科技创新驱动经济增长 - 高技术制造业投资同比增长20 1%，较一季度加快16 3个百分点 [1] - 战略性新兴产业增加值同比增长7 5%，高于GDP增速2个百分点 [1] - 职务科技成果转化成效显著，10 8万项成果单列管理，4 2万项实现转化，科研人员成立企业2597家 [2] 硬核科技实力突破 - 刷新晶硅太阳能电池转换效率世界纪录，攻克高功率激光核心技术 [2] - 完成2061公里单纤双波长时间传递系统设备安装与性能测试 [2] - 拥有110多所高校、1800多家研究机构及200多万专业技术人才 [2] 新质生产力发展 - 新能源产业同比增长16 8%，数字创意产业增长9 7% [3] - 新能源乘用车和重卡产业链产值达3169 44亿元，占全省34条产业链总产值的27 66% [3] - 新能源汽车、太阳能光伏、半导体产业实现从追赶到领跑的转变 [3] 民营经济活力增强 - 新增"五上"企业3952户，同比增长18 1% [5] - 民营经济增加值8374 8亿元，占GDP比重49 8%，同比提升0 3个百分点 [5] - 民间投资同比增长13 8%，占全部投资比重43 5%，同比提高1 9个百分点 [5] 数字化转型成效 - 网上零售增速高于全国平均水平2 1个百分点，实物网上零售增速高1 2个百分点 [5] - 民营企业通过技术创新和业态升级实现高质量发展 [5]

小鹏汽车交付数据 - 公司7月共交付智能电动汽车36717辆，同比增长229% [1] - 公司2025年前7个月累计交付智能电动汽车233906辆，同比增长270% [1] 行业增长趋势 - 智能电动汽车行业呈现高速增长态势，公司交付量同比增幅显著 [1]

交付数据 - 2025年7月公司交付智能电动汽车36,717辆，创下月度交付纪录，同比增长229% [1] - 公司连续第九个月交付量超过30,000辆 [1] - 截至2025年7月累计总交付量超过80万辆 [1] - 2025年前七个月共交付233,906辆，同比增长270% [1] 国际市场扩张 - 7月中旬在欧洲市场推出2025款小鹏G6和G9，并宣布即将推出小鹏P7+ [1] - 2025年上半年进入英国、意大利、爱尔兰等新市场，现已进入全球46个国家和地区 [1] 智能驾驶技术 - 2025年7月智能导航辅助驾驶(XNGP)的城区智驾月度活跃用户渗透率达86% [1] - 最新版本天玑XOS引入人机共驾体验、定制自动泊车功能和增强自动紧急制动系统 [1]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，认为中国经济温和复苏，A股进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立；各行业发展态势不同，光伏、新能源汽车、新型储能等行业有政策支持和发展潜力，投资时需关注各行业动态及风险[5][9]。 财经要闻 - 中国7月官方制造业PMI为49.3，环比降0.4个百分点；官方非制造业PMI为50.1，综合PMI产出指数为50.2 [5][9] - 2024年我国“三新”经济增加值为24.3万亿元，比上年增长6.7% [5][9] - 国家医保局印发《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》通知，推进即时结算要落实相关要求 [5][9] 宏观策略 市场分析 - 成长行业领涨，7月31日A股宽幅震荡，沪指宽幅震荡，银行等行业表现好，煤炭等行业弱，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数上方，经济温和复苏，资金托底，虽短期有调整压力但中期上行趋势未改，建议关注科技成长与周期制造双主线及相关行业 [9] - 金融消费行业领涨，7月30日A股小幅上行，沪指小幅震荡上行，银行等行业表现好，电池等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注金融等行业 [10] - 医药半导体领涨，7月29日A股先抑后扬，沪指小幅震荡上行，医药等行业表现好，保险等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注医药等行业 [11][12] - 通信电子行业领涨，7月28日A股小幅上行，沪指小幅震荡上行，电子元件等行业表现好，煤炭等行业弱，其他情况与上述类似，短线建议关注电子元件等行业 [13] 周度策略 - 2025.0721 - 0727周度策略涉及全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容 [14] 行业公司 光伏行业 - 7月光伏指数大幅反弹，截至7月30日收盘上涨9.73%，跑赢沪深300指数，细分行业均上涨，硅料等涨幅居前，个股大部分上涨 [15] - 治理低价无序竞争政策将发力，下半年去产能政策将出台推动行业见底回升 [16] - 国内光伏抢装后需求萎缩，组件海外出口环比改善，6月新增装机同比下滑，逆变器出口数量环比减少、金额环比增长 [16] - 光伏产品供给有变化，多晶硅料等价格大幅上涨，光伏玻璃开工率回落，多晶硅市场待更多积极因素推动 [17] - 建议关注“产能出清”和“新技术迭代”主线，关注多晶硅料等领先企业 [17] 新能源汽车行业 - 新能源汽车产业链覆盖上中下游多环节，全球销量快速增长，中国市场领先，2024年中国销量达1130万辆，渗透率48% [18][19] - 河南省新能源汽车产业发展好，产量爆发式增长，形成完整产业链，规模以上企业600余家，各环节有重点企业 [20] 新型储能行业 - 我国新型储能包括多种类型，锂离子电池储能成最大技术，2024年全球新增装机增长，中国保持高速增长 [21][22] - 储能电池产业链分上中下游，政策多维度支持发展，到2025年装机规模达3000万千瓦以上 [22][23] - 储能系统集成有竞争壁垒，参与者多，2024年全球出货前十有特斯拉等 [24] - 储能变流器市场前景广，技术向高效化等方向发展，竞争激烈，国内外参与者多 [25] - 河南支持多元技术路线，鼓励建设储能设施，到2025年有装机规模目标，形成以锂离子电池主导的产业链，有产业集群和相关企业 [26][27][28] 工程机械与工业机器人行业 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数，激光加工设备等涨幅靠前，核电设备等跌幅靠前 [29] - 建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人、AIDC等主题投资 [29][30] 电力及公用事业行业 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场，6月全社会用电量同比增长，规上工业发电量同比增长，火电等增速有变化 [31] - 截至6月底，风电、太阳能装机占比达45.85%，火电装机占比下降 [32] - 6月规上工业原煤产量同比增长，进口煤炭同比减少，7月北方港口动力煤价月涨年跌，炼焦煤价月涨年涨，库存减少 [32] - 6月规上工业天然气产量同比增长，进口量有变化，美国天然气价格下跌，我国液化天然气价格上涨 [33] - 7月三峡入、出库日均流量较2024年同期减少 [33] - 6月河南全社会用电量同比增加，发电量同比有变化，截至6月底风光储装机合计占比49.5% [33][34] - 维持“强于大市”评级，建议关注大型水电企业 [34] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数，板块全面上涨，平均P/B震荡区间提升 [35] - 6月自营、经纪、两融、投行业务环比有变化，7月业绩预计自营小幅波动，经纪、两融、投行有望回升，整体经营业绩环比稳中有升 [35][36] - 7月券商指数转强，板块平均P/B修复，预计中短周期稳步修复、震荡上涨，关注政策和板块，关注三类上市券商 [37] 汽车行业 - 截至7月22日收盘，汽车行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数 [39] - 6月汽车产销同环比双增，出口量同环比双增，新能源汽车出口同比增长 [39] - 乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比高位；商用车市场回暖，产销量双增；新能源汽车产销增长，渗透率环比略降 [40][41] - 维持“强于大市”评级，关注政策、消费拉动和智能驾驶零部件投资机会 [41] 传媒行业 - 2025.6.25 - 7.18传媒板块上涨4.63%，在全行业排名第17位，141只个股中107只上涨 [42] - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，游戏基本面与政策面共振，AI有望提振估值；IP衍生品市场需求旺；出版教材教辅需求稳固，关注国有出版公司；影视暑期档观影需求释放，关注票房及IP新消费业务进展 [43][44][45] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入增长11.2%，利润总额增长12.8% [45] - AI领域xAI发布Grok 4，Meta开启AI人才争夺战；国产化方面国内AI芯片企业上市，鸿蒙电脑销售好，EDA、H20禁令解除；算力方面英伟达GB300将上市，阿里等或将加大采购，工信部推进算力互联网建设 [45][46] - 给予行业强于大市评级，关注EDA企业华大九天和润泽科技 [47] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，除保健品外子项均收跌，估值环比回落，处于十年历史低位 [48] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，跑输市场指数，拆分看部分子行业表现好，个股表现改善，上涨个股集中在部分行业 [48] - 2025年以来行业投资增长高，1 - 5月部分民生消费品产量有变化，1 - 5或6月部分进口数量有变化，6月以来大豆进口转增，5月乳制品进口转增 [49] - 7月推荐关注软饮料等板块，给出股票投资组合 [49] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 涉及西大门、步步高、大悦城等多家公司在2025年7 - 8月的限售股解禁情况 [51][52] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月31日A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等数据，如北方稀土成交金额105.30亿等 [53] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [53] 近期报告 - 近期报告涵盖金股组合、行业月报、市场分析、公司点评报告等，涉及不同日期和作者 [54][55][56]

贝叶斯定理的核心概念 - 贝叶斯定理通过数学公式将不确定性转化为可计算概率，其表达式为$$P(A\,|\,B\,)={\frac{P(B\,|\,A\,)\!\cdot\!P(A)}{P(B)}}$$，包含先验概率P(A)、似然度P(B∣A)、边际概率P(B)和后验概率P(A∣B)四个核心部分[5][6] - 定理本质是通过新证据动态更新对事件概率的判断，例如癌症测试中即使准确率高达99%，阳性结果的实际患癌概率仍可能很低[7] - AI技术的基础是贝叶斯定理，如图像识别和内容生成本质是通过训练数据预测人类行为模式[7] 贝叶斯决策思维的三重境界 - **先验信念科学化**：将直觉转化为可量化数据，例如历史数据显示高端消费者选择品牌的概率为70%，经济衰退期低价商品销量增长概率为80%[13] - **动态调整策略**：根据新证据更新概率模型，如新能源汽车企业根据销售数据将单身白领用户权重从15%提升至30%并调整产品设计[15] - **概率化思维**：构建多可能性决策沙盘，例如项目成功概率初始为65%，但需预设竞品提前上市导致概率降至40%的应对方案[17] 贝叶斯思维的普适性 - 人类大脑天然采用贝叶斯模式处理信息，感官数据作为似然函数不断修正预测模型[19] - 理想决策需符合贝叶斯定理，其应用范围涵盖微生物觅食、基因复制到宏观经济政策制定[20] - VUCA时代下，贝叶斯框架提供持续进化的决策路径：量化初始判断→数据驱动更新→概率化风险管理[21] 行业应用案例 - 视频平台通过用户观看记录（先验）和实时点击行为（新数据）动态优化推荐算法[15] - 医疗AI基于贝叶斯模型实现39毫秒延迟的手术辅助，推动精准医疗发展[23] - 干细胞疗法研发中，贝叶斯方法加速癌症与糖尿病治疗方案的临床验证[24]

人工智能领域 - DeepSeek-V3模型正式上线，拥有6710亿参数，激活参数370亿，在14.8万亿token上预训练，性能超越LlaMa3.1，与GPT-4o、Claude3.5在数学推理、代码生成和长文本处理上相当 [2] 高端装备制造 - 国产首艘大型邮轮"爱达·魔都号"在上海开启商业运营，标志着高端装备制造能力提升 [3] - 全球首台25兆瓦级风电主轴轴承及齿轮箱轴承下线，由洛阳轴研科技与东方风电联合研发，代表超大型风电机组关键部件自主能力 [8] - 300兆瓦级F级重型燃气轮机在上海临港点火成功，对能源安全和绿色发展有重要意义 [10] 通信技术 - 5G-A首个标准版本3GPP Rel-18在上海冻结，AI与5G-A融合加速智能制造、自动驾驶、远程医疗等应用 [4] 能源与核电 - "国和一号"核电示范工程并网发电，关键设备国产化率达90%以上，推动核电产业自主化 [5] - 秦山核电实现碳-14同位素国产化，打破进口依赖，满足医疗与科研需求 [11] 新能源汽车 - 中国新能源汽车第1000万辆下线，东风岚图在云峰工厂完成，标志全球汽车工业重要里程碑 [7] 未来产业政策 - 七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，支持人形机器人、脑机接口、6G等前沿领域研发 [6] 液化天然气储运 - 首艘14000立方米江海直达型LNG加注运输船交付，填补低温核心装备空白，提供"中国方案" [9]

制造业PMI回落 - 7月制造业PMI为49 3%，较上月下降0 4个百分点，时隔两月再次回落至临界点以下[1] - 生产指数为50 5%，较上月下降0 5个百分点，仍处于扩张区间[1] - 新订单指数为49 4%，较上月下降0 8个百分点，主要受化学原料、非金属矿物制品等行业需求偏弱影响[1] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50 1%，较上月下降0 4个百分点，连续多月位于扩张区间[2] - 建筑业景气度回落，主要受高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响[2] - 服务业商务活动指数位于荣枯线上，铁路运输、航空运输、文化体育娱乐等行业商务活动指数均高于60%[2] 新动能持续增长 - 装备制造业、高技术制造业均保持在较好的扩张水平[3] - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数持续位于扩张区间[3] - 新能源汽车、电气机械器材等行业生产经营活动预期较高[3] 经济总体表现 - 三项PMI指数均不同程度回落，反映出在季节性因素和极端天气扰动下，经济增长预期短期有所减弱[1] - 中国经济运行总体稳健，内需持续恢复、新动能加快成长，经济增长动能趋稳向好的基本格局并未改变[3] - 今年实现5%左右预期增长目标的难度不大[3]

科技创新成果涌现 - 电动型载人飞艇AS700D完成科研首飞，人形机器人加速迭代应用，搭载自研操作系统的鸿蒙电脑问世，科技成果持续涌现为经济社会发展注入新动能 [1] - 北京小米汽车工厂每76秒产出一辆新能源汽车，深圳众擎机器人展厅人形机器人完成前空翻特技，产业一线创新朝气蓬勃 [3] - 上半年规上高技术制造业增加值同比增长9.5%，增速快于全部规上工业增加值3.1个百分点，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6% [4] 科技与产业深度融合 - 银河航天与北京邮电大学成立联合实验室，对海量终端直连接入、星上信息智能处理等进行充分验证，校企合力推动新技术迈向工程应用 [5] - 长三角国家技术创新中心与500多家企业联合创立创新中心，成功对接技术需求项目1200余项，打造产学研深度融合的创新生态 [7] - 工业和信息化部在人工智能、物联网等新兴领域组建一批行业标准化技术委员会，完成一批产业发展急需标准的制定，加快制造业计量创新 [8][9] 科技成果转化机制 - 长三角国家技术创新中心举办创新创业大赛，采用"赛投联动"创新模式将赛事评审与项目融资对接，缩短技术走向市场的路径 [6] - 职务科技成果赋权改革试点三年间，以转让、许可、作价投资三种方式转化科技成果合同金额超过120亿元 [16] - 推进科技成果"先用后付"、资产单列管理等改革，完善成果转化收益分配机制，形成科技成果转化激励机制 [26][27] 企业创新主体地位 - 科技部将从创新决策、创新投入、科研组织、成果转化四方面着手落实企业创新主体地位，建立培育壮大科技领军企业机制 [19] - 工业和信息化部通过国家产融合作平台拓展企业融资渠道，坚持场景牵引加快标志性技术和产品在企业推广应用 [20] - 银河航天供应链从100多家扩容到1000多家，立足本土制造体系降低卫星研制成本，与合作伙伴共同开发新技术新产品 [21] 创新生态建设 - 有序推进卫星互联网业务等准入制度改革，加快向民营企业开放重大科研基础设施，推动大中小企业融通发展 [23] - 在跨区域跨领域协同上发力，打破要素流动壁垒，用好大市场和产业体系优势推动创新链产业链互促共融 [24] - 健全国家创新政策体系加快形成与新质生产力相适应的创新环境，把科技创新和产业创新深度融合推向新阶段 [28]

中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国—东盟自贸区3.0版谈判已全面完成 将于年内签署议定书 涵盖现有领域及新兴领域合作 [1] - 3 0版包含数字经济 绿色经济 供应链互联互通 海关程序与贸易便利化等9个新增章节 [3] - 自贸区覆盖人口超过20亿 占全球1/4 双方经济总量超全球1/5 [3] 双边经贸合作现状 - 中国连续16年保持东盟最大贸易伙伴地位 东盟连续5年成为中国第一大贸易伙伴 [1] - 中国已成为东盟第二大外国直接投资来源地 双方经贸相互依存度持续增强 [1] - 比亚迪 广汽埃安泰国工厂竣工投产 宁德时代在印尼投资建厂 推动东盟新能源汽车产业链发展 [1] 新兴领域合作机遇 - 数字经济领域将促进无纸化贸易 电子发票 数字身份 电子支付等合作 拓展人工智能 网络安全 金融科技空间 [3] - 绿色经济领域合作将增强区域产业链韧性 创造更稳定营商环境 [3] - 海关程序优化将推进区域"软联通" 提升贸易便利化水平 [3] 区域经济影响 - 东盟国家经济稳健增长 已成为全球重要经济增长中心 [1] - 自贸区升级为东盟打造区域经济增长中心提供支撑 推动区域一体化深化 [2] - 在全球保护主义抬头背景下 升级自贸协定释放支持自由贸易的明确信号 [2]

重点行业对工业经济的影响 - 钢铁、汽车、电子等十大重点行业增加值合计占规模以上工业的七成左右，稳住这些行业就稳住了工业经济基本盘 [1] - 上半年电气机械、汽车、电子、通用设备、化工、有色金属等重点行业增长较快，对规上工业增长的贡献率进一步提升 [1] - 电子信息制造业营业收入占比连续12年保持41个工业门类中的第一名 [1] 重点行业的产业关联效应 - 重点行业上下游产业链庞大复杂，其稳定可带动上下游协同增长并形成良性循环 [2] - 重点行业稳定能提升经营主体信心、吸引资本流入、激励企业加大研发投资并刺激消费 [2] - 重点行业是产业升级和培育新动能的前沿阵地，稳住它们能为工业经济注入新质生产力 [2] 重点行业的差异性 - 新能源汽车、高端装备等行业处于成长期，钢铁、化工等传统行业已进入成熟期 [2] - 石化行业稳定关乎原材料供给安全，轻工业对市场需求变化更敏感 [2] - 电子信息制造业受全球供应链波动影响明显，建材行业与国内基建投资密切相关 [2] 因业施策的具体措施 - 汽车行业需实施减免购置税、加快充电基础设施建设等需求端刺激政策 [3] - 钢铁行业需通过环保标准升级、产能置换等政策推动结构优化和绿色转型 [3] - 电子信息制造业需以旧换新、稳定供应链、拓展海外市场等政策支持 [3] 政策动态调整机制 - 需建立定期调研、企业座谈等机制保持对行业的敏锐感知并及时校准政策方向 [3] - 工信部此前推出的十大重点行业稳增长工作方案从供需两侧发力释放行业效应 [3] - 新一轮政策需精准对接汽车转型、钢铁绿色诉求、电子信息创新需求以筑牢发展根基 [3]