二 〇 二 六 年 度 2026 年 07 月 12 日 白糖：关注结构性价差机会 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾 国际市场方面，美元指数 100.96 (前值 100.87），美元兑巴西雷亚尔 5.11（前值 5.17），WTI 原油 价格 71.51 美元/桶（+4.46%），纽约原糖活跃合约价格 14.86 美分/磅（+0.3%）。截至 7 月 7 日，基金 多单增加 25396 手，基金空单减少 27466 手，净多单同比增加 52862 手至-97713 手，净多单大幅增加。 UNICA 数据显示，截至 6 月 1 日，26/27 榨季巴西中南部累计产糖 684 万吨，同比减少 14 万吨。 ISMA/NFCSF 数据显示，截至 4 月 30 日，25/26 榨季印度食糖产量为 2753 万吨(+188 万吨)。截至 7 月 11 日，2026 年印度季风累计降水量较 LPA 低 15.8%。OCSB 数据显示，截至 5 月 5 日，25/26 榨季泰国 产糖 1200 万吨，同比增加 195 万吨。 国内市场方 ...