文章核心观点 - SpaceX计划于明年进行大规模IPO，其整体估值约1.5万亿美元，计划融资规模将大幅超过300亿美元，有望成为全球最大IPO [1][2] - SpaceX的上市动因与Starlink业务的强劲增长、星舰火箭开发进展以及将数据中心带入太空的新兴战略密切相关 [2][3] - 太空经济与卫星产业热度高涨，A股市场卫星相关ETF表现强劲，同时中美在太空领域，特别是卫星互联网星座和太空数据中心方面竞争加剧 [1][3][4] 市场表现与反应 - A股卫星板块逆市上涨，卫星ETF易方达、卫星ETF广发、卫星ETF产业等产品单日涨超1%，近5日涨超7% [1] - 卫星ETF跟踪的中证卫星产业指数覆盖卫星制造、发射、应用全产业链，并在应用层暴露更充分 [1] - 当日A股主要指数普遍下跌，沪指跌0.7%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，但北证50指数逆市上涨3.84%，全市场成交额达1.89万亿元 [1] SpaceX IPO计划与估值 - SpaceX创始人马斯克确认公司计划明年进行首次公开募股（IPO） [1] - 公司整体估值约1.5万亿美元（约合人民币10.6万亿元） [2] - 计划融资规模将“大幅超过300亿美元”，若实现将超越2019年沙特阿美（294亿美元），成为全球规模最大的IPO [2] SpaceX业务发展与战略动向 - IPO动因主要归因于Starlink卫星互联网服务的强劲增长势头（包括直连移动业务前景）以及星舰火箭的开发进展 [2] - 部分IPO募资预计将用于开发太空数据中心，包括购买运行所需的芯片 [2] - SpaceX计划使用其星链卫星的升级版来承载人工智能计算的有效载荷，并将此技术作为股票出售的一部分，此举可能使公司估值达到8000亿美元 [3] 太空经济竞争格局 - 埃隆·马斯克和杰夫·贝佐斯正在竞相将数据中心带入太空轨道，瞄准价值数万亿美元的数据中心市场 [3] - 贝佐斯旗下的蓝色起源公司已有一个团队花了一年多时间研究轨道人工智能数据中心所需技术 [3] - 由英伟达投资的初创公司Starcloud已成功实现人类首次在太空中训练大语言模型，其上月发射了一颗搭载英伟达H100芯片的卫星 [3] 全球卫星产业发展现状 - 2024年全球共执行263次航天发射任务，同比增长18% [4] - 中美两国合计占全球发射总数的86%，成为引领世界航天事业发展的核心力量 [4] - 截止2024年底，美国在轨航天器总数占据全球总数的75.9%，中国在轨航天器数量为1094颗，占全球总数的9.4% [4] - 全球卫星频轨资源有限，遵循“先登先占”规则，中国正在加速追赶，同步推进“G60星链”计划、GW星座等两个万星级别的互联网卫星星座计划 [4]

CPO板块全线下挫，通信ETF、通信设备ETF和创业板人工智能ETF华宝分别跌3.92%、3.71%和 3.63%。房地产板块回吐昨日涨幅，房地产ETF基金跌3.55%。 今日A股高开低走，截至收盘，上证指数跌0.7%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，北证50涨 3.84%。全市场成交额1.88万亿元，较上日成交额放量936亿元。 板块题材上，风电设备、可控核聚变 板块活跃，AI硬件板块午后跌幅扩大，通信设备、CPO领跌，零售、房地产板块调整。 摩尔线程涨超 28%，股价报941元。 ETF方面，卫星互联网板块全天领涨，卫星ETF易方达、卫星ETF广发和富国基金卫星ETF分别涨 1.48%、1.38%和1.38%。超长期限国债ETF反弹，鹏扬基金30年国债ETF、30年国债ETF博时分别涨 0.82%和0.68%。部分美股ETF上涨，汇添富基金纳指生物科技ETF、景顺长城基金标普消费ETF分别涨 0.8%和0.6%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 ...

截至午盘，上证指数跌0.46%，深证成指跌0.18%，创业板指涨0.3%，北证50跌0.09%。全市场成交 额1.16万亿元，较上日成交额放量195亿元。 板块题材上，风电设备、商业航天板块活跃，次新股、超 导、核聚变、特高压、风电、CRO概念股走强；两岸融合、首发经济、免税店、AI应用、房地产板块 调整。 ETF方面，卫星互联网板块再度领涨，卫星ETF易方达、富国基金卫星ETF和卫星ETF广发涨 1.2%。风电板块表现活跃，申万菱信基金新能源龙头ETF和华夏基金新能源ETF基金分别涨0.89%和 0.88%。 房地产板块回调，房地产ETF基金、房地产ETF分别跌2.7%和2.6%。AI应用板块回调，科创AIETF 和科创人工智能ETF华宝均跌1.5%。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

市场表现 - 商业航天概念股表现活跃，中国卫星股价涨停 [1] - 多只卫星主题ETF当日涨幅显著，卫星产业ETF涨2.63%，卫星ETF涨2.79%，卫星ETF易方达涨2.41%，卫星ETF广发涨2.39% [2] - 相关ETF近5日涨幅在4.26%至4.78%之间，显示短期资金关注度高 [2] - 卫星产业ETF规模为6.54亿，卫星ETF广发规模为9.00亿，卫星ETF易方达规模为3.09亿，卫星ETF规模为2.68亿 [2] - 卫星产业ETF覆盖产业链上中下游，权重股包括航天电子、中国卫星、华测导航、中国卫通、中科星图、北方导航、北斗星通、四维图新等公司 [2] 行业事件与政策 - “2025卫星互联网产业生态大会”定于12月4日至5日在上海举办，采用“1+3+2”活动架构，旨在展示产业政策与促进合作 [3] - 我国自主研制的可重复使用运载火箭朱雀三号首飞成功，将二级送入预定轨道，标志着商业航天取得新的里程碑进展 [3] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，通过开放国家科研项目、支持先进卫星载荷技术研发，夯实核心技术基础 [4] - 该行动计划为算力卫星组网提供保障，但未明确提及太空算力 [4] 行业前景与预测 - 2025中国商业航天论坛预测，到2030年我国商业航天产业规模可达到7-10万亿元 [3] - 未来将具备飞行器在轨维修、建造等能力，太空4S店、太空旅馆、低成本空间旅游等场景有望实现 [3] - 据Research AndMarkets预测，2025-2035年全球在轨数据中心市场复合增长率达67.4%，2035年规模将达390亿美元 [4] - 太空算力应用场景广阔，包含智慧交通、应急救灾、城市规划、深空探测等多个领域 [4] 机构观点 - 太平洋证券认为，我国国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，未来增长空间大，或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4] - 现代战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间，行业进入内需外贸双轮驱动阶段 [4] - 建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4] - 东吴证券指出，面向“十五五”，卫星制造向模块化、自动化、批量化演进，产能有望集中释放；火箭发射向可重复、低成本、大运力演进，迈向工程应用和规模发展阶段 [5] - 东吴证券认为，资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期 [5] - 财通证券认为，频谱稀缺性倒逼低轨卫星互联网加速布局，国内政策红利频出，太空算力开启商业航天新叙事，国内多款可回收火箭首飞在即，有望助力产业加速实现商业闭环 [5]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69% [1] - 全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元 [1] - 市场超3700只个股下跌 [1] 卫星主题ETF表现 - 多只卫星主题ETF今日小幅下跌，但近5日保持上涨 [2] - 具体表现：卫星ETF易方达跌0.10%（近5日涨1.71%），卫星ETF跌0.20%（近5日涨2.01%），卫星产业ETF跌0.40%（近5日涨1.98%），卫星ETF广发跌0.49%（近5日涨1.90%） [2] - 相关ETF跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、发射、应用等50只产业链上市公司证券 [3] 政策与监管动态 - 国家航天局新设立“商业航天司”，专职统筹商业航天产业管理，统一对接发射审批、频轨申请等关键环节 [3] - 同步发布《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，目标到2027年基本建成生态高效、规模显著、治理完善的商业航天体系 [3] - 工信部启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，标志产业从技术验证迈向商业化应用探索阶段 [3] - 自8月以来，相关部门表示会发放卫星互联网牌照，商业运营迈出关键第一步 [4] - “十五五”规划将“航天强国”列为前列重点，国家支持力度持续加码 [5] 产业发展前景与市场空间 - 卫星互联网产业在“十五五”期间预计将保持翻倍复合增速 [5] - 我国目前在册卫星星座共100个（商业项目88个，国家级工程12个），仅前五大星座规划卫星总数已接近5万颗 [5] - 测算未来五年，我国低轨星座建设将带来1011亿元的火箭运力和2074亿元的卫星制造增量市场，两大市场年复合增速预计分别为82%和95% [5] - 卫星网络是6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间表 [4] - 星座常态化发射将实现通信容量增大、时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统等应用有望快速落地 [4] 产业链投资机遇 - 卫星物联网商用试验预计将率先在应急、能源、交通等国家级重点行业实现突破 [3] - 产业链投资机遇将覆盖从卫星制造、地面设备到运营服务的完整链条 [3] - 商业航天建设加速，有望助力手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及 [4] - 卫星互联网牌照发放有望推动全产业链向规模化加速迈进 [4] 全球科技巨头太空布局 - 太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场 [6] - 英伟达于11月2日将H100 GPU送入太空，测试轨道数据中心运行可行性 [6] - 马斯克于11月4日表态，计划通过扩大星链V3卫星规模构建太空数据中心，目标4-5年内实现每年100GW的数据中心部署 [6] - 谷歌于11月5日宣布启动“太阳捕手计划”，拟将TPU芯片送入太空，计划2027年初发射两颗原型卫星 [6] - 三大巨头密集布局，标志着太空数据中心从概念走向实战，或将重塑全球云计算格局 [6]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨，上证指数涨0.42%盘中最高触及3946.16点创年内新高，深证成指涨1.3%报13195点，创业板指涨幅最大为2.09% [1] - 沪深京三市超2900只个股上涨，上午半天成交金额达1.24万亿元 [1] 商业航天板块表现 - 商业航天概念股表现强势，航天智装、中国卫星涨停 [1] - 卫星相关ETF涨幅显著，卫星ETF广发涨3.81%，卫星ETF涨3.71%，卫星产业ETF涨3.39% [2] - 卫星产业ETF跟踪中证卫星产业指数，成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等产业链上中下游企业 [2] 政策与行业地位提升 - 重要会议公报在建设现代化产业体系中新增"航天强国"表述，商业航天地位再度提升 [2] - 航天产业被视为国际竞争环境下的核心前沿产业，在十五五期间以卫星互联网为代表的商业航天产业有望加速发展 [2] - 航天产业涉及众多产业生态，能有效带动通信、能源、电信等产业发展 [3] 卫星星座建设加速 - 中国星网星座发射频率显著加快，近期21天内进行5次发射，5组卫星接连升空 [3] - 自去年底首批组网开始，GW星座发射加速，仅今年三季度就完成8次发射共56颗卫星，相当于此前两年发射卫星数量的总和 [3] - 千帆星座建设节奏呈加速态势，目前在轨低轨卫星约90颗，计划至2025年下半年达108颗，2026年底达648颗，2027年目标1296颗，2030年后冲击15000颗目标 [4] - 千帆星座预期从今年10月开始全面加速发射节奏 [4] 商业火箭发展进展 - 多家商业火箭公司已开始辅导上市 [3] - 2025年第四季度国内多款大型民营商业火箭如天龙三号、朱雀三号、引力二号将迎来首飞，国内火箭运力瓶颈有望缓解 [4] - 可重复使用火箭首飞等事件被视为重要催化剂 [4]

政策导向与规划重点 - 二十届四中全会公报中“安全”一词被提及15次，强调“加快高水平科技自立自强”和“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇”[1] - “十五五规划”预计将科技和产业维度置于靠前位置，自主可控和国产化替代成为政策重点[1] - 2024年处于“十四五”后期，“航天强国”进入建设落地阶段，有望出台更多支持政策并向航天产业倾斜资源[1] 卫星产业发展与技术进步 - 10月23日成功发射通信技术试验卫星二十号，用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证[1] - 2023年以来通信技术试验卫星已成功发射六批次，为6G融合的空天地一体化通信架构积累数据[1] - 导弹与智能弹药、火箭与卫星被列为“航天强国”下的重要发展领域[1] - 国内卫星产业临近关键拐点，科技成长和自主可控属性凸显，可重复使用火箭首飞等事件催化可期[2] 市场表现与投资工具 - 卫星导航板块走高，卫星ETF广发（512630）涨幅超4.5%[2] - 成分股航天智装20CM涨停，宏达电子、中国卫星10CM涨停，航天电子、中国卫通等个股跟涨[2] - 卫星ETF广发上市以来持续获得资金流入，流入资金超1.2亿元[2] - 中证卫星产业指数（931594.CSI）汇聚50家覆盖卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司[2] - 指数成分股主要集中在计算机、电子和通信设备等四个行业，合计权重达92%，囊括航天电子、中国卫星、北斗星通等产业龙头[2]

市场整体表现 - A股三大指数集体走强，沪指涨1.36%收复3900点，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02% [1] - 沪深两市成交额达到18739亿元 [1] 领涨板块与驱动因素 - 通信及人工智能相关ETF领涨市场，通信ETF(515880)涨幅达6.76%，5GETF(159994)涨6.40%，5G通信ETF(515050)涨6.20% [2][3] - 多只创业板人工智能ETF涨幅超过5%，包括华宝(159363)涨5.59%、华夏(159381)涨5.38%、富国(159246)涨5.38%等 [2][3] - 上涨主要受1.6T光模块加单预期、台积电2025年第三季度财报对资本支出增长的乐观预期以及OpenAI融资可能加码AI需求等因素驱动 [3] - 华泰证券指出，三季度海外800G光模块需求预计延续快速增长，头部厂商业绩有望延续同比高增，同时看好1.6T光模块进一步起量及相关环节厂商 [3] - 国盛证券认为AI算力需求持续爆发驱动光模块市场高速增长与技术迭代，价格变动由技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化共同驱动 [4] 下跌板块 - 红利板块回调居前，日本东证指数ETF(513800)跌1.26%，煤炭ETF(515220)跌1.23% [5] - 能源ETF(159930)跌0.56%，沙特ETF(520830)跌0.50% [5] 市场观点与风格展望 - 银河证券表示，面对全球经济增速放缓与资产波动加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向，基本面扎实、业绩韧性强的高股息资产有望持续受青睐 [5] - 中信建投指出风格切换已开始，短期关注"反制+避险"主题，年底红利/大盘成长风格往往占优，待科技板块调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情 [6] 市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达384.19亿元，银华日利ETF(511880)成交282.39亿元，香港证券ETF(513090)成交225.52亿元 [7] - 5年地方债ETF(511060)换手率居首，达206% [8] 新产品动态 - 三只ETF产品将于明日上市：前海开源民企300ETF(159106)跟踪中证民企300指数，覆盖电子、电力设备、医药生物等多个成长行业的民营龙头企业 [9] - 卫星ETF广发(512630)跟踪中证卫星产业指数，聚焦卫星制造、通信、导航等"硬科技"领域 [9] - 上证580ETF易方达(530100)跟踪上证580指数，聚焦沪市小盘创新企业 [9]

基金产品概况 - 广发中证卫星产业ETF于10月22日登陆上交所上市交易，基金代码512630 [1] - 该基金成立于10月13日，首发规模达11.71亿元 [1] - 基金紧密跟踪中证卫星产业指数，投资于标的指数成分股、备选成分股的比例不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80% [1] 指数构成与覆盖领域 - 中证卫星产业指数成分股汇聚了50家覆盖卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司 [1] - 指数囊括航天电子、中国卫星、北斗星通等产业龙头公司 [1] 卫星产业投资价值 - 卫星产业作为国家新质生产力的重要代表和战略科技力量的关键支撑，在政策强力推动与商业应用需求增长的共振下，正迎来黄金发展期 [1] - 卫星ETF为投资者布局国家战略新兴产业、共享卫星产业发展红利提供了高效便捷的指数化工具 [1] 卫星技术应用与商业前景 - 卫星技术作为现代通信的核心组成部分，有效弥补了地面网络在沙漠、远洋等偏远区域的覆盖短板 [1] - 核心商业应用场景主要包括偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾难应急通信等，将有力推动相关行业转型升级 [1] 政策与产业发展驱动 - 国家"十四五"规划明确提出构建天地一体的信息基础设施，加快卫星互联网等领域发展 [2] - 政策层面持续鼓励卫星网络建设及民营卫星企业准入，为产业发展注入新增长引擎 [2] - 在政策支持与技术成熟度提升的双轮驱动下，我国卫星技术产业链条快速完善，商业化运营加速推进 [2] 全球产业格局与战略意义 - 放眼全球，低轨卫星部署成为科技强国布局重点 [2] - 卫星产业的加速发展具有重要战略意义，我国有望成为全球卫星产业的重要引擎 [2]