全球贸易政策与金融市场动荡 - 2025年4月2日，美国特朗普政府单边加征“对等关税”，引发全球金融市场持续剧烈震荡 [1] - 2024年10月至2025年10月，G20国家实施的贸易限制性措施覆盖贸易额高达2.9万亿美元，首次超过贸易便利化措施，其中2.35万亿美元与美国贸易政策直接相关 [1] - 美国金融市场全年频繁上演“股债汇三杀”，达18次之多，关税战与金融市场动荡相互强化 [1] - 全球贸易政策范式发生转变，从“基于规则的开放”转向“基于实力的博弈”，加剧全球经济“碎片化”风险 [2] 全球数字货币竞争与监管 - 全球主要经济体在数字货币领域的竞争从技术探索转向制度构建与布局 [3] - 2025年7月18日，美国通过《GENIUS法案》，首次正式确立加密货币监管框架 [3] - 2025年5月21日，中国香港通过《稳定币条例草案》，稳定币进入法治化轨道 [3] - 欧洲中央银行计划在2029年前引入数字欧元，并为欧元区提供现金和私人支付系统的电子替代方案 [3] - 数字货币监管的核心逻辑是国家间对货币主权与金融话语权的竞合，欧美通过不同路径抢夺数字金融领域的战略制高点 [3] 全球债务状况 - 截至2025年第二季度末，全球债务总额达337.76万亿美元，创历史最高纪录 [4] - 成熟市场国家债务总规模是新兴经济体的2.08倍，但新兴市场国家债务增速远高于成熟市场国家 [4] - 全球债务高企是长期宽松财政货币政策、地缘政治及经贸冲突共同作用的结果 [4] - 高利率加剧了发达经济体的财政负担与金融市场脆弱性，部分新兴市场偿债风险与货币危机风险显现 [4][5] 美联储货币政策转向 - 2025年9月18日，美联储开启降息周期，首次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%～4.25%，此后又两次分别降息25个基点，利率区间降至3.50%～3.75% [6] - 美联储决定从12月1日起结束缩减资产负债表（缩表）计划 [6] - 在“对等关税”和宽松货币政策冲击下，美元指数持续下跌，从年初的110持续震荡下降，创1973年以来最差表现 [6] - 降息导致美元利率优势减弱，驱动国际资本从美国市场流出，部分缓解新兴市场资本外流压力 [7] - 美元走弱降低了非美国家的美元债务偿还压力，但同时也可能加速各国央行外汇储备多元化和国际贸易“去美元化”尝试 [7] 欧元汇率走势 - 2025年3月至7月，欧元持续走强，欧洲中央银行编制的名义有效汇率指数（EER-18）自2月的96.32快速攀升至7月的102.32，9月触及102.42，创近五年新高，累计升值幅度约6% [8] - 欧元升值期间，欧洲中央银行已连续降息4次，主要再融资操作利率自2025年1月的3.15%下调至6月的2.15% [8] - 欧元升值主要源于全球贸易不确定性上升，市场担忧美国财政可持续性，从而增加欧元资产配置需求 [8] - 欧元走强、关税上升及地缘政治风险已对欧元区制造业出口形成掣肘 [8] 日本货币政策转向 - 2025年12月19日，日本中央银行重启加息周期，将基准利率上调25个基点至0.75%，利率水平创30年来新高 [9] - 日本中央银行表示，若经济和物价前景与预期一致，将继续上调政策利率 [9] - 市场对本轮加息周期终端利率的预测中值回升至1.25%，意味着2026年可能仍有1～2次加息 [9] - 日本货币政策正常化是经济复苏的信号，但需在控制通胀、维持财政可持续性和避免经济衰退之间艰难平衡 [9] 贵金属市场表现 - 2025年，在俄乌冲突、中东局势动荡及美联储宽松预期下，贵金属资产配置价值凸显 [10] - 截至12月23日，国际金价创下4530.8美元/盎司历史峰值，现货白银盘中最高升至70.155美元/盎司 [10] - 2025年黄金价格累计上涨逾70%，白银价格累计上涨超过137% [10] - 贵金属价格飙升是国际货币体系向多极化演进的信号，未来美元、欧元、人民币及黄金等资产可能形成功能互补的多元格局 [10] 科技股市场震荡 - 2025年10月，以MAG7为代表的科技公司总市值接近22万亿美元，在标普500指数中的比重约为37% [11] - 进入11月，因估值偏高及潜在“泡沫”风险，投资者开始大规模抛售高估值科技股票，部分AI概念个股累计跌幅达25%～35% [11] - 市场投资逻辑从“想象溢价”转向“兑现考核”，开始质疑前沿技术的短期盈利路径和竞争壁垒 [11] - 全球资本风险偏好发生结构性调整，资金可能从技术概念炒作板块部分回流至价值板块或转向以中国为代表的稳定增长的新兴市场经济体 [11] 美元国际地位变化 - 2025年第三季度，全球外汇储备总额升至13万亿美元，但美元占比从第二季度的57.08%下降至56.92%，减少0.16个百分点 [12] - 美元在全球外汇储备中的占比已连续超10个季度低于60%，创下1995年以来的最低值 [12] - 美元占比下降部分源于汇率变动产生的估值效应（2025年以来美元兑一篮子货币累计贬值约8%），也与非美元资产配置比例逐步上升有关 [12] - 美元主导的国际货币体系正经历深刻变化，美元霸权长期式微的态势已经显现 [12] 金砖国家扩容 - 2025年1月6日，印度尼西亚正式成为金砖国家第十个成员国 [12] - 扩容后，金砖国家总人口占全球比例跃升至51%，域内GDP总和占比超过全球的40% [12] - 金砖国家的壮大为改革全球治理秩序提供了替代性合作框架，有望加速推进本币结算、共同支付系统等合作，对冲单边制裁与美元波动风险 [13] - 金砖国家合作机制是以发展为导向、议题驱动的灵活合作机制，其代表性及经济实力实现了质的飞跃 [13]

文章核心观点 - 2025年末港股表现与离岸人民币升值模型背离 主要原因为存款搬家导致流动性收紧以及南向资金流入收敛 [2] - 2026年港股流动性预期以利好为主 内地宏观经济稳定将利好顺周期板块 [2] - 顺周期与科技属性兼具的企业在2026年值得重点关注 [2] 2025年末港股异常表现原因分析 - 传统分析模型失效：离岸人民币汇率在2025年末一路猛涨并突破“7”大关 但港股市场反应平静 未出现预期中的上涨 [2] - 流动性实际收紧：香港银行间同业拆借利率下降并非流动性改善 而是由存款搬家导致 资金外流造成港股流动性收窄 [5][7] - 资金外流证据：美元对港元汇率在11月中旬明显升值 与恒生指数调整期吻合 多项指标交叉验证指向2025年末有明显资金流出香港 [7][8] - 南向资金支撑减弱：2025年11月后南向资金对港股的补充作用明显减弱 源于监管新规要求基金公司建立以投资收益为核心的考核体系 市场担忧超配港股的基金调仓 [14] - 南向资金超配背景：截至第三季度 内地主动股票型基金超配港股约1980亿元 持仓港股规模占基金股票持仓的30.8% 但业绩基准中港股比例仅为17% [14] 2026年港股前景展望 - 流动性利好因素：南向资金流入规模有望随优质企业IPO增加而增多 可对冲外资波动 美联储预计在2026年进入宽货币政策周期 利好港股流动性 [14] - 市场风格切换预期：2026年宏观经济预期优于前一年 结合地缘政治环境改善 市场风格将从押注强概念的AI板块转向顺周期板块 [15] - 上市公司结构优化：香港资本市场仍是国内优秀科技企业首选上市地 硬科技企业占比提高有助于改善港股传统结构并吸引更多资金 [14] - 重点企业类型：在AI收入模型完全跑通之前 应重点关注顺周期行业内的科技类企业 例如以零售业为基础并持续投入硬科技的公司 其财务模型更具可持续性 [15]

市场整体表现 - 美股期货表现分化 道指期货持平 标普500期货上涨0.2% 纳斯达克期货上涨0.6% 科技股为主的纳指有望结束五日连跌 [1] 贵金属市场动态 - 避险情绪推动贵金属价格大幅上涨 黄金期货上涨2.5%至每盎司4440美元 白银期货飙升6.5%至每盎司75.60美元 [2] - 贵金属上涨的直接催化剂是周六美国军事行动抓获委内瑞拉总统马杜罗的事件 [2] 地缘政治与市场情绪 - 华尔街担忧此次军事行动可能颠覆长期以来的全球秩序 并为中俄等国侵犯主权提供借口 [2] - 地缘政治风险促使投资者涌入黄金和白银等避险资产 [2]

新浪科技讯 1月4日晚间消息，针对媒体发布宇树科技A股IPO"绿色通道"被叫停一事，宇树科技官方回 应新浪科技称："该报道涉及我司上市工作相关动态情况的内容与事实情况不符，我司未涉及申请'绿色 通道'相关事宜。相关报道误导公众认知，已严重侵害我司合法权益。" 宇树科技方面表示，"我司已向主管部门反映，同时督促相关方撤回不实报道。我司在此严正声明，后 续将保留通过法律手段追责的权利。" 据悉，目前，宇树科技上市工作正常推进，相关进展将依法依规进行披露。（文猛） 责任编辑：何俊熹 新浪科技讯 1月4日晚间消息，针对媒体发布宇树科技A股IPO"绿色通道"被叫停一事，宇树科技官方回 应新浪科技称："该报道涉及我司上市工作相关动态情况的内容与事实情况不符，我司未涉及申请'绿色 通道'相关事宜。相关报道误导公众认知，已严重侵害我司合法权益。" 宇树科技方面表示，"我司已向主管部门反映，同时督促相关方撤回不实报道。我司在此严正声明，后 续将保留通过法律手段追责的权利。" 据悉，目前，宇树科技上市工作正常推进，相关进展将依法依规进行披露。（文猛） 责任编辑：何俊熹 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对行业的整体投资评级，但通过分析认为2025年美国股市表现“非常不错”，并对2026年市场持“整体向好”但预期“更加波澜壮阔”的看法 [1][21] 报告的核心观点 - 2025年美国股市表现强劲，标普500指数实现18%的总回报，但市场波动性增大，广度改善，科技巨头增速放缓 [1][2][4][8][9] - 全球市场表现分化，非美市场（尤其是亚洲）提供了广泛而深入的投资机会，表现优于美国市场 [4][17][18] - 市场估值起点高，但盈利增长是主要驱动力，同时需关注高估值、债务可持续性、散户过度参与及衍生品交易集中等潜在挑战 [8][10][11][21] - 2026年市场环境预计将更具挑战性，波动可能加剧，资本保值和把握关键胜利将变得尤为重要 [21] 2025年美国股市整体表现 - 主要股指均实现正回报：纳斯达克100指数上涨21%，标普500指数上涨18%，道琼斯工业平均指数上涨15%，罗素指数上涨13%，标普等权重指数上涨11%，中型股指数上涨7% [1] - 标普500指数总回报率为+18%，在1962年以来的年度回报率中排名第57百分位，年内最大峰谷跌幅达19%，几乎是历史年度跌幅中位数10%的两倍 [2] - 市场在59%的交易日内走高，处于历史第94百分位，这些交易日的中位数涨幅为52个基点 [2] - 标普500指数以连续8个月上涨的势头结束了这一年，这是自2017年末以来首次 [4] 市场结构与广度 - 标普500指数中64%的股票实现正回报，145只股票上涨20%或更多，52只股票上涨50%或更多，仅54只股票下跌超过20% [4] - 市场所有11个主要板块均实现正回报，表现最强的行业为通信服务(+34%)、信息技术(+24%)和工业(+19%) [4] - 市场广度介于良好和令人印象深刻之间，标普指数的回报受大型科技股的影响比近年来要小 [10] 主要资产类别表现 - **美国国债**：10年期国债回报率为8%，处于历史第65百分位，收益率曲线扭曲陡峭化，2年期下降77个基点，10年期下降40个基点，30年期上升6个基点 [4][11] - **信用债**：美国投资级信用指数总回报为+3%，排名在第31百分位 [4] - **美元与贵金属**：贸易加权美元下跌7%，处于第6百分位，黄金价格上涨65%，白银上涨148% [4][13] - **加密货币**：比特币全年下跌6%，曾在10月突破12.5万美元高点，但最终收跌 [14] - **工业金属**：铜上涨43%，铂上涨127% [13] 科技股与“七大巨头”表现 - 纳斯达克100指数(NDX)在过去17年中有16年实现正总回报，但其中约三分之一的股票在2025年收盘时下跌 [8] - “七大科技巨头”总回报：谷歌(GOOG)上涨65%，英伟达(NVDA)上涨39%，微软(MSFT)上涨16%，元宇宙平台公司(META)上涨13%，特斯拉(TSLA)上涨11%，苹果(AAPL)上涨9%，亚马逊(AMZN)上涨5% [9] - 该组股票市值在2025年增加4.0万亿美元，增速较2023年(增5.1万亿美元)和2024年(增5.6万亿美元)放缓 [9] - 英伟达独自贡献了标普指数15%的回报率，市值增加1万亿美元，但在10月下旬达到峰值后，随后的七周内市值蒸发了1万亿美元 [12] 全球市场表现 - 表现最佳的全球市场（以当地外汇计）：韩国(+79%)、哥伦比亚(+61%)、捷克斯洛伐克(+61%)，表现最差的市场：丹麦(-22%)、泰国(-6%)、菲律宾(-4%) [4] - 欧洲股市表现强劲，斯托克欧洲600指数回报率达21%（当地货币）/37%（美元），银行股上涨80% [15] - 亚洲市场表现突出，日本日经指数上涨29%，韩国综合股价指数上涨79%，多个市场创下历史新高 [18] 市场驱动因素与估值 - 标普指数回报归因：14个百分点来自每股收益增长，3个百分点来自市盈率扩张，1个百分点来自股息 [8] - 标普指数年初预期市盈率为21.5倍，年末为22.0倍，估值起点高但未阻碍市场发展 [8] - 市场受到75个基点的降息、一波放松监管措施、实际创新方面的阶段性转变以及稳健收益的推动 [8] 市场行为与风险特征 - 实际波动率为19%，在历史百分位中排名第83位，标普回报率与波动率的比率为1.0，处于历史第43百分位 [2][6] - 期权市场影响显著，近90%的上市标普500指数期权交易量来自期限不足一个月的合约，约三分之二是零日到期(0DTE)合约，可能标志着散户过度参与 [10] - 60/40投资组合回报率为14%，处于67%的百分位 [11] - 年内经历了数次显著的左尾风险事件，如DeepSeek引发的“AI龙头股篮子下跌18%”、“解放日”后标普指数跌幅突破9%、波动率指数触及60、5万亿美元市值蒸发，以及3月和11月的局部剧烈因子波动 [19]

新兴市场股市表现 - 2026年开启以来，新兴市场股票迎来近年来最为强劲的开局表现，已升至自2021年后的最高点 [1] - MSCI发展中国家指数在新年首个交易日上涨1.7%，达到自2021年2月以来的最高水平 [1] 主要驱动因素：人工智能热潮 - 市场表现尤其受到亚洲地区人工智能热潮的推动 [1] - 人工智能主题在年初成为全球股市的主要叙事方向，投资者对相关资产充满热情 [1] - 科技股表现突出，领涨板块上涨2.8% [1] - 增长得益于新上市公司和技术相关进展带来的市场激情 [1] 投资者行为与策略 - 投资者正寻找估值可能更低或在上一轮经济周期中表现不佳的领域进行投资，新兴市场成为理想选择 [1] - 全球投资者正在重新审视其投资策略，并重新评估在亚洲地区的投资布局 [2] - 投资者对新兴市场的兴趣凸显了其作为具有较高增长潜力的投资选择的重要性 [2] 行业与区域焦点 - 亚洲地区的科技股蓬勃发展，市场对人工智能在该地区崛起所带来的潜力充满期待 [1] - 科技企业在全球竞争中逐渐占据显著位置，成为推动股市增长的重要力量 [2] - 新兴市场，尤其是亚洲地区的科技行业，正展示出骄人的发展能力 [2] - 人工智能技术的推进重塑了新兴市场的投资风格，并制定了新的增长标准 [2]

1月2日，香港恒生指数开盘涨0.34%，恒生科技指数涨0.58%。利弗莫尔证券显示，壁仞科技上市首日 开盘报35.7港元，涨幅82.14%，招股价为19.6港元。 ...

全球经济增长与地缘格局 - 地缘竞争日益成为影响全球经济和市场的关键关注点，涉及传统经贸及人工智能等创新领域的博弈 [8] - 全球产业链的三个决定因素为资源禀赋、规模经济和交易成本，其中中国的规模经济优势是应对美国关税影响的重要因素 [8] - 中国双循环呈现新动向：内循环方面，实体经济供给改善但需求疲弱，股市上涨源于风险溢价下降和金融周期下半场的超额储蓄向风险资产倾斜；外循环方面，新模式初露端倪，从向美国出口消费品转为向新兴市场和“一带一路”国家出口资本品和中间品，对外资产形式从美债转向银行贷款和企业出海投资 [8] - 实现双循环相互促进的关键在于创新发展和提振内需，以发挥规模经济优势，DeepSeek的突破是市场重估中国创新能力的触发因素之一 [9] - AI大模型研发处于规模报酬递减阶段，下一步发展的关键是AI应用能否带来更广层面的规模报酬递增 [9] 美联储货币政策与美元 - 预计美联储将在2026年1月和4月各降息25个基点，共计50个基点，最终将联邦基金利率目标区间下调至3.00%～3.25% [11][12] - 美联储内部存在分歧：鹰派关注经济温和增长、AI资本支出强劲及资产市场热度；鸽派担忧劳动力需求疲软和消费增长放缓 [11] - 美国经济面临双重压力：关税推升商品价格，预计至2027年通胀率仍高于2%；同时就业增长自2025年5月以来显著放缓，失业率预计在2026年二季度触及4.7%的峰值 [12] - 若美联储进一步大幅降息及美国政府政策扩大美元信用裂痕，美元指数或延续弱势调整，但三大因素可能限制其跌幅：市场可能高估国际货币体系多极化冲击、低估美联储捍卫独立性的决心、需警惕美元避险角色回归 [15] - 美联储政策路径将高度依赖经济数据表现 [12] 人民币汇率与黄金 - 中国经济恢复、贸易顺差、美指贬值和中美贸易休战或继续利好2026年人民币汇率，但需慎言新周期，因美元可能没有预想的那么弱且外需环境存变数 [15] - 影响人民币汇率涨跌的因素同时存在，中央经济工作会议连续四年强调汇率维稳，旨在稳定市场预期，防范汇率双向超调风险 [15] - 2025年初至12月中旬，黄金价格涨幅约65% [17] - 高盛预测黄金价格可能在2026年年底前进一步升至每盎司4900美元，驱动因素包括央行结构性需求和高企及美联储降息带来的周期性因素 [17] - 预计2026年央行购金量将保持强劲，平均每月70吨，相当于2022年之前每月平均值17吨的4倍有余，原因包括对冲地缘政治风险、储备占比仍相对较低及需求达创纪录高位 [17] - 私人配置前景不可小觑，当前黄金ETF仅占美国私人金融投资组合的0.17%，比2012年峰值低6个基点，私人投资者可能扩大配置为金价带来上行风险 [18] 美股与AI产业前景 - 美股再创新高具备基本面与流动性支撑，但过程可能伴随波动 [20] - 企业盈利基本盘相对坚实，纳斯达克指数市盈率约为42倍，远低于2000年泡沫顶峰时的122倍，科技巨头资本开支与强劲经营性现金流匹配，净债务水平低 [20] - 宏观流动性环境可能出现有利转向，2026年下半年若美联储新主席转向“鸽派超预期”政策，将为成长股提供额外估值支撑 [21] - 潜在波折点包括：2026年上半年美联储可能保持偏“鹰派”姿态、中美关系阶段性紧张、以及需要持续看到AI投资转化为盈利的验证 [21] - 当前AI热潮与历史泡沫有本质区别，出现类似2000年互联网泡沫全面破灭的概率较低，但行业内部剧烈分化与阶段性调整难以避免 [21] - AI产业核心特征为“算力短缺”，训练大模型所需计算量正以每年数倍速度增长，且面临能源硬约束，与泡沫时期“供过于求”特征不同 [21] - 科技巨头的资本开支更具“防御性”和战略理性，为巩固未来护城河，其投资韧性和持续性会更强 [22] - 产业生态高度融合，主导AI发展的是业务覆盖云、模型、平台、应用的全栈型科技巨头，抗波动能力可能更强 [22] - 行业将进入“去伪存真”的筛选与分化阶段，拥有真实技术、产品、现金流和生态优势的龙头企业有望穿越周期 [23] 中国经济增长与政策 - 2026年中国经济有希望保持5%左右的增长，经济运行将稳中有进 [25] - 外部环境方面，全球贸易环境有望得到一定恢复，对欧盟、东盟及“一带一路”国家出口将持续增长，机电产品和高新技术产品是出口“压舱石” [26] - 内需方面，2025年房地产投资增速大幅下滑至-15.9%，基建投资出现阶段性负增长，制造业投资相对稳定，外商投资下降幅度较大，消费动力明显不足 [26] - 2026年逆周期政策将加大力度维稳房地产，推动投资回升并刺激消费，内需将逐步趋向改善 [26] - 在宏观政策支持下，2026年物价形势将进一步改善，通缩压力逐步减轻 [26] - 宏观政策将更加积极有为，财政赤字率和规模将在2025年基础上合理扩张，新增政府债务总规模有可能超13万亿元 [27] - 适度宽松的货币政策将继续实施，为保持充裕流动性、降低融资成本，央行可能会继续降息降准，可能调降政策利率10至30个基点，调降准备金率约50个基点 [27] - 市场普遍预期2026年或将降息20个基点左右、降准50个基点左右 [30] - 货币政策将与财政政策高效协同，通过降低融资成本等方式放大财政支持扩大内需、激励科技创新的政策效果 [30] 中国财政政策 - 2026年财政政策将更加积极，以财政支出带动全社会需求扩张，为扩大内需、提振消费、稳定房地产市场、保障重大项目建设提供财政保障 [33] - 预计经济增速在5%左右，当前经济运行的核心在于地方政府的积极性 [33] - 更加积极体现在财政支出的力度保障和结构优化：赤字率预计不低于4%，赤字规模预计接近6万亿元；中央对地方的转移支付规模大概率仍在10万亿元以上 [34] - 结构方面，医疗、养老、教育和住房保障等支出占财政支出比重接近40%，预计2026年会延续该趋势，并将提高育儿补贴金额、延长学前教育免费年限、进一步提高城乡居民养老金 [34] - 财政促进投资“止跌回稳”是应有之义，促进消费也会继续加码，重点是通过转移支付增加中低收入群体收入、提高城乡养老金，以及降低生育教育托育成本 [34] 中国房地产市场 - 房地产市场仍处于下行阶段：70城二手房价11月份环比下跌0.7%，今年累计下跌5.3%；11月新房销售面积和金额同比分别下降17.1%和24.7%；11月房地产新开工面积和投资同比分别下跌27.6%和30.1%；一批大型房企仍深陷严重债务困境 [36] - 市场面临三个加剧的下降螺旋：房价下跌与销售下降相互强化的恶性循环；房企信誉与购房者信心严重受损；房地产下滑与地方财政形成负面反馈 [36][37] - 2026年房地产止跌回稳存在希望，但需正视严峻形势，长期看房地产仍是国民经济支柱之一 [37] - 房地产市场企稳需“出清、放松、顺势、托举”的政策组合：“出清”指由中央政府统筹清理大型问题房企债务；“放松”指清理限购限售等限制政策；“顺势”指让市场机制决定土地配置；“托举”包括建立适配现房销售的融资体系、加大政府收购商品住房用于保障房规模、优先支持人口净流入城市基础设施建设 [38] A股市场与投资机会 - 上证指数4000点不应被视为上涨终点，而应被视为中国资产价值重估的新起点，随着政策底、情绪底和流动性底相继确立，它有望从“阻力位”转化为“强支持位” [40][41] - 驱动力量发生结构性变化，从散户驱动转向以ETF、长期机构资金及回流外资为主导的定价权回归 [41] - AI及相关科技股是一场全要素生产率的革命，是至少持续五年的大故事，核心逻辑在于“自主可控”与“垂直应用”，走势将从“情绪溢价”转向“业绩兑现” [42] - A股下一个风口关注三个关键词：新质生产力与出海、人民币资产的避险属性、消费的“转型元年” [43][44] - 在低利率环境下，“高股息+低波动”的红利资产应是底仓配置的压舱石，黄金、白银等贵金属可用于对冲长期美元贬值趋势 [44]

IPO发行与估值 - MiniMax于12月31日启动港股招股 计划发行25,389,220股 发行价格区间为每股151至165港元 [1] - 在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下 此次IPO的发行估值介于461.23亿港元至503.99亿港元之间 [1] - 公司预计将于1月9日在香港联交所主板上市 [1] 基石投资者与市场认可 - 本次IPO引入了14家基石投资者 包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达等 [2] - 基石投资者认购总额约为27.23亿港元 [2] - 投资者类型多元 涵盖国际长线基金、头部科技公司、中资长线基金及产业战略投资者等多个维度 [2] - 在近期港股市场 如此多元的顶级资本罕见地协同一致 为公司的价值形成了强有力的背书 [2]

12月30日，上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请获受理。该单IPO项目申请此 前已预先审阅，并在受理当日披露了两轮预先审阅问询函的回复。这是科创板首单获受理的预先审阅 IPO项目。 （文章来源：第一财经） ...