公司IPO申请与概况 - 上交所于11月6日正式受理泉州嘉德利电子材料股份公司的主板IPO申请 [1] - 公司是专注于BOPP电工膜研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业 [1] - 此次IPO拟募资7.25亿元，用于投建新建嘉德利厦门新材料生产基地（一期）及补充流动资金 [3] 公司产品与技术 - BOPP电工膜是由聚丙烯树脂经双向拉伸工艺制成的绝缘介质材料，是薄膜电容器的核心原材料，也用于锂电池复合铜箔基膜 [1] - 公司技术实力领先，产品实现超薄化、耐高温和耐高压，可稳定量产1.9µm超薄膜、125℃超耐温膜、900V超薄膜和2,000V特种脉冲薄膜等标志性产品 [2] - 产品广泛应用于新能源汽车、可再生能源、柔直输变电等新兴领域 [2] 市场地位与客户 - 根据中国电子元件行业协会证明，2024年公司电容器用聚丙烯薄膜销售额全球排名第二、国内排名第一 [2] - 全球市场和国内市场占有率分别为11.7%和16.4% [2] - 公司与法拉电子、鹰峰电子等国内领先薄膜电容器生产商，以及TDK、KEMET等国际领先生产商建立了稳定的合作关系 [2] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为55,001.82万元、52,812.77万元、73,382.00万元 [3] - 2022年至2024年营业收入复合增长率达到15.51% [3] - 2025年上半年营业收入为36,749.92万元 [3] 行业发展与前景 - 新能源汽车、可再生能源、柔直输变电、复合集流体等新兴应用领域的快速发展为BOPP电工膜行业带来广阔市场空间 [1] - 在新能源领域，薄膜电容器已成为最主要电容器类型之一，带动公司BOPP电工膜产品销售规模提升 [3] - 随着采用复合集流体的汽车动力电池和储能电池量产，公司BOPP电工膜将有望迎来更大的应用场景 [3] 募投项目目标 - 募投项目将充分利用公司在材料研发、工艺技改和产品开发方面的技术优势 [3] - 旨在提升产品性能与制造效率，落地新一代材料和新产品的生产供应 [3] - 增强公司在新能源汽车、可再生能源、柔直输变电等高端应用市场的供应能力和技术竞争力，巩固行业领先地位 [3]

文章核心观点 - 衢州通过举办2025年产业资本招商大会，展示其在氟基新材料、机器人等前沿产业的实力与雄心，并凭借成熟的办会经验、精准的资本招商策略及区位优势，吸引顶级机构与企业参与，强化其作为"长三角创投新势力之城"的地位 [1][3][7][9][11] 衢州的发展优势 - 衢州以氟化工、新材料为核心重塑城市产业竞争力，并通过"国资掌舵、市场协同"的产业资本招商模式实现良性循环 [4] - 衢州具备巨大经济地理潜能，作为联通浙闽赣皖四省的边际枢纽，拥有广阔市场辐射空间和要素配置弹性 [6] - 衢州通过"五链融合"新打法提升城市整体竞争力，为企业创造差异化竞争优势 [4][15] 会议品牌与影响力 - 2025年衢州产业资本招商大会为第三届举办，品牌效应持续扩大，形成稀缺平台资产 [5] - 大会吸引逾百位顶级机构代表及重磅嘉宾，包括江小涓、徐晓兰、余永定等，嘉宾在进博会和乌镇峰会同期"用脚投票"凸显会议分量 [9] - 会议期间将发布《长三角创投新势力城市发展指数》，衢州去年排名第6位，本次结果值得期待 [9] 产业布局与集群目标 - 衢州启动"中国氟谷"建设，彰显培育千亿产业集群的决心，聚焦氟基新材料领域 [10] - 圆桌对话聚焦AI驱动的材料范式革命、机器人产业破局及并购新周期，体现对前沿赛道的精准卡位 [10] - 衢州关注氟基新材料、机器人等科技前沿领域，试图依托制造业优势向价值链高端攀升 [11] 企业案例与投资成效 - 浙江博来纳润电子材料公司获衢州国资参投数千万元融资，衢州提供1.3万平方米租赁物业助其抢先1-2年市场窗口期 [14] - 迦智科技在衢州建设2万平方米制造基地，认可当地"五链融合"生态带来的差异化优势 [14][15] - 企业从首次接触到签约仅约1个月，衢州的高效率与诚意推动合作落地 [14]

公司股价表现 - 11月6日股价上涨5.1%，报收33.99元/股 [1] - 当日成交金额达6.11亿元，换手率为2.13% [1] - 公司总市值为299.02亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为宏和电子材料科技股份有限公司，成立于1998年8月13日，于2019年7月19日上市 [1] - 公司位于上海市浦东康桥工业区，主营业务为中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：薄布37.30%，超薄布24.56%，极薄布20.00%，特殊布6.93%，厚布6.54%，纱4.12%，其他0.55% [1] 基金持仓情况 - 国泰基金旗下国泰智享科技1个月滚动持有混合发起A（基金代码：014433）重仓持有宏和科技 [2] - 该基金二季度持有宏和科技4.7万股，占基金净值比例为4.06%，为第八大重仓股 [2] - 基于11月6日股价涨幅测算，该基金当日持仓浮盈约7.75万元 [2] 相关基金表现 - 国泰智享科技1个月滚动持有混合发起A成立于2022年7月27日，最新规模为1549.33万元 [2] - 基金今年以来收益为3.61%，同类排名6005/8216 [2] - 基金近一年收益为36.75%，同类排名1750/7932，成立以来收益为0.35% [2]

股价与交易表现 - 11月5日公司股价收于70.67元，单日大幅上涨9.98% [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交30万股，成交金额2088.3万元，成交价69.61元较收盘价折价1.50% [1] - 近3个月内累计发生2笔大宗交易，总成交金额达2445.44万元 [1] 资金流向与短期走势 - 近5个交易日公司股价累计下跌11.77% [1] - 同期主力资金合计净流出5557.7万元 [1]

公司业务构成 - 公司目前主要业务包括电子材料业务和LNG保温绝热板材业务 [2] - 电子材料业务主要应用于芯片制造及显示面板制造领域 [2] - LNG保温绝热板材业务主要应用于液化天然气储运领域 [2]

公司业务与产品应用 - 公司电子材料产品应用于芯片制造的薄膜沉积、清洗、刻蚀、封装等多个核心工艺流程 [2]

大会成果与历史业绩 - 2025粤港澳大湾区全球招商大会达成投资和贸易项目2073个、投资和贸易金额2.03万亿元，其中21个代表性项目现场签约 [1] - 大会自2022年举办以来，前四届累计汇聚超9万亿元资本，前三届累计签约金额达7万亿元，项目整体开工率高达88.1% [1] 产业基础与规模优势 - 广东拥有全部31个制造业大类，孕育出电子信息、绿色石化、智能家电等9个万亿级产业集群 [4] - 2023年香港制造及新型工业增加价值达768亿港元，占本地生产总值2.6%，扭转制造业占比长期下降趋势 [4] - 2023年澳门四大重点产业增加值达390.5亿澳门元，较2019年增长6.9% [4] 产业发展质量与动能 - 广东今年前三季度规上工业增加值同比增长3.5%，其中先进制造业和高技术制造业增加值分别增长5.4%和6.4% [4] - 香港2024年初创企业数量较上年增加10%，雇员总数增长7%，双双创历史新高 [4] - 澳珠科创集群已连续2年跻身全球创新指数百强 [4] 企业投资案例与战略布局 - 全球包装巨头安姆科集团计划未来两年在粤投资额超亿元，在惠州、东莞、佛山新增软包装生产线、厂房仓库及PCB生产线 [5] - 松下在粤投资超30年，于6市设有12家企业，近期计划追加广州电子材料工厂投资，将产能提升20%以上以匹配AI及服务器产业需求 [5] 政策支持体系 - 广东发布《广东省产业招商地图》，系统梳理“20+7”产业集群，锚定八大重点产业招商方向 [6] - 广东对新设外资项目按高技术制造业3%、一般制造业2%给予奖励，最高1.5亿元；对跨国公司总部和研发中心落户奖励分别达1300万元、600万元 [6] - 超万亿元产业基金与每年2000亿元贷款贴息为企业提供资金保障 [6] 生产要素保障 - 广东专项预留2万亩用地指标保障新质生产力项目，香港北部都会区规划用地达3万公顷 [7] - 广东技能人才达2201万人，香港“高才通计划”已获批超5万宗申请，澳门两期人才引进计划吸引超750名高端人才 [7] 政策成效与外资动向 - 今年1-9月广东制造业实际使用外资逆势增长23.5%，其中来自法国、英国的资金分别大幅增长1.7倍和60.6% [7] - 香港特区政府引进重点企业办公室已促成超100家重点企业落户，预计带来约600亿港元投资，创造2.2万个就业岗位 [7] 区域协同优势 - 香港作为国际金融、航运、贸易中心，推出“科企专线”协助内地科技企业赴港融资，成立内地企业出海专班服务企业设立财资中心和区域总部 [8] - 澳门推进横琴粤澳深度合作区建设，截至今年7月横琴澳资企业数量达7303户，较成立时增长57.49% [8] - 广东汕头、韶关、梅州三市首次获评“优秀招商地市”，分别以海上风电、智算中心集群、“免费梅州”政策在新兴产业赛道凸显优势 [9]

大会概况 - 2025粤港澳大湾区全球招商大会于11月3日在广州举办 主题为"投资大湾区 共创美好未来" [1] - 大会由粤港澳三地政府联合举办 是推动高水平开放 与全球共享发展红利的重要平台 [1] - 本届大会举办"1+9+N"系列活动 包括1场主场活动 9场珠三角城市招商大会 N场海内外路演和投资考察活动 [6] 外资企业投资与评价 - 路易达孚集团全球首席执行官表示在广东实现多个首创 与广东海大集团合作开发高附加值饲料产品 未来将持续深化合作 推动创新 数字化以及可持续发展 [2] - 奥的斯全球董事会主席表示公司一直为广州 深圳等打造城市出行解决方案 高度关注老旧电梯设备的更新改造 希望为大湾区人居环境提供更安全可靠的升级服务 [2][3] - 松下电器（中国）有限公司总裁表示在粤投资超30年 在6个大湾区城市设立12家企业 2024年度广东地区销售收入近170亿元人民币 计划结合中国AI发展对广州电子材料工厂追加投资 将产能再提升20%以上 [3] - 安姆科集团柔性包装大中华区及北亚区总裁表示大湾区产业链完整 人才资源丰富 产品得以快速试产并推广 未来计划在惠州投入超3000万元建设新生产线 在东莞投资6000多万元新建厂房与仓库 并在佛山增设PCB专业膜生产线 [3][4] 区域经济数据 - 广东拥有各类经营主体2022.62万户 其中企业919.99万户 个体工商户1097.01万户 总量均居全国第一 [5] - 今年广东经营主体总量净增117.74万户 增长7.08% 企业净增84.29万户 增长11.7% [5] - 今年全省新设外资企业2.4万家 增长33.7% 累计设立外资企业37.45万家 实际使用外资6038.16亿美元 世界500强企业中有超过350家在粤投资 [6] 招商政策与平台 - 《广东省产业招商地图》发布 系统梳理"20+7"产业集群生态 聚焦八大重点招商方向 采用"产业链图谱+招商路线图"模式 [6] - 广东省商务厅发布"粤企出海综合服务港"平台 聚集200余家专业服务商 与32个国家 44个海外园区运营商合作 解决企业出海政策 合规 融资等问题 [6] 城市与区域角色 - 香港商务及经济发展局副局长表示香港是大湾区中心城市和区域发展核心引擎 拥有背靠祖国 联通世界的独特优势 是做好"引进来""走出去"双向平台的全球领先国际金融 航运 贸易中心 [7] - 澳门招商投资促进局委员表示澳门与葡萄牙 巴西 安哥拉等葡语国家联系紧密 是中国与葡语国家商贸合作的重要服务平台 [7] - 韶关市委书记在全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽节点招商推介会上表示韶关已招引上下游项目36个 签约入驻18个数据中心项目 预计到2026年底将形成超26万标准机架承载能力 可以承载39万P算力 即将成为大湾区最大算力集群 [7][8] - 韶关已建成13条400G全光运力网络连接大湾区城市 满足大湾区绝大部分智算应用场景需求 [8]

投资评级 - 报告对国登材料维持"增持"评级 [6] 核心观点 - 公司处于新老业务结构转换期，MLCC粉体及口腔板块价格下行影响短期利润率，后续高附加值新产品放量有望提升盈利能力 [1][6] - 2025年第三季度实现营业收入11.3亿元，同比增长11.5%，环比下降4.2%；归母净利润1.58亿元，同比增长3.9%，环比下降19.5% [6] - 考虑MLCC粉体及口腔医疗板块竞争激烈，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润约为6.35亿元、7.13亿元、8.28亿元 [6] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业总收入32.84亿元，同比增长10.7%；归母净利润4.89亿元，同比增长1.5% [2][6] - 预计2025年全年营业总收入43.45亿元，同比增长7.4%；归母净利润6.35亿元，同比增长5.0% [2][6] - 预计2026年营业总收入48.92亿元，同比增长12.6%；归母净利润7.13亿元，同比增长12.3% [2][6] - 预计2027年营业总收入55.21亿元，同比增长12.9%；归母净利润8.28亿元，同比增长16.1% [2][6] - 2025年前三季度毛利率为37.83%，同比下降1.82个百分点；单三季度毛利率为36.95%，环比下降2.61个百分点 [6] 业务板块分析 - **电子材料板块**：前三季度MLCC粉体销售基本持平，为换取车规级及AI级粉新订单而价格让利，收入及毛利率下降；车规级及AI级粉体产能建设中，预计明年逐步放量 [6] - **催化材料板块**：三季度蜂窝陶瓷载体销售同环比提升，受益于乘用车新车型上量及商用车公告数量增加 [6] - **生物医疗板块**：收入增长但盈利能力下降，因齿科粉体与瓷块竞争激烈致产品价格下行；高端粉体获国内外客户认可，后续通过产品结构升级提升盈利能力 [6] - **新能源材料**：传统产品氧化铝和勃姆石销量高速增长，但价格竞争影响收入增幅；固态电池电解质已给客户送样，核心指标完成较好，正进行产能建设 [6] - **精密陶瓷板块**：陶瓷球受益于新能源客户增加而增速明显，但三季度因个别客户去库致增速放缓；陶瓷基板业务因中标低轨卫星订单，预计四季度和明年放量 [6] 市场与估值 - 当前收盘价23.31元，一年内最高价26.09元，最低价15.69元 [3] - 当前市净率3.3倍，股息率0.86% [3] - 预计2025-2027年市盈率分别为37倍、33倍、28倍 [2][6]

公司股价表现 - 11月4日股价下跌5 01%，报收61 00元/股 [1] - 当日成交额2 37亿元，换手率3 03% [1] - 当前总市值为86 48亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡帝科电子材料股份有限公司，成立于2010年7月15日，于2020年6月18日上市 [1] - 公司主营业务为高性能电子材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：光伏导电浆料74 86%，材料销售21 31%，存储芯片2 26%，其他1 43%，半导体封装浆料0 14% [1] 基金持仓情况 - 东财价值启航混合发起式A（018096）三季度持有帝科股份1万股，占基金净值比例4 85%，为第四大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年3月30日，最新规模903 99万元 [2] - 该基金今年以来亏损4 42%，近一年亏损11 88%，成立以来亏损16 56% [2] - 基金经理为罗申，累计任职时间266天，现任基金资产总规模4166 42万元 [2]