智通财经10月12日讯（编辑 史正丞）在周五深夜横跨美股、商品、加密货币等风险资产的猛烈暴跌 后，下周的市场表现自然备受关注。同时由于美国政府持续"关门"，官方经济数据的欠缺也使得下周揭 幕的美股财报季肩负更多揭示美国经济现状的职责。 根据财报发布日程，摩根大通将在周二盘前率领高盛、花旗、富国披露三季报，随后美银和摩根士丹利 的财报将在周三亮相。作为市场"AI叙事"的关键一环，为英伟达、AMD生产AI芯片的台积电将于周四 披露业绩。 截至发稿节点，美国国会丝毫没有能达成临时支出法案的迹象，原定于下周公布的9月CPI已经推迟到 10月24日，其余的经济数据大概率也将面临无限期延后。因此，美股上市公司对美国经济的表述，以及 是否有裁员动作的表态，将遭到投资者密切审视。 世界银行和IMF的秋季年会也将在下周举行，世界各国的高级经济官员将齐聚一堂。 作为美联储10月议息会议静默期开始前的最后一周，美联储官员也将在下周频频发声，其中鲍威尔将在 北京时间周三凌晨发表讲话。被视为下一任美联储主席候补的鲍曼和沃勒也有公开亮相的安排。 | 8:45 a.m. | Discussion - Vice Chair for Supe ...

公司章程修订概述 - 公司于2025年10月10日对公司章程进行多方面修订，旨在规范组织行为并维护股东、职工和债权人合法权益 [1] - 修订内容涵盖公司经营宗旨、股份管理、股东与股东会、党组织建设、董事与董事会及财务审计等 [1] - 本次修订旨在完善公司治理结构，提升运营效率，为长远发展奠定基础 [2] 公司经营宗旨与范围 - 公司经营宗旨为提供更优质、更高效、更低成本的航空零部件产品 [1] - 经营范围包括飞机及发动机零部件、燃气轮机零部件、无人机及系统、超高温合金的研发制造等 [1] - 业务范围亦涵盖有色金属矿产开发和货物技术进出口业务 [1] 股份与资本结构 - 公司当前注册资本为8.73100876亿元，股份总数87,310.0876万股，均为普通股 [1] - 公司可通过多种方式增减资本，并在特定情形下可收购本公司股份，同时对股份转让作出限制 [1] - 股东享有获取股利、参与股东会等权利，并需承担遵守章程、缴纳股款等义务 [1] 股东会与董事会议事规则 - 股东会作为公司权力机构，行使选举董事、审议财务方案、决定重大交易和担保事项等职权 [1] - 股东会分为年度和临时会议，召开需遵循严格的召集、提案、通知和表决程序 [1] - 董事会由九名董事组成，包括三名独立董事，负责召集股东会、执行决议、决定经营计划等 [2] 董事会专门委员会与高级管理 - 董事会下设审计、战略、提名、薪酬与考核等专门委员会，各委员会依章程履行职责 [2] - 公司设总经理、副总经理等高级管理人员，由董事会聘任，对董事会负责 [2] - 董事由股东会选举产生，任期三年，可连选连任，需遵守忠实和勤勉义务 [1] 财务会计与利润分配 - 公司按规定披露定期报告，分配利润时需提取法定公积金，利润分配政策兼顾股东回报和公司发展 [2] - 公司实行内部审计制度，由内部审计机构负责监督检查，并对会计师事务所的聘任作出规定 [2] - 公司章程对公司合并、分立、增资、减资、解散和清算等事项进行规范 [2]

核心观点 - A股市场于10月9日实现量价齐升的开门红，主要指数普遍上涨，成交额显著放大至26,718亿元，显示出强劲的市场动能[1][9] - 关键商品出口管制政策成为市场重要驱动因素，特别是对稀土、锂电池等相关物项的措施，直接刺激了相关板块如有色金属的上涨[10][11][14] - 国内消费市场展现出强大韧性，国庆中秋假期出游人次与总花费均实现显著增长，为内需复苏提供有力支撑[18] 国内市场表现 - 上证综指收于3933.97点，上涨1.32%（+51.20点）；深证成指收于13725.56点，上涨1.47%（+199.05点）[4][9] - 科创50指数表现突出，上涨2.93%；创业板指上涨0.73%；中小100指数上涨1.88%[4][9] - 市场呈现普涨格局，30个中信一级行业中有22个行业上涨，上涨个股数量达3115只，其中415只个股涨幅超过5%[9][10] - 有色金属、钢铁及煤炭行业涨幅居前；消费者服务、传媒及房地产行业跌幅较大[1][9] - 稀土、核聚变及铜产业等概念板块指数表现活跃[1][9] 海外市场动态 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.52%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.08%[2][4] - 波音公司股价下跌超过4%，旅行者集团跌近3%，领跌道指[2] - 万得美国科技七巨头指数微涨0.1%，脸书涨超2%，英伟达涨逾1%[2] - 中概股多数下跌，禾赛科技跌超7%，小鹏汽车跌逾5%[2] 重要政策与行业新闻 - 商务部对稀土、超硬材料、锂电池等相关物项实施出口管制，涉及含有中国成分的境外稀土相关物项及技术[11][12][14] - 国家发展改革委、市场监管总局发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序[15] - 工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求，对纯电动和插电式混合动力乘用车的能耗及续航提出新标准[16][17] - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；总花费8090.06亿元，增加1081.89亿元[18] - 今年前八个月，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点；8月份中小企业出口指数为51.9%，连续17个月处于扩张区间[20]

Zacks研究服务概述 - Zacks Premium研究服务提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks第一排名列表、股票研究报告和高级股票筛选功能 [1] - 该服务还提供Zacks Style Scores的访问权限 [1] Zacks Style Scores详解 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank配套的互补指标 基于价值、增长和动量三种投资方法论对股票进行评级 [2] - 每种风格评分按A、B、C、D或F对股票进行评级 A级优于B级 B级优于C级 以此类推 [3] - 价值评分通过考察市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等比率来识别被低估的股票 [3] - 增长评分通过分析预测和历史收益、销售额和现金流来寻找具有可持续增长潜力的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变动和月度盈利预测百分比变化等因素来确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分是三种风格评分的综合指标 结合了加权风格 帮助筛选最具吸引力价值、最佳增长预测和最有望动量的公司 [6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型 采用盈利预测修正来帮助构建投资组合 [7] - 自1988年以来 Zacks Rank第一级(强力买入)股票产生了+23.81%的平均年回报率 超过标普500指数表现两倍以上 [8] - 任何给定日期有超过200家公司被评为强力买入级 另有600家公司被评为第二级(买入) [8] 评分系统协同应用 - 为最大化回报 应选择同时具有Zacks Rank第一或第二级和Style Scores A或B级的股票 [9] - 对于第三级(持有)的股票 应确保其具有A或B级评分以保障上行潜力 [9] - 即使具有A或B级评分 第四级(卖出)或第五级(强力卖出)的股票盈利预测仍可能下降 股价下跌风险较大 [10] Heico公司案例分析 - Heico公司是全球领先的联邦航空管理局批准的喷气发动机和飞机部件替换件制造商 成立于1957年 [11] - 公司产品应用于大型商用飞机、区域飞机、商务机、军用飞机以及工业涡轮机、瞄准系统、导弹和电光设备 [11] - 公司Zacks Rank为第三级(持有) VGM评分为B级 [12] - 公司增长评分为B级 当前财年预测每股收益同比增长28.6% [12] - 过去60天内八位分析师上调了2025财年盈利预测 共识预期每股增加0.14美元至4.72美元 [12] - 公司平均盈利惊喜达到+13.4% [12]

F/A-XX项目进展与竞争格局 - 美国五角大楼最早将于本周选定一家国防公司来设计和制造海军的下一代隐形战机F/A-XX [1] - 波音公司和诺斯罗普·格鲁曼公司正在竞争生产F/A-XX飞机 [1] - 美国防长赫格塞思上周五作出了推进上述选择的决定 [1] F/A-XX项目的重要性与潜在风险 - F/A-XX项目的延误凸显出人们对美国海军航空力量未来发展的广泛疑问 [1] - 若该项目继续延迟或资金不足，到21世纪30年代及以后，美国海军可能陷入无现代化舰载机可用的困境 [1] - 此前部分五角大楼官员曾寻求将F/A-XX项目延迟长达三年，理由是对工程技术和供应链能力存在担忧 [1] F/A-XX战机性能与定位 - F/A-XX预计将具备先进的隐身能力和更强的续航能力 [1] - 该战机将能够与无人作战飞机和海军舰载防空系统集成 [1] - 这款新型舰载战机将取代自20世纪90年代以来服役的美国海军F/A-18E/F"超级大黄蜂"机队 [1] 主要竞标方面临的挑战 - 波音公司今年3月获得美国空军F-47战机建造合同后，美防务官员曾讨论其是否有足够工程师投入F/A-XX项目 [2] - 诺斯罗普·格鲁曼公司因"哨兵"洲际弹道导弹项目成本不断攀升而承压，这引发了官员讨论 [2] - 洛克希德・马丁公司今年早些时候已被排除在F/A-XX项目竞标之外 [3]

评级调整 - 德意志银行分析师Scott Deuschle将诺斯罗普·格鲁曼公司股票评级从持有上调至买入 [1] - 目标价格从每股575美元上调至700美元 [1]

全球国防开支趋势 - 全球国防开支正在加速增长 这一现象不仅限于美国、中国和俄罗斯 [1] - 乌克兰战争造成影响 但俄罗斯的国防开支明年可能小幅下降 其他国家将显著弥补这一缺口 [1] - 波兰计划在2026年将国防开支提升至GDP的48% 创下纪录 [4] - 韩国总统李在明表示 明年国防开支将增长82% 达到471亿美元 [6] DFEN ETF产品特性 - DFEN是一只杠杆ETF 旨在提供300%的每日道琼斯美国精选航空航天与国防指数回报 [2] - 该ETF属于事件驱动型 最适合短期持有 [2] - 指数中大部分成分公司为美国本土公司 但许多公司有相当比例的销售额来自美国以外市场 [3] 行业催化剂与地缘政治背景 - 俄罗斯无人机侵犯波兰领空等事件表明 俄罗斯正在测试北约联盟 其侵略政策对欧洲安全构成直接威胁 [5] - 美国坚持要求北约盟国承担其应尽的份额 德国、法国、英国、意大利等大国将决定欧洲是否增加国防投入 [7] - 当前全球国防工业状态为国防股和DFEN等ETF提供了持续的相关新闻头条 [2]

项目背景与决策 - 美国五角大楼最早可能于本周选定一家国防公司来设计和制造海军的下一代隐形战机F/A-XX [1] - 美国国防部长赫格塞思已于上周五做出推进选择的决定 [4] - 美国海军最早可能在本周公布战机制造竞标的获胜者 [4] 竞争格局与参与者 - 波音公司和诺斯罗普·格鲁曼公司正在竞争生产F/A-XX飞机 [1] 产品规格与战略意义 - F/A-XX新型舰载战机将取代自20世纪90年代以来服役的美国海军F/A-18E/F"超级大黄蜂"机队 [1] - F/A-XX预计将具备先进的隐身能力和更强的续航能力 [4] - F/A-XX将能够与无人作战飞机和海军舰载防空系统集成 [4] 潜在风险与不确定性 - 过去最后一刻的障碍曾延误美国海军战机的研发，这种情况也有可能再次发生 [4]

全球大类资产表现 - 国庆假期前后海外主要股指多数上涨，标普500、纳指和道琼斯工业指数分别上涨1.1%、1.3%和1.1%，恒生指数大涨3.9%，日经225上涨0.9%，英国富时100指数和德国DAX分别上涨2.2%和2.7% [3][8] - 10年期美债收益率下行7.0个基点至4.13%，10年期德债收益率下行5.0个基点至2.71%，美元指数小幅回落0.5%，欧元、英镑和日元兑美元分别升值0.4%、0.6%和1.4% [3][12][14] - 原油价格大幅下跌，WTI原油和Brent原油分别下跌7.5%和8.3%，而COMEX黄金价格上涨4.0%并刷新新高 [3][18][20] 海外基本面与数据 - 美国政府因国会未能通过临时财政拨款而停摆，市场预计停摆时长可能达15天以上，可能导致非农就业、失业率和CPI等数据推迟发布 [4][25] - 美国9月ADP就业减少3.2万人，大幅低于市场预期的新增5.1万人，年度基准调整对其构成4.3万人的影响，9月ISM服务业PMI回落至50，商业活动和新订单指数分别回落至49.9和50.4 [4][45][50] - 高市早苗当选日本自民党总裁，可能成为日本首位女首相，主张减税、扩大补贴，倾向货币宽松与财政扩张，对加息更审慎 [4][30] - 法国总理勒科尔尼突然辞职，法国政局动荡加剧，公共债务占GDP比重达114%，2024年财政赤字率为5.8%，10年期法国国债收益率一度飙升超过9个基点 [35][36] 国内事件与数据 - 十一假期全社会跨区域日均人流量同比增长4.9%，较五一假期回落3.1个百分点，出行节奏前移，假期前3-5天全国迁徙指数同比增长14.5% [5][55][61] - 跨境游和特色游热度延续，出境游预订人次同比增长超过30%，昭通、贺州等地旅游预订量同比分别增长95%和88%，传统景点如四川省A级景区接待旅客和旅游收入同比增幅较五一假期下行4和6.9个百分点 [5][72][73][81] - 七大行业已发布稳增长方案，包括钢铁、电子信息制造、电力装备、汽车、轻工业、建材和有色金属行业，新一轮方案更注重供需平衡与人工智能赋能升级，强调反对行业"内卷式"竞争 [6][168] - 8月工业企业利润当月同比回升21个百分点至19.8%，主要受费用和其他损益等短期因素拉动，但成本压力仍在历史高位，成本率为85.6% [113][115][131] - 9月制造业PMI回升0.4个百分点至49.8%，生产指数升至51.9%，新订单指数回升至49.7%，新动能行业如装备制造业和高技术制造业PMI分别上升至51.6%和51.9% [143][144][151]

交易概述 - 中航重机子公司安飞公司与乌当工发集团、安航公司签订《委托经营管理协议》[1] - 乌当工发集团将安航公司委托给安飞公司进行管理[1] - 此次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交公司董事会和股东会审议[1] 交易条款 - 安飞公司受托管理的年度基础管理费用为84万元[1] - 托管期限分为培育期、试运营期和运营期[1] - 协议中设有业绩激励条款[1] 战略影响与协同效应 - 安航公司于2025年8月7日成立，其设备满足中航重机航空锻铸产品加工要求[1] - 安飞公司受托管理安航公司可提升航空零部件加工交付能力[1] - 该交易有助于增强公司产业链协同效应，对公司长远发展有积极影响[1]