基金经理评价标准 - 衡量基金经理优秀与否的核心标准是能否持续跑赢市场，尤其是在风格轮换频繁的A股市场 [1] - 真正的pure Alpha（可持续超额收益）比高波动的smart Beta更具价值，全市场仅2只基金连续7年战胜沪深300、中证800和万得偏股混合型基金指数 [1][6] - 广发多因子(002943)是其中之一，成立以来累计回报345.84%，年化收益率19.21%，同期沪深300和中证800涨幅分别为19.36%和11.76% [7] 广发多因子基金特点 - 行业配置分散且动态调整，2024H2前三大行业为非银金融(20.31%)、银行(12.08%)、电力设备(10.52%)，2021年曾重配煤炭/有色/化工，2023年增配创新药 [12][13][14] - 2024年"9.24行情"中单月涨幅28.53%，持仓聚焦金融/高端制造/创新药等估值低位龙头 [13] - 2025Q2前十大重仓含4只金融股，其他覆盖电力设备/医药/交运等，医药持仓科伦药业占净值6.86% [2][18] 杨冬团队管理策略 - 采用团队化多策略模式，管理8只差异化产品，包括4只主观多头和4只"主观+量化"风格增强基金 [8][21][33] - 主观多头产品如广发价值领航侧重成长价值，2025Q2创新药持仓占比11.99%；量化增强产品如广发稳健策略2024年收益率25.93%，跑赢中证红利指数7.17% [18][24] - 动态调整能力突出：广发多因子2021年通过减持周期股转配非银金融实现全年超额87.26% [12] 产品线布局特征 - 底仓型产品以战胜主流指数为目标，如广发多因子对标中证800；风格增强产品如广发东财大数据(成长风格)前十大集中度27.13% [9][29] - 持仓差异化显著：4只主观多头基金仅1只个股被共同持有，广发稳健策略港股占比22%-45% [2][25] - 量化策略应用：广发稳健策略采用机器学习筛选低估红利股，PE多低于20倍，股息率2%-8% [26][27] 投研体系创新 - 构建"宏观四周期"配置框架，主观负责风格轮动，量化负责子策略搭建，如广发稳健策略分A股量化红利和港股主观红利 [22][23] - 超额收益来源多元化，既有主观的大势研判（如2024年提前布局红利资产），也有量化非线性规律挖掘 [32][33] - 产品定位精准匹配两类需求：长期持有的底仓型产品和风格鲜明的配置型工具 [8][31]

主动权益基金业绩表现 - 截至6月25日全市场超过180只主动权益基金单位净值创成立以来新高其中超半数成立时长超过1年最长接近14年 [1] - 10只产品自成立以来净值翻倍涨幅最高为金元顺安元启（450%）广发多因子（340%）和大成景恒（300%）紧随其后 [2] - 今年以来约八成主动权益基金上涨涨幅超10%的约1100只涨幅超50%的基金中主投医药的占比超七成 [3] 领涨基金及投资策略 - 汇添富香港优势精选今年以来涨幅超90%前十大重仓股均为港股医药标的如荣昌生物、信达生物等 [4] - 长城医药产业精选涨幅78.59%基金经理梁福睿重点配置创新药板块如泽璟制药、康方生物等 [4] - 金信智能中国2025、光大欣鑫等产品成立以来涨幅均超120%多数成立超过5年 [3] 市场驱动因素与配置方向 - 大盘上涨带动基金净值创新高上证指数此前连续三个交易日上涨 [1] - 创新药、科技、红利成为机构共识较高的三大配置方向"哑铃型"策略（进攻+防守）受青睐 [4][6] - 广发基金刘杰认为创新药板块基本面与情绪面共振建议关注国际化及商业化能力强的标的 [5] 行业细分领域机会 - 诺安基金指出AI算力供应链值得关注应用环节聚焦AI眼镜、AI玩具等因海外token使用量快速增长 [6] - 南方基金认为利率下行环境下高股息红利资产吸引力提升银行理财和保险资金或加大配置 [6] - 博时基金建议关注科技成长方向及"科技+红利"哑铃策略因美元走弱或利好新兴市场 [6]