光伏产业与生态改善 - 青海共和县塔拉滩戈壁通过光伏产业园建设实现生态转型，光伏板覆盖促进植被恢复，植被覆盖率增加80%，减少荒漠化土地面积100平方千米 [3][4] - 青海黄河公司在海南州生态光伏园拥有21座光伏电站，光伏装机容量6244兆瓦，储能总容量238.9MW，运维管理21台50Mvar分布式调相机 [3] - 光伏产业园采用"光伏+生态"模式，引入"光伏羊"养殖，既降低园区维护成本，又助力农牧民增收，实现"绿电+生态+民生"三赢 [4] 储能与水电基础设施 - 贡玛储能电站作为"青豫直流"外送通道配套项目，储能装机容量达473兆瓦/1168.23兆瓦时，提升电网调峰能力并优化区域能源结构 [4][5] - 龙羊峡水电站通过水库调节改善黄河上游生态，增加湿地面积600平方公里，保障黄河干流80%以上河段非汛期水质清澈 [6][8] - 拉西瓦水电站总装机容量420万千瓦，年平均发电量102亿千瓦时，是黄河上大坝最高、装机容量最大的水电站，承担西北电网调峰调频任务 [9] 金融投资与绿色转型 - 国寿资产2019年通过90亿元股权投资支持青海黄河公司，覆盖清洁能源发电、西电东送等国家战略项目 [2][12] - 中国人寿资产公司绿色投资规模超4500亿元，采用"双线配置"方法论，结合长期资金属性匹配清洁能源项目15年回收期需求 [12][13] - 保险资金通过股权投资替代传统债权融资，以"耐心资本"特性支持技术迭代周期，挖掘长期投资价值 [12][13] 综合效益与社会影响 - 光伏产业园总占地超600平方公里，意外改善局部气候，荒滩变为优质牧场，同时实现发电与生态修复双重目标 [3][4] - 龙羊峡水电站保障沿黄9省区灌溉面积扩大，年灌溉保证率从56%提升至80%，支撑全国13.4%粮食供给安全 [8] - 国寿资产通过水电、光伏、储能等项目构建"生态+经济+民生"循环，探索金融服务绿色发展的中国式现代化路径 [13][14]

印尼清洁能源发展现状 - 印尼清洁能源占比为13.09%，政府计划到2050年提升至31% [1] - 印尼是全球第二大地热发电国，地热资源占全球40%以上，目前仅开发2.6吉瓦，计划到2035年提升至7.9吉瓦 [1] 中企参与的清洁能源项目 地热项目 - 卢穆特巴莱二期55兆瓦地热项目是中企在印尼承建的最大地热电站，首次实现中国管理与技术突破 [2] - 项目采用"师带徒"制度，培养近百名本地技术骨干，提供上千个就业岗位 [2][3] - 项目建成后每年可减少58万吨二氧化碳排放 [3] 水电站项目 - 巴塘水电站是印尼在建最大水电站，总装机容量510兆瓦，年发电量预计22.28亿千瓦时 [3][4] - 项目占地面积101公顷，是印尼空间利用效率最高的水电站之一，预计每年减少上百万吨二氧化碳排放 [5] - 建设和运行期间创造4000多个就业岗位，带动周边产业发展 [5] 光伏项目 - 卡拉旺100兆瓦光伏项目是印尼装机容量最大的陆上光伏项目，直流装机容量100.78兆瓦 [6] - 项目每年提供1.5亿千瓦时清洁电力，满足11.2万户家庭用电需求，减少11.47万吨二氧化碳排放 [7] - 采用华为智能组串式逆变器解决方案，适应热带高温环境，实现远程监控 [7] 中印尼合作影响 - 中企为印尼带来先进技术和管理经验，推动本地化建设与技能培训 [2][5][7] - 清洁能源项目显著改善当地就业与民生，如阿尔穆萨收入翻倍，孩子能安心上学 [3][5] - 项目助力印尼工业竞争力提升，如光伏项目为工业园提供绿色电力支持 [7]

光伏+生态模式 - 青海海南州生态光伏园是全球最大装机容量的光伏发电园区，光伏装机容量6244兆瓦，储能总容量238.9兆瓦 [1][2] - 光伏板减缓地面水分蒸发和风速，光伏子阵区植被覆盖率增至80%，减少荒漠化土地面积100平方千米 [2] - "板上发电，板下牧羊"模式形成，光伏羊成为当地新名片，每户牧民年收入增加数万元 [2] 清洁能源项目 - 龙羊峡水电站总装机容量128万千瓦，年平均发电量60亿千瓦时，库容247亿立方米，是黄河流域库容最大、调节性能优良的多年调节水库 [3] - 青海黄河公司共有11座大中型梯级水电站，发电总装机容量近2900万千瓦，每年提供清洁电能超600亿千瓦时，可满足约2500万个家庭的年用电需求 [4] - 贡玛储能电站是"青豫直流"外送通道的重要配套支持项目，能够提高电网调峰能力，降低光伏电站的弃电率 [3] 保险资金投资 - 中国人寿资产管理有限公司受托实施90亿元青海黄河公司股权投资项目，为新建清洁能源项目注入发展动能 [1][5] - 2017年中国人寿出资80亿元投资"电投黄河(嘉兴)能源投资合伙企业(有限合伙)"债转股基金，用于向青海黄河公司增资 [4][5] - 保险资金周期长、稳定性强，与电力清洁能源产业双向奔赴，既解决融资问题又提供理想配置标的 [6] 另类投资策略 - 国寿资产发起设立总计50亿元的兰沧1号、2号绿色股权投资计划，20.53亿元中核1号股权投资计划等风电、光伏清洁能源项目 [7] - 2023年国寿资产投资约14.2亿元的国内首单持有型不动产ABS项目成功落地 [8] - 截至2025年3月末，国寿资产合并管理资产规模超6.3万亿元 [9] 投资管理机制 - 国寿资产建立了覆盖"投前筛选—投中决策—投后管理"的全流程机制 [9] - 2024年创新建立多维度评价模型，构建多层次评价指标体系，提升项目筛选科学性 [10] - 制定产业投资正面清单与负面清单，鼓励支持乡村振兴、共同富裕等社会民生领域投资 [9]

6月30日，西部大开发重点工程、大渡河上游巴拉水电站首台机组正式投产发电，对促进国家"双碳"目 标的实现，助力民族地区经济社会发展，优化电网结构，保障迎峰度夏，具有重要意义。巴拉水电站位 于四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市，是大渡河干流"3库28级"水电规划的第2级，安装3台24万千瓦 混流式机组和1台2.6万千瓦生态机组，总装机容量74.6万千瓦。电站最大坝高140米，库容1.34亿立方 米，设计年平均发电量25.53亿千瓦时。据了解，后续3台机组预计将于7月底投产，项目全面投产后， 每年可节约标准煤约116万吨，减排二氧化碳约300万吨。(央视新闻) ...

项目概况 - 叶巴滩水电站是我国在建海拔最高双曲拱坝电站 也是金沙江上游川藏段装机规模最大水电站 总装机容量224万千瓦 最大坝高217米 正常蓄水位2889米 [1] - 项目地处四川甘孜藏族自治州白玉县与西藏昌都市贡觉县交界处的金沙江上游 是国家"十四五"规划重大工程 被列为"西电东送"接续基地和西南水电基地建设重大工程 [1] - 引水发电系统工程主厂房6台机组已完成发电机层混凝土浇筑 全面进入机电安装阶段 为2025年底首批机组投产发电奠定基础 [1] 工程技术 - 引水发电系统工程由中国能建葛洲坝三峡建设公司承建 主要由引水建筑物工程 厂区建筑物工程 尾水建筑物工程三大部分组成 [1] - 工程深藏于右岸山体地下480米处 厂房高67米 宽28.5米 长268米 地应力高达37.57兆帕（相当于每平方米承受3757吨压力） 是国内在建水电工程中埋深最深 规模最大的地下厂房 [1] - 采用"高寒高海拔大体积水工混凝土施工关键技术研究与工程示范"科研成果 解决进水塔冬季大体积混凝土施工问题 [2] - 运用智能温控 智能灌浆等集成化数字建造技术 攻克高海拔地区混凝土温控世界级难题 [2] 施工进展 - 通过严格的项目协调管理 将每台机组电气夹层与发电机层混凝土施工工期从原计划2个月缩减到1个月 [2] - 实现3号至6号机组"一个月一交面"的施工节奏 6号机组发电机层创造"6天浇筑一层"的施工记录 [2] - 发电机组混凝土浇筑呈现"镜面"效果 获得行业高度评价 [2] 项目意义 - 作为金沙江上游清洁能源基地重要组成部分 预计2025年底实现首批机组投产发电 [2] - 全面投产后多年平均发电量达102.05亿千瓦时 相当于每年节约标煤399万吨 减少二氧化碳排放737万吨 [2] - 将为华中地区提供清洁水电资源 对优化国家能源结构 促进地区经济社会发展具有重要意义 [2]

监管措施与成效 - 聊城市市场监管局通过摸排全市公用企业底数，共发现水表生产企业1家，公用企业51家，在用民用"三表"625.1万块，为监管工作奠定基础 [1] - 开展14场行政监管约谈会、25场科普宣传活动和4场"计量实验室开放日"活动，增强公用企业守法合规意识 [1] - 部署专项整治活动，检查48家公用企业、304个住宅小区，抽查2635块在用民用"三表"，抽检294块，完成首次检定9.8万块，轮换到期表11.5万块 [2] 执法行动与案件处理 - 专项整治期间下达14个责令整改通知书，立案处罚8起计量和价格违法行为 [2] - 通过多元渠道收集诉求，处置57件投诉举报，责令整改3件，立案处罚4件，完成3件免费检定需求并及时反馈 [2] 制度建设与长效机制 - 制定《民用水电气表计量监管工作指南》，明确检查方式、重点内容及问题处置流程，解决基层监管"不会不专"问题 [3] - 组织县级部门学习价格收费检查手册和指引，确保计量精准、监管有力、收费合规 [3] 公众参与与透明度提升 - 邀请13名人大代表、政协委员及市民代表参与"你点我检"公益活动，推动民生计量工作公开透明 [2] - 通过官网、微信公众号等平台公开征集问题线索，增强监管互动性 [2]

公司战略转型与业务布局 - 公司计划将名称由"湖南发展集团股份有限公司"变更为"湖南能源集团发展股份有限公司"，以强化能源核心主业定位 [1][3] - 公司持续剥离非核心资产，已清算注销湖南康乃馨养老研究院有限公司并转让湖南发展集团养老产业有限公司股权 [2] - 公司战略聚焦清洁能源业务，提出"做强做优能源核心业务"的发展目标 [2][6] 新能源项目投资 - 全资子公司湖南发展新能源拟投资210.53万元建设湘科大厦分布式光伏项目，规划直流侧装机容量0.6579MWp，交流侧装机容量0.55MW [1][2] - 2024年南洲产业园屋顶分布式光伏项目完成发电量377.09万千瓦时，实现上网电量371.95万千瓦时 [6] - 娄星产业开发区3.55MW分布式光伏项目已于2025年3月全容量并网，另有多个分布式光伏项目正在建设或推进中 [6] 水电资产收购计划 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购四家水电公司股权，包括沅陵高滩发电85%股权、铜湾水利水电90%股权、清水塘水电90%股权和新邵筱溪水电95%股权 [4] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，相关工作正在推进中 [4] 财务与经营表现 - 2024年公司实现营业收入3.37亿元，同比增长15.15%；净利润6780.20万元，同比增长37.07% [4] - 截至2024年末，公司总资产34.41亿元，负债2.7亿元，资产负债率7.83% [5] - 公司设立湖南发展新能源和湖南发展小初新能源两家全资子公司，统筹推进新能源项目开发 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - “136号文”催化下新能源保持高速增长，电力市场化改革加速推进，南方区域市场启动连续结算，未来电价将更灵活、反映供需涨跌变化；随着电力市场化加深，辅助服务需求有望提升，建议重视灵活调节电源配置价值 [3] - 建议关注季度业绩具备弹性的火电板块，如华能国际、建投能源等；火电灵活性改造龙头青达环保；存量项目占比较高、短期收益确定性更优、中长期更具降本增效优势的绿电运营商，优先关注低估港股绿电以及风电运营商，如新天绿色能源（H）、中闽能源等；把握水核防御，关注随着汛期与雨季到来后来水弹性改善标的，如长江电力、国投电力等；核电板块关注中国核电和中国广核 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 光伏5月新增装机93GW，火电装机占比降至40%；截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比+56.9%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比+23.1%；1 - 5月，国内太阳能发电新增装机197.85GW，同比+149.97%，风电发电新增装机46.28GW，同比+134.21%；5月单月，新增太阳能发电装机92.92GW，同比+387.77%，新增风电发电装机26.32GW，同比增加801.37%；截至5月底，火电累计装机约14.6亿千瓦，占比降至约40% [6][15] - 南方区域电力市场正式启动连续结算，自2025年6月28日起转入连续结算试运行阶段，交易范围覆盖广东、广西等地，市场注册主体超22万个，转为连续结算后预计日均交易规模达38亿度，现货市场将更及时反映南方区域内供需变动 [6][15] - 火电煤价反弹至620元/吨 [11] - 6月27日三峡入库流量同比上升25.76%，出库流量同比上升2.89% [32] - 绿电硅料价格保持不变，主流硅片价格下降；本周硅料价格为35元/KG，较上周不变，主流品种硅片价格为1.06元/PC，较上周降低0.01元/PC，长期来看光伏项目收益率有望进一步提升 [40] - 碳市场交易价格较上周上涨4.83%；本周成交量654.53万吨，成交额4.92亿元，最高成交价77.20元/吨，最低成交价72.82元/吨，最后一个交易日收盘价为76.54元/吨；截至2025.6.27，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量6.68亿吨，累计成交额458.99亿元 [52] 本周行情回顾 - 本周（6.23 - 6.27）上证指数报收3424.23点，上涨1.91%，沪深300指数报收3921.76点，上涨1.95%；中信电力及公用事业指数报收2938.75点，上涨0.85%，跑输沪深300指数1.10pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第27位；电力及公用事业板块上市公司超半数上涨 [1][59] - 涨幅前五为协鑫能科、能辉科技、豫能控股、晶科科技、新能泰山，涨幅分别为18.54%、6.41%、5.58%、5.34%、5.18%；跌幅前五为华能国际、华电国际、申能股份、华能水电、大唐发电，跌幅分别为4.61%、3.89%、2.38%、2.24%、2.17% [63] 行业资讯 行业要闻 - 我国成功构建“太阳能干旱”指数，能更精准衡量区域能源状况，为碳中和路径下能源安全评估提供新度量指标；我国东部地区易发生太阳能干旱，频率约为每年3至5次 [66] - 我国光伏发电装机突破10亿千瓦；1 - 5月累计新增并网规模近2亿千瓦，同比增长57%，推动光伏发电累计装机规模达10.8亿千瓦，占我国总发电装机容量的比重达30%，占全球光伏装机总规模的近一半；1 - 5月全国电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%；截至5月底，火电累计装机约14.6亿千瓦，占比降至约40% [66][67] - 浙能嘉电四期9号机组投产，华东最大火电基地浙能嘉兴电厂总装机容量升级至630万千瓦，该机组为百万千瓦级超超临界二次再热燃煤发电机组，供电煤耗达国内同类机组先进水平，单台机组预计年发50亿度电 [68] - 家用电冰箱能效新国标发布，将于2026年6月1日起实施；以500L对开门冰箱为例，新标准电耗下降40%，预计每年带来约130亿度电的节能效益 [68] - 国家发改委表示目前全国新能源消纳利用维持在90%以上；截至5月底，我国风电、光伏发电装机规模分别达5.7亿、10.8亿千瓦，占全部装机比重达45.7%，已超火电装机比重 [69] - 工信部提出到2027年推动制修订绿色低碳领域标准百项以上，到2030年工业和信息化绿色低碳标准化工作基础更牢固，标准体系更健全 [69] 重点公司公告 - 华能澜沧江水电完成2025年度第四期科技创新债券和第五期绿色科技创新债券发行，发行额分别为10亿、7亿元，发行利率分别为1.63%、1.70%，期限分别为184天、3年，债券募集资金用于偿还带息负债 [71] - 新疆天富能源为间接控股股东天富集团提供担保金额合计不超过13.50亿元，截至公告披露日，已为天富集团在中信银行提供担保2亿元、在昆仑银行提供担保0.50亿元 [71] - 湖南发展拟将公司名称从湖南发展集团股份有限公司变更为湖南能源集团发展有限公司，证券简称与代码保持不变，公司将聚焦能源核心主业定位 [71] - 天津中绿电投资主体长期信用等级上调为AAA，“23绿电G1”信用等级上调为AAA，评级展望为稳定 [71] - 深圳市拓日新能源继续使用不超过15,000万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，资金可循环使用 [71]

高质量共建"一带一路"项目 - 延锋彼欧在南非设厂生产汽车零配件，实现24小时机械化作业，产品供不应求 [16] - 中国铁建国际集团承建加勒比地区首座斜拉桥——新德梅拉拉河大桥，全长约2900米 [17] - 中国石油工程建设有限公司海湾地区公司承建阿布扎比西油东输战略管线项目，日输送原油150万桶 [18] - 中国路桥工程有限责任公司投资建设柬埔寨金港高速项目，培养当地首批高速路政员 [18][19] - 中交集团中国水利电力对外有限公司建设哈萨克斯坦图尔古孙水电站，为哈中产能合作首个清洁能源项目 [19][20] 外籍员工职业发展 - 南非员工穆库拉·卡巴勒从涂装工艺工程师成长为团队核心，月薪达当地中高水平 [16] - 圭亚那工程师加内什参与大桥建设，经历职业生涯多个"第一次"（打桩、预制梁吊装等） [17] - 巴基斯坦员工阿迪尔在中石油工作10年，晋升为施工经理并获多项荣誉 [18] - 柬埔寨员工真瑞从月收入不足100美元的摩托车清洗工转型为高速路政业务骨干 [18][19] - 哈萨克斯坦员工阿尔根从水电站技术员晋升为商务经理，带领团队开拓市场 [19][20] 项目社会经济效益 - 南非汽车配件工厂带动当地就业，现代化产线提升生产效率 [16] - 圭亚那大桥工程改善交通基础设施，替代超期服役的浮桥 [17] - 柬埔寨金港高速项目提供职业技能培训，员工家庭收入增长并保障子女教育 [18][19] - 哈萨克斯坦水电站项目促进绿色低碳转型，员工家庭计划学习中文并参与文化交流 [19][20] 中外技术合作 - 南非工厂中国工程师传授涂装工艺技术 [16] - 圭亚那大桥项目中方团队指导斜拉索安装等关键技术 [17] - 哈萨克斯坦水电站中国同事帮助外籍员工掌握设备操作与图纸解读 [19][20]

流域保护治理总体目标 - 到2035年现代化流域防洪减灾体系基本完善，防洪安全保障能力显著提高 [1] - 水资源节约集约利用水平提升，城乡供水安全保障水平明显提升 [1] - 推进水利行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革 [1][3] 防洪工程体系建设 - 健全由水库、河道及堤防、蓄滞洪区组成的防洪工程体系 [1] - 推进防洪水库建设并提升已建水库防洪能力 [1] - 加快蓄滞洪区建设，完善功能布局，加强空间管控和产业引导 [1] 洪涝灾害风险防控 - 城镇发展需预留行洪排涝通道和蓄滞洪空间 [1] - 强化交通、通信、供水、能源等领域防洪抗灾能力建设 [1] - 在洪水高风险区逐步推行洪水保险制度 [1] 供水安全保障措施 - 加快国家规划骨干水源工程建设 [2] - 完善城市供水网络，建设应急备用水源 [2] - 分类推进城乡供水一体化、集中供水规模化和小型供水规范化 [2] 水资源综合利用 - 推进西南地区水电基地建设和抽水蓄能电站合理布局 [2] - 实施小水电站绿色改造，规划水风光一体化基地 [2] - 提升长江、珠江、京杭大运河等航运主通道功能 [2] 河湖生态环境改善 - 北方地区重点解决河流断流、湖泊萎缩问题 [2] - 南方地区重点改善水动力条件实现水清河畅 [2] - 开展华北地区河湖生态补水，保障永定河、京杭大运河全线贯通 [2] 水利行业改革创新 - 推进用水权改革，完善水价形成机制 [3] - 健全重大水利工程建设、运行、管理机制 [3] - 深化投融资改革，拓宽多元化投融资渠道 [3]