消息面上，AWS re:Invent 年度云计算大会成功举办，下一代AI 芯片Trainium4 支持NVLink Fusion 高速 芯片互联技术。AWS 在re:Invent 年度云计算大会上推出新一代AI 训练芯片Trainium 3，预告了下一代产 品Trainium 4 的开发计划，同时推出Nova 2 系列模型和全新AI 服务。Trainium4支持NVLink Fusion 高速 芯片互联技术，将能够与英伟达GPU 互操作并扩展性能，同时仍使用亚马逊自研的低成本服务器机架 技术。 国信证券表示，全球AI 投入CSP 军备竞赛加速，算力基础持续受益。推荐关注光器件光模块、通信设 备，液冷，端侧。 12月8日，光模块CPO产业链强势爆发，截至10:57，光模块概念股权重占比超56%的超创业板人工智能 指数(970070)强势上涨4.94%，成分股天孚通信上涨18.58%，光库科技上涨15.05%，致尚科技上涨 13.16%，联特科技，太辰光等个股跟涨。热门ETF中，同类费率最低的创业板人工智能ETF华夏 (159381)上涨4.85%， 冲击3连涨，盘中成交额快速突破3亿元。（以上所列股票仅为指数成 ...

市场资金流向 - 市场呈现科技与防御板块的跷跷板行情，CPO板块早盘冲高后创业板人工智能ETF华夏由涨超2%转绿，但资金盘中加速涌入，净申购2800万份 [1] - 自由现金流ETF顺势拉升，涨幅扩大至0.59%，盘中获资金净申购1400万份 [1] - 自由现金流ETF自11月7日起已连续18日资金净流入，合计净流入20.27亿元，规模居同标的第一 [1] - 创业板人工智能ETF华夏近20日合计资金净流入13.69亿元 [1] 行业与公司动态 - 阿里加大AI应用端布局，字节发布豆包手机助手，DeepSeek发布推理能力逼近GPT-5的新模型，AI走向“推理+终端”提升算力需求 [2] - 美股“铜连接”公司Credo业绩大超预期，股价大涨10% [3] - 摩根士丹利大幅提升谷歌TPU产量 [3] 市场环境与策略 - 临近年末市场风格切换，六大行停售五年期大额存单，3年期大额存单门槛提升至100万，市场对以现金流为代表的红利策略关注度提升 [3] 相关产品表现 - 自由现金流ETF(159201)作为哑铃策略左侧（防御）代表，上涨0.59%，最新规模74.99亿元，居同标的第一，权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等，综合费率0.2%为全市场最低一档 [4] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)作为哑铃策略右侧（科技）代表，下跌0.24%，其人工智能指数中CPO含量最高且费率最低，“CPO含量”超56%，“谷歌链含量”48%，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等 [4]

市场表现 - 12月1日A股小幅高开，卫星互联网、6G、AI手机等概念表现活跃 [1] - 截至11:07，5G通信ETF(515050)上涨超2%，盘中成交额快速突破1亿元 [1] - 5G通信ETF持仓股广和通20%涨停，中兴通讯10%涨停 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨超1.6%，持仓股航宇微上涨超15% [1] 政策与行业动态 - 国家航天局近期设立商业航天司，相关业务逐步开展，标志商业航天产业迎来专职监管机构 [1] - 未来将持续推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [1] - 当前中国商业航天企业数量超过600家，将在确保安全前提下逐步释放发展潜力 [1] 技术与标准进展 - 中国6G发展确立全球领先优势，专利申请量占全球总数40.3%，位居世界第一 [1] - 连续四年进行系统化试验，积累300余项关键技术储备 [1] - 技术研发从实验室走向产业落地，北京、深圳等城市成为创新前沿阵地 [1] - 中国在国际标准制定中扮演关键角色，提出的5类6G典型场景和14项关键能力指标全部被国际电信联盟采纳 [1] - 为中国2030年实现6G商用部署奠定坚实基础 [1] 相关ETF产品 - 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦6G、英伟达、谷歌、苹果、华为产业链 [2] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI)，精准布局创业板人工智能主业公司 [2] - 创业板人工智能ETF光模块CPO权重占比超54%，同时覆盖国产软件及AI应用企业，具备较高弹性，场内综合费率0.20%位居同类最低 [2]

光模块及人工智能ETF市场表现 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)昨日冲高回落后今日探底回升，午盘从1%跌幅翻红上涨0.79% [1] - 该ETF盘中获资金净申购1200万份，预估净申购1996.8万元 [1] - 10月29日至11月24日累计回调超12%，期内获资金净流入3.49亿元，呈现越跌越买态势 [1] 港股红利ETF资金流向 - 港股央企红利ETF(513910)从11月13日至今累计回调4%，连续11个交易日获资金抄底，净流入3.07亿元 [1] - 四季度以来该ETF净流入超10亿元 [1] - 权重股包含中远海控、东方海外国际、中信银行、建设银行、中国海洋石油、中国石油股份 [1] ETF产品配置策略优势 - 在科技股估值处历史高位及谷歌TPU冲击下，AI板块出现分化交易，ETF分散化配置优势显现 [1] - 创业板人工智能ETF华夏成份股与谷歌链相关权重为48%，可平稳应对英伟达链与谷歌链切换冲击 [1] - 该ETF在人工智能指数中CPO含量最高且费率最低，“CPO含量”超50%，“谷歌链含量”48% [2] 红利策略投资逻辑 - 年末时段部分机构资金有落袋为安需求，港股红利策略基金相比A股红利指数估值更低，股息率更高 [1] - 可采用哑铃策略产品，左侧配置“央企+港股高股息”的港股央企红利ETF [1] - 右侧配置人工智能指数中CPO含量最高的创业板人工智能ETF华夏，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等 [2]

AI硬件板块市场表现 - 板块呈现低开高走态势，创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF从下跌1%转为上涨3% [1] - AI核心算力层代表产品5G通信ETF(515050)上涨3.27% [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨3.54% [2] 行业驱动因素与核心观点 - 英伟达强调其芯片相比谷歌TPU等ASIC芯片具有更高性能、多功能性和互换性 [1] - 市场关注点扩展至谷歌TPU产业链带来的TPU+OCS（光交换）+CPO高效能架构 [1] - 阿里巴巴第二财季营收超预期，AI+云与消费核心业务强劲增长，公司计划在已承诺的三年3800亿元投资基础上可能进行额外AI投资 [1] - 行业观点认为谷歌Gemini 3与英伟达强势财报共同勾勒AI产业核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础，技术创新、算力基建与产业应用形成良性循环 [1] 相关产品与产业链构成 - 5G通信ETF(515050)涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接四大AI算力系统核心组件 [1] - 该ETF权重股包括光模块企业新易盛和中际旭创，以及5G产业链龙头工业富联 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等，其“CPO含量”超过50% [2]

AI板块市场表现 - 11月17日AIGC、AI算力、ChatGPT等AI板块强势反弹，东方国信、蓝色光标等个股涨幅超过10% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中一度上涨近3%，截至11:07上涨1.82% [1] - 5G通信ETF（515050）同期上涨0.61% [1] - 资金近5个交易日持续净流入创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF，显示逢低布局态势 [1] 行业技术进展与趋势 - 华为即将发布AI领域突破性技术，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均的30%-40%显著提升至70% [1] - 云厂商资本开支延续高增长态势，同时算力国产化共识逐步形成 [1] - 先进制程取得突破，一条自主可控的国产算力产业链正在逐步成型 [1] - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点，超节点技术成为AI算力基础设施重要趋势 [1] - 以中科曙光、华为为代表的科技巨头积极布局超节点技术，通过架构创新和生态整合构建国产算力底座 [2] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比超过54% [3] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%），场内综合费率为0.20% [3] - 5G通信ETF（515050）最新规模超过90亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [3] - 5G通信ETF前五大持仓股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [3]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - AI算力板块强势反弹，创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)一度涨超6%，收盘分别涨3.89%和3.41% [1] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前 [1] - 中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7% [2] - 5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元 [11] 光模块行业动态 - 海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从1000万只上修到2000万只 [4] - 全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长，2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年将突破350亿美元 [4] - 中际旭创二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付 [5] - 东山精密透露光芯片市场因AI驱动呈现显著紧缺，800G及以上高速率产品供应缺口突出 [5] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [13] 公司业绩与展望 - 台积电第三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润4523亿新台币，创纪录新高，同比增长39.1% [6] - 台积电上调2025年营收增长预期，预计全年资本支出400亿美元至420亿美元 [6] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [6] - 寒武纪前三季度营收46.1亿元，三季度存货+预付款合计44.2亿元，较上季度增加9亿元 [6] - 中际旭创三季度归母净利润预计同比增长108%-130%，新易盛预计同比增长300%，天孚通信预计同比增长102%-133% [13] 政策与产业支持 - 工信部发布专项行动通知，提出到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒 [5] - 到2027年实现城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50% [5] - 沐曦集成电路首发申请将于10月24日由上市审核委员会审议 [5] 投资工具分析 - 5G通信ETF(515050)深度聚焦5G通信产业链，通信与电子合计占比近八成，涵盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器龙头(15%)等核心组件 [10][11] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%) [12][13] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)年内净流入2.8亿元，份额增长率飙增53%，场内综合费率仅0.20% [13][14]

市场整体表现 - 市场冲高回落，创业板指盘中最大涨幅超过3% [1] - 沪深两市成交额1.74万亿，较上一交易日减少2005亿，创8月8日以来新低 [1] - 收盘时沪指上涨0.63%，深成指上涨0.98%，创业板指上涨1.98% [1] AI算力板块表现 - AI算力板块出现报复性反弹 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)盘中最大涨幅均超过6% [1] - 上述两只ETF收盘时分别上涨3.89%和3.41% [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [2] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块领涨，贵金属板块逆市重挫 [2] - AI算力板块强势反弹，创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)收盘分别涨3.89%和3.41%，盘中一度涨超6% [1][3] - 恒生科技指数一度大涨近4% [3] 行业动态与需求 - 海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从1000万只上修至2000万只 [5] - 全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长基础上，2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年将突破350亿美元 [5] - 工信部提出到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒，算力中心出口400Gbps部署率不低于50% [6] - 英伟达CEO黄仁勋表示未来5-10年全球所有计算基础设施将转向加速计算与AI计算 [16] 公司运营与业绩 - 中际旭创二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付 [6] - 东山精密透露光芯片市场因AI驱动的高速光模块需求爆发而呈现显著紧缺，供应紧张格局短期难缓解 [6] - 台积电第三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润达4523亿新台币，创纪录新高，同比增长39.1% [7] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [7] 投资产品分析 - 5G通信ETF(515050)深度聚焦5G通信产业链，通信与电子合计占比近八成，覆盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器(15%)等核心组件 [10][11] - 5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元 [11] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%) [12][13] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167%，创业板人工智能ETF华夏(159381)前三大权重股三季度净利润同比预计均超100% [13]

文章核心观点 - AI算力板块在经历调整后迎来强势反弹，市场右侧布局机会逐渐清晰 [3][4][10] - AI产业链高景气度得到龙头企业三季度财报验证，产业趋势未中断 [11][13][15] - 科技成长板块仍是市场主线，建议通过ETF工具聚焦AI算力等核心赛道进行布局 [18][19][26] 市场表现与反弹 - A股三大指数集体上涨，创业板指表现最强，收盘涨1.98% [4] - AI算力板块报复性反弹，CPO含量高的创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF一度涨超6% [3][6] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前 [5] - 具体个股中，中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7% [6] 行业基本面与需求 - 1.6T光模块需求大幅上调，海外大客户将2026年采购计划从1000万只上修至2000万只 [8] - 全球以太网光模块市场规模2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年突破350亿美元 [8] - 工信部提出到2027年城域算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒，出口400Gbps部署率不低于50% [9] - 光芯片市场因AI驱动呈现显著紧缺，800G及以上高速率产品供应缺口突出 [9] 企业业绩验证 - 台积电三季度营收9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润4523亿新台币创纪录，同比增长39.1% [11] - 台积电上调2025年营收预期和今年资本开支目标至400-420亿美元 [12] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [13] - 寒武纪前三季度营收达46.1亿元，存货加预付款合计44.2亿元，环比增加9亿元 [14] 投资工具分析 - 5G通信ETF深度聚焦5G通信产业链，通信与电子占比近八成，覆盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器(15%)等核心组件 [19][20] - 该ETF年内累计涨幅高达72.57%，规模79.58亿元 [20] - 创业板人工智能ETF光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股中际旭创、新易盛、天孚通信三季度净利润预计均超100%增长 [21][22] - 该ETF年内净流入2.8亿元，份额增长率53%，综合费率0.20%为同类最低 [23] 产业趋势与展望 - 英伟达CEO认为未来5-10年全球计算基础设施将转向加速计算与AI计算 [25] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [22] - 随着AI硬件、人形机器人等智能终端普及，未来几年算力需求应更乐观 [26]