退市决定与原因 - 公司因未能在法定期限内披露2024年年报，收到深交所终止上市决定，股票将于6月25日起进入退市整理期 [1] - 湖南证监局行政处罚事先告知书揭示，公司拒绝接受将导致退市的审计结论，而非此前声称的审计报告送达过晚 [1] - 公司董事长石圣平反对审计委员会、董事会审议年报，最终导致年报未能按期披露，触及强制退市条款 [5] 财务与经营状况 - 公司自2018年后主业大幅萎缩，转向委托加工及贸易，盈利能力持续承压 [4] - 2021年以来，除2021年微利外，公司连续两年亏损，营收从2021年的3.46亿元下滑至2023年的1.11亿元，2024年前三季度进一步降至7005.77万元 [4] - 2024年第四季度突击增加收入超2亿元，业绩预告显示全年营收约3亿-3.5亿元，但净利润仍预计亏损3300万至4300万元 [4] 审计争议与处罚 - 年审机构旭泰所早在4月15日提出收入调整事项，4月19日发送审计报告初稿，载明2024年营业收入为1.96亿元且出具"无法表示意见" [4] - 公司未向旭泰所提供可供审计的合并财务报表及配套资料，导致审计受阻 [5] - 公司被处以责令改正、警告并罚款350万元，相关责任人被警告并处以100万至180万元不等的罚款 [5] 后续调查与风险 - 公司因涉嫌年报等信息披露文件财务数据虚假披露，已被中国证监会立案调查，若查实存在财务造假，将面临更严厉的法律责任 [6]

人才供需格局 - 广西第一季度需求人才数为90697人 求职人才数环比上季度回升5 90% 呈现春季人才流动回暖趋势 [1] - 第三产业占比66 77% 仍居主导地位 但较去年同期收缩5 67个百分点 第二产业人才需求逆势上升 占比达30 59% [1] - 租赁和商务服务业 制造业 信息传输/计算机服务和软件业 建筑业 教育业构成人才需求前五强行业 合计需求人才数占比达76 65% [1] 行业需求变化 - 近六成行业人才需求同比下滑 包括租赁和商务服务业 信息传输/计算机服务和软件业等传统优势行业 [1] - 10个行业实现人才需求增长 制造业以7 08%同比增幅领跑 工艺品及其他制造 机械制造业两大细分领域表现抢眼 人才需求占比分别为84 88% 18 48% [1] 职位类别动态 - 13个职位类别实现逆势增长 销售类以28 00%增幅领先 [2] - 技工类 生产制造/工厂管理类职位存在人才缺口 生产制造 技工类职位包揽用人单位急需人才前三名 工人/操作员人才缺口最为突出 [2] - 超七成职位类别人才需求同比下滑 但销售类职位逆势上扬 近六成职位类别人才供应量同比下降 [2] 薪酬趋势 - 一季度用人单位发布职位平均薪酬为5640元/月 环比涨幅1 06% 已连续两个季度增长 [3] - 求职者期望薪酬主要集中在3000—4999元/月区间 职位薪酬主要集中在4000—4999元/月区间 [3] - 2000—2999元/月 4000—4999元/月 5000—5999元/月和6000—7999元/月区间职位薪酬超过求职者期望 反映用人单位强烈需求 [3]

美联储利率政策分析 - 美联储自1月以来第四次维持利率不变 反映出对经济信号的谨慎观望态度 [1][3] - 决策矛盾点在于5月CPI显示通胀抬头(未披露具体数据)与私营部门就业人数显著低于预期的双重压力 [3] - 华尔街机构普遍预期2024年仍有两次降息 首次可能发生在9月 主要基于制造业萎缩的经济疲软信号 [3] 核心经济观察指标 - CPI数据反弹趋势与就业市场稳定性将成为影响降息时点及幅度的关键变量 [4] - 核心PCE指标被特别强调为美联储政策制定的核心参考依据 [4] - 需持续监测关税政策变动对供应链/企业成本的传导效应 及油价上涨对通胀的潜在推动作用 [5] 中长线投资策略 - 金融股与成长股可能成为9月潜在降息预期下的优先受益板块 [5] - 投资筛选应聚焦基本面扎实且估值合理的标的 [5] - 建议投资者淡化短期波动 重点关注通胀压力与经济韧性的长期博弈关系 [5]

广州国际投资年会及肯尼亚投资交流会 - 第十一届广州国际投资年会即将举办 新一轮投资热正在掀起 [1] - 广州南沙中国企业"走出去"综合服务基地举办肯尼亚主题投资交流会 60余名企业代表参与 [1] - 肯尼亚投资局局长称肯尼亚为"非洲的门户" 被评为"2024年非洲最具投资活力国家" [3] 肯尼亚投资机遇 - 重点投资行业包括制造业 农业与畜牧业 信息通信技术 建筑与地产 旅游与酒店 [3] - 新兴行业包括创意经济 环境与林业 采矿 蓝色经济（海洋经济） [3] - 经济特区与出口加工区提供税收优惠 前10年企业税10% 后10年15% 随后30% [3] - 肯尼亚现有33个经济特区 9042英亩可租赁土地 100个出口加工区 2500英亩可租赁土地 [3] - 18个县级产业园区在开发中 30个计划建设 [3] 中肯产能合作项目 - 广东新南方海外投资控股有限公司推介肯尼亚珠江经济特区 [4] - 该公司以境外产业园区投资运营为核心业务 涉及经济特区 自由贸易区设立及管理 [4] - 肯尼亚房地产市场飞速发展 建筑 家具 五金等行业需求大 [4] - 肯尼亚政府大力扶持新能源产业 未来投资潜力巨大 [4] 中国企业出海及南沙角色 - 中国企业出海成为发展新模式 南沙致力于打造企业走向世界的重要支点 [5] - 中国企业"走出去"综合服务基地提供"一站式"服务 包括信息共享 项目对接 金融服务等 [5] - 截至2024年 基地协助全省132家企业完成165个ODI备案 [5] - 肯尼亚将与"走出去"基地紧密合作 共同服务中国企业投资 [5]

退市决定与时间表 - 深交所决定终止公司股票上市 公司股票将于6月25日进入退市整理期 预计最后交易日期为7月15日 [1] - 退市整理期为十五个交易日 首个交易日无价格涨跌幅限制 此后每日涨跌幅限制为10% [3] - 公司股票终止上市后将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行股份转让 [3] 行政处罚与违规行为 - 公司因未按规定披露2024年年度报告 收到湖南监管局《行政处罚事先告知书》 [4] - 证监会拟对公司责令改正、给予警告 并处以350万元罚款 [4] - 董事长石圣平被警告并处以180万元罚款 其他相关责任人分别被处以100万元至160万元不等的罚款 [4] 财务表现与退市风险 - 公司2021年盈利171.96万元 2022年、2023年均亏损1000余万元 [5] - 2023年财报被出具保留意见 会计师质疑收入确认方法 存在以总额法代替净额法核算收入的风险 [5] - 因2023年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元 2024年4月末被实施退市风险警示 [6] - 2024年业绩预告显示营业收入约3亿元至3.5亿元 同比大幅增长169%—214% 但亏损3300万元至4300万元 [7] 年报披露问题与审计争议 - 公司2024年年报和2025年一季报至今未披露 [8] - 2024年12月30日改聘深圳旭泰会计师事务所为审计机构 该所规模较小 仅有3名证券资质注册会计师 [9] - 公司与旭泰所在重大会计处理方面存在较大分歧 审计所调整后营业收入为1.96亿元 公司不认可审计意见 [9] - 审计所最终出具无法表示意见的审计报告 公司未能在4月30日前披露年报 [9] 公司应对措施与争议操作 - 公司于5月8日起诉年审机构旭泰所 索赔3827万元 [10] - 5月31日公司聘请深圳堂堂会计师事务所对2023年营收扣除问题重新出具核查报告 试图证明2023年扣除后营业收入未低于1亿元 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年下半年宏观经济有温和回落压力，政策将延续稳增长基调，择机落地积极财政和货币政策，推动经济稳中有进 [3] - 宏观面呈低需求、低价格、低库存格局，政策底明确但超预期概率不高，外需不确定，内部传统经济磨底，人民币资产配置进入不同节奏，应适当提高信心 [4] 各目录总结 2025年下半年国内宏观经济：供需新平衡 总量 - 全年GDP增速预计为4.74%，季度节奏上前高后低，贸易摩擦影响显现和去年四季度高基数使下半年经济压力增大 [6] 结构 - “供强于需”格局延续，供给端指标增速偏高，需求端指标增速较弱，供大于求带来物价偏弱压力 [8] - 预计供给端指标高点已过，需求端指标延续低位徘徊，出口下滑和产能利用率偏低拖累制造业投资，地产投资筑底，消费增速改善空间缩窄 [9] 出口 - 2025年1 - 5月出口同比增长6%，但“抢出口”带来需求前置，后期外需回落压力加大，历史上贸易摩擦也导致出口增速滞后回落 [11][13] 制造业投资 - 作为近两年逆周期稳增长工具，制造业投资受政策带动，但当前产能利用率偏低，出口下滑，预计今年增速8.3%，较前两年回落 [16] 地产链条数据 - 自2021年进入库兹涅兹周期下行期，地产拖累内需，但政策托底使新房销售、企业资金面和土地购置增速改善，预计新开工增速好于竣工数据 [23][25] 消费 - 2025年受促消费政策拉动，消费增速改善，但内生性修复动能弱，预计社零增长4.8%，政策推动的可选消费增速上行，“以旧换新”资金使用过半，后期相关消费增速或回落 [29] 政策：稳增长树大旗，精准调控重节奏 货币政策 - 延续适度宽松基调，5•7发布会后下一轮宽松预计在9月至四季度，此前以结构性政策为主，政策落地考虑汇率、资金供需等因素，预计7天逆回购利率有10BP降息空间 [34][36] 财政政策 - 分为预算内和预算外政策，预算内两会财政赤字提前加码，下半年或增加赤字力度，今年预算赤字和广义财政赤字创新高，融资进度前置，实际财政支出增速提高，后期可关注人大常委会会议和政策性银行金融工具 [39][44] 宏观矛盾下的资产配置战术 宏观面的矛盾 - 出口提前使一季度经济表现好，二季度内需未补位，实体经济利润回升和内需消费修复需更强政策支撑，4月数据回落，通缩未结束，信贷投放无力，房地产投资降幅加大 [46] - 政策兼顾难度提升，出台速度保守，从政策底到基本面底时滞平均3个季度，下半年通胀和增长或初见起色，货币政策思路转变，需美联储降息空间打开后内部政策顺势而为 [47] - 我国处在被动去库，美国处在需求下行去库，中美去库共振压制工业品价格和通胀，宽货币未加速宽信用，长端利率低位震荡，利率债配置价值佳但交易难度大 [47][48] - 美国处在经济下行主动去库周期，削弱特朗普贸易战底牌，贸易谈判受其内部资本市场问题影响，美国经济面临劳动力市场恶化等问题，市场对美联储降息预期变化 [49][58] - 企业利润回升幅度小且持续时长存疑，产成品未集中补库，商品底部震荡，30城商品房销售回归平淡，房地产需求需消费复苏和股市财富效应回归才会放量 [56] 商品与通胀、股市与国债 - 商品价格偏低且弹性有限，国债期货从趋势牛变为震荡市，通胀未到来，国债维持高位震荡，谨防回调，商品缺乏右侧做多驱动，股市呈哑铃式结构性行情，中长期指数中枢或震荡向上 [62][63]

中国民企十巨头概念 - 高盛提出"中国民企十巨头"概念，包括腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏体育 [1] - 这些公司在宏观、政策和微观因素驱动下，中期投资前景改善，有望巩固股市主导地位，与美股"七巨头"相提并论 [1] - 美股"七巨头"过去五年市值增加超过12万亿美元，股东平均价格回报达365% [2] 中国资产价值重估 - 今年是中国资产价值重估关键年，将加速淘汰落后产能，引导资本向高附加值领域聚集 [1] - 科技、新能源、高端制造等战略性新兴产业在重估过程中估值显著提升 [1] 中国科技十杰对比 - Wisdom Tree提出"中国科技十杰"：阿里、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际 [2] - 与高盛"中国民企十巨头"相比，少了京东、百度、吉利和中芯国际，多了美的、恒瑞医药、携程和安踏体育 [2] 民营企业环境改善 - 中国反垄断和并购框架透明度提高，监管压力缓解，有利于民营企业有机增长和并购增长 [2] - "中国民企十巨头"当前处于有利地位，有望复制美股"七巨头"的成功路径 [2]

沪港通（南向）成交情况 - 美团-W(03690)以27.25亿元成交额位居沪港通（南向）首位，净卖出3.66亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额26.78亿元排名第二，净买入4.19亿元 [1][2] - 山东墨龙(00568)成交额25.65亿元位列第三，净买入3372.07万元 [1][2] - 泡泡玛特(09992)成交额23.18亿元，净卖出2.43亿元 [2] - 建设银行(00939)成交额22.45亿元，净买入2.10亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 腾讯控股(00700)以13.78亿元成交额位居深港通（南向）首位，净卖出5.38亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额13.49亿元排名第二，净卖出4.94亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额12.74亿元位列第三，净买入3.56亿元 [1][2] - 泡泡玛特(09992)成交额12.11亿元，净卖出3.69亿元 [2] - 小米集团-W(01810)成交额7.90亿元，净买入3734.09万元 [2] 交叉市场活跃公司 - 阿里巴巴-W(09988)同时在沪港通和深港通成交额前三，合计成交额40.27亿元 [1][2] - 美团-W(03690)在两大通道合计成交额39.99亿元，沪港通净卖出但深港通净买入 [1][2] - 腾讯控股(00700)在深港通成交13.78亿元，沪港通成交13.58亿元 [2]

零售情况 - 5月零售和食品服务销售季调后环比下降0.9%，低于预期的-0.6%，汽车及零部件消费下滑是主因，25年1 - 5月平均每月环比下降0.74%，较24年月均0.66%增速大幅下降[4] - 非耐用品消费普遍反弹，服装、日用品商场、杂货店和网购环比增速分别从0%，-0.1%，-3.7%和0.4%升至0.8%，0.1%，2.9%和0.9%[4] - 食品服务和餐吧销售环比增速从4月的0%放缓至 - 0.7%[4] 工业产出 - 5月工业生产环比下跌0.2%，低于市场预期的0%，公用事业环比大幅下跌2.9%，从4月的环比4.9%回落[4] - 占工业产出四分之三的制造业环比增速从4月的 - 0.5%回升至0.1%，电气照明设备、汽车和家电分别环比大幅上涨5.9%，4.9%和4.3%[4] 通胀与利率 - 第三季度美国通胀可能反弹，经济延续放缓，美联储6 - 7月将保持利率不变[1][4] - 9月之后经济更明显放缓且通胀可能见顶回落，美联储可能9月降息一次，11月或12月再降息一次[1][4]

聚焦2025年廊坊经洽会。作为大会重要活动之一，全球投资促进合作伙伴国际化项目对接会昨天（6月16日） 举行。 以会为媒，河北广邀跨国公司、国际知名投促机构和商协会参加，并开展多种形式的投资项目路演和招商对 接活动，向全球投资客商发出邀请书。 当全球视野遇见河北机遇，会迸发出怎样的合作火花？对接会上，来自欧美、日韩、东南亚等20多个国家和 地区的知名跨国公司代表、投资促进机构及商协会与我省重点园区和企业代表齐聚一堂，通过项目路演、资 源配对、面对面洽谈等环节，共商合作新机遇。 德国MM中国产业链接公司创始人 马悌思： 我们现在合作准备建立一个德国中心在河北省，帮助中国企业进入德国市场，或者反过来德国企业进入中国 市场。我们现在在考察河北省，多了解一下。 我想在河北找一些可持续性的项目。然后在河北也是看到就是比较多的这些制造业厂的发达，看到他们就是 往世界各地去发展，比如像非洲、美国等等。那我觉得这是一个节点，可以合作，然后把品牌更国际化。 本台记者 刘兆敏： 在会场内，我们发现外国客商几乎人手一份这样的河北投资合作指南和河北招商地图，打开来，我们可以看 到有我们河北重点产业的产业布局、产业基础，以及重点的企业 ...