盘面上看，酿酒、农业、汽车、地产等板块走低，半导体板块拉升，旅游餐饮、保险、有色、食品饮料 等板块上扬，锂矿、CPO概念、液冷服务器概念等活跃。 东莞证券表示，当前国内经济政策持续发力，预计经济增长将保持在合理区间，这为进一步夯实资本市 场向好的基础提供了支撑。同时，政策红利逐步释放，有望提振市场信心，引导各类资金积极配置，推 动市场在震荡整固后，逐步重回盘升格局。行业方面，可关注有色金属、银行、公用事业、交通运输及 TMT等板块。 （文章来源：证券时报网） 17日早盘，沪指盘中窄幅震荡上扬，创业板指强势拉升，半日涨超1%。 截至午间收盘，沪指涨0.17%报3831.43点，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21%，沪深北三市合计成交 10403亿元。 ...

市场整体表现 - 沪指盘中窄幅震荡，收盘微跌0.06%报3875.79点 [1][2] - 深证成指上涨0.4%，创业板指上涨1.01%，科创50指数上涨1.36% [2] - 沪深北三市合计成交额达到15617亿元 [2] 行业与板块表现 - 旅游餐饮、食品饮料、酿酒、农业、地产、零售等行业板块走低 [3] - 半导体板块出现拉升 [3] - 人形机器人、商业航天、卫星导航等概念板块表现活跃 [3] 机构观点与市场展望 - 当前市场调整主要受海外流动性风险、地缘政治扰动及政策预期真空期影响 [3] - 市场流动性仍处宽松阶段，基本面温和修复，牛市核心逻辑未变 [3] - 12月政治局会议和中央经济工作会议将为2026年经济定调，具备较强的市场指引作用 [3] - 由于春节时间较晚，春季躁动行情可能提前，建议投资者提前布局 [3]

市场整体表现 - 4日早盘主要股指探底回升，沪指午间收盘微涨0.04%报3879.52点，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.76%，科创50指数涨0.92% [1] - 沪深北三市合计成交额达到10403亿元 [1] 行业板块表现 - 旅游餐饮、煤炭、酿酒、食品饮料等板块走低 [1] - 券商、汽车、半导体等板块出现拉升 [1] - 人形机器人、商业航天概念表现活跃 [1] 机构观点与投资机会 - 万和证券认为市场反弹有望持续 [1] - 建议关注消费行业的投资机会，因“反内卷”政策推动市场竞争优化，扩内需、保民生政策改善供需关系，物价出现积极边际变化 [1] - 建议关注科技类行业中的集成电路、商业航天板块 [1] - 高技术制造业和装备制造业持续位于扩张区间，且明显高于制造业总体水平，行业支撑作用持续显现 [1]

市场整体表现 - 12月1日主要股指全线拉升，深证成指涨1.25%报13146.72点，创业板指涨1.31%报3092.5点，沪指涨0.65%报3914.01点 [1] - 沪深北三市合计成交18896亿元，场内近3400只个股上涨 [1] 活跃板块与行业 - 旅游餐饮、半导体、有色、银行、汽车、石油等板块走高 [1] - 消费电子、光刻机、稀土、黄金、存储芯片概念等表现活跃 [1] 机构观点与投资策略 - 机构认为市场慢牛格局未变，如有下跌是更好布局机会，明年春季躁动有望提前 [1] - 建议在12月中旬关键会议前择机布局，备战跨年行情 [1] - 重点布局科技成长和资源品等景气赛道，行业重点关注有色（铜、银）、AI（通信、计算机）、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等 [1]

市场行情概览 - 主要股指表现分化，沪指收涨0.29%，深成指收跌0.25%，创业板指收跌0.44%，市场整体涨跌互半 [3] - 有机硅板块单边大涨，宏柏新材、晨光新材涨停，华盛锂电、金银河涨超10% [3] - 消费电子板块开盘走强，昀冢科技（20CM）、惠威科技、福日电子、科森科技等多股涨停 [3] - 锂电池板块午后发力，石大胜华、华自科技（20CM）、明冠新材、海科新源（20CM）、维科技术涨停 [3] - OCS、CPO等光通信板块开盘大幅走强但整体冲高回落，零售、防火材料等高开低走，传媒、水产、福建本地股等跌幅居前 [3] 赛微电子个股表现 - 赛微电子开盘爆量上冲，上午封死20CM涨停板，月涨幅实现翻倍 [5][6] - 在其带动下，OCS、光通信板块集体共振发力，英唐智控、光库科技、芯动联科等多股跟涨 [6] - 临近上午收盘涨停板筹码松动，封单近10万手后撤单，股价遭遇炸板，最终收涨15% [7] 陕西板块政策影响 - 陕西省出台深化资本市场改革十六条措施，推动国有控股上市公司整体上市、资产重组和市值管理 [10] - 市场基于地域关键词炒作，西安饮食直线拉板，西安旅游、曲江文旅冲高超7%，陕西华达、陕国投A等盘中拉升 [11][12] - 板块行情昙花一现，随着西安饮食封板失败后集体回落 [13] 流感板块动态 - 流感板块尾盘异动拉升，广济药业4连板，粤万年青、海王生物2连板，特一药业3天2板，板块小幅收涨0.52% [15] - 金迪克开盘重挫，公司公告称本年度生产季已结束，四价流感疫苗批签发约156万支，期后可能存在退货情形 [17] 国晟科技收购事件 - 国晟科技在12天8板后公告拟以2.41亿元收购去年6月成立的孚悦科技，该标的评估增值率达1167.27% [20][21] - 交易所火速下发问询函，但公司股价在关注下连续逆势新高，昨日高开涨停尾盘炸板收涨7.6%，今日大幅高开后秒板 [21]

行业衰落现状与数据 - 行业从座无虚席到无人问津仅用了5年时间 [1] - 自2019年以来，仍在营业的农家乐已减少30% [1] - 倒闭的农家乐小企业数量超过10万家，且数量持续上升 [1] - 2023年前11个月，就有7000余家农家乐注销 [12] 行业问题与口碑崩坏 - 价格虚高问题严重，例如酸菜炒粉丝88元、地三鲜98元、辣椒炒肉288元，一顿饭消费可达上千元 [1] - 存在以次充好现象，标榜生态健康的农家菜实为从菜市场大批量采购 [5] - 宰客事件屡见不鲜，有消费者点四个简单土菜被要价近千元，质疑时遭壮汉围堵 [5] - 服务质量与基础设施差，如缺乏洗手间等基本设施 [1] - 行业套路太深，最终反噬自身 [2] 消费趋势转变与新兴业态崛起 - 消费升级背景下，消费者对服务和环境要求提高，难以接受无底线要价和失去淳朴气息的农家乐 [12] - 消费者选择增多，消费观念更加理性，更看重实际体验而非噱头 [15] - 注重体验和高性价比的新业态热度攀升 [12] - 经过设计的“乡土气息”餐厅受欢迎，例如采用“看食材点菜、卖完即止”模式，在长沙用餐高峰期需排队半小时以上 [13] - 长沙土味餐厅行业年营收约在560亿元 [13] - 农家乐正在转型为乡村民宿、周边游以及露营等提供更精致深度体验的形式 [18] 对比案例：派络维pro的成功路径 - 该产品核心成分源于哈佛、华盛顿等顶尖实验室，获《Cell》、《Nature》认证，但曾因量产难题价格高昂，单克达2万元，仅流行于小众富豪圈层 [7] - 通过京东跨境渠道合作补贴，将价格降至原价的5%左右，成功进入大众市场 [15] - 自主突破的生物定向酶转化技术解决了海外原料重金属残留难题，并将成本打至千元级别 [15] - 产品成交额同比增长422%，进入北上广等中产家庭 [15] - 京东评论区超75%用户为复购者，将其视为日常精力续航的“抗老电池” [15]

市场整体表现 - 11月20日两市股指高开低走，尾盘全线下挫，创业板指跌1.12%至3042.34点，科创50指数跌超1%，场内超3800只个股下跌 [1] - 沪指下跌0.4%报3931.05点，深证成指下跌0.76%报12980.82点，沪深北三市合计成交额为17227亿元 [1] - 市场短期陷入4000点拉锯战，呈现震荡分化格局 [1] 行业板块表现 - 煤炭、石油、旅游餐饮、食品饮料、农业、半导体等行业板块均走低 [1] - 银行板块逆市拉升，锂矿、海南自贸、PCB概念等板块表现活跃 [1] 市场分析与展望 - 外部美元指数回升压制科技股估值，内部科技股获利盘累积、部分财报不及预期且持仓集中度过高，三大因素导致市场风格再平衡 [1] - 多项指标如股权风险溢价、量价、拥挤度等触发短期休整信号，但见顶信号尚未显现，牛市行情仍处中段 [1] - 预计11月A股震荡运行，风格再均衡，关注交易端的低位补涨、业绩端的盈利修复和政策端的科技主题三大方向 [1]

市场指数表现 - 沪指收盘上涨0.53%至4018.6点 [1] - 深证成指收盘上涨0.18%至13427.61点 [1] - 创业板指收盘下跌0.92%至3178.83点 [1] - 上证50指数上涨0.51% [1] - 沪深北三市合计成交额21947亿元 [1] 行业板块表现 - 酿酒、旅游餐饮、食品饮料、零售板块强势拉升 [1] - 地产、保险、医药、券商、半导体、化工板块上扬 [1] - 磷概念、有机硅概念、免税概念、存储芯片概念活跃 [1] 市场观点分析 - 当前市场已进入牛市中期，权益资产性价比有所下降 [1] - 短期涨幅过大易导致牛市过早见顶并提前结束 [1] - A股正进入景气验证关键期，指数震荡上行但涨幅放缓 [1] - 可能出现风格切换，基本面预期改善品种领涨，景气投资风格占优 [1]

公司IPO进程 - 公司第三次向A股市场发起冲刺，上交所上市审核委员会将于2025年11月7日审议首发上市申请[2] - IPO申请于2025年5月30日获受理，6月26日进入问询环节[2] - 本次拟募集资金约15.55亿元，主要用于泰山秀城（二期）项目、少华山南线索道项目、太华索道服务中心项目、太华索道游客中心项目，并用于收购太华索道股权、瑶光阁股权以及少华山旅游索道项目[2] - 上市之路自2017年开始，持续八年，经历三次闯关：2017年挂牌新三板并启动A股上市进程但停滞，2020年递交IPO申请但因中介机构被调查而中止，2022年恢复审查后主动撤回申请，2025年再次冲击[2][4] 业务结构 - 主营业务涵盖旅游演艺与旅游索道两大板块，业务集中度较高[4] - 旅游演艺板块核心项目《长恨歌》实景演出自2007年推出，已运营超十八年，品牌影响力显著；2018年推出《12·12西安事变》，2021年完成《长恨歌》升级并推出冬季版[4] - 索道业务依托华山景区资源，运营华山西峰索道与少华山奥吉沟索道，其中西峰索道线路斜长4211米，相对高差894米，位居全国单线运营索道前列[5] - 旅游餐饮板块以唐乐宫剧院餐厅为特色，收入规模相对较小[6] 财务表现 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年1—6月）营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元和5.16亿元，归属于母公司所有者净利润分别为-7207.28万元、4.27亿元、5.12亿元和2.04亿元[9] - 2022年业绩亏损受外部特定不利因素（如疫情）影响，2023年以来随着不利因素消除，业务数据保持稳定增长，2024年陕西省旅游行业整体呈现高度景气[9] - 2025年业绩出现同比下滑，主要受寒潮、大风等异常天气影响，导致游客量减少[8][9] - 2025年1—9月西安市发布极端天气预警79次，远超2023年同期的16次及2024年同期的37次[10] - 公司预计2025年营业收入约为9.51亿元至11.17亿元，相较2024年同比增长幅度约为-24.69%至-11.54%，归属于母公司所有者净利润约为-3.71亿元至4.36亿元，相较2024年同比增长幅度约为-27.50%至-14.80%[10] 收入构成 - 《长恨歌》演艺收入占总营收比例持续攀升，报告期内分别为33.50%、50.12%、54.28%和57.63%[5] - 西峰索道收入占比有所回落，报告期内分别为39.56%、32.95%、31.11%和29.51%[6] - 旅游餐饮业务收入占比报告期内分别为13.70%、4.36%、3.36%和4.02%[6] - 主营业务收入占比均在98%以上，主营业务突出[9] 行业与运营挑战 - 纯山岳型景区天然受气候制约，如华山景区冬季积雪减少客流量，旺季受限于景区承载能力，恶劣天气可能导致索道停运或游客锐减[10] - 旅游演艺、索道等业务属重资产运营，前期投入大、回报周期长，产品盈利周期较长[11] - 消费者偏好快速变迁、行业竞争加剧，若新项目投资未能精准把握市场需求，可能面临收益不及预期的风险[11]

IPO进程与募资计划 - 公司将于2025年11月7日接受上交所上市委审议，计划募集资金15.55亿元，用于泰山秀城（二期）、少华山南线索道等多个项目及股权收购 [1] - 公司上市历程一波三折，2017年挂牌新三板并启动辅导，2020年首次IPO申请因中介机构被调查中止，2022年主动撤回，本次为第三次冲击A股 [2] 业务结构与收入构成 - 公司主营业务高度集中于旅游演艺和旅游索道两大板块，报告期内主营业务收入占比均超过98% [3][6] - 《长恨歌》演艺收入占比持续快速攀升，从2022年的33.50%增长至2025年上半年的57.63% [3] - 华山西峰索道收入占比呈回落趋势，从2022年的39.56%降至2025年上半年的29.51% [4] - 旅游餐饮业务收入规模相对较小，占比从2022年的13.70%降至报告期内约4%的水平 [4] 财务业绩表现 - 公司业绩波动显著，2022年受外部因素影响亏损7207.28万元，2023年迅速恢复，营收达10.88亿元，净利润4.27亿元，2024年营收增长至12.63亿元，净利润5.12亿元 [6] - 2025年上半年营收为5.16亿元，净利润2.04亿元，但1-9月业绩同比出现下滑，公司预计2025年全年营收在9.51亿元至11.17亿元之间，同比变动幅度为-24.69%至-11.54% [6][7] 业绩驱动与风险因素 - 2023年以来行业景气度回升驱动公司业绩增长，但2025年业绩下滑主要受极端天气影响，2025年1-9月西安市极端天气预警达79次，远超2023年同期的16次和2024年同期的37次 [6][7] - 公司业务面临长期结构性挑战，山岳型景区受气候制约明显，冬季客流减少，旺季受承载能力限制，恶劣天气可直接导致索道停运 [7] - 公司业务属重资产运营，前期投入大、回报周期长，同时面临消费者偏好变迁和行业竞争加剧的风险 [8]