以下文章来源于日经中文网 ，作者日经中文网 日经中文网 . 编制日经指数的《日本经济新闻》的中文版。提供日本、中国、欧美财经金融信息、商务、企业、高科技报道、评论和专栏。 4月中国对东盟出口额按美元计算同比增长21%。一方面，对美国的出口下降21%。对美国出货量下降的中国造个人电脑和智能手机流入东 南亚。美国总统特朗普的高关税政策是背后原因…… 来源｜ 日经中文网（ID：rijingzhongwenwang） 美国总统特朗普的高关税政策是背后原因。美国针对世界各国征收的对等关税已将加征部分的生效暂缓了90天。在越南，利用这 一过渡期提前向美国供货的动向加强，4月对美出口同比增长3成以上。 封面来源 ｜ IC Photo 受特朗普关税的影响，东南亚的来自中国的进口正在扩大。4月对美国出货量下降的中国造个人电脑和智能手机流入东南亚。由于 美国对等关税部分暂缓实施，东南亚出现紧急增加对美出口的动向，与此同时，来自中国的零部件采购也在增加。 中国海关总署的数据显示，4月中国对东盟（ASEAN）出口按美元计算同比增长21%。增幅高于3月的12%。针对4月将对华加征 关税提高至145%的美国，中国方面的出口下降21%，而 ...

品大事 - 航天晨光被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格，暂停日期为2025年5月29日，因公司存在违规行为触及禁止性处理情形，法定代表人伍青和自然人控股股东陈伟伟控股或管理的其他企业也将暂停参加上述范围军队采购活动，公司正在核查并准备申诉，预计对后勤保障装备产业中的物资工程服务业务产生一定影响，但整体经营情况正常 [2] - 渤海汽车拟通过发行股份及支付现金方式购买海纳川持有的北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权、莱尼线束50%股权，并向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，股票自2025年6月3日起停牌不超过10个交易日，交易预计构成重大资产重组且为关联交易，不导致控股股东及实际控制人变更 [3] - 四方精创股票连续3个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，公司经营正常，无应披露而未披露的重大事项，控股股东及实际控制人不存在买卖公司股票行为 [4] - *ST威帝股票将于2025年6月3日停牌一天，6月4日起复牌并撤销退市风险警示，证券简称变更为威帝股份，股票代码不变，日涨跌幅限制由5%变为10% [5] 做回购 - 中国交建拟以5亿元-10亿元回购A股股份，回购价格不高于13.58元/股，回购期限为股东会审议通过后12个月内，回购股份用于减少注册资本，控股股东等未来6个月无减持计划 [6] - 映翰通拟将回购股份价格上限由38元/股调整为65.04元/股，因近期股价持续超出原回购价格上限 [7] - 兰剑智能实控人、董事长提议以1000万元-2000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励 [8][9] 再融资 - 沃格光电拟定增募资不超过15亿元，用于玻璃基Mini LED显示背光模组项目、补充流动资金及偿还银行贷款 [10]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年6月9日交易时间段9:15-15:00通过交易系统投票平台进行网络投票，现场会议地点为深圳市罗湖区沿河北路1003号公司会议室 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式召开，由董事长张秋红女士主持 [1] - 会议议程包括参会人员签到登记、推选监票人计票人、审议各项议案、股东发言提问、投票表决等环节 [1][4][5] 重大资产出售交易方案 - 公司拟以现金交易方式向立讯精密及立讯通讯转让昆明闻讯等5家公司100%股权及无锡闻泰等3家公司ODM业务资产包，总交易对价43.89亿元 [7][9] - 标的资产包括昆明闻讯100%股权（27.39亿元）、黄石智通等4家公司100%股权（13.13亿元）及无锡闻泰等业务资产包（3.31亿元） [9][10] - 交易完成后标的公司将成为立讯精密下属子公司，业务资产包将由立讯精密承接 [9] 标的资产财务数据 - 无锡闻泰业务资产包账面价值1600.76万元，其中机器设备682.1万元 [9] - 无锡闻讯业务资产包账面价值1079.53万元，机器设备占比97.4% [9] - 印度闻泰业务资产包账面价值3.11亿元，包含房屋建筑物1.31亿元及在建工程1.16亿元 [9] 交易合规性说明 - 交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》规定，不构成关联交易和重组上市情形 [17][22] - 标的资产2024年营业收入占上市公司79.39%，资产总额占比36.94%，构成重大资产重组 [19][20] - 估值机构深圳中联采用收益法对标的资产估值，确认估值定价公允合理 [25][26] 公司治理调整 - 拟补选谢国声为第十二届董事会非独立董事，现任公司投融资总裁，持有30.58万股 [41][42] - 计划修订《公司章程》取消监事会设置，将其职权移交董事会审计委员会行使 [44]

公司概况 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料等，应用于消费电子等行业 [2] - 在多地建有产业和研发基地，在美国设工程中心，海外设分支机构或销售团队 [3] 业绩情况 - 2025 年第一季度，营业收入 3.49 亿元，同比增长 16.41%；归母净利润 6173 万元，同比增长 105.70% [3] 成长动能 - 消费电子基本盘因大客户散热材料需求增加、新项目放量和份额提升持续增长 [4] - 数据中心通信、服务器、智能汽车等新业务将逐步放量 [4] 核心竞争优势 - 产品结构多样，形成以人工合成石墨为核心的产品矩阵 [5] - 研发能力强劲，掌握多项核心技术，产品有技术及工艺壁垒 [5] - 以服务大客户为导向，与头部企业建立长期稳定合作关系 [6] - 持续全球化布局，开启“双循环”发展方向 [6] 政策影响 - 公司直接出口美国产品收入占整体营收不到 1%，加征关税影响小 [7] - 建成以泰国为中心的海外生产基地，加速扩产，构建国际化体系 [7] 国产替代 - 成功研发高性能导热、屏蔽材料，打破国外技术垄断，推进国产替代 [8] - 凭借技术和服务优势，拥有优质客户资源，拓展新客户提升份额 [8] 智能手机散热 - 均热板（VC）+石墨组合成主流散热方案 [9] - 公司在人工合成石墨领域保持龙头地位，提升模切组件份额 [9] - 加快 VC 吸液芯研发和量产，构建核心技术壁垒 [9] 折叠屏手机应用 - 柔性石墨等产品可用于折叠屏手机，可折叠柔性石墨均热组件获全球专利认证 [10] - 可折叠柔性石墨均热组件导热性能好，价值量更高，公司技术领先 [10] 导热界面材料 - 围绕导热界面材料（TIM）自主研发，产品线丰富 [10] - 推进 TIM 材料在多领域大客户终端设备导入，2024 年获北美大客户供应商资格 [10] AIDC 领域应用 - 推进行业解决方案及产品在算力设备端应用，打造增长曲线 [11] - 一体化 VC 模组获国内外头部客户认证并量产，热模组等产品批量供货 [11] 生产基地情况 - 泰国生产基地 2023 年定增项目，已投产，通过关键体系认证，完成头部客户审厂认证并量产交付 [12][13] - 2024 年宜兴生产基地热管等产品量产交付，2025 年拟用 2 亿元增资投向高效散热模组建设项目 [13]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)18,370,000股，每股发行价格25.64元，募集资金总额为471,006,800元 [1] - 扣除发行费用44,996,559.88元(不含税)后，实际募集资金净额为426,010,240.12元 [1] - 募集资金于2022年5月19日到位，经立信会计师事务所验资报告确认 [1] 募集资金现金管理专用结算账户 - 公司曾在交通银行重庆建新东路支行开立募集资金现金管理专用结算账户用于购买理财产品 [1] - 该账户相关信息已于2022年12月9日在巨潮资讯网披露 [1] 账户注销情况 - 因相关理财产品已赎回且无后续使用计划，公司近期已注销该募集资金现金管理专用结算账户 [2] - 注销账户的开户机构为交通银行股份有限公司重庆建新东路支行 [2]

网下剔除比例规定 - 初步询价结束后，发行人和保荐人根据剔除无效报价后的结果，对所有符合条件的网下投资者报价按价格由高到低、拟申购数量由小到大、申报时间由晚到早、配售对象顺序从后到前排序，剔除报价最高部分配售对象的报价，剔除比例不超过剔除无效报价后所有网下投资者拟申购总量的3% [1] - 当拟剔除的最高申报价格部分中的最低价格与发行价格相同时，对该价格上的申报不再剔除，剔除部分的配售对象不得参与网下申购 [1] - 发行人和保荐人根据剩余报价及拟申购数量、发行人合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、行业估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，审慎确定发行价格、最终发行数量、有效报价投资者及有效拟申购数量，有效报价网下投资者家数不少于10家 [1] 有效报价定义 - 有效报价是指网下投资者申报的不低于发行人和保荐人确定的发行价格，且未作为最高报价部分被剔除，同时符合其他事先公告条件的报价 [2] - 初步询价期间提交有效报价的网下投资者方可且必须参与网下申购，保荐人已聘请律师事务所对发行和承销全程进行见证，并对合规性发表意见 [2] 限售期安排 - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自上市之日起即可流通 [3] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%（向上取整）限售期限为自上市之日起6个月，其余90%股份无限售期 [3] - 网下投资者参与初步询价及申购时无需填写限售期安排，报价即视为接受限售期安排 [3] 市值要求 - 网下投资者在基准日前20个交易日持有深圳市场非限售A股股份和存托凭证的日均市值要求：科创和创业等主题封闭运作基金为1,000万元（含）以上，其他网下投资者为6,000万元（含）以上 [4] - 网上投资者需持有深交所股票账户卡并开通创业板交易权限，且在T-2日前20个交易日日均持有市值10,000元以上（含）深交所非限售A股股份和存托凭证，每5,000元市值可申购500股，申购上限不超过网上初始发行股数的千分之一（14,000股） [5] 网上网下申购 - 网下发行申购日与网上申购日同为T日，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00，申购时无需缴付资金 [6] - 网上投资者应自主表达申购意向，不得委托证券公司代其申购 [6] - 发行人和保荐人可根据网上申购情况决定是否启动回拨机制，调节网下、网上发行规模 [6] 获配投资者缴款与弃购处理 - 网下投资者应于T+2日16:00前按发行价格与初步配售数量足额缴纳新股认购资金，同日获配多只新股需分别缴款 [7] - 网上投资者中签后需确保T+2日日终资金账户有足额认购资金，不足部分视为放弃认购 [7] - 网下和网上投资者放弃认购部分的股份由保荐人包销 [8] 中止发行与违约责任 - 当网下和网上投资者缴款认购股份数量合计不足扣除战略配售后公开发行数量的70%时，发行人和保荐人将中止发行 [8] - 网下投资者未参与申购或未足额申购以及未及时足额缴纳认购款将被视为违约，保荐人将违约情况报中国证券业协会备案 [8] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签后未足额缴款，自最近一次放弃认购次日起6个月内不得参与新股等网上申购 [9] 发行概况 - 发行人为新恒汇电子股份有限公司，保荐人为方正证券承销保荐有限责任公司，截至公告发布日不存在影响启动发行的重大事项 [11]

中巴合作与投资机会 - 中国和巴西的合作已走过"黄金50年"，期待未来继续携手50年 [1][4] - 巴西里约热内卢州议会副议长弗雷塔斯表示上海在科技领域进步显著，践行"人民城市为人民"理念 [1] - 巴西消费者喜爱中国品牌，包括电动车（如中国电动车品牌）、小米手机、化妆品及服装品牌 [3] 绿色能源与环保合作 - 中国电动车在巴西普及，对当地低碳发展贡献显著 [3] - 巴西推广生物乙醇燃料和天然气公交车，减少二氧化碳排放 [4] - 里约州与中国企业在清洁能源领域合作，涉及太阳能和风力发电项目，部分企业已签署合作意向 [4] 城市发展与基础设施 - 上海和里约均为大型港口城市，未来可能在机场和港口领域深化合作 [3] - 里约州推动现代化城市出行项目，视其为中巴合作重点方向 [3] - 上海在经济发展与环境保护间的平衡经验被里约视为可借鉴模式 [4] COP30与环保倡议 - COP30将于2024年11月在巴西举行，展示巴西对亚马逊雨林保护及气候行动的成果 [4] - 里约州通过改善水质（如弗拉门戈海滩生态恢复）和保留城市热带雨林推进环保 [4] - 巴西州长访华旨在吸引中国投资，提升双边合作水平 [4]

公司IPO信息 - 公司启动全球发售1840万股股份，其中国际发售1656万股，香港公开发售184万股（可重新分配）[1] - 每股发售价区间为10-12港元，假设以11港元定价且未行使超额配股权，预计净筹资1.483亿港元[1] - 香港公开发售时间为2025年5月30日至6月5日，最终定价及分配结果将于6月9日公布，6月10日正式挂牌交易（股份代号9881，每手500股）[1] - 基石投资者包括香港临泰、中晟集团等，合计认购8030万港元股份[1] 业务概况 - 公司为全球性自动识别与数据收集（AIDC）装置及解决方案供应商，产品涵盖打印设备、衡器、POS终端机及PDA，覆盖零售、教育、医疗等行业[2] - AIDC装置用于自动识别物体、采集数据并传输至系统，应用场景广泛[3] 财务与运营数据 - 2022-2024年收入分别为3.93亿、3.49亿、3.5亿元人民币，同期净利润为3744.7万、2760.3万、4134.7万元人民币[4] - 2024年末现金及等价物仅760.9万元人民币[4] - 控股股东（包括厦门容信、许开明兄弟等）在IPO后将持有公司74.98%股份[4] - 2022-2024财年累计向股东派发股息500万、3500万、3150万元人民币[4] 市场覆盖 - 2022-2024年产品销往中国30个省级地区及超140个国家[4]

指数表现 - 中证国新央企现代产业引领指数5月29日上涨1 33%报1166 46点成交额207 46亿元 [1] - 该指数近一个月上涨0 43%近三个月下跌4 56%年至今下跌5 29% [1] 指数构成 - 指数选取50只国资委下属央企上市公司证券覆盖新一代移动技术、新能源、新材料、高端装备等领域 [1] - 基日为2016年12月30日基点为1000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比63 88%中国电信(9 94%)、海康威视(9 38%)、中国移动(9 3%)为前三 [1] - 上交所上市公司占比68 55%深交所占比31 45% [1] 行业配置 - 信息技术(30 35%)和通信服务(29 67%)为前两大行业合计占比超60% [2] - 工业(24 19%)、原材料(7 73%)、公用事业(5 54%)为次要配置 [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子同步调整特殊情况下可临时调整样本 [2]

发行概况 - 新恒汇电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市已获深交所上市审核委员会审议通过及中国证监会证监许可〔2025〕525号文注册同意 [2] - 本次发行采用战略配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30及13:00-15:00 [3][4] - 公开发行股票数量为5,988.8867万股，占发行后总股本比例25%，每股面值1元人民币 [22] 发行流程与安排 - 网下投资者需在2025年6月4日12:00前通过方正承销保荐IPO报备系统注册并提交核查材料，未按时提交者不得参与询价 [6][10] - 初步询价阶段网下配售对象最低拟申购数量为150万股，变动单位为10万股，单个配售对象最高申购数量不超过1,700万股 [8] - 战略配售由发行人高管及核心员工专项资管计划、保荐人跟投（如适用）及其他投资者组成，限售期安排详见公告 [5][16] 投资者资格要求 - 网下投资者需为专业机构（如公募基金、保险公司等），个人投资者不得参与网下发行 [6] - 科创/创业主题封闭基金需持有深市非限售A股日均市值1,000万元以上，其他网下投资者需6,000万元以上 [17] - 网上投资者需持有深市非限售A股日均市值1万元以上，每5,000元市值可申购500股，上限14,000股 [18] 定价与配售规则 - 发行价格将剔除最高报价的3%后综合评估确定，有效报价投资者家数不少于10家 [13][14] - 网下配售股份的90%无限售期，10%限售6个月，战略配售股份限售期另行公告 [16] - 若认购不足发行量的70%将中止发行，违约投资者将被报证券业协会备案 [20][21] 信息披露与文件获取 - 招股意向书及附件披露于巨潮资讯网、中证网等指定网站，并置备于发行人及保荐人住所 [2] - 发行公告将披露战略配售详情、有效报价投资者名单及最终发行价格等关键信息 [5][14]