文章核心观点 - A股市场近一年来结构发生显著变化，科技板块表现尤为突出，当前科技引领的行情背后存在宏观战略支持、中观技术突破与产业变革、微观流动性改善三重逻辑共振，对后市保持乐观预期，认为市场仍处于牛市中段，科技引领的牛市行情依旧值得期待 [1][2][3] 市场表现 - 过去一年间，以硬科技和新经济为代表的创业板指、科创50、北证50等三大指数累计涨幅均超100% [1] - 通信、电子、计算机、机械设备、传媒等行业指数涨幅也超过80% [1] - 人形机器人、半导体、算力、创新药等科技板块轮番表现，共同推动市场结构性行情展开 [1] 宏观层面：顶层战略支持 - 国家强调发挥“新型举国体制”优势，突破关键核心技术，通过顶层制度设计、产业政策部署和金融资源倾斜，全力推动科技创新 [1] - 国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与经济社会各领域深度融合 [1] - 构建“技术-产业-金融”良性循环机制，助力科技成果从实验室走向市场，着力破解“卡脖子”难题 [1] 中观层面：技术突破与产业变革 - 随着新一轮技术创新周期启动，人工智能、机器人、智能驾驶等科技产业催化不断，更多优秀中国科技企业崭露头角 [2] - DeepSeek通过开源、低价加蒸馏的创新模式，实现了与ChatGPT相媲美的性能，而价格仅为后者的1/27，展现出显著性价比优势 [2] - 宇树机器人在春晚亮相、比亚迪开启全民智驾时代、《哪吒2》票房突破120亿元等事件，共同勾勒出中国科技平权的多维图景 [2] 微观层面：流动性环境改善 - 随着外资集体转向看多，内外资金实现再平衡，为A股科技板块提供持续的增量资金支持 [2] - 全球流动性拐点已现，M2供应充裕，有助于风险偏好提升，利好科技板块估值扩张 [2] - A股市场赚钱效应显现后，吸引居民存款入市，1月份-8月份非银存款累计增加5.87万亿元，创历史同期新高 [2] - 两融余额连续突破2.4万亿元，创10年新高，资金主要流入计算机、通信等行业 [2] - 私募产品备案规模大幅提升，人工智能和机器人成为重仓配置行业 [2]

总体规模与增长 - 2024年中国服务贸易总额首次突破万亿美元，创历史新高 [1] - 2024年前8个月中国服务进出口总额超过7370亿美元 [1] 结构优化与新动能 - 知识密集型服务成为新增长引擎，电信、计算机和信息服务出口增速提升 [2] - 数字文化产品出海步伐加快，以网络文学、网游、网剧为代表，《哪吒2》等原创产品海外票房创新高 [2] - 旅行服务强势复苏，免签政策扩围显著提升“中国游”吸引力，旅行服务逆差收窄 [2] - 科技创新深度赋能服务贸易，人工智能、5G/6G、卫星通信等前沿技术深度融合至金融、教育、医疗、文旅等领域 [2] 现存挑战与结构性问题 - 贸易结构中物流、建筑等传统服务业占比较高，而高附加值的金融、法律、知识产权等服务进口依存度高达60% [3] - 区域分布不均衡，东部地区对全国服务贸易贡献占比近80%，中西部地区增速快但规模小 [3] - 在全球数字服务贸易标准制定中参与度不足15%，在数据跨境流动、数字税等核心议题上受欧美规则体系制约 [3] 政策支持与发展方向 - 商务部等9部门联合印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，提出13项具体举措，核心目标是“扩规模、优结构、强支撑” [4] - 政策明确将数字服务、绿色服务等新业态作为重点支持方向，通过财税金融、便利化改革、创新驱动构建全链条政策体系 [4] - 深化制度型开放是关键，需在电信、教育、文化、医疗、金融等领域逐步放宽准入限制，有序扩大服务业市场开放 [3] - 服务贸易高质量发展需与扩内需战略结合，利用超大规模市场的“引力”与人均收入“潜力”，增加优质服务供给 [4]

动画电影市场表现 - 《浪浪山小妖怪》上映13天日票房达2882万，远超《东极岛》的944万，并与《罗小黑战记2》合计票房形成对传统大片的压制 [1] - 《哪吒2》以压倒性优势击败同期《封神2》，前者票房达后者十倍以上（12亿 vs 不足1.2亿）[1] - 动画电影年度票房从2018年16.57亿飙升至2025年百亿规模，八年增长八倍，2025Q1已达151亿 [9] 传统真人电影困境 - 大制作影片如《蛟龙行动》（成本10亿）票房不足成本1/3，《749局》票房仅3.75亿 [16] - 导演审美停滞，仍延续1980年代"光膀子"男性叙事模式，《东极岛》等影片被指与当代价值观脱节 [4][6] - 工业化制作出现水土不服，《封神2》《东极岛》等模仿好莱坞叙事遭观众抵制 [15] 内容创作趋势 - 动画电影题材多元化：《茶啊二中》聚焦校园生活，《雄狮少年》融合传统文化与现代成长故事 [9] - 技术持续创新：从《大圣归来》3D突破到《深海》研发"粒子水墨动画"技术 [9] - 传统文化回归成为重要创作方向，《新神榜》《白蛇》《长安三万里》等构建中式审美体系 [12] 市场消费行为变化 - 观众更注重情绪价值，《浪浪山小妖怪》通过打工人视角引发共情 [21] - 小成本高回报案例频现：《失恋33天》890万投资获3亿票房，《夏洛特烦恼》2100万投资斩获14.4亿 [18] - 大制作明星组合失效，《酱园弄》集结章子怡等一线明星仍遭遇票房口碑双败 [14][18] 行业结构演变 - 资本押注逻辑失灵，屡次错过《大圣归来》《战狼》等爆款 [18] - 导演权力体系消解，观众对"受罪式观影"容忍度降至冰点 [20] - 动画电影从边缘小众发展为重要市场力量，形成完整类型谱系 [9][10]

票房表现 - 截至8月11日11时累计票房突破5.74亿元 超越《大鱼海棠》(5.73亿元)成为中国影史国产二维动画电影票房冠军 [2] - 上映首日票房突破3500万元 首周末(3天)累计票房达1.33亿元 [4] - 连续6天实现票房逆跌 8月9日单日票房破亿(10352.8万) 8月10日成为单日票房冠军 [4] - 预测总票房从首日的4亿+跃升至超过15亿 [8] 市场反响 - 豆瓣评分高达8.6分 社交媒体"自来水"持续发酵 [4] - 在排片率仅17%情况下实现"低排高收" 反超同期新片《东极岛》(7096.5万) [4] - 被称为暑期档黑马 印证"好内容自带吸引力"的市场逻辑 [4] 内容特点 - 延续《中国奇谭》短片《小妖怪的夏天》核心叙事 以平凡小妖视角解构西游神话 [6] - 通过"草根取经团"冒险故事 将传统故事与现代逻辑嫁接 引发多年龄段观众共情 [6] - "萌系妖怪"吸引儿童 热血故事点燃青少年 职场隐喻抓住打工人心理 被称为"成年人的童话" [6] 技术风格 - 采用"水墨+3D渲染"技术 保持手绘质感同时提升视觉张力 [8] - 以"新国风"标签独树一帜 证明二维动画并非落后于时代 [8]

消费对经济增长的贡献 - 上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，城镇和乡村消费品零售额分别增长5.0%和4.9% [1] - 最终消费支出对上半年经济增长的贡献率达到52%，消费作为经济增长主动力的作用进一步凸显 [1] 供给端优化策略 - 优化供给结构、提升供给质量是关键，需顺应多元化、个性化消费需求 [1] - 供给创新显著撬动市场需求，例如哪吒2成为票房黑马、Labubu引爆消费热点、"免签"和"即买即退"政策推动"中国游"和"中国购"升温 [1] - 需扩大文化、体育、旅游等消费供给，以更高产品质量、更好消费体验和更丰富文化内涵创造需求 [1] 需求端提振措施 - 增强消费能力需促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道、促进农民增收并解决拖欠账款问题 [2] - 改善消费环境需加快完善质量标准、信用约束和消费维权制度，营造放心消费环境 [2] 政策协同与实施 - 提振消费需财税、金融、产业、投资等政策协同，构建更有利于促消费的政策体系 [2] - 发挥财政政策引导作用，推动经营者诚信经营，严格监管执法以保障消费者权益 [2] - 岗位开发应聚焦产业发展、扩大消费、重大项目和民生服务领域，拓宽就业渠道 [2]

公司上市动态 - 镁信健康向港交所递交上市申请 联席保荐人为高盛、中金公司、汇丰[3] - 极智嘉计划在香港IPO中发行约1.4亿股股票 每股发行价16.8港元 筹资至多23.6亿港元（3.01亿美元） 预计7月9日挂牌上市 联席保荐人为摩根士丹利和中金公司[4] - 亿纬锂能向港交所提交上市申请 独家保荐人为中信证券[5] - 镁佳在港交所递交上市申请 联席保荐人为中金公司、花旗、德意志银行[6] - 蓝思科技全球发售H股基础发行股数为2.62亿股 发行价格区间为17.38港元至18.18港元 预计7月9日在香港联交所挂牌上市[7] - 同仁堂医养投资向港交所提交上市申请书 独家保荐人为中金公司[8] 行业热点 - 《哪吒之魔童闹海》累计票房突破154.4亿 位列全球票房第五位 打破113项纪录 包括中国内地影史总票房冠军和观影人次（3.24亿）冠军[10] - 日本政府计划2026年4月起实施"儿童与育儿支援金"制度 每人每月最高缴纳1650日元 以缓解人口危机 2024年日本新生儿数量跌破70万 出生率跌至1.2以下[11] - 中国民用航空局禁止乘客携带没有3C标识或标识不清晰的充电宝乘坐境内航班 部分商家公然兜售3C贴纸 律师表示使用伪造3C贴纸将面临行政拘留和罚款[12] - 金饰克价半月大跌超50元 周生生金饰品克价从1038元跌至985元 周大福从1035元跌至989元 老庙从1031元跌至984元[13] 公司业务拓展 - 京东七鲜加速华北区域覆盖 将在天津、北京、石家庄等地新增商场店和数十家卫星小店[14] - 小鹏汽车董事长何小鹏表示车企支付账期不超60天的风向将在下半年至明年变好[14] - 小米集团董事长雷军宣布小米YU7锁单远超预期 将于7月2日晚8点进行直播[14] - 胖东来与酒鬼酒联名推出"酒鬼酒自由爱" 并已申请注册多枚"自由·爱"相关商标[15] - 宁德时代成立时代电服科技新公司 经营范围包括新能源汽车整车销售和电动汽车充电基础设施运营[16] 科技与创新 - 北半球多国遭遇高温天气 专家表示全球变暖导致极端天气事件更频繁和强烈[17] - iPhone17 Pro或将调整后盖苹果Logo位置 这将是iPhone11以来苹果Logo第一次大调整[17] - 英伟达聘请两名中国年轻AI专家朱邦华和焦剑涛 分别担任首席研究科学家和应用研究职位[18] - 谷歌与联邦聚变系统公司签署首份核聚变商业购电协议 将购买200兆瓦电力[20] - 苹果考虑使用Anthropic或OpenAI的AI技术来支持新一代Siri 放弃自研AI模型[20] - TikTok在日本推出应用内购物功能"TikTok Shop" 用户可通过购物视频和直播直接购买商品[20] - LG电子收购挪威热水储能公司OSO集团 进军欧洲暖通空调市场[21] - 国脉科技推出居家养老场景AI智能体 包含三款自研AI智能体 负责用户接触、生活安排和健康保障[22][23] - 分析师郭明錤预计苹果将从2027年开始发布多款Apple Vision系列和智能眼镜产品 目前至少有七个项目正在开发中[24] - 大疆发布旗舰级民用运载无人机DJI FlyCart 100 支持两款负载系统 适用于应急、消防、电力等多场景[24] 融资与投资 - 福州华科通用信息技术有限公司完成1000万元天使轮融资 将用于深化前沿技术研发和加速产品迭代[25]

国际政治与冲突 - 特朗普表示愿意接受普京担任伊朗和以色列冲突的调解人，双方通话强调防止中东冲突升级的必要性 [2] - 以色列总理内塔尼亚胡称若伊朗放弃核计划，以色列愿停止行动，伊朗导弹袭击目标包括以总理家庭住所 [14] - 菲律宾组织所谓"联合巡航"，南部战区回应称任何搅局南海的军事活动尽在掌握 [9] 经济与贸易 - 今年前5个月我国对中亚五国进出口2864.2亿元，同比增长10.4%，其中出口增长5.6%，进口增长21% [8] - 1至5月全国铁路完成固定资产投资2421亿元，同比增长5.9% [10] - 5月份宏观经济数据将发布，机构分析多项经济指标亮点频现 [5] 金融市场 - 本周A股48只个股面临解禁，市值合计超454亿元，迪阿股份解禁市值超百亿元 [17] - 本周将有1只新股信通电子发行，预计募资5.41亿元 [20][21] - 深证成指、创业板指、深证100等指数将实施样本定期调整，调入中钨高新等20只个股 [22] 行业动态 - 光线传媒董事长王长田预计《哪吒2》海外票房将超1亿美元，并指出电影行业成本上升快、片方收益低的问题 [11][16] - 蚂蚁集团计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照 [16] 自然灾害与事故 - 印度空难客机两个黑匣子均已找到，调查报告将在三个月内公布 [3] - 四川宜宾市珙县发生4.8级地震，震源深度10千米 [4] - 受台风"蝴蝶"影响，广西陆川出现山体滑坡，3人被困 [12] 国际关系与政策 - 新西兰宣布2025年11月起中国公民持有效澳大利亚签证可免签入境新西兰 [6] - 韩国总统李在明提议恢复韩朝对话合作，强调"和平就是经济" [15] - 中国驻伊朗大使馆领事办证窗口暂停对外办公 [7] 社会与文化 - 江苏省城市足球联赛（苏超）第四轮赛事持续升温，各地举办多种活动助威 [23] - 以色列伊朗冲突进入新阶段，周边国家担心核泄漏 [24]

动漫影视产业政策支持 - 广东省发布"广东动漫影视政策15条" 覆盖全产业链扶持 为行业高质量发展注入新动能 [1] - 政策明确提出建设"粤港澳大湾区动漫影视产业联盟" 推动技术、人才、渠道等要素联动 [4] - 政策契合行业发展趋势 重点支持打造全年龄段原创IP内容 把握市场突破关键点 [7] 广州动漫产业基础 - 广州动漫产业总产值超300亿元 占全国约20% 年产动画片超200部 产量和播出量全国首位 [2] - 拥有"喜羊羊""猪猪侠""红小豆"等现象级IP 《漫友》杂志发行量全国第一 "中国动漫金龙奖"永久落户 [2] - 政府连续多年政策支持 从2006年产业扶持意见到2024年专项资金管理办法 力度持续加码 [3] 企业全产业链布局 - 广州动漫企业已建立完整产业链 涵盖创作、制作、发行及衍生产品开发全环节 [4] - 奥飞娱乐强化IP全产业链运营 持续开发"喜羊羊"等核心IP 同时孵化新IP拓展短视频等新兴形态 [8] - 咏声动漫通过"内容+产业"分层策略 将"猪猪侠"IP延伸至表情包、潮玩等领域 全网发送量超百亿次 [8] 科技赋能与内容出海 - 《落凡尘》采用AI智能化制片引擎"IN系统" 完成1600个特效镜头 提升跨国团队制作效率 [5] - 《落凡尘》全球40个国家和地区上映 入围法国昂西国际动画电影节主竞赛单元 豆瓣评分7.8 [5] - 企业布局"东方传说系列"多线开发 通过多元题材推动中国传统文化出海 [6] 衍生经济与漫展生态 - "谷子经济"崛起 广州萤火虫漫展3天参观人次达18.1万 人均消费668.71元 IP周边消费显著 [8] - 广州产业集聚优势为漫展提供沃土 涵盖完整产业链、深厚市场基础及完善基础设施 [9] - 企业探索"漫展+"创新模式 融合不同领域打造动漫消费新场景 [9]

活动规模与参与情况 - 首届微博游戏动漫展（WAW）是北方最大的综合类游戏动漫展 总参与人次超6 8万 购票用户中北方地区用户占比近80% 30岁以下用户占比77% [1] - 活动汇聚超100位次元顶流（包括电竞战队 选手 主播 Coser CV 画师）及150多家热门游戏 电竞 动漫IP厂商 覆盖超5万平米沉浸式现场 [1] - 活动期间微博话题阅读量达24 5亿 互动量950万 上榜热搜87个 [1] 内容与互动形式 - 设置星光见面会 动漫次元舞台 超玩领域舞台 签售会四大主题展馆 举办30余场活动 包括电竞战队互动（如KPL梦之队 iG） Coser巡游（如剑网3全门派百人cos） 声优见面会（如《哪吒2》声优） [2][4][7] - 提供游戏试玩区 包括《明末：渊虚之羽》首次线下试玩及《黑神话：悟空》独家模型展示 吸引大量粉丝排队体验 [4] - 虚拟偶像（如PLAVE_Official）及跨次元互动（如卡琳娜和揉西的你画我猜）首次亮相北方漫展 增强沉浸式体验 [5][7] 平台生态与资源整合 - 微博泛二次元生态覆盖游戏 电竞 动漫领域 平台入驻游戏IP数666个 电竞领域覆盖主流赛事及俱乐部/选手/解说矩阵 动漫头部账号数量超3600个 [9] - 泛二次元博主日均生产博文260万 吸引超3亿用户关注相关内容 头部声优和Coser入驻率达99% [12] - 通过超话社区实现线上粉丝积累 WAW线下活动反哺线上 形成"博主生产–内容触达–用户信任"闭环 例如"超话次元造梦局"单日近千人完成线下签到互动 [10] 行业合作与区域影响 - 微博与猫眼娱乐联合主办 猫眼利用线上票务平台流量助力WAW销售转化 实现社交平台与票务平台深度结合 [12] - 活动推动顺义区域文旅发展 通过融入动漫游戏元素丰富文旅供给 满足年轻客群需求 助力打造区域文化新IP [12]

人工智能产业发展 - 人工智能产业仍处于从技术创新持续突破到应用落地成效初显的早期阶段，面临挑战但也蕴含独特机遇 [2] - 2025年初国家政策暖风频吹，科技和文化领域实现重大突破（如Deepseek和哪吒2），二级市场上涨改善未来预期，市场总体信心有所恢复 [2][7] - 社会智能化趋势快速推进，国家对科技自主自强的迫切需求，中国在AI技术创新和产业应用落地方面具有巨大潜力 [3] 中小企业发展环境 - 中央民营经济座谈会召开让民营中小企业家经营信心趋稳，国家积极的财税货币政策逐渐落地 [3][6] - 以AI为代表的科技创新为经济发展带来新动能，社会智能化推进为中小企业带来明显商机 [3][6] - 行业分化明显，新兴经济发展向好，传统行业和过剩行业竞争压力仍然巨大，中小企业面临获利难、回款难等系统问题 [6] 创业者特质与建议 - 优秀创业者通常具备谦逊个性、高度执着、热情、真诚、充满精力和韧劲，这种精神会感染和激励团队 [5] - 建议创业者在产品上战略聚焦，围绕核心产品做专做透，面向真实市场需求，开发低成本、易落地的解决方案 [6] - 建议积极拥抱人工智能，主动融入社会智能化趋势，形成差异化优势 [6] 一级市场预测 - 大模型能力提升和推理成本降低，加上国家政策推动，AI在各领域应用将全面爆发 [8] - 受国家政策鼓励及国内IPO困难倒逼影响，香港市场良好走势带动，2025年企业港股上市热潮将延续 [8] - 传统招商模式难以为继，越来越多地方转向"股权招商"，国资LP比例进一步提升，长期可能降低资源配置效率 [8]