公司概况与经营业绩 - 福建东山海源水产有限公司去年出口额突破6000万美元 产品远销欧美、东南亚等20多个国家 [1] - 公司目前年产值达5亿元 年加工能力达1万吨 [4] - 公司已建成5000多平方米现代化加工车间 拥有2条先进生产线 [4] 公司发展历程与商业模式 - 公司董事长许海钦为当地渔民 于十几年前从传统捕捞业转型创办水产公司 投身海产深加工及出口 [3] - 公司搭建“公司+合作社+渔民”合作模式 为渔民提供稳定收购渠道 并带动周边200多名渔民就业 [4] - 公司将新鲜渔获加工成即食海鲜、海鲜干货等产品 提升附加值 例如梭子蟹经标准化处理后畅销欧美市场 [4] - 公司未来计划向第三产业发展 规划建设星级酒店 打造度假康养旅游目的地 [8] 金融支持与成长动力 - 公司在创业初期获得建行东山支行的首笔贷款支持 解决了流动资金匮乏的燃眉之急 [3] - 随着公司规模扩大 建行同步升级金融服务 提供资金结算、结售汇、贸易融资、流动资金贷款、汇率风险管理等全流程业务 [3] 所在地澳角村的产业生态 - 澳角村拥有水产品加工企业38家、大马力钢质渔船86艘、海鲜电商117家 [6] - 该村去年海鲜电商销售额突破4.2亿元 [6] - 该村已发展为海洋捕捞、海水养殖、海产品加工、海景民宿、海鲜电商“五海”协同发展的强村 [6] - 2025年全村社会总产值达19.8亿元 较2年前增长27.7% 农民人均可支配收入6.8万元 较2年前增长17.2% [6]

福州水产食品产业春节产销概况 - 春节前夕福州水产企业生产线满负荷运转 订单较平时有较大增长[1] - 企业将传统海产品转化为包装精美的“福味”年货 通过线上线下渠道销往各地乃至全球[1][2] 代表性企业及产品动态 - **福建御冠食品有限公司**：全自动生产线高速运转 生产“福州府”鱼丸、“澎湖墨鱼爆蛋”等产品 创新产品受年轻消费者和电商平台青睐[1] - **福建天马食品有限公司**：全球最长的自动化烤鳗生产线有序运作 针对春节推出小份装、套餐装 出口和内销生产线均加班加点[2] - **福州泽霖食品有限公司**：拥有上百种海蜇制品 在10万级无尘车间恪守古法技艺生产 为适配海外习惯开发开袋即食新产品[2] 市场与销售表现 - 创新产品如“澎湖墨鱼爆蛋”、“海虾爆蛋”成为年货市场新宠[1] - 烤鳗礼盒在春节迎来销售高峰[2] - “闽洋”海蜇品牌入选推广名录后影响力辐射海外 春节期间美国、澳大利亚、日本等地订单显著增长 深受海外侨胞欢迎[2] 产业基础与政策支持 - 福州市出台《福州鱼丸品牌高质量发展三年行动方案》等政策 推动企业集聚发展与技术升级[3] - 以元洪国际食品产业园为代表的产业集群 已贯通从原料采购到终端物流的全产业链条[3] - 依托“元洪在线”等跨境供应链平台 产品能快速抵达全球市场[3]

公司2025年业绩表现 - 2025年全年归母净利润延续亏损态势 受水产行业周期波动 核心产品价格低迷及战略转型调整等因素影响[1] - 业绩承压是水产行业周期底部与企业战略转型阵痛叠加的阶段性结果[1] - 转型过程中的资产优化 渠道调整及管理成本上升 对短期业绩形成一定拖累[1] 行业与市场环境 - 2025年南美白对虾等核心产品价格持续低迷 侵蚀传统水产品加工业务毛利[1] - 行业整体处于周期底部 市场需求与产品价格双弱 进一步加剧经营压力[1] - 原料价格波动带来的存货积压导致减值损失增加[1] - 水产预制菜行业标准化提速[1] 公司战略转型与业务调整 - 公司2025年全面推进业务结构调整 从全产业链布局向预制菜主业聚焦[1] - 打出“国资注资+资产剥离”组合拳 精简业务结构 全力聚焦预制菜主业[1] - 2025年7月 全资子公司获湛江市海洋壹号产业发展投资基金战略增资 资金专项用于产能优化升级 营销渠道拓展及流动资金补充[2] - 国资的加入带来资金支持 并通过资源协同强化公司在水产深加工产业链的龙头地位[2] - 2026年1月16日召开战略规划会议 明确“聚焦优势 效益优先 开启新篇章”的核心方针 以“保质量 保交付 保利润”为行动纲领[3] 预制菜业务发展 - 公司预制菜营收占比持续提升[2] - “321大单品策略”成效显著 已有面包虾 调味小龙虾 烤鱼 酸菜鱼等多个亿元级销量大单品[2] - 形成以大单品为核心 多品类协同的产品矩阵[2] - 公司将持续集中资源深耕预制菜核心品类 推进产品创新与品质升级 强化大单品竞争力[3] 渠道与市场拓展 - 实现国内国际双循环深度发展[2] - 国内成为海底捞 百胜中国等头部餐饮企业核心供应商 与盒马 良之隆等签署亿元级订单[2] - 海外摆脱单一市场依赖 2025年上半年国际业务营收及盈利增长均超50%[2] - 成功拓展东欧 韩国等新市场 欧洲市场预制菜出口实现突破[2] - 未来将在巩固头部渠道基础上 重点下沉三四线城市市场 同时拓展海外新兴市场 优化双循环销售格局[3] 运营与能力建设 - 布局全程低温冷链物流体系 物流能力提升为全渠道拓展提供支撑[2] - 将通过数字化 智能化手段赋能全运营环节 建设智能化加工工厂实现精细化品控[3] - 计划全链路降本增效 同时加强应收账款与存货管理 提高资金使用效率[3] - 目标实现从规模增长向效益增长的转变[3]

产品与市场表现 - 鲍鱼系列产品在高端餐饮及礼赠市场保持良好口碑，正积极拓展家庭餐桌、即食零食等多元消费场景 [1] - 休闲零食业务已推出多款即食水产零食新品，成功入驻好想来、零食很忙等主流零食量贩渠道，终端动销良好，呈现稳步增长势头 [4] - 新品研发依托水产蛋白资源，推出模拟松叶蟹钳、鳕鱼鱼籽包等健康化新品，主打低卡、高蛋白特性 [3] 业务战略与规划 - 水产板块规划将优质水产资源向生鲜、即烹、即食方向延伸，推动从原料供应向终端消费品转型 [1] - 休闲零食业务后续将持续加大市场推广，拓展更多零食量贩渠道，丰富产品口味与规格，以推动业务快速放量成为新增长点 [4] 盈利能力与运营优化 - 公司产品毛利率具备持续优化空间，正通过淘汰低毛利、低周转的低效SKU，聚焦火锅丸滑制品、高端水产等核心高毛利品类来提升盈利质量 [2] - 公司通过供应链精细化管理，优化原料采购、生产加工各环节成本，未来随营收规模扩大，整体毛利率有望提升 [2]

业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度净利润为负值，但亏损幅度收窄 [1][2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] 业绩变动原因分析 - 净利润及扣非后净利润亏损收窄主要系营业收入增长及管理费用下降所致 [3] - 营业收入增长主要原因为：公司破产重整完成后流动性逐步改善，进料加工业务有序恢复 [3] - 营业收入增长另一原因为：2025年公司积极拓展市场、丰富新产品品类，水产加工业务收入同比提升 [3] 与审计机构沟通情况 - 业绩预告相关数据系公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [2] - 公司已就相关重大事项与会计师事务所进行预沟通，双方不存在重大分歧 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-16,900万元至-12,600万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-18,500万元至-14,200万元 [1] - 预计2025年营业收入为35,000万元至37,000万元 [1] 营业收入增长原因 - 公司破产重整完成后流动性逐步改善，进料加工业务有序恢复 [1] - 2025年公司积极拓展市场、丰富新产品品类，水产加工业务收入同比提升 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损16,900万元至12,600万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损18,500万元至14,200万元 [1] - 预计2025年营业收入为35,000万元至37,000万元 [1] 营业收入增长原因 - 营业收入增长主要系公司破产重整完成后流动性逐步改善，进料加工业务有序恢复 [1] - 2025年公司积极拓展市场、丰富新产品品类，水产加工业务收入同比提升 [1]

核心观点 - 报告对多家公司2025年业绩预告及行业动态进行了点评，核心观点认为端侧AI与AIoT推动相关公司全年业绩高增长，但四季度受存储缺货涨价影响增速有所放缓[2]；部分医疗公司凭借疫情建立的品牌壁垒，在疫情后仍保持稳定增长，且新疫情出现可能带来投资机会[3]；锂电设备公司业绩因行业需求复苏而实现数倍反弹，标志着产业链进入资本开支新周期[6]；乘用车市场呈现总量高位横盘、区域强分化的特征，未来景气度将集中于高人口吸纳能力的核心城市[7]；部分消费公司通过主业协同与经营改善实现扭亏为盈，盈利中枢有望抬升[9] 产业综合组 - **瑞芯微 (603893.SH) 2025年业绩预告**：预计2025年营业收入为43.9亿元到44.3亿元，同比增长39.88%到41.15%；预计归属于母公司所有者的净利润为10.2亿元到11亿元，同比增加71.97%到85.42%[2] - **瑞芯微业绩增长驱动因素**：2025年端侧AI技术创新重塑电子产品、带来新体验，各类新兴智能硬件层出不穷，千行百业的AIoT迈入高速发展周期，推动了全年业绩增长[2] - **瑞芯微四季度增速分析**：按预测中值测算，四季度收入约12.65亿元，同比增长29.6%；归属母公司净利润2.83亿元，同比增长约16.6%；第四季度收入和净利润增速明显低于前三季度累计增速[2] - **瑞芯微四季度增速放缓原因**：主要因去年三季度以来受DDR缺货、涨价影响，部分客户存储方案转型导致短期增长放缓；尽管公司在方案上做了改进，但存储持续上涨使得四季度收入增速虽较三季度有回升，仍低于去年前三季度水平[2] - **九安医疗 (002432.SZ) 2025年业绩预告**：预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润约20.2亿元到23.5亿元，同比增长21.05%～40.83%；预计扣除非经常性损益后的净利润为20.7亿元到24亿元[3] - **九安医疗四季度业绩**：按净利润预测中值测算，四季度公司实现归属于母公司所有者的净利润约5.96亿元，同比增长约1倍[3] - **九安医疗持续增长背景**：2019年到2021年疫情期间，公司依靠新冠快速检测试剂盒等在北美建立了较好的品牌认知度，树立了较高的竞争门槛[3] - **九安医疗疫情后表现**：疫情结束后的三年，公司在美国的呼吸疾病快检试剂盒与家用医疗健康设备销售继续保持较高销量，公司净利润每年保持13亿元以上，并逐步恢复增长[3] - **对快检试剂行业的看法**：鉴于公司及行业当前的PE估值不高，而且近期海外新出现致死率较高的尼帕病毒疫情，因此看好快检试剂相关行业的投资机会[3] 先进制造组 - **先导智能2025年业绩预告**：预计归属于上市公司股东的净利润为15亿元~18亿元，比上年同期增长424.29%~529.15%[6] - **先导智能业绩增长驱动因素**：2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏；随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动了公司经营业绩的筑底回升与快速增长，整体盈利能力明显提升[6] - **对锂电产业链周期的判断**：公司的年利润实现4-5倍反弹，标志着锂电产业链已经从库存周期正式切换到资本开支周期；进一步看，2026年锂电行业可能进入量价齐升、利润修复新阶段[6] - **2025年国内乘用车市场销量**：国内乘用车终端市场全年累计销量2332.4万辆，同比微降0.5%[7] - **主要城市乘用车销量表现**：成都以66.75万辆的全年销量拿下冠军，同比增长1.43%；广州以63.00万辆位居第三，同比增长13.52%，是头部城市中增速最高城市；深圳、重庆、郑州、宁波增速分别为1.90%、7.43%、12.46%和8.98%，表现稳健；上海、苏州、天津、无锡的增速分别为-1.24%、1、-9.17%、-10.66%和-13.23%，面临一定挑战[7] - **对乘用车市场特征的总结**：2025年中国乘用车市场呈现出总量高位横盘、区域强分化的特征；销量更多集中于部分人口与产业聚集度较高、消费与置换需求活跃的核心城市和都市圈[7] - **对未来市场格局的展望**：这一格局意味着未来整车、电池及零部件的景气弹性或将高度集中于少数高人口吸纳能力城市[7] 消费组 - **百洋股份2025年业绩预告**：全年归母净利润预计4,100–5,200万元，较上年亏损大幅扭亏；扣非净利润2,300–3,400万元亦实现实质性转正[9] - **百洋股份前期经营表现**：前三季度收入同比+38.8%、利润已先行修复，经营拐点得到验证[9] - **百洋股份业绩改善核心原因一**：饲料业务在原材料涨价背景下顺利提价，叠加销量回升与回款改善，量价齐升带动盈利修复[9] - **百洋股份业绩改善核心原因二**：罗非鱼食品加工出口在复杂贸易环境下保持扩张，体现海外渠道韧性[9] - **百洋股份业绩改善核心原因三**：远洋捕捞—饲料—加工的产业链协同带来降本增效[9] - **对百洋股份业绩的总体评价**：整体看，饲料与食品加工两大主业同步改善是本轮扭亏的关键[9] - **对百洋股份未来的展望**：向前看，若饲料价格传导与销量恢复延续、出口端保持稳定增长，公司盈利中枢有望进一步抬升，关注主业改善的持续性及产业链协同释放节奏[9]

公司品牌与产品推广 - 公司于1月25日在广州华润万家五羊新城店启动“广货行天下”茂南罗非鱼大湾区新春促销活动，活动从上午九点半持续至傍晚六点半 [4][5] - 活动现场通过产品展示、现场烹饪、多轮试吃及趣味互动等形式，向消费者直接推广来自“中国罗非鱼之都”的优质罗非鱼产品 [5][6] - 品牌专柜集中展示了金汤酸菜鱼、麻辣酸菜鱼等多款罗非鱼加工产品，并安排专业人员循环进行“3分钟零失败”烹饪演示，以吸引顾客 [7][11][23] 产品特点与市场定位 - 公司产品核心优势包括刺少肉厚、低脂高蛋白、吊水养殖无泥味，定位为健康美味的年货选择 [9][24] - 罗非鱼产品因其“年年有余”的美好寓意，被推广为市民年菜与赠礼的优选，契合春节消费场景 [23][24] - 公司提供了多种即烹产品，旨在让顾客体验罗非鱼的美味与便利，满足家庭便捷烹饪的需求 [10][24] 营销活动与消费者反馈 - 试吃环节成为全天人气焦点，首锅蒜香罗非鱼排及后续的酸汤鱼块、酱香鱼片均吸引大量顾客排队品尝，许多顾客品尝后直接在现场选购 [13][14][15][16] - 现场穿插趣味抢答环节，顾客通过参与互动可领取鱼露调味礼包等礼品，同时设置主题手举牌吸引拍照分享，以扩大品牌在社交平台的声量 [19][20][21] - 公司推出“购买罗非鱼产品满39元送神秘礼品”等促销活动，进一步激发了消费者的购买热情 [25][26] 战略意义与市场拓展 - 本次促销活动是茂南罗非鱼区域公用品牌深入大湾区消费市场的一次重要线下实践 [27] - 活动通过多种体验模式，旨在让消费者直观建立对茂南罗非鱼的美味、健康、优质的认知，从而将产品送上更多家庭的春节餐桌 [28][29]

行业与公司核心动态 - 湖北鄂州建成了中部地区最大的三文鱼加工智能产线 三文鱼从鄂州出发可在48小时内通达全国大多数地区 [1] - 该智能加工生产线通过激光定位和机械臂协同作业 每分钟可加工25条三文鱼 每小时处理上千条 效率是传统人工的20倍以上 [1] - 加工产线实现了产品标准化 成品三文鱼片规格大小一致 有利于在全国市场高效、无障碍地流通 [1] 物流基础设施与网络 - 加工基地紧邻亚洲最大的专业货运机场——花湖国际机场 距离工厂不到一百米 [2] - 花湖机场已开通112条货运航线 其中包括51条国际航线 [2] - 依托机场密集的航线网络 可实现北上广深等核心城市次日达 48小时内覆盖全国80%的消费市场 [2] 供应链与运营效率 - 来自北欧、澳大利亚等地的三文鱼飞抵鄂州后 经过快速清关、加工 约两小时即可再次装机销往全国 [2] - 该模式实现了从国际运输、清关、加工到国内分销的高效衔接 [2] 产业集群与区域经济影响 - 依托花湖机场的“空中高速” 临空经济区吸引了水果、生鲜、高端装备、生物医药等产业集聚 形成了产业集群效应 [2] - 当地已建起跨境电商产业园 目前已有400多家企业注册 [2] - 高效物流网络与高标准生产加工正推动中部地区快速融入全国统一大市场 [2] 财务与贸易表现 - 仅鄂州市 2025年进出口货物总额首次突破400亿元 增速达到407% [2]