市场热度与新车投放 - 为迎接“银十”销售旺季，汽车市场迎来超70款新车密集投放，其中9月22日至28日一周内就有30款新车开启预售、亮相或上市 [1][2] - 新车集中上市为十一假期车市增添热度和关注度，各新能源汽车品牌门店均将新车陈列于最显眼位置，客流量显著提升 [2] - 山东济南比亚迪4S店将刚上市的第二代秦PLUS放在展厅中央区域，假期晚间8时后门店依然灯火通明，有顾客在看车并详细沟通续航、智能化配置等细节 [2] 消费者关注点与门店人气 - 消费者选购过程中普遍关注车辆价格、续航、安全性和辅助驾驶功能等话题 [1] - 商场内汽车品牌门店人气高涨，华为门店内享界S9、问界M9等新车吸引不同需求顾客，有家长带孩子感受座舱空间，也有年轻消费者沉浸式体验车辆智能化功能 [2] - 蔚来门店将9月20日上市的全新ES8和购车权益放在入口显眼位置，并提供旧车置换服务，例如使用3年的宝马3系或奔驰C级可零成本置换蔚来新ET5T [5] 销售策略与价格体系 - 与往年推出现金优惠不同，今年“两新”政策成为推动车辆优惠的主要力量，车市促销与降价回归理性 [1][8] - 蔚来、阿维塔、小鹏汽车等品牌采用直营模式，全国门店设定固定、公开透明的销售价格，消费者不必有降价顾虑，假期购车主要通过赠送礼品或抽奖活动提供福利 [7] - 有新势力汽车品牌门店可全国开票，新车售价全国统一，但门店可帮助消费者查询各地补贴政策，选择优惠力度更大的城市开具发票以争取更多实惠 [8] 政策驱动与市场影响 - 2025年“两新”政策持续发力、个人消费贷款财政贴息等政策及时出台，成为拉动车市消费的重要动力 [8] - 商务部官员表示，深入实施汽车“以旧换新”政策有效促进了汽车消费增长、产业升级和资源管理，截至9月10日今年以来的汽车“以旧换新”申请量已达到830万份 [8] - 邯郸、郑州、南京等地有关新一轮汽车补贴的地方政策密集发布，部分地区补贴先到先得，消费者购车热情得以释放 [8][9]

财务表现 - 二季度交付量72,056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1][3] - 二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1][3] - 二季度综合毛利率10.0% 其他销售毛利率达8.2%创历史新高 [1][3] - 现金储备272亿元 环比实现增长 [1][3] - 研发投入30.1亿元 [1] - 三季度交付指引87,000-91,000台 同比增长40.7%-47.1% [1][3] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元 创历史新高 [1][4] 产品动态 - 全新ES8预售价41.68万元起 BaaS方案30.88万元起 9月下旬上市交付 [5] - 新ET5/ET5T/EC6冠军纪念版系列7月4日发布 [7] - 乐道L90提供6座/7座布局 起售价26.58万元 BaaS方案17.98万元 8月1日实现44城同步交付 [9] - firefly萤火虫7月26日达成第10,000台交付里程碑 用时99天 [11] 基础设施 - 累计建成换电站3,539座 充电站4,755座 充电桩27,146根 [4] - 7月9日完成高速换电千站计划 打通9纵11横16大城市群网络 覆盖550个城市 [21][22] - G318川藏换电路线贯通 全长2,950公里布局15座换电站 提供不限次免费换电服务 [25][26] - 乐道L60创造高速10,000公里纯电最短用时纪录 耗时98小时06分 途经19省81城 [23] 安全认证 - 乐道L60获中保研C-IASI全优评级 成为首款全优高分纯电车型 [28] - firefly萤火虫获中保研全优评价 成为首款四大科目均获G及以上评级的小车 [30] 全球拓展 - firefly萤火虫4月19日国内上市 8月14日登陆挪威/荷兰市场 创海外拓展最快纪录 [13][14] - 2025-2026年将通过国家总代理模式拓展至15国 首次进入美洲和中亚市场 [32] - 新加坡市场将首次推出右舵车型 [32] 里程碑事件 - 7月24日第80万台量产车在合肥工厂下线 [19] - NIO Day 2025将于9月下旬在杭州举办 主题"生长 Grow with the Light" [16][17]

财务表现 - 二季度交付量72,056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1][4] - 二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1][5] - 二季度综合毛利率10.0% 环比显著提升 其他销售毛利率达8.2%创历史新高 [1][5] - 二季度现金储备272亿元 环比增长 包含现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款 [1][5] - 二季度研发投入30.1亿元 [1] - 三季度交付指引87,000-91,000台 同比增长40.7%-47.1% [1][5] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元 均创历史新高 [1][6][7] 产品动态 - 全新ES8预售发布 整车购买预售价41.68万元起 BaaS方式购买预售价30.88万元起 9月下旬正式上市交付 [7][8] - 新ET5、新ET5T、新EC6冠军纪念版正式上市 纪念Formula E夺冠十周年 [10] - 乐道L90正式上市 提供大6座和大7座布局 整车购买起售价26.58万元 BaaS方式购买起售价17.98万元 8月1日在44城同步交付 [12] - firefly萤火虫达成第10,000台交付里程碑 用时99天 [14] 基础设施 - 全球累计建成换电站3,539座 充电站4,755座 充电桩27,146根 [7] - 完成高速换电千站计划 建成第1,000座高速公路换电站 打通9纵11横16大城市群高速换电网络 连通全国550个城市 [24][25] - G318川藏换电路线正式贯通 全长2,950公里 布局15座换电站 平均每200公里一座 [28][29] 技术成就 - 乐道L60创造高速10,000公里纯电最短用时纪录 历时98小时06分钟42秒 跨越19省81城市 覆盖378座高速换电站 [26][27] - 乐道L60获中保研C-IASI全优高分评级 成为首款全优纯电车型 [31][32] - firefly萤火虫获中保研全优评级 成为首款四大参评科目均获G及以上的小车 三项指标获满分G+ [34][35] 全球拓展 - firefly萤火虫创下海外市场拓展最快纪录 从国内首台交付到欧洲首台交付用时不到4个月 率先落地挪威和荷兰市场 [16] - 公司将通过国家总代理模式拓展15个国家市场 包括奥地利、比利时、捷克等 业务版图首次延伸至美洲和中亚市场 [37] - 新加坡市场将首次推出右舵车型 [37] 里程碑事件 - 公司第80万台量产车下线 [21] - NIO Day 2025将于9月下旬在杭州举办 主题为"生长 Grow with the Light" [18][19]

核心观点 - 蔚来汽车宣布全系标配100kWh长续航电池包且起售价不变 叠加电池包价格下调及购车权益调整 相当于变相降价3.8万元 [1][2][3] 产品定价调整 - 100kWh长续航电池包价格从12.8万元下调至10.8万元 降幅2万元 [2] - 电池永久升级服务定价从5.8万元下调至3.8万元 降幅2万元 [2] - 75kWh及100kWh电池租用服务费维持不变 分别为728元/月和1128元/月 [3] 用户补偿政策 - 2025年1月1日至8月28日期间完成交付的ET/EC/ES系列用户 获发6000元焕新礼金券用于增换购抵减车价 [4] - 8月31日前锁单用户可选择调整前或调整后价格政策 9月起锁单用户统一按新政策执行 [4] 限时购车权益 - 即日起至9月30日锁单购买新ET5/ET5T/ES6/EC6 赠送交流充放电套装或4000元选装基金 加赠五年NOP+免费使用权 [5] - 购买新ET5/ET5T额外赠送价值9500元适享套装 [6] - 购买ET7/EC7赠送5年免费换电（240张换电券） 5年免息金融优惠及3年NOP+免费使用权 [6] 积分政策调整 - 9月1日起蔚来品牌基础复购积分从2.4万调整为2万 [7]

交付数据与品牌表现 - 2025年7月公司共交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2% [2] - 蔚来品牌交付12,675台，乐道品牌交付5,976台，firefly萤火虫品牌交付2,366台 [2] - 累计交付新车806,731台，其中蔚来品牌737,923台，乐道品牌58,599台，firefly萤火虫品牌10,209台 [2] 乐道L90产品亮点 - 乐道L90于7月31日上市，提供6座/7座布局，整车起售价26.58万元，BaaS方案起售价17.98万元 [4] - 车身尺寸5145mm，轴距3110mm，风阻系数0.25Cd，空气动力学优化达107处 [4] - 采用全域900V高压架构，座舱纵向有效空间4195mm，储物空间670L，配备240L智能电动前备舱 [5] 技术创新与研发成果 - 基于自研芯片「神玑NX9031」的「蔚来世界模型NWM」已全量推送至ET5/ET5T/ES6/EC6等车型 [7] - 自研5纳米智驾芯片性能达标，体现芯片团队设计能力 [7] - 2025年为技术收获大年，纯电大空间SUV进入3.0时代，下半年将发布全新ES8 [7][9] 充换电网络建设 - 截至8月1日累计布局换电站3,432座（含高速换电站1,000座），充换电设施总数8,217座 [9] - 高速换电网络覆盖550+城市，平均每2.5天新增一座高速站 [9] - 乐道L60完成10,000公里高速挑战，平均时速超100km/h，验证换电效率 [9] 市场战略与增长预期 - 7月交付量创今年新高，乐道L90上市推动公司进入发展快车道 [2][5] - 三季度将密集交付乐道L90和全新ES8，产品矩阵覆盖不同细分市场 [7][10] - 充换电网络与新品上市助力Q4盈利预期，长期主义进入收获期 [10]

产品发布与定位 - 公司推出新ET5、新ET5T与新EC6的"冠军纪念版"车型，定价从31.6万元起，旨在通过纪念Formula E夺冠十周年强化品牌认同 [2] - 纪念版车型复刻冠军赛车元素，包括哑光月辉银车身、竞速绿卡钳、专属轮毂等外观设计，内饰采用Alcantara麂皮与Microfiber材质提升质感 [4] - 新ET5与ET5T纪念版进行底盘专属升级，包括抗扭刚度提升、侧倾梯度优化、可调阻尼系统及EP Mode多场景驾驶模式，强化性能表现 [4] 品牌战略与营销 - 公司以"冠军纪念版"为切入点，结合FE夺冠十周年历史，构建"情绪场"连接用户，通过个性化定制与赛道基因强化高端品牌形象 [5][7] - 营销策略从技术导向转向情绪价值驱动，细节如Alcantara方向盘、竞速绿安全带等设计瞄准追求个性化的用户群体 [7][9] - 公司试图通过"冠军叙事"延续赛道精神与科技美学，区别于行业主流的性价比或交付量导向策略 [11] 市场表现与行业趋势 - 2025年二季度销量回暖，上半年累计交付量接近6万辆，第二季度同比增长超30%，新ES6、ET5T及乐道L60推动增长 [9] - 行业背景下，电动车市场从价格战转向个性化表达，公司通过纪念版车型探索品牌上行路径，迎合用户分层需求 [9][11] - 公司体系能力升级体现在产品设计精准匹配人群画像、底盘调校分层优化及软件融入玩车文化，反映从工程能力到体系支撑的转型 [9][10] 历史背景与技术积累 - 公司2015年FE夺冠时为"电动理想主义者"，现拥有完整产品矩阵并推动换电、BaaS、智能座舱等标准普及 [4] - 早期投入FE赛事、EP9超跑及换电体系等动作奠定"先行者"地位，但需将技术红利转化为销量优势 [7][11]

罗马仕深圳总部运营情况 - 罗马仕官方否认全面停工停产传闻 员工照常办公且强调公司不存在跑路风险 [3] - 公司曾安排全员临时担任客服处理召回咨询 目前客服工作已移交外地专业团队 [3] - 罗马仕关联公司法定代表人三日内两度变更 7月3日雷杏容卸任由雷社杏接任 [20] 企业招聘与人才动态 - 费大厨门店招聘服务员要求本科学历引发争议 门店回应称实际招聘会综合考虑社会经验 [5] - 扎克伯格挖走OpenAI前首席科学家创业项目CEO 丹尼尔·格罗斯加入Meta担任AI产品负责人 [25] - DeepSeek加入海外人才争夺战 在领英平台发布10个岗位招聘信息 [25] 科技产品与服务更新 - 微信灰度测试聊天记录备份优化功能 新增自动备份和外部存储设备备份选项 [20] - 小红书开放内测长文功能 支持千字以上内容、AI生成封面和6种排版模板 [12] - 谷歌在全球推出Veo 3视频生成模型 面向付费用户每天最多生成3个8秒视频 [33] 新能源汽车行业动态 - 特斯拉下调香港Model 3售价 部分车型税后折扣最高达18% [22] - 小米YU7配套磁吸纸巾盒被炒至350元 雷军解释因车规级改造导致成本高昂 [16] - 蔚来发布三款冠军纪念版车型 起售价24.6万元(BaaS方案)至37万元不等 [39] 人工智能与技术创新 - 李开复称AI 2.0是未来5-10年最重要技术领域 不及时接纳者将被淘汰 [30] - 广汽首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet完成首飞 预计价格约为出租车2倍 [37] - Pebble推出Hal智能戒指 配备LED数显和体感控制手机功能 首发价45美元 [35] 市场数据与行业趋势 - 丰田RAV4以118.7万辆销量超越特斯拉Model Y成为2024年全球销冠 [41] - 预计2025年全球游戏行业收入达2340亿美元 技术供应商产值占比超30% [42] - 第二季度全球智能手表出货量同比下降2% 中国市场逆势增长37% [42]

销量表现 - 6月交付新车24925辆 同比增长17.5% [1] - 二季度累计交付72056辆 环比增长71.2% 创历史第二好成绩 [1] - 上半年累计交付114150辆 同比增长30.6% [1] - 公司累计交付785714辆 其中蔚来品牌725248辆 乐道品牌52623辆 萤火虫品牌7843辆 [3] 财务表现 - 一季度收入120.35亿元 同比增长21.46% [3] - 一季度归母净利润亏损68.91亿元 同比扩大31.06% [3] 技术研发 - "蔚来世界模型 NWM"已推送至多款车型 [3] - 自研车规级5nm智驾芯片神玑NX9031应用性能达标 [3] - 持续投入换电站和充电桩建设 [3] 市场定位 - 坚持纯电和高端路线不动摇 [5] - 乐道和萤火虫品牌保持各自细分市场高端定位 [5] 行业竞争 - 中国新能源汽车市场竞争加剧 淘汰赛门槛提高 [5] - 对比理想已盈利 小鹏月销量稳定超3万辆 公司仍有提升空间 [3]

销量表现 - 6月公司三品牌总计交付新车24,925台，同比增长17.5% [3] - 二季度整体交付72,056台新车，环比一季度大增71.2%，创历史第二好成绩 [3] - 蔚来主品牌6月交付14,593台，乐道品牌交付6,400台创年内新高，firefly萤火虫品牌交付3,932台同样创年内最佳 [7] - 累计交付新车785,714台，其中蔚来品牌725,248台，乐道品牌52,623台，firefly萤火虫品牌7,843台 [7] 技术研发突破 - "蔚来世界模型 NWM"推送至ET9、新ES6等车型，标志自研5纳米智驾芯片神玑NX9031达到设计目标 [9][10] - 神玑NX9031是图像效果最好的智驾芯片，功能安全达最高等级，功耗水平出色，可带来单车成本1万元优化 [12] - 自研全域操作系统天枢SkyOS实现系统启动时间大幅提升，语音响应延迟低于0.5秒，支持持续OTA [38] - 自研世界模型系统NWM基于Transformer架构，实现语义级理解复杂场景，运行于神玑芯片形成端到端闭环 [41][42] 组织与经营变革 - 引入CBU（基本经营单元）机制，将车型、门店等纳入独立经营单元，强调ROI导向和责权利对等 [23][24][26] - 构建横向"车型产品线"组织，横跨设计、研发、交付等五大环节，统筹全生命周期经营指标 [26][27] - 推行"一个账本"机制，统一核算研发、销售、服务等投入产出，转向精细运营 [27] 销售网络与市场策略 - 乐道品牌6月交付6,400台创年内新高，累计交付超52,000台，稳居细分市场前三 [30] - 推动销售与交付团队一体化，拓展三四线城市换电覆盖和销售渠道 [30] - 换电站选址纳入ROI模型核算，目前乐道可用换电站超2000座，60%用户将换电作为首要决策点 [31][33] - "换电县县通"已在6个省级行政区实现，围绕换电站试点下沉市场销售转化 [33] 研发投入与长期战略 - 自2014年成立以来累计研发投入超600亿元，2022年起每季度研发投入维持在30亿元左右 [20] - 全球申请中及已授权专利总数超过10,000项 [20] - 天枢SkyOS与神玑芯片深度适配，构建"软硬一体"能力闭环，提升NOP+系统稳定性 [39][40]

蔚来自研芯片性能与应用 - 蔚来世界模型NWM已推送至ET9、新ES6、新EC6、新ET5和新ET5T车型 [1] - 神玑NX9031为全球首颗车规级5纳米智驾芯片 单颗性能相当于四颗英伟达Orin-X [1] 成本与毛利率影响 - 神玑NX9031芯片可带来单车成本优化约1万元 [1] - 该芯片应用将显著提升蔚来单车毛利率 [1]