经济观察网 据"市说新语"微信公众号消息，近日，国家市场监管总局发布数据，截至7月底，全国市场 监管部门共对饮料产品开展监督抽检11.19万批次，涵盖微生物、质量指标、食品添加剂、重金属、有 机污染物等8个类别94个项目，检出不合格样品636批次，不合格率0.57%，不合格问题主要为微生物指 标不达标、质量指标不符合标准等，饮料类食品整体质量安全状况良好。国家市场监管总局指导各地压 实企业主体责任，对抽检不合格产品立即采取下架、封存、召回等措施控制风险；督促饮料生产经营者 严格落实食品安全主体责任，加强生产过程质量安全控制，优化生产工艺，对相关违法违规行为依法从 严查处，切实维护市场秩序和消费者合法权益。 ...

特仑苏降价与蒙牛业绩 - 蒙牛旗下高端品牌特仑苏对部分产品实施降价 其中沙漠·有机奶从118元/箱降至99元/箱 降幅16% 另有多款产品在北京小象超市售价降至39.9元/箱及36.05元/箱 [1] - 特仑苏品牌年销售额突破300亿元 由蒙牛总裁高飞团队打造并开辟高端白奶市场 在蒙牛2024年报中被列为年度重点产品 [1] - 蒙牛2024年营收886.748亿元 同比下滑10.1% 归母净利润1.045亿元 同比下滑97.8% 液态奶/冰激凌/奶粉收入分别下滑10.6%/13.7%/5.9% 奶酪及其他收入增长5.8% [2] 乳制品行业压力 - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7% 乳制品生产企业面临原料乳过剩压力 大量生产工业乳粉导致库存激增 每销售一吨乳粉亏损1万-2万元 [3] - 2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元 行业生鲜乳喷粉亏损达200亿元 高端奶源面临更强过剩压力 [3][4] - 特仑苏奶源以非常划算价格与B端餐企合作缓解压力 同时推出188元顶配新品沙金套海沙漠·有机纯牛奶 [4][5] 同业动态与市场表现 - 伊利新西兰业务2025上半年收入同比增长16% 税前利润增长12% 预计2026年盈利能力继续攀升 [12] - 蒙牛与中茶联名推出绿色心情抹茶冰淇淋新品 [17] - 蒙牛股价8月14日报收16.59港元/股 跌幅0.66% [7] 食品饮料行业其他要闻 - 宗馥莉公司西安恒枫饮料投资10亿元建宏胜新基地 建设高速水线/奶线/无菌线等产线 生产纯净水/茶饮/咖啡/果汁等饮品 [11] - 甘源食品2025年上半年营收9.45亿元 同比下降9.34% 净利润7460.5万元 同比下降55.20% [13] - 元气森林获北京认定为跨国公司地区总部 [14] - 无印良品日本市场召回约3000个栗子铜锣烧 因可能混入异物 该商品未在中国大陆门店销售但电商平台有代购 [15] - 雀巢KitKat推出奇巧迷你慕斯蛋糕新品 含三种口味 [16] - 海河花色牛奶推出桃桃乌龙新品 [18] 零售物流与电商 - 京东物流2025年上半年总收入985.32亿元 同比增长14.1% 非国际财务报告准则利润33.39亿元 同比增长7.1% [25] - 淘天集团内部更名为中国电商事业群-淘天集团 与饿了么/飞猪平行 [22] - 抖音测试我的快递服务 仅可查询散件信息（C2C快递） 与电商平台无关 [23] - 亚马逊在美国1000个城市启动生鲜杂货当日达配送 计划年底前扩展至2300多个城市 [24] - 联邦快递升级欧洲物流网络 启用荷兰及英国新设施 计划2029年前在英国新建两个转运中心 [26] 其他行业摘要 - 全国农产品批发市场猪肉平均价格20.23元/公斤 单日下降0.1% 8月上旬生猪价格环比下跌1.4% [9][10] - 必胜客旗下PIZZERIA餐厅华南首店在深圳开业 [18] - 华莱士与魔道祖师推出联名套餐及周边 [19][20] - 肯悦推出山西陈醋风味气泡美式新品 [21] - 古茗上新超级莓果杯 [22] - 日播时尚收到全部股权转让款1.39亿元 [27] - 两面针建设院士工作站通过备案 [28] - 众望布艺2025年上半年营收2.39亿元 同比下降4.16% 净利润3345.53万元 同比下降28.57% [29] - 西藏旅游股东旅投集团计划减持0.97%股份 [30] - 实丰文化控股股东一致行动人蔡锦贤质押220万股股份 占其所持股份59.18% [31]

白酒行业表现 - 白酒资产近期表现不佳，成为基金经理净值下滑的主要拖累因素[1] - 贵州茅台、五粮液等知名白酒品牌在易方达消费行业股票基金中占据重要位置但表现疲软[1] - 白酒行业因高ROE和高品牌溢价曾备受青睐，但当前失去往日吸引力[1] 基金经理萧楠的投资组合 - 萧楠管理的资金规模超过300亿元，重仓股包括白酒、饮料及相关企业，占据投资组合半壁江山[1] - 投资组合涵盖家电、汽车等行业龙头企业，如美的集团、福耀玻璃、长城汽车和比亚迪[2] - 截至今年8月，基金净值今年以来下跌6.29%，而同类基金平均上涨15.37%，表现显著落后[2] 基金表现数据 - 近1周、近1月、近3月、近6月、今年来、近1年、近2年、近3年阶段涨幅分别为-1.46%、-0.59%、-2.69%、-2.83%、-6.29%、6.08%、-15.32%、-16.80%[4] - 同类基金同期平均涨幅分别为-0.25%、6.14%、12.82%、15.87%、15.37%、31.87%、7.17%、-2.00%，表现均优于该基金[4] 萧楠的策略调整 - 萧楠在二季报中反思加仓白酒对净值的负面影响，承认在行业周期下行和政策扰动下盲目坚持配置白酒是认知误区[3] - 减持与餐饮相关度较高的低端酒和啤酒股，增加农业、饮料等板块配置以改善基金表现[3] - 白酒终端量价表现超出合理水平，龙头企业为短期业绩增长牺牲品牌长期价值，导致批价大幅下跌[3] 行业与市场反应 - 白酒板块的疲软表现引发投资者对投资策略的深刻反思，原本被视为稳健的资产如今成为拖累[4] - 萧楠的调整被视为主动选股型基金经理在"抱团股"行情瓦解后的策略转变[4]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为同源康食品专营店 原店铺由同源康电子商务运营 现已无娃哈哈产品 客服确认2024年底终止合作[1] - 新天猫娃哈哈旗舰店由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 该公司同时运营京东娃哈哈官方旗舰店[5] - 娃哈哈于2024年8月8日发布天猫创意旗舰店代运营招标公告 要求年成交额4500万元并打造3款线上爆款产品[4] 经销商体系调整 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商 整合至大型经销商体系 2024年新增经销商数量远大于解除合同数量[7] - 此举旨在提升终端市场响应能力 优化产销布局结构 属于快消品行业常规操作[9] 线上销售表现下滑 - 抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万-7.5万元降至1万-2.5万元 降幅达50%以上[7] - 抖音粉丝数量截至8月14日为453.1万 较3个月前减少10万[7] 生产布局优化 - 2024年以来陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳/重庆/天津等多地[8] - 宏胜集团投资10亿元建设西安饮品新基地 包含1条水线/2条奶线/1条无菌线及配套产线[8] - 公司已完成18条高速产线布局 新建多个现代化工厂 产能通过新产线稳定供应[8] 产品战略调整 - 京东旗舰店定位主推AD系列/快线系列/八宝粥等基础产品 同时推广咖啡/纯茶/双柚汁等新品 目标年成交额5000-6000万元[5] - 公司需挖掘新消费需求 摆脱对经典产品的过度依赖[1]

娃哈哈权力争夺与战略调整 - 宗馥莉通过终止娃哈哈天猫旗舰店授权并更名为"同源康食品专营店"进行"去杜系化"，原店铺由经销商代运营，新旗舰店粉丝规模显著低于旧店[2][5][10][14][16] - 同源康电子商务公司由杜建英间接控股99.8%，杜建英为娃哈哈前董事且长期参与决策，此次调整旨在削弱其影响力[11][13] 供应链与生产布局变革 - 关停18家分厂生产线（杜建英持股40%），外包生产至今麦郎等代工厂，每瓶抽取0.4元费用，预计年利润4.8亿元（按12亿瓶计算），后终止合作[27] - 投资10亿元在西安建宏胜新工厂，布局多品类生产线（水、茶饮、果汁等），整合西北市场资源并降低物流成本[21][22][23] 经销商体系与渠道优化 - 淘汰年销售额低于300万的经销商，推行"大经销商"统一运作模式以解决串货和债务问题[29] - 线上渠道调整反映传统"联销体"模式在电商时代的短板，消费者对非直营旗舰店的产品溯源与售后存疑[31] 战略转型与未来规划 - 注销宗庆后主导的浙江宏振智能芯片公司（决议解散），体现宗馥莉与父亲在业务方向上的差异[25][26] - 目标2025年聚焦水、茶品类，推动五大产品均衡发展，强化终端建设与多渠道布局[30][33]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为同源康食品专营店 原店铺由同源康电子商务运营且已于2024年底终止合作 现店铺由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 [1][5][6] - 同源康电子商务由三捷投资集团控股75% 三捷投资集团由娃哈哈老员工杜建英持股99.8% [5] - 娃哈哈于2024年8月发布天猫创意旗舰店代运营招标 要求年成交额4500万元并打造3款线上爆款产品 [5] 电商渠道战略调整 - 京东旗舰店由杭州恒意代运营 定位主推AD系列、快线系列及经典产品 同时推广咖啡纯茶等新品 目标年成交额5000万至6000万元 [6] - 天猫新旗舰店运营重点为娃哈哈品牌新品官宣及联动活动承接 [5] 经销商体系优化 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商并整合至大型经销商体系 2024年新增经销商数量远大于解除合同数量 属动态优化而非针对特定规模客户 [7][8] - 战略调整旨在提升终端覆盖能力和市场反应速度 适应激烈市场竞争环境 [8] 产能布局调整 - 2024年陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳重庆等多地 公司称此为优化产销布局结构 已按法律程序开展清算 [7][8] - 同步完成18条高速产线布局并新建现代化工厂 现阶段产能通过新产线实现稳定供应 [8] - 宏胜集团西安饮品新基地项目获批 总投资10亿元 建设4条产线及配套设施 生产纯净水茶饮料等饮品 [7] 市场表现影响 - 抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万至7.5万元降至1万至2.5万元 粉丝数量减少10万至453.1万 [7] - 家族财产争夺事件对终端销售产生负面影响 [7] 行业竞争环境 - 饮料行业竞争激烈 面临农夫山泉怡宝康师傅等品牌冲击 [1] - 需持续优化渠道改革并挖掘新消费需求 减少对经典产品的过度依赖 [1]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为"同源康食品专营店" 原店铺由同源康电子商务运营 已于2024年底终止合作[1][5] - 新天猫旗舰店改由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 该公司同时运营京东娃哈哈官方旗舰店[6] - 天猫新店定位品牌新品官宣和活动承接 目标年成交额4500万元 需打造至少3款线上爆款产品[5] 经销商体系优化 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商 整合至大型经销商体系 以提升运营效率和市场竞争力[7][8] - 2024年以来经销商新增数量远大于解除合同数量 体系变化基于市场策略和合作意愿的动态优化[7] - 第三方数据显示抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万-7.5万元降至1万-2.5万元 粉丝数量减少10万至453.1万[7] 产能布局调整 - 2024年陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳/重庆/天津等多地 公司称系优化产销布局结构[7][8] - 宏胜集团在西安投资10亿元建设新生产基地 包含高速水线/奶线/无菌线等产线 主要生产纯净水/茶饮料/含乳饮品等[7][8] - 公司已完成18条高速产线布局并新建多个现代化工厂 产能通过新产线投产实现稳定供应[8] 市场竞争策略 - 面临农夫山泉/怡宝/康师傅等品牌冲击 需持续推进渠道改革并优化终端布局[1] - 京东旗舰店定位主推AD系列/快线系列等基础产品 同时推广咖啡/纯茶等新品 目标年成交额5000万-6000万元[6] - 需挖掘新消费需求以摆脱对经典产品的过度依赖[1]

核心财务表现 - 上半年净利润达11.03亿元，同比增长45.45% [1][2] - 营业收入为85.58亿元，同比增长6.37% [1][2] - 扣非净利润10.36亿元，同比增长39.91% [2] - 经营活动现金流量净额28.16亿元，同比增长9.4% [2] - 加权平均净资产收益率7.27%，同比提升1.94个百分点 [2] 产品结构分析 - 中高档产品收入55.36亿元，同比增长9.32%，毛利率51.71%提升1.4个百分点 [3] - 普通产品收入23.60亿元，同比增长1.56%，毛利率31.48%下降0.83个百分点 [3] - 中高端产品营收占比达70.11% [3] 业务增长瓶颈 - 啤酒销量增速仅2.03%，低于行业平均水平 [2] - 中高端产品增速较2023年同期两位数增长明显放缓 [3] - 普通产品毛利率下滑反映提价空间受百威、青岛等巨头挤压 [3] 饮料业务发展 - 饮料业务营收8301.5万元，同比增长98.69% [3] - 饮料收入占总营收比例仅0.97% [3] - 九龙斋酸梅汤在华北以外市场能见度低，新推汽水电商月销不足百件 [4] - 啤酒渠道复用策略对饮料业务推动效果有限 [4] 资产与资本结构 - 总资产249.38亿元，较上年度末增长7.74% [2] - 归属于上市公司股东净资产157.22亿元，较上年度末增长7.54% [2]

公司业绩表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月将取得约人民币3600万元净利润 同比增长约300% [1] - 上年同期净利润为人民币900万元 [1] 业绩增长驱动因素 - 净利润增加主要由于2025年上半年水产品销量增长 [1] - 销量增长得益于消费者健康意识增强 对来自西藏水源地的高端产品需求持续上升 [1] - 公司持续深耕社区及到家服务 使高端产品更便捷触达消费者 提升消费体验 [1] 市场表现 - 公司股价涨超12% 截至发稿涨10%报0.55港元 [1] - 成交额达1168.38万港元 [1]

股价表现 - 公司股价上涨10%至0.55港元 成交额达1168.38万港元 [1] - 单日涨幅超12% [1] 财务业绩预告 - 预计2025年上半年净利润约3600万元人民币 同比增长约300% [1] - 上年同期净利润为900万元人民币 [1] 业绩增长驱动因素 - 水产品销量增长主要受益于消费者健康意识增强 [1] - 西藏水源地高端产品需求持续上升 [1] - 社区及到家服务渠道深耕提升产品触达效率 [1] - 高端产品便捷触达消费者改善消费体验 [1]