公司上市传闻 - 有报道称公司正考虑在中国香港上市 并已与相关顾问进行初步洽商 [1] - 公司方面对此明确回应称“没有上市计划” [1] 公司业务概览 - 公司成立于2016年 [1] - 旗下主要产品系列包括元气森林气泡水 外星人电解质水 好自在 元气森林冰茶 外星人维生素水 元气森林乳茶等 [1] - 销售网络覆盖全国 并已出口至欧洲 北美 东南亚等40多个国家和地区 [1]

上市传闻与公司回应 - 据媒体报道，内地饮料品牌元气森林正考虑在香港上市，并已与潜在顾问进行初步洽商 [1] - 针对上市传闻，元气森林回应称公司目前没有IPO计划 [1] 公司基本情况 - 元气森林于2016年在北京成立 [1] - 公司旗下拥有多个产品系列，包括元气森林气泡水、外星人电解质水、好自在、元气森林冰茶、外星人维生素水、元气森林乳茶等 [1] - 公司销售网络覆盖全国，产品已出口至欧洲、北美、东南亚等40多个国家和地区 [1] 融资历史与投资者 - 公司历经数轮融资 [1] - 投资者可能包括Temasek淡马锡、红杉中国、华平投资、L Catterton、高榕创投、龙湖资本、凯辉基金、元生资本、益源资本、黑蚁资本、千贤资本、峰尚资本、光控众盈资本、共青城星创、挑战者创投等 [1]

公司上市传闻与回应 - 据媒体引述消息人士报道，内地饮料品牌元气森林正考虑在香港上市，并已与潜在顾问进行初步洽商 [1] - 针对上市传闻，元气森林回应指，公司目前没有IPO计划 [1] 公司基本情况 - 元气森林于2016年在北京成立 [1] - 公司旗下产品系列包括元气森林气泡水、外星人电解质水、好自在、元气森林冰茶、外星人维生素水、元气森林乳茶等 [1] - 公司销售网络覆盖全国，并已出口至欧洲、北美、东南亚等40多个国家和地区 [1] 公司融资历史 - 公司历经数轮融资，投资者可能包括Temasek淡马锡、红杉中国、华平投资、L Catterton、高榕创投、龙湖资本、凯辉基金、元生资本、益源资本、黑蚁资本、千贤资本、峰尚资本、光控众盈资本、共青城星创、挑战者创投等 [1]

文章核心观点 - 元气森林在品牌跨界合作策略上呈现出从追求数量到注重质量的显著转变 其2025年的跨界活动数量大幅收敛至个位数 但更注重与年轻用户建立长期情感连接和深度运营 这反映了新消费品牌跨界合作可能正从短期流量炒作迈入“长情时代” [2][3][4][5] 行业跨界合作趋势 - 2025年全年 行业共有约3000个品牌发起近1.3万次联名事件 日均联名数达35次 茶饮和快消领域竞争尤为激烈 [2] - 2025年上半年 新茶饮行业联名事件数量从2024年同期的149起降至72起 降幅超过50% 减量化成为许多品牌的共识 [4] - 行业趋势正从单次“牵手”转向深度“恋爱” 品牌跨界合作呈现精准化、长期化、深度化的新趋势 文旅和非遗等长青IP受到稳定看好 [4] 元气森林2025年跨界合作案例 - 与千帆音乐在北京昌平举办音乐节项目 [3] - 与得力文具进行公益联动 将回收的废弃饮料瓶转化为可重复使用文具用品 [3] - 与和平精英合作 涉及游戏内互动场景与线下定制产品 [3] - 与老庙黄金合作 推出以“喝元气赢金条”为主题的2L产品 [3] - 与迪士尼《星际宝贝史迪奇》联名 在印度尼西亚市场推出Chi Forest“Stitch联名款”气泡水 [3] - 品牌授权并联合华流音乐集团投资运营的“元气森林亚特兰蒂斯”青年音乐夜生活空间全国首店在合肥开业 该项目本质是元气森林livehouse IP的延伸 [1][3] 元气森林跨界合作策略分析 - 公司跨界合作数量在2025年大幅收敛 全年仅为个位数 这与公司在新饮品领域的头部地位极不匹配 [3] - 公司跨界合作选择的核心领域依然是音乐、游戏、文化等年轻用户群体粘性极高的领域 [3] - 公司策略从“薅一把”流量转向“沉下去”运营 其IP选择核心策略是产品为本、价值共创、长期主义 旨在建立品牌与用户之间的长期情感连接而非仅仅借流量 [4] - 合肥“元气森林亚特兰蒂斯”项目从前期考察到落地周期长达一年半 体现了公司对市场深入调研和精细化考量的“慢动作”风格 [4] - 公司注重深度交互、沉浸消费、叙事共建和情感共鸣的理念 与行业新趋势方向一致 [4]

公司跨界合作策略 - 元气森林在合肥开设全国首家“元气森林亚特兰蒂斯”青年音乐夜生活空间，该店实质上是其重点打造的IP“元气森林livehouse”的另一种表现形式[1] - 公司2025年跨界合作数量大幅收敛至个位数，合作领域聚焦于音乐、游戏、文化等年轻用户粘性高的领域，具体包括与千帆音乐的音乐节、与得力文具的环保公益联动、与和平精英的游戏IP合作、与老庙黄金的促销活动以及与迪士尼《星际宝贝史迪奇》在印尼市场的联名[7] - 公司的跨界合作策略从追求短期流量转向注重深度运营和长期情感连接，强调产品为本、价值共创和长期主义，合肥项目的落地周期长达一年半，体现了对市场的深入调研和精细化考量[10] 行业跨界合作趋势 - 2025年全年，品牌联名事件活跃，约有3000个品牌发起近1.3万次联名，日均达35次，茶饮和快消领域竞争尤为激烈[3] - 消费者对高频联名出现审美疲劳，一项调查显示23.85%的受访者对IP联名完全无感，20.18%的消费者表示联名与否无所谓，仅17.43%会为了周边去消费[7] - 新茶饮行业联名事件数量在2025年上半年从2024年同期的149起降至72起，降幅超过50%，表明行业整体正转向减量化、精准化和长期化的合作模式[9] - 行业出现从单次合作转向深度长期合作的趋势，案例如瑞幸咖啡与《红楼梦》舞剧的长期合作、星巴克与STAYREAL的深度共创，以及品牌对文旅、非遗等长青IP的稳定看好[10]

行业核心观点 - 2025年中国零售行业全球化进入纵深发展阶段，品牌出海从头部企业专属探索转变为中腰部企业的战略选择，目的地从传统东南亚市场拓展至欧美、南美及中东等全域市场 [1] - 中国消费品牌正从简单的产品输出转向“本地化运营+供应链深耕”的系统作战，通过更成熟的策略和灵活的姿态在全球市场重塑品牌影响力 [23] - 出海路径呈现多元化，包括直营试点、加盟扩张、单店突破、区域深耕以及轻资产电商模式等，验证了中国零售模式的普适性与灵活性 [23] 新茶饮行业出海动态 - **霸王茶姬**：北美首店于2025年5月9日在洛杉矶开业，面积约30平方米，开业首周日均可出杯量突破1200杯，截至2025年9月，其在洛杉矶的两家门店月均GMV达80万美元，客单价约6.5美元 [2][3] - **蜜雪冰城**：美国首店于2025年12月20日在洛杉矶好莱坞开业，品牌自2018年出海以来，已在海外13个国家布局约4700家门店，2025年持续推进全球化，包括开放日本加盟、进入哈萨克斯坦并与巴西签下40亿元意向采购大单 [4][5] - **柠季**：以新品牌“BOBOBABA”于2025年4月在洛杉矶开设美国首店，主打珍珠奶茶，同时其在东南亚快速拓展，已在马来西亚、新加坡等国签约15家门店，并与泰国正大集团达成战略合作 [8][9] - **茶百道**：欧洲首店于2025年2月14日在西班牙巴塞罗那开业，开业首日出现排队热潮，品牌采取“一地一策”策略，为西班牙市场研发限定饮品，其全球核心单品杨枝甘露自2024年开启海外业务以来已售出超14万杯 [21][22] - **茶颜悦色**：于2025年7月9日宣布以线上电商形式出海北美，首推近40款零售产品，已在亚马逊、TikTok Shop等六大平台开设店铺，其国内零售业务在2024年销售额突破亿元，同比激增12倍，贡献品牌约30%营收 [14][15] 餐饮与快餐行业出海动态 - **陈香贵**：德国柏林首店于2025年5月26日开业，单日最高排队时间达3小时，品牌坚持与国内出品一致的风味，通过标准化供应链确保核心汤料品质，并于2025年6月启动“全球合伙人计划” [10][11] - **袁记云饺**：于2025年7月23日在新加坡全面开放加盟，其海外首店（2024年12月开业）在6个月内实现营收超130万新加坡元（约合人民币700多万元），销售旺季单月营收达28万新币（约合人民币160万元） [16] 零售与生活消费品牌出海动态 - **名创优品**：于2025年6月初在英国格拉斯哥开设新店，截至2025年底，其在英国门店总数已突破50家，2025年第三季度海外市场营收达23.1亿元，同比增长28%，占总收入比重44.3%，集团整体毛利率为44.7% [12][13] - **元气森林**：于2025年秋季登陆英国最大连锁超市乐购（Tesco）近400家门店，标志着其打入欧洲主流零售渠道，品牌以“ChiForest”为名已进入全球超40个国家和地区，并已进驻美国Costco、澳大利亚Coles等渠道 [18][19][20] 即时零售与科技平台出海动态 - **美团Keemart**：于2025年8月19日在卡塔尔首都多哈上线，这是美团在中东的第二站，其首站沙特阿拉伯于2024年9月开启，Keemart依托Keeta外卖品牌的配送网络，通过高补贴策略（如1沙特里亚尔购产品）快速获取用户 [6][7] - 美团选择沙特作为即时零售出海首站，源于当地市场潜力，沙特30岁以下人口占比达63%，当地食杂配送市场规模增速预计是餐饮外卖的3倍，到2028年有望增至28亿美元 [7]

行业整体趋势 - 2025年中国快消行业实现稳步增长，同时发生结构性调整 [1] - 渠道出现分层，传统线下大卖场承压，硬折扣受关注，量贩零食获得增长 [2] - 产品需求丰富化，无糖茶增长放缓，功能性饮料增速位居全品类前列，低GI、清洁标签等健康趋势升温 [2] - 消费逻辑改写，消费者更加关注质价比，山姆等会员制商超成为话题中心，零售业向胖东来模式看齐的调改持续进行 [2] - 行业关键词是“回归”，企业回归商业常识和真实需求，聚焦产品主赛道，精细化运营，通过多元化产品结构和深耕供应链对抗风险并寻找新增长点 [3] 胖东来 - 2025年合计销售额突破200亿元大关，达200.35亿元，比2024年全年高出约30亿元，创历史新高 [5] - 零售核心价值是商品，门店商品数量在1万到1.5万个，70%围绕日常民生消费，30%追求个性化、高端和潮流 [5] - 企业保持克制，无规模发展和上市规划，2025年时隔两年再开新店“三胖店”，同时计划关闭一些仍在盈利的店铺以注重经营质量，仍未走出河南 [8][9] - 2025年宣布设立开放日，未来致力于成为“学校式企业”，强调爱、自由与生活方式等理念 [10] 蜜雪冰城 (蜜雪集团) - 2025年3月3日在港交所上市，上市当日总市值涨至1093.5亿港元 [10] - 2025上半年营收148.75亿元，同比增加39.3%；净利润27.18亿元，同比增长44.1% [10] - 2025上半年全球门店超过5.3万家，其中中国内地以外门店约4700家，覆盖海外12个国家 [10][13] - 上市募资约66%将用于提升端到端供应链的广度和深度 [11] - 国内持续加密下沉市场并深耕乡镇，子品牌幸运咖在2025年11月达万店规模 [13] - 海外市场进行提质增效，减少印尼、越南门店数量，同时开拓中亚、美洲新市场，计划在东南亚建立多功能供应链中心 [13][16] 盒马 - 2025年整体营收同比增速超40%，盒马鲜生进入40个新城市，超盒算NB新开门店超过200家，双业态服务超过1亿消费者 [16] - 强化商品力为核心发展策略，2025年新品开发80%聚焦用户核心需求，商品线聚焦健康、便捷及悦己方向 [17][19] - 已建成8个供应链中心、超过300个直采基地和8个物流中转仓 [20] - 业态调整，聚焦盒马鲜生和超盒算NB两大业态，于2025年8月31日全面关停盒马X会员店，累计关店数量不超过整体门店的2% [20][22] - 2024年4月至2025年3月财年，整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正，为成立十年以来首次全年盈利 [22] 东鹏饮料 - 2025年上半年电解质饮料“补水啦”实现营收14.93亿元，追平2024年全年销售额，营收占比提升至13.91% [22] - 核心大单品“东鹏特饮”2025年上半年营收占比降至77.91% [22] - 2025年上市的有糖茶“果之茶”市场份额从2月的0.02%提升至11月的1.20%，9月起市场份额排名进入即饮茶类目前10 [24] - 按销量计，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3% [27] - 已布局规划13大生产基地（9个已投产），拥有3200余家经销商，覆盖超420万家有效活跃终端网点，累计触达不重复终端消费者超2.5亿 [26] - 2025年为“出海元年”，产品已出口至越南、印尼等20余个国家和地区，并再次向港交所递交上市申请以拓展海外市场 [27] 果子熟了 - 截至2025年上半年，在国内无糖即饮茶市场份额冲到前三 [27] - 渠道策略侧重便利店等小业态，并开拓餐饮、运动场馆等特殊渠道，以及零食/硬折扣店、即时零售等新兴渠道，其970ml大瓶装实现销量翻倍增长 [28][30] - 2025年无糖茶行业增长放缓，公司除推出无糖茶新品外，还密集推出横跨果汁茶、电解质水等多品类的新品，全年至少上新十多款新品 [30] 百胜中国 - 2025年前三季度总收入同比增长3%至89.74亿美元；经营利润11.03亿美元，同比增长9%；门店总数突破1.75万家 [33] - 肯悦咖啡门店数在2025年底突破2000家；必胜客WOW门店扩展至250家；肯律轻食（KPRO）已开设100多家 [33] - 采用“前端分层，后端聚合”策略，子品牌通过“肩并肩”等模式与主品牌共享资源，形成协同效应 [35] - 目标在2026年实现门店数量翻倍（对比2020年的1万家），2030年突破3万家门店 [37] 农夫山泉 - 2025年上半年茶饮料产品营收100.89亿元，同比增长19.7%，占总营收的39.4%，首次在半年报中超越包装饮用水产品（营收94.43亿元，占比36.9%） [37] - 茶饮料产品中，东方树叶贡献超7成营收 [38] - 东方树叶在2025年推出“陈皮白茶”新口味，并持续推广1.5L大规格装，另在广东市场试水“菊花普洱”口味 [40] - 东方树叶自2011年上市，经历长期市场培育，在2015年前后迎来无糖茶增长拐点，2019年后通过产品矩阵完善和营销投入成长为国民饮品 [40] 元气森林 - 2025年整体业绩同比增长26%，约为行业大盘增速的4倍，为连续第三年保持双位数增速 [42] - 2025年多个核心品类取得增长：电解质水同比增长34%，冰茶同比增长56%，好自在同比增长36%，维生素水同比增长128% [45] - 将乳品品牌北海牧场拆分独立，以更聚焦饮料主赛道，资源集中投向气泡水、电解质水、好自在、冰茶等核心品类 [45] - 2025年上线五码合一推动渠道数字化，合作网点突破128万家，净增12万家，城市覆盖新增64个 [47] - 产品已上架全球40多个国家和地区，进入当地主流渠道 [48] 叮咚买菜 - 2025年提出“4G”战略，核心为“好用户、好商品、好服务、好心智” [48] - 不走低价竞争路线，提出“一寸窄、一公里深”概念，专注生鲜食品和深耕供应链全链路 [49][50] - 2025年上半年，带有配料干净标签的商品销售额突破5亿元，低GI商品销售额从2023年上半年不足百万元增长至接近6000万元 [51] - 2025年第三季度实现连续七个季度规模同比正增长，以及连续七个季度GAAP标准下的盈利 [53] 三只松鼠 - 2024年营业收入为106.22亿元，重回百亿规模 [53] - 2025年发布新战略规划：全品类和全渠道，密集孵化新品牌并开出“全品类生活馆”和“一分利便利店” [53] - 截至2025年5月，已有33个子品牌在孵化；2025年6月落地首个“生活馆”样板店，开业三天销售额突破100万元 [55] - 最终目标是成为超级供应链公司 [58]

公司近期运营动态 - 近期被指在全国多地关闭门店，涉及广州、长沙、杭州、北京等核心城市的热门商圈 [1][3] - 公司官方回应称闭店是加盟商或直营店正常的经营选择，全年整体闭店率不超过5%，部分关店源于商场租金问题、租约到期后的主动调整或部分门店经营不善导致亏损 [5] - 关于新增门店，2025年新增门店数量已大幅回落至几十家规模，而2023年4月开放加盟时计划全年新增门店600家左右 [3][9] - 关于加盟策略，公司表示加盟节奏确有“主动放缓”，目前只开放上海、南京、广州等7个城市的加盟，以更聚焦核心城市积累品牌势能 [5][6] 公司发展历程与现状 - 公司于2020年在上海开出首家门店，初期凭借价格低廉的临期商品迅速打开知名度，被称为“零食界的奥特莱斯” [10] - 截至2024年6月，公司共计有门店960家，目前门店总数已突破1000家 [9][10] - 公司是一家主营折扣商品的连锁零售品牌，覆盖商品包括零食、生活用品、瓶装饮料等 [8][10] 行业背景与趋势 - 2020-2022年折扣零售赛道火热，跑出了好特卖、嗨特购、零食很忙等知名品牌，获得多轮融资，开店规模逐年增加 [9] - 目前随着竞争激烈、市场饱和，多家折扣零售品牌被淘汰，行业进入洗牌期 [9] - 市场观点认为，关店与调整标志着以临期尾货为主的“软折扣”赛道进入深度调整期，整个行业正从“野蛮生长”转向“精耕细作”的效率与供应链之争 [9]

公司近期运营动态 - 近期被曝在全国多地关闭门店 涉及广州、长沙、杭州、北京等核心城市的热门商圈 [1][3] - 公司官方回应称闭店是加盟商或直营店正常的经营选择 全年整体闭店率不超过5% [6] - 公司解释部分关店源于商场租金问题、租约到期后的主动调整或部分门店经营不善导致亏损 否认出现“闭店潮” [6] - 公司表示加盟节奏确有“主动放缓” 这是稳步的发展策略而非叫停加盟 [6] - 公司目前加盟区域更聚焦核心城市以积累品牌势能 目前只开放上海、南京、广州等7个城市的加盟 [6] 公司扩张战略与规模变化 - 2025年新增门店数量大幅回落至几十家规模 部分城市已不接受新加盟商加入 [3][7] - 2023年4月开放加盟时 公司门店数为500多家 覆盖32个城市 计划全年新增门店600家左右 [7] - 截至2024年6月 公司共计有门店960家 [7] - 目前公司门店数突破1000家 100多位加盟商人均拥有3家门店 主要位于一二线、新一线城市 [8] 公司业务模式与市场定位 - 公司是一家主营折扣商品的连锁零售品牌 初期凭借价格低廉的临期商品、低价产品和优惠日用品迅速打开知名度 [8] - 公司以如1块钱1瓶的元气森林气泡水、2块钱1盒的百醇饼干等为噱头 被称为“零食界的奥特莱斯”和“线下拼多多” [8] - 某点评网站显示 好特卖在上海门店众多、遍布全市 [7] 行业发展阶段与竞争格局 - 2020-2022年折扣零售赛道火热 跑出了好特卖、嗨特购、零食很忙等知名折扣连锁店 获得多轮融资且开店规模逐年增加 [8] - 随着竞争激烈、市场饱和 多家折扣零售品牌被市场淘汰 折扣零售赛道进入洗牌期 [8] - 市场观点认为关店与调整标志着以临期尾货为主的“软折扣”赛道进入深度调整期 行业正从“野蛮生长”转向“精耕细作”的效率与供应链之争 [8] 公司融资与背景 - 公司曾获得多轮融资 母公司上海芯果科技有限公司在2019年-2021年先后完成五轮融资 [9] - 投资方包括新进创投、魔量资本、金沙江创投、云久资本、五源资本、嘉远资本、日初资本等 [9] - 公司成为估值10亿美金独角兽 注册资本超过700万元人民币 2024年参保员工495人 [9]

核心观点 - 在竞争激烈的零售市场中，区域折扣品牌无需陷入同质化价格战，可通过嫁接成熟的轻量化数字化工具（如支付宝“碰一下”），聚焦精细化会员运营与深化供应链，实现可持续增长 [2][12][20] 支付创新与会员运营精细化 - 公司通过与支付宝“碰一下”合作开设联名店，将支付作为切入点，实现3秒内完成支付、会员识别与权益兑换，解决了传统会员运营“入会难、用权繁”的痛点 [3][7] - 该模式为消费者提供确定性福利，如入会0.1元抢购资格、支付抽奖、常态化95折专属消费券自动抵扣，提升了会员体验与粘性 [4] - 自8月接入“碰一下”会员付后，4个月内新增15万新会员，会员活跃度达50%远超行业平均水平，拉新效率提升20倍 [5] - 在最近一次周末会员日，全门店营业额同比增长36%，客流量较非活动日增加38%，生鲜、日用品等核心品类复购率提升近四成 [5] - 该模式将店员从重复劳动中解放，转向商品推荐与服务，缓解了门店排队压力，提升了消费体验 [7] 轻量化数字化工具的行业价值 - 支付宝“碰一下”的商业模式已被多个万店规模品牌验证，包括美宜佳、罗森、蜜雪冰城等 [8] - 具体案例显示：红旗连锁试点后全域推广，拉新时间从45-60秒压缩至3秒，会员订单激增38%；全家会员订单提升40%；好想来一年新增会员过千万，复购率提升超6成；上海联华超市创下单日最高客流与会员增长记录 [8] - 该工具为零技术基础的中小零售企业提供了即插即用的标准化解决方案，使其能以轻量姿态快速获得会员运营、数据分析与精准营销能力 [11] - 公司利用该工具构建场景化会员运营体系，将每次支付行为转化为数据沉淀起点，通过分析消费行为实现精准用户画像与“精准滴灌”式营销 [11] 供应链的差异化与成本优势 - 公司以价格为核心竞争力，其根基在于深耕多年的供应链深化，通过全链路优化实现总成本领先，而非短期价格战 [13][16] - 品类策略聚焦食品、生鲜、日用品等高频刚需赛道，避开线上优势明显的3C、美妆品类 [15] - 采购采用“工厂直采+联合定制”二元模式，直接对接生产端并依据会员数据反向定制，降低中间加价与库存风险 [15] - 依托河南“中原粮仓”的区位优势，实现粮油、生鲜就近采购，降低物流成本，并通过数字化工具同步供需数据提升备货准确率 [15] - 商品清晰划分为常规商品（每日低价）、自有商品（高质价比）、秒杀商品（限量低价）、有机商品四大类，直观展示价值差异 [15] - 15万高活跃会员形成的稳定复购闭环增强了订单可预测性，从而提升了对上游工厂的议价权，进一步压缩采购成本 [16] - 公司战略聚焦河南本土市场做深做透，不盲目扩张，使供应链磨合更充分，形成竞争护城河 [19] 对区域零售品牌的启示 - 中小品牌无需盲目追逐全国化，聚焦本地产业资源走“小而美+深而透”的路线更易建立壁垒 [20] - 硬折扣赛道的长期竞争力必须以供应链深度为支撑，而非短期价格战 [20] - 数字化工具应优先选择“极简操作+生态协同”类型，避免无效技术投入，未来可借助“碰一下+X”生态拓展智能货柜、社区团购等场景 [20] - 公司的实践颠覆了“精细化运营必须重资产投入”的认知，以极低成本完成从粗放扩张到精细运营的转型，将模糊客流转化为可长期运营的用户关系 [12]