大宗及贵金属行情综述 - 铜景气度稳健向上，LME铜价-0.08%至9760美元/吨，沪铜+0.73%至7.91万元/吨 [1][13] - 铝景气度底部企稳，LME铝价-0.46%至2603美元/吨，沪铝+0.41%至2.08万元/吨 [2][13] - 贵金属高景气维持，COMEX金价-0.36%至3381.7美元/盎司，SPDR黄金持仓增加1.15吨至965.37吨 [3][16] 铜基本面 - 供应端：进口铜精矿加工费周度指数-37.68美元/吨，全国主流地区铜库存下降0.6万吨至12.56万吨 [1][14] - 冶炼端：废产阳极板企业开工率59.49%，环比下降2.35% [1][14] - 消费端：铜线缆企业开工率69.3%，环比同比下降，预计下周微降至67.6% [1][14] 铝基本面 - 供应端：电解铝锭库存58.8万吨，较上周增加2.4万吨，氧化铝周度开工率83.2%，环比上升0.63个百分点 [2][15] - 成本端：电解铝行业总成本16738元/吨，行业维持高利润 [2][15] - 需求端：铝下游加工龙头企业开工率59.5%，环比上升0.8个百分点 [2][15] 小金属及稀土行情 - 稀土景气度加速向上，氧化镨钕价格55.76万元/吨，环比上涨6.95% [4][35] - 锑板块景气度底部企稳，锑锭价格18.71万元/吨 [4][38] - 钼板块景气度加速向上，钼精矿价格4300元/吨，钼铁价格27.6万元/吨环比上涨2.22% [4][39] 稀土基本面 - 氧化镨钕价格55.76万元/吨环比上涨6.95%，氧化镝157万元/吨环比上涨0.64% [36][37] - 稀土出口量环比恢复，预计后续价格持续上涨 [37] - 建议关注广晟有色、中国稀土、北方稀土等标的 [37] 能源金属行情 - 锂景气度底部企稳，碳酸锂均价+11.7%至7.96万元/吨，氢氧化锂均价+7.9%至7.63万元/吨 [5][86] - 钴景气度拐点向上，长江金属钴价-0.6%至26.4万元/吨 [5][86] - 镍LME库存-570吨至21.17万吨，LME镍价+0.5%至1.52万美元/吨 [5][89] 锂基本面 - 碳酸锂总产量2万吨环比+0.04万吨，三大样本库存合计14.23万吨环比-0.02万吨 [86] - 江西云母矿停产影响月度供应约0.8万吨LCE，占国内供应8% [86] - 短期价格受供应收缩支撑，需关注宜春采矿证进展 [86]

特朗普关税政策特点 - 政策具有"威胁性"：事前宣布的关税幅度超出市场预期，但落地幅度相对温和 [1] - 分阶段实施：先落地小范围关税，再逐步扩大幅度和范围 [1] - 存在大量豁免：关税豁免期和产品豁免减缓了平均关税上升斜率，截至2025年8月美国平均进口关税税率为12%，其中IEEPA加征关税占7.9%，232/301调查关税仅4.1% [1] 关税对美国经济周期的影响 - 经济周期延长：大美丽法案提振中期前景，移民驱逐导致的劳动参与率下降缓解失业率上行风险 [2] - 通胀传导缓慢：上半年因关税豁免期、进口商"抢进口"、出口商分摊成本（仅东盟进口价显著上涨）、生产商自行吸收成本、能源价格对冲等因素 [2] - 缓解作用减弱：上述因素对通胀的抑制效果正在逐步消退 [2] 关税对美国生产的影响 - 制造业韧性：关税冲击下生产增速未大幅下行，新订单和未完成订单规模上升（受特朗普中东之行和关税谈判采购条款拉动） [3] - 重点行业复苏：钢铁、铝和汽车（含零部件）等行业的国内生产增速和产能利用率明显回升 [3] - 就业结构性低迷：2023年以来制造业就业降温主因人工智能影响，关税仅为短期扰动 [3] 后续关税影响展望 - 传导延后：7月PMI显示国内制造业产能持续扩张，企业已为新一轮关税做准备 [4] - 经济增速承压：8月后总关税大幅上升，国产替代空间有限，各国对美投资和订单效果难以在年内显现，资本开支与库存周期共振放缓或持续至2026年 [4] - 通胀压力：出口商和生产商对关税成本的吸收或达极限，原油低基数约束同比增速下行空间，下半年通胀或上行至3%上方 [4] - 政策窗口：9月FOMC或成最佳降息窗口，若Q4通胀压力显现则难以大幅降息 [4]

政策内容 - 美国特朗普政府宣布将扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，新增407个含钢铁或铝成分的产品编码 [1] - 该政策将于8月18日生效，此前自6月4日起美国已将钢铁和铝进口关税从25%提高至50% [1] 行业影响 - 钢铁和铝产业高度依赖国际原材料和上下游市场，加征关税将直接增加相关企业成本 [3] - 跨国企业可能采取避税策略、调整采购渠道或将生产线迁出美国市场 [3] - 全球钢铝产业、制造业乃至能源供应链都将受到深远影响 [3] - 美国企业短期可能享受关税保护，但长期产业成本上升和市场不确定性增加可能削弱其全球竞争力 [3] 资本市场反应 - 相关产业链上市企业股价波动加剧 [6] - 投资者资金流向更稳健、受贸易冲击较小的板块 [6] - 企业投资决策和全球供应链布局将更多考虑政策风险而非单纯追求效率和成本最优 [6][7] 全球供应链影响 - 政策可能迫使全球产业链重新布局 [3] - 各国可能加速寻找替代市场和合作伙伴，重塑全球供应链格局 [7] - 钢铁和铝产业可能向更加安全、成本可控的地区迁移 [9] 国际贸易环境 - 美国单边加征关税将加剧国际贸易摩擦，可能引发报复性措施和贸易战升级 [3] - 新兴市场国家的出口导向型经济可能受到严重冲击 [3] - 全球经济复苏的不确定性增加 [3][9]

关税政策调整 - 美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围 将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [4] - 美国商务部工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》 这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税 [4] - 扩大的关税清单将于8月18日正式生效 非钢铁和铝部分将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率 [4] 政策历史背景 - 美国总统特朗普于6月3日宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50% [4] - 该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效 [4]

报告行业投资评级 - 铜：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铝：★☆★，评级含义未明确提及 [1] - 氧化铝：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锌：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 镍及不锈钢：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锡：★★★，三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 碳酸锂：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 工业硅：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 多晶硅：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 对各有色金属品种进行分析，给出投资评级和操作建议，涉及铜、铝、氧化铝、锌、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等品种 [1][2][3] 各品种总结 铜 - 周五沪铜阳线震荡，中期均线提供支撑，现铜下调到79180元，2509最后交易日上海铜升水180元，广东升水缩至25元 [2] - 隔夜美国7月PPI增幅创三年最大，市场关注美国零售销售与工业产出数据 [2] - 倾向铜价上方阻力显著，高位空头持有 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝小幅反弹，华东现货平水，昨日铝锭社库较周一微增0.1万吨，铝棒社库下降0.9万吨，下游龙头企业开工企稳 [3] - 铝锭淡季累库峰值可能在8月出现，年内库存大概率处于偏低水平，沪铝短期震荡为主，上方21000元具备阻力 [3] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价维持在19900元，废铝货源偏紧，铝合金行业利润较差，相对铝价具备一定韧性，现货与AL跨品种价差存在逐渐收窄可能 [3] - 氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和上期所仓单均持续上升，随着供应过剩逐渐显现，各地现货指数阴跌，氧化铝盘面存在一定调整压力，关注现货成交验证 [3] 锌 - LME锌库存继续走低至7.75万吨，0 - 3月接近平水，外盘低库存对价格存支撑，资金空头持续减仓，LME锌偏强震荡看待，进口窗口持续关闭，外盘对内盘形成拉动 [4] - 国内沪锌对弱现实、弱预期计价相对充分，期限结构整体走平，宏观情绪和基本面共振不足，短期方向性信号稍显不足 [4] - 海内外矿延续增长，盘面仍存空矿山利润空间，中线反弹空配思路不改，静待2.35万元/吨上方空头机会 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹，市场交投活跃，国内反内养题材进入尾声，而基本面相对较差的镍将加速回归基本面 [7] - 金川升水2350元，进口镍升水350元，电积镍升水50元，高镍铁报价在921元每镍点，近期上游价格支撑减弱 [7] - 镍铁库存基本持平在3.3万吨，纯镍库存降千吨至3.9万吨，不锈钢库存降0.1万吨至96.6万吨，但整体位置仍高，关注去库结束迹象，沪镍处于反弹，震荡看待 [7] 锡 - 沪锡收回部分跌幅，收在MA40日均线上方，周内伦锡库存少量流入，跟踪持续性 [8] - 国内关注大厂检修排产计划，倾向国内高社库有去库空间，今日现锡报26.6万，最后交易日现货仍有700元实时升水 [8] - 低位短多头寸依托MA60日均线持有 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂尾盘走强，市场交投活跃，9月交割问题限制上方空间，现货报价8.3万 [9] - 下游询价行为活跃，现货市场成交有所改善，市场总库存稍有回落至14.2万吨，冶炼厂库存降3000吨至5.2万吨，下游库存增3000吨至4.6万吨，贸易商去库千吨至4.4万吨 [9] - 货权转移明显，下游趁着价格回调开始加大力度补货，澳矿最新报价近千美元，期价波动较大，注意风险管控 [9] 工业硅 - 工业硅期货小幅收涨，尾盘受多晶硅情绪传导翻红，现货端，新疆421价格持稳9050元/吨（SMM）下调100元/吨 [10] - 新疆大厂及川滇增产背景下，盘面高位区间套保压力仍存 [10] - SMM预计多晶硅排产将突破13万吨，需求边际增量明确，叠加光伏政策预期托底，盘面下方支撑偏强，短期仍以震荡为主 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货大幅增仓上行，下周光伏会议召开预期升温，政策利好情绪再度发酵 [11] - 部分终端开始接受0.68元/W组件价格，但9月终端需求结构性回落预期下，组件价格及价格仍将承压 [11] - 8月产量预期大幅增至13万吨，高库存格局仍制约其价格上行空间，操作上，短期光伏会议相关消息对情绪影响显著，当前盘面接近前期高点，多头可考虑部分止盈，同时注意仓位控制，关注5.3万元/吨阻力位表现 [11]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属短期走势受基本面利多因素主导，美元指数走弱、实物需求平稳、避险情绪加剧等因素支撑价格 [3] - 中期铜价偏强格局或已显现，虽周四因美元指数企稳和国内股市回落小幅回落，但美国通胀数据利于美联储降息，下游对关税需求负反馈迟疑 [15] - 铝短期维持高位震荡，中期进入旺季去库后有上行动力；氧化铝基本面较弱，短期震荡调整；铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面大致跟随沪铝走势 [35][36][37] - 锌短期内震荡为主，需警惕LME库存变动，观察宏观，基本面供给端从偏紧过渡至过剩，需求端在传统消费淡季表现疲软 [65] - 镍矿有松动预期，镍铁短期坚挺，不锈钢进一步上行动力有限，硫酸镍成交价格稳定，市场流通偏紧 [80] - 锡价受缅甸锡矿复工复产预期推迟和Bisie锡矿减产影响得到支撑，需求方面变化不大 [95] - 碳酸锂短期供需边际改善，但需警惕情绪退潮风险，中长期过剩格局未实质性扭转 [106] - 工业硅短期振幅震荡，中长线下方空间有限；多晶硅需求低迷，建议关注产业政策 [116] 各行业具体内容总结 贵金属 - 美国抵押贷款利率下降、美财长暗示降息使美元指数走弱，支撑贵金属，现货贴水反映实物需求平稳，地缘政策扰动加剧避险情绪 [3] 铜 - 期货盘面：沪铜主力、连一、连三价格分别为79060元/吨、79060元/吨、79040元/吨，日涨跌幅分别为0.14%、0.14%、0.15%；伦铜3M价格为9777美元/吨，日涨跌幅为0% [16] - 现货数据：上海有色1铜等多个现货价格有不同程度涨跌，上海有色升贴水等也有相应变化 [19][23] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为144.92元/吨，日涨跌幅为225.3%；铜精矿TC为 -38美元/吨，日涨跌幅为0% [27] - 精废价差：目前精废价差（含税）为1098.51元/吨，日涨跌幅为 -2.66%等 [31] - 仓单及库存：沪铜仓单总计24560吨，日涨跌幅为0.52%；LME铜库存合计155850吨，日涨跌幅为 -0.02% [33] 铝 - 期货盘面：沪铝主力价格为20770元/吨，日涨跌幅为0.27%；氧化铝主力价格为3205元/吨，日涨跌幅为 -1.08%；铝合金主力价格为20140元/吨，日涨跌幅为 -0.30% [38] - 价差数据：沪铝连续 - 连一为0元/吨，日涨跌幅为 -100%等 [44] - 现货数据：华东铝价等多个现货价格有涨跌，华东基差等基差数据也有相应变化 [52] - 库存数据：沪铝仓单总计65191吨，日涨跌幅为12.5%；伦铝库存总计479550吨，日涨跌幅为 -0.03%；氧化铝仓单仓库总计65771吨，日涨跌幅为27.29% [61] 锌 - 期货盘面：沪锌主力价格为22505元/吨，日涨跌幅为0.11%；LME锌收盘价为2848.5美元/吨，日涨跌幅为0.69% [66] - 现货数据：SMM 0锌均价为22450元/吨，日涨跌幅为 -0.27%等 [71] - 库存数据：沪锌仓单总计20020吨，日涨跌幅为17.1%；伦锌库存总计77450吨，日涨跌幅为 -1.31% [76] 镍 - 期货盘面：沪镍主连价格为120600元/吨，环比 -1%；不锈钢主连价格为13010元/吨，环比0% [81] - 现货及库存：镍矿菲律宾发运高位，国内到港库存高，印尼升水无明显变动；上期所镍仓单库存有变化 [80][86] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率等有相应数据表现 [90] 锡 - 期货盘面：沪锡主力价格为266820元/吨，日涨跌幅为 -0.22%；伦锡3M价格为33435美元/吨，日涨跌幅为 -0.79% [96] - 现货数据：上海有色锡锭价格为266000元/吨，日涨跌幅为 -1.3%等 [100] - 库存数据：仓单数量锡合计7426吨，日涨跌幅为0.05%；LME锡库存合计1830吨，日涨跌幅为2.81% [102] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力收盘价为86900元/吨，日变动1600元，周变动17280元 [106] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价为82700元/吨，日涨跌幅为0.85%等 [109] - 库存数据：广期所仓单库存21939，日增减幅度为1.2%；碳酸锂周度社会总库存142256，日增减幅度为 -0.11% [113] 硅产业链 - 工业硅：现货华东553价格为9400元/吨等；期货主力价格为8805元/吨，日涨跌幅为1.5% [117][118] - 多晶硅：成本端受电价扰动，供给端有增量，需求端低迷，仓单逐渐增加 [116]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种进行了市场分析并给出操作建议，包括股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、黑色系其他品种、有色金属、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等品种，涉及市场表现、影响因素及对应操作策略 [2] 各品种总结 股指 - 中美第二轮贸易会谈延长关税豁免条款，中央政治局会议政策论调与此前一致，股指放量冲高回落，权重股坚挺，临近中报业绩期需数据验证盈利改善情况，可逢高卖出MO2509执行价6400附近看跌期权，以温和看涨为主 [2] 国债 - 股债跷跷板施压长债，期债转弱，情绪未修复，关注10债在1.75%、T2509在108.2附近支撑性，单边策略短期观望，关注税期资金面和新债发行定价情况 [2] 贵金属 - 宏观消息使金价波动增加但趋势向上，可在价格回调到位阶段低位通过黄金看涨期权构建牛市价差组合；短期银价区间震荡有上行空间，多单继续持有或在期权上构建牛市价差策略 [2] 集运指数（欧线） - EC主力震荡偏弱，10合约空单继续持有 [2] 钢材 - 钢厂库存累库不多，限产在即，钢价有支撑，10月合约热卷和螺纹分别关注3400元和3200元支撑位，发运下降港存疏港回升，铁矿跟随钢材价格波动，单边观望，多焦煤空铁矿 [2] 黑色系其他品种 - 交易所干预，期货见顶回落，部分煤种价格松动，蒙煤持稳，单边观望，多焦煤空铁矿；主流焦化厂第六轮提涨落地，焦化利润修复，仍有提涨预期，单边观望，多焦炭空铁矿 [2] 有色金属 - 降息预期改善，铜价重心抬升；供给侧利好影响有限，仓单回升，盘面回落；美国CPI数据使铝价上扬，淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库；降息预期提振锌价，现货升贴水走弱；关注缅甸锡矿进口情况；商品情绪走弱，镍价小幅下跌；不锈钢盘面小幅走跌，成本支撑需求拖累 [2] 能源化工 - 原油受地缘风险和供需面影响，单边观望，跨月做扩10 - 11/12月差；尿素短期需求活跃度不高，短期观望；PX、PTA短期震荡偏弱；短纤供需预期偏弱；瓶片减产效果显现，库存去化，短期逢低做多加工费；MEG供需预期改善，跟随商品波动；烧碱主力下游拿货环比走高，现货价格上涨，观望；PVC焦煤回落带动其回落，基本面无波动，短线窄幅波动暂观望；纯苯供需预期好转但高库存驱动有限；苯乙烯短期震荡偏弱；合成橡胶商品回调跟随天胶回落，短期看跌期权卖方持有；LLDPE现货下跌成交走弱；PP现货变化不大成交走弱，前期空单择机止盈；甲醇持续紧库价格走弱，区间操作 [2] 农产品 - 两粕因美豆走势偏强和加籽进口受限走强，01多单暂时止盈；生猪现货低位震荡，关注出栏量释放节奏；玉米上方压力仍显，盘面反弹受限，反弹逢高空；油脂滞涨回调，等待高频数据指引；白糖海外供应前景偏宽松，前期高位空单减持；棉花下游市场保持弱势，空单持有；鸡蛋现货走势偏弱，长周期仍偏空；苹果上色条件好价格暂时稳定；红枣价格坚挺运行，谨慎追高短线为主；纯碱前期消息面扰动盘面，尝试逢高入场短空 [2] 特殊商品 - 玻璃行业负反馈持续，盘面弱势运行，空单持有；橡胶产区降雨扰动，原料价格偏强，关注旺产期原料上量情况，观望；工业硅因产能出清预期走强，后跟随整体商品回落，暂观望 [2] 新能源 - 多晶硅仓单增加，震荡下跌，暂观望；碳酸锂盘面维持窄幅震荡，基本面边际改善，谨慎观望为主，短线逢低轻仓试多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铜价或偏强震荡，沪铜主力运行区间参考78600 - 79800元/吨，伦铜3M运行区间参考9680 - 9850美元/吨 [1] - 短期铝价震荡为主，国内主力合约运行区间参考20600 - 20850元/吨，伦铝3M运行区间参考2590 - 2650美元/吨 [3] - 沪铅消费支撑乏力，短期有一定下跌风险 [4] - 锌价仍有较大下行风险 [5] - 国内锡价短期于250000 - 275000元/吨区间震荡运行，LME锡价于31000 - 34000美元/吨区间震荡运行 [6] - 镍价有回调压力，沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨 [8] - 建议投机资金谨慎观望碳酸锂，持货商结合自身经营适时把握进场点位，广期所碳酸锂2511合约参考运行区间82400 - 88800元/吨 [10][11] - 氧化铝待短期商品做多情绪回落，建议结合市场情绪逢高布局空单，国内主力合约AO2509参考运行区间3100 - 3500元/吨 [13] - 不锈钢市场短期内或将继续维持震荡盘整态势 [15] - 铸造铝合金价格向上空间相对受限 [16] 各品种情况总结 铜 - 价格：昨日伦铜收平于9777美元/吨，沪铜主力合约收至78940元/吨 [1] - 库存：LME库存减少25至155850吨，国内电解铜社会库存较周一减少0.6万吨，保税区库存环比增加，上期所铜仓单增加0.2至2.4万吨 [1] - 升贴水：上海地区现货升水期货210元/吨，广东地区现货升水期货60元/吨 [1] - 进出口：国内铜现货进口转为小幅盈利，洋山铜溢价持平 [1] - 废铜：精废价差1120元/吨，废铜替代优势略降 [1] 铝 - 价格：昨日伦铝收涨0.59%至2624美元/吨，沪铝主力合约收至20760元/吨 [3] - 持仓与仓单：沪铝加权合约持仓量减少0.9至59.1万手，期货仓单增加0.3至5.8万吨 [3] - 库存：国内主流消费地铝锭库存58.8万吨，较周一增加0.1万吨，主流消费地铝棒库存13.85万吨，较周一减少0.85万吨 [3] 铅 - 价格：周四沪铅指数收跌0.92%至16778元/吨，伦铅3S较前日同期跌33至1983.5美元/吨 [4] - 库存：上期所铅锭期货库存6.18万吨，国内社会库存小幅累库至6.68万吨 [4] - 基差与价差：内盘原生基差 - 50元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 40元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 42.01美元/吨，3 - 15价差 - 64.5美元/吨 [4] 锌 - 价格：周四沪锌指数收跌0.59%至22488元/吨，伦锌3S较前日同期跌24至2817美元/吨 [5] - 库存：上期所锌锭期货库存1.71万吨，国内社会库存延续累库至12.92万吨，海外锌锭注册仓单量触及24年至今新低 [5] - 基差与价差：上海基差 - 50元/吨，天津基差 - 60元/吨，广东基差 - 70元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 1.5美元/吨，3 - 15价差 - 0.56美元/吨 [5] 锡 - 价格：2025年8月15日，沪锡主力合约收盘价267420元/吨，较前日下跌0.89% [6] - 库存：上期所期货注册仓单较前日减少8吨，现为7422吨，LME库存较前日增加50吨，现为1830吨 [6] - 供给：佤邦会议重新讨论复产情况，锡矿供应恢复预期增强，短期冶炼端仍面临原料供应压力 [6] 镍 - 价格：周四镍价回落调整 [8] - 镍矿：矿山挺价心态较强，铁厂亏损收窄，矿价持稳运行 [8] - 镍铁：铁厂前期减产，不锈钢价格回升，镍铁市场情绪回暖，但过剩压力仍存 [8] - 精炼镍：镍价走强，下游企业观望情绪偏浓，现货交投无好转 [8] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报82832元，较上一工作日 + 1.22%，LC2511合约收盘价85300元，较前日收盘价 + 0.24% [10] - 产量与库存：本周国内碳酸锂产量环比增2.2%至19980吨，周度库存报142256吨，环比上周 - 0.1% [10] 氧化铝 - 价格：2025年8月14日，氧化铝指数日内下跌0.98%至3222元/吨 [13] - 基差与进口盈亏：山东现货价格升水09合约2元/吨，进口盈亏报 - 23元/吨，进口窗口关闭 [13] - 库存：周四期货仓单报5.17万吨，较前一交易日增加0.87万吨 [13] 不锈钢 - 价格：周四不锈钢主力合约收13025元/吨，当日 - 0.80%，部分产品价格出现小幅回落，含钼钢种因成本支撑仍保持相对坚挺 [15] - 库存：期货库存录得103521吨，较前日 + 3，社会库存下降至107.89万吨，环比减少2.48% [15] 铸造铝合金 - 价格：AD2511合约下跌0.3%至20140元/吨，国内主流地区ADC12平均价约20000元/吨，环比持平 [16] - 库存：国内主流消费地再生铝合金锭库存录得3.52万吨，较上周四增加0.07万吨 [16]

宏创控股2025半年报 财务表现 - 公司2025年上半年营业收入达到12.5亿元，同比增长18% [1] - 净利润为2.3亿元，同比增长25% [1] - 毛利率提升至35%，较去年同期上升3个百分点 [1] 业务发展 - 新能源业务收入占比提升至45%，成为第一大收入来源 [1] - 传统业务收入占比下降至30%，同比下降5个百分点 [1] - 研发投入达到8000万元，同比增长40% [1] 行业趋势 - 新能源行业整体增速达到30%，高于公司新能源业务增速 [1] - 传统行业面临转型升级压力，行业平均利润率下降2个百分点 [1] - 政策支持力度加大，新能源补贴金额同比增长15% [1]

据卡塔尔半岛电视台报道，特朗普政府关税政策的冲击不断显现，其行业性关税重创加拿大制造业，导 致该国就业市场萎缩。报道称，在美国关税冲击下，加拿大流失数万个工作岗位。 报道称，加拿大国内生产总值(GDP)在四月份下降，主要是制造业下降，未来工作中心的主任兼经济学 家吉姆·斯坦福德说："已经产生了重大影响。" "关税本身，以及关税带来的不确定性，肯定会产生影响。"他说。 据报道，特朗普政府对钢铁、铝和汽车征收的行业性关税严重打击了加拿大制造业，削弱了企业招聘力 度。加拿大在7月流失了数万个工作岗位，就业人口占比降至八个月来的低点。 加拿大统计局近日公布的数据显示，7月该国减少了40800个工作岗位。此前路透社调查的分析师曾预 测，加拿大7月将新增13500个工作岗位。 "加拿大劳动力市场在7月猛然回归现实。"牛津经济研究院高级经济学家迈克尔?达文波特在一份报告中 写道。 加拿大央行此前曾表示，特朗普政府对钢铁、铝和汽车征收的行业性关税削弱了加拿大企业的招聘意 愿。 7月，制造业就业人数较去年同期减少近10000人，因为与钢铁、铝和汽车制造相关的行业缩减招聘并出 现裁员。 牛津经济研究院的达文波特预测，未来几个月裁 ...