市场表现与价格动态 - 近期有色金属市场显著分化，铜、铝、锌等基本金属明显回调，而钨、稀土、钼等小金属逆势走强，走出独立行情 [2] - 钨金属价格大幅上涨并刷新历史高位：2026年2月11日黑钨精矿价格达696,700元/吨，较2025年12月31日上涨约53.7%；同期仲钨酸铵均价由66.85万元/吨涨至101.35万元/吨，涨幅51.61% [3] - 稀土市场价格重回阶段高位：2026年2月11日氧化镨钕最高价达860,000元/吨，较2025年12月31日上涨约39.3% [3] - 钼精矿价格同步上行：2026年2月10日钼精矿均价为4165元/吨度，较2025年12月31日上涨约10.6% [4] - 资本市场反应积极：截至2026年2月11日，翔鹭钨业年内股价涨幅142.12%，章源钨业涨超90%，中钨高新涨超80%，中国铀业、厦门钨业、中稀有色涨超50%；2月9日盛和资源涨停 [4] - 小金属板块内部走势分化，镁金属表现相对弱势：2026年1月10日镁锭均价为16,600元/吨，较2025年12月31日仅上涨4.08%，涨幅显著弱于钨、稀土 [6] 驱动因素与核心逻辑 - 小金属行情独立的核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异：基本金属金融属性强，受全球宏观情绪扰动；小金属定价核心在于战略性地位与刚性供给约束 [4] - 供给端呈现刚性约束：全球矿业处于弱供给周期，新增产能有限；国内小金属矿产资源开发周期长、限制多；钨等品种受总量控制、出口管制、环保限产等政策约束，供给刚性更强 [5][9] - 需求结构更优且受益于新兴领域：需求端受益于绿色能源转型、新质生产力、算力资本周期；新能源汽车、风电、机器人智能制造、光伏、军工、核聚变装置等新兴领域带来稳定增量与巨大潜在增长空间 [5][7][9] - 供需错配与战略属性凸显：原料与需求产生巨大错配，钨钼等小金属展现稀缺性与不可替代性；出口管制等措施强化中国定价权，战略属性持续凸显 [5][9] 行业景气度与业绩验证 - 2025年相关上市公司业绩集中预喜，印证价格上涨对经营的支撑：北方稀土预计归母净利润21.76亿到23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%；盛和资源预计净利润7.9亿到9.1亿元，同比增长281.28%到339.20%；厦门钨业预计归母净利润23.11亿元，同比增长35.08% [7] - 2025年稀土行业经营改善是多重因素共同作用的结果：氧化镨钕全年涨幅58.29%；需求端新能源汽车和风电带来稳定增量；出口在贸易摩擦下仍实现累计增长；供应优化、行业整合推进、企业定价权增强 [7][8] 未来展望与看好品种 - 在弱供给周期与新兴需求支撑下，小金属板块景气度有望延续，估值与收益弹性有望持续释放 [2][5] - 稀土被普遍看好：供需结构优化，价格上行周期尚未结束；出口管制强化中国定价权 [9] - 钨金属被看好：基本面呈现供小于求的紧平衡；国内开采总量控制稳中收紧，未来三年增量有限；需求端硬质合金温和复苏，光伏钨丝、新兴领域需求呈增长态势；2026年钨价大概率维持高位运行并偏强震荡，价格中枢有望继续抬升 [9][10] - 锑金属被看好：需求受光伏装机强劲增长拉动，供应受环保、出口管制及矿山停产制约，供需缺口持续放大，价格进入上行通道 [9] - 部分小金属品种表现偏弱，行业龙头宝武镁业于2026年2月下调两项资产挂牌底价各10%，折射出镁行业短期盈利承压 [6]

文章核心观点 - 2026年1月镁市场运行平稳向好，镁价稳中上行，镁/铝价格比创历史新低，镁合金成本优势凸显，应用有望提速 [1][2] - 镁合金行业正经历结构性转型，向深加工、高附加值方向发展，并在新能源汽车、航空航天、电动自行车等新兴领域实现应用突破与产业化加速 [2][3][4][5] - 尽管行业长期前景向好，但部分主要上市公司在2025年因镁价下行及战略投入等因素出现业绩亏损 [6] 价格与市场表现 - 2026年1月镁锭(1)均价为18127.50元/吨，同比上涨1.50%，环比上涨5.24% [1] - 2026年1月铝(A00)均价24085.50元/吨，同比上涨20.24%，环比上涨9.77%，涨幅显著高于镁 [1] - 1月镁/铝价格比为0.75，同比/环比分别下降0.14/0.03个百分点，创历史新低，镁的经济性优势凸显 [2] - 2025年全年中国镁产品累计出口量44.76万吨，同比下降2.65%；累计出口金额约10.69亿美元，同比大幅下滑17.15%，呈现量价齐跌 [2] - 2025年镁锭出口25.13万吨，同比下降5.53%，出口均价折合人民币15757元/吨，较国内全年均价低约743元/吨 [2] - 2025年镁合金出口9.96万吨，同比增长4.51%，表现亮眼，与镁锭出口下滑形成对比 [2] 行业动态与应用拓展 - 神舟二十号返回舱使用西安四方超轻镁锂合金操作平台，该材料密度约1.5g/cm³，为平台减重约23公斤，实现了在航空航天领域的新突破 [3] - 伯乐智能获得安徽力恒动力37台大型镁合金半固态注射成型机订单，涵盖850T至3600T等关键吨位，标志着镁合金正快速向新能源汽车大型一体化核心结构件扩展 [3] - 三项涉镁行业标准《镁冶炼企业节能诊断技术规范》、《镁冶炼行业节能监察技术规范》及《镁冶炼渣回收处理技术规范》于2026年2月1日起正式实施，推动行业节能降耗与规范发展 [4] - 新能安雪豹电池采用航空航天级镁合金外壳，已实现量产并交付数十万套，并获得小牛、极核、雅迪等头部两轮车品牌批量搭载 [4] - 在2026新国标电动自行车宣传推广活动中，雅迪、爱玛、台铃等17家品牌展示的新车型外壳几乎都从塑料升级为镁铝合金等材料，镁合金材料几乎成为新国标电动自行车的标配 [5] 重要上市公司业绩 - 宝武镁业2025年归母净利润预亏1000-2000万元，上年同期盈利15963万元；扣非净利润预亏3500-4500万元，业绩下滑主因镁价持续下行导致材料业务盈利大幅下降，联营公司新项目处爬坡阶段，以及计提资产减值准备 [6] - 宜安科技2025年归母净利润预亏1300-1800万元，扣非净利润预亏2500-3000万元，亏损主要系在非晶合金、生物可降解医用镁赛道布局加码，人民币升值压缩出口利润，以及加大生产基地建设投入 [6] 投资建议 - 建议重点关注全产业链布局的宝武镁业、镁合金业务占比高且弹性大的星源卓镁、受益于零部件企业扩大资本开支的设备商伊之密 [7] - 建议关注宜安科技、永茂泰、鑫源智造等镁合金零部件企业 [7]

报告投资评级 - 行业评级为“领先大市-A(维持)” [1] 报告核心观点 - 镁/铝价格比创历史新低，镁合金成本优势与经济性凸显，应用有望持续提速 [2] - 行业向“深加工、再生化”高附加值方向转型，镁合金细分品类逆势增长 [3] - 镁合金应用正从中小件向新能源汽车大型一体化核心结构件快速扩展，产业化进入加速期 [5] - 新国标电动自行车推广，镁铝合金材料几乎成为标配，应用领域持续开拓 [6] 价格与成本分析 - 2026年1月，铝(A00)均价24085.50元/吨，同比上涨20.24%，环比上涨9.77% [2] - 2026年1月，镁锭(1)均价为18127.50元/吨，同比上涨1.50%，环比上涨5.24% [2] - 2026年1月镁/铝价格比为0.75，同比下降0.14个百分点，环比下降0.03个百分点，创历史新低 [2] - 2025年镁锭全年出口均价折合人民币15757元/吨，较国内全年均价低约743元/吨 [3] 行业出口数据 - 2025年全年中国各类镁产品累计出口量达44.76万吨，同比下降2.65% [3] - 2025年全年中国各类镁产品累计出口金额约10.69亿美元，同比大幅下滑17.15% [3] - 分品类看，镁锭全年出口25.13万吨，同比下降5.53% [3] - 镁合金全年出口9.96万吨，同比增长4.51%，表现亮眼 [3] 行业动态与技术进步 - 神州二十号返回舱使用西安四方超轻镁锂合金操作平台，总减重约23公斤，实现航空航天领域新突破 [5] - 伯乐智能获37台大型镁合金半固态注射成型机订单，涵盖850T至3600T等关键吨位，标志镁合金向新能源汽车大型一体化核心结构件扩展 [5] - 2026年2月1日起，《镁冶炼企业节能诊断技术规范》等三项核心涉镁行业标准正式实施，行业迈入标准化新阶段 [6] - 新能安雪豹电池采用航空航天级镁合金外壳，已实现量产并交付数十万套，获小牛、雅迪等头部两轮车品牌批量搭载 [6] - 2026新国标电动自行车宣传推广活动中，雅迪、爱玛等17家品牌新车型外壳几乎都升级为镁铝合金材料 [6] 上市公司业绩与动态 - 宝武镁业2025年归母净利润预亏1000-2000万元，上年同期盈利15963万元，业绩下滑主因镁价下行及联营公司新建项目处于投产爬坡阶段 [7] - 宜安科技2025年归母净利润预亏1300-1800万元，亏损主因在非晶合金、医用镁赛道布局加码，人民币升值及生产基地建设投入 [7] 投资建议 - 建议重点关注全产业链布局的宝武镁业 [8] - 建议重点关注镁合金业务占比高、弹性大的星源卓镁 [8] - 建议重点关注受益于零部件企业扩大资本开支的设备商伊之密 [8] - 建议关注宜安科技、永茂泰、鑫源智造等镁合金零部件企业 [8]

行业出口数据总览 - 2025年全年中国各类镁产品出口总量为44.76万吨，同比下降2.65% [1] 细分产品出口表现 - 镁锭出口25.13万吨，同比下降5.53%，是出口量最大的品类但降幅显著 [1] - 镁合金出口9.96万吨，同比增长4.51%，是唯一实现正增长的主要品类 [1] - 镁粉出口7.36万吨，同比下降10.79%，在所有主要品类中降幅最大 [1]

2025年中国镁行业产销概况 - 2025年中国原镁总产量约为104.21万吨，同比增长1.59% [1] - 陕西地区产量最高，约为68.52万吨，同比增长7.57% [1] - 镁产品出口总量为44.76万吨，同比下降2.65% [2] - 镁锭出口25.13万吨，同比下降5.53%；镁合金出口9.96万吨，同比增长4.51%；镁粉出口7.36万吨，同比下降10.79% [2] 镁合金市场动态与需求 - 铝价上涨而镁价处于低谷，镁合金性价比显著提升 [3] - 电动自行车新国标发布后，镁合金需求大幅增加 [3] - 公司自10月起镁合金销售量在原有基础上增加约10%，创历史新高 [3] - 预计“十五五”期间，镁在电动两轮车的用量将持续快速提升 [3] 公司技术与业务优势 - 公司具备成熟的镁合金半固态工艺控制方案，可解决薄壁件充型矛盾 [4] - 采用独特的温控模块设计、多浇口和排气结构，配合高温高速充填工艺，有效解决冷隔、欠铸等缺陷 [4] - 作为全产业链公司，为汽车轻量化提供“宜镁则镁，宜铝则铝，宜钢则钢”的全套设计方案 [4] - 依托宝武集团的汽车市场资源，加速轻金属材料在汽车领域的渗透 [4]

镁价走势与市场表现 - 1月1日至1月16日，陕西地区镁锭市场均价从15800元/吨上涨至16650元/吨，涨幅5.38% [3] - 镁价走势呈现先上扬后回落、整体震荡调整的运行态势 [3] - 在价格经历迅猛上扬后，市场看空氛围浓厚，终端采购方持谨慎观望态度，成交价格被中间商抛货行为拉低 [7] 价格驱动因素：成本与供给 - 年初镁价下探至部分镁厂成本临界点，致使部分企业陷入亏损 [4] - 随着硅铁、煤炭等主要原材料价格趋于稳定，镁厂成本压力缓解，为镁价上涨提供支撑 [4] - 前期库存水平持续低位运行，部分亏损镁厂停产，致使市场流通货源显著减少 [6] - 陕西府谷神木地区的大型厂家库存相对集中，库存结构优化对镁价形成支撑 [6] 价格驱动因素：需求 - 镁合金市场需求持续上扬，至2025年12月，镁合金产量环比实现7000吨的增长 [5] - 头部企业订单饱满，正紧锣密鼓地排单生产，有力拉动了原镁需求 [5] - 汽车轻量化政策的深入推进，成为镁合金在汽车及两轮电动车领域广泛应用的有力推手，潜在需求释放预期强烈 [5] - 贸易商采购端呈现谨慎态度，客户对高价产品接受程度不高，仅按刚性需求进行零星采购 [5] - 由于下游采购方热情降低，月中价格略有回调 [5] 未来市场展望 - 预计镁价将延续震荡下行态势，存在进一步回落的可能 [9] - 主要原因是春节前夕库存累积压力持续增大，下游需求基本陷入停滞，同时厂家为缓解资金压力，抛货现象有所增加 [9]

行业应用与需求前景 - 镁合金已开始在人形机器人关节结构件、航空航天设备零部件等高端领域应用，并进入小批量生产阶段 [1] - 多家上市公司将镁合金在高端领域的应用项目列为未来重点发展方向 [1] - 由于镁合金在航空航天与人形机器人等新兴领域的应用基数较低，未来即使实现小比例替代，也将带来显著的需求增量 [1] 公司业务进展 - 宝武镁业、宜安科技、星源卓镁等多家上市公司开始批量承接镁合金新能源汽车轻量化零部件订单 [1] - 万丰奥威提及镁合金在新兴领域的应用前景与需求增量 [1] 产品价格动态 - 在供给收缩、需求及政策预期驱动下，本月镁锭及镁合金价格涨幅明显 [1] - 上海钢联数据显示，国内镁合金价格从本月初的18300元/吨攀升至19200元/吨 [1] - 镁锭价格一度达到17000元/吨，本月内最高涨幅超千元 [1]

事件概述 - 巴西官方决定对原产于中国的镁锭反倾销措施启动复议程序 [1] - 复议程序由巴西企业Rima Industrial S A 申请发起 [1] - 相关公告于2025年11月13日发布 公告号为2025年第89号 [1] - 本次复议所针对的原始反倾销措施由2021年第253号决议裁定 [1] 产品与调查细节 - 涉案产品为镁锭 葡萄牙语名称为magnésio metálico em formas brutas [1] - 产品对应的南共市税号为8104 11 00和8104 19 00 [1] - 本案的分析期设定为2021年3月至2025年10月 [1] 程序与时间安排 - 复议程序自公告发布之日起生效 [1] - 整个复议程序预计将在启动之日起三个月内结束 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁合金受环保督查消息影响小幅反弹，但高库存状态未改变，维持震荡偏弱观点 [4] - 钢厂盈利率下滑，铁水产量下降，铁合金需求预计下滑，面临高库存与弱需求矛盾，生产利润下滑，增产预期不大，下游需求进入淡季，去库或依赖减产 [5] - 铁合金面临高库存和弱需求基本面，成本端焦煤价格受保供影响可能下移，但下方空间有限，预计震荡偏弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 铁合金价格区间预测与套保 - 硅铁月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率16.65%，波动率历史百分位40.6%；硅锰月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率13.22%，波动率历史百分位17.9% [3] - 库存管理方面，产成品库存偏高时，可根据企业库存做空SF2601、SM2601期货锁定利润，套保比例15%，建议入场区间SF为6200 - 6250、SM为6400 - 6500 [3] - 采购管理方面，采购常备库存偏低时，可买入SF2601、SM2601期货提前锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间SF为5200 - 5300、SM为5300 - 5400 [3] 盘面回顾 - 近期铁合金受环保督查消息影响小幅反弹、减仓上涨，但高库存状态未改变，今日跟随焦煤震荡走弱 [4] 核心逻辑 - 钢厂盈利率跌破40%，铁水产量下滑，预计未来延续下滑趋势，铁合金需求将下滑，五大材超季节性累库，自身库存高位 [5] - 铁合金生产利润下滑，增产预期不大，下游需求进入淡季，硅铁和硅锰企业库存处近5年最高水平，硅锰企业库存环比+10.3%，硅铁企业库存环比+3.3%，去库或依赖减产 [5] 南华观点 - 铁合金面临高库存和弱需求基本面，成本端焦煤价格受保供影响可能下移，但下方空间有限，预计震荡偏弱 [6] 利多解读 - 硅铁本周开始减产，环比 - 4.38%，硅锰延续减产趋势 [8] - 10月镁锭产量环比 + 21.96% [8] 利空解读 - 钢材旺季不旺，钢厂利润盈利率跌破40%，负反馈压力增加 [9] - 卷板材端高库存和高产量，产量虽环比下降但仍处近5年同期最高水平，消费端无驱动，库存超季节性累库 [9] - 近期泰国发起对国内板材的反倾销调查 [11] - 硅锰企业库存继续累库，环比 + 10.3%，硅铁企业库存环比 + 3.3%，库存压力大 [11] 硅铁日度数据 - 2025年11月19日，硅铁基差（宁夏）为38，较前一日增加12，较11月12日增加28 [9] - 硅铁01 - 05为2，较前一日增加12，较11月12日增加28；硅铁05 - 09为 - 92，较前一日减少4，较11月12日减少8 [9] - 硅铁09 - 01为90，较前一日减少8，较11月12日减少20 [9] - 硅铁现货价格在宁夏、内蒙、青海、陕西、甘肃等地均无变化，兰炭小料、秦皇岛动力煤、榆林动力煤部分有变化，硅铁仓单为8396，较前一日减少47，较11月12日增加950 [9] 硅锰日度数据 - 2025年11月19日，硅锰基差（内蒙古）为308，较前一日增加38，较11月12日增加120 [10] - 硅锰01 - 05为 - 58，较前一日增加8，较11月12日减少2；硅锰05 - 09为 - 54，较前一日减少12，较11月12日减少2 [10] - 硅锰09 - 01为112，较前一日增加4，较11月12日增加4；双硅价差为 - 180，较前一日增加26，较11月12日增加92 [10] - 硅锰现货价格在宁夏、贵州、广西、云南等地部分有变化，天津澳矿、天津南非矿、天津加蓬矿、钦州南非矿、钦州加蓬矿、内蒙化工焦部分有变化，硅锰仓单为19744，较前一日减少119，较11月12日增加1481 [10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅锰供需矛盾尚待累积，成本端对价格有较强支撑，但短期新仓单注册后仍将压制价格上行高度，短多参与为主，主力合约参考区间【5750,6000】；硅铁供需矛盾尚不突出，仓单维持高位下降趋势，但绝对值依然偏高，压制价格上行高度，预计短期跟随煤炭价格区间运行，短多参与为主，主力合约参考区间【5550,5700】[5][49] 各部分总结 硅锰部分 供需分析 - 供给端周度产量回升至阅兵前水平，开工率增长0.93%，北方产区开工相对稳定，南方广西、贵州小幅复产，云南地区开工率连续三周维持在95%左右，日均产量处近五年同期最高水平 [4] - 需求端铁水产量回升至前高水平，但螺纹钢产量环比下降，对硅锰需求形成拖累，新一轮钢招已陆续展开，标志性钢厂首轮询价5800元/吨，多数钢厂尚未定标，仍处观望状态 [4] 库存情况 - 企业库存合计16.68万吨，周环比增加0.63万吨；仓单数量合计6.14万张，较上周五减少0.14万张；截至9月12日，有效预报合计2994张，较昨日增加1995张，交割库存（含预报）合计32.22万吨，库存止降转增 [4] 成本利润 - 锰矿方面本周港口锰矿价格小幅反弹，本期三大国发运量合计94.93万吨，基本同上期持平，到货量合计35.95万吨，环比下降23.19万吨，减量主要来自南非 [4] - 其他成本方面宁夏电价上调0.02元/千瓦时，当前生产厂家综合电价0.4元/千瓦时，其他产区电价暂稳 [4] 后市展望 - 产区复产背景下供应压力继续增加，需求端铁水产量恢复后仍对硅锰需求形成刚性支撑，重点关注钢厂新一轮补库情况，供需矛盾尚待累积，成本端对价格有较强支撑，但短期新仓单注册后仍将压制价格上行高度，短多参与为主，主力合约参考区间【5750,6000】 [5] 现货市场 - 截至9月12日，内蒙6517市场价5650（-30)元/吨；宁夏5600（+50）元/吨；广西5650（-30）元/吨，江苏5850 (+100)元/吨 [7] 供给 - 截至9月12日，全国硅锰产量合计214130吨，环比增加1295吨；开工率47.38%，环比增长0.93%，内蒙古日均产量14680吨，环比减少30吨；宁夏日均产量7190吨，环比增加100吨；云南地区近三周数据稳定，开工率维持在95%左右，日均产量2650吨；广西、贵州个别工厂复产 [8] 需求 - 截至9月12日，硅锰周度需求量122314吨，周环比下降1354吨；247家钢铁企业铁水日均产量240.55万吨，周环比增加11.71万吨；螺纹钢周度产量211.93万吨，周环比下降6.75万吨 [13] 河钢硅锰招标情况 - 河钢9月硅锰招标询盘价5800元/吨，较8月下跌400元/吨，采购数量17000吨，较8月增加900吨，较去年同期增加6500吨 [16] 成本利润 - 内蒙、广西生产成本分别为5806、6371元/吨；生产利润分别为-126、-691元/吨 [23] 锰矿价格 - 截至9月12日，天津港加蓬块40（+0.5）元/吨度，澳块41.5（+0.5）元/吨度，南非半碳酸34.2（+0.4) 元/吨度 [25] 港口品种间价差 - South32公布10月对华锰矿报价，南非半碳酸报4.1美元/吨度（+0.05），高锰报4.5美元/吨度（+0.05）；康密劳加蓬块报4.27美元/吨度（-）；CML澳块9月报价4.57美元/吨度（+0.07），10月报价暂未公布；Jupiter半碳酸报4.05美元/吨度（+0.15），10月报价暂未公布 [29] 发运数据 - 发运量基本与上期持平，疏港量高位回落 [30] 锰矿港口库存 - 截至9月5日，全国港口库存合计443.2万吨，环比增加1.8万吨；其中，天津港库存合计373.2万吨，环比增加4.8万吨 [34] 生产厂家锰矿库存 - 合金厂锰矿库存平均可用天数13.8天，环比增长3.0% [38] 其他成本 - 宁夏电价上调0.02元/千瓦时，当前综合电价0.4元/千瓦时，其他产区电价暂稳 [41] 硅铁部分 供需分析 - 供应端本周全国产量、开工率环比下降，内蒙、宁夏等地区开工稳定，陕西地区小幅减产 [49] - 需求端本周五大材折硅铁需求量19737吨，周环比下降339吨，新一轮钢招已陆续展开，标志性钢厂9月硅铁招标询盘价5700元/吨，较8月下跌330元/吨，采购数量较8月增加317吨，非钢需求方面，8月镁锭产量合计7.34万吨，基本同7月持平，同比降幅3.9% [49] 库存情况 - 企业库存合计6.99万吨，周环比增加0.34万吨；仓单数量合计1.65万张，较上周五减少0.18万张；交割库存（含预报）合计8.53万吨，较上周五下降1.22万吨 [49] 成本利润 - 近期兰炭市场持稳运行，目前府谷地区小料报价640 - 690元/吨，宁夏、青海地区电价均上调，短期来看，硅铁成本端支撑较强 [49] 后市展望 - 供需矛盾尚不突出，仓单维持高位下降趋势，但绝对值依然偏高，压制价格上行高度，预计短期跟随煤炭价格区间运行，短多参与为主，主力合约参考区间【5550,5700】 [49] 现货价格 - 主产区现货价格较上周上涨30 - 50元/吨 [52] 供给 - 截至9月12日，硅铁周度产量11.3万吨，周环比下降0.2万吨；开工率34.84%，周环比下降1.5% [54] 炼钢需求 - 截至9月12日，硅铁周度需求量19737吨，周环比下降339吨 [57] 河钢硅铁招标情况 - 河钢9月硅铁招标询盘价5700元/吨，较8月下跌330元/吨，采购数量3151吨，较8月增加317吨，较去年同期增加650吨 [60] 非钢需求 - 8月镁锭产量合计73353吨，月环比减少21吨，同比降幅3.9%；2025年7月我国硅铁出口数量合计35946吨，月环比增加1224吨；1 - 7月我国硅铁出口量累计235994吨，较去年同期下降12239吨(降幅4.9%) [62] 库存 - 企业库存合计6.99万吨，周环比增加0.34万吨 [63] 成本利润 - 内蒙、宁夏生产成本分别为5538元/吨、5591元/吨；生产利润分别为-228元/吨、-341元/吨 [67] - 宁夏电价上调0.02元/千瓦时，当前综合电价0.4元/千瓦时；青海电价上调0.015元/千瓦时，当前综合电价0.39元/千瓦时 [67]