今年下半年，扩内需增量政策信号持续释放；"反内卷"将是重要政策议题；围绕稳住楼市股市，下半年 仍会有政策部署……近日，多部门召开经济形势座谈会、年中工作会或相关发布会，透露了下一步工作 重点。 2025年是"十四五"规划的收官之年，上半年 GDP（国内生产总值）增速达到5.3%。近日，多部门召开 经济形势座谈会、年中工作会或相关发布会，透露了下一步工作重点。专家表示，下半年政策主线仍将 聚焦扩内需、"反内卷"、稳楼市股市等方面。 全方位扩大内需 全方位扩大国内需求是今年重点任务之首，下半年扩内需增量政策信号持续释放。 7月16日召开的国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，并作出一系列针对性部 署，涉及扩大新兴服务业等领域投资、优化消费品以旧换新政策等。 "扩大内需""提振消费"成为各部门提及下一步施策重点时的高频词。近日，财政部在上半年财政收支情 况新闻发布会上提到，下一步将按照《提振消费专项行动方案》部署，加快出台提振消费增量政策举 措，引导地方提升消费环境，优化消费供给。国家发展改革委则多次强调，扩围提质实施"两新"政策， 加力实施"两重"建设。 消费品以旧换新是当前扩大内需的重要抓手。据 ...

扩大国内需求 - 国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措，涉及扩大新兴服务业投资、优化消费品以旧换新政策 [2] - 财政部将加快出台提振消费增量政策举措，国家发展改革委强调扩围提质实施"两新"政策、加力实施"两重"建设 [2] - 消费品以旧换新是重要抓手，7月和计划10月分别下达第三批、第四批690亿元超长期特别国债资金支持 [2] - 专家称扩内需需财政和货币政策发力，超长期特别国债支持或扩围至服务消费 [2] - 结构性货币政策工具将继续支持科技创新等主线，"新型政策性金融工具"下半年有望落地 [2] - 城市更新是扩内需稳投资抓手，2024年全国共实施城市更新项目6万余个，完成投资约2.9万亿元 [2] 反内卷政策 - 中央经济工作会议和政府工作报告提出整治"内卷式"竞争，下半年"反内卷"将是重要政策议题 [3] - 中央财经委员会第六次会议提出纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争 [3] - 国务院常务会议听取规范新能源汽车产业竞争秩序汇报 [3] - 全国工业和信息化主管部门座谈会提出巩固新能源汽车行业整治成效，加强光伏等重点行业治理 [3] - 本轮"反内卷"被视为"供给侧改革2.0"，以市场化、法治化加强行业治理 [3] 楼市与股市政策 - "稳住楼市股市"首次写入政府工作报告总要求，中央政治局会议指出持续巩固房地产市场稳定态势、稳定和活跃资本市场 [3] - 预计下半年更多稳楼市政策将出台，如一线城市松绑限制性措施、优化地产收储政策等 [3] - 专家建议从供需端加大调控力度，适度下调房贷利率 [3] - 资本市场上半年经受住冲击，下半年应综合运用工具增强支持调控，中国证监会召开会议围绕巩固市场态势进行重点部署 [3]

天津经开区服务业发展方案 - 天津经开区发布《天津经开区促进服务业高质量发展行动方案》聚焦五大行动 [1] - 五大行动包括产业深度融合 数智赋能增效 制度创新开放 服务业人才兴城 服务业生态培育 [2] - 产业深度融合行动旨在推动制造业与服务业融合提升产业链协同效率 [2] - 数智赋能增效行动强调应用数智技术提升服务效率与品质 [2] - 制度创新开放行动重点提升外资在高端及新兴服务业领域的投入质量 [2] 滨海新区制造业转型 - 滨海新区推动制造业向高端化 智能化 绿色化转型 [2] - 天津市拥有航空航天 高端装备制造 生物医药等国家级产业集群 [2] - 全球产业格局调整下 产业链与供应链的智能化数字化成为竞争力重塑关键 [2] 京东工业天津方案 - 京东工业发布"链动众城 万亿降本"天津方案 针对天津工业经济特色推出四大举措 [3] - 四大举措包括促转型 降成本 拓销路 助出海 开放京东工业资源与服务能力 [3] - 方案将帮助外贸企业规划布局 通过招商对接拓展国内市场 [3] - 天津市工信局评价该行动为工业企业提供跨行业数字高速公路 [3]

宏观经济表现 - 4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，为去年以来月度增速较快水平 [1] - 4月份社会消费品零售总额同比增长5.1%，连续两个月保持在5%以上 [1][2] - 1至4月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.0% [1] 工业领域 - 41个大类行业中36个行业实现同比增长 [1] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长10.0%，快于全部规模以上工业3.9个百分点 [2] - 智能无人飞行器制造行业增加值同比增长74.2%，智能车载设备制造行业增长29.3% [2] - 工业机器人产量同比增长51.5% [2] 消费市场 - 以旧换新政策带动消费增长，升级类绿色类商品销售增势向好 [2][3] - 1至4月份社会消费品零售总额同比增长4.7%，比一季度加快0.1个百分点 [3] - 服务零售额同比增长5.1%，增速连续两个月加快 [3] 政策与展望 - 宏观政策协同发力，"两重"建设、"两新"政策激发内需潜力 [1][3] - 人工智能大模型、人形机器人等科技前沿领域实现突破将促进产业升级 [2] - 工业高端化、智能化、绿色化发展态势明显，新质生产力不断培育壮大 [2]

科技创新与产业融合 - 人工智能大模型和人形机器人等科技前沿领域实现突破 [1] - 各方面积极推动科技创新和产业创新深度融合 [1] - 科技创造力向社会生产力转化 创新引领作用不断增强 [1] 高技术产业发展 - 4月份规模以上高技术制造业增加值增长10% 快于全部规模以上工业3.9个百分点 [1] - 智能无人飞行器制造业增加值增长74.2% [1] - 新能源汽车产量增长38.9% [1] 产业升级前景 - 科技前沿领域突破将进一步促进产业升级发展 [1] - 创新为经济发展不断注入新动能 [1] - 高技术产业和新兴服务业发展向好 [1]

3月EPMI数据表现 - 3月EPMI环比上行10.6个点至59.6，环比上行幅度处于正常年份（剔除2020-2021年）3月环比的上限 [1][6] - 59.6的景气值创下2019年以来同期次高点，仅次于2021年3月 [1][6][8] - 中观景气面同步改善，7大细分行业均回升至景气扩张区间，较前值增加3个 [1][6][9] 分项指标改善情况 - 生产、订货、出口指标环比分别上行21.6、13.7和11.6个点，生产开始赶上需求 [2][9] - 产需比为3.3，2021-2024年均值分别为0.7、2.2、3.3和3.6，供需格局边际优化 [2][10] - 购进价格和销售价格环比分别上行6.0和4.1个点，是2024年9-10月之后再度出现同步改善 [2][11] - 就业指标环比上行5.8个点，连续第2个月好转 [2][12] 细分行业景气驱动因素 - 新一代信息技术景气环比上行27.1个点至60以上，高出季节性均值水平8.5个点，人工智能与信息技术产业结合是主要驱动 [4][14] - 高端装备制造、新材料景气环比分别上行16.4个点和9.0个点，政策推动商业航天、低空经济等新兴产业 [4][14] - 新能源汽车景气环比上行8.1个点，景气水平高于季节性均值3.4个点，"两新"政策红利影响 [4][14] - 新兴服务业中，商务咨询和养老景气最高，分别受益于"AI+"和《提振消费专项行动方案》 [4][14] 经济前景展望 - 3月EPMI快速上行显示新产业产销旺季上行较快，结合高频数据预计3月制造业PMI有望回到51左右的偏高水平 [3][12] - 工业部门开工率多数高于去年同期，高炉开工率同比增长4.0pct，焦化企业开工率同比增长3.6pct [13] - 集装箱吞吐量均值同比增长11.3%，港口货物吞吐量均值同比4.8%，未出现减速特征 [13] - 化债政策优化、财政节奏变化、政策红利叠加有利于复苏持续性 [5][15]