报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月财政稳中有进，生产行业工信部就智能网联汽车相关标准征求意见，服务行业印花税收入同比增长，各行业呈现不同发展态势，上游玻璃价格回落、鸡蛋价格回升，中游化工和能源部分指标持稳或提高，下游地产和服务行业有所回升[1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：17日工信部对《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见，构建智能网联汽车产品安全基线并设置全方位安全技术要求[1] - 服务行业：财政部发布2025年1 - 8月财政收支情况，印花税收入2844亿元同比增长27.4%，证券交易印花税收入1187亿元同比增长81.7%，8月证券交易印花税251亿元，环比增长66.23%，相较24年8月增长225.97%[1] 行业总览 上游 - 黑色：玻璃价格回落[1] - 农业：鸡蛋价格大幅度回升[1] 中游 - 化工：PX、PTA开工率中位持稳[2] - 能源：电厂耗煤量提高[2] 下游 - 地产：一、二、三线城市商品房销售回升[2] - 服务：国内航班班次回升[2] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|价格|同比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |农业|现货价:玉米|日|元/吨|9/16|2294.3|-0.68%| |农业|现货价:鸡蛋|日|元/公斤|9/16|7.9|11.63%| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|9/16|9516.0|-0.04%| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|9/16|15299.8|-0.23%| |农业|平均批发价:猪肉|日|元/公斤|9/16|19.9|0.10%| |有色金属|现货价:铜|日|元/吨|9/16|81196.7|1.64%| |有色金属|现货价:锌|日|元/吨|9/16|22218.0|0.22%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|9/16|20960.0|1.29%| |有色金属|现货价:镍|日|元/吨|9/16|123750.0|1.63%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|9/16|17031.3|1.49%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|日|元/吨|9/16|3148.0|-0.17%| |黑色金属|现货价:铁矿石|日|元/吨|9/16|807.9|0.97%| |黑色金属|现货价:线材|日|元/吨|9/16|3352.5|1.06%| |非金属|现货价:玻璃|日|元/平方米|9/16|14.0|-1.75%| |非金属|现货价:天然橡胶|日|元/吨|9/16|15166.7|-0.05%| | |中国塑料城价格指数|日|点|9/16|793.6|-0.54%| |能源|现货价:WTI原油|日|美元/桶|9/16|63.3|1.67%| |能源|现货价:Brent原油|日|美元/桶|9/16|67.4|2.15%| |能源|现货价:液化天然气|日|元/吨|9/16|3876.0|-0.56%| |能源|煤炭价格:煤炭|日|元/吨|9/16|776.0|-0.26%| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|9/16|4633.8|-0.21%| |化工|现货价:聚乙烯|日|元/吨|9/16|7378.3|-0.18%| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|9/16|1665.0|-1.55%| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|9/16|1262.5|0.00%| |地产|水泥价格指数:全国|日|点|9/16|131.5|0.72%| | |建材综合指数|日|点|9/16|/|0.84%| | |混凝土价格指数:全国指数|日|点|9/16|92.0|-0.72%|[33]

推动内地企业国际化与区域合作 - 成立“内地企业出海专班”，协助内地企业利用香港平台拓展新兴市场 [3] - 推动包括内地银行在内的各大银行在港设立区域总部，以辐射开拓东南亚和中东市场 [3] - 积极争取亚洲基础设施投资银行在港设立办事处，并计划在明年“香港海运周”期间举办“丝路海运”联盟高峰会 [3] 巩固与拓展国际金融中心地位 - 建立国际黄金交易市场，并构建国际领先债券市场以鼓励更多企业在港发债 [5] - 推动使用离岸中国国债作为不同清算所抵押品，进一步丰富人民币资产的应用场景 [5] - 与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务，发展大豆离岸现货市场并研究试验跨境碳交易结算 [3][5] 发展低空经济与航天科技 - 制订“发展低空经济规划行动纲领”，推展核心基建、年底前推出专用频谱，并为重逾150公斤的“非传统飞行器”制订专用法例 [5] - 保险业界将开发相关保险产品，以推进低空经济生态圈建设 [5] - 简化低轨卫星牌照审批，并由香港投资管理有限公司推进与商业航天和太空经济相关的投资 [5] 促进产业发展与新型工业化 - 引入欧洲领先航空服务公司、建设可持续航空燃料产业链，并推动香港首个大型电动车电池回收设施 [6] - 重视以科技创新带动高增值制造业发展，促进新型工业化 [6] 发展海洋经济与支持本地企业 - 利用香港1180公里海岸线和263个岛屿的优势，发展游艇经济，放宽对访港游艇要求 [5] - 与广东省政府商讨“港艇北上”和“北艇南下”便利措施，推动粤港澳游艇自由行系统建设 [5] - 推出11项措施支持本地经济，包括减收非住宅用户50%水费及排污费、鼓励银行弹性处理还款能力良好企业的信贷需要 [8] 加快北部都会区发展 - 成立由行政长官担任主席的北都发展委员会，统筹园区营运、工程审批和大学城筹划建设工作，以加快北部都会区发展并引入产业和重大项目 [8]

宏观经济表现 - GDP年均增长5.8%，去年总量达2388亿元 [2] - 固定资产投资年均增长6.5%，去年总量突破600亿元 [2] - 工业产值年均增长8.2%，去年总量近2000亿元，稳居全市前三 [2] 高端制造业发展 - 新能源智能汽车产业“十四五”以来累计生产整车165万辆，产值3360亿元，年均增长13% [2] - 集聚理想汽车、北京现代等四大整车企业及七大研发中心和150余家上下游企业 [2] - 航空航天产业“十四五”以来工业产值年均增长15%，飞机维修领域年产值达140亿元 [2] - 医药健康产业贸易规模连续两年超千亿元，集聚40余家重点制造企业 [3] 现代服务业布局 - 航空服务业拥有220余家企业，去年营收近2000亿元，全国6家航空央企总部中4家位于顺义 [3] - 商务会展业拥有两大场馆总面积超80万平方米，北京的4席全球百大商展品牌均在此 [3] - 产业金融与科技服务构成四大现代服务业体系 [3] 对外开放与平台建设 - 集聚950余家外资企业，拥有首都国际机场通达全球57个国家225个航点 [4] - 首都机场临空经济区去年园区企业营收超3500亿元，发展指数全国首位 [4] - 天竺综保区全国空港型保税区排名第一，中德产业园集聚德资企业120余家 [4] - 连续举办六届HICOOL全球创业者峰会，今年大赛项目与参赛人数双破万 [5] 基础设施与城市治理 - 全区公路总里程近3000公里，正推进京密高速等重大项目 [6] - 精细化划分基层网格9165个，整合网格员5000余人，创新“热线+网格”工作模式 [7] - 绿化覆盖率排名全市第二，PM2.5平均浓度下降 [7] 乡村振兴与农业 - 粮食播种面积与产量连续五年保持全市首位 [7] - 农村环境治理考核成绩跃升至全市首位 [7]

经济增长与投资建设 - GDP年均增长5.8% 去年总量达2388亿元 [3] - 固定资产投资年均增长6.5% 去年总量突破600亿元 [3] - 工业产值年均增长8.2% 去年总量近2000亿元 [3] 高端制造业发展 - 新能源智能汽车产业累计生产整车165万辆 产值3360亿元 年均增长13% [3] - 航空航天产业工业产值年均增长15% 飞机维修领域年产值达140亿元 [4] - 医药健康产业贸易规模连续两年超千亿元 医药制造领域集聚40余家重点企业 [4] 现代服务业布局 - 航空服务业拥有220余家企业 去年营收近2000亿元 [4] - 商务会展业拥有两大场馆总面积超80万平方米 承接全球百大商展品牌 [4] - 临空经济区去年企业营收超3500亿元 发展指数居全国首位 [5] 产业集聚与平台建设 - 新能源智能汽车集聚四大整车企业及150余家上下游企业 [3] - 航空航天产业依托中航/航天产业园集聚20余家重点企业 [4] - 中德产业园集聚德资企业120余家 天竺综保区全国空港型保税区排名第一 [5] 基础设施与区域发展 - 全区公路总里程近3000公里 推进京密高速等重大项目 [7] - 首都国际机场通达全球57国225个航点 洲际航点数量全国首位 [5] - 连续六年举办HICOOL全球创业者峰会 今年参赛项目与人数双破万 [6] 产业创新与生态构建 - 建设2500亩京津冀智能网联新能源汽车科技生态港 [3] - 北京航空发动机维修项目投产 填补高推力航空发动机维修领域空白 [4] - 建成全国唯一罕见病用药保障试点先行区 [4]

公司股价表现 - 9月3日股价下跌5%至11.78元/股 成交额3.54亿元 换手率3.98% 总市值87.27亿元 [1] - 华夏中证1000ETF当日浮亏约200.26万元 该基金持有323万股 占流通股比例0.44% [2] 公司业务构成 - 航空工程技术与服务占比69.66% 高端核心装备研制与保障占比25.79% 其他业务占比4.55% [1] - 主营业务涵盖航空新技术研发制造 航空维修 航空培训及航空金融服务 [1] 机构持仓情况 - 华夏中证1000ETF为二季度新进十大流通股东 基金规模382.27亿元 [2] - 该基金今年以来收益23.94% 近一年收益62.88% 成立以来收益24.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理赵宗庭任职8年142天 管理资产总规模3891.48亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报108.6% 最差基金回报-32.63% [3] 公司基本信息 - 成立于1992年11月23日 2004年7月21日上市 [1] - 注册地址为四川省成都市高新区科园南一路9号 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注服务业消费政策推进，生产行业关注高技术产业发展，服务行业关注扩大服务消费政策推进，各行业上中下游呈现不同的价格、开工率及销售情况 [1][2] 中观事件总览 生产行业 关注高技术产业发展，工业和信息化部印发意见，提出到2030年卫星通信多方面发展目标，推动卫星通信融入新发展格局服务经济社会高质量发展 [1] 服务行业 关注扩大服务消费政策推进，苏州优化楼市政策取消市区新建商品住房2年限售，商务部将推出促进服务出口和扩大服务消费的政策举措 [2] 行业总览 上游 - 黑色：玻璃价格回落 [3] - 能源：国际原油震荡 [3] - 化工：尿素价格回落较多，PTA价格上行 [3] 中游 - 化工：PX开工率上行，PTA开工持续回落 [3] - 能源：电厂耗煤量持稳 [3] - 基建：沥青开工回落 [3] 下游 - 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落 [4] - 服务：国内航班班次高位持稳 [4] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|价格（8/27）|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2302.9元/吨|-0.55% [35]| |农业|现货价:鸡蛋|6.5元/公斤|-2.97% [35]| |农业|现货价:棕榈油|9566.0元/吨|0.40% [35]| |农业|现货价:棉花|15335.2元/吨|0.63% [35]| |农业|平均批发价:猪肉|19.9元/公斤|-0.60% [35]| |农业|现货价:铜|79585.0元/吨|1.06% [35]| |农业|现货价:锌|22264.0元/吨|0.55% [35]| |有色金属|现货价:铝|20790.0元/吨|0.89% [35]| |有色金属|现货价:镍|123500.0元/吨|1.70% [35]| |有色金属|现货价:铝|16850.0元/吨|0.67% [35]| |黑色金属|现货价:螺纹钢|3241.0元/吨|-0.03% [35]| |黑色金属|现货价:铁矿石|791.9元/吨|1.79% [35]| |黑色金属|现货价:线材|3390.0元/吨|-0.07% [35]| |黑色金属|现货价:玻璃|13.9元/平方米|-2.80% [35]| |非金属|现货价:天然橡胶|14908.3元/吨|0.22% [35]| |非金属|中国塑料城价格指数|803.8|-0.18% [35]| |能源|现货价:WTI原油|63.3美元/桶|2.40% [35]| |能源|现货价:Brent原油|67.2美元/桶|2.17% [35]| |能源|现货价:液化天然气|3944.0元/吨|0.10% [35]| |能源|煤炭价格:煤炭|783.0元/吨|-0.13% [35]| |化工|现货价:PTA|4913.8元/吨|3.95% [35]| |化工|现货价:聚乙烯|7458.3元/吨|0.34% [35]| |化工|现货价:尿素|1707.5元/吨|-4.21% [35]| |化工|现货价:纯碱|1290.0元/吨|0.00% [35]| |地产|水泥价格指数:全国|130.0|0.64% [35]| |地产|建材综合指数|114.9点|0.12% [35]| |地产|混凝土价格指数:全国指数|93.0点|0.00% [35]|

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 7月用电创新高，需关注能源上游电价变化；同时关注新兴进出口业务发展 [1] - 各行业呈现不同态势，上游部分产品价格有涨有跌，中游部分开工率上行，下游地产销售季节性回落、航班班次高位持稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：7月单月用电量首破1万亿千瓦时，2024年我国全年发电量达100869亿千瓦时，居世界第一，占全球发电量32.27%，需关注能源上游电价变化 [1] - 服务行业：国务院进行专题学习，李强总理指出要主动扩大优质服务进口，推动服务贸易制度型开放，提升服务出口竞争力，关注新兴进出口业务发展 [1] 行业总览 - 上游：黑色领域玻璃价格回落，农业领域鸡蛋价格回落，化工领域PTA价格增长、尿素价格回落 [2] - 中游：化工领域PX开工率上行，能源领域电厂耗煤量提高，农业领域生猪制品开工上行 [2] - 下游：地产方面一、二线城市商品房销售季节性回落，服务方面国内航班班次高位持稳 [2] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：8月26日玉米现货价2305.7元/吨，同比-0.43%；鸡蛋现货价6.5元/公斤，同比-3.42%；棕榈油现货价9638.0元/吨，同比-0.54%；棉花现货价15330.8元/吨，同比0.57%；猪肉平均批发价20.0元/公斤，同比-0.99%；铜现货价79638.3元/吨，同比0.68%；锌现货价22276.0元/吨，同比0.44% [37] - 有色金属：8月26日铝现货价20790.0元/吨，同比0.89%；镍现货价121750.0元/吨，同比-0.15%；铝现货价16868.8元/吨，同比1.20%；螺纹钢现货价3247.0元/吨，同比0.03%；铁矿石现货价795.9元/吨，同比1.94%；线材现货价3405.0元/吨，同比0.00%；玻璃现货价13.9元/平方米，同比-2.80% [37] - 非金属：8月26日天然橡胶现货价15066.7元/吨，同比0.72%；中国塑料城价格指数804.2，同比-0.32% [37] - 能源：8月26日WTI原油现货价64.8美元/桶，同比2.18%；Brent原油现货价68.8美元/桶，同比3.30%；液化天然气现货价3910.0元/吨，同比-1.21%；煤炭价格783.0元/吨，同比0.13% [37] - 化工：8月26日PTA现货价4922.5元/吨，同比4.16%；聚乙烯现货价7440.0元/吨，同比0.02%；尿素现货价1712.5元/吨，同比-3.04%；纯碱现货价1290.0元/吨，同比0.00%；全国水泥价格指数130.0，同比0.05% [37] - 地产：8月26日建材综合指数115.2点，同比-0.05%；全国混凝土价格指数93.0点，同比-0.29% [37]

产品背景 - 保险公司于今年3月新推出"惊喜数字"航班延误险产品 [1] - 产品通过航旅纵横平台上线 售价为9.9元 [1] 产品设计特点 - 航班延误30分钟以内可获得保险赔偿 [1] - 每天随机设定一个数字 起飞延误时长等于该数字分钟整可获得300元津贴 [1] - 理赔条件被指苛刻 消费者认为赔付概率几乎为零 [1] 市场反应 - 产品被消费者吐槽类似竞猜游戏 [1] - 部分用户反馈产品影响出行体验 [1] - 媒体报道称产品被指误导消费者 [1] 公司应对措施 - 航旅纵横高度重视用户反馈与建议 [1] - 已及时联系保险公司下架该产品 [1] - 后续将不断优化产品 持续为旅客提供更便捷产品和服务 [1] 产品设计初衷 - 平台上线产品初衷是为旅客提供更灵活的延误保障 [1] - 旨在尽可能抵消旅客因延误产生的负面情绪 [1]

核心事件驱动 - 美国7月CPI数据低于预期 核心CPI年率升至五个月高位[1] - 市场对美联储9月降息预期显著升温 推动美元指数急跌0.44%至98关口附近[1] - 美债收益率涨跌互现 10年期收于4.294% 2年期降至3.741%[1] 大类资产表现与驱动逻辑 - 美股三大股指全线上扬 道指涨1.10% 标普500涨1.13% 纳指涨1.39%[2] - 半导体板块领涨 英特尔上涨5.62% 航空服务和中概股表现强劲 纳斯达克中国金龙指数涨1.49% 腾讯音乐涨11.85%[2] - 降息预期改善市场风险偏好 科技股与消费股受直接利好[3] - 现货黄金收涨0.16%至3348.02美元/盎司 日内交投于3330-3360区间[4] - 金价处于技术面关键转折点 美联储官员讲话可能引发波动[5] - PPI及零售销售数据若继续佐证通胀放缓 金价或突破震荡区间[6] - WTI原油收跌1.3%至62.45美元/桶 布伦特原油跌0.85%至65.70美元/桶[7] - 美国原油库存意外增加 预示夏季需求旺季临近尾声[8] - 若EIA库存降幅不及预期 油价可能进一步承压[9] 美联储政策预期与官员表态 - CPI温和上涨强化9月降息可能性 市场押注升温[10] - 布拉德称若被提名将接受美联储主席职位 引发政策连续性猜想[11] - 施密德认为关税对通胀影响有限应维持现利率 暗示反对过早降息[12] - 巴尔金对通胀与失业率的平衡持谨慎态度[13] - 理事提名人米兰能否在9月前获参议院确认将影响投票格局[14] 操作策略建议 - 美股短期策略关注科技和消费板块回调布局机会 关键监测指标包括美联储官员讲话、PPI和零售销售数据[15] - 黄金短期策略3350附近轻仓试多 止损3320 关键监测指标包括美联储政策预期和地缘局势[15] - 原油短期策略反弹至64美元上方逢高做空 关键监测指标包括EIA库存数据和OPEC+供应动态[15] - 本周PPI与零售销售数据将提供通胀及经济动能关键验证[16]

美国宏观经济与政策 - 美债总额首次超过37万亿美元 [2][8] - 美国7月未季调CPI年率录得2.7% 核心CPI年率升至五个月高位达3.1% [2][8] - 美国财长建议美联储9月降息50个基点 特朗普要求鲍威尔立即降息 [2][8] - 特朗普提名的劳工统计局长人选提议暂停发布月度就业报告 [2][8] - 美联储官员对通胀和关税影响存在分歧 布拉德表示愿意接受美联储主席提名 [8] 全球金融市场表现 - 美元指数下跌0.44%至98.03 10年期美债收益率收报4.294% [2] - 美股三大股指齐涨 道指涨1.10% 标普500涨1.13% 纳指涨1.39% [3] - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30跌0.23% 英国富时100涨0.1% [3] - 现货黄金上涨0.16%至3347.98美元/盎司 现货白银涨0.73%至37.88美元/盎司 [2][5] - WTI原油下跌1.3%至62.45美元/桶 布伦特原油跌0.85%至65.70美元/桶 [3][5] 中国金融市场与政策 - 财政部等部门印发个人消费贷款财政贴息方案 覆盖5万元以下消费及汽车、养老等重点领域 [2][10] - 九部门联合发布服务业经营主体贷款贴息政策实施方案 [10] - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.50% 深成指涨0.53% 创业板指涨1.24% [4] - 沪深两市成交额1.88万亿元 较上个交易日放量545亿元 [4] - 港股恒生指数收涨0.25%至24969.68点 成交额达2154.21亿港元 [4][5] 重点公司动态 - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元 同比增长8.89% [2][14] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 [2][14] - 寒武纪澄清网传大量载板订单信息均为不实 [2][14] - 中芯国际和华虹半导体在港股市场涨超5% [4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% 腾讯音乐大涨11.85% [3] 行业与板块表现 - 半导体和芯片板块走强 美股英特尔涨5.62% [3] - A股光刻机、脑机接口和燃气板块表现突出 多只个股涨停 [4] - 能源金属和军工装备板块出现调整 永杉锂业和融捷股份跌近4% [4] - 干法锂电池隔膜骨干企业闭门会达成多项共识 [14] - 欧佩克上调明年石油需求预期 美国能源信息署下调今明两年油价预期 [11] 国际贸易与地缘政治 - 商务部对加拿大进口油菜籽和卤化丁基橡胶征收75.8%保证金 [10] - 特朗普将参加乌克兰问题线上会谈 未来或有访俄计划 [2][8][9] - 韩国宪政史上首次出现前总统夫妇同时被捕 [2][11] - 特朗普与韩国总统李在明将于8月25日在华盛顿会面 [11]