ETF市场表现 - 光伏与新能源相关ETF领涨市场 光伏ETF龙头上涨5.59% 电网设备ETF上涨5.31% 科创新能源ETF上涨5.18% [1] - 多只光伏主题ETF涨幅超过4.5% 包括光伏ETF易方达涨5.11% 光伏ETF基金涨4.99% 储能电池ETF涨4.74% [1] - 日韩市场及软件相关ETF跌幅居前 亚太精选ETF下跌3.56% 中韩半导体ETF下跌3.13% 日经225ETF下跌2.43% [3] - 多只软件主题ETF出现下跌 软件50ETF下跌1.89% 软件ETF易方达下跌1.79% 软件ETF下跌1.78% [3] 光伏行业基本面 - 光伏板块第三季度盈利环比改善 主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少以及毛利率整体提升 其中硅料环节提升明显 [2] - 光伏产业链价格企稳回升部分受反内卷因素推动 但终端需求难言明显反转 尤其国内市场需求在136号文实施背景下承压 [2] - 光伏产业链未来价格及盈利水平仍依赖于反内卷政策推进 政策因素将持续成为板块核心驱动因素 [2] 其他能源行业观点 - 风电行业国内风机招标价格企稳回升 预计风机企业盈利水平将明显修复 同时企业积极拓展海外市场 [2] - 国内深远海海上风电有望加快发展 全球漂浮式海风商业化进程提速 [2] - 储能行业国内独立储能收益模式成型 海外非美大储市场机遇可期 新兴市场户储和欧洲工商储需求向好 [2] - 氢能领域建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [2] 软件行业国产替代 - 中国在EDA、CAD等关键软件领域长期依赖进口 关键软件国产化是大势所趋 [3] - 若出口管制实施 短期部分企业将受工具链中断影响 但中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力 [3] - 美方出口管制将加速中国软件国产替代进程 EDA等关键环节进入国产替代深水区 工业软件领域国产化势在必行 [3] ETF市场流动性 - 短融ETF成交额居首 达292.18亿元 银华日利ETF成交额为158.99亿元 科创债ETF汇添富成交额为136.58亿元 [4] - 华宝添益ETF成交额为129.50亿元 可转债ETF成交额为122.31亿元 科创债ETF招商成交额为106.61亿元 [4] - 国债政金债ETF换手率最高 达341% 5年地方债ETF和基准国债ETF换手率也居前 [4] 新产品动态 - 易方达A500红利低波ETF将于明日开始募集 该基金紧密跟踪中证A500红利低波动指数 [5] - 中证A500红利低波动指数选取50只连续分红、高股息率且低波动率的证券 采用股息率加权 权重股包括农业银行、中国神华等 [5] - 港股通科技ETF招商将于明日上市 紧密跟踪国证港股科技指数 聚焦阿里巴巴、腾讯、小米、美团等硬科技与新经济龙头 [5]

基金行业政策动态 - 公募基金业绩比较基准要素库名单已下发，包含69只指数的一类库和72只指数的二类库，并采取动态管理机制[1] QDII基金投资动向 - 在英伟达、微软、谷歌、三星密集投资AI医疗后，部分知名基金经理管理的QDII基金大幅增加美股仓位[2] - 前期表现落后的QDII基金业绩出现加速提升[2] 个人养老金基金表现 - 截至11月3日，有数据可查的280只个人养老金基金年内平均收益率达17.45%[3] - 从各Y份额基金成立至今的收益率看，297只基金取得正收益，占比98%，其中4只产品涨幅超过50%[3] 新基金发行情况 - 鹏华启航量化选股和富国兴和混合两只新基金于11月4日上市后首日结束募集，实现“一日售罄”[4] - 两只产品的基金经理苏俊杰和范妍截至三季度末的管理规模均达到百亿元[4] 市场整体表现 - 市场全天震荡反弹，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03%[5] - 沪深两市成交额1.87万亿元，较上一交易日缩量453亿元[5] 板块及ETF涨幅 - 电网设备、电池、光伏设备等板块涨幅居前[5] - 光伏相关ETF集体走强，光伏ETF龙头上涨5.59%，电网设备ETF上涨5.31%，科创新能源ETF上涨5.18%[6][7] 板块及ETF跌幅 - 保险、软件开发、半导体等少数板块回调[5] - 亚太精选ETF下跌3.56%，中韩半导体ETF下跌3.13%，多只日经ETF、软件ETF回调居前[7][8] 电网设备行业前景 - 电力供给端新能源渗透率提升，特高压工程等项目增加电网设备用量[9] - 国家电网及南方电网对2025年电网投资建设给出高位续增的规模指引，预计全年电网投资持续增长[9] 新发基金信息 - 易方达中证A500红利低波动ETF为股票型指数基金，业绩比较基准为中证A500红利低波动指数收益率[9] - 基金经理张泽峰管理多只指数型股票基金，包括易方达上证380ETF、易方达国证通用航空产业ETF等[10]

市场整体表现 - A股市场低开高走，截至午盘上证指数上涨0.05%，创业板指上涨0.17%，深成指下跌0.15% [1] - 沪深京三市半日成交额为11497亿元，较上一交易日缩量814亿元 [1] - 全市场超过3000只个股上涨 [1] - 三大指数盘初大幅低开后震荡回升 [1] 领涨板块与相关ETF - 海南自贸区、电网设备、机场航运、旅游及酒店、食品饮料板块涨幅居前 [1] - 电网设备板块掀涨停潮，华夏基金电网设备ETF上涨4.62%，广发基金光伏ETF龙头上涨3.35%，光伏ETF易方达上涨3.09%，国泰基金电网ETF上涨3.05% [1] - 海南自贸区、免税店概念走强，富国基金旅游ETF上涨1.74%，华夏基金旅游ETF上涨1.59% [1] 下跌板块与相关ETF - 半导体、量子科技、游戏板块跌幅居前 [1] - 日韩股市巨震，中韩半导体ETF下跌3.65%，日经225ETF下跌3.35%，亚太精选ETF下跌3.32% [1] - 创新药板块走低，科创创新药ETF汇添富下跌2.26% [1] - 港股科技股回撤，港股通科技30ETF下跌2% [1]

亚太股市表现 - 今早亚太股市集体下挫 韩国综合指数大跌超5% 一度触发熔断机制暂停程序化交易5分钟 日经225指数大跌超3% [1] - ETF方面 亚太精选ETF跌超4% 中韩半导体ETF 日经225ETF 日经ETF跌超3% [2] - 年内至今 中韩半导体ETF涨超80% 日经225ETF 日经ETF涨超30% 亚太精选ETF涨超25% [3] - 10月份日经指数单月涨幅达16.6% 创30年以来最大月度涨幅 韩国KOSPI指数10月累计上涨20% [2] 相关ETF及指数构成 - 中韩半导体ETF跟踪中证韩交所中韩半导体指数 由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按等权重合并组成 [3] - 日经ETF跟踪日经225指数 涵盖东京证券交易所最具流动性与行业代表性的225家蓝筹企业 [3] - 亚太精选ETF跟踪富时亚太低碳精选指数 采用互挂模式投资新加坡交易所的标的ETF 覆盖11个亚太经济体 成份股由优质红利资产和半导体龙头双因子驱动 台积电为第一权重股 [3] 市场驱动因素与前景 - 多家日本大型企业上调2026年3月期业绩预期 人工智能需求推动电力及半导体相关企业业绩增长 [3] - 华尔街人士警告美股估值令人担忧 高盛首席执行官预计美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调 [4] - 市场担忧AI板块估值可持续性 知名投资者Michael Burry约80%持仓集中于做空AI大牛股Palantir和英伟达 [4] - 美联储官员就降息前景发出分歧信号 影响市场情绪 投资者正重新评估仓位 [4] - 机构观点认为日元存在震荡上行空间 日本央行货币政策正常化与美联储降息周期将导致利差收敛 支撑日元升值 [5] - 日经225指数2025年截至10月31日较年初上涨31.4% 约半数涨幅由政策预期拉动 2026年涨势可持续性取决于政策落地效果 [5] - 日本外需方面 尽管日元走强可能削弱出口竞争力 但贸易对象多元化和优势产业竞争力仍可能支撑出口增速 [5] - 日本内需方面 若通胀回落顺畅且居民实际收入提升 将带动消费信心改善 实现工资-通胀螺旋 提高企业盈利水平 [5]

银行板块表现 - 11月4日A股市场整体调整，银行股逆势走强，带动相关ETF涨幅居前，涨幅前十的ETF中有9只为银行股相关产品[1][4] - 多只银行ETF涨幅显著，银行ETF天弘涨幅达2.24%，银行ETF指数基金、银行ETF易方达、银行ETF龙头等涨幅均超2%[4][5] - 银行板块上涨的直接驱动力是资金的“防御性切换”，因四季度市场波动增大，投资者风险偏好下降，转向防御性板块避险[1][6] - 资金已提前布局防御性板块，11月3日银行相关ETF获较多资金净流入，银行ETF（512800）单日获资金净流入6.78亿元[3][11] 科创债ETF市场 - 科创债ETF成交持续活跃，11月4日有5只科创债ETF成交额超90亿元，其中科创债ETF华夏和科创债ETF嘉实成交额均超过100亿元[2][8][9] - 债券ETF整体规模快速增长，截至10月31日规模突破7000亿元，达7000.44亿元，而今年年初规模尚不足1800亿元[2] - 科创债ETF成为规模增长新引擎，今年新发的24只科创债ETF规模合计达2523.41亿元[2] - 机构看好科创债ETF的长期配置价值，因其支持T+0交易等特点，国海证券认为其未来持续扩容具有确定性[9][10] 其他板块资金流向 - 11月3日资金净流入的ETF除银行外，还包括证券、白酒及创新药相关ETF，证券ETF获资金净流入最多，达10.98亿元[3][11] - 创新药板块自8月初以来已调整约3个月，部分个股较股价高点回调30%-40%，当前进入事件催化期，基本面有望改善[12] - 黄金股及电池概念相关ETF表现疲软，11月4日跌幅前十的ETF中包含2只黄金股相关ETF和3只电池概念相关ETF[6][7] 市场整体观点 - 11月4日ETF市场总成交额为5004.96亿元，较前一日减少近600亿元，有6只ETF成交额突破100亿元[8][9] - 博时基金认为三季报A股盈利温和改善，预计风险偏好维持偏高，指数下行风险有限，短期科技热度偏高存在风格平衡需求[13] - 广发基金指出中国创新药在研发成本等方面具备优势，BD出海是长期产业趋势，中国已成为仅次于美国的创新药管线策源地[12]

公开资料显示，南方基金推出的亚太精选ETF(159687；联接基金A类021189，C类021190)作为唯一一支 追踪亚太精选指数的ETF，覆盖亚太11个国家地区。该ETF包含了亚太地区的优质红利资产，例如丰田 汽车、腾讯控股、阿里巴巴、三菱集团等。同时也包含了台积电、三星、东京电子、联发科等优质半导 体企业。 消息面上，据报道，10月20日，日本自民党与维新会基本确立联合执政，支持刺激计划的高市早苗有望 成为日本下一任首相。受消息影响，日经225指数历史首次突破49000点，截至收盘涨3.37%。受电子股 和银行股提振，日本东证指数也上涨了2.1%。 此外，瑞银全球财富管理日前将其对全球股市的评级上调至"有吸引力"，理由是AI支出有望提高生产 率，而且政策环境有利。瑞银继续将科技作为其"全球首选行业"，并将中国科技股评级上调至最具吸引 力，理由是"对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心"。该行预测，"2026年中国科 技股每股收益将增长近40%" 亚太精选ETF(159687)午后涨超4%，截至发稿，涨3.37%，报1.597元，成交额1.76亿元。 ...

ETF表现 - 亚太精选ETF(159687)今日盘中涨幅接近3%，截至发稿上涨2.6%，报价1.576元，成交额达3045.87万元 [1] - 长假归来后ETF表现亮眼，主要受益于长假期间海外市场积极消息 [1] 宏观市场环境 - 长假期间全球主要风险资产联动走强，美股、日股、黄金价格均创下历史新高 [1] - 华西证券观点认为中国科技产业处于向上突破的关键节点，未来更多领域“DeepSeek”时刻的出现将强化中国资产重估逻辑 [1] - 英伟达宣布与日本富士通达成协议，将共同构建集成AI智能体的全栈AI基础设施 [1] ETF投资组合构成 - 亚太精选ETF是唯一一支追踪亚太精选指数的ETF，覆盖亚太地区11个国家及地区 [1] - ETF投资组合包含亚太地区优质红利资产，例如丰田汽车、腾讯控股、阿里巴巴、三菱集团 [1] - 同时投资于优质半导体企业，包括台积电、三星、东京电子、联发科等 [1]

美联储降息与宏观背景 - 美联储于2025年9月17日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，此为2025年首次降息[6] - 市场预期年内将进一步降息，根据芝商所FedWatch工具预测，有75%的概率在2025年累计降息3次（9月、10月、12月），累计降息75个基点[4] - 疲软的就业数据是推动降息的关键因素，美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期，且较7月修正后的7.9万人大幅下降[9] - 此次降息预期正推动资金从美元资产向新兴市场扩散，为环大陆ETF带来配置良机[5][7] 东南亚科技ETF (513730.SH) - 该ETF近期表现强劲，9月上涨超5%，近三月上涨24.2%，近六月上涨24.9%，近一年上涨15.6%[11] - 前十大重仓股权重占比高达80%，核心持仓包括东南亚互联网平台公司SEA（权重11.6%）、Grab（权重9.6%）、Goto（权重6.2%），以及印度IT服务巨头Wipro（权重11.1%）和Infosys（权重10.6%）[14] - 其投资组合覆盖轻资产互联网平台、重资产IT服务和高端制造领域，业务模式与十年前的"中概互联"高度趋同[13][15] - 美联储降息为这些处于快速扩张期的科技企业提供了更宽松的融资环境，利于其降本增效，同时东南亚本地政策（如印尼近10亿美元经济刺激计划、泰国央行下调基准利率至1.50%）形成资金面与基本面的双重驱动[15] 亚太精选ETF (159687.SZ) - 该ETF跟踪富时亚太低碳精选指数，整合ESG评级进行成分股筛选，截至2025年9月15日，单位净值为1.5181元，基金规模为5.4亿元[17] - 业绩表现优异，近一年收益为22.9%，成立以来（2.78年）收益高达53.6%，年化回报为16.7%[17][18] - 前十大重仓股分布广泛，包括中国台湾的台积电（权重6.76%）、中国香港的腾讯控股（权重4.98%）和阿里巴巴（权重3.58%），以及日本的丰田汽车（权重2.81%）、韩国的三星电子（权重2.33%）等[19] - 投资组合兼具稳健分红与科技成长性，既配置了丰田汽车、澳洲联邦银行等现金流稳定的公司，也布局了台积电、三星电子等全球半导体巨头以捕捉周期复苏机会[19][20]

日经指数表现及驱动因素 - 日经225指数8月12日盘中大涨2.5% 突破42849点创历史新高 [1] - 上涨受企业业绩指引上调、美国关税担忧减弱、全球AI基建需求激增及美联储降息预期升温共同推动 [1] 半导体行业复苏迹象 - 全球半导体行业在周期性调整后显现复苏 受数据中心与AI算力需求增长推动 [1] - 亚太精选ETF(159687)迎来配置窗口 其日本市场占比近50%且重仓台积电、三星电子、SK海力士等龙头 [1] 关税政策影响及企业豁免 - 特朗普宣布对进口芯片征收约100%关税 但在美建厂或正建厂企业可获豁免 [1] - 日韩及中国台湾地区半导体企业承诺在美大幅投资 预计台积电、三星及日本厂商将豁免关税构成利好 [1] 投资机遇催化因素 - 关税政策边际缓和、企业盈利持续改善及科技需求多重共振 [1] - 亚太精选ETF有望受益于全球芯片行业复苏及AI产业浪潮带来的投资机遇 [1]

科创综指ETF嘉实异常涨停事件 - 科创综指ETF嘉实在7月25日集合竞价阶段因1手（134元）交易被拉升至20.04%涨停，收盘报1.342元/股 [1][4] - 该基金全天成交量仅225万元，换手率未放大，尾盘前涨幅仅约2% [4] - 截至7月26日该基金规模仅1.01亿元，为同类跟踪科创综指的ETF中最小 [5] - 业内分析认为小规模基金易受少量交易冲击，且未引发跟风资金进场，预计行情将快速回归正常 [2][6][8] 小规模基金价格异动现象 - 类似案例包括：6月23日富国天盈LOF涨停（成交46万元），6月24日嘉实惠泽LOF涨停（成交1.75万元） [7] - 小规模基金因流通份额少、持有人户数少、交易清淡等特点，容易出现价格异常波动 [6] - ETF溢价率数据显示：标普消费ETF溢价21.37%，科创综指ETF嘉实溢价17.52%，标普500ETF溢价7.9% [8] AI产业链投资机会 - 7月25日算力芯片板块异动：寒武纪涨16%，翱捷科技涨11%，盛科通信/恒玄科技涨8% [9] - 世界人工智能大会(WAIC)展出3000项技术展品（含100多款全球首发）成为上涨催化剂 [10] - 二季度元件板块机构持仓占比3.73%（环比+1.44%），胜宏科技/沪电股份等获明显加仓 [11] - 国产GPU、光模块、PCB等领域景气度较高，互联网大厂资本开支提升将带动服务器/IDC电源等订单爆发 [11] - 全球AI应用进入健康成长期，中国厂商在光通信/PCB领域实现高增长并进入扩产阶段 [12]