成本控制 - 原材料采购环节评审供应商资质等并依据标准验收，新能源业务根据组件价格安排施工进度 [2] - 生产管理环节建立严格工序管理制度，成品质量控制环节建立评价机制 [2] - 经营层面加强现金流管控，优化资金配置，全方位优化流程，精细化控制成本 [2] - 根据光伏组件价格变化安排采购计划和施工进度，拓展采购渠道，与供应商形成价格联动机制应对原材料价格上涨 [4] 业务机遇与挑战 - “双碳”目标下，智能配电业务机遇是电网投资增加、行业空间广阔，挑战是新增企业入局、电网招投标模式更改致竞争加剧、中标难度增大 [3] 技术研发方向 - 智能配电业务聚焦一二次融合产品、基于环保气体的环网柜、环网箱以及数字化成套开放设备研发 [3] 业务布局与发展重点 - 光伏业务确保在手项目推进，与地方政府、工商业用户合作提高业务规模 [3] - 海工业务聚焦深远海风机吊装、运维，开拓市场并探索新业务模式 [3] - 确保智能配电业务发展，深耕国家电网、拓展南方电网、开展直销业务，新能源业务与多方合作扩大规模，提高新能源业务营收占比 [3] 其他业务情况 - 光伏与储能系统一体化研发项目有序推进 [3] - 目前无购置或升级船舶设备计划 [3] 应对不可抗力措施 - 海工建设业务抓住施工窗口期，采用不连续作业方式应对天气等自然因素干扰 [4] 资本运作相关 - 若有资本市场并购、战略合作或并购重组计划，将按法规要求及时披露信息 [4] 业务中标情况 - 截止目前在国家电网第一批次的配电招投标及联合招标中，中标额同比去年大幅度上升 [3] 公司市值情况 - 公司上市多年，目前市值不到 20 亿 [4]

产创融合战略布局 - 泰州在北京开展产创融合推介活动，签约9个重大项目和7份战略合作协议，与"国字号"企业和行业龙头建立战略协同关系 [1] - 泰州构建"8+13+X"链群体系，重点发展大健康、海工装备和高技术船舶等地标性产业，同时布局新材料、新能源、新智造等战略性新兴产业 [1] - 泰州与上海普陀合作建立"创新里·泰州—普陀离岸创新中心"，并与多家高校科技园签订合作协议，集成创新要素推动产创融合 [2] 创新平台建设 - 泰州打造产业创新平台和企业研发矩阵"双金字塔"科创培育体系，形成产学研用协同创新格局 [2] - 海陵区出台推进产创融合十条政策，支持企业创新，如康乾机械制造公司布局"机加工柔性生产线"，预计实现25%销售收入增长 [3] - 北大医学部(泰州)医药健康产业创新中心落地，开展概念验证项目并协助本地药企进入临床试验绿色通道 [3] 创新成果与产业升级 - 泰州拥有27个高能级科创平台、28家区域离岸创新中心和104家企业离岸创新中心，覆盖多个创新链条 [4] - 2024年泰州市规上工业利润的53%来自传统产业升级，新兴产业年均增速超15% [4] - 战略性新兴产业母基金规模达20亿元，离岸创新中心孵化项目达206个 [4]

外贸整体表现 - 4月我国货物贸易进出口3.84万亿元，增长5.6%，其中出口2.27万亿元增长9.3%，进口1.57万亿元增长0.8，进出口双增长规模创历史同期第二高，带动前4个月外贸整体增长2.4% [2] - 4月进出口增速较一季度加快4.3个百分点，出口增幅扩大、进口由降转增 [14] - 前4个月民营企业进出口8.05万亿元增长6.8%，占进出口总值56.9%，拉动整体进出口增长3.7个百分点 [25] 行业亮点与技术创新 - 高技术产品出口前4个月达1.52万亿元增长7.4%，占出口总值18.1%，其中船舶和海洋工程装备增长16.4%、工业机器人增长58.3%、风力发电机组增长45.5% [14] - 智能家居企业首创抽真空系列产品，结合"时间保鲜"技术使保鲜时长从2天延长至1周，一季度原产地证申领金额飙升695.4% [4][6] - 工业机器人领域销量占全球一半以上，"广东造"机器人产量连续4年全国首位，东莞机器人企业近4700家，出口覆盖焊接、搬运、装配等多场景 [20][22] 企业案例与产业链升级 - 山东船舶和海工装备出口前4个月突破160亿元增长超80%，青岛企业订单排至2027年，涉及钢材、机械、电子等10余个细分产业协同 [14][18] - 海南食品企业布局东南亚3万亩椰林，2024年进口椰子超2亿颗，前4个月进口额增长80%，产品覆盖全国31省市30万终端网点 [10][12] - 东莞科技企业开发自主导航复合机器人，累计实施全球3000多个应用方案，合作超500个场景项目 [19][23] 市场与政策驱动因素 - 对美出口占比降至15%以下，东盟、非洲、拉丁美洲等新兴市场贡献超60%增量，民营企业对三地进出口分别增长9.6%、7%、14.4% [25][29] - RCEP原产地规则等政策助力，海关推出便利通关、技术标准服务等组合拳，保障产业链协作效能 [6][8][16] - 机电产品出口成主力，集成电路、汽车等高端产品增速超14%，民营企业首次占比过半支撑增长 [30]

外贸整体表现 - 4月我国货物贸易进出口3.84万亿元，增长5.6%，其中出口2.27万亿元增长9.3%，进口1.57万亿元增长0.8%，带动前4个月外贸整体增长2.4% [1] - 4月进出口增速较一季度加快4.3个百分点 [2] 出口端亮点 - 江苏智能家居企业运用RCEP原产地规则，一季度原产地证申领金额飙升695.4% [3] - 前4个月高技术产品出口1.52万亿元增长7.4%，占出口总值18.1%，其中船舶和海洋工程装备增长16.4%、工业机器人增长58.3%、风力发电机组增长45.5% [9] - 山东省船舶和海工装备出口额突破160亿元，同比增长超80% [11] - 机电产品成为出口主力，集成电路、汽车等高端产品增速超14% [20] 进口端布局 - 海南食品企业通过全链条布局，前4个月椰子进口额同比增长80% [5] - 进口结构显示国内产业升级，对资源依赖度下降 [19] 行业转型升级 - 海工装备制造从"建大船"向"建强链"转型，青岛西海岸新区形成50余家企业的完整产业生态 [11] - 制造业向高端化、智能化、绿色化转型，高新技术产业和战略性新兴产业快速发展 [20] 企业动态 - 广东东莞机器人企业开发自主导航复合机器人，满足家庭到工业场景需求 [14] - 民营企业前4个月进出口8.05万亿元增长6.8%，占进出口总值56.9%，拉动整体进出口增长3.7个百分点 [18] 市场多元化策略 - 对美出口占比降至15%以下，东盟、非洲、拉丁美洲等新兴市场贡献超60%增量 [19] - 跨境电商等新业态发展有效缓冲关税冲击 [19] 政策支持 - 优化政策组合拳为外贸企业减负增效 [20] - RCEP原产地规则等关税政策助力企业开拓市场 [3]

镇江市船舶海工产业创新融合发展大会 - 镇江高新区与市科技局、市工信局联合举办大会，旨在深化校地合作、强化产业链协同、优化创新生态，推动镇江打造全国影响力的船舶与海洋工程装备产业集群 [1] - 市科技局介绍镇江市船舶海工产业发展情况，镇江高新区进行产业推介，聚焦技术转移转化、企业技术、投资合作等需求 [1] - 江苏科技大学、澳门城市大学等高校分享科技创新情况与合作愿景，推动产学研联动 [1] 创新平台揭牌 - "先进船舶海工区域技术转移转化中心"揭牌，由镇江高新区与江苏科技大学共建，目标实现创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 [1] - "船舶海工装置智能制造技术产学研联合创新平台"和"船舶与海洋工程装备数字化创新中心"同步揭牌，助力技术转化与孵化 [1] 合作协议签约 - 江苏科技大学与澳门城市大学达成战略合作，整合学科、区位和资源优势，促进澳门与内地协同发展 [2] - 8家船舶海工企业与6所高校及研究机构（包括江苏科技大学、澳门城市大学、江苏省船舶与海洋工程设计研究院等）签订产学研合作协议 [2] - 镇江高新区管委会与6家企业（如澳芯海洋科技、上海力矩机械）签约，推动产业链项目落户 [2]

南通市经济与产业概况 - 南通市2024年地区生产总值达12421.9亿元，同比增长6.2%，增速领跑全省，其中第二产业增加值5906.8亿元（增速6.9%），第三产业增加值5983.0亿元（增速5.7%）[3] - 规模以上工业增加值同比增长9.3%，专用设备、化学纤维、电气机械行业分别增长14.4%、14.1%和11.7%，十大重点行业合计贡献6.6个百分点增长[5] - 六大千亿级产业集群产值增长8.5%，贡献规上工业增长5.3个百分点，其中高端纺织增长12.6%，船舶海工突破2000亿元规模（增长9.8%），新材料增长7.5%[5][12] 现代化产业体系与重点企业 - "616"产业体系包含六大千亿级集群（船舶海工、高端纺织等）和十六条优势产业链，形成协同发展格局[1][12] - 代表企业：通富微电（光伏储能）、中天科技（海洋工程）、招商重工（船舶制造）、林洋能源（光伏开发）、中国天楹（新能源环保）等21家上市公司[1][22] - 创新体系以"龙头企业+产业创新中心+公共技术平台"三位一体，85%高新技术企业集聚沿江科创带[19][21] 新质生产力发展布局 - 政策支持：出台《低空经济高质量发展方案》《通用人工智能行动计划》等7项专项政策，目标到2027年形成1000亿元通用人工智能产业规模[10][11] - 空间布局："一主一副、两带四组团"结构，主城区为创新核心，通州湾聚焦海洋经济，沿江沿海双带联动[17][19] - 未来产业：规划20平方公里未来产业先导区，重点发展氢能储能、空天信息、碳化硅半导体等前沿领域[25][26] 区域协同与转型升级 - 产业协同：70%规上企业与上海高校产学研合作，90%新项目嵌入上海苏南产业链，形成"研发在上海、转化在南通"模式[7] - 数字化转型：新增省智能工厂17家、智能车间95个，目标2027年两化融合水平达75%，建设10个工业互联网平台[8][28] - 绿色转型：推进如东海上风电母港建设，实施重点行业碳达峰行动，打造零碳园区[28][29]

财务表现 - 2025Q1实现收入45.37亿元，同比增长14.81% [1] - 归母净利润6.31亿元，同比增长13.42% [1] - 扣非净利润5.97亿元，同比增长29.52% [1] - 综合毛利率33.50%，较上年同期增长3.84个百分点 [2] 业务分板块表现 轨道交通装备业务 - 收入23.47亿元，同比增长10.72% [2] - 细分收入：轨道交通电气装备19.23亿元、轨道工程机械1.53亿元、通信信号系统1.33亿元、其他轨道交通装备1.38亿元 [2] - 轨道交通电气装备收入占比从76%上升至82%，带动毛利率增长 [2] 新兴装备业务 - 收入21.71亿元，同比增长20.88% [2] - 细分收入：基础器件11.60亿元、新能源汽车电驱系统3.86亿元、新能源发电2.51亿元、工业变流2.05亿元、海工装备1.69亿元 [2] - 基础器件收入占比从49%上升至53% [2] 半导体业务 - 收入11.72亿元，同比增长22.63% [3] - IGBT收入10.63亿元，同比增长35.01%，其中高压IGBT收入4.03亿元，同比增长171.91% [3] - 宜兴产线2024年10月投产，预计2025年达产 [3] - 株洲三期预计2025年下半年启动设备搬入，2025年底实现产线拉通（8英寸SiC晶圆） [3] 深海业务布局 - 海洋板块新签订单有望持续增长，巩固挖沟铺缆装备和水下机器人ROV市场领先地位 [4] - 加快深海装备电动化和智能化研发，覆盖海底油气、风电铺缆、采矿等场景 [4] - 提升制造和交付能力，布局制造和实验能力 [4] 未来展望 - 预计2025-26年归母净利润分别为43.5亿元、49.0亿元 [4] - 轨交业务稳中向上，半导体IGBT景气向上，新能源发电和海工板块经营向好 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 2025年一季度时代电气轨交装备和新兴装备业务继续稳健发展 预计2025年轨交业务稳中向上 半导体板块轨交电网IGBT景气向上 新能源发电、海工等板块经营向好 持续看好公司轨交装备+新兴装备双轮驱动[2] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2025Q1实现收入45.37亿元 同比增长14.81%；归母净利润6.31亿元 同比增长13.42%；扣非净利润5.97亿元 同比增长29.52%[5] 业务板块情况 - 轨交装备和新兴装备业务稳健发展 2025Q1轨道交通装备业务收入23.47亿元 同比+10.72% 新兴装备业务收入21.71亿元 同比+20.88% 其他业务营收0.19亿元[11] - 25Q1综合毛利率达到33.50% 较上年同期29.66%增长3.84个百分点 主要系收入结构变化及部分产业降本课题成效带来整体毛利增长[11] - 半导体业务景气向上 25Q1半导体公司收入约11.72亿元 同比增长22.63% IGBT收入10.63亿元 同比+35.01% 其中高压IGBT收入4.03亿元 同比增长171.91%[11] - 深海业务布局思路明确 从抓住市场机遇、坚持技术创新引领、提升制造和交付能力三方面推动深海机器人业务发展[11] 财务预测情况 - 预计2025 - 26年实现归母净利润43.5亿元、49.0亿元 对应PE分别为14.3、12.7倍[11] - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务预测数据[15]

山东海洋经济发展战略 - 山东省委省政府以打造现代海洋经济发展高地为目标 推动建设世界级海洋创新平台 在海洋强国战略中发挥引领作用[1] - 农行山东省分行明确支持重点 统筹配置资源 截至3月末海洋及相关产业贷款余额达83 9亿元 较年初新增4 8亿元[1] 金融服务海洋经济领域 - 农行山东省分行重点布局十大海洋经济领域 包括海洋牧场 远洋捕捞及加工 海洋生物制药 海洋化工 海洋能源等[1] - 烟台分行近三年累计投放海洋经济贷款201 27亿元 成为当地蓝色经济发展核心金融支持力量[1] 海洋牧场建设支持 - 公司通过传统贷款和融资租赁等多元化产品 支持10个国家级海洋牧场示范区建设 累计投放贷款11 5亿元[1] - 及时更新国家级海洋牧场清单并推动沿海分行对接 重点支持莱州太平湾 荣成苏山岛等项目[1] 渔业金融创新 - 创新推出渔船抵押 海域使用权抵押 海产品仓单质押等担保方式 累计投放贷款32 93亿元[2] - 采用"一项目一方案"批量授信模式 重点支持乳山牡蛎 涛雒特色渔业等产业集群[2] 海洋种业与加工支持 - 聚焦水产种业"育繁推"一体化 累计投放海洋种业贷款1 7亿元 支持北海渤海水产种苗繁育中心等项目[2] - 助力渔业加工和冷链流通龙头企业发展 重点服务威海好当家 日照荣信等国家级农业产业化企业[2] 区域合作示范项目 - 金融服务乡村振兴齐鲁样板烟台示范区正式揭牌 成为政银合作推动现代海洋经济发展的重要创新平台[2] - 该项目标志着公司在打造"蓝色粮仓"战略中取得关键进展[2]

项目建设进展 - 镇江高新区汽车电动滑移门系统及福祉座椅项目总投资1亿元，4月15日封顶，达产后将新增工业销售收入约1亿元、税收超320万元[1] - 镇江哈汽重燃及核电装备制造项目总投资10亿元，4月16日完成主体建设，达产后年销售收入约11亿元，年税收总额3100万元[2] - 镇江恒昇船舶设备有限公司新厂房4月10日通过验收，投入使用后企业产值有望翻一番[2] - 镇江高新区一季度7个新建项目开工率达71.4%[2] 经济数据表现 - 镇江高新区一季度规模以上工业增加值增幅11.5%[1] - 固定资产投资与制造业投资分别增长10.1%和22.6%，居镇江市前列[1] - 镇江液压股份有限公司一季度销售额同比增长3%[5] 招商引资成果 - 一季度签约亿元以上项目9个，完成总投资额53.03亿元[3] - 中国船级社镇江办事处新签约落户，看好当地船舶海工产业基础[3] - 高端装备科技产业园将引进超30家高端装备上下游科技项目[3] 产业服务举措 - 建立产业项目帮办代办联动服务机制，提供"全程帮办"服务[2] - 整合项目办、企业发展服务中心、招商公司三支服务力量[4] - 一季度收集企业发展难题55项，全部按时按质办复，满意率100%[5] - 为融合食品科技组织融资对接会，帮助企业获得1000万元贷款[4] - 举办外贸进出口实操业务培训，解决企业关切的通关实务等问题[5] 产业发展方向 - 深入推进产业链招商、科技招商、存量焕新三大攻坚行动[1] - 重点发展船舶海工、高端装备制造产业集群[3] - 靶向招引新一代信息技术等高新产业核心企业[3] - 盘活低效土地优先导入高科技企业、生产性服务业项目[3]