行业整体表现与结构性变化 - 2025年多数酒企营收增速转负，头部五家净利润集体缩水13.2% [1] - 2025年三季度两家白酒上市企业营收合计下滑近6个点，净利润跌幅超7个点，现金流缩水20% [3] - 2025年白酒生产企业数量缩减至887家，行业亏损面达到36.1% [31] - 行业头部效应持续凸显，前五名企业的营收占比已突破55%，预计未来三年可能达到65% [31] 消费市场分级与价格带迁移 - 白酒主销价格段向下转移，100-300元价格带的销量增速超过10%，几十元的平价小酒销售火热 [5] - 高端市场显现韧性，2026年初飞天茅台散瓶批价回升至1540元，终端价站稳1600-1700元 [5] - 全行业库存已降至1.5个月的安全水位，经销商抛货焦虑基本缓解 [5] 年轻消费群体行为变迁 - 年轻人并未抛弃白酒，但消费逻辑转变，从商务宴请的“硬通货”转向自饮场景，追求“可控的微醺” [9][11][13] - 年轻人反感传统劝酒文化，倾向于小容量、低度数、高性价比的产品 [11][13][16] - 100毫升装、价格十几元、度数约35度的小瓶酒在便利店热销，主要购买者为20-30岁年轻人 [9][16] 代表性企业与产品案例 - 劲酒2025年销量逆势增长超20%，通过鼓励“劲酒调酒”等新喝法吸引年轻消费者，其25-35岁消费者占比提升至38%，较前年增长15个百分点 [7][29] - i茅台平台2026年1月上线仅9天，新增270万用户，成交用户突破40万，其中多为新消费群体，并带动线下门店咨询量增长3倍，客流量提升10% [18][25] - 泸州老窖“百城千店”即时零售项目使部分门店月销量翻3倍，五粮液在抖音自播渠道销售占比超60% [27] - 中小品牌推出荔枝味、蜜桃味等低度果味酒，并与文创IP联名，以“好玩能晒朋友圈”的特点打开市场 [27][29] 渠道变革与数字化转型 - i茅台平台不增加供给总量，通过透明投放节奏，以1499元价格让飞天茅台直接触达消费者，旨在打破行业封闭圈层 [20][25] - 线上平台（如i茅台）与线下服务结合的模式，既稳定价格又拉近与年轻消费者距离 [25] - 即时零售与抖音自播等新渠道成为酒企增长重要动力 [27] 行业未来展望 - 行业正在告别“闭眼赚钱”的旧时代，从讲“面子”的消费转向讲“自己”的消费，是回归本质的新生 [11][33] - 未来属于能放下身段、读懂并迎合年轻消费者新需求（如小容量、低度数、高性价比、好玩）的品牌 [23][35] - 段永平2026年开年表示看好茅台10年维度价值，并将其i茅台比作苹果直营店，看好家庭消费潜力 [16]

文章核心观点 - 2025年饮品消费市场出现一系列由年轻消费者主导的新兴趋势 包括传统品牌年轻化、基础产品创新、消费场景重构及经典品类回归 这些趋势共同构成了一张反映年轻人情绪、社交与个性需求的“网红水单” [1][28] 劲酒品牌年轻化与现象级增长 - 劲酒品牌形象发生颠覆性转变 从传统的“长辈滋补酒”转变为年轻女性在社交媒体上推崇的“姨妈神仙水” 通过“朋克养生”等概念切入女性消费场景 [2][4] - 品牌在抖音平台的搜索指数在2025年同比暴增102.74% 话题“劲酒”视频播放量累计达46.8亿次 “劲酒特调”玩法教学视频播放量超5亿次 [6] - 品牌在小红书等平台被赋予精细化场景解决方案 如单身局、闺蜜局、狂欢局等特调公式 多地便利店出现断货现象 [8] - 品牌转型并非偶然 劲牌公司早在2022年便成立专门的内容营销团队进行“造梗”和“追热点” 为拥抱年轻人做好了组织与营销准备 [9] 冰杯作为“万能基底”的爆发式增长 - 冰杯从网红单品发展为日常消费品 进入持续火爆的“长红”阶段 [12] - 《2025中国都市消费行为白皮书》显示 冰杯销量已连续两年保持超过300%的增速 一线城市用户人均年消费高达48杯 [12] - 具体平台数据印证增长：2025年6月盒马冰杯销量同比增长30% 同期饿了么平台“冰杯+饮料”组合订单量同比激增261% [12] - 冰杯以1-3元的低成本 为消费者提供了选择权、创作权和仪式感 成为微醺调酒和茶饮创意的“万能基底” [14] 便利店调酒风潮与微醺市场 - 年轻人将便利店视为开放式酒吧后台 自行组合迷你烈酒与饮料 创造高性价比（约30元）且具仪式感的“特调”饮品 [15] - 抖音上“便利店调酒”话题播放量累计达42.9亿次 [17] - 前瞻产业研究院预测 2025年中国微醺酒市场规模将突破740亿元 [17] - 该风潮满足了年轻人对“即时满足”、“创造满足感”及社交破冰的需求 重新定义了松弛有趣的悦己式微醺时刻 [17] 糖水品类强势回归与市场扩张 - 糖水品类在2025年显著回归 海底捞于2026年初在上海开设全国首家糖水铺 售卖鲜作糖水和冰淇淋 [18] - 专业糖水品牌快速扩张：赵记传承在2025年新开260多家门店（总门店600+） 黎耀阳财神糖水铺同年新开167家门店（全国门店近500家） [19] - 新茶饮品牌纷纷引入糖水元素：古茗推出“桃胶木薯炖奶” 茶百道固体杨枝甘露上线首日全国销量近25万杯 CoCo都可推出包含桃胶等元素的糖水碗 [21] - 糖水翻红源于其情感连接（“古早味”、“回忆杀”）、扎实的咀嚼满足感、高颜值（符合“漂亮饭”审美）以及食材自带的“温和滋补”健康印象 [23] 马黛茶作为“反差黑马”的走红 - 马黛茶虽因口感独特被吐槽（如“像喝烟灰水”） 但反而成为潮人新宠 形成“越难喝越上头”的消费现象 [24] - 抖音上“马黛茶”话题播放量突破5.6亿次 “帕拉蒂托马黛茶”话题积累1.5亿次观看 [24] - 新茶饮巨头喜茶在2025年首次将马黛茶融入“超级植物茶”系列 [24] - 走红原因包括：其含有的马黛因（“超级咖啡因”）标签成为打工人的“续命水” 自带的明星同款及南美文化标签 健康想象（助消化、富含抗氧化剂）以及“小众”社交密码属性 [27]

公司与主要客户业务情况 - 劲酒为公司主要客户，整体销售情况向好 [1] - 2025年公司对劲牌客户的销售较2024年实现增长 [1]

习酒未来战略规划 - 公司明确未来五年工作重点 聚焦现代化发展路径 建设世界一流企业 深耕特色生产 构建生产质量系统 激活创新驱动 构建数智融合创新生态 推进文化强企 构建“文化习酒”大体系 践行美美与共理念 绘就和谐幸福发展新图景 加强党的建设 [1] - 战略升级有助于优化公司治理结构 提升品牌长期价值 作为酱香型白酒重要力量 其战略或带动板块内其他企业加大技改投入 提升行业整体竞争力 [1] 威龙股份2025年业绩预告 - 公司预计2025年度实现营业收入3.41亿元至3.91亿元 扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.15亿元至3.6亿元 [2] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损 预计亏损4092万元到6611万元 [2] - 业绩预亏显示公司经营面临较大压力 营收规模收缩且净利润为负 作为葡萄酒企业 其业绩颓势折射出国产葡萄酒市场份额受挤压的现状 [2] 露酒行业市场规模与增长 - 以劲酒、梅见为代表的露酒品类 2025年市场规模已超200亿元 较2020年翻倍 年复合增长率超10% 跃升为仅次于白酒、啤酒的第三大酒种 [3] - 露酒以其低度、柔和、健康、时尚的特性 精准切中新生代需求痛点 [3] - 预测至2030年露酒市场规模有望突破千亿元 [3] - 市场规模五年翻倍 龙头凭借差异化优势抢占新生代消费市场 未来千亿元空间预示行业高成长性确立 将提振市场对细分酒类龙头业绩前景的预期 消费多元化趋势凸显 为白酒存量竞争下的创新转型提供新方向 [3]

核心观点 - 中国劲酒通过社交媒体上的年轻用户（尤其是女性）自发创造内容与饮用风潮，成功实现品牌年轻化转型，从一款以中年男性为核心的传统保健酒，转变为受年轻人热捧的“国民威士忌”或“东方威士忌”，并带动了销量显著增长 [2][4][6][9][17][22][26] 品牌形象与消费群体转变 - 品牌形象从“老气、过时”转变为“安心和时髦”，其标志性的中药味也被重新解读 [6] - 核心消费群体从45岁以上的中年男性，扩展至大量年轻用户，特别是女性 [9][16][17] - 过去两年新增约900万年轻用户，其中女性用户约400万 [9][28] - 被年轻女性赋予“姨妈神仙水”别称，与缓解痛经、补气血等健康诉求关联 [6][11][19] 产品定位与市场表现 - 产品是添加了中药材（如当归、黄芪、枸杞）的保健酒，属于露酒类别 [18] - 125毫升红标小瓶装价格亲民，约16元，构成低价优势 [6][10] - 2025年上半年，125毫升红标劲酒销售额突破50亿元，同比增长超过50% [26] - 公司预计2025年整体业绩增长约10%，参照2024年125亿元销售额，2025年有望突破135亿元 [26][36] 营销策略与走红原因 - 组建了50人的专职内容营销团队，全力攻坚短视频平台 [24] - 走红源于年轻女性在社交平台自发分享饮用体验和调酒配方，形成UGC风潮 [3][4][12] - 用户创造多种流行调饮配方（如加养乐多、气泡水、绿茶等），将其变为“平民版鸡尾酒”，适应聚会微醺场景 [4][14] - 强大的渠道网络是基础：在全国300万家中小餐饮终端铺货率达78%，社区便利店铺货率超90% [23] - 官方内容营销以食养、养生为核心，赞助美食节目，宣传温情治愈调性 [24] 行业背景与公司战略 - 公司（劲牌）曾陷入增长停滞，2018至2021年销售额在102亿至110亿元间波动 [33] - 公司梳理产品属性，将产品划分为强调功能属性的保健酒（限量饮用）和主打社交属性的草本白酒 [36] - 保健酒行业天花板较低，2024年市场规模约487.1亿元，远低于白酒行业（约8100亿元） [33] - 露酒行业线上消费呈现“年轻化、女性化、下沉化”趋势，26-45岁消费者占比超60%，Z世代通过直播电商购买的复购率达65% [28] - 整体酒行业面临压力，2025年上半年白酒行业量价齐跌，59.7%的酒企营业利润减少 [39] 消费趋势洞察 - 劲酒的走红反映了“微醺经济”、“悦己消费”趋势，是年轻人应对疲劳、缺乏活力等情绪的“安慰”方式 [31][40] - 在消费回归理性的性价比时代，劲酒的低价和健康属性契合了市场需求 [28] - 国家大健康战略的推进，为兼具健康属性的酒类产品开辟了市场空间 [28]

文章核心观点 - 白酒行业自2016年起进入供需重塑的调整周期，面临产量持续下滑、渠道库存高企及年轻消费群体流失的压力 [1][8][26] - 露酒作为独立品类，正通过“去药化”战略（弱化药属性、强化饮用品属性）实现从“功能性养生饮品”向“社交型饮用品”的转型，从而突破传统认知瓶颈，在行业调整期中逆势崛起 [1][9][40] - 露酒行业凭借健康属性、低度化、产品风味与包装创新以及渠道多元化拓展等核心增长逻辑，展现出强劲的增长势头和巨大市场潜力，预计到2030年市场规模有望突破2000亿元 [2][9][42] 1 白酒行业遇冷，露酒遭遇瓶颈 - 2016年是中国白酒行业的关键转折点，总产量从峰值1266.02万吨持续下滑至2024年的359.4万吨，行业进入产量收缩、库存高企的调整周期 [8][26] - 年轻消费群体对传统白酒的消费热情减退，其“悦己”需求更倾向于清爽口感、随性自在的社交饮品，使得传统白酒增长逻辑承压 [8][26] - 露酒长期被冠以保健酒、功能酒标签，锚定中老年消费群体，其固化认知与年轻群体追求的个性、新潮、颜值等核心诉求相背离，面临突破圈层的结构性瓶颈 [1][8][37] 2 “药酒不药”是露酒破局的解题方案 - “药酒不药”是露酒品类突破增长瓶颈的核心战略路径，关键在于进行“弱化药属性、强化饮用品属性”的“去药化”革新 [9][38] - “去药化”实践分为两类策略：一是标签稀释，如劲酒通过社交平台推广多元调酒玩法弱化“药”的认知；二是品类重构，如梅见酒以花果原料（如青梅）替代传统中草药，彻底脱离保健型定位 [38][40] - 梅见酒作为代表性创新产品，遵循2021年露酒新国标，以20-40度酒为基酒并将酒精度降至12度，以青梅风味替代药香，成功切入佐餐、聚会等多元化场景，验证了品类破圈的可行性 [41] - 新型露酒精准捕捉年轻消费群体需求，实现快速崛起，2025年露酒销量同比增量达40%，价格端同步提升30%，呈现量价齐升态势 [41] 3 健康赋能+产品革新下的逆势突围之路 - 业绩呈现高增长，2020-2024年露酒行业利润规模增长接近200%，盈利能力显著优于酒类行业整体水平 [10][44] - **健康属性契合全民养生需求**：以劲酒、竹叶青为代表的功能型露酒，依托药食同源核心属性，精准匹配消费者对健康酒饮的需求，并针对不同性别、年龄段（如女性经期调理、中年男性滋补）细分客群 [10][44][45] - **度数宽跨度及低度化特征适配多元人群**：顺应“微醺”消费导向，酒精度覆盖宽跨度区间，并搭配125ml至330ml的中小瓶装，满足独自小酌、花式调酒等场景，降低消费门槛 [11][46] - **产品创新突破传统认知**：风味上主打青梅、玫瑰等清新风味，弱化传统药香；包装采用简约时尚或古风现代感设计，推动品类从“功能性养生饮品”向“社交型悦己酒饮”转型 [12][47][49] - **渠道多元化拓展市场**：打破商超、药店单一渠道局限，借助抖音、小红书等社交平台进行内容营销和花式调酒玩法推广，绑定餐饮、露营等场景，构建“线上种草-线下转化”闭环，提升市场渗透率 [13][14][49][52] 4 百家争鸣 - **底层口感优势**：露酒通过花果浸提等工艺形成的清爽柔和口感，以及可纯饮、可调酒的灵活饮用方式，更易被大众接纳，能有效吸引酒精不耐受者、年轻女性等潜在消费群体 [15][54] - **创新营销赋能**：社交平台通过用户自创内容与品牌营销联动，持续弱化“保健”刻板印象，强化“微醺、悦己、社交”品类标签，加速年轻客群渗透 [15][54] - **头部酒企入局推动发展**：茅台、五粮液、山西汾酒等头部白酒企业加速布局露酒赛道，带来资金、技术与渠道资源加持，推动产品创新多元化，未来市场将形成多品类并存、大小品牌协同发展的多元格局 [15][54] 5 投资建议 - 露酒作为酒类行业的核心增长极，凭借独立赛道地位、“去药化”策略及多重增长动能，实现了2020-2024年利润规模近200%的高增长，且2025年量价齐升态势显著，长期市场规模有望突破2000亿元 [16][55] - 建议重点关注两类标的：一是具备先发优势与成熟渠道体系的头部品牌（如劲牌）；二是凭借风味创新与年轻化营销成功破圈的新锐品牌（如梅见）及布局露酒赛道的头部白酒企业 [16][56]

2026年春节白酒市场核心观点 - 2026年春节白酒销售情况预计会比平时好，但无法与往年相比，行业整体复苏动能不足，去库存、稳价格仍是主基调 [1] 市场整体状况与挑战 - 2025年白酒市场的关键词是库存高企和价格倒挂 [1] - 临近春节销售旺季，厂家和渠道加大力度去库存，市场表现有所回暖，但整体复苏动能仍显不足 [1] - 2026年春节档白酒销量预计比中秋强，但比往年同期仍下滑五六成左右，价格端呈现普降态势，多数产品未涨价甚至降价，市场复苏仅指环比，谈不上真正反弹 [6] - 白酒行业整体库存仍处于高位，大量产品面临动销不畅等问题，春节终端动销是否足以支撑渠道良性循环仍需节后观察 [7] - 展望2026年，酒企的首要任务仍是稳价、控货、保渠道利润 [13] 龙头酒企营销策略 - 临近2026年春节档，白酒营销火热开启，龙头酒企加码春晚营销 [3] - 2025年11月，五粮液与中央广播电视总台深化2026年总台春晚、秋晚、美加墨世界杯转播报道及多档创新IP节目合作 [3] - 2025年12月，洋河梦之蓝M6+成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》独家报时合作伙伴，将独家呈现20点与0点两大关键报时时刻 [5] - 2025年12月，郎酒旗下红花郎正式官宣成为2026年中央广播电视总台春节联欢晚会合作品牌 [5] - 从市场情况看，2025年全年红花郎通过降价促销、举办品鉴会、推出瓶盖扫码红包等活动实现了销售增长 [5] - 春节是酒企去库存的黄金期，春节营销可拉动终端出货、用户开瓶，为行业回暖夯实基础 [5] - 洋河梦之蓝M6+自2020年至2025年已连续六年成为央视春晚报时合作伙伴，2026年再次亮相是品牌延续常规营销策略的体现 [6] 营销效果与市场反馈 - 当前消费者触点越来越多，酒企想通过春晚取得像往年那样的营销效果已不太可能，还需要配合其他更接地气的营销动作 [6] - 在白酒市场上，品牌方的高举高打与终端的高库存、价格倒挂同时存在，营销力度不减，但销售转化率明显低于往年 [6] - 今年春节假期延长、宴席场景回暖，确实对白酒消费形成了短期拉动 [7] 潜在增长点分析 - 低度酒、即时零售、保健酒或成为白酒春节档的潜在增长点 [1] - 在春节这一特殊节点，高度酒作为主力产品会更受青睐，但低度酒的消费频次相比往年会有所增加，包括40度左右、30度左右的白酒，以及10度以内的露酒产品可能都会有一波销量增长 [11] - 2026年春节，低度酒品类大概率会表现优异，因为在阖家团圆、亲朋相聚的场景下，不同年龄段的消费人群都会饮酒，这会带动低度酒的动销 [11] - 即时零售难为白酒春节档增色，一方面春节档的白酒消费倾向于提前备货、消耗存货，即时需求不高；另一方面春节假期物流、快递、跑腿等服务也会相应减少 [11] - 以劲牌为代表的保健酒在2025年赚足了风头，其养生打法受到年轻人追捧，但春节并非其最大的消费场景，保健酒主要靠即饮小聚+日常自饮，其在春节期间的礼品属性弱于白酒 [11] - 保健酒是2025年少数仍能享受品类扩张红利的细分领域 [11] - 劲牌的市场热度源于多因素叠加，包括当前白酒市场不景气、劲酒定价较低、养生保健话题受关注、小红书种草等因素，但其热度很难延续 [13] - 保健酒市场存在过度宣传的问题，如劲酒治疗痛经等说法尚无依据 [11][13] - 因春节期间酒类消费的特殊性，低度酒仍不是主力；即时零售因春节物流部分停运，增长空间受限；保健酒或因宣传争议热度难持久 [1]

公司业绩与市场表现 - 2025年销售收入仅62亿元，同比下滑超过20%，业绩规模几乎回到五年前水平 [2] - 根据“2025湖北企业100强”榜单测算，公司2025年营收或在80-90亿元之间，榜单入门门槛为81亿元，公司位居第98位 [2] - 实际业绩与“十四五”期末百亿目标存在较大差距，百亿冲刺暂时搁浅 [2] 公司市场地位与竞争格局 - 在湖北市场根基深厚，连续十三年稳坐当地白酒头把交椅，产品渗透率高 [2] - 超过七成的销售额来自湖北本土市场，省外拓展步履蹒跚 [2] - 湖北白酒市场规模约350亿元，竞争白热化，面临全国性品牌下沉和本地对手发力的双重挤压 [3] 公司战略与业务调整 - 2024年初推出“一线三点”战略，试图通过深耕酒店、宴席和团购三大终端消费场景重塑渠道体系 [3] - 管理层强调“稳价保利、稳价保量”，试图通过分段激励与数字化管控维护价格体系 [4] - 在广东市场制定了2026年销售4000万元、销量56000件的具体目标，计划聚焦15年、20年陈酿等核心单品带动增长 [4] 公司产品与品牌挑战 - 主打的兼香型白酒在全国市场中占比不到4.5%，仍属小众香型，省外消费者认知度和接受度较低 [3] - 在中端价格带拥有优势，但在高端市场缺乏竞争力，在低端市场布局不足 [3] - 假冒产品泛滥不断侵蚀品牌形象 [3] 行业环境与外部压力 - 白酒行业进入“缩量竞争”时代，2025年行业压力集中爆发，消费场景收缩、价格体系承压 [3] - 外部环境变化速度超出了企业的调整能力，全国性名酒也感受到寒意 [3] - 对于高度依赖区域市场的企业，行业调整带来的冲击尤为直接 [3]

文章核心观点 - 一款传统保健酒（劲酒）通过精准捕捉年轻消费者（尤其是女性）的“悦己式养生”、“情绪解药”及“反向消费”心理，成功实现品牌年轻化与业绩逆势增长，为茶饮等行业提供了关于满足新兴消费需求的启示 [1][5][16] 产品表现与市场反响 - 产品被社交平台用户称为“姨妈神仙水”、“姨妈救星”，全国多地终端出现断货，有店主反映缺货近一个月 [1] - 125ml装产品售价15元，上半年销量同比增长超50%，该单品全年销售额有望突破百亿元，剑指中国酒领域首个百亿级单品 [1] - 品牌整体业绩在2025年增长约10%，其中125ml单品增幅超20%，年总营收或将突破135亿元 [5] - 尽管医学界否定“酒能治痛经”且品牌方强调“经期不宜饮酒”，但“以酒暖身”的养生方式仍受大量年轻人追捧 [3] 用户画像与增长数据 - 过去两年，该产品为品牌新增约900万年轻用户，其中女性用户高达400万 [1][3] - Z世代消费者占比从2020年的8%跃升至17%，女性用户增长127% [3] - 社交媒体上，“劲酒治痛经”、“大女人的酒”等话题催生400多万篇笔记 [11] - 品牌在抖音打造的“中国人的威士忌”话题，相关视频在2025年上半年播放量突破5亿次，相关微博话题阅读量超过6000万次 [10][11] 对茶饮行业的启示一：满足“悦己式养生”需求 - 年轻人健康焦虑长期存在，对健康的追求从“减少添加”转变为“增加功能”，且要求过程愉悦、疗效快速 [7] - 小红书上“养生酒”相关话题浏览量已突破8亿次，近四成年轻消费者积极参与“药食同源”讨论 [5] - “轻养生概念”产品为年轻人提供了低成本、高即时反馈的心理补偿机制，健康内卷的尽头或许是快速反馈的“悦己式养生” [7][8] 对茶饮行业的启示二：成为“情绪解药” - 增长得益于精准瞄准年轻消费者特别是女性的消费痛点，产品层面加入当归、黄芪、枸杞等成分并持有“蓝帽子”保健认证，满足“朋克养生”需求 [10] - 通过推出“霞光粉”包装、低度版、无糖版及小瓶装降低尝鲜门槛，渠道上发力小红书、抖音等平台 [10] - 品牌利用用户自创的“劲酒+红牛”等混搭喝法，顺势营销，表面是功能讨论，实则是情绪共鸣，使产品成为一种文化符号 [10][12] 对茶饮行业的启示三：拥抱“老式生活”潮流 - 当代年轻人通过消费“父辈产品”创造“反差时尚”，将其赋予新的文化意义，形成独特亚文化符号 [13] - 年轻人频频“闯入”老年消费场景（如老年食堂、老年大学），反映其消费心理变迁，热词“老式XX”代表“可靠、务实、朴素” [13][15] - 对茶饮行业而言，与其追逐顶流IP或昂贵包装，不如精准迎合年轻人对更踏实、本真生活方式的向往 [15]

核心观点 - 劲牌公司旗下核心产品劲酒在2024年春节前出现供不应求现象，并在年轻消费群体中热度急升，带动公司整体逆势增长，预计2024年劲酒增长20%，公司整体增长10% [1][2] - 劲酒的热销源于公司长期坚持“草本+科技”的核心竞争力，把握“健康消费”时代脉搏，并通过“四个友好”的经营哲学实现可持续发展 [4][9][22] 市场表现与销售情况 - 2024年11月下旬起，全国部分城市出现劲酒提前缺货现象，包装产线需全力开动至春节以满足需求 [1] - 劲酒在年轻消费群体中热度急升，带动销量大涨，局部市场供不应求，其调饮风潮也带动了其他饮料的销售 [2] - 公司预计2024年劲酒产品增长20%左右，劲牌公司整体增长10%左右 [2] - 过去两年，劲牌新增约900万年轻用户，其中新增女性用户约400万 [6] - 劲酒经销商队伍稳定，合作年限最长的达40年，有239家合作超20年，111名总经销接班人已接班或正在接班 [27] 产品与品牌战略 - 公司产品定位为面向大众的健康产品，倡导“适量饮酒、健康饮酒”理念，其经典广告语“劲酒虽好，可不要贪杯哟”于1993年提出 [9] - 劲酒通过小红书等平台在年轻人群中走红，被用于花式调酒，被称为“中式威士忌”，吸引了大量年轻及女性消费者 [5][6] - 公司坚持合理定价与价格稳定，产品保持在平价区间，不参与线上低价促销，维护了“平价好酒”的品牌调性和渠道利润 [10][26] - 推出多种产品适应不同需求，如无糖版劲酒、蓝标劲酒、金眠酒、“霞光粉”劲酒及高端产品“养生一号” [26] - 小瓶装（如125ml）产品便于理性饮酒，扩大了日常消费场景 [11] 技术与研发实力 - 公司每年科研投入占营业额的3%以上 [14] - 采用中药指纹图谱技术（2003年应用）对药材进行精准检测，实现全过程质量控制 [16] - 自主研发中药科学提取技术并迭代至3.0时代，确保草本精华稳定有效 [16] - 劲牌研究院拥有超过420位研究人员，与全球20多家顶尖院校和科研机构合作 [17] - 公司拥有144项国家授权发明专利，29项国家、省、行业科技奖励，28项科研成果达国际领先（先进）水平 [17] - 生产端实现智能化酿造，如枫林酒厂的数字化智能酿造车间（2016年全面机械化）和宜宾南溪酒业的智能化创新 [17] 生产与供应链 - 公司在全国建设了54个道地药材种植基地和一批酿酒粮食种植基地，建立全流程质量管理和溯源体系 [15][16] - 在湖北黄石、四川宜宾、贵州茅台镇及湖北神农架建设清、浓、酱三大香型原酒酿造基地 [16] - 湖北大冶总部建设了储酒能力超过30万吨的陶缸酒库 [16] - 实现酒糟、中药渣等固废100%资源化利用，2018年获评“国家级绿色工厂” [28] 业务板块构成 - 形成“保健酒、草本白酒、中药业”三大业务板块，业务覆盖30多个国家和地区 [4] - 保健酒（劲酒）是公司龙头产品 [4] - 草本白酒（毛铺草本酒）于2013年推出，基于国家发明专利，2024年《草本白酒》团体标准实施 [18] - 中药业板块以劲牌持正堂药业为主体，从事中药配方颗粒生产，其产品已纳入湖北省医保目录，与上百家医院、上千家终端医疗机构合作 [19][21] 公司经营理念与管理 - 提出以用户为中心的“四个友好”（用户友好、客户友好、员工友好、社会友好）经营哲学 [22] - 用户友好体现于合理定价、高品质（原酒陈酿期高于行业平均、拥抱“真年份”认证）、推陈出新及环保包装 [24][25][26] - 客户友好体现于价格体系稳定，保证经销商合理利润，渠道关系长期稳固 [26][27] - 员工友好体现于完善的福利保障，2024年员工福利支出超1.6亿元，包括免费就餐、医疗报销、生育奖励等，并培养出7位享受国务院特殊津贴专家、2位中国酿酒大师 [27] - 社会友好体现于绿色实践和公益投入，如投入近9亿元建设引水工程，公益捐赠累计达38.31亿元（截至2025年9月） [28][29] 行业背景与公司定位 - 2024年白酒行业面临全面调整，业绩能保持不倒退已属罕见 [3] - 消费回归理性，从“面子消费”转向“理性消费”，白酒行业普遍价格倒挂、动销承压 [10] - 公司把握“中国消费者对健康的追求”核心脉络，其健康理念契合国家大健康产业战略（如《“健康中国2030”规划纲要》） [4][12] - 公司走差异化发展道路，在健康酒饮赛道确立领先地位 [4][18]