行业投资评级 - 传媒互联网行业投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 持续看好游戏板块新品周期与IP潮玩 把握影视政策转变与AI应用机会 [4] - 游戏板块近期调整赋予良好机会 结合产品周期及业绩表现 推荐相关标的 [4] - 影视内容关注政策转向 供给端底部改善带动需求改善可能 推荐平台 内容及播放渠道 [4] - AI应用重点把握应用场景机会 关注AI动漫短剧 玩具 广告 教育 电商 社交等方向 [4] 板块表现回顾 - 本周（10月20日至10月24日）传媒行业上涨4.20% 跑赢沪深300指数（3.24%）但跑输创业板指（8.05%）[1][12] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7位 [1][14][16] - 涨幅靠前的公司包括荣信文化（周涨跌幅53%） 游族网络（周涨跌幅22%） 海看股份（周涨跌幅13%） 佳云科技（周涨跌幅13%）[12][13] - 跌幅靠前的公司包括视觉中国（周涨跌幅-7%） 天下秀（周涨跌幅-5%） 星辉娱乐（周涨跌幅-3%） 歌华有线（周涨跌幅-3%）[12][13] 重点关注：AI技术突破与产品表现 - OpenAI与Oracle启动建设总投资150亿美元的Lighthouse数据中心园区 预计2028年竣工 作为“星际之门”计划组成部分 [2][17] - 中科大与字节跳动联合发布MoGA长视频生成模型 能够生成分钟级长度 480p分辨率 24帧/秒的高质量视频并支持多镜头场景切换 [2][18] - 字节跳动Seed团队推出3D生成大模型Seed3D1.0 可从单张图像端到端生成高质量仿真级3D模型 [2][19] - 百度发布PaddleOCR-VL模型 以92.56分的成绩登顶全球OCR榜单 [19] - 哔哩哔哩发行的游戏《逃离鸭科夫》上线首周全球销量突破100万份 [2][20] 行业数据跟踪 - 本周（10月20日至10月26日）电影总票房为1.98亿元 票房前三名分别为《浪浪人生》（0.41亿元 票房占比20.6%）《志愿军：浴血和平》（0.27亿元 票房占比13.8%）《一战再战》（0.19亿元 票房占比9.5%）[3][21][23] - 网络剧收视前五名为《沉默的荣耀》《许我耀眼》《入青云》《暗河传》《水龙吟》[26][28] - 综艺节目排名前五为《花儿与少年同心季》《喜人奇妙夜第二季》《向往的生活-戏如人生》《现在就出发第3季》《再见爱人第五季》[3][27][29] - 2025年9月中国手游海外收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》 点点互动《Kingshot》 柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[3][30][31] - 中国区iOS游戏畅销榜排名靠前的包括《王者荣耀》《穿越火线-枪战王者》《三角洲行动》[32] 投资建议与标的推荐 - 游戏板块推荐巨人网络 恺英网络 吉比特等 [4] - IP潮玩重点推荐泡泡玛特 [4] - 媒体端关注分众传媒等 [4] - 影视内容推荐平台（芒果超媒 哔哩哔哩） 内容（光线传媒 华策影视）以及播放渠道（万达电影等）[4] - 重点公司估值显示 恺英网络2025年预测EPS为1.01元 对应PE为25倍 分众传媒2025年预测EPS为0.39元 对应PE为19倍 芒果超媒2025年预测EPS为0.80元 对应PE为36倍 [5][42]

核心观点 - A股市场呈现震荡上行态势，多重利好因素共振提振市场风险偏好，科技成长与红利价值均衡配置是主要策略[8] - 四中全会明确的“十五五”规划强调科技自立自强和现代产业体系建设，为市场提供清晰投资路径[8] - 当前上证综指平均市盈率16.18倍，创业板指数平均市盈率49.51倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局[8] 市场表现 - 国内市场：上证指数收盘3,996.94点，日涨幅1.18%；深证成指收盘13,489.40点，日涨幅1.51%；创业板指收盘2,022.77点，日跌幅0.47%[3] - 国际市场：道琼斯指数收盘30,772.79点，日跌幅0.67%；标普500收盘3,801.78点，日跌幅0.45%；纳斯达克收盘11,247.58点，日跌幅0.15%[3] - 成交金额：周一A股成交金额23,568亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[8] 宏观经济 - 工业企业利润：1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额5.37万亿元，同比增长3.2%；9月份利润同比增长21.6%[5][8] - 政策导向：国务院将持续优化国有经济布局，建立健全全级次穿透式监管体系，“一企一策”完善考核评价制度[5][8] 行业分析-传媒 - 市场表现：2025年9月29日-10月22日传媒板块下跌6.65%，跑输沪深300指数7.58个百分点，跑输上证指数8.88个百分点[17] - 子板块分化：广播电视上涨0.71%，信息搜索与聚合上涨0.65%，游戏板块下跌10.07%，互联网影音视频下跌11.95%[17] - 估值水平：传媒板块PE为30.39倍，处于2022年以来89.50%历史分位[17] 行业分析-汽车 - 产销数据：9月汽车产销分别完成327.58万辆和322.64万辆，同比分别增长17.15%和14.86%，创历史同期新高[21] - 新能源汽车：9月产销分别完成161.69万辆和160.4万辆，同比分别增长23.67%和24.65%，渗透率达49.72%[22] - 出口表现：9月汽车出口量65.22万辆，环比增长6.68%，同比增长21.02%[21] 行业分析-科技 - 软件产业：2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比增长12.6%；利润总额13,186亿元，同比增长13.0%[24] - 鸿蒙系统：鸿蒙操作系统5终端数量突破2,000万，鸿蒙6升级即将带来系统能力较大提升[24] - AI服务器：25Q2北美四大云厂商资本支出合计同比增长69%，环比增长23%[40] 行业分析-半导体 - 市场表现：2025年9月国内半导体行业上涨13.86%，费城半导体指数上涨12.36%[40] - 全球销售：2025年8月全球半导体销售额同比增长21.7%，连续22个月实现同比增长[40] - 存储器价格：2025年9月DRAM指数环比上涨6.11%，NAND指数环比上涨5.57%[41] 行业分析-通信 - 业务收入：2025年1-8月电信业务收入累计完成11,821亿元，同比增长0.8%[43] - 5G用户：截至2025年8月，5G移动电话用户占移动电话用户的63.4%[43] - 光模块出口：2025年1-8月光模块出口总额246.9亿元，同比下降15.1%[45] 行业分析-储能 - 装机规模：2024年全球新增投运新型储能项目装机规模74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%[28] - 中国市场：截至2025年上半年末，中国新型储能装机规模94.91GW/222GWh，较2024年底增长近29%[28] - 应用场景：电网侧储能占比60.0%，其中独立储能占57.6%；电源侧储能占比32.3%[29] 行业分析-食品饮料 - 营收增速：2025年上半年食品饮料行业营收增长进一步放缓，各子板块分化明显[33] - 毛利率：2025年上半年毛利率高位回落，成本增长快于收入增长[34] - 盈利指标：由于营收增长放缓和成本红利消退，2025年上半年盈利指标高位掉头[35] 重点公司表现 - 沪深港通活跃个股：工业富联成交金额166.80亿元，立讯精密成交金额151.95亿元[52] - 游戏公司：2025H1 A股游戏板块营业收入同比增长近24%，归母净利润同比增长近75%[18] - 研发效率：游戏行业研发费用率由2024H1的11.02%下滑至2025H1的9.01%[18] 技术创新 - AI视频模型：Open AI发布Sora 2视频生成模型，具有更强物理准确性和真实感[20] - 稀疏注意力：DeepSeek的NSA和DSA注意力机制将计算复杂度从O(L²)降至亚平方级[37][38] - 国产芯片：华大九天在数字电路设计工具覆盖率达到近80%，芯原股份Q3实现较强业绩释放[24]

漫剧行业爆发式增长原因 - 得益于AI发展，漫剧在制作成本、制作周期等方面比肩真人短剧，成为微短剧市场增量 [1] - 长中短视频平台的流量扶持以及高ROI驱动供给增长 [1] 漫剧行业未来增长潜力 - 看好漫剧实现自身行业增长 [1] - 看好漫剧推动整个影视行业和衍生市场增长 [1]

行业整体表现 - 上海前三季度接待入境游客超过632万人次 同比增长37.14% [2] - 第三十六届上海旅游节带动消费超3000亿元 [2] - 国庆中秋假期上海接待游客超2500万人次 [2] - 松江区2025年前三季度实现旅游收入120.48亿元 同比增长0.69% 接待旅游人数1554.95万人次 同比增长6.86% [2] 政策支持与发展规划 - 上海市政府印发《全面推动上海旅游业高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》 明确提出打造中国入境旅游第一站、都市旅游首选地、文旅深度融合示范区 [3] - 上海发布《上海市主题公园布局方案》 明确双核、多点、环城的主题公园布局 建设世界级主题公园矩阵 [3] - 上海推出2025上海文旅"十百千万"招商投资蓝图 发布十大标志性项目、百亿年度文旅投资、千万平方米招商空间 [3] 公司业务动态与贡献 - 上海电影探索"内容投资+发行放映+IP运营"全链商业模式 通过"电影+"促进城市文旅消费 [4] - 风语筑将科技注入文化场景 打造世界技能博物馆等网红地标 以"好玩"为理念助力文旅高质量发展 [4] - 东方明珠塔通过多元业务满足用户文旅需求 整合内外部优质文旅资源推出沉浸式演出、场景式体验等线下创新项目 [4][5] - 罗曼股份致力于数字光影提升和数字文娱 参与打造陆家嘴夜景、上海国际光影节等项目 [5] 行业活动与趋势 - 第十届陆家嘴国际咖啡文化节成功举办 构建"咖啡+文化"多维感官矩阵 [1] - "2025全国文旅上市公司上海行"活动举办 全国近百家文旅上市公司走进上海徐汇区和松江区实地考察项目 [5]

工业生产 - 高炉开工率环比上升0.5%至84.7%，同比持平前周的2.6% [1] - 钢材表观消费量环比增长2%，同比降幅收窄3.8个百分点至-0.1% [1] - 社会库存延续回落态势，环比下降2.3% [1] - 纯碱开工率持平上周于84.9%，同比降幅收窄至-2.2% [11] - 纺织相关行业开工回升，PTA开工率环比增0.4%至76.0%，同比回升1.3个百分点至-4.8%；涤纶长丝开工率持平前周于91%，同比保持在1.7% [11] - 汽车半钢胎开工率环比提升1%至73.7%，同比增加1个百分点至-5.7% [11] 建筑业活动 - 全国水泥粉磨开工率环比上升1.6%至45.4%，同比提升3.8个百分点至-4.8% [21] - 水泥出货率基本持平前周于44.8%，同比微增0.8个百分点至-9.3% [21] - 水泥库容比小幅回升，环比增1.2%，同比下降1.2个百分点至0.7% [21] - 玻璃产量持平前周，同比降0.6个百分点至-1.9%，表观消费环比回落6.2%，同比降幅扩大6.6个百分点至-20.2% [31] - 沥青开工率有所回升，环比增长1.5% [31] 需求端表现 - 30大中城市商品房日均成交面积环比下降5.7%，同比回落0.7个百分点至-21.2% [40] - 分城市看，一、二、三线城市成交环比分别变化-2%、-3%、-14.3%，同比分别变化+0.8个百分点至-29.5%、-13.5个百分点至-12.7%、+11.5个百分点至-25% [40] - 全国公路货运量同比上升，铁路货运量同比增1.8个百分点至1.5%，公路货车通行量同比增19.6个百分点至3.7% [44] - 港口货物吞吐量同比增3.9个百分点至1.0%，集装箱吞吐量同比增5.7个百分点至9.1% [44] - 全国迁徙规模指数同比增1.7个百分点至12.3%，国内执行航班架次环比增1.2%，国际航班架次环比降0.2% [54] - 电影观影人次和票房收入同比分别大幅下降75.5个百分点至-21.5%和65.5个百分点至-28.3% [59] - 乘用车零售销量环比降0.5%，同比降0.7个百分点至25.4%；批发量环比增2%，同比降3.2个百分点至34.8% [59] 出口与物价 - CCFI综合指数环比回升2%，其中东南亚航线运价环比涨3.1%，美西航线运价环比涨1.5% [67] - 农产品价格整体回落，蔬菜价格环比涨4.3%，而水果、猪肉、鸡蛋价格环比分别降0.2%、0.9%、2.7% [74] - 南华工业品价格指数整体上行，环比增0.4%，其中能化价格指数环比涨0.6%，金属价格指数环比涨0.4% [82]

国际经贸合作与对外开放 - 成都组织40余家优质制造业企业赴德国和法国开展“成都造全球销”活动，在德国慕尼黑的投资促进活动促成21个关键合作项目签约，总金额达87.6亿元[1] - 成都已成为欧洲企业了解中国、进入中国市场的重要窗口[1] - 2025年“投资成都”全球招商大会现场签约16个重大产业化项目，总金额超825.3亿元[9] - 2025年前三季度成都货物贸易进出口额达6461.8亿元，同比增长6%，规模创历史同期新高[18] - 中欧班列（成都）累计开行超1.9万列，联通境外城市126个，保持全国前列[18] 航空枢纽与物流发展 - 成都飞科伦坡航班从每周四班加密至每周五班，并从11月25日起加密至每天一班[4][5] - 截至今年8月，成都国际航空枢纽开通国内客运航线274条，国际及地区客运航线58条，货运航线37条[6] - 2024年成都航空货邮吞吐量历史性突破100万吨，旅客吞吐量超8700万人次，在全国城市中排名第3位，跻身全球航空大都市二十强[18] - 成都成为全国第三个“双国际机场”城市[18] 产业发展与科技创新 - 成都扎实推进产业建圈强链，优化构建“3个国家级＋22个省级＋N个市级”产业园区体系，规划建设45个专业化、特色化“园中园”[12] - 双流经开区航空智能制造区依托中国商飞公司，已集聚19家航空领域知名企业，11个项目正在推进[13] - 成都构建完善“1个国家实验室＋4个国家创新中心＋10个大科学装置＋4个天府实验室”的高能级创新体系[13] - 新一代人造太阳“中国环流三号”实现原子核温度、电子温度的“双亿度”重大突破，天府绛溪实验室自主研发的“天绛·诸葛”大模型通过备案初审[14] - “成都造”全球首个常温量子传感工程化应用迈上产业化之路[14] 企业活力与消费市场 - 2024年全市规模（限额）以上企业净增3488家，达2.1万家，经营主体从2020年的292万户增至395.7万户，居副省级城市第2位[17] - 成都高新区企业成都西山居世游科技有限公司打造的科幻机甲题材游戏《解限机》全球公测，上线首日玩家同时在线峰值达13.2万，创国产科幻游戏出海新纪录[17] - 成都可可豆动画影视有限公司出品的电影《哪吒之魔童闹海》全球票房超159亿元，高居全球影史票房榜第五位[17] - 消费对成都经济增长贡献率长期超过65%，成都为全国7个万亿级消费城市之一，2025年上半年社会消费品零售总额同比增6.1%，在7个万亿级消费城市中领先[17] 经济发展宏观表现 - 成都2025年前三季度GDP增速达5.8%，分别高于全国、全省0.5、0.2个百分点[15] - 在2020年地区经济总量达1.78万亿元的基础上，成都经济总量在2024年突破2.35万亿元，5年跨越一个万亿台阶，在全国排名第七[15]

公司财务与估值 - 方正证券首次覆盖中国儒意并给予推荐评级 预计2025至2027年实现经调整净利润分别为21.57亿元 24.47亿元和28.50亿元 [1] - 公司2025至2027年对应市盈率分别为19倍 16倍和14倍 [1] 行业前景与公司定位 - 2025年行业彻底出清及AI重塑背景下 影视板块将建立新格局并出现新龙头 [1] - 公司作为影视新龙头 有望充分受益于AI浪潮对内容制作与分发环节的重塑 [1] 电影业务优势 - 公司具备优质内容的深度挖掘与精品化打造能力 [1] - 公司在制作与发行以及多元化题材布局上储备较多 [1] 电视剧业务优势 - 公司剧集全流程制作能力突出 聚焦优质IP开发与高品质内容制作 [1] - 公司积极与国内各大视频平台合作并拓展海外市场 [1] 流媒体平台发展 - 南瓜电影作为长视频平台 坚持以科技赋能内容分发 [1] - 公司重视AI技术在内容创作 用户服务及渠道运营中的渗透 以技术创新驱动流媒体业务差异化竞争力 [1] 游戏业务战略 - 游戏业务维持高水平增长 打法包括精品化研运 深化影游联动及IP商业化运营 [2] - 公司积极布局体育 MMORPG 音舞等领域 并利用AI赋能研发效率提升 [2] 投资并购布局 - 投资并购是公司成为行业新龙头的重要助力 聚焦核心赛道 [2] - 投资万达电影实现内容创作 制作到终端放映的全流程贯通 战略协同效应突出 [2] - 战略投资52TOYS布局IP衍生业务 其拥有丰富自有IP资源及国际知名IP合作授权关系 [2] - 启动收购快钱30%股权 深化文化+科技+金融战略布局 [2]

埃里森家族与媒体行业整合 - 甲骨文创始人拉里·埃里森之子大卫·埃里森通过其天空之舞传媒公司，在成功收购影业巨头派拉蒙后，计划进一步吞并华纳兄弟探索公司旗下资产，包括华纳兄弟影视公司、HBO、CNN、TNT等 [1] - 若收购完成，合并后的实体将拥有庞大的影视版权库，在流媒体领域具备与奈飞和迪士尼竞争的实力，并掌控CBS、CNN、TNT、HBO等主流电视台 [1] 科技巨头并购传媒娱乐资产的历史与趋势 - 科技巨头并购传媒娱乐资产的趋势始于18年前亚马逊收购《华盛顿邮报》，并在近10年，尤其是最近一两年，并购行动愈发频繁且力度加大 [2] - 脸书（Facebook）在亚马逊收购案三年后，以10亿美元收购Instagram，被视为同类商业并购的燎原之火 [2] 并购的战略驱动因素：内容价值 - 科技巨头收购传媒娱乐资产，核心驱动力之一是对优质内容的集体追逐，内容被视为数字经济时代最重要的价值驱动因素与核心引擎资产 [3] - 并购后，科技公司可利用内容资产增强其核心业务，例如亚马逊借助米高梅IP增强Alexa能力，微软通过游戏内容增强Xbox生态，甲骨文利用派拉蒙影视库丰富云服务 [3] - 在人工智能时代，内容成为训练AI的核心养料，例如推特的海量推文可用于训练特斯拉自动驾驶系统，派拉蒙的影视库可用于训练视频识别AI [3] 并购的战略驱动因素：垂直整合 - 科技巨头通过并购实现内容与渠道的垂直整合，以创造"1+1>2"的协同效应，例如亚马逊将米高梅内容整合进Prime会员体系，微软将动视暴雪游戏内容与元宇宙业务结合 [4] - 垂直整合旨在将内容创作、技术支持、平台分发、用户关系等环节内化，形成完整的价值闭环，从而提高运营效率并使价值分配向生态主导者倾斜 [4] 并购的战略驱动因素：数据赋能与注意力经济 - 科技巨头收购内容资产旨在获取用户有限的注意力预算，并通过广告、订阅、电商等方式变现 [5] - 科技巨头能凭借技术优势对标的资产进行数据化改造，通过大数据分析用户偏好来精准指导内容创作、采购和推荐，极大提升内容投资回报率，例如亚马逊利用多元数据构建用户画像为原创内容制作提供洞察 [5] 并购的战略驱动因素：战略转型与生态竞争 - 科技巨头通过控制传媒内容和社交游戏平台，构建覆盖用户工作、生活、娱乐的全场景数字生态，实现从"功能提供商"向"数字生活运营商"的战略转型，例如马斯克将X平台发展为融合社交媒体、支付、游戏等功能的"一站式商店" [6] - 此类并购加速了数字生态的寡头化趋势，市场竞争从单一产品竞争升级为整个生态系统竞争，新进入者面临极高壁垒，中小型内容创作者和平台要么被收购，要么依附于某个生态生存 [6] 并购的社会影响：数字话语权重构 - 科技巨头对传媒娱乐资产的收购关系到思想和话语的生产与流通，是一场社会权力的深刻洗牌，科技巨头正凭借资本与技术优势切入现代社会的核心话语系统，实现数字时代话语权的重构 [7] - 数字时代的生产资料转变为注意力、数据和连接渠道，科技公司有动力吞噬尽可能多的数据资源以构造数字主权领地 [7] 并购的社会影响：公共领域与知识权力 - 数字广场的私有化引发对公共领域私有化的担忧，公共对话的规则由商业利益决定，公共话语的规则制定权从公共机构向私人公司转移 [8] - 在商业利益驱动下，内容价值由其数据提取潜力和注意力吸引能力决定，导致内容生产同质化、极端化，并可能挤压非主流文化和独立创意空间 [8] - 少数科技公司通过控制算法和平台，掌握了全球大多数人获取信息的渠道，导致知识权力高度集中，可能制造信息茧房，削弱公共对话的共同基础 [9]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 传媒板块本周上涨4.20%，在游戏反弹及漫剧主题带动下表现良好[1] - 当前临近三季报披露期，继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块[1] - 弹性方向看好AI应用及IP方向，AI应用聚焦能实现数据兑现公司，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向[1] - IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向[1] 行情概览 - 本周（10月20日至10月24日）传媒板块上涨4.20%[12] - 在中信一级行业中，通信板块涨幅最高达11.56%，电子板块涨8.11%，机械板块涨4.80%[12] - 传媒板块本周涨幅前五公司：游族网络（21.9%）、幸福蓝海（18.9%）、盛迅达（13.7%）、实益达（13.1%）、佳云科技（12.8%）[15] - 传媒板块本周跌幅前五公司：视觉中国（-7.2%）、天下秀（-4.6%）、每日互动（-3.4%）、星辉娱乐（-2.8%）、歌华有线（-2.6%）[15] - 重点港股及中概股表现：泡泡玛特（-16.3%）、爱奇艺（7.4%）、哔哩哔哩（8.9%）、阅文集团（9.9%）、腾讯控股（4.9%）[15] 子板块观点与关注标的 - 游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等[2][20] - 影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等[2][20] - IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等[2][20] - AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等[2][20] - 教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等[2][20] - 港股：关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、快手、网龙，产业爆发在即的阜博集团[2][20] 重点事件回顾 - “十五五”规划提出加快人工智能等数智技术创新，全方位赋能千行百业，科技部表示将加强人工智能顶层设计和体系化部署[3][22] - OpenAI发布AI驱动的新型网页浏览器ChatGPT Atlas，直接与谷歌Chrome竞争，导致谷歌股价盘中一度大跌超4%[4][22] - ChatGPT Atlas目前拥有超8亿用户，已向全球macOS用户开放，其高级功能“代理模式”允许浏览器基于用户授权自动执行任务[4][22] - DeepSeek开源DeepSeek-OCR模型，采用视觉方式压缩文本内容，在10倍压缩率下仍能保持约97%的精度[5][22] - 2025年第三季度中国游戏产业报告发布，市场销售收入880.26亿元，环比增长6.96%，终结了自2024年第四季度以来的连续下滑趋势[22] - 腾讯发布并开源混元世界模型1.1（WorldMirror），是业界首个统一的前馈式3D重建大模型，支持从多视图或视频一键生成3D场景[22][23] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《功夫熊猫：神龙大侠》、《汤姆猫总动员2》、《墨守孤城》等[24] - 腾讯旗下《王者荣耀》保持畅销榜第一，《穿越火线》排名大幅上升17位至第2名[25] - 世纪华通《无尽冬日》排名稳定在第6位[25] - 完美世界《梦幻新诛仙》排名第150位，较前一周有所提升[25] 院线 - 2025年10月18日至10月24日内地电影市场总票房为2.05亿元（不含服务费）[27] - 票房排名前列电影：《浪浪人生》（4130.8万元）、《志愿军：浴血和平》（3289.5万元）、《一战再战》（2124.1万元）[28] 影视视频 - 2025年10月18日至10月24日全平台剧集播映表现：《入青云》排名第一，全网热度81；《一笑随歌》排名第二，全网热度80.7[30] - 同期全平台综艺播映表现：《花儿与少年同心季》排名第一，全网热度80.6；《喜人奇妙夜第二季》排名第二，全网热度78.5[30]

事件核心 - 日本政府正式呼吁OpenAI在推出Sora 2时避免侵犯版权，强调漫画与动画角色是日本不可替代的文化瑰宝[1] - 此次抗议的特殊性在于由主权国家政府直接出面，而非以往的私有主体之间的博弈[7][10] 抗议方背景与诉求 - 以往抗议多由具体创作者、公司或行业协会发起，例如《纽约时报》起诉OpenAI未经许可抓取新闻内容训练模型[3] - 好莱坞的持续抗议由编剧工会和演员公会在2023年主导了长达五个月的双罢工[5] - 日本知识产权战略总部通过国务大臣木内稔提出诉求，要求OpenAI停止侵害知识产权的行为[7][9] - 日本政府要求OpenAI不能仅仅避开已知的巨头IP，而必须从源头上尊重日本的知识产权体系[21] 日本版权保护环境 - 日本拥有近乎零容忍的版权保护体系，动漫角色形象受到极其严格的使用限制[12] - 版权体系核心精神在于创作者对其作品风格和形象的控制权近乎绝对[12] - 同人制作亦受限制，曾有蛋糕师因销售带有《鬼灭之刃》角色形象的蛋糕获利400多万日元而被移送法办[12] - 宝可梦版权方曾起诉包含宝可梦角色成人内容的同人漫画，认为擅改角色形象损害IP声誉[14] 日本AI监管框架 - 日本于2023年出台《生成AI推进法》，并于2025年9月全面生效，旨在鼓励AI技术发展的同时防范版权侵犯等风险[14] - 该法律目前主要倡导企业自律、尚无明确惩罚条款，但为政府干预AI乱象提供了政策依据[16] - 日本政府表示，若OpenAI不主动配合，不排除动用该法律框架进行约束[16] OpenAI的应对策略 - OpenAI正与好莱坞制片厂高管和媒体公司频繁会面，试图将Sora定位为服务于创作者的生产工具[19] - 公司正在部署更严格的内容过滤器，以限制或阻止用户生成与受版权保护角色高度相似的内容[19] - 这种技术上的回避策略是OpenAI为减轻法律风险而做出的技术性让步，旨在避开如迪士尼、任天堂等核心高价值IP[21] 行业影响与现状 - Sora 2推出后掀起了二次创作风潮，《航海王》《鬼灭之刃》及任天堂的皮卡丘、马里奥等成为AI翻炒的素材[9] - 相比之下，由于迪士尼拥有全球最强的法务团队，其角色较少被AI随意使用，MiniMax、CharacterAI、Midjourney等公司均收到过迪士尼的律师函[9] - 互联网上AI生成的内容首次超过了人类生成的内容，在各大社交和视频平台上越来越普遍[26]