评级与估值 - 维持蔚来-SW(09866)"买入"评级，认为边际改善将带来短期反弹机会 [1] - 蔚来2025年市销率仅为0.85倍，低于新势力同行1-2倍的估值水平 [1] - 股价已从低位反弹50%，但仍有持续反弹空间 [1] 产品定价与策略 - 乐道L90正式售价较预售价降低1.41万元，整车起售价26.58万元(Pro版) [2] - BaaS方案起步价17.98万元(Pro版)，顶配Ultra版未突破30万元大关 [2] - 全系标配85kWh电池、L2级智能驾驶辅助系统和Orin-X芯片等高端配置 [2] - 推出2000元预订金抵扣5000元购车款及5000元选装基金的优惠 [2] 销量预期与市场前景 - 预计乐道L90每月销量将轻松超越市场预期的5000台 [2] - L90的成功将为后续L80车型铺路，助力销量逆转 [2] - 市场焦点在于销量回升的可持续性和降本效果能否达预期 [1]

韩美关税协议核心内容 - 美国将对韩国征收15%汽车关税 韩国汽车出口零关税优待取消[1][5] - 韩国同意向美国投资3500亿美元 其中1500亿用于造船合作 2000亿用于芯片核电生物技术[1][4] - 韩国将采购价值1000亿美元的美国能源产品[1] - 韩国不会进一步开放大米和牛肉市场[1] 对韩国造船业影响 - 韩国造船业占GDP7% 三大船企去年实现13年来首次盈余[5] - 韩国政府推出"K计划" 未来10年将投资14亿美元发展造船技术[5] - MASGA项目涵盖造船全产业链 包括新建船厂人才培养等[4] - 分析认为过度投资美国可能导致韩国国内产业空心化[5] 对韩国汽车业影响 - 15%关税将显著削弱韩国汽车在美国市场竞争力[5][6] - 2024年韩国对美汽车零部件出口82.2亿美元 占总额36.5%[6] - 汽车出口占韩国对美出口总额1/3[6] - 现代汽车二季度因关税损失6亿美元 起亚净利润下降23.3%[6] 投资协议细节与争议 - 3500亿美元相当于韩国年度预算70% GDP10%[8] - 投资将由美方控制并由总统指定项目[8] - 农产品领域存在争议 韩国坚持不开放大米牛肉市场[7] - 可能通过增加配额或放松检验检疫来满足美方要求[7] 未来关注点 - 特朗普暗示可能要求韩国追加投资至4000亿美元[7] - 3500亿美元投资落实过程存在不确定性[8] - 韩美领导人即将会晤 可能宣布新投资计划[7]

港股市场表现 - 香港恒生指数收跌1.07% [1] - 恒生科技指数收跌1.02% [1] 个股表现 - 申万宏源香港股价跌幅超过11% [1] - 英诺赛科股价涨幅超过30% [1] - 蔚来股价涨幅超过8% [1]

桥水基金股权变动与达利欧退休 - 桥水基金回购达利欧所有剩余股份 并向文莱投资局发行新股 后者获得近20%股权成为最大股东之一[1] - 此次交易价值数十亿美元 标志着达利欧自2011年启动的继任计划历时13年完成[1] - 达利欧于2017年辞任CEO 2022年移交控制权 此次完全退出所有权和董事会层面[2][3] 达利欧职业生涯回顾 - 达利欧1975年在两居室公寓创立桥水基金 1991年旗舰基金成立后发展为全球最大对冲基金[2] - 桥水目前拥有约1500人团队 累计为客户创造收益超过任何其他对冲基金[1] - 达利欧毕业于哈佛商学院 早期因对金融市场的热情进入投资领域[2] 桥水基金运营现状 - 管理资产规模从2019年1680亿美元缩水至2024年921亿美元[3] - 旗舰产品Pure Alpha 18%波动率基金2024年回报率11.3% 优于行业水平 2025年上半年涨幅达17%[3] - 公司CEO称达利欧退出是所有权过渡的"理想终点" 将简化治理结构并聚焦投资业绩[2] 文莱投资局入股影响 - 文莱主权财富基金持股20%可能改变公司所有权格局 加强财务支持但增加外部机构影响力[3] - 行业人士评价此次股权变动为"关键时刻" 将重塑公司动态[3] 其他市场动态 - 日产汽车巨亏55亿 实施裁员2万人并关闭7家工厂[4] - 三大指数下跌 两市成交额缩量超3000亿[4]

销量表现 - 7月交付12135辆，同比增长102%，环比增长21%，实现六连涨 [1] - 1-7月累计销量68263辆，同比增长88%，展现高速度、高质量、可持续的发展态势 [1] 产品市场表现 - 岚图梦想家在6月30日-7月27日期间蝉联全国MPV销量领先位置 [1] - 岚图FREE+上市半个月即跻身30万级混动SUV市场TOP3 [1] 品牌定位与新品规划 - 公司在高端新能源领域的MPV和SUV双品类中均打造出爆款产品 [1] - 全新岚图知音（超空间华系纯电SUV）将于8月底上市，预计推动销量进一步爆发 [1]

消费能力保障支持行动 - 实施新一轮居民增收行动方案确保居民收入增长与经济增长基本同步推进"六六就业稳岗计划"开展技能培训提供创业担保贷款及补贴[2] - 健全清理拖欠企业账款长效机制加快清偿企业账款严格执行农民工工资银行代发制度加强支付监管和欠薪整治[2] - 落实国家育儿补贴政策开展公立医疗卫生机构托育服务试点支持儿科基建和设备更新[3] - 2025年城乡居民基本医疗保险财政补助标准人均提高30元逐步提高城乡居民基本养老保险待遇及退休人员养老金[3] - 优化教育资源供给推动义务教育优质均衡发展改善乡镇寄宿制学校办学条件支持课后服务和学生资助政策[4] 文旅体商融合行动 - 实施旅游提质发展"四大行动"打造"多彩贵州"文旅新品牌推动西江苗寨中国天眼等创建国家5A级旅游景区[5] - 创新"非遗+"模式推出"贵州好物"必购伴手礼鼓励开展科普研学团队建设活动持续办好"村晚""村T"等文化活动[5] - 发展"五色体育"办好山地越野马拉松自行车足球等赛事开发低空跳伞滑翔伞等极限运动项目[6] - 支持开展大型演唱会和本土小型音乐节活动鼓励编创民族歌舞红色话剧等演艺作品利用VRAR技术打造新型演艺产品[7] - 鼓励发展文创剧场展览等业态打造夜间消费场景和商业融合消费场景利用溶洞空间传统村落等打造沉浸体验式消费新场景[8] 促进服务供给行动 - 举办全省餐饮美食大赛打造贵州酸汤贵州牛肉粉等"黔菜"品牌招引国内外知名餐饮品牌来黔开设首店[10] - 加快配齐购物餐饮家政等社区居民服务网点设立社区养老机构提供就近助餐助洁等服务[10] - 规范职业技能兴趣素养等社会化培训预付式消费探索发放社会培训教育消费券支持非遗手工艺文化传承培训[10] - 推进标准化养老机构提质改造支持民办老年教育发展鼓励增加优质托育早教课程提升从业者素质[11] - 实施"人工智能+消费"促进行动培育"AI+文旅"场景发展平台经济和数字贸易培育网络货运直播带货等平台[12] 重点消费品升级行动 - 扎实开展汽车报废置换更新家电家居数码产品以旧换新优化补贴申领流程支持报废汽车家电回收拆解项目建设[13] - 推进二手车交易一站式服务支持汽车改装房车露营等汽车后市场发展加快充电桩换电站等配套建设[13] - 2025年推动城中村改造6268户城市危旧房改造10022套调整土地增值税预征率收购存量商品房用作保障性住房[14] 优化消费环境行动 - 依法保障劳动者休息休假权益鼓励带薪年休假与小长假连休探索中小学春秋假制度[15] - 完善县乡村三级物流配送体系培育骨干农产品批发市场提升乡村旅游重点村镇基础设施配套[15] - 重点支持打造酱酒特色食品中医药民宿赛事文创等自主品牌健全特色产品标准体系[15] - 完善消费维权制度常态化开展多部门联合监督检查加强网络消费权益保护健全售后保障机制[16] 政策支持 - 用好中央预算内投资超长期特别国债等资金支持教育医疗养老托育文旅体育等领域项目[17] - 发挥贵州省金融促消费联盟作用发展供应链金融及定制化服务推动政府性融资担保机构与银行机构合作[17] - 研究出台国有物业价格动态评估调整机制研究优化峰谷分时电价对符合条件的服务业企业和项目给予支持[18] - 优化健康养老托育家政等服务领域市场准入条件支持依法依规开办会议展览演出和赛事等[18]

（文章来源：第一财经） 据岚图汽车官博消息，2025年7月，岚图汽车交付12135辆，同比增长102%。 ...

【环球网科技综合报道】8月1日消息，捷豹路虎公司宣布其全球首席执行官Adrian Mardell将于2025年12月31日正式退休，结束其长达35年的职业生涯。据 悉，作为捷豹路虎最资深的员工之一，Mardell的继任者选拔工作已启动，具体人选也将于后续公布。 资料显示，Adrian Mardell的职业生涯与捷豹路虎紧密交织。他于1990年加入该公司，历任财务、运营等多领域管理岗位，2018年升任首席财务官 （CFO）。2022年11月，时任CEO Thierry Bolloré因个人原因辞职后，Mardell临危受命，先以临时CEO身份接管该公司，并于2023年7月正式出任全球首席 执行官。 在其任期内，Mardell推动捷豹路虎完成"重塑未来"全球战略转型，聚焦电动化、智能化与可持续发展。捷豹路虎公司财务表现显著改善：2024/2025财年 （2024年4月1日至2025年3月31日）税前利润达25亿英镑，同比增长15%，创近十年新高；企业净债务清零，现金流状况大幅优化。此外，Mardell高度重视 中国市场，多次率核心管理层访华，推动"在中国为全球"战略落地，加速本土化研发与生产布局。 截至目前，捷豹 ...

核心观点 - 市场在7月末政治局会议后出现回调，但调整不具备持续性，当前是中短期加仓窗口[2] - 本轮行情主线由PCB、光模块、创新药等高景气高成长板块驱动，这些板块仍有上涨动能和估值提升空间[2] - 8月建议适度加仓主线板块并关注潜在轮动方向，重点配置半导体与医疗器械行业[5][6] 行业配置建议 主线板块 - PCB、光模块、创新药等高景气高成长板块仍是核心方向，行业容量大且能持续吸引增量资金[2] - 半导体与医疗器械行业处于相对低位，同时与主线逻辑高度相关，具备估值修复与景气延续双重优势[6] 低位修复行业 - 半导体、电机、食品饮料、纺织服饰、汽车、美容护理、医疗器械、家用电器、商贸零售、环保等行业处于低位修复阶段[5] 低位+边际改善行业 - 电机行业：出口金额环比增长0.72%，PPI环比上升0.40%，发电设备产量环比增长2.76%[7][9] - 汽车行业：乘用车销量累计同比上升2.77%，但橡胶轮胎外胎产量累计同比下降28.57%，汽车制造业利润率下降0.27%[7][16] - 环保行业：大气污染防治设备产量累计同比上升2.05%，废弃资源综合利用业利润总额环比增长1.29%[7][17] 其他关注方向 - 环保与银行板块：红利资产估值偏低且配置比例低，可能受到债市资金入市的被动抬升[6] - 汽车行业：叠加机器人、智能制造等概念题材，零部件板块可能出现边际改善[6] 数据与图表 - 电机行业出口额及发电设备产量环比增长[8] - 电机制造PPI及铝价均环比上涨[9] - 轮胎产量环比增长但增速下滑[16] - 乘用车销量增速持平但产销比上行[17] - 环保子行业利润及设备产量增速均有提升[23]

政策背景与目标 - 工业和信息化部即将出台十大重点行业稳增长工作方案，涉及钢铁、有色金属、石化、建材等行业，推动调结构、优供给、淘汰落后产能[1] - 2023-2024年十大重点行业稳增长方案聚焦工业增加值增长目标，电力设备行业目标最高为年均增速9%左右[3] - 2023-2024年多数行业超额完成目标，如汽车行业2023年实际增长13%（目标5%），有色金属行业2024年增长8.9%（目标5.5%以上）[3] 行业表现数据 - 电子信息制造业2023-2024年均增速7.5%（目标5%），2024年5G手机出货量占比达88.1%[5] - 石化化工行业2023-2024年均增速7.6%（目标5%），2024年乙烯产量3493.4万吨[5] - 建材行业未达目标，2023年下降0.5%，2024年下降1.4%（目标分别为3.5%和4%）[5] - 汽车行业2023年销量3009.4万辆（目标2700万辆），新能源汽车销量949.5万辆[5] 新方案预期与风险 - 新一轮方案可能强化产能治理，需关注"保/优/控"产能的指标界定[7] - 产能治理可能面临与生产效益、就业稳定的矛盾，如钢铁行业改造增加吨钢成本[7] - 风险包括国内经济恢复不及预期、政策出台不及预期等外部不确定性[6]