行业指数表现 - 化工原料指数累计上涨0.40%，化工机械指数累计上涨1.28% [1] - 化学制药指数累计下跌2.36%，农药化肥指数累计下跌1.63% [1] - 石油加工指数累计下跌0.20%，石油贸易指数累计下跌1.32%，石油开采指数持平 [1] 国际原油价格 - 纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货主力合约结算价上涨4.85%至65.72美元/桶 [1] - 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价上涨5.17%至70.13美元/桶 [1] 石化产品现货价格 - 液氯价格上涨37.07%，百草枯42%母液价格上涨6.25%，锂电池电解液价格上涨5.71% [1] - 维生素VE价格下跌7.07%，硫酸价格下跌6.54%，维生素B6价格下跌5.83% [1] 上市化企股价表现 - 蓝丰生化股价上涨61.16%，上纬新材股价上涨44.81%，华软科技股价上涨31.83% [2] - 金浦钛业股价下跌23.15%，汉维科技股价下跌18.80%，三维股份股价下跌14.29% [2]

行业概述 - 高白氢氧化铝是一种高纯度、高白度的超细粉体，白度通常≥93%，具有与树脂接近的折光率（1.57），具备阻燃、消烟、填充三大功能 [2] - 产品按应用场景可分为工业级、医药级、化妆品级等类型，广泛应用于阻燃剂、人造石、造纸、日化用品、医药、电子材料等诸多领域 [3] - 行业上游为铝土矿、烧碱等原材料，2024年中国铝土矿产量达9300万吨，同比增长2.20%，为行业发展提供了丰富的原材料支持 [5] 市场规模与需求 - 2024年中国高白氢氧化铝需求量达73.27万吨，市场规模达26.39亿元，产品均价约为3601.75元/吨 [1][8] - 下游需求结构中，工业级功能性填料（阻燃剂、人造石、造纸、日化用品等领域）占比超过80% [7] - 市场需求增长主要驱动力来自电缆行业对阻燃剂的需求增长、医药产业的发展以及塑料、橡胶等化工行业对高性能填充剂的需求 [1][7] 竞争格局 - 随着电解铝产能过剩，传统铝企纷纷转型升级布局高白氢氧化铝业务，市场竞争日趋激烈 [8] - 市场主要参与者包括洛阳中超新材料、中铝中州新材料、其亚贵州集团、山东魏桥创业集团等头部企业 [8] - 中铝山东有限公司是全球最大、品种最全的精细氧化铝生产企业，其高白氢氧化铝相关产能位居世界前列 [9] 政策环境与发展趋势 - 国家层面发布了包括《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》在内的一系列政策，为行业发展提供了良好的政策环境 [4] - 未来行业发展趋势包括企业加大技术创新力度以提高生产效率和产品质量，以及推动绿色生产以提高资源利用率 [11] - 环保要求的提高将促使企业改进生产工艺，行业集中度有望进一步提升 [11]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.9%，深证成指和创业板指涨幅均超过2% [1] - 沪深两市全天成交额合计21614.65亿元，较上一交易日增加145.75亿元 [1] - 市场热点轮番活跃，多个行业主题ETF涨幅显著，如券商ETF涨4.80%，有色龙头ETF涨4.17% [1][2] 金融科技板块 - 金融科技ETF（159851）场内价格盘中最高上涨4.88%，收盘上涨2.99%，全天成交额达17.6亿元 [4] - 该ETF近10日获得资金净流入12.87亿元，显示资金看好板块后市 [4] - 板块龙头股表现强劲，指南针领涨超9%，财富趋势涨逾7%，东方财富涨5.83%且获主力资金净流入53.15亿元 [6] - 政策面支持明确，央行会议指出要落实适度宽松的货币政策，引导金融机构加大信贷投放 [6] - 行业具备三大配置价值：政策与资金面双轮驱动、AI赋能带来新增长空间、板块基本面及估值处于低位 [8] - 金融科技ETF最新规模超114亿元，近1个月日均成交额超12亿元，规模与流动性在同类型ETF中领先 [9] 化工与固态电池板块 - 化工ETF（516020）价格上涨2.58%，实现日线四连阳 [9] - 板块内个股活跃，天赐材料、多氟多涨停，巨化股份上涨7.99%，多只个股涨幅超6% [9] - 固态电池领域利好消息频出，工信部等八部门发文推动全固态电池材料等高端产品的应用验证 [10] - 清华大学在锂电池聚合物电解质研究方面取得重要进展，相关成果发表于《自然》期刊 [11] - 细分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来37.25%分位点的低位，中长期配置价值凸显 [11] 机构后市观点 - 多家券商对四季度A股市场持乐观态度，预计在流动性充裕、经济修复与政策支撑下，市场有望在宽幅震荡中逐步抬升 [2] - 光大证券认为国庆节后市场有望继续上行，支撑市场上涨的逻辑未变，且估值较为合理 [2] - 浙商证券指出，节前市场可能因指数分化和节日效应以震荡为主，节后有望重拾攻势 [3] - 科技成长主线被普遍看好，资本市场活跃度是金融科技板块中短期的重要支撑因素 [2][7]

每经AI快讯，博源化工（SZ 000683，收盘价：6.28元）9月29日晚间发布公告称，公司九届三十一次董 事会会议于2025年9月29日在鄂尔多斯市东胜区鄂托克西街博源大厦19层会议室以现场和视频相结合的 方式召开。会议审议了《关于续聘2025年度审计机构的议案》等文件。 2025年1至6月份，博源化工的营业收入构成为：纯碱和小苏打占比72.89%，尿素占比25.08%，非金属 矿采选业占比1.56%，其他业务占比0.46%。 截至发稿，博源化工市值为234亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——农夫大战怡宝，抢到更多蛋糕的却是宗馥莉！农夫绿瓶上市后，怡宝上 演"滑铁卢"：市占率大跌近5个百分点 （记者 胡玲） ...

科创50指数表现 - 科创50指数收盘报1470.41点，涨幅1.35%，日内振幅达3.14% [1] - 指数早盘低开后一度下跌约1.7%，午后拉升翻红，总成交额约963.0亿元 [1] 科创板整体市场概况 - 科创板综指收于1690.76点，涨幅1.18%，总成交额2402亿元 [2] - 剔除停牌个股后，588只个股平均涨幅1.36%，平均换手率3.17%，平均振幅4.49% [2] - 市场呈现涨多跌少格局，高价股与低价股均多数上涨 [2] 行业板块表现 - 电气设备股和电器仪表股表现强势 [2] - 化学制药股和元器件股跌幅靠前 [2] - 半导体股和化工原料股表现出现分化 [2] 个股交易情况 - 品茗科技、复洁环保、万润新能涨停，涨幅领先 [3] - 新光光电下跌17.56%，跌幅居首 [3] - 中芯国际成交额136.3亿元，位居首位 [4] - *ST观典成交额897.7万元，位居末位 [4] - 中科蓝讯换手率22.06%，为最高 [4] - 中科微至换手率0.25%，为最低 [4]

军事行动与战略影响 - 乌克兰军队对俄罗斯境内多个重要军事设施发动大规模远程攻击，行动范围和深度创下新纪录 [1] - 乌克兰特种作战部队成功袭击基里希炼油厂，完全达到预期作战目标，该炼油厂隶属于俄罗斯能源巨头苏尔古特石油公司，年加工原油能力高达1700万吨，是俄罗斯西北地区最重要的燃油供应基地 [1] - 乌克兰方面组织超远距离无人机突袭，无人机长途奔袭1800多公里，成功命中位于古巴哈市的梅塔弗拉克斯化工厂，该厂主要生产尿素和合成氨等化工原料 [3] - 乌克兰海军成功打击塞瓦斯托波尔港内的海军通讯中心，此设施是俄罗斯黑海舰队的神经中枢，负责舰队作战指挥和情报传递 [4] - 乌克兰特种部队在俄罗斯边境地区展开破坏行动，包括在奥廖尔至库尔斯克铁路线安置爆炸装置导致货运列车脱轨，以及在圣彼得堡至普斯科夫铁路干线炸毁运送燃油的列车，旨在切断俄军向前线运输补给的重要通道 [5][6] 地区安全与国际反应 - 邻近的罗马尼亚和波兰等国紧急加强边境防御，以应对可能越境的无人机威胁 [1] - 罗马尼亚雷达系统发现一架不明无人机进入图尔恰县领空，军方立即出动F-16战斗机进行拦截监视 [6] - 波兰政府临时关闭卢布林机场，并与北约盟国加强协作，在东部边境空域展开联合巡逻 [6] - 乌克兰总统泽连斯基谴责俄罗斯蓄意扩大冲突范围，罗马尼亚外长警告俄方军事行动严重威胁整个地区的安全稳定，俄罗斯方面坚决否认有意攻击北约成员国领土的指控 [6]

核心观点 - 国庆假期前后市场呈现明显日历效应，节前市场表现偏弱而节后初期表现最强，中证全指节前5个交易日中位数收益率为-0.81%且胜率仅40%，节后第一阶段[T+1,T+5]中位数收益率达2.27%且胜率80% [2][28][29] - 光刻机作为半导体设备中技术难度最高且成本占比最大的核心装备，其国产化验证进程加速，中芯国际启动国产光刻机验证有望突破外部限制 [4][34] - AI存储革命推动"以存代算"技术范式发展，通过将AI推理中的KV Cache缓存至HBM+DRAM+SSD等存储介质，显著节省算力消耗并带动SSD需求增速超越传统曲线 [10] - 行星滚柱丝杠在汽车线控底盘应用中具备更高精度、更长寿命和更强承载能力优势，2022年国际市场由国外厂商主导且瑞士GSA/Rollvis以52%份额居首 [11] - 石化化工行业稳增长工作方案强调高质量发展方向，从过去扩规模模式转向存量优化与增量高端化发展 [20] 市场策略与表现 - 2010-2024年国庆假期后20个交易日累计收益率中位数为2.28%，主要宽基指数节后均实现正收益，其中中证2000和沪深300涨幅分别为2.68%和2.54% [2][29] - 本周（9.22-9.26）全A指数上涨0.25%，日均成交额23092亿元较前周减少2071亿元，半导体板块表现强势而消费者服务板块下跌6.71% [4][48] - 当前WIND全A趋势线位于6184点，赚钱效应为0.66%且仍为正，建议在赚钱效应转负前耐心持有 [8][49][50] - 行业配置模型显示贵金属板块上行趋势延续，政策驱动下新能源和化工板块受益，科技板块中芯片和机器人获推荐 [8][50][51] - 量化择时模型建议绝对收益产品仓位维持80%，短期关注红利板块应对假期不确定性 [8][50][51] 半导体与电子行业 - 光刻机整合光源系统、光学系统、双工件台等十多个关键分系统，整机含数万至十几万个零部件，被誉为超精密制造技术领域的珠穆朗玛峰 [4][33] - "以存代算"技术获产业龙头积极布局，华为UCM构建智能分级缓存，浪潮存储AS3000G7优化存储架构与缓存管理机制，焱融YRCloudFileKVCache实现分布式环境高效存取 [10] - 存储产业链机遇涵盖模组厂商（江波龙、德明利等）、存储芯片（兆易创新、澜起科技等）及存储分销与封测（香农芯创、深科技等） [10] - 本周电子板块上涨3.67%，主力资金流向半导体及5G应用概念，融资融券余额升至24444亿元创近期新高 [4][34] 汽车与高端制造 - 行星滚柱丝杠在汽车线控底盘三大应用领域：刹车系统（替代传统液压制动的EMB技术）、转向系统（后轮转向技术普及率2025-2030年逐步提高）及电控主动悬挂系统 [11] - 后轮转向技术市场空间增长可期，行星滚柱丝杠相比滚珠丝杠或皮带传动具备摩擦低、高承载和长寿命优势 [11] - 国内外企业积极开发行星滚柱丝杠，形成国际龙头引领与国内企业崛起并进的格局 [11] 化工行业政策 - 工信部等七部委联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，强调通过优化产业结构实现高质量发展 [20] - 方案延续2023年版两年期政策框架，从促投资转向高质量发展方向，重点关注高端新材料及价格周期恢复机会 [20] - 全国统一大市场建设从市场端和政府端解决产业发展根本性问题 [20] 企业研究与业绩 - 新特电气（301120）作为变频用变压器龙头，市占率超25%，前瞻布局数据中心移相变压器及高频变压器，预计2025-2027年营收yoy+26.9%/+30.3%/+33.6% [18] - 亚辉龙（688575）2025H1营收8.08亿元同比下降15.79%，海外业务收入同比增长60.82%，国内自产业务收入同比下降14.98%受医保控费及竞争加剧影响 [21][24] - 药师帮（09885）2025H1营收98.43亿元同比+11.66%，自有品牌业务交易规模10.8亿元同比+115.6%，平台月均SKU数量增长至约400万个 [25] 产业趋势与主题投资 - AI与机器人引领产业变革：英伟达计划向OpenAI投资至多1000亿美元，上海发布机器人中试平台加速落地应用，1-8月智能穿戴等数字产品线上销售额增长超20% [4][37] - 重点主题包括光刻机（国产验证突破）、AIDC（政策需求共振高景气）及人形机器人（产业化进程加速） [4][34] - 成都规划2027年银发经济产业规模达1100亿元以上 [4][37] REITs市场动态 - 沈阳国际软件园REITs成为东北首单获批公募REITs，资产包括13栋产业楼宇产权建筑面积20.12万平方米，近三年加权平均出租率稳定在84%左右 [42] - 本周REITs市场下行，中证REITs全收益指数下跌0.65%，博时津开产园REIT领涨1.64%，交通基础设施类REITs成交额占比26.3% [43][44] - REITs总体成交活跃度下降，总成交额(MA5)3.72亿元环比下降20.5% [44] 量化与金融工程 - 戴维斯双击策略年化收益26.45%超额基准21.08%，今年以来累计绝对收益54.23%超额中证500指数27.77%，本周超额收益0.52% [45] - 净利润断层策略年化收益29.39%超额基准26.34%，本年累计绝对收益56.13%超额基准29.67% [45] - 沪深300增强组合本年超额收益17.56%，本周超额收益-0.60% [46]

甲醇周报 | 2025-09-28 港口首度快速去库，仍关注库存拐点是否到来 甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率63.14%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量27.90万吨（-7.54），其中华东到港量 23.50万吨（-4.54），华南到港量4.40万吨（-3.00）。 内地供应方面：中国甲醇开工率82.50%（+2.59%），其中煤制甲醇开工率79.24%（+1.81%）、天然气甲醇开工率50.79% （+0.00%）、焦炉气甲醇开工率61.50%（+1.59%）；西北开工率84.99%（+4.18%），华北开工率58.55%（-5.85%）， 华中开工率80.77%（-7.87%），华东开工率82.30%（+2.51%），西南开工率83.97%（+5.97%）。 港口需求方面：太仓周均提货量3268吨/天（+450），华东MTO企业周度采购量148600吨（-16000），外采甲醇MTO 企业开工率75.08%（+6.02%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量273022吨（+39246）。传统下游样本企业原料采购量36300吨（+5000），甲醛 开工率44.71%（+ ...

可转换公司债券发行调整 - 可转换公司债券发行规模由原定不超过人民币72000万元下调至69500万元 缩减2500万元 [1] - 调整原因系扣除公司董事会决议日前六个月至发行前新投入的财务性投资2500万元 [1] - 补充流动资金额度保持20000万元不变 [1] 募集资金用途变化 - 高性能高速基板用超纯球形粉体材料项目拟使用募集资金从27000万元降至25500万元 [1] - 高导热高纯球形粉体材料项目拟使用募集资金从25000万元降至24000万元 [1] - 两核心项目合计缩减募集资金投入2500万元 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年净利润分别为18800万元 17400万元 25100万元 [1] - 2025年上半年实现净利润13900万元 [1] - 2022年至2025年上半年综合毛利率分别为39.20% 39.26% 40.38% 40.84% 呈持续上升趋势 [1]

市场表现 - A股早盘低开震荡 创业板指跌1.17%失守3200点 上证指数跌0.18% 深证成指跌0.79% 北证50跌0.97% [1] - 上涨个股略多于下跌个股 成交呈微幅萎缩趋势 [1] - 化纤 风电设备 业绩预增 能源金属等板块涨幅居前 消费电子 云服务 化学制药等板块跌幅居前 [1] 风电行业 - 风电概念股大幅上扬 板块指数盘中放量大涨逾5%创2年半新高 半日成交超昨日全天成交 [2] - 威力传动20%涨停 明阳智能约4分钟垂直涨停 吉鑫科技 日月股份等放量强势封板创多年新高 [2] - 摩根士丹利预计"十五五"期间年均新增装机容量超110GW 2028-2030年达约120GW [5] - 2025年前8个月陆上风机招标价格较2024年上涨8% 海上风机价格上涨12% [5] - 伍德麦肯兹预计2025年全球风电新增装机达170GW 第四季度单季新增可能超70GW创纪录 2034年达峰值200GW [6] - 广发证券认为风电机组和齿轮箱环节已至行业底部 有望率先迎来盈利拐点 [6] 化工行业 - 化工股集体上攻 化纤方向领涨 板块指数放量单边上扬逾4% 半日成交超昨日全天成交 [7] - 神马股份约1分钟封死涨停 新凤鸣强势涨停创近4年新高 恒逸石化 桐昆股份等涨幅居前 [7] - 蓝丰生化连续5日涨停创年内新高 东华科技 潞化科技等涨停或涨超10% [10] - 三代制冷剂R32价格62000元/吨年内上涨44.19% R134a价格52000元/吨上涨22.35% R125价格45500元/吨上涨8.33% [12] - 巨化股份 三美股份 永和股份2025年上半年净利润分别同比增长147% 159% 141% [12] - 16家改性塑料上市公司上半年主营收入603.19亿元同比增长20.7% 净利润15.31亿元同比增长29.64% [12] - 4家钾肥上市公司上半年主营收入131.29亿元同比增长3.57% 净利润56.63亿元同比大涨39.69% [12]