，参建者对城市面貌变化表示惊叹 [1][4] - 新区重点建设项目包括福州数字中国会展中心、海峡青少年活动中心、智能汽车产业科创基地、下沙滨海度假村等 [1][4] - 海峡青少年活动中心提供体育拓展、科学探索、文化艺术等多元课程，设施完备性显著提升居民幸福感 [4] 基础设施与城市规划 - 市政道路、景观和建筑发生巨大变化，天津大学福州国际校区、阳光学院福州滨海校区等教育设施从农田拔地而起 [4] - 城市按照"东进南下、沿江向海"规划发展，通过道路建设、绿化扩展和新建筑崛起形成宜居新城 [4] 数字产业与科技创新 - 新区已建成全省规模最大的算力基础设施，包括2585P人工智能算力和6000万亿次/秒超算算力 [5] - 构建8个数字化公共服务平台、5个工业互联网平台和3个健康医疗大数据平台，推动产业高质量发展 [5] - 智能汽车产业科创基地展示智能驾驶等前沿技术应用场景 [6][8]

美企强化全球供应链依赖中国 - 英伟达、苹果、特斯拉等美国企业通过链博会展示深度融入中国供应链的决心及投资计划 [2] - 英伟达即将向中国市场销售H20芯片 并希望引入更先进芯片 [2] - 苹果公司全球200家主要供应商中超过80%在中国生产 过去五年在华智能制造和绿色制造领域投资超200亿美元 [4] - 特斯拉Model 3和Model Y本土化零部件占比达95% 上海工厂平均每37秒下线一台新车 [4] 链博会展现中美供应链协同 - 本届链博会美国参展商数量同比增15% 参展面积增10% 继续位列境外参展商之首 [3] - 苹果展台聚焦中国供应商的智能制造与绿色生产流程 强调与本土供应商协同创新 [4] - 康宁上海光纤工厂将实现高端光纤本土生产 2024年追加5亿美元在华投资 [6] - 美敦力在中国完成100%本土化医疗器械研发生产 产品一年内覆盖全国500多家医院并出口全球 [6][7] 中国供应链的全球价值 - 英伟达CEO称中国供应链是"奇迹" 必须借力"中国速度"驱动全球创新 [2] - 特斯拉称中国拥有全球最完整电动车产业链 本土供应商技术实力与响应速度顶尖 [4] - 康宁认为中国市场增量在于"价值跃迁" 通过本地研发缩短创新周期 [6] - 美敦力预测中国将成为全球最大医疗市场和创新策源地 [7] 企业投资中国的战略定位 - 英伟达强调必须持续投资中国以应对激烈竞争 称"每一天都不能停歇" [7] - 苹果重申"继续深耕中国"战略 与供应商共同合作 [4] - 康宁连续三届参与链博会 视中国为产业链发展新机遇 [6] - 多数美企将投资中国视为"必选项" 深度合作创造不可替代优势 [7]

英伟达与小米的战略合作背景 - 英伟达CEO黄仁勋与小米CEO雷军时隔12年再次同台 两人上一次公开同台是2013年小米3发布会 当时黄仁勋力推Tegra芯片并自称"米粉" [1][2] - 2025年英伟达市值达4万亿美元 小米完成从手机厂商到智能汽车制造商的转型 并进军AI大模型领域 [4] - 双方领导人在战略思维和公司发展轨迹上高度相似 均完成从硬件厂商到生态构建者的转型 [21] 英伟达的中国市场战略 - 2025年黄仁勋三次访华 创下跨国科技CEO访华频率新高 凸显中国市场重要性 [4][5] - 受美国出口管制影响 英伟达2025年前两季度累计损失135亿美元收入 中国市场每年贡献171亿美元营收 是其全球第四大市场 [5] - 美国政府批准H20芯片对华出口许可 2025年4月H20芯片性能约为H100的15%-30% [5] - 发布专为中国市场设计的RTX Pro GPU 符合美国对华出口限制标准 [5] 英伟达的技术转型与生态布局 - 开放NVLink Fusion架构 支持第三方CPU和AI加速器集成 单链路带宽达900GB/s 是PCIe 5 0的7倍 [7] - 从硬件供应商转型为AI基础设施协议制定者 构建柔性生态护城河 [7] - 提出"AI工厂"战略 将传统数据中心重构为以AI计算为核心的"智能工厂" [11] - 中国制造业占全球比重约30% 物流市场规模连续9年全球第一 为AI工厂战略提供场景优势 [12] 人形机器人领域的布局 - 将人形机器人定义为"下一个万亿美元产业" 中国是其商业化关键支点 [14] - 中国制造业成本仅为美国的65% 小米等企业提供机器人量产所需的供应链整合能力 [14] - 英伟达开源Isaac GR00T平台解决算法仿真 中国企业如小米在机电一体化领域占据优势 [14] - 中国"十四五"规划将人形机器人列为颠覆性技术 北上广深出台补贴政策 [16] 双方合作的战略意义 - 英伟达需要小米等本土伙伴维持技术影响力 小米需要英伟达算力支持汽车智能化突围 [22] - 面对华为昇腾910B等本土芯片的竞争 与小米合作有助于英伟达平衡政治风险与商业利益 [22] - 对中国科技产业而言 保持与英伟达的合作有助于在自主可控的同时连接全球创新网络 [22]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会在北京举行，成为推动产业链深度融合的重要平台[1] - 链博会重点关注六大供应链：先进制造、清洁能源、智能汽车、数字科技、健康生活和绿色农业[7] - 链博会发布"北京倡议"，呼吁维护产业链供应链安全稳定，支持多边贸易体制[7] 参展情况 - 2025年链博会有650多家中外企业和机构参展，境外参展商占比达35%[4] - 美国参展商数量比上届增长15%，数量位列境外参展商之首[4] - 230多家企业首次参展，世界500强及行业龙头企业占比超过65%[10] - 欧美企业占境外参展商总数的一半[10] 创新与技术 - 100多项新产品首展，运用AI促进上下游企业合作[4] - 主办方运用大数据和人工智能算法促进企业"云上"对接[4] - 鼓励在人工智能和量子信息等新兴技术方面进行合作，实现供应链数字化转型[7] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示中国开源AI是全球进步的催化剂[13] 国际合作 - 链博会是中国高水平对外开放的新名片，捍卫全球自由贸易的重要平台[13] - 欧美企业对参与中国市场、融入中国供应链的兴趣有增无减[10] - 英伟达表示正尽最大努力服务中国半导体市场[13]

产品发布 - 公司于7月18日在洛杉矶正式发布FX Super One车型 [1] - 同时推出Super EAI F.A.C.E.超级智脸系统和FF EAI具身智能体6×4技术架构 [1] - 发布会结束时已获得10034单C端用户订单 [1]