市场整体表现 - 1月20日早盘A股主要指数震荡调整，上证指数盘中一度跌破4100点，深证成指回试14000点支撑，创业板指跌破3300点，科创50失守1500点 [1] - 市场下跌个股远多于上涨个股，但成交保持平稳 [1] 化工板块强势表现 - 化工产业链早间全线上涨，聚氨酯方向领涨，板块指数逆市放量大涨逾2%，创历史新高 [1] - 沧州大化连续第2日涨停，红宝丽、新乡化纤、江天化学、维远股份、美邦科技、中毅达等多只个股涨停或涨超10% [1] - 石油化工、日用化工、化学原料、分散染料等细分板块也涨幅居前 [1] 行业政策与转型动态 - 工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，将零碳工厂建设拓展至石化化工等行业，为行业绿色转型与高质量发展提供政策支持 [1] 产品价格走势 - 近一个月化工产品价格呈现“涨多跌少”态势，以1月15日监测数据为例，监测的16个化工产品价格“11涨4降1平” [2] - 上涨最多的品种是合成橡胶，涨幅为11.7% [2] - 据生意社监测数据，2025年，硫黄、硫酸、溴素价格分别大涨116.5%、111.86%、64.84% [3] 行业趋势与投资逻辑 - 2025年12月以来，化工行业迎来一场“全球性涨价潮”，巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中东等多个区域密集提价 [1] - 反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓 [3] - 中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变 [3] - 机构建议重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域 [3]

文章核心观点 - 2026年1月20日早盘A股整体震荡调整，但房地产产业链与化工产业链逆市全线走强，出现个股涨停潮 [2][5][7][12] 市场整体表现 - 1月20日早盘A股震荡调整，上证指数盘中一度跌破4100点，深证成指回试14000点支撑，创业板指跌破3300点，科创50失守1500点 [2] - 下跌个股远多于上涨个股，成交保持平稳 [2] - 盘面上，房地产服务、航空机场、石油化工、白色家电等板块相对活跃，航天装备、玻璃玻纤、光伏设备、稀有金属等板块跌幅居前 [4] 房地产产业链表现 - 房地产行业早间集体走强，房地产服务方向领涨，板块指数一度逆市大涨逾5%，开盘不到1小时成交就超过昨日全天成交 [5] - 我爱我家临近午间收盘直线涨停，招商积余、特发服务、世联行等涨幅居前 [5] - 水泥、装饰建材、租购同权、绿色建筑等相关板块也纷纷逆市上扬，大悦城、红棉股份、城投控股、合肥城建等强势涨停 [6] - 2025年12月，上海新建商品住宅销售价格同比上涨4.8%，环比上涨0.2%，是一线城市中唯一实现同比、环比双涨的城市 [6] - 2025年全年，上海新建商品住宅销售价格累计上涨5.7% [6] - 截至2026年1月18日，当月上海二手房网签成交量已达12849套，业内预计全月成交套数将连续第三个月突破2万套 [6] - 研究机构观点：上海作为核心城市发挥领头羊作用，基本面扎实且置换需求充足，房企对价格底部形成共识，购房者议价空间收窄 [6]；上海144平方米以上大户型新房热销印证了改善型需求的坚实韧性，二手房市场观望情绪逐步消解 [6]；流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性，提前布局新业态的商业地产公司有望率先走出重围 [6] 化工产业链表现 - 化工产业链早间全线上涨，聚氨酯方向领涨，板块指数逆市高开高走，放量大涨逾2%，创历史新高 [7] - 沧州大化连续第2日涨停，红宝丽盘中垂直拉涨停，新乡化纤临近午间收盘触及涨停，卫星化学、泰和新材等涨幅居前 [7] - 石油化工、日用化工、化学原料、分散染料等细分板块也涨幅居前，江天化学直线20%涨停，维远股份略微低开后仅约11分钟直线涨停，美邦科技、中毅达等涨停或涨超10% [12] - 政策面：工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，将零碳工厂建设拓展至石化化工等行业 [9] - 行业面：2025年12月以来，全球化工行业迎来“全球性涨价潮”，巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中东等多个区域密集提价 [9] - 价格数据：近一个月化工产品价格呈现“涨多跌少”态势，以1月15日监测数据为例，监测的16个化工产品价格“11涨4降1平”，上涨最多的品种是合成橡胶，涨幅为11.7% [9] - 2025年，硫黄、硫酸、溴素价格分别大涨116.5%、111.86%、64.84% [10] - 研究机构观点：反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓，中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等 [10]

市场表现 - 沪深两市主要股指3日早盘普遍低开后震荡下行，深成指一度跌1.64%，创业板指一度跌2.09%，随后沪指、深成指及创业板指均于午后翻红[1] - 收盘时沪指报3976.52点，涨0.55%，成交额约9417亿元；深成指报13404.06点，涨0.19%，成交额约11654亿元；创业板指报3196.87点，涨0.29%，成交额约5404亿元[1] - 分散染料和海南板块整体涨幅居前，互联网、传媒娱乐、短剧游戏等多个板块亦有显著上涨；复合铜箔、稀土永磁等板块跌幅靠前，但午后跌幅收窄[1] 机构观点 - 有机构认为市场整体趋势依然向上，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上拐点，建议关注半导体、消费电子、人工智能等领域的增量机会[2] - 有观点指出A股重回4000点反映基本面深刻变化，无风险收益率处于较低位置且股债性价比有优势，顶层设计根本性改变了市场生态[2] - 宏观趋势被判断为有利于股票市场发展，建议关注大储、锂电龙头、电力设备出海、电动两轮车等基本面趋势向上的标的[3] 政策与行业动态 - 中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议，规模为4000亿元人民币/70万亿韩元，有效期五年，旨在深化货币金融合作并促进贸易便利化[4] - 工业和信息化部与水利部印发方案，目标到2027年培育一批节水装备龙头企业和制造业单项冠军等，到2030年构建覆盖全面、技术先进的节水装备体系[5] - 市场监管总局部署提升认证机构数字化管理能力，计划到2029年推动相关行业标准全面落实，30家以上认证机构具备先进数字化基础设施[6][7]