人形机器人 - 特斯拉Optimus Gen3预计在第一季度发布，V3量产规划明确，带动市场对机器人板块保持期待 [1] - 特斯拉供应链进入去伪存真的验证期，建议在底部聚焦优质环节，把握确定性与核心变化 [1] 工程机械 - 12月非挖掘机产品内销与外销均实现高速增长 [1] - 继续看好2026年第一季度行业实现开门红 [1] 半导体设备 - 行业景气度不断得到确立 [1] - 看好2026年板块行情 [1] 固态电池设备 - 固态电池中期验收如期进行，技术方案进一步收敛 [1] - 主机厂招标在即，看好锂电设备春季行情 [1]

行业指数表现 - 上周（2026年1月12日至1月16日）机械设备指数上涨+2.10% [1] 商业航天产业进展 - 中国航天科技集团于2026年1月15日召开年度工作会议，强调将航天强国建设、技术变革、科产融合及转型升级贯穿全年工作 [1] - 集团2026年重点任务包括统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程 [1] - 集团将全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设 [1] - 集团计划多措并举优化产业布局，调整产业结构，大力发展商业航天、低空经济等战略性新兴产业，并前瞻布局太空数智等未来产业 [1] - 预计2026年商业航天进展将提速，建议关注相关产业链 [1] 核聚变产业动态 - 2026年核聚变能科技与产业大会于1月16日在合肥开幕 [2] - 大会发布了“2025年度合肥聚变十大创新成果”、聚变科创示范区概念规划以及合肥未来聚变能源创投基金 [2] - 15家金融机构共同发起成立聚变金融机构联盟，旨在助力产业与资本的深度融合 [2] - 大会期间，多个重大采购项目及聚变联合实验室项目签约顺利进行 [2] 工程机械行业数据 - 根据工程机械协会统计，2025年12月挖掘机销量为23,095台，同比增长+19.2%，其中出口量为10,331台，同比增长+10.9% [2] - 2025年12月装载机销量为12,236台，同比增长+30.0%，其中出口量为6,945台，同比增长+41.5% [2] - 2025年12月，平地机、起重机、压路机等多个工程机械品类销量持续正增长 [2] - 2025年全年工程机械行业保持高增速，出口销量是重要的增长贡献力量，看好工程机械企业的海外拓展 [2]

美欧贸易冲突概况 - 美国威胁对欧洲8国商品加征最高25%的关税，欧盟已准备好近930亿欧元的反制清单 [1][9] - 这场跨大西洋贸易摩擦动摇了全球供应链稳定格局 [1][9] 冲突对美欧工程机械市场的双向削弱 - 欧洲市场本就疲弱，2024年销量暴跌19% [4][11] - 美国是欧洲最大出口市场，占据超四分之一的出口额 [4][11] - 美国关税一旦落地，欧洲产品将面临15%至50%的成本激增，竞争力将大幅折损 [4][11] - 欧盟的反制措施同样会抬高美国本土工程机械品牌在欧洲市场的销售与运营成本 [4][12] - 美欧企业的“内耗”可能导致其在南美、东南亚等高增长市场的投入与扩张步伐受到牵制，产生全球战略收缩 [4][12] 中国工程机械行业的竞争优势 - 在电动化赛道具备极致性价比，技术已与全球同步，依托完整供应链提供难以匹敌的“性能价格比” [5][13] - 拥有成熟的合规体系应对贸易壁垒，例如浙江鼎力在欧盟反补贴调查中以20.6%的行业最低税率成功突围 [5][13] - 领先企业如徐工、三一等已在海外构建了研发、制造、服务、金融的全价值链网络，实现深度本土化 [5][13] 中国企业在欧洲市场的战略机遇 - 主攻方向应锁定受关税战冲击最深、对成本最敏感的中小型租赁商和承包商 [6][14] - 应紧扣欧盟绿色基建投资计划，以新能源、智能化设备为尖刀，提供因成本压力而放缓的替代方案 [6][14] - 关键在于加速“本地化”，通过深化服务网络、技术培训，塑造“可靠、可负担的本地伙伴”形象 [6][14] 中国企业在美洲市场的战略机遇 - 在美国市场，可密切关注欧洲品牌因成本上升可能让出的细分市场空间 [6][14] - 更大的机会在于“供应链替代”，中国完备且高效的零部件供应链体系对追求成本优化的全球制造商吸引力凸显 [6][14] - 可强化与北美本土代理商、租赁巨头的合作，甚至考虑在墨西哥等第三地布局产能以贴近市场 [6][14] - 必须打好南美这张“确定性跳板”，例如巴西的“增长加速计划”涉及万亿投资，是更高的增长热土 [6][14] - 建立起稳固的南美基本盘，可以“东方不亮西方亮”的姿态对冲欧美市场波动 [6][14]

2025年工程机械行业运行态势 - 2025年全国工程机械开工率为44.89%，多地重大项目建设稳步推进，呈现出多点开花的良好格局 [1][3] - 全国有18个省份的工程机械开工率突破50%，表明基建与产业投资的活力覆盖范围持续扩大、区域发展协同性稳步提升 [5] 省份开工率排名 - 2025年工程机械开工率排名前十的省份依次是：安徽、浙江、海南、江西、福建、北京、广东、河北、河南和湖北 [3] - 其中，长江经济带的安徽、浙江、江西三省份连续四年领跑全国开工率榜单 [3] 中部地区表现突出 - 2025年，中部地区全年综合开工率达50.54%，位居各区域第一 [8] - 全国开工率前十省份中，中部独占四席，分别为：安徽(66.45%，全国第一)、江西(63.43%，全国第四)、河南(56.37%，全国第九)、湖北(55.84%，全国第十) [8] - 从设备类型看，中部地区吊装设备开工率75.17%、挖掘设备开工率58.17%、桩工设备开工率40.66%，均位居同类设备全国各区域榜首 [8] 设备总工作时长排名 - 2025年工程机械总工作时长排名前十的省份依次是：广东、浙江、江苏、新疆、四川、河北、湖南、安徽、云南和广西 [10] - 广东凭借庞大经济体量、密集重大项目、高效设备利用及第十五届全运会的带动，成为工作时长“全国第一极” [10] 大类设备开工情况 - 2025年，在大类设备中，吊装设备开工率高达71.64%，位居榜首，远超其他设备 [12] - 这表明大吨位、高附加值的重型基建与产业项目正成为当前有效投资的核心发力点 [12] 外贸与港口设备活跃度 - 2025年我国外贸规模再创新高，进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8% [13] - 港口设备开工率在7月到12月连续6个月持续增长，反映外贸物流与港口运营活跃度显著提升 [13] - 港口设备开工率前十省份包括宁夏、浙江、陕西等，表明外贸正从“沿海独唱”转向“沿海+内陆+沿边”协同发力的新格局 [14] 细分设备活跃度排名 - 在细分设备中，汽车起重机凭借适配多场景需求的特性，连续12个月稳居活跃度榜首，成为全年施工活跃度最高的品类 [16] - 挖掘机与搅拌车形成第二梯队，挖掘机有7个月位居次席，搅拌车有5个月位列第二，印证了住宅建设、市政管网、产业园配套等项目的稳步推进 [16]

公司战略与业务发展 - 柳工将农业机械业务定位为战略性新兴业务，旨在对冲工程机械主业的周期波动风险，该业务目前体量较小但市场前景广阔 [1] - 公司对农机业务暂未进行业绩考核，考核导向侧重于加快产品技术、质量研发及完善渠道布局，目标是打造具有全球竞争力的产品系列 [1] - 公司已实现具备动力换挡和混电技术的大马力重型拖拉机的小范围销售，并预计从2026年起批量推向市场，以带动农机业务规模稳步提升 [1] 行业热点与趋势 - 行业热点话题包括工程机械行业复苏迹象、国四排放标准切换、挖掘机内销连续下滑13个月但今年出口大涨超7成、2月开工率改善以及卡特彼勒接近周期性转折点并被下调评级至“中性” [2] - 市场动态显示2月开工率改善，行业预期转暖，同时1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [7] - 专家视点提及中国工程机械工业协会会长苏子孟对行业发展形势的阐述，以及全国人大代表单增海对支持工程机械和商用车新能源化的建议 [7] 市场与销售数据框架 - 文章提供了自2021年至2025年的月度挖掘机销量数据框架，但未填入具体数值 [2][3] - 文章提供了自2021年至2025年的月度装载机销量数据框架，但未填入具体数值 [3][4] - 文章提供了2022年至2025年的主要产品销量数据框架，但数据不完整且未填入具体数值 [4] 下游需求指标框架 - 文章提供了2025年各月的主要产品平均工作时长数据框架，但未填入具体数值 [5] - 文章提供了2023年至2025年的央视挖掘机指数月度数据框架，但未填入具体数值 [6] - 文章提供了2023年至2025年初（1月、2月）的小松作业小时数数据框架，但未填入具体数值 [6]

市场整体表现 - 2025年1月19日，工程机械板块整体下跌0.13%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，铁拓机械领涨，涨幅达13.10%，收盘价为32.98元，成交额为3.23亿元 [1] - 天元智能在板块中领跌 [1] 个股价格与交易表现 - 海伦哲股价上涨4.89%，收于7.93元，成交额为5.83亿元 [1] - 艾迪精密股价上涨2.49%，收于11.21元，成交额为6.41亿元 [1] - 中联重科股价上涨1.49%，收于8.88元，成交额为7.01亿元 [1] - 柳工股价上涨0.87%，收于11.57元，成交额为3.24亿元 [1] 板块资金流向 - 当日工程机械板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.81亿元 [2] - 游资资金当日净流出2519.34万元 [2] - 散户资金当日净流出1.56亿元 [2] 个股资金流向分析 - 三一重工获得主力资金净流入最多，达1.79亿元，主力净占比为11.33% [2] - 海伦哲主力资金净流入8042.27万元，主力净占比高达13.79% [2] - 中联重科主力资金净流入5956.66万元，主力净占比为8.50% [2] - 铁拓机械在获得主力净流入3794.60万元的同时，游资也呈现净流入1460.00万元 [2] - 诺力股份主力净流入2514.16万元，主力净占比高达14.73% [2]

公司背景与市场转型 - 公司为山东鹏程麦克斯工程机械有限公司，拥有15年自主品牌运营史，于2023年在乳山正式投产 [1] - 公司最初深耕国内市场，核心部件如油缸、车架均为自产 [1] - 因国内60型小挖掘机市场陷入激烈价格战，公司决定转向海外市场，重点开拓非洲、东南亚等新兴市场 [1] 海外市场拓展与现状 - 公司产品目前已远销20多个国家 [1] - 通过Facebook发布产品视频、跟随外贸平台参加展会等方式初步开拓海外市场 [3] - 已与非洲签订一笔年供应400台挖掘机的大单，该订单占公司全年产能的25% [5] - 除越南和非洲外，公司正与乌干达、缅甸、意大利客户推进合作，预计近期签约 [5] - 计划在20多个国家发展长期代理商，合作预计在今年三四月份陆续落地 [5] 产品竞争力与成本优势 - 公司实行全产业链生产，从钢板下料、折弯、焊接到核心部件均自主生产，以控制质量和成本 [3] - 公司称其轮式挖掘机在相同质量下，价格比国内一流品牌便宜20%，例如后者售价100万元，公司售价80万元 [3] - 公司对质量把控严格，产品性能自称与一线品牌相当 [3] - 当前最畅销的机型为370型和210型门式挖掘机，因其能上路、适应性强，适用于海外基建和矿山开采 [3] 定制化服务与运营模式 - 公司提供定制化服务以适应不同国家的环境和客户需求 [5] - 例如为非洲油品杂质多的地区加装双层燃油过滤装置，为欧洲客户优化换锤结构以提升效率 [5] - 生产节奏灵活，在配件齐全的情况下一天可装配3台挖掘机，正常节奏为一天1台 [5] - 海外订单付款条件为先付30%定金，投产发货后客户付清尾款，缓解了资金压力 [5] 研发与未来规划 - 公司当前挖掘机产品覆盖6吨到400吨型号 [7] - 未来研发重点将放在2000吨级、3000吨级的大型挖掘机上 [7] - 公司计划增加投入，利用现有厂房建设矿用卡车生产线，旨在为客户提供成套矿山设备 [7] - 长远目标是让“乳山造”机械产品销往更多国家，树立中国机械质优价廉的形象 [7]

文章核心观点 - 工程机械行业在“十五五”期间预计将受益于政策驱动、技术迭代和国际化布局三大积极因素，迎来显著发展机遇 [1] - 华夏基金推出工程机械ETF华夏(515970)，为投资者提供便捷布局工程机械行业、分享发展红利的金融工具 [1] 行业前景与驱动因素 - **政策驱动**：大规模设备更新、超长期特别国债等举措持续发力，重大工程项目推进与县域经济发展为行业需求提供稳定支撑 [1] - **技术迭代**：以高端化、智能化、绿色化为核心的创新浪潮加速推进，头部企业在关键核心技术领域取得突破，国产品牌竞争力显著增强，形成协同高效产业集群发展格局 [1] - **国际化布局**：企业积极拓展全球市场，成功突破欧美高端市场壁垒，海外业务成为重要增长引擎，国际市场份额稳步扩大 [1] - **后续展望**：随着雅鲁藏布江重大水利工程开工，地产、基建端利好政策推进，叠加工程机械更新周期，行业在政策端需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现 [3] 相关指数表现与特征 - **指数表现**：截至2026年1月7日，中证工程机械主题指数近1年涨幅达40.74%，自2016年6月30日成立以来累计涨幅达158.26%，同期万得全A、上证指数、沪深300指数收益率分别为62.10%、39.37%、51.57%，超额收益显著 [2] - **编制逻辑**：指数选取50只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等领域的代表性上市公司证券作为样本，前十大权重股合计占比达72.75%，深度绑定具备全球竞争力的行业龙头 [2] - **市值分布**：截至2026年1月7日，指数成分股内有5只个股总市值超千亿，合计权重占比超过56%，另有40只个股市值不足300亿，形成“大盘蓝筹筑底压舱、中小盘个股提效增弹”特征 [3] - **行业分布**：按照中证二级行业分类，指数前三大细分行业分别为机械制造(98.24%)、商业服务与用品(1.17%)、电力设备(0.32%)，高度聚焦工程机械主业 [3] 华夏基金与ETF产品 - **产品信息**：工程机械ETF华夏(515970)于2026年1月19日正式发售，紧密跟踪中证工程机械主题指数 [1] - **公司实力**：华夏基金自2004年推出境内首只ETF以来，持续深耕指数投资，截至2025年12月31日，旗下ETF产品已达117只，全面覆盖核心宽基指数、热门行业与主题、商品、境内外市场及Smart Beta策略等多元类别 [4] - **管理规模**：截至2026年1月12日，华夏基金旗下权益类ETF管理规模超1万亿元，年均规模连续21年稳居行业第一（2005–2025年） [5] - **客户基础**：截至2025年6月底，华夏ETF持仓客户数已达374万，位居行业首位 [6] - **费率优势**：公司旗下共83只ETF产品在跟踪同指数的ETF产品中处于费率最低档位，其中管理费率处于0.15%最低档位且规模超百亿ETF数量达10只，合计规模超6700亿元 [6] - **拟任基金经理**：该产品由王欣薇拟任管理，其拥有北大金融硕士学位，于2021年加入华夏基金，目前在管规模达85.91亿元，覆盖科创、港股通等多类宽基和行业ETF [4]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 钢材周五螺纹热卷收涨夜盘收跌 事故影响钢价可能短线走强可短多尝试但预估持续性不强 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周五螺纹热卷收涨 夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 六部门印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》 [1] - 2025年12月销售各类挖掘机23095台同比增长19.2% 其中国内销量10331台同比增长10.9% 出口量12764台同比增长26.9% 2025年共销售挖掘机235257台同比增长17% 其中国内销量118518台同比增长17.9% 出口116739台同比增长16.1% [1] - 北京一季度推动160个重大项目开工 总投资约5188亿元 [1] - 2025年全年我国汽车出口突破700万辆达到709.8万辆同比增长21.1% 其中新能源汽车出口261.5万辆同比增长1倍 [1] - 自1月19日起 再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点 [1] - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.48% 环比上周减少0.56个百分点 钢厂盈利率39.83% 环比上周增加2.17个百分点 日均铁水产量228.01万吨 环比上周减少1.49万吨 [1] 市场逻辑 - 前期螺纹上冲后再次进入平台整理期 货币政策进一步宽松利多大宗商品 周末包头钢厂事故可能触发钢铁业安检、停产预期利多盘面 [1] - 钢材产量、库存均下降 其中螺纹产量和库存微降 热卷产量增加 库存微降 表需环比增加 项目需求保持稳定 市场整体成交尚可 商家心态较好 对后市预期较为看好 基本面供需矛盾不突出 [1] 交易策略 - 事故影响钢价可能短线走强可短多尝试 预估持续性不强 螺纹主力支撑位3000 压力位3200 [1]

市场表现与交易数据 - 1月16日，公司股价大涨9.98%，当日成交额为3.33亿元 [1] - 同日融资买入额为2618.88万元，融资偿还3221.67万元，融资净卖出602.78万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计4.11亿元，其中融资余额4.11亿元，占流通市值的2.33% [1] - 当前融资余额处于近一年20%分位水平，融券余额4.89万元处于近一年10%分位水平，两者均处于低位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.30万户，较上期增加11.11% [2] - 截至同期，人均流通股为36157股，较上期减少10.00% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入23.74亿元，同比增长16.49% [2] - 同期，公司实现归母净利润3.16亿元，同比增长12.63% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利8.03亿元，近三年累计派现3.75亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为烟台艾迪精密机械股份有限公司，位于山东省烟台经济技术开发区，成立于2003年8月6日，于2017年1月20日上市 [1] - 公司主营业务为液压技术研究及液压产品的开发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：液压件63.12%，破碎锤26.65%，其他产品8.24%，其他(补充)1.99% [1]