文章核心观点 - AI正在全方位重构生命科学，引发医药研发效率的革命，并延伸至手术机械臂、医学影像、数字化诊疗等多个领域，是全新的医疗新质生产力 [3] - AI医疗通过破解生命密码，旨在拓展人类的生命长度与质量，重塑生命极限 [3] 全球AI医疗加速爆发，创新药领跑 - 全球AI医疗市场规模加速扩容，行业呈现三大特征：科技巨头入场、IT与BT深度融合、应用场景从单点走向全面 [3][4][5] - 科技巨头如英伟达、谷歌、微软从底层重构医疗基础设施，例如英伟达的BioNeMo平台和谷歌DeepMind的AlphaFold 3 [3] - 跨国药企与AI初创公司达成巨额合作，例如赛诺菲与Earendil达成250亿美元合作，与Atomwise达成超100亿美元合作，与Dren Bio达成170亿美元合作，与韩国ADEL公司达成104亿美元协议 [5] - 科技公司通过AI大模型切入临床诊疗，例如微软的Dragon Copilot集成进Epic电子病历系统 [5] - 中国创新药出海在2025年表现强劲，交易总额达1356亿美元，首付款70亿美元，交易总数157起，较2024年的519亿美元大幅增长161% [7] - AI创新药针对病种范围广泛，涵盖肿瘤、神经系统退行性疾病、代谢与慢病、自身免疫与炎症、感染性疾病及罕见病六大领域 [7][8] - AI创新药应用空间大，正从早期的靶点发现、化合物筛选向临床试验设计、患者入组筛选等后端环节全产业覆盖 [8] - AI创新药效率高，有望改变传统药物研发“三个十定律”（耗时10年、花费10亿美元、成功率仅10%）的局面 [8] 政策鼓励AI技术应用到医疗领域 - 国家顶层战略设计支持，2025年五部门联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》明确提出利用AI等技术赋能药物研发，2025年4月七部门发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》 [9] - 政策打通创新药从研发到用药的闭环，2025年12月落地的“基本医保+商保”双目录模式建立了“三除外”机制，为高价值AI创新药提供独立支付通道 [10] - 地方政府提供真金白银补贴，例如北京对AI制药平台算力成本给予直接补贴，最高可达实际算力费用的20%，单家企业最高补贴3000万元；上海提供最高500万元模型补贴，算力租金补贴市区协同最高可达100% [11] - 政策鼓励创新药出海，支持本土企业开展国际多中心临床试验，例如上海部分区对取得美国FDA或欧盟EMA注册批件并实现销售的创新药最高给予1000万元支持 [11] 中国领军的AI创新药企业案例 - 英矽智能的全球首款AI设计的特发性肺纤维化药物在2025年完成2a期临床研究并取得积极结果，公司于2026年1月在港交所上市，2025年11月与礼来达成潜在价值超1亿美元的合作 [12] - 晶泰科技旗下AI双抗研发平台Ailux实现了向大分子抗体AI研发的拓展，2025年11月与礼来达成最高总价值345亿美元的合作 [13] - 恒瑞通过自建AI药物设计中心优化ADC药物结构，2025年成功将多款AI辅助研发的ADC创新药授权给默克 [13] AI创新药的科学原理和客观挑战 - AI通过深度学习、生成式模型等技术，将药物发现从实验驱动转向大数据驱动 [16] - AI在三个环节发挥革命性改变：1）利用如AlphaFold等模型高准确性预测蛋白质3D结构，解决“找准锁”（靶点）问题 [17]；2）利用生成式AI进行“药物从头设计”，生成全新分子结构，解决“配钥匙”（先导化合物）问题，跳过传统3-5年筛选期 [18]；3）利用深度学习预测新分子的ADMET性质，早期淘汰90%不合格分子，降低研发失败率 [20] - AI创新药的本质是将生物学问题转化为数学问题，通过构建数字孪生模型在虚拟空间筛选验证，与传统模式（成功率仅0.01%）相比效率极大提升 [21] - AI制药面临三大挑战：1）制药数据质量不高，公开数据库不完整、一致性差 [21]；2）AI模型多为“黑箱”，难以确定因果性，行业正向可解释性AI演进 [22]；3）AI目前主要加速前期发现，药物能否通过临床试验仍需时间检验 [22] 未来AI医疗的四大突破性机遇 第一大机遇：AI制药、创新药 - AI辅助药物发现是医药领域壁垒最高、最具爆发力的应用场景 [25] - AI制药具有万亿级经济空间，有望攻克癌症、阿尔茨海默症等绝症，延长人类寿命，衍生巨大抗衰老与健康管理市场 [26] - AI改变了制药行业的生产逻辑，使其向高效流水线转变 [26] - AI制药供应链分为三个关键环节：算力与算法基建（如晶泰科技、英矽智能、华为）、创新药Biotech企业、CXO研发外包 [27] 第二大机遇：AI精准诊断、医疗影像与基因测序 - AI赋能医疗影像能解决医疗资源不均问题，其阅片准确率已媲美专家，未来设备将集成诊断功能成为智能终端（如联影医疗、迈瑞医疗） [29] - AI重构基因测序，加速流程并提升精度，例如谷歌DeepVariant算法与华大智造平台结合，将复杂区域错检位点数量降至近乎为零 [29] 第三大机遇：AI医疗信息化，超级医疗APP - 医疗信息化正向深度数据价值挖掘转变，AI全面渗透至电子病历整合、个性化健康咨询、医院精细化管理等环节 [30] - AI能推动临床决策智能化，实时辅助医生制定诊疗方案 [30] - 2026年是全球AI医疗商业化落地关键年，OpenAI推出垂类应用，国内互联网大厂（百度、腾讯、阿里）积极布局，例如蚂蚁阿福截至2025年12月月活跃用户突破1500万，单日用户提问量超1000万 [31] 第四大机遇：AI手术机器人，精准医疗 - 手术机器人进入AI时代，例如直觉外科的达芬奇Da Vinci 5(DV5)系统算力是上一代的10000倍，旨在搭载实时AI模型实现术中导航、自动组织识别及智能手术分析 [32] - 强生的Monarch平台实现AI融合，在支气管镜手术中生成虚拟路径引导导管；美敦力收购Digital Surgery公司，专注于手术视频的AI分析 [33] - AI辅助手术机器人能突破人类操作极限，实现微米级操作精度，并作为远程医疗的物理载体，结合5G/6G网络重构医疗服务地理边界 [33]

上周（1月26日—1月30日）机构调研概况 - 上周共有113家上市公司接受机构投资者调研[3] - 从赚钱效应看，可川科技、哈森股份、闰土股份涨幅均超30%，连城数控、盛达资源、亚玛顿、气派科技等个股涨幅均超15%，其中哈森股份实现5日3板，闰土股份实现3日2板[3] - 热门调研股方面，上周无公司接受百家以上机构调研，上海银行、泰恩康、蜂助手、ST京机、柳工、海利得等公司受到机构较多关注[3] 上海银行调研要点：信贷投放与息差展望 - 上海银行上周接待75家机构投资者，为调研数量最多的公司，机构关注其新年信贷投放规划及现状[4][5] - 公司表示“开门红”项目储备数量和质量较往年提升，零售信贷聚焦“房生态”和“车生态”两大领域[5] - 在住房按揭贷款方面，公司持续扩大所在地区的住房按揭信贷供给规模[5] - 在汽车消费贷款方面，依托个人消费贷款贴息等政策红利，以新能源汽车为投放重点[5] - 对于息差，公司预计2026年LPR仍有下行空间，叠加存量资产重定价，生息资产收益率将延续下降趋势[5] - 负债端存款成本预计随LPR下降，但新吸纳存款定价降幅可能小于新发生贷款定价降幅，净息差预计延续小幅下降趋势[5] 泰恩康调研要点：产品管线与业绩目标 - 医药公司泰恩康上周接受57家机构调研，机构关注其重点产品商业化布局[6][7] - 公司全资子公司的利多卡因丙胺卡因气雾剂获受理，在两性健康药物领域取得关键进展[7] - 复方硫酸钠片获批后将尽快推进纳入医保工作[7] - 非那雄胺他达拉非复方胶囊已启动医保相关工作，该品种虽为仿制药，但未来4—5年大概率是独家品种，临床优势显著，相比单药非那雄胺对前列腺增生症状改善起效更快，2—4周即可看到明显效果[7] - 公司披露2026—2028年营收目标为10亿元、15亿元、20亿元，考核利润目标为3亿元、5亿元、8亿元[7] - 公司回应称，现有产品如“爱廷玖”、“沃丽汀”、中成药等板块将保持稳定收入，同时多个核心品种将陆续获批或申报[8] - 随着非那雄胺他达拉非复方胶囊（国内首仿）、利多卡因丙胺卡因气雾剂（国内首仿）、复方硫酸钠片（国内首仿）、胃整肠丸（国内独家）等核心品种陆续获批上市，现有业务板块2026年收入将明显增长，2027年和2028年预计将有爆发性增长[8] 蜂助手调研要点：AI与航空互联网布局 - 信息技术服务公司蜂助手上周亦接受57家机构投资者调研，公司在AI应用、商业航天方面均有布局[8] - 机构重点关注其航空互联网领域布局及近期发布的AI智能家居解决方案核心能力[8] - 公司明确将商业航天与航空互联网作为未来第四条业务增长曲线进行布局[8] - 在航空互联网领域的布局主要在飞机通信连接、飞机乘客服务两个方向[8] - 在航空互联网业务成熟后，公司将持续跟进低轨卫星发展，推动技术从高轨向低轨演进，逐步构建完整的空天地一体化通信能力及服务场景[8] ST京机调研要点：北美市场与太空光伏技术 - 高端智能成套装备公司ST京机上周接受48家机构投资者调研[9] - 公司在北美市场取得显著突破，已成为该市场核心设备供应商，已向多个客户在北美市场成功交付光伏组件设备[9] - 北美市场竞争优势主要体现在三方面：一是组件流水线及层压机设备在当地拥有较高市场份额；二是在美国设有技术服务中心和仓库，提供快速售后支持和备件服务；三是客户结构多元，包括在美设厂的中资企业、世界500强企业及当地知名的光伏厂商[10] - 针对特斯拉创始人马斯克提出的太空太阳能AI数据中心建设，ST京机透露已针对太空光伏方向进行技术储备[10] - 公司是国内最早专注钙钛矿设备研发与产业化的上市公司之一，自2020年起开始布局，认为钙钛矿是下一代技术路线[10] - 公司表示太空光伏是钙钛矿技术的一个重要、前瞻性的应用方向，其核心需求在于电池的“轻薄柔”化以及应对太空极端环境的能力[11] - 公司已针对此方向进行技术储备，例如开发用于柔性生产的卷绕式设备和适用于超薄玻璃镀膜的立式沉积设备，以适配未来太空光伏对重量、可折叠性及可靠性的特殊要求[11]

连云港中小企业线上营销困境 - 连云港中小企业普遍面临线上存在感弱、难以通过百度搜索触达目标客户的困境 [1] - 超过60%的当地企业官网在自然搜索结果前三页没有展现 [1] 品牌曝光解决方案 - 标准推广服务通过抢占搜索结果前列位置，能在3个工作日内实现品牌基础曝光，适合急需提升可见度的成长型企业 [1] 智能匹配技术提升投放效果 - 高级匹配功能采用百度AI图像识别技术，自动分析推广图片与用户搜索意图的关联度 [3] - 当用户搜索“海鲜批发”“物流运输”等地域关键词时，系统智能推送最相关的企业服务信息 [3] - 相比传统投放方式，该技术提升约35%的点击转化率，特别适合拥有实体门店的本地服务企业 [3] 线索通工具促进营销转化 - 线索通将品牌曝光升级为直接获客工具，在搜索结果页面嵌入咨询按钮、电话直拨等交互组件 [3] - 某连云港机械设备企业使用后，单月有效销售线索提升2.8倍，线索质量经CRM验证达到72%的有效率 [3] - 该“品效合一”设计尤其适合B2B企业的长效品牌建设 [3] 整合营销方案的成本效益 - 对比单一广告投放，全链路解决方案可降低28%的边际获客成本 [3] - 方案整合百度地图标注、知识营销内容创作、品牌官网建设等模块，帮助企业获得即时流量并积累品牌数字资产 [3] - 2024年服务案例显示，采用年度合约的企业其品牌搜索量平均实现季度环比增长40% [3] 连云港地域化营销策略 - 针对沿海经济带特色产业，建议装备制造企业侧重“工况适配”“专利技术”等专业维度内容布局 [4] - 建议商贸企业强化“供应链”“保税物流”场景关键词 [4] - 通过本地商户联盟数据共享，已构建包含3.2万条区域搜索词库，能精准匹配连云港自贸区企业的出海推广需求 [4] 品牌营销常见问题解答 - 标准推广可实现3日内快速曝光，完整的品牌影响力构建通常需要3-6个月的持续运营 [4] - 评估品牌营销ROI时，除直接线索转化外，建议监测品牌词搜索量、官网直接访问量、社交媒体声量等间接指标 [4] - 针对初创企业，推荐采用“标准推广+线索通”基础组合，月度投入可控制在5000-8000元 [4] - 知识营销模块包含行业白皮书、问答文案等原创内容策划与制作 [4]

本期业绩预告核心数据 - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-800万元至-1,200万元 与上年同期相比将减少2,859万元至3,259万元 同比下降139%至158% [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1,850万元至-2,250万元 与上年同期相比将减少2,734万元至3,134万元 同比下降309%至355% [1] - 公司预计对商誉计提减值准备1,600万元至1,800万元 [2] 剔除商誉减值影响后的业绩表现 - 剔除商誉减值准备影响后 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为400万元到1,000万元 [2] - 剔除商誉减值准备影响后 预计2025年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-50万元到-650万元 [2] 上年同期业绩情况 - 2024年年度归属于母公司所有者的净利润为2,058.68万元 [4] - 2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为883.65万元 [4] - 2024年年度每股收益为0.31元 [4] 本期业绩变化主要原因 - 业绩变化主因之一是公司对涉及能源业务的子公司商誉进行了全面核查与减值测试并相应计提减值准备 剔除该影响后归属于母公司所有者的净利润为正数 [5] - 公司持续深化AI技术在核心应用场景的落地渗透并持续进行AI技术研发投入 但相关技术的规模化、商业化落地仍需周期 对财务数据造成影响 [5] - 公司在国家政策支持下加强应收账款催收 应收账款余额显著下降 经营活动产生的现金流量净额创历史新高 [5] 公司战略与未来展望 - 公司发展前景已具备完整技术储备和业务支撑 继续实施“AI算力+智能体+智慧应用”全栈战略 [5] - 公司推出了多款深度服务落地场景的AI应用 为后续持续获取订单、加速AI应用渗透提供支撑 [5]

神州信息2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润扭亏为盈，达到4600万至6900万元人民币，而2024年同期为亏损5.24亿元人民币 [1] - 业绩增长主要原因为：积极开拓市场，营业收入同比提升；加强应收款项管理，回款情况改善；商誉减值较上年显著下降 [1] 对控股股东神州控股的影响 - 神州控股是神州信息的控股股东，持股比例约为38.7% [1] - 神州信息利润的大幅增长，预计将对神州控股2025年整体业绩产生积极助力 [1] “神州系”三家公司战略布局 - 神州控股专注于大数据与人工智能的场景化应用 [2] - 神州信息聚焦“数云融合”的金融科技战略 [2] - 神州数码以云计算、数字化转型及信创业务为核心，着力构建云原生、数字原生、数云融合的技术与服务能力 [2] 神州控股近期资本运作 - 公司计划在未来三个月内，出售不超过2882.73万股神州信息股份，约占神州信息总股本的2.9543% [2] - 出售股份所得款项将用于神州控股自身业务发展及补充一般营运资金，为全力布局AI领域提供资金支撑 [2] - 交易完成后，神州信息仍将维持为神州控股的附属公司，不影响双方协同发展 [2] 神州控股未来战略方向 - 公司将持续加大基础AI技术研发力度 [2] - 公司将进一步扩大AI技术在供应链等核心领域的应用与推广 [2]

监管动态 - 上海证券交易所向航天宏图信息技术股份有限公司发布了关于其业绩预告事项的监管工作函 [1] 公司事件 - 航天宏图信息技术股份有限公司的业绩预告事项成为监管关注点 [1]

公司业绩预告 - 神州信息预期2025年度归属于股东的净利润为人民币4600万元至人民币6900万元，相比2024年度的亏损约人民币5.24亿元，实现扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要原因为：积极开拓市场，营业收入同比提升；加强应收款项管理，回款改善，应收款项减值损失同比减少；初步测算商誉减值损失较上年同期显著下降 [1] 公司战略与展望 - 神州信息未来将坚定推进金融科技战略，以技术研发为核心驱动 [1] - 公司将加速推进“AI for Process”深度转型，通过AI技术全面赋能金融解决方案体系，目标是实现高质量、高效能、精细化发展，努力成为行业领先的金融数智化转型合作伙伴 [1]

"我们想在这投资种果，但眼下最大的问题就是，土地具体情况搞不清楚，要搞错了，可就麻烦了。" 南宁市石埠镇，新农人李远望着眼前的土地犯了难，"这片地到底能不能发展农业，以后政府会不会在 这一片搞开发建设，基本靠找靠问，找田间地头的牌子，问村民问政府，来来回回要不少精力，要完全 搞准确不容易。" 广西壮族自治区是全国农业大省区，发展集约化、智能化农业势在必行。去年，捷佳润科技集团股份有 限公司研发的"土谛AI"大模型面市，为百万用户提供农业投资、生产、销售的决策参考。李远就是用户 之一。 但在捷佳润工作人员走访服务时，却收到这样意想不到的问题。 这背后，是广西全区上下对提升干部队伍数字素养与人工智能认知的高度重视。2025年以来，广西开展 系统化、大规模的前瞻性培训，成功举办9期自治区党委管理干部系列专题培训班，锻造了一批懂人工 智能、会服务、敢担当的干部。梁战本人还参加了多次人工智能相关前沿讲座与实操培训。AI赋能千 行百业，正以前所未有的广度与深度在八桂大地展开。 呼声很快有了回音。不久后的南宁市政协会议上，捷佳润公司董事长温标堂委员与南宁市自然资源信息 集团有限公司总经理梁战委员的交流，碰撞出了火花。 "土 ...

2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，业绩由盈转亏 [1][2][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司已与签字注册会计师预沟通，双方不存在重大分歧 [2] 业绩变动原因分析 - **收入下降**：报告期内公司订单量减少，同时大项目因客户建设周期拉长导致验收减少，营业收入较上年同期有所下降 [3] - **信用减值损失变动**：报告期内信用减值损失同比变动较大，主要原因是2024年度收回较多长期应收账款，导致当期转回的应收账款坏账准备金额较高 [3] - **战略调整影响**：公司近两年处于业务战略调整期，一方面因传统业务竞争加剧而控制现有业务规模以降低风险，另一方面正积极打造以液冷为核心的AIDC（人工智能数据中心）全面解决方案并拓展绿色算力领域 [3] 资产减值与核销情况 - **减值准备计提与转回**：公司对截至2025年12月31日的资产进行全面清查和减值测试，计提各项信用减值准备合计111.17万元，计提和转回各项资产减值准备（涉及应收账款、其他应收款、长期股权投资、合同资产）合计399.29万元 [8][9] - **资产核销**：2025年度，公司核销应收账款29.33万元，核销其他应收款9.39万元，合计核销资产38.72万元 [9] - **对财务数据影响**：本次计提、转回减值准备及核销资产，合计减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润378.37万元，同时减少2025年度归属于上市公司股东的所有者权益378.37万元 [9]

首次公开发行部分限售股上市流通 - 本次上市流通的限售股为首发限售股份，股票认购方式为网下，上市流通总数为27,163,372股 [2][3] - 本次限售股上市流通日期为2026年2月6日 [4] - 本次解除限售的股东共5名，包括控股股东、实际控制人孙元浩及其一致行动人（赞星投资中心、范磊、佘晖、吕程），锁定期为自公司首次公开发行股票上市之日起36个月，并在公司实现盈利前，自首发上市之日起3个完整会计年度内 [5] - 本次上市流通的限售股数量为27,163,372股，占公司总股份的22.4239% [5] - 公司首次公开发行股票3,021.0600万股，于2022年10月18日在科创板上市，发行完成后总股本为12,084.2068万股 [5] - 截至公告日，本次申请上市流通的限售股股东严格履行了相应承诺，不存在相关承诺未履行影响本次限售股上市流通的情况 [20] - 保荐机构中国国际金融股份有限公司经核查，对公司本次首次公开发行部分限售股上市流通事项无异议 [22] 公司股本变化情况 - 公司于2025年3月7日完成2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的股份登记，新增无限售流通股287,448股，股份总数变更为121,129,516股 [6] - 公司于2025年9月19日完成2023年限制性股票激励计划预留授予部分（第一批次）第一个归属期的股份登记，新增无限售流通股6,400股，股份总数变更为121,135,916股 [6] - 除上述情况外，公司股本数量未发生其他变化 [7] 控股股东及一致行动人股份锁定与减持承诺 - 控股股东、实际控制人孙元浩及一致行动人承诺，自公司股票上市交易之日起36个月内，不转让或委托他人管理于发行上市前直接或间接持有的公司股份 [9][13][14] - 在公司实现盈利前，自公司股票上市交易之日起3个完整会计年度内，不转让或委托他人管理于发行上市前直接或间接持有的公司股份 [9][13][15] - 锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价 [10][14][15] - 若公司股票上市后6个月内连续20个交易日收盘价低于发行价，或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期限自动延长6个月 [10][14][15] - 孙元浩、吕程作为董事及核心技术人员，在锁定期满后，每年转让的发行上市前股份不超过所持该类股份总数的25% [10] - 所有相关股东承诺，若违反上述承诺，实际减持股票所得收益归公司所有 [12][14][16] - 孙元浩作为控股股东及实际控制人承诺持续看好公司业务前景，拟长期持有公司股票 [16] - 相关股东减持股份前，应通过公司在减持前3个交易日予以公告 [17][18] 2025年年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现营业收入为42,000万元至45,000万元，与上年同期相比，收入增加4,850.80万元至7,850.80万元，同比增收13.06%至21.13% [27] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-25,000万元至-22,000万元，与上年同期相比，亏损减少9,346.28万元至12,346.28万元，同比减亏27.21%至35.95% [27][28] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-27,000万元至-24,000万元，与上年同期相比，亏损减少10,975.94万元至13,975.94万元，同比减亏28.90%至36.80% [27][28] - 2024年度同期营业收入为37,149.20万元，归属于母公司所有者的净利润为-34,346.28万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-37,975.94万元 [30] 业绩变化原因 - 公司坚守“自主研发、领先一代”的技术发展战略，紧抓AI产业发展机遇，持续推进产品迭代升级，夯实核心技术竞争壁垒 [30] - 公司深化与生态合作伙伴的协作，经营规模实现稳步增长 [30] - 公司通过优化组织架构、提升运营效率、精细化费用管控等举措，有效改善成本费用结构 [30]